皇岦国际教育企业集团有限公司(股票代码:08105.HK)于2018年5月16日成功登陆香港资本市场创业板。集团是马来西亚雪兰莪州梳邦再也的民办教育服务供应商。沙利文为皇岦国际教育企业集团有限公司赴港上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

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皇岦国际教育企业集团有限公司(以下简称:“皇岦国际教育”)于2018年5月16日成功上市,招股价介乎0.40-0.50 港元。弗若斯特沙利文(以下简称:“沙利文”)为皇岦国际教育企业集团有限公司上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

在本次赴港上市过程中,沙利文公司主要承担以下任务:帮助公司准确客观的认识其在目标市场中的定位,用客观的市场数据发掘、支撑和凸显公司的竞争优势,配合公司、投行以及其他中介完成招股书相关部分(如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节)的撰写,协助公司完成与联交所和投资者的沟通,帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局,辅助公司完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

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马来西亚教育体制概览

马来西亚的国际学校属民办领域,通常包括预科教育(涵盖学前教育及中小学教育),采用国际课程,教学语言为英语。另一方面,1996年教育法令(Education Act 1996)规定,马来西亚民办学校的中小学教育须采用国家课程。

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资料来源:沙利文

马来西亚及雪兰莪州国际学校市场概览

国际学校指通过采用国际课程及以英语作为第一教学语言以营造国际环境推行国际教育的民办学校。根据沙利文的资料,以年均学费计,马来西亚的国际学校可分为三种,即高端(40,000令吉以上)、中端(20,000令吉至40,000令吉)及低端(20,000令吉以下)。

根据沙利文报告,马来西亚有数个认可考试委员会提供International General Certificate of Secondary Education (简称:IGCSE)考试。剑桥IGCSE为马来西亚其中一个常见的IGCSE课程,于2017年马来西亚约60%的国际学校均有提供。剑桥IGCSE已有超过20年的发展历史,是最受全球一众著名大学与雇主认可的英语课程之一。剑桥IGCSE涵盖超过70个科目,包括30种语言,可视乎学生的要求与能力,有不同的主修与选修课程组合与选择。此外,许多国外大学的入学要求均包括考取剑桥General Certificate of Education Advanced Level 与剑桥IGCSE资格。尤其,根据英国National Academic Recognition Information Centre (简称:NARIC)(英国认可和比较国际资质及技能的国家机构)的资料,剑桥IGCSE与英国GCSE的水平相若。根据英国学校的入学要求,剑桥IGCSE获接纳为等同General Certificate of Secondary Education (简称:GCSE) 的资格。

根据教育部民办教育司的资料,国际中小学招生人数由2012年的27,804名大幅增至2016年的54,128名,复合年增长率为18.1%。该增加主要是由于政府政策鼓励在国内设立国际学校,并撤销40%的本地学生招生人数上限,允许马来西亚籍学生自由入读国际学校。预期2017年至2021年马来西亚国际学校招生人数将以15.2%的复合年增长率增加,主要是由于优先选择民办教育及国际学校的马来西亚家庭增多。

2012年至2021年(估计)马来西亚国际中小学招生人数

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资料来源:教育部民办教育司、沙利文

国际学校的学费收益

根据沙利文的资料,作为国家重点经济区之一,得益于推动教育产业增长的支持政策和政府措施,近年来,国际学校市场有所扩展。按学费收益计,马来西亚国际中小学市场规模由2012年的10.3亿令吉大幅增至2016年的15.5亿令吉,复合年增长率为10.8%。

随着市场对国际学校教育的需求不断增长,加上截至2020年招生人数达75,000人的政府目标,预计2017年至2021年,按学费收益计,国际中小学市场规模将按复合年增长率1.1%增长,于2021年达25.8亿令吉。

