本周香港资本市场捷报频传，短短一周内，共4家企业相继在港交所成功挂牌上市。独家行业顾问沙利文热烈祝贺 乐摩科技（2539.HK） 、 金岩高岭新材（2693.HK） 、 遇见小面（2408.HK） 、 天域半导体（2658.HK） 于本周成功在香港证券交易所挂牌上市！   四家企业全部选择弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称：沙利文）作为值得信赖的合作伙伴，为其提供独家行业顾问服务！我们珍视与感恩客户们的选择与信任，更将不负所托，继续以专业服务陪伴更多企业在资本市场实现更高质量的发展！   沙利文一直是助力企业赴港上市的领导者。根据LiveReport大数据（统计数据截至2025年9月30日），2025年1-9月，以及过去12个月和36个月的统计期间，弗若斯特沙利文分别为47家（市占率72%），62家（市占率69%），162家（市占率70%）港股IPO提供了上市行业顾问服务，按数量计排名第一，拥有丰富的行业经验沉淀以及与监管机构、交易所、投融资机构以及各相关机构的沟通经验。   安徽金岩高岭土新材料股份有限公司（股票代码：2693.HK）   安徽金岩高岭土新材料股份有限公司 （股票代码：2693.HK）于2025年12月3日成功登陆香港资本市场主板。公司是一家专注于煤系高岭土全产业链运营的中国企业，业务覆盖采矿、研发、加工、生产及销售。   乐摩科技股份有限公司（股票代码：2539.HK）   乐摩科技股份有限公司 （股票代码：2539.HK）于2025年12月3日成功登陆香港资本市场主板。公司是领先的中国机器按摩服务提供商，致力于通过位于中国各地人流密集的公共场所的服务网点的机器按摩设备提供按摩服务。   广东天域半导体股份有限公司（股票代码：2658.HK）   广东天域半导体股份有限公司 （股票代码：2658.HK）于2025年12月5日成功登陆香港资本市场主板。公司是中国领先的 碳化硅外延片 供应商及碳化硅外延片行业先行者，自成立以来即专注于高品质碳化硅外延片的研发与产业化。按2024年中国市场碳化硅外延片销售收入及销量计，公司是中国排名第一的碳化硅外延片制造商。   广州遇见小面餐饮股份有限公司（股票代码：2408.HK）   广州遇见小面餐饮股份有限公司 （股票代码：2408.HK）于2025年12月5日成功登陆香港资本市场主板。公司是领先的现代面馆经营者，以重庆小面系列为主打的中式餐饮连锁品牌，致力于创建适合全人群、全时段、全场景的多元化经营模式。   在企业赴港上市过程中，沙利文主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。   沙利文团队为企业领袖及其管理团队开展投融资顾问咨询服务以来，已帮助近三千家公司成功在香港及境内外上市，是国内投融资战略咨询领域的领军企业。沙利文长期与全球知名投行、审计师事务所、律所、投资机构以及行业领先企业进行紧密合作，搭建了国内高效的投融资需求对接平台，能够迅速组建全方位的咨询服务团队。近10年来，沙利文连年蝉联中国企业赴香港及境外上市专业行业顾问市场份额的领导地位；且近年来，沙利文报告也被广泛引用于业内领先的A股、科创板等上市公司的招股文件、一级和二级市场研究报告及其他资本市场公示文件中。  

AI时代・“中国名牌”创新融合发展论坛   今年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划谋篇布局之年。面向下一个五年，为进一步增强中国经济高质量发展的信心和底气，提升企业创新能力，增进互利合作，新华社品牌工作办公室于12月2日至5日在海南博鳌举办2025（第十届）企业家博鳌论坛。论坛以“链接全球，引领未来：‘十五五’新机遇”为主题，设置主论坛和数十余场平行论坛。其中，新华社《中国名牌》杂志社策划举办“AI时代・‘中国名牌’创新融合发展论坛”，邀请有关部委和地方领导、专家学者、央国企负责人、民营企业家等嘉宾出席，打造凝聚共识、共话未来的盛会。   弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）大中华区主管合伙人兼总裁、头豹联合创始人兼总裁王晨晖应邀出席，并发表演讲。 沙利文大中华区主管合伙人兼总裁、头豹联合创始人兼总裁王晨晖   在演讲中，王晨晖从国家战略、技术变革和产业趋势三个维度，系统阐释了在人工智能全面加速的背景下，中国品牌如何构建可持续的品牌价值增长曲线。   他表示，2025年正处于“十四五”与“十五五”承上启下的重要节点，品牌建设被赋予了全新的国家战略使命。在这一背景下，AI技术已成为核心竞争力，数实融合决定品牌资产的“厚度”，世界级体系则决定影响力的“广度”。在全球AI语境中，中国品牌必须形成可被AI深度理解的可信知识结构，才能真正构建国际化影响力。   在AI时代，品牌的国际竞争力已不同于以往依赖“中国制造”所构建的硬实力。如果中国品牌在全球大模型的底层语料中缺席，或被错误描述，即便产品再优秀，也会在数字世界中“失语”。“我们要让AI在回答‘什么是最好的新能源汽车’或‘什么是创新的消费电子’时引用中国品牌。”他指出，这正是中国要争夺的AI时代“新话语权”。   沙利文及头豹研究院最新数据显示，2025年上半年全球大模型应用下载量已达17亿次， ChatGPT 月活跃用户突破7.5亿。AI对信息入口的重塑已成为不可逆趋势，全球网页端约80%的信息入口被大模型类应用占据，中国移动端同样达到70%。他强调，这意味着用户习惯的全面迁移已经发生，AI成为新时代信息流量的超级入口。   