安乐工程集团有限公司(股票代码:01977.HK)于2019年7月12日成功登陆香港资本市场主板。集团是一间具领导地位的香港机电工程集团。沙利文为安乐工程赴港上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。 
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安乐工程集团有限公司(以下简称“安乐工程”)于2019年7月12日成功上市,发行股份数量为3.5亿股,招股价为1.20港元,募集资金约为——港元。弗若斯特沙利文(以下简称:“沙利文”)为安乐工程上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。
在本次赴港上市过程中,沙利文公司主要承担以下任务:帮助公司准确客观地认识其在目标市场中的定位,用客观的市场数据发掘、支撑和凸显公司的竞争优势,配合公司、投行以及其他中介完成招股书相关部分(如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节)的撰写,协助公司完成与联交所和投资者的沟通,帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局,辅助公司完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。
机电工程市场介绍
机电工程为通常由承建或分承建专业人员承揽的机电工程。其为建筑供应链的重要组 成部分。机电设计对设计决策、准确记录、表现及成本估计以及建设规划至关重要。机电工程一般包括屋宇设施的设计及价值工程、供应及安装、能源审核、测试及调试、运作及 维护。屋宇装备涵盖一般屋宇及一般拥有较高技术规格及规定的数据中心以及医疗设施等特 殊屋宇的暖通空调系统、消防系统、给排水系统及电气系统的设计、供应、安装、测试及 调试、运作及维护。环境工程包括污水、水、固体废弃物、污泥及气体的环境工程系统及处理厂的设计、 建造、操作及维护保养。ICBT指基建通讯、保安及门禁系统,如具生物辨别技术的旅客自助出入境检查系统及 屋宇管理、能源、自动化系统及超低压系统的设计、硬件及软件开发、安装及维护。

升降机及自动梯指为满足不同用户及需求而提供的升降机、自动梯及移动行人道的设 计、生产、销售、安装及维护,包括公共交通重型自动梯及汽车升降机。

香港机电工程市场概览
于基建及屋宇开发的可持续建筑活动的推动下,按香港机电工程市场产出值计的市场 规模由2013年的约357亿港元稳步增长至2018年的559亿港元,复合年增长率为9.4%。根据弗若斯特沙利文的资料,预期整体机电工程市场于未来五年将按复合年增长率 7.6%增 长,于2023年之前达到804亿港元。
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资料来源:沙利文报告 

香港市场驱动力及趋势
▲ 基建发展的强劲公共投资-香港政府多年来一直增加基建的公共开支。机电工程服务市场受香港政府近几年不断投资基建的强烈推动。根据2018╱19年香港财政预算案,由 于基本工程储备基金将于2018年及2021年分别增加至1,040亿港元及1,308亿港元,预期 年度基建公共开支于未来几年将超过1,000亿港元。不断增加的基建投资将推动第三条机 场跑道、启德体育园、铁路 2.0等若干新的及现有的基建及房地产开发项目。随基建设施发 展,屋宇服务需求将因此增长。该等大型开发项目为未来几年香港机电工程服务市场提供 了巨大增长潜力。▲ 综合屋宇管理系统-整合屋宇基建及设施的各个区域呈上升趋势可大幅节省不同屋宇 (即住宅公寓、酒店、购物商场及办公室)的安装、运营、改善及维护成本。先进技术与全 面服务组合相结合确保高度系统可用性及可靠性,以及促进无缝系统升级及拓展-为获得 更好的用户体验及更高的运营效率。这为专注于自动化解决方案的综合屋宇管理解决方案 创造了新机遇,于能效、安全、及客户舒适度及成本管理领域的解决方案的设计、工程、 项目管理及实施发挥更重要的作用。▲ 数据中心扩张的动力-该地区日益增长的宽带普及率、不断提高的互联网速度及新兴 行业分部(即数码媒体及电子商务)的数据消耗量增长突显了香港数据中心的增长潜力。数据中心用于远程储存大量数据、管理业务应用及承载云端计算操作。迁移至中央数据中 心可以整合资源、简化灾难恢复,而中央管理趋势明显。香港数据中心的发展亦受腾讯控股、百度、阿里巴巴集团控股等中国科技公司迅速将其数据中心扩展至香港的推动。信息 科技、云端服务、媒体内容及电讯部门仍为市场的主要催化剂,而金融服务业乃数据中心的最大客户群。香港数据中心的数量不断增加,从而令屋宇装备上升。

▲ 屋宇设施基建改造-先进的技术解决方案正在重塑屋宇设施的基建。为改善用户体验 及获得更大的客户忠诚度,越来越多的物业管理人员更加注重监控技术及视频分析,从而 通过自动化解决方案为基建通讯、保安及门禁系统带来更强劲需求。指纹生物辨别技术的 应用为物理进入提供了更高级别的保安。例如,安装带面部识别技术的摄像头检测实时视 频中拍摄到的人脸,及保安人员将图像用于识别黑名单人士的数据库中的人士。升降机及 自动梯亦见证了升降机及自动梯的设计、安装及维护等安全及服务的规定更加严格的趋 势。同时,机电工程署亦已就安全表现及服务质量表现推出注册升降机承建商的季度承建 商表现评级计划。安全方面不合规的承建商将给予警告。

