海天地悦旅集团有限公司(股票代码:01832.HK)于2019年5月16日成功登陆香港资本市场主板。集团是位于塞班及关岛的领先优闲旅游集团之一。沙利文为海天地悦旅赴港上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

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海天地悦旅集团有限公司(以下简称“海天地悦旅”)于2019年5月16日成功上市,招股价介乎3.54-4.48港元。弗若斯特沙利文(以下简称:“沙利文”)为海天地悦旅上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

在本次赴港上市过程中,沙利文公司主要承担以下任务:帮助公司准确客观地认识其在目标市场中的定位,用客观的市场数据发掘、支撑和凸显公司的竞争优势,配合公司、投行以及其他中介完成招股书相关部分(如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节)的撰写,协助公司完成与联交所和投资者的沟通,帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局,辅助公司完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

塞班及关岛优闲旅游市场

塞班及关岛的经济以旅游为重心,配以有利政府政策,以及全球及其主要客源市场(如中国、南韩及日本)旅游支出不断增加,优闲旅游于过去几年成为塞班及关岛旅游业中最大及增长最快的部分。塞班及关岛的优闲旅游市场主要分为(1)酒店及度假村、(2)运输、(3)餐饮、(4)娱乐、(5)旅游租赁,以及(6)其他服务。于2017年,按收益计,酒店及度假村为塞班及关岛旅游业的最大分部之一,市场份额分别为24.8%及31.6%。

塞班优闲旅游市场

塞班为CNMI最大城市,CNMI为美国属地及西太平洋地区岛屿之一。CNMI的经济于过去几年出现增长(特别是塞班),主要受其优闲旅游市场的强劲表现所推动。其以第二次世界大战期间战场的历史遗迹而闻名,岛上仍能发现大量的美国及日本掩体及武器。此外,水上活动(例如水肺潜水及浮潜)亦为游客在塞班参与的热门活动之一。

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资料来源:沙利文报告

抵达塞班的游客总人数自2013年以来录得持续增长,由2013年约433,900人增至2017年约653,300人,期内复合年增长率为10.8%。于2013年,日本游客为塞班最大的游客来源(34.2%),而于2017年,南韩游客已超越日本游客,成为塞班最大游客来源(51.0%)。受惠于(1)中国及南韩居民免签政策;(2)传统航空公司及低成本航空公司营运从中国及南韩城市(如上海及首尔)及多个二线城市至塞班的直飞航班增加;及(3) CNMI政府的一系列海外推广活动,预计于未来几年,中国及南韩游客将成为最大游客来源。

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资料来源:沙利文报告

在塞班游客数量增加的补充下,酒店及度假村房间需求在过去五年有见增长。平均酒店及度假村出租率按2.3%的复合年增长率增长,整体出租率由2013年的83.0%增至2017年的90.9%。由于部分飞抵塞班的入境航班及出境航班在晚间及清晨到达或出发,部分酒店及度假村在旺季录得超过100%的出租率,说明酒店或度假村房间在一天内服务于两批客人。为满足酒店房间不断增长的需求,塞班的可用房间数量按6.4%的复合年增长率由2013年约2,327间增至2017年的约2,980间。酒店及度假村房间的平均每日房租亦由2013年的每晚113.3美元增加至每晚145.9美元,复合年增长率为6.5%。由于到达游客人数不断增加,可用房间于旺季供应不足,由于高端市场分部的住宿设施数量有限及全球游客偏好优质假期体验,因此,高级房间供应尤其不足。

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资料来源:沙利文报告

大量中国及南韩游客进入塞班,带动当地优闲旅游市场(特别是酒店及度假村行业)积极增长。2013年至2017年的塞班当地优闲旅游市场所赚取的整体收益按13.8%的复合年增长率,增长至2017年的581.5百万美元。由于出租率、平均酒店房租及酒店可用房间数量增加,酒店及度假村行业所赚取收益由2013年约79.9百万美元急升至2017年约144.3百万美元,复合年增长率为15.9%。

展望未来,在多项利好市场推动因素(如推动旅游业的政府政策、接驳航班增加、中国及南韩等主要客源市场的可支配收入增加、5小时飞行半径范围内逾15亿人口的广阔客源范围,以及网上预订引擎日益流行加速了塞班发展为热门海滩度假目的地)支持下,塞班优闲旅游市场在未来数年有望蓬勃发展并为塞班经济作出重大贡献。

关岛优闲旅游市场

旅游及酒店行业是关岛经济的主要支柱之一,关岛自二十世纪八十年代以来已发展成为热门海滩度假目的地。酒店、餐厅、航空公司、旅游景点设施、旅游公司、购物场所及其他相关服务的供应及增长为该地区贡献大部分非政府收入。根据关岛观光局的资料,游客消费直接及间接产生21,000多个就业岗位,占2017年关岛总就业岗位的26%。

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资料来源:沙利文报告

受惠于优闲旅游市场的强劲表现,尤其是前往关岛的游客人数激增,酒店及度假村行业于过去五年内取得强劲增长。根据关岛观光局的数据,酒店的平均出租率由2013年约78.8%上升至2017年约85.3%,复合年增长率为 2.0%。过往几年,由于有国际连锁酒店在岛上经营,酒店行业参与者可能面临更激烈的竞争,酒店可用房间数量由2013年的8,443套增加到2017年的8,883套,2013年至2017年的复合年增长率为1.3%。酒店及度假村房间的平均每日房租有所增长,复合年增长率为11.7%。

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资料来源:沙利文报告

2013年起南韩及中国游客数量持续增长相应带动关岛优闲旅游市场的增长。关岛优闲旅游市场所产生的估计收益于2013录得 15亿美元并于2017年攀升至19亿美元,复合年增长率为6.1%。受日本及南韩积极的政府政策支持及直航增加连同整体抵达游客数量的增加所推动,预期优闲旅游行业所产生的收益将有所增加。到2022年底,预期关岛优闲旅游行业的市场规模按收益计将达到约26亿美元,2018年至2022年的复合年增长率约为6.8%。

塞班及关岛优闲旅游市场竞争格局

塞班及关岛的优闲旅游市场的行业参与者众多,其中包括旅游代理、航空公司、酒店及度假村营运商、目的地服务供货商等,整个优闲旅游市场竞争激烈。关岛超过80%的旅游营运商来自南韩及日本,塞班的旅游营运商则主要来自南韩及中国。

综合旅游营运商向游客提供全面的优闲旅游服务,包括住宿、餐饮、目的地服务及观光团等。塞班及关岛的大部分综合旅游营运商是提供住宿、餐饮、目的地服务及旅游零售的酒店及度假村营运商。

2017年,关岛超过50个物业竞争1.6百万名到访游客。由于岛上有众多国际品牌营运商,持续给同业带来定价压力,竞争因而尤其激烈。这一点可体现于2017年关岛(与塞班相比)录得较低市场出租率(85.3%)及较高市场平均房租(203.3美元)。关岛的酒店及度假村亦在价格、位置及服务方面互相竞争,特别集中于品牌认知度的竞争,因品牌认知度通常意味着取得较大客户群及更大的房租控制能力。

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沙利文公司在旅游与文化行业拥有丰富的研究经验,协助知名企业成功登陆资本市场,成功上市案例包括复星旅游文化(1992.HK)、阅文集团(0772.HK)、美图公司(1357.HK)、映客(3700.HK)、禅游科技(2660.HK)、创梦天地(1119.HK)、雷蛇(1337.HK)等。

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