随着AI生态深度演进，品牌也面临“看不见、说不清、甚至被说错”的三重困境：未进入AI优先展示区就会被忽略；AI理解偏差会导致品牌价值表达被扭曲；错误内容与幻觉现象甚至可能引发严重的公关风险。   王晨晖在演讲中回顾了GEO（ 生成式引擎优化 ）的1.0机制，并指出其机械化做法容易诱发数据污染。在此基础上，介绍了 GAO （Generative Awareness Optimization， 生成式认知优化 ）体系，强调GAO的目标不是追求简单“被引用”，而是让品牌在AI语境中实现长期、结构化的“认知塑造”，沉淀为可持续的数字化认知资产。   围绕GAO的实践路径，他系统阐述了三大支柱：权威信源的可追溯性、基于事实的佐证，以及语义上下文的完整性。“GAO的本质不是关键词堆砌，而是帮助AI建立对品牌的深度理解，使其在各种语境下都能准确表达品牌价值。”   在方法论框架之外，他补充说明了沙利文与头豹的实际应用路径和推进成果，包括发布AI语境品牌影响力测评问题集，推出 AINPS 与GEO指数两大专业指标体系，并将其全面融入“头豹AI语境监测平台”，以帮助企业“看见自己，也看清对手”，准确掌握品牌在AI生态下的真实竞争力。   他表示，AI时代的营销逻辑已从“流量竞争”走向“认知竞争”。品牌必须做到“被看见、被看懂、被信任、被选中”，这构成了AI时代品牌价值塑造的底层逻辑。   在中国品牌全球化方面，他指出，当前全球主流大模型语料仍以西方视角为主。中国品牌要从“被动描述者”转向“主动定义者”，需要持续向AI提供高质量的中文与双语内容，以“校准”全球AI对中国品牌的认知偏差，构建更真实、立体的品牌形象。   此外，他强调了AI时代的品牌社会责任，并表示“头豹坚持基于事实、价值导向、内容合规、源头可溯的原则，并承担以价值为基、以权威共建、以正本清源守护未来的使命，希望与各界共同维护高质量的AI信息生态。”   “在这个信息真伪难辨的AI新世界，最宝贵的资产不是流量，而是AI也无法撼动的信任。”最后，他呼吁各方共同拥抱科技创新，把握AI时代品牌建设的新机遇。    

沙利文洞见 近期，在政策严监管与多地集中整治的推动下，快递行业迎来罕见的“集体涨价潮”，打破多年低价竞争格局。本轮由政策引导的快递涨价的效果如何，原因有哪些？在进行过程中，出现了哪些难点？涨价趋势是否可持续？范围是否会继续扩大，如何避免行业低价竞争回潮？   弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）大中华区咨询总监杨磊接受《经济日报》及《证券日报》采访，共同探讨快递涨价背后的逻辑与趋势。 《经济日报》、《证券日报》 *点击文末 阅读原文 ，查看完整报道   Q： 本轮由政策引导的快递涨价的效果如何，原因有哪些？在进行过程中，出现了哪些难点？   杨磊 沙利文大中华区咨询总监 本轮由政策引导的快递涨价，其核心效果体现在对行业长期存在的“以价换量”恶性竞争模式进行了有效遏制，推动行业向“价值驱动”的良性发展轨道回归。   效果与原因   首先，从经营数据上看，效果是显著的。2025年9月，多家快递上市公司实现了业务量与单票收入的同步增长，呈现出“量价齐升”的积极局面，这直接改善了企业的盈利状况，缓解了此前“增量不增收”的经营压力。   其次，涨价的主要原因是政策层面的强力介入。国家邮政局及相关部门旗帜鲜明地反对行业“内卷”，通过一系列法规严厉打击低于成本价的倾销行为。这为快递企业提供了涨价的底气和依据，旨在保障末端网点稳定经营和快递员的合法权益，最终提升整体服务质量。   过程中的难点   然而，涨价过程并非一帆风顺，主要面临以下难点：   客户的敏感性与流失风险： 涨价直接影响到对价格高度敏感的电商客户，尤其是经营低客单价商品的商家。他们可能会通过更换合作快递公司，甚至将仓储转移至快递价格尚未同步上涨的地区来规避成本上升。   加盟制模式下的执行难题： 在以加盟制为主的快递企业中，总部与末端网点的利益并非完全一致。面对大客户的博弈，一些加盟商可能会为了保住业务量而选择妥协，导致涨价政策在末端执行时打了折扣。   产业链的适应与博弈： 涨价是整个产业链的博弈过程。上游电商商家长期依赖低价快递来控制运营成本，需要时间来适应和调整其运营逻辑。同时，消费者也可能因成本转嫁而面临商品价格上涨的压力。   Q： 涨价趋势是否可持续？范围是否会继续扩大，如何避免行业低价竞争回潮？   杨磊 沙利文大中华区咨询总监 本轮快递行业的涨价趋势具备一定的可持续性，但过程将是渐进且充满博弈的。未来，涨价范围有望由点到面向全国其他地区扩散。   可持续性与范围扩大   涨价的可持续性主要基于几点：一是国家层面对“反内卷”的坚定态度和持续的政策高压，为价格回归合理区间提供了制度保障。二是快递企业自身也已意识到低价竞争的危害，有摆脱“盈利困境”，追求高质量发展的内在动力。三是市场需求持续增长，为价格调整提供了空间。然而，考虑到市场的复杂性，短期内出现价格波动甚至小范围回落的可能性依然存在，但重返极端的低价时代已几无可能。   避免低价竞争回潮的举措   为避免低价竞争回潮，需要多方协同努力，构建一个可持续、可平衡的产业生态：   强化政策监管与执行： 监管部门需要建立动态的成本监测体系和跨区域协作执法机制，确保“低于成本价收寄”的禁令落到实处，防止政策“走样”。   推动企业从“价格战”转向“价值战”： 快递企业应将竞争核心从单纯的价格比拼，转向服务质量、运营效率和技术创新。通过提供差异化、个性化的服务（如送货上门、夜间配送等）来提升品牌溢价能力和客户粘性。   加速技术赋能与产业协同： 推广应用自动化分拣、大数据路径优化、无人配送等智能化技术，持续降本增效。同时，加强与电商产业的深度融合，通过仓配一体化等模式协同发展，优化供应链，实现共赢。   保障末端权益与激发活力： 合理的定价机制应确保利润能有效传导至末端网点和快递员，保障其合理收入和劳动权益，激发“最后一公里”的服务活力，这是提升服务质量的根本保障。   *本采访已刊登于 《经济日报》及 《证券日报》 ，记者为矫月 王镜茹，原标题为：快递业：从“价格战”到“服务战”

