上市捷报丨沙利文祝贺格科微有限公司成功登陆科创板(688728)

格科微有限公司（以下简称“格科微”）于2021年8月18日成功上市，发行股份数量为249,888,718股，每股发行价格为14.38元。

格科微致力于用不断创新的技术，为世界提供一流的拍照、视频以及显示技术的整体解决方案。作为以CMOS图像传感器工艺研发和电路设计能力为核心竞争力的CMOS图像传感器Fabless设计公司，格科微将工艺研发和产品设计创新能力视作价值创造的主要源动力，多年来致力于核心技术的研发，追求通过技术实力的不断精进驱动产品性价比的提升，拥有了丰富的制造工艺创新经验，独创了一系列特色工艺路线。目前，格科微已成为一家国内领先、国际知名的半导体和集成电路设计企业，产品广泛应用于包括手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备、移动支付、汽车电子等在内的消费电子和工业应用领域。在CMOS图像传感器领域，按出货量口径统计，2020年格科微在全球拥有29.7%的市场份额，位居行业第一；在LCD驱动芯片领域， 2019年格科微占据了中国市场出货量的9.6%，是中国市场排名前五的供应商中唯一一家中国大陆企业，打破了中国台湾企业在该市场的垄断。沙利文长期关注全球及中国图像传感器及显示驱动芯片行业，发布了大量研究报告，且被广泛引用于业内领先的科创板上市公司的招股文件中，帮助客户加速成长。

图像传感器是当今应用最普遍、重要性最高的传感器之一。其主要采用感光单元阵列和辅助控制电路获取对象景物的亮度和色彩信号，并通过复杂的信号处理和图像处理技术输出数字化的图像信息。图像传感器中的感光单元一般采用感光二极管（photodiode）实现光电信号的转换。感光二极管在接受光线照射之后能够产生电流信号，电流的强度与光照的强度成正比例关系。图像传感器是手机摄像头模组的核心组件。

随着智能手机出货量的快速增长，手机摄像头数量的持续增加，全球图像传感器市场规模持续扩大。自2012年至2019年，全球图像传感器出货量从 2012年的29.0亿颗快速增长至2019年的69.1亿颗，期间年复合增长率达到13.2%。展望未来，随着主流手机品牌不断推出三摄、四摄、五摄等多摄智能手机，市场对于图像传感器的需求将保持更快的增长速度。全球图像传感器出货量有望在2024年达到95.9亿颗，2020年至2024年期间年复合增长率达到7.5%。

与全球图像传感器出货量增长趋势相似，全球图像传感器销售额在过去几年中保持了快速的增长，从2012年的99.6亿美元增长至2019年的198.7亿美元，期间年复合增长率达到了10.4%。随着图像传感器制造工艺和技术的不断发展，生产成本有所减少，从而实现图像传感器市场价格的缓慢下降。全球图像传感器销售额预计将在2024年达到267.1亿美元，2020年至2024年期间年复合增长率达到6.4%。

CMOS图像传感器与CCD是当前两种主流图像传感器。其中，CCD集成在单晶硅材料上，像素信号逐行逐列依此移动并在边缘出口位置依此放大，CMOS图像传感器集成在金属氧化物半导体材料上，每个像素点均带有信号放大器，像素信号可以直接扫描导出。CMOS图像传感器具有低成本、设计简单、尺寸小、功耗低等优势。随着技术成熟进步，CCD已经逐渐被CMOS图像传感器取代。

得益于车载应用、机器视觉、人脸识别与安防监控的快速发展，以及多摄像头手机广泛普及，CMOS图像传感器市场规模不断扩大。自2012年至2019年，全球CMOS图像传感器出货量从21.9亿颗快速增长至63.6亿颗，期间年复合增长率达到16.5%；预计未来2020年至2024年间将保持8.3%的年复合增长率继续增长。

与出货量增长趋势类似，全球CMOS图像传感器销售额从2012年的55.2亿美元快速增长至2019年的165.4亿美元，期间年复合增长率为17.0%。预计全球CMOS图像传感器销售额在2020年至2024年间将保持8.0%的年复合增长率继续增长。

目前，手机是CMOS图像传感器的主要应用领域，其他主要下游应用还包括平板电脑、笔记本电脑等其他电子消费终端，以及汽车电子、安防监控设备、医疗影像等领域。2019年，全球智能手机及功能手机CMOS图像传感器销售额占据了全球73.0%的市场份额，平板电脑、笔记本电脑等消费终端CMOS图像传感器销售额占据了全球8.7%的市场份额。至2024年，新兴领域应用将推动CMOS图像传感器持续增长，但随着智能手机多摄趋势的不断发展，手机用CMOS图像传感器仍将保持其关键的市场地位。

