上市捷报丨沙利文助力达势股份有限公司成功赴港上市(1405.HK)

达势股份有限公司（以下简称“达势股份”）于2023年3月28日成功上市，公司计划发售12,799,000股H股，其中90%为国际发售、10%为香港公开发售，另有15%超额配股权。每股发行价为46.00港元，预计募集资金净额约为4.599亿港元。

在本次赴港上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

公司是一家领先的比萨公司；

公司持续开发专注于比萨的菜单本土化；

公司在外送方面独特的专长及领导地位；

公司与全球达美乐系统关系密切；

公司有丰富经验、富有远见且执行力强的管理团队。

根据沙利文报告，按2022年收益计，公司：

在中国比萨市场中排名第三；

在中国比萨外送市场中排名第三；

在中国一线城市的比萨市场和比萨外送市场中均排名第二；

是中国前五大比萨品牌中增速最快公司。

中国餐饮业指为消费者提供预制食品及餐饮场所的商业活动。中国餐饮业收益规模从2016年的人民币35,799亿元增长至2019年的人民币46,721亿元，复合年增长率为9.3%。受COVID-19疫情影响，于2020年中国餐饮业规模减少至人民币39,527亿元，但在2022年恢复至人民币43,941亿元。预计中国餐饮业将保持快速稳定增长，于2027年达到人民币76,586亿元，2022年至2027年复合年增长率为11.8%。中国餐饮业增长主要受可支配收入提高、城市化水平提升、外出就餐及外送渗透率提高以及食品安全改善及监管环境良好所推动。

中国比萨市场是西餐市场的一个细分。中国的比萨餐厅通常供应一系列食品，包括(i)比萨，通常可以按饼皮、尺寸、酱汁及配料进行定制；(ii)主食，例如面包、三明治、米饭和面食；(iii)小食，例如炸鸡、薯条、烤肉、甜品；及(iv)饮料，例如苏打水、瓶装饮料、茶和咖啡。随着可支配收入日益增加、产品不断创新、年轻消费者对西餐的接受程度不断提高，以及低线城市比萨市场的增长，比萨餐厅在过去几十年里在中国广受欢迎，预计未来会越来越受欢迎。

根据沙利文报告，2016年至2019年，中国比萨市场收入规模从人民币228亿元增长至人民币335亿元，复合年增长率为13.7%。2022年至2027年，中国比萨市场规模预计将以15.5%的复合年增长率增长，2027年将达到人民币771亿元。中国城市化水平提高、中国消费者可支配收入增加以及消费者（尤其是中国年轻一代消费者）对西餐接受程度不断提高，推动了中国比萨市场的增长。

根据沙利文的资料，尽管比萨在中国并非一种新型食品，鉴于渗透率低，中国的比萨市场仍有巨大的潜力。例如，于2022年，一线及新一线城市每百万人约有25家比萨门店，而二线及三线（或三线以下城市）每百万人约有15家及7家比萨门店，而同期日本及韩国每百万人约有29.5家及30.0家门店。近年来，中国比萨市场在2020年COVID-19爆发前录得显着增长，2016年至2019年的复合年增长率为13.7%。

由于中国政府采取了严格的检疫措施以遏制COVID-19的进一步蔓延，中国比萨餐厅市场的收益由2019年的人民币335亿元下降至2020年的人民币305亿元。展望未来，于2022年至2027年，中国比萨餐厅市场的总收益预期将有所增加，复合年增长率为15.5%，与COVID-19疫情爆发前持平。

下图载列2016年至2027年中国比萨市场按收入计的市场规模：

资料来源：沙利文报告

在中国比萨市场，外送销量增长迅速，预计未来五年内在中国比萨市场中占据大部分收益。2016年至2019年，中国比萨市场的外送细分市场收益规模从人民币76亿元增至人民币141亿元，复合年增长率为22.9%。

于2020年，尽管受COVID-19疫情的不利影响，中国比萨市场经历整体收缩，但比萨外送市场表现出强劲的韧性，规模达人民币157亿元。2022年至2027年，中国比萨市场的外送细分市场规模预计将以18.7%的复合年增长率增长，于2027年将达到人民币514亿元，预期届时外送细分市场的规模将占中国比萨市场的66.7%。

中国比萨市场外送的快速增长主要得益于比萨非常适合作为外送产品、中国外送平台的发展以及中国移动互联网用户数量的增长。

下图载列2016年至2027年中国比萨市场按外送和堂食划分的收益规模：

资料来源：沙利文报告

中国比萨市场高度集中，按2022年收益计算，前五大参与者占据49.9%的市场份额。于2022年，按收益计算，本公司为中国比萨市场第三大比萨餐厅公司，市场份额为5.3%。

中国比萨外送市场作为中国比萨市场的细分市场，比萨外送市场亦高度集中，前五大参与者占中国比萨市场所有外送销售额的44.5%。于2022年，按外送收益计算，本公司是中国比萨市场的第三大比萨餐饮公司，2022年市场份额为6.9%。

• 品牌知名度

• 能够有效管理供应链

• 有能力提供无缝配送体验

• 技术投资

• 能够维持标准化及监管合规

• 能够维持增长及可观的经济效益

沙利文公司在食品行业拥有丰富的研究经验，协助知名企业成功登陆资本市场，近期部分成功上市案例包括：百果园（2411.HK）、正味（2147.HK）、卫龙（9985.HK）、双财庄（2321.HK）、优然牧业（9858.HK）、久久王（1927.HK）、百胜中国（9987.HK）、农夫山泉（9633.HK）、凤祥食品（9977.HK）、思摩尔（6969.HK）、中国飞鹤（6186.HK）、中烟国际（6055.HK）、优品360（2360.HK）、五谷磨房（1837.HK）、宝宝树（1761.HK）、海底捞（6862.HK）、永续农业（8609.HK）、龙辉控股（1007.HK）、欣融国际（1587.HK）、怡园酒业（8146.HK）、捷荣国际（2119.HK）、宾仕国际（1705.HK）、日清食品（1475.HK）、亚洲杂货（8413.HK）、周黑鸭（1458.HK）、中粮肉食（1610.HK）、颐海国际（1579.HK）、中地乳业（1492.HK）、达利食品（3799.HK）、庄园牧场（1533.HK）、万洲国际（0288.HK）等。