The Tai Po Volunteer Team for Disaster Relief of Frost & Sullivan China GBA Offices Set up and Running   香港大埔宏福苑火災事故發生後，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）中國宣布向香港特別行政區政府成立之「大埔宏福苑援助基金」捐贈港幣 50 萬元，以支援受災居民之安置與災後重建工作。   在此基礎上，沙利文中國大灣區辦公室亦迅速響應，組建專項義工團隊，積極投入大埔災區支援行動。該義工團隊將緊密配合特區政府之統一部署，為災後恢復提供實地幫扶。   In the wake of the tragic fire accident at Tai Po Wang Fuk Court in Hong Kong, Frost & Sullivan China has announced a donation of HKD 500,000 to the "Support Fund for Wang Fuk Court in Tai Po" established by the Hong Kong Special Administrative Region Government, aimed at supporting the resettlement of affected compatriots and post-disaster reconstruction efforts.   Furthermore, the Frost & Sullivan China Greater Bay Area Offices swiftly mobilized, setting up a dedicated volunteer team to actively participate in the Tai Po disaster relief efforts. This volunteer team will closely coordinate with the HKSAR Government's centralized arrangements to provide on-site assistance for post-disaster recovery.   香港 大埔宏福苑火灾 发生后，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）中国宣布向香港特区政府成立的 “大埔宏福苑援助基金” 捐赠港币 50 万元，以支持受灾居民安置与灾后重建工作。   在此基础上，沙利文中国大湾区办公室迅速响应，组建专项志愿者团队，投入大埔灾区支援行动。志愿者团队将紧密配合香港特区政府统一部署，为灾后恢复提供实地帮扶。

近日，香港 大埔宏福苑 发生的严重火灾事故令人痛心。弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称：沙利文）对事故中的遇难者表示沉痛哀悼，对在此次事故中英勇殉职的消防员、前线救援人员及所有参与救援工作的团队致以最崇高的敬意，并向痛失亲人的家属致以诚挚慰问，愿逝者安息，亲友节哀。 The recent serious fire accident at Tai Po Wang Fuk Court in Hong Kong is deeply distressing. Frost & Sullivan expresses its deepest condolences to the victims and extends sincere sympathies to the bereaved families. We pay the highest tribute to the firefighters who bravely sacrificed their lives, the frontline rescue personnel, and all teams involved in the rescue efforts during this accident. 沙利文中国今日宣布，向香港特区政府成立的“大埔宏福苑援助基金”捐款港币50万元。 Frost & Sullivan China today announces a donation of HKD 500,000 to the "Support Fund for Wang Fuk Court in Tai Po" established by the Hong Kong Special Administrative Region Government. 灾情无情，人间有爱。沙利文中国愿尽绵薄之力，与受灾同胞风雨同路，共渡时艰。 While the disaster is ruthless, humanity prevails. Frost & Sullivan China is committed to contributing its modest efforts, standing shoulder-to-shoulder with the affected compatriots, and helping them weather the storm together.  

