恒达科技控股有限公司 (股票代码:01725.HK)于2018年8月16日成功登陆香港资本市场主板。恒达科技是一家中国EMS供应商,就组装及生产PCBA及全装配电子产品提供综合制造服务。沙利文为恒达科技赴港上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

恒达科技控股有限公司(以下简称“恒达科技”)于2018年8月16日成功上市,招股价介乎1.70-2.00港元。弗若斯特沙利文(以下简称:“沙利文”)为恒达科技控股有限公司上市提供独家行业顾问服务,特此热烈祝贺其成功上市。

1

在本次赴港上市过程中,沙利文公司主要承担以下任务:帮助公司准确客观的认识其在目标市场中的定位,用客观的市场数据发掘、支撑和凸显公司的竞争优势,配合公司、投行以及其他中介完成招股书相关部分(如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节)的撰写,协助公司完成与联交所和投资者的沟通,帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局,辅助公司完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

中国电子产品市场概览

电子产品行业作为中国国民经济的最大的组成部分之一,涵盖一系列具有电子电路或作为电子电路的一部分的产品或制造服务。根据各种应用范围,电子产品可分类为:电脑及储存产品、电讯产品、汽车电子产品、消费电子产品、工业电子产品、医疗电子产品、及太阳能组件等。据沙利文研究显示,以销售价值计算,中国自2015年起已超越美国成为全球最大电子产品市场。中国电子产品市场销售价值由2013年的3,940亿美元增长至2017年的4,573亿美元,复合年增长率为3.8%。同时,中国占全球市场的百分比由2013年的22%增加至2017年的24.6%。

据沙利文分析指出,预计中国电子产品市场销售价值于2022年将达5,587亿美元,2017年至2022年的复合年增长将达4.1%,届时中国将占全球市场销售价值的22.5%。

 中国电子产品市场的销售价值,2013年-2022年(估计)

2

资料来源:全球电子产业资料年鉴(Yearbook of World Electronics Data)、沙利文

中国EMS市场概览

EMS简介

电子制造服务(EMS)供应商为合约制造商,向品牌拥有人提供产品设计及开发、产品制造,供应链管理、物流、售后服务及其他相关一站式及综合服务。一般而言,EMS供应商所制造的产品会以客户的品牌名称出售。于部分情况下,客户为特定型号电子部件及零件等若干原材料的唯一供应商。因此,于该等情况下,EMS供应商须向客户购买有关材料,而该等EMS供应商就特定型号拥有稳定的供应商基础。

EMS行业价值链

电子制造服务业价值链

3

资料来源:沙利文

中国EMS行业市场规模

近年,来自电子制造服务行业价值链者的需求增长以及EMS渗透率持续上升,已推动中国EMS市场发展。据沙利文报告指出,中国EMS销售价值于2017年达人民币13,472亿元,2013年至2017年的复合年增长率为8.8%。EMS市场于2013年至2014年增长较快,乃主要由于全球电子产品市场复苏所致,然而,2016年EMS市场的增长下跌,乃由于全球电子产品市场回落所致。展望将来,沙利文分析指出,电子制造服务行业的市场预期将于未来年度继续以7.5%的复合年增长率稳定增长,于2022年达人民币19,368亿元。此乃主要因国内电子产品市场需求强劲,制造技术进步,有利政策及中国制造2025的规划带动所致。此外,提供更多物流及供应链管理等增值服务,将增加EMS供应商收取的服务费,从而使市场规模进一步增长。

中国EMS行业销售价值,2013年-2022年(估计)

4

资料来源:沙利文

EMS市场的市场推动因素

全球电子产品市场的强劲需求将促进EMS的增长:来自电脑及储存、电讯、消费电子产品、汽车电子产品以及军事及航天的高需求为中国EMS市场带来巨大增长机会。电子产品市场不断扩张,对电子制造服务商的需求大,故电子制造服务市场将保持持续稳定增长。