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市场增长动力

➡ 支持国际学校发展的措施

为配合打造马来西亚成为东南亚地区具备世界级教育及校园设施的教育中心这一目标,近年来,马来西亚政府大力支持国际学校,包括马来西亚投资发展局向国际学校授予投资税免税额。此外,教育部于2012年取消国际学校40%的马来西亚籍学生招生人数上限。另外,根据National Association of Private Educational Institutions(全国民办教育机构协会)的资料,政府预计在2020年,国际学校的招生人数将达75,000人。因此,该等举措为马来西亚国际学校的潜在增长奠定了基础。

➡ 马来西亚外商投资增加

马来西亚外商投资增加预计主要透过引进外籍人士及国际学校教育对外国文化的需求增长,促进国际学校的发展。根据马来西亚统计局及马来西亚投资发展局的资料,外商直接投资由2012年的285亿令吉大幅增至2017年的392亿令吉,复合年增长率为6.6%。同时,外国联属机构(即在马来西亚营运且50%以上权益由外国公司持有的企业)数目由2012年的2,857间增至2015年的2,922间。随着外商投资及外资企业增加,马来西亚国际学校教育市场未来或会增长。

➡ 加强学生语言能力的主要目标

根据马来西亚教育部发布的「2013年至2025年马来西亚教育蓝图」,马来西亚正致力提高教育素质以达至国际标准及实现高效教育体制,包括在2016年将英文作为马来西亚教育文凭(The Sijil Pelajaran Malaysia, SPM)考试的必须合格科目及增加学生接触外语的机会。例如于2025年前鼓励每个孩子学习一门新语言),以加强马来西亚学生的语言能力。此外,快速增长的中产阶级及彼等日益重视全面教育仍会是促进国际学校发展的因素。由于将英语作为授课语言这一主要特征,预计国际学校会日益普及。

未来机遇

➡ 马来西亚与其他国家之间的联系

为跻身高收入国家行列,马来西亚政府已采取多项措施推动经济增长,包括加强与其他国家之间的联系。特别是,马来西亚在经济发展及向以知识为本的高附加值经济转型方面紧随韩国步伐,主要措施包括两国之间的教育交流。另一方面,由于「一带一路」倡议,马来西亚与中国之间的经济联系更为紧密,因此来自中国的学生人数预期会增长,为国际学校的发展创造良机。

马来西亚市场竞争概览

根据沙利文的资料,马来西亚的国际学校市场整体分散。根据教育部民办教育司的资料,截至2016年6月30日,马来西亚及雪兰莪州分别约有116间及37间国际学校。雪兰莪州国际中小学数目约占马来西亚国际学校总数的31.9%。招生总人数方面,2016年Kingsley International School的市场份额约为1.2%,同年在马来西亚国际学校市场116间国际学校中排名约为29位。

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马来西亚高等教育及专业进修市场概览

马来西亚高等教育机构或专上教育机构可由公众或私人出资,包括大学、大学学院、具备大学地位的国外大学分校、不具备大学地位的学院和机构及技术职业培训机构。马来西亚大部分专业进修乃私人出资。民办专上教育机构指属民办领域的专上教育机构。

马来西亚高等教育及专业进修市场的竞争格局

根据沙利文的资料,马来西亚高等教育及专业进修市场整体分散。根据高等教育部数据,截至2017年6月30日,马来西亚有495间民办专上教育机构,包括大学、大学学院、国外大学分校及学院。民办学院占民办专上教育机构的大部分,占比约80%。按地理分布而言,民办专上教育机构约27.7%位于雪兰莪州,其次是吉隆坡联邦直辖区(22.2%)及柔佛州(6.5%)。另一方面,2017年马来西亚约有170间公立高等教育机构,包括师资培训机构、公立大学、理工学院及小区学院。

Adult students studying together in library

沙利文公司在教育及其相关行业拥有丰富的研究经验,协助知名企业成功登陆资本市场,成功上市案例包括精锐教育(ONE.NYSE)、新华教育(2779.HK)、中教控股(0839.HK)、四季教育(FEDU.NYSE)、新高教(2001.HK)等。

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