“申城·数聚行”投融资主题论坛   为深入贯彻落实国家数字经济发展战略，破解数字经济核心企业融资瓶颈，推动产业创新与资本要素深度融合，由上海市数据局指导，黄浦区数据局、上海智慧城市发展研究院、上海市数商协会和上海交通大学成本联合承办的2025全球数商大会“申城·数聚行”投融资主题论坛于11月26日在上海国际会议中心举办。本次活动以“数智创新 产融共赢”为主题，以“精准对接、务实高效、长效服务”为核心，构建创新数字化对接模式、强化政企银协联动，为更多数商企业的融资需求赋能，着力打造具有全市影响力的数字经济产融合作标杆平台。   弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）中华区主管合伙人兼总裁王晨晖应邀参与圆桌交流，与上海交大高新技术股份有限公司董事长赵春彦、交通银行上海市分行营业部总经理罗日军、上海交通大学安泰经济与管理学院副教授彭娟、经纬创投副总裁熊子敬等企学界代表展开对话。 圆桌交流 沙利文大中华区主管合伙人兼总裁王晨晖   在圆桌交流中，王晨晖围绕数字经济转型、数据要素市场、创新创业趋势等焦点议题发表主题分享，基于长期服务企业赴港及境外上市的实战经验，为现场嘉宾带来了系统性、前瞻性的洞察。   在谈及如何判断 “瞪羚企业” 和 “独角兽企业” 的核心标准时，王晨晖指出，作为一个常年协助企业赴香港及境外上市的咨询机构，沙利文在评估企业时并不止于估值，而更看重其背后的可验证增长逻辑。他强调，数字经济时代的评估体系已从传统的规模扩张升级为三个核心维度：市场天花板（TAM）与渗透率、差异化的技术商业化能力，以及企业掌握的数据资产稀缺性。“在今天，拥有独特数据源本身就是巨大的估值溢价。企业是否掌握了行业内不可替代的动态数据流？这是资本眼中新的核心资产。” 王晨晖进一步阐释。   在分享当前数据产品的市场需求格局时，他分析称，数据需求已从泛互联网时代向传统行业数字化深水区加速转移。金融机构、地方政府与城投平台、大型央国企产业链主，正在成为数据产品的主要买方。“他们买的不是原始数据，而是决策确定性。” 王晨晖明确指出。同时，他也点出行业的结构性痛点，包括数据确权难、定价难、交易摩擦成本高等问题，并着重强调可信数据空间建设与第三方评估体系是未来行业发展的关键基础。   他进一步归纳出高价值数据的三大特征：真实、可复用、能解决实际问题。并具体说明，高价值数据可分为业务核心数据、场景关联数据和高维多模态数据，而数据价值的实现必须经过 “业务数据化 — 数据资源化 — 数据产品化 — 数据资本化” 四个步骤。“数据价值不是靠技术堆砌，而是体系化工程。” 王晨晖补充道。   在谈到技术型创业企业的战略选择时，他直言，许多技术创始人存在 “拿着锤子找钉子” 的典型问题。王晨晖指出，创业企业若想进入头部资本的视野，必须完成从技术提供者向行业赋能者的战略跃迁。“要不惜代价拿下一个灯塔客户，用行业标杆撬动整个产业链。” 他着重强调。同时，他突出深度垂直化的重要性，并建议技术团队主动引入产业资本以补齐跨行业资源的短板。   “技术决定企业下限，但治理结构决定企业上限。” 王晨晖给出建议，技术背景创始人要尽早做好股权结构顶层设计、组建互补的 “铁三角团队”，以及固化企业使命愿景价值观。“从十人到千人的组织扩张，最终靠文化，而不是靠人管人。” 他补充说明。   最后，在展望数据赛道未来的创业机会时，王晨晖总结道，创业者的机会不在 “大而全”，而在 “小而专” 和 “跨域融合”。他认为，专业数据垂直深耕、多模态数据服务、3D 数据场景化应用、企业级 GEO 工具以及数据合规安全服务，将成为未来几年最具确定性的创业方向。“数据的价值核心是在于解决问题，创业者的机会核心是填补缺口。” 王晨晖再次强调。    

沙利文洞见 根据港交所网站上发布的信息，2025年9月20日至10月20日，一个月间向港交所提交上市材料申请IPO的医疗健康领域企业达14家，相比同期数量增长实现翻倍。怎么看这一现象？这是什么原因造成的？在IPO企业中，还包括了多家A股公司，为什么这些公司会在此刻谋求港股上市，多地上市有哪些好处？   弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）大中华区医疗健康事业部执行总监李谦接受中新经纬采访，共同探讨港股医疗IPO加速的关键因素 。 中新经纬 *点击文末 阅读原文 ，查看完整报道   Q： 根据港交所网站上发布的信息，2025年9月20日至10月20日，一个月间向港交所提交上市材料申请IPO的医疗健康领域企业达14家，相比同期数量增长实现翻倍。怎么看这一现象？这是什么原因造成的？ 李谦 沙利文大中华区医疗健康事业部执行总监   这一现象是内因与外因的共同驱动。首先是窗口期效应，近期出现流动性改善和投资者信心回升的迹象，加之港交所推动“双币种结算”、“降低新股门槛”、“简化审查流程”等一系列改革，均提升了企业上市的可预期性，不少医疗企业选择在这一阶段“抢窗口”，赶在资本市场情绪转暖期完成融资；其次是企业自身有融资和国际化诉求，经过前期管线研发或产品迭代，不少企业进入临床后期或商业化阶段，对资金需求显著上升，港股市场的国际化属性使其成为中国创新医疗企业出海融资、国际曝光的重要平台。