上市捷报丨沙利文助力彤程新材料集团股份有限公司成功赴港上市(9607.HK)

彤程新材料集团股份有限公司（以下简称“彤程新材”）于2026年9月29日成功上市，公司计划发售6811.87万股H股，其中90%为国际发售、10%为香港公开发售。每股最终价为44港元，募集资金总额约为29.97。

在本次赴港上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助发行人准确、客观地认识其在目标市场中的定位，以市场数据发掘、支撑并呈现发行人的竞争优势；配合发行人、投行及其他中介机构完成招股书概览、竞争优势与战略、行业概览及业务等重要章节的撰写；协助发行人与联交所及投资者沟通，帮助投资者理解市场生态与竞争格局；并协助发行人回复联交所有关行业问题的问询。

新材料是指新出现或经传统材料改进后，性能得到增强、具备特定功能的材料。新材料产业具有技术、研发、附加值“三高”，国际性强、应用广等特点，被普遍视为衡量一个国家综合国力与科技水平的重要指标。新材料通常可分为先进基础材料、关键战略材料和前沿新材料。先进基础材料包括高性能橡胶助剂等传统基础材料的升级产品；关键战略材料包括半导体光刻胶、CMP抛光垫、高纯溶剂及显示光刻胶等电子材料；前沿新材料则包括可完全生物降解材料等处于产业化发展阶段的创新材料。

橡胶是工业建设重要战略物资，具有弹性、耐磨等特性，是优良的电绝缘材料。因其特性，橡胶成为轮胎生产的优质原料。橡胶助剂是橡胶加工用特种化工产品，用于提升橡胶制品性能、保证其使用寿命，是橡胶工业的重要辅助原料，能够显著改进加工技术、提高产品质量。尽管用量较少，但对产品性能改善具有决定性作用。

根据沙利文报告，在全球橡胶助剂市场，随着新能源汽车数量持续增长，轮胎用橡胶助剂于2021年至2025年保持稳定增长。全球轮胎用橡胶助剂的市场价值由2021年的人民币203亿元增长至2025年的人民币219亿元，复合年增长率为2.0%。预计到2030年将达到约人民币241亿元，2025年至2030年的预计复合年增长率约为1.9%。

具体而言，轮胎用酚醛树脂橡胶助剂的产值由2021年的人民币49亿元增加至2025年的人民币56亿元，期间复合年增长率为3.4%。未来，由于轮胎更换需求相对稳定，轮胎用酚醛树脂橡胶助剂的产值将以较慢速度增长。到2030年，产值预计将达到人民币67亿元，2025年至2030年的复合年增长率约为3.6%。

在中国橡胶助剂市场中，大部分橡胶助剂应用于汽车轮胎相关场景。随着新能源汽车需求提升，轮胎用橡胶助剂将保持稳定增长。中国轮胎用橡胶助剂市场价值由2021年的人民币149亿元增长至2025年的人民币159亿元，复合年增长率为1.6%。预计到2030年将达到约人民币178亿元，2025年至2030年的预计复合年增长率约为2.2%。

其中，2021年至2025年，轮胎用酚醛树脂橡胶助剂产值由人民币33亿元增长至人民币37亿元，复合年增长率为2.9%。未来，随着对高性能橡胶助剂需求上升，轮胎用酚醛树脂橡胶助剂产值将保持增长，预计到2030年达到人民币45亿元，2025年至2030年的复合年增长率约为3.7%。

根据沙利文报告，2025年，全球轮胎用酚醛树脂橡胶助剂市场前五大企业合计销售收入约为人民币54亿元，合计市占率约为95.3%。按2025年销售收入计，本公司为全球最大的轮胎用酚醛树脂橡胶助剂公司。

2025年，中国轮胎用酚醛树脂橡胶助剂市场前五大企业合计销售收入约为人民币26亿元，合计市占率约为71.1%。按2025年销售收入计，本公司为中国最大的轮胎用酚醛树脂橡胶助剂公司。

