上市捷报丨沙利文助力山东博安生物技术股份有限公司成功赴港上市(6955.HK)

山东博安生物技术股份有限公司（股票代码：6955.HK）于2022年12月30日成功登陆香港资本市场主板。公司是一家综合性生物制药公司，专业从事治疗用抗体的发现、开发、生产及商业化，产品治疗领域包括肿瘤、代谢、自身免疫及眼科等。截至2022年底，博安生物已拥有2项成功商业化产品和12种在研产品。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）为山东博安技术股份有限公司上市提供独家行业顾问服务，特此热烈祝贺其成功上市。

山东博安生物技术股份有限公司（以下简称“博安生物”）于2022年12月30日成功上市，公司计划发售1,069.48万股H股。其中，在中国香港发售106.96万股H股，于国际发售962.52万股H股。每股发行价为19.80港元，募集资金净额约为1.53亿港元。

在本次赴港上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

投资亮点

公司是一家全面综合性生物制药公司；

公司具有先进、可拓展的抗体药物发现和构建平台，以及针对生物创新药和生物类似药的双向开发能力；

公司专注的治疗领域具有广阔的市场空间，可保证其收入长期可持续增长；

公司拥有高端生物药物产业化生产基地，生产线符合中国和国际GMP标准；

公司拥有经验丰富的从科研到产业化的全产业链条的优秀团队；

公司通过构建广阔的经销商及推广商网络，奠定了其强大的商业化能力。

根据沙利文报告，博安生物的博优诺^®（安维汀^®生物类似药）和博优倍^®（普罗力^®生物类似药）分别于2021年和2022年获国家药品监督管理局批准。博优诺^®于2021年约八个月内收入近1.6亿人民币，截至2022年6月30日止六个月收入约为2.2亿人民币，是为数不多的在中国首次推出后起计一年内销售收入超过1.5亿人民币的安维汀^®生物类似药之一。

全球/中国生物药市场规模及预测

生物药是采用生物方法及来源生产的医药产品，可由糖、蛋白质、核酸或该等物质的复杂组合组成，亦可为细胞及组织等活体。生物药的主要类型包括抗体、融合蛋白、ADC、重组蛋白、疫苗、基因疗法及细胞疗法。

全球生物药市场由2017年的2,396亿美元增加至2021年的3,384亿美元，复合年增长率为9.0%。预期市场于2021年至2030年将按复合年增长率10.3%进一步增长，于2030年达至8,148亿美元。

资料来源：上市公司年报、沙利文报告

中国生物药市场按销售收入计由2017年的人民币2,185亿元增加至2021年的人民币4,100亿元，复合年增长率为17.0%。预期市场于2021年至2030年将按复合年增长率12.7%进一步增长，于2030年达至人民币11,991亿元。

资料来源：上市公司年报、沙利文报告

全球/中国治疗性抗体市场规模及预测

治疗性抗体市场包括单克隆抗体、双特异性抗体及ADC药物。

全球治疗性抗体市场由2017年的1,281亿美元增加至2021年的2,054亿美元，复合年增长率为12.5%。预期市场于2021年至2030年将按复合年增长率8.9%进一步增长，于2030年达至4,431亿美元。

资料来源：上市公司年报、沙利文报告

中国治疗性抗体市场由2017年的人民币118亿元增加至2021年的人民币585亿元，复合年增长率为49.2%。预期市场于2021年至2030年将按复合年增长率26.5%进一步增长，于2030年达至人民币4,840亿元。

资料来源：上市公司年报、沙利文报告

中国贝伐珠单抗市场规模及预测

贝伐珠单抗是一种单克隆抗体，可抑制血管内皮生长因子，通过对肿瘤周围的血管产生抗血管生成的作用，用于抑制肿瘤的生长并缩小肿瘤。

中国贝伐珠单抗的市场规模由2017年的人民币17亿元增加至2021年的人民币90亿元，复合年增长率为51.4%，预计2030年将增加至人民币184亿元，2021年至2030年的复合年增长率为8.3%。

资料来源：上市公司年报、沙利文报告

博优诺^®（安维汀^®生物类似药）自2021年首次获批后，已在中国陆续获批用于治疗转移性结直肠癌、晚期转移性或复发性非小细胞肺癌、复发性胶质母细胞瘤、上皮性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌及子宫颈癌。肺癌和结直肠癌是中国及全球患病率和死亡率最高的癌症的两种。

博安生物自主研发的博优诺^®是国内第三个获批上市的安维汀^®的生物类似药。2021年5月，博安生物就博优诺^®与阿斯利康中国签订协议（2022年3月，修订补充协议），同意授予阿斯利康中国在中国大陆地区多个省市及自治区县域市场的独家推广权。中国已获批贝伐珠单抗竞争格局如下表：

资料来源：国家药品监督管理局、沙利文报告

中国地舒单抗市场规模及预测

（普罗力^®及其生物类似药）

地舒单抗为全人源单克隆抗体，可与RANKL结合，防止RANKL激活其于破骨细胞表面的受体RANK。安进生物的普罗力^®为原研药。

中国普罗力^®及其生物类似药的地舒单抗市场销售收入由2021年的人民币2.1亿元，预期于2030年将增长至人民币78.2亿元，2021年至2030年的复合年增长率为49.5%。

