上市捷报丨沙利文助力海伦司国际控股有限公司成功赴港上市(9869.HK)

近几年中国的餐饮行业经历了显著的增长，规模从2015年的32,310亿元增长到2019年的46,721亿元，复合增长率达到9.7%。在2020年，国内的餐饮行业收到疫情COVID-19的影响有所缩减，但是预计会在短期内恢复。餐饮行业规模预计会以14.0%的复合增长率从2020年增至2025年并且达到76,214亿元。

酒吧市场是中国餐饮行业中的一部分，主要是指以供应酒饮为主小吃为辅的餐饮场所，其中有些酒吧也会提供现场驻唱、台球、飞镖等娱乐设施。与其他夜场场所相比，酒吧主要的收入是通过销售酒类、食品和小吃，且人均消费和经营场所的平均面积较小。中国酒吧行业高度分散，由大量的独立酒吧构成。2020年，中国酒吧共计35,100家，预估到2025将达到56,900家，期间的复合增长率为10.1%。

夜间经济的快速发展 — 中国居民可支配收入和娱乐支出的增长直接驱动了对中国夜间经济的需求及相关消费。此外，作为发展地方经济的重要措施，中国的夜间经济发展还受到地方政府的直接推动和鼓励。例如，北京、成都和上海地方政府于2018年以来相继发布了《北京市关于进一步繁荣夜间经济促进消费增长的措施》、《成都市人民政府办公厅关于发展全市夜间经济促进消费升级的实施意见》和《关于上海推动夜间经济发展的指导意见》。自2015年至2020年，中国夜间经济的市场总量由约人民币10.9万亿元增长至人民币16.8万亿元，复合年增长率达11.4%，并预计在2025年进一步增至人民币28.2万亿元，对应复合年增长率预计为10.9%。夜间经济的发展直接引导了中国酒吧行业的发展，中国酒吧行业的参与者也能进一步提升其市场参与程度。

年轻客群成为消费主力 — 由于其庞大的人口规模及高涨的消费需求，年轻客群已经成为中国消费群体的主要组成部分。于2020年底，中国处于20-34岁的人口数量已经接近300百万，约占总人口的21.2%。与上一代相比，中国的年轻人口在社交场合更为活跃，对品牌更为敏感，对可负担的商品及优质服务更为看重。能够提供优质产品组合、服务及消费环境的酒吧能够满足年轻群体对物有所值的酒饮、服务及社交氛围的需求。因此，特别是中国酒吧行业预计将在未来持续受到中国年轻人口消费能力增长的驱动。特别是，由于年轻客群的品牌敏感度持续提高，采取连锁方式经营的酒吧在提供一致性的酒饮和服务方面具有明显的竞争优势。

三线及以下城市的市场潜力 — 中国的三线及以下城市拥有广大的消费人群，其人口数量约为11亿，约占中国总人口的78%。得益于这些城市的城市化，当地居民的个人可支配收入于2019年达到人民币2.6万元，自2015年至2019年的复合年增长率高达8.8%。广大的消费人群和高速增长的个人可支配收入预期将直接驱动三线及以下城市居民在酒吧内的消费增长。

行业集中度将进一步提升 －截至2020年末，中国酒吧行业中前五大参与者共占市场份额不足3%，整个市场呈现出进一步集中的趋势。在中国酒吧行业中拥有高性价比的产品合、高度标准化服务、成熟供应链及充足资金支持的头部参与者因此具有强大的竞争优势和市场潜力。

品牌认可度、品牌形象和社交媒体的深入影响 －中国的酒吧行业市场参与者深度依赖消费者间的市场口碑和互相推荐，并着力于通过在网络媒体上培养高忠诚度的客群，以提高消费频率和用户黏性。

自有品牌酒饮流行度提高 －近年来，中国餐饮及酒吧行业中开发、推广及销售其自有品牌文化及酒饮的市场参与者在市场中的接受度不断提高。该等市场参与者通常自行开发与其品牌名称相同的自有酒饮，并委托符合资质的生产商进行生产。这些自有品牌酒饮由酒吧经营者自行定价，并能够帮助酒吧经营者推广其品牌文化并提升品牌形象。

海伦司于2020年的收入约为人民币8.2亿元，约占市场产生总收益的1.1%。2020年，按酒吧经营收入，海伦司于中国酒吧行业中排名第一。同时，海伦司于2018年、2019年和2020年12月31日，分别拥有酒吧数量为162家、252家和351家。按照酒吧数量计，海伦司连续三年在中国酒吧行业中排名第一。