显示面板主要指用于电视、台式电脑、笔记本和手机等电子设备的触控显示面板。随着科技进步，信息显示技术日益发展，各种信息系统终端设备与用户之间的交互都需要通过信息显示来实现，显示技术也从最初的阴极射线管显示技术（CRT）发展到等离子显示（PDP）、液晶显示（LCD）以及有机发光二极管显示（OLED）等，各种触摸显示屏被运用到电子设备上，显示面板行业不断发展。

驱动芯片位于主电路和控制电路之间，用来对控制电路的信号进行放大的中间电路（即放大控制电路的信号使其能够驱动功率晶体管）。驱动芯片按照应用领域可以主要分为：马达/电机驱动芯片、显示驱动芯片、照明驱动芯片、音圈马达驱动芯片、音频功放芯片等。

显示驱动芯片一般指具有驱动显示屏显示功能的驱动芯片，它通常使用行业标准的通用串行或并行接口来接收命令和数据，并生成具有合适电压、电流、定时和解复用的信号，使显示屏显示所需的文本或图像。显示驱动芯片一般应用于智能手机、电脑、平板、可穿戴设备等各类电子设备以及汽车、工业器械、医疗器械等各类具有显示屏的设备。显示驱动芯片通常是一个半导体集成电路，提供一个接口函数之间的微处理器、微控制器、ASIC或通用外围接口和一个特定类型的显示设备，如LCD、LED、OLED、电子纸、CRT、真空荧光显示器或数码管/辉光管。

随着市场需求的不断增加，全球显示面板市场规模从2012年开始逐年增长。全球显示面板产量从2012年的约1.39亿平方米增长至2019年的约2.33亿平方米，年复合增长率约为7.7%。全球显示面板市场主要分为LCD显示面板市场和OLED显示面板市场，其中TFT-LCD由于其技术的成熟性，以及在下游领域如电视、笔记本电脑等大屏显示区域的广泛应用，市场需求和占比较大。OLED的技术目前主要应用于一些新兴的电子产品如VR设备和可穿戴设备等。随着显示技术的成熟发展和下游需求的增长，预计全球显示面板的产量将从2020年的约2.44亿平方米增长至2024年的约2.74亿平方米，年复合增长率约为2.9%。

随着全球显示面板市场规模的不断增长，全球显示驱动芯片市场规模也逐年增长。2012年显示驱动芯片为88.44亿颗，并在2019年达到155.97亿颗，年复合增长率约为8.4%。随着显示技术的不断提升以及电子设备规模的上涨，显示驱动芯片市场规模预计也将保持稳定上升趋势，预计在2020年达到166.58亿颗，并在2024年达到218.34亿颗，年复合增长率为7.0%。

中国显示驱动芯片市场规模近年来增长迅速，2012年出货量达到9.04亿颗，占全球约10.2%。随着中国显示驱动芯片市场的不断发展，中国占全球的市场份额逐渐增大，在2019年中国的占比约达到29.4%，为45.84亿颗，2012年至2019年的年复合增长率为26.1%。预计在未来几年，中国显示驱动芯片市场还将持续增长，从2020年的52.99亿颗增长至2024年的80.48亿颗，占比也将从31.8%上升至36.9%。

中国显示驱动芯片市场主要由LCD显示驱动芯片占据大部分市场份额，由2012年的8.84亿颗稳步增长至2019年的43.74亿颗，年复合增长率为25.7%，预计未来LCD显示驱动芯片将继续保持稳定的增速并在2024年达到73.90亿颗。2019年LCD显示驱动芯片出货量占据市场的95.4%；而OLED显示驱动芯片出货量虽然在2019年只占据4.6%的市场份额，但是其增速较快，从2012年的0.20亿颗快速增长至2019年的2.10亿颗，期间年复合增长率为39.9%，其市场份额也从2.2%快速增长至2019年的4.6%。预计未来随着OLED面板市场的持续扩大，OLED显示驱动芯片市场将进一步增长，其出货量将在2024年达到6.58亿颗，占据中国显示驱动芯片市场8.2%的份额。

沙利文公司在通信、半导体及IT解决方案板块拥有丰富的研究经验，协助知名企业成功登陆资本市场，近期部分成功上市案例包括Nomad（8645.HK）、嘉楠耘智（CAN.NASDAQ）、鲁大师（3601.HK）、亚信科技（1675.HK）、中国铁塔（0788.HK）、倢冠控股（8606.HK）、Atlinks（8043.HK）、艾伯科技（2708.HK）、安领国际（8410.HK）、俊盟国际（8062.HK）等。

自2019年7月科创板首批公司挂牌以来，沙利文报告也被广泛引用于业内领先的科创板上市公司的招股文件中，包括：聚辰半导体（688123.SH）、华熙生物（688363.SH）、君实生物（688180.SH）、泽璟制药（688266.SH）、百奥泰（688177.SH）、神州细胞（688520.SH）等，被认为是业内最具实力、最具专业度、最具影响力的行业研究机构。我们希望与企业一起，洞悉行业前瞻，抓住发展契机，共同推动中国各大产业的创新和升级，铸就美好未来。