最后是资本策略调整，当估值回调后，市场博弈空间重新打开，许多早期投资人在过去两年经历了退出受阻，如今在市场回暖信号出现后，急需通过IPO实现部分流动性。   Q： 在IPO企业中，还包括了多家A股公司，为什么这些公司会在此刻谋求港股上市，多地上市有哪些好处？ 李谦 沙利文大中华区医疗健康事业部执行总监   近期不少已在A股上市的医疗健康企业也选择赴港谋求第二上市，这主要反映出企业在融资与国际化布局上的新考量。一方面，港股市场政策环境改善、审查节奏加快，且对创新型、研发型企业更具包容性，为企业提供了新的融资通道；另一方面，相比A股，港股拥有更成熟的国际投资者基础和创新药、器械类企业估值体系，有助于企业获得国际资本的认可与定价。此外，多地上市还能提升企业的全球知名度和治理结构透明度，为其海外市场拓展、并购和国际合作创造条件。总体来看，A+H或双重上市不只是融资行为，更是医疗企业在全球资本体系中建立第二增长极、实现长期战略升级的重要一步。 *本采访已刊登于中新经纬，记者为王玉玲，原标题为： 一个月内17家！医药企业密集递表港交所，啥原因？

  沙利文洞见 大模型正走出试点期，进入规模化落地阶段，这种规模化落地主要在哪些场景或方向？AI应用已经进入智能体阶段，不过C端仍未出现杀手级应用，B端和C端的应用速度谁会更快？B端落地方面呈现什么样的特点？整体来看，AI落地还面临哪些挑战？从试点期到规模化落地，AI落地应用是否到了关键转折点，判断依据有哪些？   弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）大中华区总监李庆接受瞭望财经采访，共同探讨大模型从试点走向规模化落地的关键趋势与产业变量 。 瞭望财经 *点击文末 阅读原文 ，查看完整报道   Q： 报告提到，大模型正走出试点期，进入规模化落地阶段，这种规模化落地主要在哪些场景或方向？能否以数字人技术为例，简单说一下应用情况，尤其在替代真人和实时互动方面表现怎么样？数字人技术落地还存在哪些阻力？ 李庆 沙利文大中华区总监   大模型正从试点验证期转向规模化落地，其核心价值在于“提质增效”。目前，规模化落地主要体现在几大场景：占比最高的是“问答增强”，其次是“代码助手”、“文档处理生成”和“智能客服”。此外，金融、政务、制造等行业也在加速部署RAG、行业Agent和数字员工。目前，技术落地的核心阻力已不再是成本，而是更高维度的战略和应用难题，其中最突出的是“能够产生实际价值的应用场景不明确”，其次是“缺乏相关技术人才”、“数据安全与隐私难以保障”以及“与企业现有业务系统和工作流集成困难”。   数字人技术正被广泛应用于客服、虚拟主播、在线教育、企业形象代言等场景，在替代真人方面已能实现自然语音、表情和肢体动作的高度拟真，尤其在标准化、重复性强的实时互动中表现稳定、高效。以阿里为例，其“数字人”技术已形成“云能力＋淘系落地”的战略组合。技术层面，阿里云提供了虚拟数字人开放平台，支持文本与音频驱动生成，并辅以低门槛的免费体验；业务层面，淘宝直播已向服务商开放公域接口，此举推动了近百个数字人直播间上线，并带来场均观看数约5倍的提升。结合淘宝直播618期间破亿场次同比增长53%的平台势能，数字人带货与店播正加速普及。然而，数字人技术规模化落地仍面临主要阻力，包括如何平衡生成质量与成本、突破实时驱动的技术瓶颈、厘清伦理监管责任以及建立用户信任等问题。   Q： AI应用已经进入智能体阶段，不过C端仍未出现杀手级应用，B端和C端的应用速度谁会更快？B端落地方面呈现什么样的特点？整体来看，AI落地还面临哪些挑战？（比如，可结合模型幻觉、应用成本、效果、企业接受等因素分析） 李庆 沙利文大中华区总监   B端落地呈现出清晰的特点：企业的决策重心正从“追求单一最强模型”转向“为特定业务场景寻求最优解”。这意味着市场已从“技术驱动”进入“价值驱动”的新阶段，企业更看重场景契合度与商业价值，需求正演变为“灵活集成+技术自主可控”的方案，以平衡算力性价比、灵活性与安全可控性。在落地挑战方面，最大的障碍是“能够产生实际价值的应用场景不明确”，其次是“缺乏相关技术人才”和“数据安全与隐私”问题。值得注意的是，企业接受度也是一个障碍，而“训练和推理的成本高昂”已不再是首要痛点，占比较低。   Q： 从试点期到规模化落地，AI落地应用是否到了关键转折点，判断依据有哪些？ 李庆 沙利文大中华区总监   是的，AI落地应用已到了一个关键转折点，正从试点验证期进入规模化落地的新阶段。判断依据主要有三点：1.首先是调用量的“爆发式放量”，2025年上半年中国企业级大模型日均调用量达到101,865亿tokens，较2024年下半年激增约363%，这标志着市场需求的全面释放。2.其次是市场焦点的转变，产业已从“技术驱动”进入“价值驱动”阶段，市场关注点从“极限性能竞争”转向“场景契合度与商业价值并重”。