资料来源：上市公司年报、沙利文报告

博安生物的博优倍^®（普罗力^®生物类似药）已于2022年11月获国家药品监督管理局批准，用于具有骨折高危风险的绝经后女性骨质疏松症患者。全球及中国已获批普罗力^®及其生物类似药的地舒单抗竞争格局如下表：

资料来源：美国食品药品监督管理局、欧洲药品管理局、国家药品监督管理局、沙利文报告

在生物药领域，沙利文曾服务过诸多创新抗体药物研发、肿瘤免疫疗法研发、生物类似药等不同细分领域的公司。

资料来源：沙利文

沙利文融合全球61年的咨询经验，24年竭诚服务蓬勃发展的中国市场，以全球化的视野，说明客户加速企业成长步伐，取得行业内增长、科创、领先的标杆地位。大健康产业是沙利文最核心的专注研究领域之一。近20多年来，沙利文团队为数百家国内外优秀的生物制药、医疗器械、医疗服务及互联网医疗企业提供了融资财务顾问、IPO行业顾问、战略咨询、管理咨询等服务。其中成功上市案例包括：思路迪（1244.HK）、美皓医疗（1947.HK）、高视医疗（2407.HK）、乐普心泰（2291.HK）、健世科技（9877.HK）、健康元（JCARE.SW）、乐普医疗（LEPU.SW）、叮当健康（9886.HK）、百奥赛图（2315.HK）、智云健康（9955.HK）、美因基因（6667.HK）、Prenetics（PRE.NASDAQ）、云康集团（2325.HK）、瑞科生物（2179.HK）、乐普生物（2157.HK）、清晰医疗（1406.HK）、百心安（2185.HK）、雍禾医疗（2279.HK）、凯莱英（6821.HK）、北海康成（1228.HK）、固生堂（2273.HK）、鹰瞳科技（2251.HK）、三叶草生物（2197.HK）、微创机器人（2252.HK）、和誉开曼（2256.HK）、堃博医疗（2216.HK）、先瑞达（6669.HK）、康圣环球（9960.HK）、医脉通（2192.HK）、腾盛博药（2137.HK）、康诺亚（2162.HK）、朝聚眼科（2219.HK）、归创通桥（2190.HK）、和黄医药（0013.HK）、科济药业（2171.HK）、兆科眼科（6622.HK）、大自然药业（UPC.NASDAQ）、赛生药业（6600.HK）、昭衍新药（6127.HK）、诺辉健康（6606.HK）、天演药业（ADAG.NASDAQ）、贝康医疗（2170.HK）、健倍苗苗（2161.HK）、微创心通（2160.HK）、瑞丽医美（2135.HK）、加科思药业（1167.HK）、和铂医药（2142.HK）、京东健康（6618.HK）、德琪医药（6996.HK）、荣昌生物（9995.HK）、药明巨诺（2126.HK）、先声药业（2096.HK）、云顶新耀（1952.HK）、嘉和生物（6998.HK）、再鼎医药（9688.HK）、欧康维视（1477.HK）、永泰生物（6978.HK）、海普瑞药业（9989.HK）、开拓药业（9939.HK）、沛嘉医疗（9996.HK）、康方生物（9926.HK）、诺诚健华（9969.HK）、天境生物（IMAB.NASDAQ）、康龙化成（3759.HK）、中国抗体（3681.HK）、东曜药业（1875.HK）、亚盛医药（6855.HK）、复宏汉霖（2696.HK）、翰森制药（3692.HK）、迈博药业（2181.HK）、方达控股（1521.HK）、维亚生物（1873.HK）、基石药业（2616.HK）、君实生物（1877.HK）、药明康德（2359.HK）、信达生物（1801.HK）、华领医药（2552.HK）、百济神州（6160.HK）、歌礼制药（1672.HK）、药明生物（2269.HK）、华润医药（3320.HK）、雅各臣科研制药（2633.HK）、和黄中国医药（HCM.NASDAQ）、金斯瑞生物科技（1548.HK）、BBI生命科学（1035.HK）等。以交表项目量统计，沙利文医疗团队在赴港医疗IPO中保持绝对的领先地位，2018至2021年始终为市场份额第一名。

自2019年7月科创板首批公司挂牌以来，沙利文报告也被广泛引用于业内领先的科创板上市公司的招股文件中，包括：康为世纪（688426.SH）、近岸蛋白（688137.SH）、诺诚健华（688428.SH）、奥浦迈生物（688293.SH）、微创电生理（688351.SH）、盟科药业（688373.SH）、益方生物（688382.SH）、集萃药康（688046.SH）、海创药业（688302.SH）、荣昌生物（688331.SH）、仁度生物（688193.SH）、首药控股（688197.SH）、和元生物（688238.SH）、亚信安全（688225.SH）、希荻微（688173.SH）、迈威生物（688062.SH）、亚虹医药（688176.SH）、百济神州（688235.SH）、嘉和美康（688246.SH）、迪哲医药（688192.SH）、诺唯赞（688105.SH）、成大生物（688739.SH）、格科微（688728.SH）、华熙生物（688363.SH）、君实生物（688180.SH）、泽璟制药（688266.SH）、百奥泰（688177.SH）、神州细胞（688520.SH）等，被认为是业内最具实力、最具专业度、最具影响力的行业研究机构之一。我们希望与企业一起，洞悉行业前瞻，抓住发展契机，共同推动中国大健康产业的创新和升级，铸就健康未来。

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