浦林成山(开曼)控股有限公司(股票代码:01809.HK)于2018年10月9日成功登陆香港资本市场主板。浦林成山(开曼)控股有限公司为中国第五大全钢子午线轮胎制造商,且在以销售收入及销售量计的市场替换轮胎分部中排名第三。浦林成山(开曼)控股有限公司秉承顾客至上、质量驱动的原则打造中国领先的高效业务,集团拥有覆盖主要轮胎市场的成熟且全面的全球销售网络,截至2018年3月31日,集团产品通过逾400家经销商在全球各地销售。沙利文为浦林成山(开曼)赴港上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

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浦林成山(开曼)控股有限公司(以下简称“浦林成山(开曼)”)于2018年10月9日成功上市,招股价介乎5.89-7.50港元。弗若斯特沙利文(以下简称:“沙利文”)为浦林成山(开曼)上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

在本次赴港上市过程中,沙利文公司主要承担以下任务:帮助公司准确客观的认识其在目标市场中的定位,用客观的市场数据发掘、支撑和凸显公司的竞争优势,配合公司、投行以及其他中介完成招股书相关部分(如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节)的撰写,协助公司完成与联交所和投资者的沟通,帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局,辅助公司完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

全球及中国汽车行业概览

全球汽车产量已由2012年的84.2百万辆增长至2017年的97.3百万辆,复合年增长率为2.9%;在未来五年内,全球汽车产量预计将于2022年达到108.5百万辆,复合年增长率为2.3%。主要受汽车销量不断增加的推动(尤其是在新兴市场),全球乘用车保有量由2012年的834.9百万辆增加至2017年的1,023.3百万辆,复合年增长率为4.2%,商用车保有量由2012年的306.7百万辆增至2017年的351.7百万辆,复合年增长率为2.8%;未来五年,全球乘用车保有量预计将由2017年的1,023.3百万辆增至2022年的1,162.2百万辆,复合年增长率为2.6%;而全球商用车保有量预计将由2017年的351.7百万辆增至2022年的375.9百万辆,复合年增长率为1.3%。

受经济平稳发展、城市化进程不断推进、汽车渗透率较发达国家相对较低等因素驱动,中国汽车产量从2012年的19.3百万辆增至2017年的29.0百万辆,复合年增长率为8.5%,并预期将于2017年至2022年间继续以6.5%的复合年增长率扩张,到2022年达到39.7百万辆。随着汽车产量的稳步增长,中国的汽车保有量已由2012年的120.0百万辆增至2017年的215.0百万辆,复合年增长率达12.4%,并预期将增至2022年的321.5百万辆,2017年至2022年期间的复合年增长率将达到8.4%。

 

全球及中国汽车轮胎行业概览

根据构造及所使用材料的差异,轮胎产品可分为全钢子午线轮胎、半钢子午线轮胎及斜交轮胎;根据细分市场分布划分,汽车轮胎市场可分为替换市场和配套市场。

全球汽车轮胎行业

受益于全球范围内不断扩大的汽车产量及汽车保有量,于过去五年,全球汽车轮胎行业以3.3%的复合年增长率增长,由2012年的2,588.9百万条增至2017年的3,039.0百万条。在下游汽车行业持续增长的带动下,于2017年至2022年的预测期间,全球汽车轮胎需求预计将以2.0%的复合年增长率增长,乘用车行业及商用车行业的需求分别以2.5%及1.5%的复合年增长率增长。

中国汽车轮胎行业

于过去五年,按销量计,中国汽车轮胎市场的规模以9.0%的复合年增长率强劲增长,由2012年的396.0百万条增至2017年的609.0百万条。其中,全钢子午线轮胎、半钢子午线轮胎及斜交轮胎的销量分别以2.5%、13.0%及0%的复合年增长率增长。

