勋龙汽车轻量化应用有限公司(股票代码:01930.HK)于2019年6月28日成功登陆香港资本市场主板。集团是中国一家定制模具的开发商及主要供应商,专注于生产配合汽车轻量化应用趋势的汽车部件及家居电器产品部件所使用的模具。沙利文为勋龙汽车赴港上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。 
00
勋龙汽车轻量化应用有限公司(以下简称“勋龙汽车”)于2019年6月28日成功上市,招股价介乎0.80-0.88港元,募资金额约为1.3亿至1.5亿港元,发行股份数量为1.65亿股。弗若斯特沙利文(以下简称:“沙利文”)为勋龙汽车上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。
在本次赴港上市过程中,沙利文公司主要承担以下任务:帮助公司准确客观地认识其在目标市场中的定位,用客观的市场数据发掘、支撑和凸显公司的竞争优势,配合公司、投行以及其他中介完成招股书相关部分(如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节)的撰写,协助公司完成与联交所和投资者的沟通,帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局,辅助公司完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。
汽车行业轻量化技术
汽车轻量化技术的目的是减少汽车重量而不影响结构强度和安全性能。汽车轻量化对于内燃机车及新能源车(「新能源车」)很重要。汽车轻量化技术主要有两种技术途径:即采纳轻量化材料及优化制造过程。
1

资料来源:沙利文报告

热压是一项关键的轻量化技术。沙利文研究显示,热压的优势在于(1)提高汽车零部件的性能:(i)高拉伸强度。热压能够产出拉伸强度远远高于传统高强度钢铁的钢铁零部件;(ii)避免回弹。热压预防了在高强度钢铁冷压过程中常见的回弹问题;(iii)复杂形状:热压能够一步制造稳定性高、形状复杂的汽车零部件,而传统生产过程无法制造复杂形状;及(2)精简生产过程:(i)避免组装多个零部件。热压无须焊接工序便可将多个零部件重新设计成为单一零部件;(ii)减少额外零部件:使用热压零部件可减少为达安全标准而使用的额外加强零部件;及(iii)达到重复工序精准及快速生产。就批量生产的高重复性工序,热压可提供精准度及节省组装工序的时间,对于汽车行业而言十分宝贵。
模具的界定及分类
模具指在外力作用下将金属或非金属坯制成特定形状及大小的零部件的工具,为制造工业不可或缺的设备。鉴于汽车模具的定制性质,有不同汽车模具所生产的最终产品价格可能显着不同。
2

资料来源:沙利文报告

汽车模具的市场规模
中国汽车模具市场由2013年的人民币123 亿元稳定增长至2018年的人民币158 亿元,复合年增长率达5.2%。沙利文研究显示,由2013年至2017年,中国的乘用车及商用车市场均稳定增长,推动了上游汽车模具市场的发展。虽然中国乘用车销量增长于2018年放缓,但新车型(尤其是新能源车)的开发及上市预期为汽车模型发展及生产产生庞大需求,而预计汽车模具的总市场规模于2023年将达致人民币202 亿元,由2018年至2023年复合年增长率为5.0%。

中国汽车模具市场规模(按销售价值)*, 2013年-2023年估计

3

*市场规模仅包括出口销售的模具。市场规模不计及进口,但计及出口

资料来源: 沙利文报告

沙利文研究显示,热压及冷压模具占2018年中国汽车模具销售总值近30%,热压模具占2018年中国汽车模具销售总值的13%。为中国汽车行业生产的热压模具百分比自2013年以来大幅上升,原因是更多国内模具制造商有能力生产热压模具,取代了进口产品。

2018年中国汽车模具销售价值明细

4

资料来源:沙利文报告

中国热压汽车模具市场规模由2013年的人民币1 亿元大幅增加至2018年的人民币21 亿元,复合年增长率为83.1%。沙利文研究显示,热压汽车模具的技术及制造要求相对高于冷压模具及注塑模具等其他类别的模具。国内汽车制造商过去十分倚赖进口热压模具,尤其是高端模具产品。随着技术及制造工序愈见成熟,更多的国内业者有能力生产质量优秀及价格具竞争力的热压模具,从而推动市场增长。由于轻量化技术在汽车行业的应用越来越广,而热压汽车零部件具有较高表面强度及重量较轻,故对热压模具的需求预期会增长。与此同时,随着国内技术成熟,进口热压模具市场预期将下滑。沙利文预期总市场规模于2023年将达至人民币47 亿元,于2018年至2023年的复合年增长率为18.1%。

中国热压汽车模具市场规模(按销售价值)*,2013年到2023年估计

5

*市场规模仅包括出口销售的模具。市场规模不计及进口,但计及出口

资料来源: 沙利文报告

汽车热压模具的竞争环境
沙利文研究显示,在中国热压汽车模具市场,2018年五大参与者占整体市场23.4%。勋龙汽车于2018年从热压汽车模具产生收益人民币100.2 百万元,以2018年的收益计算,市场份额为4.9%,排名第二。

