文业集团控股有限公司(股票代码: 01802.HK)于2020年1月14日成功登陆香港资本市场主板。集团有近30年的营运历史,是一间著名建筑装饰服务供应商,总部设于广东省深圳市。沙利文为文业集团控股有限公司赴港上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

20200114
文业集团控股有限公司(以下简称“文业集团”)于2020年1月14日成功上市,发行股份数量为1.485亿股,招股价介乎1.06-1.37港元,募集资金约为1.57-2.03亿港元。弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”)为文业集团上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

在本次赴港上市过程中,沙利文公司主要承担以下任务:帮助公司准确客观地认识其在目标市场中的定位,用客观的市场数据发掘、支撑和凸显公司的竞争优势,配合公司、投行以及其他中介完成招股书相关部分(如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节)的撰写,协助公司完成与联交所和投资者的沟通,帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局,辅助公司完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

1
中国建筑装饰市场概览

过去数十年,城市化步伐急速及经济快速增长,对新住宅物业及公共设施(如小区中心、政府大楼、商场及康乐设施)的建筑需求殷切,为推动中国建筑装饰市场与建筑市场同步迅速发展的主要动力。因此,为满足中国居民的更高生活水平,住宅楼宇、政府大楼及酒店为展现各式各样的设计及风格,在挑选用于室内及建筑物外围的装饰物料(如瓷砖、矿石、大理石及油漆)方面均更为讲究。为满足对高端楼宇装饰日益殷切的需求,部分装饰物料乃自海外进口。一般而言,中国建筑装饰市场可按楼宇及发展类别划分,即住宅楼宇装饰及公共楼宇装饰。公共楼宇装饰市场由多个类别建筑物组成,如(i)办公大楼、(ii)商业楼宇、(iii)观光大楼、(iv)科教文及医疗建筑、(v)运输及通讯大楼以及(vi)其他(例如工业大楼)。

价值链分析

作为建筑装饰市场的中游市场参与者,建筑装饰公司(包括装饰设计公司及装饰承建商)主要从事设计、规划及进行建筑装饰工程。一般而言,中国大型建筑装饰公司可为各类建筑物提供全方位装饰设计及可执行工程,而小型市场参与者可进行的工程范畴有限,可能侧重于装饰设计或执行建筑装饰工程。于装饰项目完成后,项目拥有人可在向项目拥有人交付精装建筑物前,安排检验及管理公司评估装饰工程的质量,以确保符合相关法律及标准。

2
资料来源:沙利文报告

中国建筑装饰工程的市场规模

中国按收益计的整体建筑装饰工程市场经历强劲增长,由2014年约人民币3.6万亿元增加至2018年约人民币4.9万亿元,复合年增长率达8.8%。在政府持续投资基建及持续城市化及中国居民生活水平上升所带来持续需求的推动下,预期中国按收益计的建筑装饰工程市场将于2019年至2023年间按复合年增长率5.6%稳定增长,于2023年达到人民币6.6万亿元。于2018年按收益计,公共楼宇装饰工程占建筑装饰工程总市场规模约55.1%。

作为中国建筑装饰市场的主要分部,中国公共楼宇装饰工程的市场规模快速扩展,由2014年约人民币2.1万亿元增加至2018年约人民币2.7万亿元,复合年增长率达6.5%。鉴于政府持续投资发展基建设施(如地铁及高铁)、楼宇及设施,预期中国按收益计的公共楼宇装饰工程的市场规模将于2019年至2023年间按复合年增长率4.8%进一步增长,于2023年达到人民币3.5万亿元。另一方面,住宅楼宇装饰工程按收益划分的市场规模亦实现增长,由2014年约人民币1.5万亿元增加至2018年约人民币2.2万亿元,复合年增长率达10.0%在城市化及中国居民生活水平提高导致对住宅楼宇装饰持续需求的支持下,住宅楼宇装饰工程按收益划分的市场规模将于2019年至2023年间按复合年增长率6.6%增长,于2023年达到人民币3.1万亿元。

3
来源:沙利文报告

推动建筑装饰市场的主要因素及机遇

城市化加速及发展房地产界别- 大规模城市化已推动发展中国房地产、建筑及装饰行业。根据中国国家统计局数据,中国城市化比率已由2014年的54.8%增加至2018年的59.6%。此外,诚如《国家新型城镇化规划(2014 - 2020年)》中所示,预期中国城市人口百分比将于2020年前达60%。预期城市人口的大幅增长将可支持各类公共基建的发展及对固定资产的持续投资,而新建楼宇对建筑装饰服务的需求亦已相应增加。

人均可支配收入不断增加- 根据中国国家统计局数据,城市人口的人均全年可支配收入已由2014年约人民币28.8千元增加至2018年约人民币39.3千元,复合年增长率达8.1%。鉴于收入水平持续上升,中国居民的购买力呈上升趋势,并愿意花费更多金钱使用高级的建筑装饰材料(如瓷砖、木地板及大理石)粉饰物业,以改善生活环境。因此,预期对住宅楼宇装饰服务的需求将会与中国居民的收入水平同步增加。