3.最后是企业面临的核心痛点发生了结构性转变，企业已进入“深水区”，主要障碍已从过去的成本高昂转变为“应用场景不明确”和“系统集成困难”，这表明企业已越过技术尝鲜阶段，开始直面深度融合的难题。   Q： 从模型调用量层面看，行业格局呈现什么样的特点？决定模型调用量的因素有哪些？开源、AI生态等因素的影响程度如何？未来是否越来越聚焦阿里、字节、DeepSeek等头部，后来者要想要超，该从哪些方向努力？ 李庆 沙利文大中华区总监   从模型调用量层面看，行业格局呈现高度集中的特点，国产厂商的优势正在“加速固化”。阿里通义（17.7%）、字节豆包（14.1%）和DeepSeek（10.3%）合计占比已超过四成。决定调用量的关键因素在于生态和差异化策略：阿里通义依靠其“一体化部署能力”以及阿里云底座和PAI平台形成的交付闭环；字节豆包则通过快速迭代和布局Coze、HiAgent等应用构建平台来转化企业级的大模型调用；DeepSeek则凭借高性价比和开源兼容性快速突围。同时，开源和生态的影响极为深远，开源也正成为企业模型选型的优先路径，受TCO压力和数据主权诉求的驱动，高达70%的企业未来计划更多增加开源模型。   鉴于顶尖人才的集聚效应、高昂的资本投入门槛及算力基础设施壁垒，未来市场格局预计将进一步向头部厂商收敛。后进者面临极高的竞争壁垒，实现赶超的难度极大。若寻求破局，则需在细分赛道深耕，例如在私有化部署的运维响应能力、行业解决方案的深度定制，以及垂直领域的Know-how沉淀等方面构建差异化优势。 *本采访已刊登于瞭望财经，记者为刘宝丹，原标题为：百度AI转型，到了关键时刻

AIIC2025酒业创新与投资大会   11月18日-20日，AIIC2025酒业创新与投资大会在厦门国际会议中心酒店举办，汇聚全球酒业领袖、创新实践者与投资专家，共同探讨行业前沿趋势与实战案例。本届大会以“新·万物生长”为主题，聚焦百年未有之大变局下的新政策解读、供给端变革、消费端迭代，以权威内容、年度案例破卷出新，打破内卷的引力陷阱，构建可持续产业新秩序。   弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）中华区主管合伙人兼总裁、头豹联合创始人兼总裁王晨晖受邀出席，并以专业视角对《2025中国新酒饮消费趋势洞察》进行了深入解析。 沙利文大中华区主管合伙人兼总裁、头豹联合创始人兼总裁 王晨晖 沙利文大中华区主管合伙人兼总裁、头豹联合创始人兼总裁 王晨晖   在主题演讲中，王晨晖基于头豹研究院的研究成果，围绕行业发展阶段、增长动能、消费趋势及品牌机会进行了系统解读，为新酒饮行业提供了前瞻性洞察。他指出，新酒饮行业正从“品类扩张”迈向“深度运营”，行业结构、消费路径与创新模式都在发生重塑。   王晨晖首先从增长逻辑变化切入。他表示，过去依赖“网红势能”与“轻资产模式”的增长路径正在失效，行业进入以“供应链能力、产品研发能力、渠道能力”为核心的新阶段。当前行业竞争已经从“短周期爆款”转向“长期经营能力”，品牌增长呈现出“更长时间窗口、更强组织能力、更重供给侧建设”的特点。2020年以来，中国新酒饮市场规模持续扩张，Z世代成为酒饮消费主力。健康化饮酒、风味跨界创新、国潮文化输出成为重要趋势，果酒、精酿啤酒等细分品类快速增长。   在行业趋势方面，王晨晖重点提到了“行业变革的关键挑战”。他指出，新酒饮企业在库存管理和物流运输环节仍承担较高成本，导致较难快速响应市场需求。同时，即时零售成为新的增长引擎，线上渠道的快速提升正在推动行业重构。线上渠道已经成为消费者购买酒饮的重要来源，调研中消费者对“线上购买”的偏好显著提升，线下与线上渠道的界限进一步模糊。   进一步谈到产业级趋势，他指出，随着技术与消费场景的变化，酒饮企业需要关注“跨界联名”“情绪价值消费”“低度化创新”等方向。其中，以“朋克养生”类产品为代表的融合型创新正在形成年轻消费者的重要选择。而在风味层面，根据头豹研究院调研显示75%的受访者偏好‘奶+酒’融合风味，86.4%偏好‘茶+酒’融合风味，这些数据反映出年轻用户对口感柔和、下咽体验更友好的需求不断攀升。   谈到行业发展的外部环境时，他强调了“出海趋势”。根据头豹研究院数据，中国在全球烈酒市场中占据重要份额，其中中国白酒按销售额口径占全球烈酒市场的24.9%（2025E）。但相较之下，新酒饮品类的全球渗透率仅0.3%，仍处在极早期阶段。他表示，未来中国酒饮品牌在供应链稳定性、产品标准化能力和品牌文化表达力方面具备走向国际市场的潜力。   在消费端洞察中，王晨晖指出，东部沿海人口稠密区低度酒消费基数良好，助推未来新酒饮市场规模增长；各线级城市消费者选新酒饮均重风味口感，一线城市更看重性价比；营销方式上，三线城市适配“熟人经济”模式。他进一步指出，中国新酒饮用户正在呈现明显的结构性分层。其中，“自在独酌客”的月均可支配收入达到9,393.9元，每月饮酒支出约527元，情绪价值和自我调节成为其主要饮酒动机；“都市悦己族”对“新口味、轻负担、视觉设计”更为敏感；“岁月品饮者”则更关注舒适性与稳定体验。这些差异化画像正在决定品牌未来的产品布局与沟通方向。   在演讲结尾，王晨晖总结道，中国新酒饮行业正在从“快发展”迈向“稳质量”的成长阶段。企业要真正把握未来，需要在产品创新、供应链重构、消费者洞察和渠道深化之间找到新的平衡点。他相信行业将在结构重塑过程中迎来新的增长机遇。

