浙江苍南仪表集团股份有限公司- H股(股票代码:01743.HK)于2019年1月4日成功登陆香港资本市场主板。苍南仪表是中国领先的工业及商用燃气流量计制造商。沙利文为浙江苍南仪表集团股份有限公司- H股赴港上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

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浙江苍南仪表集团股份有限公司- H股(以下简称“苍南仪表”)于2019年1月4日成功上市,招股价介乎13.50-18.90港元。弗若斯特沙利文(以下简称:“沙利文”)为浙江苍南仪表集团股份有限公司- H股上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。
在本次赴港上市过程中,沙利文公司主要承担以下任务:帮助公司准确客观的认识其在目标市场中的定位,用客观的市场数据发掘、支撑和凸显公司的竞争优势,配合公司、投行以及其他中介完成招股书相关部分(如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节)的撰写,协助公司完成与联交所和投资者的沟通,帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局,辅助公司完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。
中国天然气行业概览
2012年至2017年期间,中国的天然气市场快速发展。沙利文研究显示,中国天然气消费量自2012年的1,509亿立方米增至2017年的2,425亿立方米,复合年增长率为9.9%,而全球天然气消费量的复合年增长率约为2%。中国政府因天然气资源的环保优势而鼓励其发展。于2017年,天然气消费量占中国一次能源消费总量的比例为6.7%。然而,该比例远低于美国(28.2%)、日本(21.7%)及德国(23.7%)。参照十三五规划,预期天然气消费量将于2022年达至4,477亿立方米,2018年至2022年的复合年增长率为13.1%。

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资料来源:沙利文报告

于2012年,中国的城市天然气管道长度约为342,800千米,2012年至2017年另外铺设的管道约为264,400千米,复合年增长率为12.1%。由于天然气管道是天然气行业的重要基础设施,预计城市天然气管道将于2022年达到约981,000千米,2018年至2022年的复合年增长率为10.0%。
中国天然气行业的价值链
天然气行业的价值链包括开采、运输及应用。这三个步骤均需要流量计量,因其在不同参与者之间的天然气交易中发挥重要作用。处理此类流量计量的仪表为流量计。在中国天然气行业内,上游市场主要集中于三家大型国有企业(即中国石油天然气集团公司(「中国石油」)、中国石油化工集团公司(「中石化」)及中国海洋石油总公司(「中国海油」)), 下游市场则相对分散。中国燃气控股有限公司(「中国燃气」)、华润燃气控股有限公司(「华润燃气」)、香港中华煤气有限公司(「港华燃气」)、中石油昆仑燃气有限公司(「昆仑燃气」)及新奥能源控股有限公司(「新奥能源」)为中国五大全国性天然气供应商,占中国2017年年度天然气消费总量的近40%。

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资料来源:沙利文报告

中国天然气流量计市场的分析
天然气流量计的定义及分类天然气流量计量仪表被称为天然气流量计。流量计为计量一根管道中的气体或液体流量的精密仪器。天然气流量计被广泛用于民用、商业及工业领域以计算所生产、运输及消耗的天然气流量。与民用天然气流量计相比,工业及商用天然气流量计的准确性、耐久性及可靠性标准更高。因此,工业及商用天然气流量计的利润率通常高于民用天然气流量计的利润率。

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注:红色框内为苍南仪表主要产品

资料来源:沙利文报告

中国天然气流量计市场的市场规模由于中国加强城镇化建设及对天然气行业实施有利政策,在此环境下,民用和工业及商用天然气流量计市场于2012年至2017年均经历快速发展。沙利文研究显示,工业及商用天然气流量计市场的总销售收入自2012年的人民币919.6百万元增至2017年的人民币1,625.5百万元,此期间的复合年增长率为12.1%。由于十三五规划为扩大中国的天然气使用设定了宏伟目标,预期销售收入将于2022年达到人民币2,541.9百万元,2018年至2022年的复合年增长率为9.4%。就民用市场而言,民用天然气流量计市场的总销售收入自2012年的人民币58亿元增至2017 年的人民币105亿元,此期间的复合年增长率为12.7%。随着中国城镇化建设进一步发展及智能燃气表问世,预计民用市场的销售收入于2022年将达到人民币176亿元,2018年至2022年的复合年增长率为10.4%。

