上市捷报 | 沙利文助力药明合联生物技术有限公司成功赴港上市(2268.HK)

药明合联生物技术有限公司（股票代码：2268.HK）于2023年11月17日成功登陆香港资本市场主板。公司是一家专注于全球ADC及更广泛生物偶联药物市场的CRDMO，也是全球唯一一家专注于ADC等生物偶联药物且可从临近设施提供全方位服务的CRDMO。目前，药明合联的一站式生物偶联药物平台提供端对端CRDMO服务，包括生物偶联药物、单克隆抗体中间体及生物偶联药物相关连接子及有效载荷的发现、工艺开发及GMP生产。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）为药明合联生物技术有限公司上市提供独家行业顾问服务，特此热烈祝贺其成功上市。

药明合联生物技术有限公司（以下简称“药明合联”）于2023年11月17日成功上市，公司计划发售1.78亿股H股，每股发行价为20.60港元，募集资金净额约为34.83亿港元。

在本次赴港上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

投资亮点

公司是一家全球领先的生物偶联药物CRDMO；

公司具有提供跨学科综合服务，涵盖生物偶联药物的发现、研究、开发及制造的能力；

拥有自主研发技术平台—WuXiDAR4TM；

2022年以来及截至2023年6月30日，有10家中国医药及生物技术公司与海外合作伙伴达成共14项ADC对外授权交易，总额达220亿美元，这10家中国公司中，有八家是公司的客户；

公司有经验丰富的管理团队。

根据沙利文报告，按2022年收入计，公司：

在生物偶联药物CRDMO中排名全球第二；

在生物偶联药物CRDMO中排名中国第一；

是全球唯一一家专注于ADC等生物偶联药物且可从临近设施提供全方位服务的CRDMO；

预计未来8年内ADC及更广泛生物偶联药物CRDMO市场规模将保持28.4%的速度持续增长。

全球ADC及更广泛生物偶联药物

外包服务市场概览

ADC等生物偶联药物的开发需要拥有在生物药和小分子药物方面的一系列跨学科能力，而大多数生物制药公司不具备相关能力。因此，生物偶联药物开发的外包率达到约70%，远高于其他生物制剂34%的外包率。随着全球ADC药物销售额的快速增长，包括ADC和其他类型的偶联药物的外包服务市场规模也迅速增长。

资料来源：沙利文报告

根据沙利文报告，2022年全球ADC及更广泛生物偶联药物外包服务市场价值达到15亿美元，2018年至2022年的复合年均增长率为34.5%。这增长超过同期整体生物制剂外包服务市场的复合年均增长率21.8%。预计到2030年全球ADC及更广泛生物偶联药物的外包服务市场将大幅扩张，达到110亿美元，2022年至2030年的复合年均增长率为28.4%。

全球ADC及更广泛生物偶联药物

外包服务市场的竞争格局

全球ADC及更广泛生物偶联药物外包服务市场较为集中，根据沙利文报告，在2022年，全球前10大ADC及更广泛生物偶联药物外包服务商收入占全球市场的74.3%，其中，药明合联市场份额为9.8%。

