上市捷报丨沙利文助力健倍苗苗（保健）有限公司成功赴港上市(2161.HK)

健倍苗苗（保健）有限公司于2021年2月5日成功上市，全球发行股份数量为44,686,000股，每股发售股份1.20港元，募集资金约为5,362万港元。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）为健倍苗苗（保健）有限公司上市提供独家行业顾问服务，特此热烈祝贺其成功上市。

在本次赴港上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助公司准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显公司的竞争优势，配合公司、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助公司完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助公司完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

中国整体健康及保健市场为其全国经济最大组成部分之一。随着老年人口比例的增加，预计对健康保健品的需求将持续增加。2019年65岁及以上人口比例达12.6%，预计至2024年前将达16.0%。

香港品牌医药市场的主要未来趋势如下：产品客制化及日渐普及化，市场更集中，增加分销渠道和扩展海外市场及产品线。香港医药市场分为四个主要类别，按2019年市场规模顺序，从大到小依次为：(i)品牌药（PM）、(ii)传统中药材（TCHM，包括浓缩中药颗粒CCMG）、(iii)品牌中药（PCM）、(iv)非处方品牌药（PM OTC）。其中，规模最大的品牌药类别2019年市场占比为54.7%，传统中药材（包括浓缩中药颗粒）药物占总市场的23.7%。品牌中药和非处方品牌药分别占整个市场的10.9％和10.7％。

2019年，作为非处方药（OTC）市场的重要细分市场，香港的非处方品牌药（PM OTC）市场规模将从原先的29亿港元稳步增长至33亿港元，复合年增长率为3.1％。然而，市场在2020年出现负增长，这主要是由于COVID-19爆发对终端销售渠道的负面影响。在未来五年的预测中，预计香港PM OTC药物的市场规模到2024年将达到36亿港元，此预测期间的复合年增长率将下降至1.5％。

品牌中药（PCM），也是俗称的中成药，在过去的几十年中得到了快速的发展，并在香港已进入一个相对成熟的阶段。沙利文研究表明，2015年香港品牌中药产品市场规模为28亿港元。在医疗保健意识增强和品牌中药发展的有利政策等因素的推动下，品牌中药市场规模得到扩大，稳步增长至2019年的34亿港币，期间复合年增长率为4.7％。然而，由于2019年下半年社会动荡和2020年COVID-19爆发的负面影响，其市场增长在2019年和2020年放缓。在未来五年的整体预测中，香港品牌中药产品市场规模预计在2024年将达到37亿港币，在预测期内的复合年增长率将下降至1.9％，这主要是由市场饱和、政治事件以及自2019年中期以来的公共卫生问题造成的。

于2019年，健倍苗苗（保健）有限公司的自主浓缩中药颗粒品牌一直为香港中医中的领先品牌，向超过3,000名中医销售浓缩中药颗粒产品，占2019年香港活跃中医总数逾40%。

沙利文研究表明，2015年香港保健产品市场规模为人民币108亿元，并逐年增长至2019年达120亿港币，复合年增长率为2.7％。但是，由于2019年下半年的社会动荡和2020年COVID-19爆发的负面影响，2019年和2020年香港保健市场的增速放缓。

未来，该市场预计将逐步恢复，并最终在2024年达到129亿港元，在2019-2024年的预测期内复合年增长率为1.5％。

由于对优质产品的追求、医疗保健意识的增强以及人口的老龄化，中国市场对海外医疗保健品的需求有所增加。加上于利好政府政策发展的支持下，跨境电子商务渠道的结构及形式日渐完善，中国跨境电子商务市场迅速发展为国内主要销售渠道之一，并在很大程度上改变了消费者行为。与过去相比，跨境电子商务的监管和可信赖性要强得多，如今，消费者已习惯于从电子商务平台而不是单个销售商那里购买商品。沙利文研究表明，香港到大陆的跨境电商市场总商品交易额于2019年达394亿港元，自2015年起复合年增长率为42.7%，到2020年，受COVID-19疫情和边境关闭的影响，预计跨境电商市场商品总值（GMV）大幅下降。预计到2024年，香港与中国跨境电商市场的交易总额将达到1,462亿港元，自2019年起复合年增长率为30.0％。

沙利文融合全球近60年的咨询经验，23年竭诚服务蓬勃发展的中国市场，以全球化的视野，帮助客户加速企业成长步伐，取得行业内增长、科创、领先的标杆地位。大健康产业是沙利文最核心的专注研究领域之一。十六年来，沙利文医疗团队为数百家国内外优秀的生物制药、医疗器械、医疗服务及互联网医疗企业提供了融资财务顾问、IPO行业顾问、战略咨询、管理咨询等服务。其中成功上市案例包括：瑞丽医美（2135.HK）、加科思药业（1167.HK）、和铂医药（2142.HK）、京东健康（6618.HK）、德琪医药（6996.HK）、荣昌生物（9995.HK）、药明巨诺（2126.HK）、先声药业（2096.HK）、云顶新耀（1952.HK）、再鼎医药（9688.HK）、欧康维视（1477.HK）、永泰生物（6978.HK）、海普瑞药业（9989.HK）、开拓药业（9939.HK）、沛嘉医疗（9996.HK）、康方生物（9926.HK）、诺诚健华（9969.HK）、天境生物（IMAB.NASDAQ）、康龙化成（3759.HK）、中国抗体（3681.HK）、东曜药业（1875.HK）、亚盛医药（6855.HK）、复宏汉霖（2696.HK）、翰森制药（3692.HK）、迈博药业（2181.HK）、方达控股（1521.HK）、维亚生物（1873.HK）、基石药业（2616.HK）、君实生物（1877.HK）、药明康德（2359.HK）、信达生物（1801.HK）、华领医药（2552.HK）、百济神州（6160.HK）、歌礼制药（1672.HK）、药明生物（2269.HK）、华润医药（3320.HK）、雅各臣科研制药（2633.HK）、和黄中国医药（HCM.NASDAQ）、金斯瑞生物科技（1548.HK）、BBI生命科学（1035.HK）等。以交表项目量统计，沙利文医疗团队在赴港医疗IPO中保持绝对的领先地位，2018至2020年持续占据超过90%的市场份额。

自2019年7月科创板首批公司挂牌以来，沙利文报告也被广泛引用于业内领先的科创板上市公司的招股文件中，包括：华熙生物（688363.SH）、君实生物（688180.SH）、泽璟制药（688266.SH）、百奥泰（688177.SH）、神州细胞（688520.SH）等，被认为是业内最具实力、最具专业度、最具影响力的行业研究机构。我们希望与企业一起，洞悉行业前瞻，抓住发展契机，共同推动中国大健康产业的创新和升级，铸就健康未来。