宝燵控股有限公司 (股票代码:08601.HK)于2018年9月13日成功登陆香港资本市场创业板。宝燵控股有限公司是香港基础设施发展领域的工程顾问,其服务主要涉及土木工程,主要包括道路及结构工程,岩土工程及交通工程赴港上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

宝燵控股有限公司(以下简称“宝燵控股”)于2018年9月13日成功上市,招股价介乎0.30-0.40港元。弗若斯特沙利文(以下简称:“沙利文”)为宝燵控股有限公司上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

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在本次赴港上市过程中,沙利文公司主要承担以下任务:帮助公司准确客观的认识其在目标市场中的定位,用客观的市场数据发掘、支撑和凸显公司的竞争优势,配合公司、投行以及其他中介完成招股书相关部分(如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节)的撰写,协助公司完成与联交所和投资者的沟通,帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局,辅助公司完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

 

香港建造市场概览

      香港建造业于 2012 年开展的建筑工程总值达1,614 亿港元,至 2017 年总值增加至2,468亿港元,于 2012 年至 2017 年的复合年增长率为8.9%。有关增加归因于集中建设香港商业及住宅楼宇以及增设港铁线及连接中国内地与香港的高铁以及地铁系统扩建等市政基础设施。

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资料来源:香港政府统计处、沙利文

香港基础设施工程顾问市场概览

      基础设施工程顾问服务通常包括(i) 土木工程(包括道路及结构工程、岩土工程、渠务工程及海事工程);及(ii) 交通工程。基础设施工程顾问服务通常指(i) 进行调查及可行性研究;(ii) 进行工程设计及规划;(iii) 土木工程项目建筑监督;(iv) 就客户的项目协助彼等咨询及取得相关机构的同意及批准;及(v) 检验及核证客户进行的建筑工程。视乎客户对基础设施工程的需要及要求,可能需要提供一种或多种上述工程顾问服务。

估计香港基础设施工程顾问市场的收益由于 2012 年 2,025.3 百万港元增至于 2017 年2,908.8 百万港元,复合年增长率为7.5%,主要由于与市区重建加速及住房供应增加相关的基础设施发展以及日益严格的工程规定推动对基础设施工程顾问的需求。

于基础设施的持续投资将继续加快对土木工程及交通工程服务的需求。预测香港基础设施工程顾问收益于 2022 年达到4,112.4 百万港元,于 2018 年至 2022 年的复合年增长率为7.2%。

公营机构基础设施工程顾问市场录得估计收益由 2012 年的1,518.9 百万港元增至 2017 年的2,187.4 百万港元,复合年增长率为7.6%。于同期,私营机构的收益由 2012 年的506.4 百万港元增至 2017 年的721.4 百万港元,复合年增长率为7.3%。

凭借香港基础设施的持续发展,公营机构基础设施工程顾问市场的估计收益预计将由 2018 年的2,351.9百万港元增至 2022 年的3,104.8百万港元,复合年增长率为7.2%。

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资料来源:香港政府统计处、发展局、沙利文

工程及有关顾问公司遴选委员会管辖范围内的项目为公营机构的分支项目。由于政府积极推动基础设施发展(例如进行持续投资及使用总顾问进行设计及建造),香港按工程及有关顾问公司遴选委员会管辖范围划分的基础设施工程顾问收益获得持续增长。由 2012 年至 2017 年,香港按政府项目划分的基础设施工程顾问收益由506.3 百万港元增至814.4 百万港元,复合年增长率为10.0%。

大型楼宇发展项目加入配套基础设施发展的做法越来越普遍,例如 (i) 道路及桥梁以完善交通网络;及 (ii) 斜坡改善以确保住宅区域周边的斜坡安全。因此,由于政府将继续加快翻新及建造基础设施以促进交通及公众往返相关楼宇发展项目,沙利文研究显示,香港按工程及有关顾问公司遴选委员会管辖范围划分的基础设施工程顾问收益估计由 2018 年887.8百万港元增至 2022年1,233.7百万港元,复合年增长率为8.6%。

