在本次论坛上，中信证券投行医疗组联席负责人、董事总经理刘晓岚分享了《医疗健康企业上市地的选择》的主题演讲。该演讲主要围绕境内外主要资本市场近况，香港IPO市场状况，A股市场IPO情况介绍，企业境内外上市路径选择四个部分展开。
中信证券投行医疗组联席负责人、董事总经理 刘晓岚
01境内外主要资本市场近况
刘晓岚介绍，医疗健康行业是一个快速发展的行业，随着技术的不断进步和市场需求的变化，越来越多的医疗健康企业开始寻求上市。对于这些企业来说，选择一个合适的上市地点非常重要，因为它不仅关系到企业的融资效果，还与企业的未来发展密切相关。
刘晓岚指出，A股市场在过往几年经历了快速的资本扩张阶段，在2022年，资本市场政策保持了相对的稳定性，A股IPO发行规模仅略有下降，而美国和香港IPO市场的下降幅度非常大。在行业分布方面，美股近两年医疗健康行业IPO占比的下降主要是由于金融行业IPO占比的大幅提高。相对而言，A股和港股市场得益于科创板及18A新政的推出，医疗健康行业的IPO规模明显上升。
刘晓岚表示，A股市场是医疗健康企业上市的主要选择之一。近年来，随着国内经济的快速发展和政策支持力度的加大，医疗健康行业在A股市场的地位逐渐提升。同时，由于A股市场对国内企业的熟悉程度较高，医疗健康企业在A股市场的发行规模和数量也相对稳定。
他指出，在过去的五年里，A股IPO融资规模呈现出持续增长的趋势。从2018年至2022年，A股IPO市场的融资规模稳步上升。尤其是在2022年，全市场的融资规模达到了5,868.86亿元，共有428家公司进行融资。进一步观察各个板块的融资情况，可以发现自注册制实施以来，科创板和创业板的IPO融资规模得到了快速提升，成为A股IPO市场的重要增量。创业板的融资规模从2018年的286.89亿元增长至2022年的1,796.36亿元，复合年均增长率高达58.19%。而科创板的融资规模自2019年开市以来，从824.27亿元快速增长至2022年的2,520.44亿元，复合年均增长率为45.15%。
02医疗健康企业上市路径设计
刘晓岚解读道，对于医疗健康企业来说，在境内上市需要满足一定的条件和标准，包括财务状况、业务持续性、股权结构等。在境内上市可以获得政策支持和更高的估值，同时也有利于提升企业的知名度和品牌价值。然而，由于境内市场的审核标准较为严格，企业在境内上市的难度也较大。
相比之下，境外上市的要求相对较低，同时也可以获得更广泛的融资渠道。对于计划拓展海外市场的医疗健康企业来说，境外上市是一个不错的选择。
医疗健康企业在选择上市地点时需要考虑多方面的因素，这其中包括了市场状况、融资需求、未来发展等。企业要根据当前的市场情况和政策环境，充分考虑自身的特点和需求，选择最符合自身情况的上市地点。企业也要在境内上市和境外上市之间进行权衡，选择最有利于自身发展的上市路径，同时及时关注市场动态和政策变化，调整自身的上市策略，加强与投资者的沟通和交流，提升自身的品牌价值和市场影响力。
最后，刘晓岚总结道，不同企业契合不同的上市地以及不同的上市路径，应当选择最合适企业的一条路径。
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