资料来源：沙利文报告

在医药研发生产外包服务领域，沙利文服务了皓元医药、东曜药业、迈百瑞、和元生物、康龙化成、澳斯康生物等企业。

查看药明合联完整招股书

沙利文融合全球62年的咨询经验，25年竭诚服务蓬勃发展的中国市场，以全球化的视野，助力客户加速企业成长步伐，取得行业内增长、科创、领先的标杆地位。大健康产业是沙利文最核心的专注研究领域之一。近20多年来，沙利文团队为数百家国内外优秀的生物制药、医疗器械、医疗服务及互联网医疗企业提供了融资财务顾问、IPO行业顾问、战略咨询、管理咨询等服务。其中成功上市案例包括：阿诺医药（NASDAQ:ANL）、东软熙康（9686.HK）、友芝友（2496.HK）、宜明昂科（ 1541.HK ）、科伦博泰（6 990.HK）、来凯医药（ 2105.HK）、科笛集团（2487.HK）、绿竹生物（2480.HK）、梅斯健康（ 2415.HK）、药华药（PHECR）、中进医疗（NASDAQ:ZJYL）、依生生物（ NASDAQ:YS ）、美丽田园（ 2373.HK)、康沣生物（6922.HK）、博安生物（6955.HK）、思路迪（1244.HK）、美皓医疗（1947.HK）、高视医疗（2407.HK）、乐普心泰（2291.HK）、健世科技（9877.HK）、健康元（JCARE.SW）、乐普医疗（LEPU.SW）、叮当健康（9886.HK）、百奥赛图（2315.HK）、智云健康（9955.HK）、美因基因（6667.HK）、Prenetics（PRE.NASDAQ）、云康集团（2325.HK）、瑞科生物（2179.HK）、乐普生物（2157.HK）、清晰医疗（1406.HK）、百心安（2185.HK）、雍禾医疗（2279.HK）、凯莱英（6821.HK）、北海康成（1228.HK）、固生堂（2273.HK）、鹰瞳科技（2251.HK）、三叶草生物（2197.HK）、微创机器人（2252.HK）、和誉开曼（2256.HK）、堃博医疗（2216.HK）、先瑞达（6669.HK）、康圣环球（9960.HK）、医脉通（2192.HK）、腾盛博药（2137.HK）、康诺亚（2162.HK）、朝聚眼科（2219.HK）、归创通桥（2190.HK）、和黄医药（0013.HK）、科济药业（2171.HK）、兆科眼科（6622.HK）、大自然药业（UPC.NASDAQ）、赛生药业（6600.HK）、昭衍新药（6127.HK）、诺辉健康（6606.HK）、天演药业（ADAG.NASDAQ）、贝康医疗（2170.HK）、健倍苗苗（2161.HK）、微创心通（2160.HK）、瑞丽医美（2135.HK）、加科思药业（1167.HK）、和铂医药（2142.HK）、京东健康（6618.HK）、德琪医药（6996.HK）、荣昌生物（9995.HK）、药明巨诺（2126.HK）、先声药业（2096.HK）、云顶新耀（1952.HK）、嘉和生物（6998.HK）、再鼎医药（9688.HK）、欧康维视（1477.HK）、永泰生物（6978.HK）、海普瑞药业（9989.HK）、开拓药业（9939.HK）、沛嘉医疗（9996.HK）、康方生物（9926.HK）、诺诚健华（9969.HK）、天境生物（IMAB.NASDAQ）、康龙化成（3759.HK）、中国抗体（3681.HK）、东曜药业（1875.HK）、亚盛医药（6855.HK）、复宏汉霖（2696.HK）、翰森制药（3692.HK）、迈博药业（2181.HK）、方达控股（1521.HK）、维亚生物（1873.HK）、基石药业（2616.HK）、君实生物（1877.HK）、药明康德（2359.HK）、信达生物（1801.HK）、华领医药（2552.HK）、百济神州（6160.HK）、歌礼制药（1672.HK）、药明生物（2269.HK）、华润医药（3320.HK）、雅各臣科研制药（2633.HK）、和黄中国医药（HCM.NASDAQ）、金斯瑞生物科技（1548.HK）、BBI生命科学（1035.HK）等。以交表项目量统计，沙利文医疗团队在赴港医疗IPO中保持绝对的领先地位，2018至2022年始终为市场份额第一名。

自2019年7月科创板首批公司挂牌以来，沙利文报告也被广泛引用于业内领先的科创板上市公司的招股文件中，包括：光格科技（ 688450.SH ）、晶合集成（688249.SH）、无锡日联（688531.SH）、茂莱光学（688502.SH）、康为世纪（688426.SH）、近岸蛋白（688137.SH）、诺诚健华（688428.SH）、奥浦迈生物（688293.SH）、微创电生理（688351.SH）、盟科药业（688373.SH）、益方生物（688382.SH）、集萃药康（688046.SH）、海创药业（688302.SH）、荣昌生物（688331.SH）、仁度生物（688193.SH）、首药控股（688197.SH）、和元生物（688238.SH）、亚信安全（688225.SH）、希荻微（688173.SH）、迈威生物（688062.SH）、亚虹医药（688176.SH）、百济神州（688235.SH）、嘉和美康（688246.SH）、迪哲医药（688192.SH）、诺唯赞（688105.SH）、成大生物（688739.SH）、格科微（688728.SH）、华熙生物（688363.SH）、君实生物（688180.SH）、泽璟制药（688266.SH）、百奥泰（688177.SH）、神州细胞（688520.SH）等，被认为是业内最具实力、最具专业度、最具影响力的行业研究机构之一。我们希望与企业一起，洞悉行业前瞻，抓住发展契机，共同推动中国大健康产业的创新和升级，铸就健康未来。