2023年，港股18A迎来开板第五年，科创板第五套标准迎来开板第四年，累计已有81家生物科技企业通过此上市渠道成功IPO，带动整个生命科学板块步入快车道。
2023年9月27日-28日，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称：沙利文）第二届新投资博览会暨第十七届沙利文全球增长、科创与领导力峰会（简称“沙利文新投资大会”）生命科学新投资高峰论坛在上海浦东香格里拉大酒店隆重举办。此次论坛由沙利文、中国生物医药产业链创新与转化联盟（CBIITA）联合主办，以“新向未来·砥砺前行”为主题，汇聚产业领袖、生命科学企业、投资机构及专业服务机构，聚焦生命科学投融资新机遇，共同探讨企业穿越周期的资本和产业力量。
生命科学新投资高峰论坛于9月27日下午开幕。
精彩回顾·9月27日
开场致辞
CBIITA联盟常务副理事长兼秘书长南京生物医药产业创新转化中心理事长 郑晓南教授
郑晓南教授指出，生物医药行业是关系国计民生以及国家安全的战略性新兴产业，也是新一轮科技革命和区域竞争的战略制高点。资本市场作为资源配置的重要平台，是推动产业发展的关键驱动力，在整个生物医药的研发和转化中均发挥重要作用，资本市场的周期性客观存在，需要理性看待市场调整。未来，资本有望和生物科技企业进一步深入对接，推动行业发展。
沙利文全球合伙人兼大中华区董事长 王昕博士
王昕博士表示，生物科技和人们的生命密切相关，生物科技产品的研发和转化对于维护健康和治疗疾病紧密相连，资本助力生物科技行业发展有望惠及广大人群。随着科创板和港股18A上市规则的变化，尚未有产品上市获利的生物科技公司仍旧有良好渠道可以获得融资并进一步投入研发、生产和发展，在这个过程中沙利文不断探索，通过数据、分析、报告等促进决策，进一步帮助生物科技行业发展。
主题演讲
俄罗斯工程院外籍院士、谱新生物联合创始人/联席董事长 张丹院士
张丹院士指出， 新药研发有着长周期、高成本以及高风险等特性，从药物发现到药物获批上市，概率大约仅有0.01%，仅临床试验阶段就需要花费6.5~7.8亿美元，2023年生物医药人仍旧面临诸多挑战。不过人们对于健康的需求依然在增加，大数据和AI模型的建立推动药物研发能力提高，社会资源仍旧倾斜性地投入生物医药大健康领域，国际之间的交流和合作仍旧存在，生物科技行业仍旧需要不断创新，进一步考虑何为“未满足”的临床需求，并努力满足需求。中国生物医药行业应当进一步发展与国际对标，搭建高效的生物医药领导团队，并整合政府及社会资本聚焦大健康领域，继续创新前行，推动科研临床转化。
沙利文大中华区合伙人兼董事总经理 毛化
毛化于论坛现场发布了沙利文生命科学事业部的最新研究成果《2023年港股18A&科创板生物科技行业发展蓝皮书》，并对该蓝皮书进行了解读。报告由沙利文联合捷利交易宝、头豹正式发布，旨在为中国产业界梳理港股18A及科创板生物科技行业的生态系统和产业发展格局，包括港股18A&科创板生物科技相关企业的指数表现、投融资环境、2023H1业绩表现、2023估值水平、2023年H1进展等进行全景分析，进一步为市场关注者提供行业前沿洞见。
上海生物技术研究院院长、上海市生物医药协会会长 傅大煦
傅大煦表示，生物医药是全球新一轮科技变革中科技含量最高、创新最为密集、投资最为活跃的领域之一，人类战胜疾病离不开科学发现和技术创新，实现医药健康产业高质量发展必须依靠创新。2019~2023年，新冠肺炎疫情全球大爆发更加凸显生物医药的重要性，世界各国纷纷把生物医药技术及产业化提升作为国家战略。自2013年以来，全球医药市场稳定增长，未来全球医药市场主要治疗领域仍是肿瘤相关领域；中国医药市场整体增长趋于稳定，生物医药创新呈现强劲增长势头，生物医药创新，是使我国成为创新型国家的重要标志之一。