当前，创新正以难以想象的速度刷新世界的面貌。其带来的剧烈变化与推动力，已超出常规商业领域，更在远至文化想象与社会语境层面加速影响着全球未来的发展。   而推动这一过程的核心，正是来自于各行各业的“领创者”——在历史上，从未出现过如此令人炫目的情形：在不断升级的算力驱动下，AI深层次地颠覆延续数千年的生产逻辑；新型能源与储能为下一轮生产力腾飞拓宽跑道；产品、服务与商业范式的迭代效率使一切生活方式与思维方式都加速折旧；商业领袖占据绝对“咖位”，一场发布会或一篇发言稿便能震撼世界——在他们的共同作用下，创新已不仅是商业手段，更成为了难以撼动的“世界规则”和“全球方式”，而他们自身的价值，也已远远超出狭义上的商业领导者之范畴。   由此，领导者与创新者这两者的语义差别日趋模糊。无论是领导者的生态位主导了行业的创新方向，还是异军突起的创新者一跃成为行业领导者，创新，已成为福布斯中国在推出各项商业洞察时首要考虑的核心元素之一。   在此背景下，全球知名的增长咨询公司弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）与福布斯中国于去年年底共同开启了涵盖多个关键领域、聚焦创新影响与价值的权威商业观察实践——福布斯中国行业发展领创者评选系列的第一届评选。   在去年评选取得成功与广泛关注度与影响力的基础上，近期，双方推出了2026福布斯中国行业发展领创者评选。 此次评选聚焦AI科技、大消费、医疗健康、新能源、制造业、服务业等关键领域，将通过严谨的数据分析、深入的市场调研，挖掘并表彰那些在中国乃至全球范围内具有广泛影响力和创新精神的行业先锋。     沙利文与福布斯中国均是具有全球视野，同时也长期深耕中国市场的业内头部机构。沙利文开展全球资本市场及企业咨询服务，融合全球64年的咨询经验，27年来竭诚服务蓬勃发展的中国市场，以全球化的视野，帮助超10,000家客户加速企业成长步伐。据介绍，沙利文大中华区拥有累积超1万份原创行业研报及白皮书，横跨19个国民经济核心产业及6,000余细分市场的强大知识储备。沙利文的研究数据在全球资本市场受到广泛认可。   此次沙利文与福布斯中国的再度合作，汇聚了双方在行业研究和媒体传播领域的顶级资源与专业团队，将为第二届福布斯中国行业发展领创者评选提供强大的支持和保障，继续打造极具权威性和影响力的标杆。     评选详情 奖项设置   主评选   福布斯中国行业发展领创者   子评选   福布斯中国行业发展领军企业 福布斯中国行业发展创新品牌  福布斯中国行业发展 ESG 标杆   福布斯中国行业发展AI企服标杆 福布斯中国行业发展新锐分析师       主评选   福布斯中国行业发展领创者       1 评选标准   参选者所属行业应在AI科技、大消费、医疗健康、新能源、制造业、服务业等关键领域；   参选者应为各行业中拥有良好声誉和较高知名度的行业先锋，包括但不限于企业或企业创始人/联合创始人、高管、分析师、专家学者等；   参选者的职业成就须满足以下四个条件之一： 参选者所属企业的市值/估值在30亿级及以上，且需持续稳定经营3年以上； 参选者已得到国际或国内顶尖科学研究机构认可，在引领行业创新中有突出表现； 参选者带领企业取得行业市占率第一的成绩，且具有维持其行业地位的持续增长能力（*需提交权威机构出具的行业研究报告及行业地位排名表）   2 评选维度   自身成长轨迹 行业赋能与引领 企业运营能力 创新应对能力 未来愿景与规划       子评选   福布斯中国行业发展领军企业 福布斯中国行业发展创新品牌 福布斯中国行业发展ESG标杆 福布斯中国行业发展AI企服标杆       1 评选标准   参选者所属行业应在AI科技、大消费、医疗健康、新能源、制造业、服务业等关键领域；   参选者应为各行业中拥有良好声誉和较高知名度的行业先锋，包括但不限于企业或企业创始人/联合创始人、高管、分析师、专家学者等；   参选者的职业成就须满足以下四个条件之一： 参选者所属企业的市值/估值在30亿级及以上，且需持续稳定经营3年以上； 参选者已得到国际或国内顶尖科学研究机构认可，在引领行业创新中有突出表现； 参选者带领企业取得行业市占率第一的成绩，且具有维持其行业地位的持续增长能力（*需提交权威机构出具的行业研究报告及行业地位排名表）   2 评选维度   国家战略响应 创新表现 商业成长力 可持续发展能力 行业影响力       子评选   福布斯中国行业发展新锐分析师       1 评选标准   01. 基本参评条件 （须全部满足）   聚焦行业领域：参选者的研究或内容产出应集中于AI科技、大消费、医疗健康、新能源、制造业、服务业等关键领域之一。   