维信金科控股有限公司(股票代码:02003.HK)于2018年6月21日成功登陆香港资本市场主板。集团是中国一家领先的独立线上消费金融服务提供商。沙利文为维信金科控股有限公司赴港上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

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维信金科控股有限公司(以下简称“维信金科”)于2018年6月21日成功上市,招股价介乎20.0-23.0港元。弗若斯特沙利文(以下简称:“沙利文”)为维信金科控股有限公司上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

在本次赴港上市过程中,沙利文公司主要承担以下任务:帮助公司准确客观的认识其在目标市场中的定位,用客观的市场数据发掘、支撑和凸显公司的竞争优势,配合公司、投行以及其他中介完成招股书相关部分(如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节)的撰写,协助公司完成与联交所和投资者的沟通,帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局,辅助公司完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

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中国消费需求大幅增长

中国经济增长模式开始从投资驱动模式向消费驱动模式转变。沙利文研究显示,2013年至2017年全国人均年消费支出从约人民币13,200元增长至人民币18,300元,复合年增长率为 8.5% ,高于同期 7.9%的人均名义GDP。但就GDP百分比而言,2016年中国个人消费支出占名义GDP的比率为39.4% ,而北美洲包括美国及加拿大)则为67.1%,我国个人消费市场的潜力还未得到完全释放。沙利文预测,2022年个人消费支出对我国名义GDP的贡献有望达到49.7% 。

中国线上消费金融市场蓬勃发展

按照贷款目的划分,我国的个人贷款可分为消费贷款、房屋按揭贷款、汽车贷款及个人经营贷款。而消费金融市场为有消费需求的个人借款人提供消费贷款及配套服务。沙利文研究显示,我国消费金融市场的待偿余额由2013年的约人民币4.45万亿元增加至2017年的约人民币10.47万亿元,复合年增长率为23.9% 然而,与巨大且持续增长的消费需求相比,中国消费金融市场的渗透率及密度仍然偏低,显示出巨大的增长潜力。沙利文预计中国消费金融市场待偿余额到2022年将达到约人民币30.74万亿元。目前,中国提供消费贷款的渠道主要有两个:传统的线下零售营业网点以及与互联网及移动设备相关的在线渠道。

维信金科产品矩阵

6资料来源:公司官网

以金融机构为主的传统线下渠道在消费金融市场占据主要地位。但金融机构面临着市场需求不断变化带来的诸多挑战,包括技术升级及创新过程缓慢、对新的市场机遇反应缓慢以及运营效率不高。随着中国的消费金融市场的网络化,近年来纷纷涌现包括持牌消费金融公司、电子商务驱动分期平台及独立在线消费金融公司在内的线上消费金融服务提供商,满足快速增长且未被满足的消费需求。受益于中国人民银行征信中心征信覆盖率的提升,我国线上消费金融服务提供商已经能够通过多渠道数据对借款人的潜在风险进行全方位的评估。沙利文研究显示,2013年至2017年期间线上消费贷款的待偿余额从约人民币134.1亿元增加至人民币10,372.3亿元,复合年增长率达到196.5% ,并预计到2022年达约人民币7.54万亿元,大幅超过线下消费贷款的增长率。

按渠道划分的消费贷款待偿余额(中国),2013年–2022年(预计)

7  资料来源:沙利文

到线上消费金融市场快速增长前景的吸引,自2012年起,大量参与者已进入该市场。目前,在线消费金融市场呈现高度的竞争性与分散化。该等市场参与者可分为三类:持牌消费金融公司、电子商务驱动分期平台及独立在线消费金融服务提供商。其中,独立线上消费金融服务提供商主要通过其自身平台提供消费贷款,主要包括P2P平台、独立分期平台及信用卡余额代偿平台。沙利文研究显示,由独立线上消费金融服务提供商实现的在线消费贷款待偿余额从2013年的约人民币22.1亿元增加至2017年的约人民币3,246.7亿元,年复合增长率高达248.0%,预计到2022年将达到人民币3.37万亿元。超越同期其他类别线上消费金融市场参与者的增长率。

线上消费贷款待偿余额(中国),2013年–2022年(预计)

8  资料来源:沙利文

维信金科是中国领先的独立线上消费金融服务提供商之一,截至2017年12月31日,以线上消费贷款待偿余额统计,维信金科市场份额达4.5%。

截至2017年12月31日按待偿余额划分的市场份额

9                        资料来源:沙利文

线上消费金融市场成功因素分析

良好的客户体验。提供快速便捷融资服务的能力对在线消费金融服务提供商吸引此市场上的借款人及鼓励重复借款至关重要。精心设计的手机信贷产品,可通过达成快速顺畅的贷款批准及交易流程提供流畅的用户体验。良好的用户体验可通过口碑提高公司的声誉与品牌认可,并可带来用户的有机增长及长期用户忠诚度。

获得规模化融资。获得规模化、低成本的稳定融资对业务模式的可持续性及在线消费金融业务的利润率至关重要。总体而言,外部资金来源包括金融机构、P2P借贷平台及证券化产品。与其他资金来源相比,金融机构提供的融资具有较低的资金成本且相对更具有持续性。因此,主要市场参与者倾向于与金融机构形成长期合作来为其信贷产品提供资金。然而,由于该等机构通常执行较长的内部控制流程并具有严格的运营要求,需要投入大量的资源及时间来与之建立合作。具有良好往绩记录及经验证明的业务模式的领先的市场参与者在向金融机构获得长期稳定融资方面具有重大优势。

强大的数据风险管理能力。获得多维度的消费者数据为信用评估打下基础。数据源的准确性、可靠性及充分性对风险定价的有效性有重大影响。规模化的在线消费金融服务提供商通常已建立访问中国人民银行征信中心消费者 信用数据库及其他第三方数据供货商的管道,且亦通过其业务营运积累其自身的专有综合数据库。该等公司利用其技术能力及行业专门知识可实时收集并分析大量的信用数据及补充数据。强大的数据分析能力可使其适当评估借款人的风险状况并管理其贷款逾期率,这使其不同于其他市场参与者。

沙利文公司在服务行业拥有丰富的研究经验,协助知名企业成功登陆资本市场,成功上市案例包括汇付天下(01806.HK)、兴证国际(08407.HK)、盛业资本(08469.HK)、骏溢环球金融(08403.HK)、美图公司(01357.HK)、阅文集团(00772.HK)等。

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