2018年中国热压汽车模具市场主要参与者的市场份额(以收益计算)

6

资料来源:沙利文报告

汽车模具市场的市场驱动因素
新能源车的新模型开发
中国新能源车市场正经历急速增长,而新兴的汽车制造商及传统的内燃机车制造商均积极投资新能源车的研发。2018年新能源车的销量约为130 万辆,2013年至2018年的复合年增长率超过130%。部分新兴汽车制造商现正设立自有制造厂房以进行批量生产,而倚赖现有生产设施的其他业者需改造及升级用于生产新车型的模具。与传统汽车相比,新能源车采用更轻质的热压部件,有利于降低功耗。故此,下游的新能源车市场增长预期将推动中国汽车模具生产行业(尤其是热压模具)增长。
国内模具取代进口模具
由于开发及制造高端汽车模具较复杂,国内汽车制造商过往十分倚赖进口高端汽车模具,尤其是热压模具。随着国内汽车模具制造商的研发实力和产品质量不断提高,更多的国内汽车模具正取代进口模具,预期会驱动国内模具制造行业增长。
高档汽车分部不断发展
由于中国消费者的收入水平和生活标准不断提高,中国高档汽车市场经历快速增长,而高档汽车的需求和消费亦不断加速增长。高档汽车分部在2018年实现了双位数的增长。高档汽车通常具有更高的轻量化水平及表面强度要求,而这是热压零部件的主要特点。因此,热压部件广泛用于高档汽车。在此背景下,新兴的高档汽车市场将推动中国热压模具行业增长。
优化模具开发及生产技术
中国的模具(尤其是热压模具)开发及生产技术一直在改良提高,而越来越多国内业者拥有开发及制造合资格热压模具的能力,可取代进口产品。热压技术越见成熟及成本降低,成为更多入门车及中档车型的经济可行选择。
汽车模具市场的市场趋势
汽车模具市场的市场趋势
随着汽车原设备制造商对节能及环保的关注日深,中国汽车轻量化进度正在加快。热压模具部件可以在不危害安全的情况下,减低能源消耗及提高乘客舒适度。热压模具目前在中国的渗透率偏低,然而,预料热压模具的渗透率及需求将随着汽车轻量化进度加快及技术渐趋成熟而增加。
模具进口减少
中国汽车及家居电器产品制造商曾经非常依赖进口模具,尤其是热压模具等高端精密模具产品。由于中国模具技术及制造程序大幅改良,愈来愈多制造商有能力生产符合所需标准的高端模具产品,以取代进口模具,这将刺激国内汽车模具生产。
铝热压技术应用更为广泛
汽车车壳部件体积庞大、表面优质,要求高精密度和稳定性。目前,汽车车壳部件主要使用金属片压制技术生产。然而,铝热压技术生产轻量化及高强度的安全车壳部件,增加了对热压模具的需求,并使在汽车制造行业中的应用更为广泛。
采用先进设备
由于汽车行业的激烈竞争,新车型的推出频率更高,零件质量也大大提高。模具制造商的客户对模具生产的精密度及效率的要求亦越来越高。为满足该等要求,模具制造商需要不断升级其生产设备。例如,通过购买先进的测试机,模具制造商可更有效地检测模具产品的缺陷,并取得更高的模具产品精确度。
沙利文公司在工业、汽车和交通设备行业拥有丰富的研究经验,协助知名企业成功登陆资本市场,成功上市案例包括齐鲁高速(1576.HK)、蔚来汽车(NIO.NYSE)、浦林成山(1809.HK)、天瑞汽车内饰(6162.HK)、成都高速(1785.HK)、中船租赁(3877.HK)等。
1 2 3 4 5 6
 
关于沙利文
全球增长咨询公司,沙利文公司,帮助客户加速企业成长步伐,取得行业内成长、创新、领先的标杆地位。沙利文提供包括投融资顾问咨询、ESG报告、行业研究、增长咨询、战略咨询等服务。沙利文团队为企业领袖及其管理团队开展投融资顾问咨询服务以来,业已帮助近500家公司成功在香港及境外上市,2018年以来占赴港上市行业顾问市场份额56%。

沙利文中国的投融资咨询业务涵盖了传统与新经济中大部分行业,诸如医疗健康、信息科技、公关传媒、金融服务、金融租赁、教育培训、艺术金融、环境保护、机械制造、能源电力、汽车交通、工业材料、建筑工程、冶金矿产、房地产、服装服饰、食品餐饮等众多领域。

半个多世纪以来,沙利文通过其遍布全球超过40多个办公室,运用我们丰富的专业市场知识和咨询工具,帮助了大量客户达成了战略目标,其中包括了全球1000强公司、新兴企业和投资机构等。

home