人均可支配收入的增加、物流业的蓬勃发展、消费者安全意识以及对轮胎产品质量和性能的要求不断提高,是推动中国轮胎行业发展的主要驱动因素。展望未来,受益于乘用车销量的扩张,半钢子午线轮胎的销量预计将于2022年达635.4百万条,预测期间复合年增长率为8.4%。受电子商务行业繁荣支撑下中国物流业发展的推动,预计日后对商用车的需求将呈不断增长的趋势,进一步促进全钢子午线轮胎市场的发展。全钢子午线轮胎的销量预计将于2022年达到190.8百万条,2017年至2022年期间的复合年增长率为2.3%。随着安全意识不断提升以及对质量更高及性能更好的轮胎产品的需求不断扩大,斜交轮胎预计将被综合性能更优的子午线轮胎逐步替代,销量预计将继续下降。

 1.1

中国国产品牌轮胎行业

为了提升国产轮胎的市场份额,打破米其林、倍耐力、普利司通、固特异等国际品牌的市场垄断,国产轮胎不断提升轮胎性能,打造可信赖的品牌形象,国产品牌轮胎见证了包括产品质量、品牌知名度、生产效率和服务质量等全方位的提升。中国国产品牌轮胎的销量从2012年的174.6百万条增至2017年的276.3百万条, 复合年增长率为9.6%。其中,国产品牌在全钢子午线轮胎的销量由2012年的102.1百万条增至2017年的122.6百万条,复合年增长率为3.7%。通过不断的技术创新和提升轮胎产品性能,国产品牌有望进一步扩大其影响力以及在中国轮胎市场的份额。

1.2

受益于产品质量的提高及积极扩张的策略,国产品牌轮胎以销量计在配套及替换市场所占的比重在近五年来逐渐上升。于2012年至2017年,国产品牌轮胎在配套市场及替换市场上的销售量分别按9.0%及9.8%的复合年增长率增长。展望未来,2017年至2022年预测期间的复合年增长率预期将达到6.3%及7.1%。

 1.3

全球及中国汽车及轮胎行业的发展趋势

1)产业向新兴市场转移:由于人工成本不断增加、竞争压力持续增大,汽车轮胎制造商正逐步向人工成本和原材料价格较低的东南亚国家等新兴市场转移或在该等市场中设立工厂;2)追求更优质的产品:随着可支配收入增加及消费升级,消费者对在耐用性、安全性、舒适度和环保方面更加优质的产品的需求不断增加;轮胎制造商应增加研发投资,不断提高技术水平和效率;3)提升品牌知名度:由于市场竞争加剧及行业整合加速,大中型轮胎企业重视品牌战略,以满足市场对品牌产品的需求;大中型企业预计将在提高产品质量及创新服务方面投入更多资源以提升品牌知名度;4)不断采纳环保技术:政府将环保及可持续发展视为国家规划的重要战略之一;随着监管环境日益严格,越来越多的轮胎制造企业将在生产环节进一步实践绿色化生产;5)扩大新能源汽车的产品供应:与普通轮胎相比,新能源汽车轮胎通常对轻量化及低滚阻具有更高的要求,以提升汽车的行驶里程及性能;随着新能源汽车产业的蓬勃发展,一些轮胎制造商已加速开发新产品线以响应新能源汽车轮胎的巨大需求。

 

沙利文公司在汽车相关行业拥有丰富的研究经验,协助知名企业成功登陆资本市场,成功上市案例包括易鑫集团(2858.HK)、瑞丰动力(2025.HK)、一嗨租车(NYSE EHIC)、超威电源(951.HK)、和新晨中国动力控股有限公司(1148.HK)等。

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关于沙利文

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沙利文团队为企业领袖及其管理团队开展投融资顾问咨询服务以来,业已帮助逾400家内地企业成功在香港及境外上市。2014年至2017年12月31日,我们作为独立行业咨询专家见证了156家企业在香港市场成功上市,2017年以来按行业顾问费用计算,更是占了同期上市公司的58%。

 

沙利文中国的投融资顾问咨询业务涵盖了医疗健康、信息科技、公关传媒、金融服务、金融租赁、教育培训、艺术金融、环境保护、机械制造、能源电力、汽车交通、工业材料、建筑工程、冶金矿产、房地产、服装服饰、食品餐饮等众多领域。

 

半个多世纪以来,沙利文通过其遍布全球超过40多个办公室,运用我们丰富的专业市场知识和咨询工具,帮助了大量客户达成了战略目标,其中包括了全球1000强公司、新兴企业和投资机构等。

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