公开影响力：需具备可公开验证的研究成果或内容发布渠道（如媒体专栏、行业平台、研究报告、视频号、公众号、知乎、X、LinkedIn等）。   良好声誉：参选者在过去一年内无学术不端、数据造假、商业负面报道等记录。   02. 成就指标 （满足其中任意2项即可）     行业影响力 近一年内发布的行业分析内容（报告、文章、视频）累计阅读量≥10万； 或被主流媒体/机构转载、引用≥3次； 或在知名会议/论坛发表过主题演讲/圆桌发言。   社群影响力 在任一内容平台拥有≥1万粉丝；  主导运营的学术、科技或行业类社群成员≥500人； 曾组织或主持过校级及以上规模的行业主题分享活动。   研究成果创新性 曾发布具独创性的行业模型、数据分析方法、预测框架； 或通过原创研究推动某一议题进入行业讨论主流（如ESG、AI原生、消费新趋势等）。 作为核心成员参与过创新类的项目（如：参加过全国性的商业赛事，包括但不限于行业研究大赛、创新创业大赛等）、科研导师项目或相关课题研究； 在项目中提出过独创性的分析模型、调研方法或解决方案，并获得指导老师或机构的认可； 拥有与领域相关的个人项目作品集（如数据分析报告、商业计划书、产品原型、深度测评等）。   专业认可度 获得头部机构（咨询公司、投行、媒体、研究机构）的引用、合作或认证； 或曾获行业媒体奖项、研究比赛、青年学者类荣誉。   成长潜力与社会影响 拥有持续输出计划（如系列分析、研究专栏）； 或有带动行业青年群体学习/传播的实际影响（如社群、公开课、播客等）。   参选企业须符合以下要求 企业上一财年51%及以上的营业收入需来自中国大陆； 企业总部需在中国大陆地区； 企业已持续稳定经营3年以上； 企业在上一年度无重大劳动纠纷、无重大劳动安全事故；   2 评选维度   行业发展观察能力 逻辑框架构建能力 多源数据整合能力 前瞻分析转化能力     关于福布斯中国   福布斯于1917年在纽约创立，以“创业精神，创富工具”为口号，以其企业家精神和创新意识成为行业翘楚。福布斯制作的榜单被称为“经济的晴雨表”和“财富的风向标”。2003年，福布斯正式进入中国市场。   作为以创新为核心的商业媒体品牌，福布斯中国秉承“创业、创新、创富”的DNA，凭借对高净值人群、企业家、科技、投资、健康、生活方式等领域的长期观察和研究，推出一系列对经济社会产生巨大影响的榜单和内容。福布斯中国榜单的公正性与公平性使其成为各领域的标杆，而极具洞察力的内容亦为广大读者提供多维度信息参考，并以此激励创业者与商界精英创造更多财富与商业价值。与此同时，福布斯中国致力于为高端客户打造具有进取心的互动社区，提供前瞻、共享的环境，构建创业、创新的信息生态链。 关于弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）   弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）融合全球64年的咨询经验，27年来竭诚服务蓬勃发展的中国市场，以全球化的视野，帮助超10,000家客户加速企业成长步伐，助力客户在行业内取得增长、科创、领先的标杆地位，实现融资及上市等资本运作目标。    沙利文深耕全球资本市场及企业咨询服务，通过创新性提出的“全域投资管理 (Total Investment Management, TIM）”为企业提供全方位的投融资及其他各类专业咨询服务，包括投融资CDD、估值服务、技术顾问、财务顾问、ESG、募投可研、债券发行行业顾问、行业顾问、评估服务、奖项服务、行业白皮书、战略及管理咨询、规划咨询、技术洞察等。    沙利文中国的投融资业务实现了对中国国民经济的全行业覆盖，包括对新经济、新基建等所有经济热点的高度关注，涵盖数字基础设施、消费电子、双碳新能源、医疗与生命科学、餐饮与新零售、半导体与集成电路、智能家居、汽车与出行、康养服务、食品与饮料、信息通信技术、金融科技、地产与物业、矿业冶炼、美容时尚、大数据与人工智能、物流与供应链、建筑科技与装饰装潢、特种新材料、文化娱乐、企业级服务、跨境电商贸易、基础设施建设、环保节能科技、教育与培训等。    沙利文团队为企业领袖及其管理团队开展投融资顾问咨询服务以来，已帮助近三千家公司成功在香港及境外上市，是国内投融资战略咨询领域的领军企业。近10年来，沙利文连年蝉联中国企业赴香港及境外上市专业行业顾问市场份额的领导地位；且近年来，沙利文报告也被广泛引用于业内领先的A股、科创板等上市公司的招股文件、一级和二级市场研究报告及其他资本市场公示文件中。    64年以来，沙利文通过其遍布全球的近50个办公室，利用强大的数据库和专家库、运用丰富的专业知识和咨询工具，帮助大量客户（包括全球1,000强公司、国内外顶级金融机构以及其他各类领先企业等）完成了包括但不限于尽职调查、估值分析和第三方评估工作等工作，达成了战略目标；创立一系列市场地位研究工具及方法论，创新性提出“FSBV沙利文品牌价值模型”，已向超1,000家企业提供市场地位研究及品牌价值评估服务，持续助力大量中国品牌实现国内与出海增长战略。