» 上市捷报丨沙利文助力美联英语成功赴美上市(NASDAQ:METX)

美联国际教育科技集团于2020年3月31日完成与EdtechX公司合并交易，正式以Meten EdtechX登录纳斯达克，股票代码为METX。集团是中国领先的英语培训机构之一，为各个年龄段的学生提供全面的英语培训服务，包括成人通用英语培训、青少年英语培训、海外留学考试、在线英语培训等。沙利文为美联国际教育集团赴美上市提供独家行业顾问服务，特此热烈祝贺其成功上市。

美联国际教育（以下简称“美联英语”）于2020年3月31日成功上市。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）为美联英语上市提供独家行业顾问服务，特此热烈祝贺其成功上市。

在本次赴美上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助公司准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显公司的竞争优势，配合公司、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助公司完成与美国证监会和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助公司完成美国证监会关于行业方面的各种问题的反馈等。

中国教育行业概况

中国公共教育支出由2013年的24,488亿人民币增长到了2018年的37,893亿人民币，复合年均增长率约为9.1%，约占中国GDP的4.2%。按公共教育支出计，中国在2017年排在世界第二位，高于大多数欧美国家。中国政府在教育行业的大量投入体现了其促进教育系统发展的决心。中国教育行业在过去几年保持了持续的增长势头。沙利文研究显示，中国教育经费总收入由2013年的30,365亿人民币增长到了2018年的47,076亿人民币，复合年均增长率为9.2%。沙利文预计，中国教育经费总收入在2018年到2023年将保持8.3%的复合年均增长率增长，2023年将达到70,210亿人民币。

中国教育经费总收入，2013 – 2023预测

资料来源：教育部，沙利文报告

中国英语培训市场概览

中国英语培训市场可以细分为通用英语培训、考试培训和课外辅导。通用英语培训是指帮助学生提升英语能力、特别是英语交流能力的培训服务。考试培训是指帮助学生在特定标准化考试中取得高分成绩的培训服务，例如托福、雅思、GRE、SAT及其他考试。课外辅导是指为K12学生提供的学科英语培训服务。在过去几十年，英语培训在中国逐渐普及起来，付费接受培训的青少年和成人数量不断增加。在英语培训市场，学生注册很大程度上取决于转介率。现阶段，成人英语培训市场的转介率大约为15%到20%，青少年英语培训市场的转介率大约为60%到70%。

2013年到2018年，通用英语培训市场是英语培训市场中增长最快的细分市场，过去六年的复合年均增长率约为23.3%，高于整体英语培训市场19.0%的复合年均增长率。2018年通用英语培训市场的收入达到了479亿人民币，但渗透率只有2.1%。沙利文预计，通用英语培训市场收入在2023年将达到1,540亿人民币，实现26.3%的复合年均增长率，通用英语培训市场的渗透率进一步提升至4.8%。

中国英语培训市场收入细分，2013 – 2023预测

资料来源：沙利文报告

近年来，随着互联网的迅速发展，线上英语培训市场发展迅猛，市场收入由2013年的64亿人民币增长至2018年的370亿人民币，复合年均增长率高达42.0%，预计未来五年线上英语培训市场将继续以较高的增长率增长。尽管线上市场增速较快，但线下英语培训市场仍然是占比最大的市场，2018年线下市场占比整体英语培训市场的约74.1%。

中国线上及线下英语培训市场收入， 2013 – 2023预测

资料来源：沙利文报告

在线下英语培训市场中，线下通用英语培训市场总收入在2018年达到了343亿人民币，2013年至2018年的复合年均增长率为18.5%。其中，线下成人通用英语培训市场在线下通用英语培训市场中占比达28.0%，2018年实现96亿人民币的收入。沙利文预计，线下成人通用英语培训市场收入预计在2023年将达到282亿人民币，未来五年的复合年均增长率约为24.0%。

中国线下英语培训市场收入细分，2013 – 2023预测

资料来源：沙利文报告

中国英语培训市场驱动因素分析

可支配收入和教育培训支出的增长：随着经济的发展，中国居民的可支配收入在过去几年稳定增长。得益于此，中国的人均教育支出由2013年的578人民币增长到了2018年的881人民币，复合年均增长率约为8.8%。中国居民在教育和培训方面的花费不断增长，特别是在英语培训服务方面。中国企业的全球化和双语人才需求的增加：中国企业加速了全球化进程，对于双语人才和多语种人才的需求不断增加。熟练掌握英语对于在其他国家开展商业活动的不同企业至关重要。而国际化工作环境也提高了就业标准，从而增加了越来越多想要提高英语语言技能的成年人数量。

留学生数量的增长：过去几年，中国的留学生数量持续增长，目前中国已经成为世界最大的国际学生来源地。教育部数据显示，中国留学生数量自2017年的约608,400人增长到了2018年的约662,100人，同比增长8.8%，而中国留学生的留学目的地多为需要考取托福或雅思的英语国家，在这种情况下，越来越多的中国学生注册英语培训课程，进一步推动了英语培训市场的发展。

互联网技术的发展：随着互联网技术的发展，中国互联网用户截止2018年底已经达到约8.18亿人。互联网渗透率的增长促进了在线英语培训服务的普及并扩大了用户基数。同时，越来越多的用户因更便捷的学习体验而更愿意通过电脑或移动设备来接受教育服务。在线英语培训的交互模式和广泛的客户覆盖率是促进英语培训市场的一大动力。

中国英语培训市场竞争概览

中国英语培训市场较为分散，特别是线下英语培训市场，培训机构众多。而中国线下成人通用英语培训市场和线上成人通用英语培训市场相对集中，按收入计，2018年中国前五大线下成人通用英语培训机构和线上成人通用培训机构的占比分别为26.1%和40.2%。截止2019年3月31日，美联英语在中国大陆共计拥有136个学习中心。2018年按收入计，美联英语是中国最大的线下成人通用英语培训机构，市场份额约为9.9%，美联英语亦是中国第二大线上成人通用英语培训机构，市场份额约为3.4%。

沙利文公司在教育行业拥有丰富的研究经验，协助知名企业成功登陆资本市场，近期部分成功上市案例包括宇华教育（6169.HK）、民生教育（1569.HK ）、新高教集团（2001.HK）、中教控股（0839.HK）、新华教育（2779.HK）、21世纪教育（1598.HK）、希望教育（1765.HK）、春来教育（1969.HK）、银杏教育（1851.HK）、科培教育（1890.HK）、嘉宏教育（1935.HK）、中汇集团（0382.HK）、华立大学集团（01756.HK）、枫叶教育（1317.HK）、成实外教育（1565.HK）、睿见教育（6068.HK）、博实乐教育（NYSE:BEDU）、51Talk（NYSE:COE）、瑞思学科英语（NASDAQ:REDU）、四季教育（NYSE:FEDU）、精锐教育（NYSE:ONE）、皇岦教育（8105.HK）、朴新教育（NYSE:NEW）、天立教育（1773.HK）、博骏教育（1758.HK）、卓越教育（3978.HK）、新东方在线（1797.HK）、跟谁学（NYSE:GSX）、中国东方教育（0667.HK）、思考乐教育（1769.HK）、向中国际（1871.HK）、有道（NYSE:DAO）、辰林教育（1593.HK）、华立大学（1756.HK）和上海建桥教育集团（1525.HK）等。