EMS渗透率将持续上升:电子产品继续面对产品生命周期缩短、需求周期波动、对质量压力日益增加及生产线转换等挑战。为降低成本,确保产品质量,保持创新领域的领先位置,品牌拥有人将进一步依赖EMS供应商进行产品设计、制造、供应链管理等。因此,EMS市场将保持抢进的增长势头,EMS渗透率将一直上升。

EMS供应商的能力不断增长:为客户提供优质产品及服务,EMS供应商不断提高其制造能力,采购能力及全球网络。此外,EMS供应商亦加强其设计能力以提供较高利润的设计服务。EMS供应商的能力不断增长,将令品牌拥有人更加依赖外判,推动EMS市场的增长。

中国政府政策促进增长:于中国政府十三五规划及中国制造2025,中国政府强调提高制造业创新能力的重要性,鼓励投资新一代资讯科技、机械人、航天及可再生能源等高科技制造业。此等有利政策将促进中国电子产品制造业的发展,从而促进EMS市场的增长。

提供更多增值服务以促进市场增长:由于OEM可抽空专注于核心职能,彼等更常外包供应管理授予EMS供应商。有赖于有效的供应链管理及物流,EMS供应商向OEM收取更高的服务费,从而使市场进一步增长。此外,EMS供应商亦提供电子部件的维修及维护服务,因此产生更多受益。

EMS行业的市场趋势

EMS行业进行更多整合及重组:利润率所承受来自品牌拥有人的价格压力及电子产品业的整体价格敏感度进一步增加。许多公司被迫整合、重组、退出利润较少的市场,以保持有利可图。具竞争力的EMS供应商希望改善内部制造及运营以节省成本,而不能跟上新发展的EMS供应商则面对过时威胁。

EMS市场的智能工厂及自动化变得普及:许多EMS公司正进行自动化,使用机械人以降低劳工成本,建立智能工厂。自动化更为普及亦将支持混合动力区域化策略,鼓励EMS供应商因邻近客户而重回制造模式,而非寻求低成本制造解决方案。

转营为综合服务供应商:EMS制造商正在寻求在设计及引入新产品支援方面争取更高的渗透率及更多工作。为在竞争对手中脱颖而出,EMS供应商显示其提供解决方案的能力,包括供应链管理、库存控制及产品生命周期管理等。未来数年的重点将是成为新型制造合作伙伴,提供更廉宜、更快速、更简单的具竞争力产品/服务价值,迎合更广泛客户群。

中国EMS市场竞争格局

根据沙利文报告指出,恒达科技于2017年按受益计已拥有中国EMS市场的市场份额0.03%。公司的优势在于其出色的综合电子制造服务(EMS)能力,能够为客户提供设计升级及核证、提供技术意见及工程解决方案、原材料挑选及采购、质量控制、物流及交付及售后服务予客户。

EMS市场准入门槛分析

设计及制造能力:由于技术发展迅速,电子产品取代加快,品牌拥有人对EMS公司有更高的涉及及制造能力要求,提供满足市场需求的可靠产品。

合约制造商认证:为成为大型跨国公司的合约制造商,EMS公司通常需要一段长时间取得生产过程、质量管理及工作环境等方面的有关认证。此外,国内EMS厂房须遵守中国监管规定,如产品质量法、安全生产法及环境保护法等。

供应链管理能力:EMS供应商通常涵盖全球各个垂直市场的设计、采购、制造、物流及售后服务的广泛业务。因此,须拥有功能齐全及高效率供应链系统,向客户交付产品及服务,且能够管理如此复杂的供应链系统的能力,这是加入EMS企业的主要入行门槛。

巨大资本投资:为满足客户对制造能力方面的要求,EMS公司须投入大量固定资产,如设立厂房及SMT生产线、购买测试及包装设备等。此外,EMS公司需要足够的运营资金,确保可进行采购及日常运营。因此,巨大资本投资是EMS行业的另一个入行门槛。

沙利文公司在电子制造服务及其相关行业拥有丰富的研究经验,协助知名企业成功登陆资本市场,成功上市案例包括赛晶电力电子(0580.HK)、靖洋集团(08257.HK)、金邦达宝嘉(3315.HK)、鸿腾科技(6088.HK)、和瑞斯康(1679.HK)等。

56789

home