中信证券投行医疗组联席负责人、董事总经理 刘晓岚
刘晓岚指出， 2021年以来，境内外资本表现存在差别。生物医药企业可根据自己的需求选择合适的上市路径，目前A股已形成面向不同类型企业、多层次的资本市场体系，同时北交所也成为全球资本新的关注点。
沙利文以色列总裁 狄伦博士
狄伦博士表示，2023年同之前5年相比，全球风险投资活动频率呈现降低趋势。预计医疗科技相关风险投资将在2023年下半年触及低点后反弹，人们对包括骨科植入物、精准医疗、远程护理等新技术的兴趣日益增加；液体活检以及胰岛素贴片领域并购事件增加。未来包括院外就医、更小更智能医疗设备研发以及医用机器人等在内的新技术发展将有望获得资本青睐，成为新的投资机遇。
苏州工业园生物产业发展有限公司招商部副总经理 孙远
孙远表示，生物医药产业园是产业集聚的表现形式，已有成功案例（包括美国波士顿、圣地亚哥等生物医药产业集群）表明集群发展模式可以很大程度促进当地生物医药产业发展进程。苏州生物医药产业园（BioBAY）是苏州工业园区为发展生物医药产业而建立的专业科技创新载体，如今已汇聚560家各类生物医药创新企业，形成了创新药物、高端医疗器械与体外诊断、生物技术三大重点产业集群，集人才、孵化器、资本合作、会议平台等为一体，进一步探索生物医药产业集聚发展创新之路。
生命科学专家委员会聘任仪式
沙利文长期跟踪“生命科学”赛道深度研究，特成立生命科学专家委员会，汇聚生命科学领域权威学术及研究机构代表、优秀的上市公司企业家代表、投资机构代表以及专业机构代表等12位资深且富有业界影响力的专业人士，聚焦助力生命科学产业高质量发展，创新创造等课题，共同探索和推广行业创新发展新路径、新模式，携手为生命科学行业发展提供全方位赋能。
沙利文生命科学专家委员会聘任仪式在本次论坛上成功举办，沙利文全球合伙人兼大中华区董事长王昕博士、沙利文合伙人、全球客户主管兼高级副总裁格雷格·凯雷西为各位专家委员颁发聘任证书，并合影留念。
沙利文生命科学专家委员会名单
俄罗斯工程院院士、江苏谱新生物联合创始人 张丹院士
上海市生物医药科技发展中心主任 李积宗
上海生物技术研究院院长、副书记、上海市生物医药协会会长 傅大煦
荣昌生物首席医学官、国投创新医疗健康首席科学家 何如意博士
中国生物医药产业链创新与转化联盟常务副理事长兼秘书长、南京生物医药产业创新转化中心理事长 郑晓南教授
美迈斯律师事务管理合伙人 耿科
安永大中华区生命科学与医疗健康行业联席主管合伙人 费凡
碧迪医疗全球高级副总裁、大中华区总经理 邓建民
百时美施贵宝副总裁、市场准入负责人 邓阅昕
上海市免疫学研究所科研副所长、二级研究员，上海交通大学特聘教授 李斌教授
比邻星创投管理合伙人 孙晓路
中信证券投行医疗组联席负责人、董事总经理 刘晓岚
*排名不分先后
精彩回顾·9月28日
开场致辞
沙利文合伙人、全球客户主管兼高级副总裁 格雷格·凯雷西
格雷格·凯雷西指出，亚太地区医疗保健领域，创新药物研发临床试验数量显著激增，中国正处于领先地位。尽管相关市场发展存在一定限制因素，但是整体而言，市场仍旧蓬勃向上，抗体偶联药物市场不断扩大成为热门领域，细胞与基因治疗领域（CGT）前景广阔挑战与机遇并存，人工智能（AI）拓宽制药价值链范围并提供了更多应用可能，这些进步和变化都为生命科学发展提供了新的助力，有望推动行业规模进一步扩大。
主题演讲
香港交易所助理副总裁 孙明
