希望教育集团 (股票代码:01765.HK)于2018年8月3日成功登陆香港资本市场主板。希望教育是全国第二大的民办高等教育集团,成立于2005年,目前拥有八所位于四川、贵州和山西的高等教育院校,包括三所独立学院及五所专科院校。沙利文为希望教育集团赴港上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

希望教育集团(以下简称“希望教育”)于2018年8月3日成功上市,招股价介乎1.52-1.92港元。弗若斯特沙利文(以下简称:“沙利文”)为希望教育上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

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在本次赴港上市过程中,沙利文公司主要承担以下任务:帮助公司准确客观的认识其在目标市场中的定位,用客观的市场数据发掘、支撑和凸显公司的竞争优势,配合公司、投行以及其他中介完成招股书相关部分(如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节)的撰写,协助公司完成与联交所和投资者的沟通,帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局,辅助公司完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

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中国常规教育体系包括学历教育及非学历教育。学历教育主要包括基础教育(学前教育、小学教育、中学教育、高中教育)及高等教育(专科教育、本科教育)。小学及初中教育为中国义务教育阶段。学历教育体系的学生可取得中国政府颁发的正式证书,而非学历教育体系的学生仅可取得培训与学习课程结业证书,且该等结业证书未必能获得中国官方认可。

中国教育体系图解

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资料来源:沙利文

中国学历教育行业过去几年增长迅速,主要受政府公共开支与个人消费增长所驱动。根据中国国家统计局及教育部的资料,中国公共教育支出总额由2011年人民币18,587亿元增至2017年人民币34,091亿元,复合年增长率为10.6%。截至2017年12月31日,中国财政支出占中国学历教育行业总收入的81.3%。

尽管中国政府持续增加在教育领域的财政投入,但与发达国家比较,按公共教育支出占国内生产总值的百分比计,中国仍然落后于主要发达国家。根据沙利文的数据显示,中国在2017年的公共教育支出占其国内生产总值的4.1%,低于美国(6.0%)、法国(5.5%)及英国(5.3%)。预计未来,中国政府将进一步加强其于教育领域的投资。

中国民办高等教育行业概览

中国民办高等教育机构可分为两类,即民办本科院校与民办专科院校。民办本科院校包括民办大学、民办学院及独立学院。

根据沙利文研究显示,中国高等教育行业的总收入由2011年的人民币6,880亿元增至2017年的人民币10,602亿元,复合年增长率7.5%。未来,预计中国高等教育行业的总收入将进一步增至2021年的人民币13,952亿元,2017年至2021年的复合年增长率7.1%。其中,中国民办高等教育行业总收入由2011年的人民币646亿元稳定增加至2017年的人民币1,037亿元,复合年增长率8.2%。未来,中国民办高等教育的总收入预计将进一步增至2021年的人民币1,390亿元,2017年至2021年的复合年增长率为7.6%。

中国高等教育行业总收入,2011-2021年

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资料来源:沙利文

沙利文研究显示,中国民办高等教育在校生人数由2011年的510万人增至2017年的680万人,复合年增长率5.0%。2021年,预计中国民办高等教育在校生人数将于2021年增加至800万人。

中国民办高等教育行业在校生人数,2012-2021年

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资料来源:沙利文

中国民办高等教育市场推动因素

根据沙利文的研究,中国民办高等教育事业的发展主要受以下因素推动:

1、 政府支持:中国政府陆续颁布政策推动中国民办高等教育事业的发展,包括《国家中长期教育改革和发展规划纲要(2010-2020年)》、《教育部关于鼓励和引导民间资金进入教育领域促进民办教育健康发展的实施意见》、《中国民办教育促进法》等。

2、 人民财富的增加以及对高等教育需求的增加:随着中国居民收入增加和生活条件的改善,大众更加意识到教育的重要性。而随着经济的持续发展以及中国家庭收入与财富的不断增加,预计中国高等教育的招生率将继续快速上升。然而,公共教育资源的增长可能仍将保持稳定,因此,民办教育将填补快速增长的高等教育需求与相对有限的公共高等教育资源之间的缺口并保持强劲的发展态势。

3、市场对专业技术人才的持续需求:随着经济的持续发展,市场各个领域需要更多的技术人才。然而随着公办高等教育一再扩大招生规模,市场上训练有素的一线工人反而严重匮乏,民办高等院校能够填补这一市场空缺从而获得发展机会。

4、民办教育质量的提高:民办高等教育的质量在发展中获得持续改善。同时,专注于专业人才教育的民办高等院校正通过优化课程组合及提升课程专业化程度的方式而不断取得进步。预计,高质量的教育将吸引更多学生考虑民办高等教育并带动民办高等教育市场的增长。

中国民办高等教育行业的竞争格局

中国民办高等教育市场高度分散。根据沙利文的研究显示,2017年,按在校生人数计,市场前五大参与者共占市场总份额的5.8%。希望教育集团的市场份额为1.1%,排名第二。

中国民办高等教育市场竞争格局,2017年

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资料来源:沙利文

沙利文公司在教育行业拥有丰富的研究经验,协助知名企业成功登陆资本市场,成功上市案例包括中教控股(00839.HK)、枫叶教育(01317.HK)、宇华教育(06169.HK)、成实外教育(01565.HK)、51Talk(COE.NYSE)、民生教育(01569.HK )、睿见教育(06068.HK)、新高教集团(02001.HK)、博实乐教育(BEDU.NYSE)、瑞思学科英语(REDU.NASDAQ)、四季教育(FEDU.NYSE)、新华教育(02779.HK)、天立教育(01773.HK)、博骏教育(01758.HK)等。

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