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资料来源:香港政府统计处、发展局、沙利文

香港基础设施工程顾问市场动力

根据政府统计处,年龄达65 岁的人口的百分比分布由 2011 年的13.9% 增至 2016 年的16.6%,另外残疾人士占香港人口的比例由 2007 年的5.2% 上升至 2013 年的8.1%。随着老龄及残疾人口的不断增加,社会上的无障碍设施,例如安装电梯至行人天桥及铁路站,成为维持彼等日常活动的必须品。在政府支持当前城市设施及基础设施的当前提升计划下,预测交通畅达工程于未来将有所增加。基础设施工程顾问的需求将相应上升。

此外,三管齐下的运输政策,包括改善交通基础设施、扩大及改善公共运输系统以及管理道路用途等,已在香港实施。由于运输系统对民生及社会经济发展影响深远,基础设施建设及维护需要有前瞻性和及时规划,高度重视系统的准确性、可靠性、速度及兼容性。安装了隔音屏障及隔音墙以减轻带给邻居的潜在滋扰。为尽量减低所有可能的干扰,建筑工程的检查及认证须经常进行。进行交通影响评估研究,以协助承建商有效执行彼等的建筑工程。此外,根据土木工程拓展署推行的绿化总纲图,绿化技术应用于城市的基础设施,以改善香港的城市景观及促进可持续居住环境。需要对公共运输设施(包括行人路、桥梁,行人天桥及隔音屏障)进行设计、维护、升级、评估及检讨。相信不断提高的生活质素及水平将继续推动对道路及结构以及交通工程的交通影响评估及设计服务的需求。因此,这将成为推动香港工程顾问增长的动力。

优质基础设施及区域运输是城市不断发展的趋势,与本地、区域及国家铁路及公路相结合是关键所在。该等项目导致基础设施发展的复杂性和需求日益增加。预计所需的领域知识将日益多样化,包括道路及结构工程、岩土工程、渠务工程及海事工程。在基础设施发展项目中,建筑承建商通常需要提供设计及建造服务,包括准备工程设计、预算及资源协调、建筑及建造工程以及项目管理及执行。由于建筑承建商通常没有足够的内部专业工程师来进行基础设施发展的工程设计,因此,彼等经常聘请外部顾问。对工程顾问的需求不断增加,这将转化为行业的商机。

香港基础设施工程顾问市场竞争格局

香港基础设施工程顾问公司可分为两类,即国际机构及本地公司,业务重点各有不同。部分国际工程顾问凭借业经证明的往绩及良好声誉将其专长应用于香港基础设施及楼宇目,本地顾问则利用与客户建立的业务关系。密切的本地合作使本地公司能够打入本地网络并获取数据,因而形成竞争优势。国际工程顾问通常以大型基础设施及楼宇项目为目标,而本地工程顾问则服务中小规模项目。本集团为少数具备综合服务能力的本地工程顾问之一,从事土木工程与交通工程顾问,并参与顾问工作的各个阶段。

香港基础设施工程顾问市场竞争激烈。据估计,香港基础设施工程顾问市场内有逾150家公司。该行业与基础设施工程顾问服务高度关联,包括岩土工程服务、结构工程服务、交通工程服务、海事及港口工程服务等。由于香港过往数年生活水平提高,居民现时需要更佳的基础设施及居住地区质素。政府亦已出台基础设施项目的有利政策,以满足由香港新发展区推广及新市镇扩建形成的需求。

沙利文研究显示香港基础设施工程顾问市场颇为集中,五大从业者按收益计算为整个市场贡 36.9%。本集团因提供基础设施工程顾问而录得收益86.2百万港元,占香港市场份额之3.0%。

香港楼宇发展工程顾问市场概览

楼宇发展通常指住宅、商业及工业楼宇有关的发展。与基础设施发展相类似,楼宇发展项目于实施阶段亦需要工程设计及规划以及建筑监督。因此,基础设施发展及楼宇发展两个领域均普遍需要工程设计能力、专门技术及技能。比较而言,楼宇发展工程可能涉及较多以下的工程及相关服务,包括(i) 编制楼宇结构设计;(ii) 楼宇机电系统设计;(iii) 楼宇建筑设计;(iv) 环境影响评估。