建筑装饰市场的引导发展- 根据行业协会颁布的规划,预期中国建筑装饰市场将呈现稳定增长。中国建筑装饰协会已颁布《建筑装饰行业「十三五」发展规划纲要》,当中载列建筑装饰市场的发展措施及方向,包括深化改革、创新及优化行业架构、培育专才、升级及改善建筑装饰项目的质量与安全以及发展绿色建筑装饰及开拓海外市场。

住宅楼宇装饰分类发展壮大- 受政府支持性政策所带动,预期中国一线及二线城市人口将稳定增长,而为配合未来数年人口增长,竣工住宅楼宇将会增加。此外,如《建筑业发展「十三五」 规划》所指出,30%的新建住宅单位须于2020年前实现全装修,而包括浙江、江苏及山东在内的不同省份进一步将目标设定为新住宅单位须实现100%全装修。

粤港澳大湾区发展- 根据国务院于2019年2月发布的《粤港澳大湾区发展规划纲要》,中国政府将促进大湾区内的建筑企业合作,具体列出中国建筑企业的目标,透过采用香港建筑模式提高行业标准。此外,预期在大湾区城市一体化下将会建设更多基础设施及公共楼宇。因此,中国建筑装饰承建商将受惠于旨在发展大湾区的支持性政策。

楼宇建筑及装饰的营运效率不断提高- 中国住房和城乡建设部已颁布《2016-2020年建筑业信息化发展纲要》,当中明确强调建筑信息模型为建造业的核心信息科技之一。在劳工成本快速上涨及对可持续发展的迫切需要的压力下,应用建筑信息模型可显著优化就设计、规划、执行及维护等不同建筑阶段的资源运用并提高营运效率。在政府支持性措施的带动下,预料建筑信息模型技术将可更广泛应用于未来的楼宇建筑及装饰市场。

中国建筑装饰市场的竞争格局

中国建筑装饰市场高度分散且竞争激烈,整体建筑装饰市场的市场参与者超过100,000,其中于2018年从事公共楼宇装饰的市场参与者超过20,000。中国建筑装饰市场亦具有明显地区化的特征,市场参与者一般有较强的区域重心,并维持于若干地区及省份的市场占有率。据估计,按2018年的收益计算,建筑装饰市场30大市场参与者所占的市场占有率不足3.0%。尽管如此,市场上具卓越项目管理能力及深厚业务资质的知名市场参与者不足300人。鉴于市场极度分散,预期中国建筑装饰工程承建商之间的竞争将会加剧,而领先市场参与者未来将会继续寻求于全国或海外扩展业务。根据沙利文报告,文业集团按收益计所占的市场占有率约为0.03%,于2018年中国建筑装饰市场排名第28位。于2006年至2018年间,文业集团一直名列中国建筑装饰协会公布的中国建筑装饰行业综合数据统计名单(前称中国建筑装饰行业百强企业名单),而按建筑装饰企业提交的综合绩效指标计,其于2016年至2018年排名第12位。此外,文业集团的建筑装饰设计能力于2015年获中国建筑装饰协会认可为中国建筑装饰行业五十强企业之一。

4
资料来源:沙利文报告

沙利文公司在建筑行业拥有丰富的研究经验,协助知名企业成功登陆资本市场,近期部分成功上市案例包括德益控股(9900.HK)、泰林科建(6193.HK)、WMCH(8208.HK)、华记环球控股(2296.HK)、万亚企业控股(8173.HK)、中国天保集团(1427.HK)、安乐工程(1977.HK)、浦江国际(2060.HK)、乐嘉思控股(1867.HK)、伟鸿集团控股(8522.HK)、Hon Corp(8259.HK)、宝燵控股(8601.HK)、奥邦建筑(1615.HK)、人和科技(8140.HK)、万顺集团(1746.HK)、棠记(8305.HK)、荣丰集团亚洲(8526.HK)、徳益控股(8522.HK)、澳能建设(1183.HK)、荧德控股(8535.HK)、恒宇集团(2448.HK)、贤能集团(1730.HK)、WT集团(8422.HK)、建鹏控股(1722.HK)、河北建设(1727.HK)、守益控股(2227.HK)、莹岚集团(8470.HK)、怡康泰(8445.HK)、万桐园(8199.HK)、浩柏国际(8431.HK)、进阶发展(1667.HK)、潪澔发展(8423.HK)、ECI Technology(8013.HK)、善乐国际(1660.HK)、黎氏企业控股(2266.HK)、邝文记(8023.HK)、爱得威建设(6189.HK)、丰盛机电(0331.HK)、科诺威德(1206.HK)、智升集团(8370.HK)、红星·美凯龙(1528.HK)、艾硕控股(8341.HK)、梁志天(2262.HK)恒新丰控股(1920.HK)、坤集团(924.HK)、管道工程(1865.HK)、远大住工(2163.HK)、Beng Soon(1987.HK)及恒益控股(1894.HK)等。

home