孙明表示，时至今日，港股IPO制度改革巩固了香港交易所在全球新股市场的领先地位，自2018年上市制度改革后，共计274家新经济公司成功上市，IPO融资额占港股IPO融资总额的65%，其中医疗集额占比在2018年~2022年上升至第三位，占比达到19%。创新塑造生态，其汇聚了全球和中国资本，为上市公司提供了多元化和高效的再融资渠道。未来香港交易所也将进一步连接中国与世界，连接资本与机遇，连接现在与未来。
沙利文大中华区合伙人兼董事总经理 毛化
毛化指出，中国生物医药投融资一级市场投融资事件数量和金额分别在2021年、2020年达到峰值，尽管后续投资数量和金额有所下降，但是2023年热门赛道仍旧投资火热，小分子、免疫细胞疗法和基因疗法成为2022年至今投融资最火热领域。中国医疗器械投融资总额在2020年跃升并于2021年达到峰值，2023年逐渐放缓。2022年至2023年9月25日，手术机器人、心血管介入和医疗耗材的融资热度排名前三。中国内陆和香港两地二级市场估值回调，一级市场更加回归理性。尽管有着政策和市场周期的变动，但是从长期来看，生命科学领域仍将是资本看重的领域。
基石药业CEO 杨建新
杨建新指出，近年来，中国创新药出海数量不断增加，于2020年开始呈爆发式增长。出海候选药物数量也在快速攀升，从2016年的111起增加到2021年的487起；同时相关药物研究核心临床数目也超过美国，临床研究进一步提速。伴随着中国监管与世界接轨，叠加海外创新药市场支付市场潜力巨大等因素，中国药企出海势在必行，不过现阶段仍旧面临着同质化、研发生态未发展成熟等问题。创新药出海破局需要依靠差异化的产品、深厚的临床/注册能力、契合的商业化模式、国际化的人才，才有望更进一步出海扬帆。
北京泽辉辰星生物科技有限公司首席医学官 贾懿
贾懿表示，细胞药物被认为是继小分子药物、大分子药物之后现代医学的第三根支柱，有着多潜能以及功能可塑等优势，人胚干细胞是一种多能干细胞，相较于成体干细胞有着更强的分化潜能。在政策监管和支持下人胚干细胞药物研发不断推进，可以应用于多种疾病，包括神经退行性疾病、心血管疾病、恶性肿瘤等，有着巨大的市场潜力，目前来说由于生产工艺较高，仅有5项获得CDE审评审批用于临床研究（截至2023年9月）。相信随着人胚干细胞治疗技术发展，其将成为未来干细胞疗法中的重要组成部分。
甫康药业董事长 沈孝坤
沈孝坤指出，AI技术加持下生命科技行业也在突飞猛进。通过AI技术平台可以对蛋白结构以及新适应症进行预测，进行先导分子优化，筛选标志物并进行耐药优化，同时也可以对FIC进行预测和筛选，在成药预测方面也更加全面，可以有效加快新药研发。在实际临床应用中，通过AI技术平台对高选择PI3K抑制剂设计和临床开发，可以精准预测疗效并提高治疗效果降低治疗不良反应。相信AI技术平台将为生物医药新药研发提供新的思路和解决方案。
和元生物首席执行官兼总经理 贾国栋
贾国栋指出，2022年到2023年间，细胞与基因治疗（CGT）行业投融资不仅在中国生命科学行业位居前列，2023年一季度海外一级市场也呈现复苏趋势，基因和细胞治疗行业成为投融资以及临床研究热门领域。自2017年首款CAR-T细胞治疗产品获批上市以来，目前全球上市CAR-T细胞治疗产品累计销售额达到85.7亿美元。不过总体而言，CGT行业药物从研发走向商业化仍旧面临诸多挑战，包括：符合临床应用的高质量产能不足、大规模生产工艺经验不足，工艺不成熟、监管部门对于CGT产品的监管同样处于发展期、变化多以及成本控制问题。不过挑战伴随机遇，未来CGT行业有望迎来进一步发展。
碧迪医疗业务发展与战略创新副总裁 金驾