受合并办公室、商业及非污染工业用途大厦的出现及加速进行市区重建所推动,香港楼宇发展的工程顾问服务估计收益由 2012 年的2,448.6 百万港元增至 2017 年的3,514.8 百万港元,复合年增长率为7.5%。随着土地供应及市区重建与日俱增,于 2022 年香港楼宇发展项目的工程顾问服务收益预计增至5,138.8 百万港元,2018 年至2022 年的复合年增长率为8.0%。

公营机构楼宇发展工程顾问服务的收益由 2012 年的723.7 百万港元增至 2017 年的1,132.5 百万港元,复合年增长率为9.4%,而同期私营机构的复合年增长率为6.7%。展望未来,沙利文研究显示,私营机构楼宇发展工程顾问服务的收益于 2022 年估计达3,340.2 百万港元,于 2018 年至 2022 年的复合年增长率为7.8%。

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资料来源:香港政府统计处、发展局、沙利文

建筑及有关顾问公司遴选委员会管辖范围内的项目为公营机构的分支项目。于过去几年,按建筑及有关顾问公司遴选委员会管辖范围内项目划分的楼宇发展工程顾问服务收益稳步增加,其市场规模由 2012 年808.0 百万港元增至 2017 年1,124.7 百万港元,复合年增长率为6.8%。楼宇发展的工程顾问服务与房屋供应高度相关。公共房屋发展持续推动楼宇翻新及建造,导致对按政府项目划分的楼宇发展工程顾问服务需求不断上升。

沙利文研究显示,受公共房屋发展所带动,在长远看来,按建筑及有关顾问公司遴选委员会内项目划分的楼宇发展工程顾问服务预期将持续增长。按建筑及有关顾问公司遴选委员会内项目划分的楼宇发展工程顾问服务收益于 2022 年将达1,702.1 百万港元,2018 年至 2022 年的复合年增长率为8.9%。

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资料来源:香港政府统计处、发展局、沙利文

香港楼宇发展项目工程顾问市场竞争格局

香港楼宇发展项目工程顾问服务业相对分散。据弗若斯特沙利文表示,于 2018年四月,建筑署建筑及有关顾问公司遴选委员会约有46 名建筑工程顾问、23 名楼宇服务顾问、14 名工料测量顾问、24 名结构工程顾问、27 名楼宇测量顾问及7 名园境工程顾问。申请向建筑及有关顾问公司遴选委员会存置顾问公司名单下结构工程类注册为本集团业务策略之一。

香港楼宇发展项目工程顾问服务市场的竞争格局与香港基础设施工程顾问市场似,国际从业者在市场中占据重大优势。香港楼宇发展项目工程顾问服务业相对分散。行业主要进入壁垒包括声誉及往绩记录、牌照以及与客户建立的业务关系。

 

沙利文公司在建筑工程及其相关行业拥有丰富的研究经验,协助知名企业成功登陆资本市场,成功上市案例包括澳能建设(1183.HK)、德益控股(8522.HK)、进阶发展(1667.HK)、建鹏控股(1722.HK)、黎氏建筑(2266.HK)等。

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关于沙利文

全球增长咨询公司,沙利文公司,帮助客户加速企业成长步伐,取得行业内成长、创新、领先的标杆地位。沙利文提供包括投融资顾问咨询、ESG报告、行业研究、增长咨询、战略咨询等服务。

 

沙利文团队为企业领袖及其管理团队开展投融资顾问咨询服务以来,业已帮助逾400家内地企业成功在香港及境外上市。2014年至2017年12月31日,我们作为独立行业咨询专家见证了156家企业在香港市场成功上市,2017年以来按行业顾问费用计算,更是占了同期上市公司的58%。

 

沙利文中国的投融资顾问咨询业务涵盖了医疗健康、信息科技、公关传媒、金融服务、金融租赁、教育培训、艺术金融、环境保护、机械制造、能源电力、汽车交通、工业材料、建筑工程、冶金矿产、房地产、服装服饰、食品餐饮等众多领域。

 

半个多世纪以来,沙利文通过其遍布全球超过40多个办公室,运用我们丰富的专业市场知识和咨询工具,帮助了大量客户达成了战略目标,其中包括了全球1000强公司、新兴企业和投资机构等。

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