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资料来源:沙利文报告

中国天然气流量计市场的发展动力天然气行业快速发展:作为一种高效清洁能源,天然气在改善中国能源结构以实现环保方面至关重要。自2012年至2017年,中国天然气行业经历快速发展时期,预计2018年至2022年将继续增长。天然气行业的快速发展将促进天然气流量计市场快速发展。天然气管道建设增加:中国天然气发展十三五规划旨在在全国范围内扩建天然气管道网络。预期城市天然气管道总长度于2022年将扩展至约981,000千米。持续大规模新建天然气管道将令天然气流量计需求增加。城镇化进程加快:于2017年,中国的城市人口为813.5百万人,城镇化率为约58.5%。随着中国加快城镇化建设,预期到2022年城镇化率将超过60%。中国的城镇化发展加快,将使天然气需求增加,进而刺激天然气流量计市场的发展。

中国天然气流量计市场的发展趋势

智能燃气流量计增多: 天然气流量计量系统越来越智能化。结合机械式燃气流量计、自动读表系统及在线自助平台,智能燃气流量计可使计量系统更高效、准确。智能卡预付费燃气表已被民用天然气用户以及正被工业及商用天然气用户广泛使用。此外,智能天然气网络由数据采集设备、管道检查系统、调度系统及其他管理工具组成,可更有效地监测、分析及管理天然气系统。

新兴计量技术: 随着中国天然气行业的发展,新兴计量技术(包括超声波天然气流量计及能源天然气流量计技术)已被引入中国。超声波天然气流量计具备使用寿命长、噪音更低、精确更高的优势,已被广泛应用于欧洲及日本的住宅市场。能源天然气流量计用于计量天然气交易中的可用能源,已被应用于美国及欧洲市场。未来或会引进或发明更领先的技术以满足中国天然气行业的进一步发展。

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中国天燃气流量计市场的竞争格局

中国工业及商用天燃气流量计市场的市场集中度较高。沙利文研究显示,于2017年,按收入计,前两大供应商占总体市场约74.4%的份额,前五大供应商占总体市场83.9%的份额。于2017年,本集团在工业及商用天然气流量计市场排名第二,收入为人民币597.9百万元,占据36.8%的市场份额。过去三年,苍南仪表的市场份额不断增加。于2015年及2016年,苍南仪表于工业及商用天然气流量计市场的市场份额分别为27.6%及32.4%。

这一市场的主要参与者更有可能受到下游客户的信赖和喜爱,因为该等市场的领先企业在强大的品牌、先进的技术、持续的研发支出、稳固的客户关系以及完善的服务网络方面具有显著的竞争优势。

沙利文公司在工业和能源电力行业拥有丰富的研究经验,协助知名企业成功登陆资本市场,成功上市案例包括中国能源建设(3996.HK)、内蒙古能建(1649.HK)、中油洁能(1759.HK)、华电福新能源股份有限公司(0816.HK)、天保能源(1671.HK)、众诚能源(2337.HK)等。

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沙利文团队为企业领袖及其管理团队开展投融资顾问咨询服务以来,业已帮助约500家公司成功在香港及境外上市。2014年至2018年12月31日,我们作为独立行业咨询专家见证了267家企业在香港市场成功上市,2018年以来按行业顾问费用计算,更是占了同期上市公司的56%。

沙利文中国的投融资顾问咨询业务涵盖了医疗健康、信息科技、公关传媒、金融服务、金融租赁、教育培训、艺术金融、环境保护、机械制造、能源电力、汽车交通、工业材料、建筑工程、冶金矿产、房地产、服装服饰、食品餐饮等众多领域。

半个多世纪以来,沙利文通过其遍布全球超过40多个办公室,运用我们丰富的专业市场知识和咨询工具,帮助了大量客户达成了战略目标,其中包括了全球1000强公司、新兴企业和投资机构等。

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