英恒科技有限公司(股票代码:01760.HK)于2018年7月12日成功登陆香港资本市场主板。英恒科技有限公司是中国一家汽车电子解决方案提供商,专注提供用于新能源、车身控制、安全及动力传动系统的关键汽车电子部件解决方案。2017年实现收入14.74亿元。沙利文为英恒科技有限公司赴港上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

英恒科技有限公司(以下简称“英恒科技”)于2018年7月12日成功上市,招股价介乎2.61-3.3港元。弗若斯特沙利文(以下简称:“沙利文”)为英恒科技有限公司上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

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在本次赴港上市过程中,沙利文公司主要承担以下任务:帮助公司准确客观的认识其在目标市场中的定位,用客观的市场数据发掘、支撑和凸显公司的竞争优势,配合公司、投行以及其他中介完成招股书相关部分(如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节)的撰写,协助公司完成与联交所和投资者的沟通,帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局,辅助公司完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

 

中国汽车行业概览

中国在过去5年时间汽车产量持续位列全球第一。汽车行业的蓬勃发展得益于中国经济的快速增长,同时,进一步的工业化和城市化也为中国汽车产量的增长提供了持续动力。沙利文研究显示,2012年我国的汽车产量为1,930万,这一数字在2017年增长到了2,900万,年复合增长率达8.5%。

中国国产乘用车和商用车产量,2012年至2022年(估计)

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资料来源:沙利文、中国汽车工业协会

近年来,中国新能源汽车的销量和产量都实现了快速增长。沙利文研究显示,中国新能源汽车的年销量以150.9%的年增长率从2012年的1.28万上升到了2016年的50.7万;在此期间,年产量也从1.26万增长至79.4万,年增长率高达129%。比亚迪、北汽、吉利、上汽、众泰等车企积极研发新能源汽车,是推动中国新能源汽车发展的中坚力量。

中国汽车电子行业概览

汽车电子主要包括四大系统:动力控制系统、安全控制系统、通讯娱乐系统与车身电子系统。

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沙利文报告指出,近年来,中国汽车电子市场发展势头强劲,市场规模从2012年的2675亿元发展到了2017年的5775亿元,年增长率达16.6%。中国汽车行业的整体发展带动了中国汽车电子市场高速发展。此外,汽车生产商与后市场为提高汽车整体功能,增加了对汽车电子零件的使用,也促进了汽车电子市场的发展。汽车电子作为提升汽车整体性能、实现汽车智能化、互联化的关键部件,其在汽车整车中的作用日益提升。此外,随着中国汽车电子后装市场迅速成长,智能化、数字网络化、总线化以及节能环保成为主要发展方向,后装市场同样产生了巨大的需求,汽车电子市场发展迎来广阔空间。

中国汽车电子市场规模,2012-2022(估计)

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资料来源:中国国家统计局、中国汽车工业协会、沙利文

中国新能源汽车电子市场从2013年底开始,实现了爆发式增长。国内新能源车企的积极研发,以及中国政府对新能源车的补贴政策,刺激了近年来对新能源汽车的需求增长。相较于传统汽车,新能源汽车电子化程度更高。沙利文报告指出,中国的新能源汽车电子市场以146.2%的年增长率,从2012年的2亿元人民币快速增长至了2017年的181亿元。随着更多的厂家开始生产新能源汽车,以及电子配件的使用的增加,新能源汽车电子市场预计继续保持高速增长。沙利文报告认为,中国新能源汽车电子市场2022年可达1,045亿元市值。

中国新能源汽车电子市场规模,2012-2022(估计)

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资料来源:中国国家统计局、中国汽车工业协会、沙利文

随着主动安全技术的发展,自动驾驶功能的渗透,汽车电子安全系统将实现高速增长。沙利文报告显示,在传统汽车中,汽车电子安全系统的占比将从2017年的34%增长到2022年的42%;在新能源汽车中,汽车电子安全系统的占比将从2017年的29.3%增长到2022年的30。

中国汽车电子解决方案供应商

作为产业链中的重要一环,汽车电子解决方案供应商可以根据客户需求,为国内汽车电子生产商和汽车生产商提供量身定制化服务。下游产业竞争的加剧,以及相关领域科技的进步使得国内对解决方案供应商服务的需求持续增长。

汽车电子解决方案供应商专注于研发、设计汽车电子产品,可以有效地帮助汽车生产商缩短产品研发周期,提高生产效率。因此,许多产商开始将部分研发任务转交给独立、专业的汽车电子解决方案供应商。同时,随着科技的发展和新能源汽车市场的增长,汽车电子零部件的需求增加。这也加剧了Tier1供应商之间的竞争,Tier 1供应商对产品差异化和生产效率的要求随之提高。汽车电子解决方案供应商通过搭建技术化平台,提供高效、定制化解决方案以满足模块化开发下的多元需求。

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汽车电子解决方案供应商还将帮助汽车生产商节约研发成本、降低对国外供应商的依赖。国内汽车电子解决方案供应商的出现,将一定程度上削弱国外半导体供应商的垄断地位。

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沙利文公司在汽车相关行业拥有丰富的研究经验,协助知名企业成功登陆资本市场,成功上市案例包括易鑫集团(2858.HK)、瑞丰动力(2025.HK)、一嗨租车(NYSE EHIC)、超威电源(951.HK)、和新晨中国动力控股有限公司(1148.HK)等。

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