金驾表示，伴随着全球市场和生物科技的交互，其创新模式也从封闭走向开放，创新观点或想法不再以单一的公司边界为线逐步进行商业化进而投入市场，而是在开发阶段就开始逐步对外授权同时也获取外部技术支持，通过学术交流以及引入外部产品进一步推送商业化进程，并推动产品走向市场。创新领域国内企业更多集中在本土研发、仿制改良、技术转化以及技术引进，在华外资则倾向于总部引进，同时商业化能力更强。对于医疗器械领域而言，不论在研发、生产、品牌以及销售方面，开放式的合作或将有利于创新生态搭建。
精智未来创始人&CEO、京津冀国家技术创新中心博导 王俊奇博士
王俊奇博士表示，目前临床上多采用的是通过血液检测来表征疾病，人体呼出的气体也可以用于诊断，呼气是另外一种“血液”。呼气代谢组学可以通过呼出气体的挥发性物质以及气溶胶和飞沫等，对人体相关疾病进行表征，是重要的生命科学研究领域，目前全球相关临床管线超过110条，主要集中在肺癌、哮喘以及结直肠癌领域。利用AI对呼气代谢组学生物标志物分析，有望进一步找到更具特异性的生物标志物，推动疾病诊断和治疗。
北京术锐创始人、上海交通大学教授 徐凯
徐凯教授指出，从开放手术向腔镜手术过渡的过程中，借助机器人的辅助可以提高手术操作的直观感和精度，同时病人创伤也更小。通过植入腕部关节，增加腔内灵活性、主从式遥操作，直观操作、高清双目成像、提供体感景深以及运动映射缩放、过滤手部颤动并设置进入区域，腔镜手术机器人可以较好地解决临床操作痛点。
江苏创健医疗科技股份有限公司首席技术官 李海航
李海航表示，合成生物学涉及的领域包括系统生物学、基因工程、机械工程、机电工程、信息论、物理学、纳米技术及电脑模拟等等，已经进入人类日常生物的方方面面。胶原蛋白在再生修复方面有着多重用途，但是天然或者提取的胶原蛋白有着多种限制，通过合成生物学进行重组胶原蛋白开发，可以满足市场需求，同时在超30年的研究历史中，重组胶原蛋白已经被应用于软骨重建、软组织修复、角膜移植、干细胞支持材料、组织工程支架、骨移植物等领域。重组胶原蛋白行业至今已经发展出医用重组胶原蛋白可吸收修复敷料，重组III型胶原蛋白膀胱修复剂等新产品，这一领域的发展有望为更多疾病治疗提供新的技术支撑。
高峰对话
曲中求变：创新生物医药企业发展的机遇与选择
生命科学新投资高峰论坛以“曲中求变：创新生物医药企业发展的机遇与选择”开启第一场高峰对话，探讨现今局势下创新生物医药企业的求变生存之道。本次高峰对话由沙利文生命科学事业部高级咨询总监郭菁担任主持人，艾美斐董事长范国煌，力品药业总经理朱海健，神曦生物CEO盛健，美迈斯律师事务管理合伙人耿科，鼎晖投资VGC高级合伙人柳丹作为嘉宾参与讨论。当前创新生物医药企业需要在变局中把握新的机遇，选择符合自身发展的道路，更加务实创新、贴合临床需求进行生物医药研发。
行则将至：中国医疗器械创新与合作
生命科学新投资高峰论坛以“行则将至：中国医疗器械创新与合作”开启第二场高峰对话，就医疗器械创新新生态以及合作开发话题进行探讨，并对中国医疗器械未来发展路径进行分析。本次高峰对话由沙利文生命科学事业部咨询总监陈镇荣担任主持人，宇度医学董事长郝进争，诺源医疗创始人蔡惠明，苏州希毅医学研究有限公司总经理邓晓宇，锦天城律师事务所高级合伙人陆学忠参与对话。中国医疗器械行业发展迅速，市场规模增速远超其他国家，中国医疗器械产业需要进一步进行产业升级，加强自主创新与行业合作，推动高端研究成果走向市场走进临床，共同推动行业发展。
在精彩的讲演和思维的碰撞下，生命科学新投资高峰论坛圆满闭幕。沙利文长期跟踪“生命科学”赛道深度研究，发表前沿观察。未来将继续汇聚产、学、研界及资本圈权威机构与前沿科创力量，凝聚各界智识，为生命科学行业发展赋予能量，为企业资本运作赋予价值。
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