新能源汽车需求增长：新能源汽车快速渗透成为中国汽车产业的重要增长引擎，带动整车市场扩容，并拉动轮胎及橡胶制品需求提升。与传统燃油车相比，新能源汽车基于续航与能效目标，对轮胎低滚阻、轻量化等性能提出更高要求。该趋势推动轮胎制造向高端化、精细化发展，并促使配方体系持续优化，对橡胶助剂的性能与使用效率提出更高标准。

ESG转型需求倒逼工艺优化：在“双碳”目标及环保监管趋严的背景下，绿色制造与技术创新成为中国橡胶助剂行业高质量发展的重要驱动力。政策及市场需求持续提高环保门槛，加快行业技术革新与清洁生产改造。随着上游企业在ESG转型过程中提高对原材料环保性能的要求，橡胶助剂企业亦不断推进生产减排，加速清洁工艺及绿色产品的应用落地。

跟随下游配套“出海”：随着中国轮胎企业在泰国、越南、欧洲等地加快布局海外工厂，国内橡胶助剂企业亦积极响应全球化趋势，实施海外布局战略。为服务全球客户并提升本地化竞争力，国内橡胶助剂企业通过设立海外分销中心或生产基地，及时响应市场需求，并提供技术支持及定制化解决方案。此类本地化布局有助于降低贸易及物流风险，进一步嵌入全球轮胎供应链，巩固与当地企业的合作关系，并提升全球市场占有率及影响力。

东南亚、拉美成为出口新引擎：在欧美传统市场贸易壁垒趋严的背景下，中国橡胶助剂企业加快开拓东南亚、中东及拉美等新兴市场。上述地区橡胶制品需求快速增长，较为宽松的市场准入政策及较低的贸易成本，为中国橡胶助剂企业提供了新的市场拓展机会。

半导体光刻胶是芯片制造的关键材料，能够将掩模版上的电路图形精确转移至硅片表面。其性能直接影响芯片集成度，并进一步影响运算速度、功耗及成本，是延续摩尔定律、实现芯片制程微缩的关键材料。半导体光刻胶按感光波长可分为G线（436nm）、I线（365nm）、KrF（248nm）、ArF（193nm）及EUV（13.5nm）等类别，是支撑半导体制造的核心材料。

根据沙利文报告，从全球半导体光刻胶市场的销售金额来看，ArF光刻胶销售收入从2021年的12亿美元增长至2025年的14亿美元，预计2030年将达到21亿美元，2025年至2030年的复合年增长率为9.3%。KrF光刻胶销售收入从2021年的7亿美元增长至2025年的9亿美元，复合年增长率为6.5%，预计2030年将达到13亿美元，2025年至2030年的复合年增长率为6.0%。EUV光刻胶销售收入从2021年的2亿美元增长至2025年的3亿美元，预计2030年将达到9亿美元，2025年至2030年的复合年增长率为22.9%。G/I线及其他光刻胶销售收入从2021年的5亿美元增长至2025年的6亿美元，预计2030年将达到7亿美元。

从中国半导体光刻胶市场的销售金额来看，ArF光刻胶销售收入从2021年的人民币15亿元增长至2025年的人民币35亿元，复合年增长率为23.6%，预计2030年将达到人民币71亿元，2025年至2030年的复合年增长率为15.2%。KrF光刻胶销售收入从2021年的人民币14亿元增长至2025年的人民币24亿元，复合年增长率为14.4%，预计2030年将达到人民币44亿元，2025年至2030年的复合年增长率为12.9%。G/I线及其他光刻胶销售收入从2021年的人民币7亿元增长至2025年的人民币11亿元，复合年增长率为12.0%，预计2030年将达到人民币16亿元，2025年至2030年的复合年增长率为7.8%。

根据沙利文报告，半导体光刻胶市场的市场份额主要由日本头部供应商占据。在全球市场，本公司于2025年的半导体光刻胶销售额排名第九。