中国内地机电工程市场概览
由于房地产市场开发、交通系统的现代化及升级的推动下,按中国机电工程市场产出值 计的估计市场规模由2013年的人民币10,035亿元增长至2018年的人民币14,527亿元,复 合年增长率为7.7%。鉴于城镇化的加快及政府对建设的支持政策,预期机电工程的需求将 相应增长。根据弗若斯特沙利文资料,预期中国内地机电工程市场的市场规模于2023年将 达到人民币20,455亿元,于2019年至2023年按复合年增长率7.6%增长。
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资料来源:沙利文报告

中国市场驱动力及趋势
▲ 提供加速城镇化 -随着经济持续增长,中国内地经历了快速的城镇化及工业化。中国内 地的城市人口已由2013年的731.1百万人上升至2018年的836.3百万人,复合年增长率为 2.7%。于同一期间,中国的城镇化率由2013年的54.0%上升5.9%至2018年的59.9%。加 速的城镇化给城市规划带来了重要的人口挑战,尤其是基建发展及住房方面的需求。城市 人口不断增加需要更好基建建设的支持,当中包括可靠的公路及铁路,电力及电讯。尤其 是,国家新型城镇化规划(2014-2020年)指出,政府将关注约一亿人口的棚户区、城中村及危房改造项目,预期将为建筑行业带来巨大需求。于基建发展项目中,优先公共交通网络 乃迎合不断增长的城市人口及经济发展的需求。根据弗若斯特沙利文资料,中国内地机电 产业可能从增长中受益。▲ 一带一路倡议-「一带一路倡议」促进中国与欧亚大陆的区域及跨大陆连通性。「一带一 路倡议」的实施突显了政策协调、基建建设(包括铁路及公路)、自由贸易、金融一体化及人 文交往等五大领域。其中,基建建设乃该等倡议的主要特征,进而增加了交通投资以及加 强贸易联系所需的相关能源、电力及工业基建。400亿美元丝路基金已建立为一带一路倡 议提供资金。其将主要投资于基建及资源,以及工业与金融合作。同时,预期中国超过10 个省、区及市亦从「一带一路倡议」中受益,尤其是重庆、四川、贵州、云南、新疆、内蒙 古、陜西、甘肃、宁夏等中国西部地区,该等地区的基建及屋宇建设已快速增长。根据弗 若斯特沙利文资料,预计「一带一路倡议」的实施将带来中国内地建筑行业的未来增长机遇。▲ 于中国内地的香港房地产发展商扩张-继经济增长及实施扩张性财政政策后,已推出 支持政策以推动中国内地房地产行业的持续发展。有关措施有效释放了对屋宇的需求,并 刺激了建筑工程的需求。领先的香港房地产发展商正拓展其业务组合。这带动了领先香港 物业开发商及工程公司将其业务扩展至中国内地,以通过利用彼等既定的跟踪记录及项目 执行能力来挖掘市场的巨大增长潜力。此外,香港参与者已透过工程的质素及可靠性以及 坚持监管及行业标准,为行业惯例的升级作出贡献。

▲ 中国内地行业标准升级-于经济快速增长的驱动下,中国内地建筑行业的发展速度超 过了监管框架及行业标准,突出了对屋宇安全及质量的关注。诚如《工程质量治理两年行动 方案》所载,政府一直采取行动打击非法分包行为,强化监督机制,促进建筑行业的现代 化,并提升建筑行业专业人员的质素。尤其是,市场中对项目管理专长及质量控制、项目 协调及规划、质量保证、系统测试及调试的需求日益增加。行业标准的升级乃建筑市场上 升的趋势,包括机电工程。

机电工程市场的竞争态势
香港机电工程市场分散,前五名参与者的收益占整个市场的 21.3%。根据弗若斯特沙利 文资料,安乐工程集团就提供机电工程服务录得收益 51亿港元,占香港市场份额的 9.1%。
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资料来源:沙利文报告

沙利文公司在建筑及机电工程行业拥有丰富的研究经验,协助知名企业成功登陆资本市场,成功上市案例包括丰盛服务集团(0331.HK)、万顺集团控股(1746.HK)、澳能建设(1183.HK)、荣丰集团(8526.HK)、邝文记(8023.HK)、进阶发展(1667.HK)、怡康泰 (8445.HK) 、莹岚集团 (8470.HK)、河北建设 (1727.HK) 、建鹏控股 (1722.HK)、恒宇集团(2448.HK) 、荧德控股(8535.HK) 、伟鸿集团控股(3321.HK)等。
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