兴富资本董事长、创始合伙人 王廷富
在本次论坛上，兴富资本董事长、创始合伙人王廷富以“科技创业之路：从0.1到1，再从1到N”为题发表演讲，分享下他在新投资环境下的科创投资经验。
01 不同时代的红利，成就不同时代的企业
王廷富表示，新投资一定要踏准时代的脉搏。
从1978年改革开放到现在，GDP增长了400倍，企业如何取得比较好的发展？首先要充分踩准时代的脉搏，享受时代的红利。比如2003年到2018年城市化红利，为了改善老百姓住房的条件，让一些有资金有土地资源的人通过开发房地产这一暴利产业，迅速成为中国巨大财富的拥有者；1995年到2017年，互联网流量红利席卷，中国一批互联网企业崛起，包括百度、腾讯、阿里等。2108年至今，则是科技创新红利时期，这也是兴富资本坚定的在科技领域投资的重要原因。
02 科技创业的黄金时代
王廷富指出，当前正是科技创业的黄金时代。
第一点是国内外环境变化。一方面，中国进入存量经济时代，中国企业从跑马圈地时代转向创新和精耕细作时代；另一方面，美国对中国采取高端技术封锁，倒逼我们的科技产业必须迅速增长。
第二点是科技发展周期。第四次科技浪潮，科技产业出现了很多“换道超车”的机会，交叉领域的科技创新非常丰富。
第三点是政策驱动。国家从政策层面鼓励科学家创业，如2015年修订的《促进科技成果转化法》中提出，科技人才持股≤30%改为≥50%，部分地方≥50%，同时，政府会为项目落地、科技人才引进提供支持。
第四点是资本支持。2019年科创板正式推出，注册制全面落地，科技企业成为一级市场的风口。
第五点是市场接受度提高。产品、技术验证门槛降低，国产替代更容易获得订单。
第六点则是优质的创业队伍。科研机构、行业巨头、创业公司都积极投身科技领域的创业或孵化，科技领域创业者的来源和画像也越来越丰富。
03 科技创业，从0.1到1，再从1到N
王廷富指出，科技创业产品分三种类型：模仿、改良、创新，所针对的市场定位和发展路径也不同。模仿产品，因性能、品牌上的差距，在过往只能以低价方式从现有市场领先者虎口夺食，基本是九死一生；但在当前面临美国技术封锁的大背景下，国内技术模仿产品因有进口替代需求，只要模仿成功就有市场机会，尤其在卡脖子领域。改良产品针对的是细分市场，在产品功能、特性、成本方面予以改良，实现差异化定位，抓住特定客户群的需求。而创新产品，产品独一无二，须培育开发新的客户群，也会拥有全新的市场。
首先是0.1到1。什么叫0.1？即构思形成最初的产品创意和技术雏形。怎么样是实现“1”？我们定义为产品跟技术匹配，得到市场认可，达到PMF。Benchmark Capital创始人AndyRachleff曾说过，“找到PMF就是定义一个令人信服的价值假设（value hypothesis），找到能吸引用户购买的产品功能和商业模式”。而1到n，则是产品进入市场，真正实现商业化，实现较好的营收跟盈利。
模仿产品的0.1→1，一般称之为推动式开发（PUSH），通常是把产品拿过来进行模仿逆向开发，研发样品/机进行内部测试，客户试用后进行整改就可以。
而改良产品和创新产品的0.1→1，一般称之为拉动式开发（PULL），即对顾客的验证假设需求，拉动产品开发流程。首先要假设客户的需求和痛点，放弃没有直接用处的一切功能、流程，然后打造最小可行产品MVP，客户进行反复的测量测试，通过客户的反馈循环不断的改进。如果客户验证通过了，说明达到了前面提及的PMF。总体来说，科技创业的定义就是如果要达到1，你的产品一定要找到适用的市场，要得到客户的认可。
其次是1到10。模仿产品的1→10，模仿产品针对的是现有市场，其天使客户和主流市场客户之间的鸿沟很小，甚至可以忽略不计，没有鸿沟意味市场已经成熟，创业企业要使公司和产品脱颖而出，可以从产品优势、服务优势、渠道优势等方面强调自身产品与现有产品的差异。
而改良产品/创新产品的1→10则是从早期采用者向主流市场的开拓过程，有巨大的鸿沟，想要跨越这个鸿沟，需要创业者确定一个长期遭受疼点折磨的目标利基市场，集中公司所有资源全力开拓，联合合作伙伴打造整体产品，为目标客户的问题提供端到端解决方案。聚焦主流市场的一个利基市场，成为领导者，做“小池塘里的大鱼”。
如何实现10到100？王廷富介绍了两种方法。
第一种是保龄球瓶发展模型。以第一个利基市场为滩头，利用已建立的领导者口碑和优势，持续开括相关联的利基市场：针对相同市场的客户，联合合作伙伴，开拓新的完整产品；以现有完整产品进行延展，在相近的利基市场取得领导地位。保龄球瓶发展模型，往往呈现线性增长。
第二种是标准化基础设施模型（适用于产品解决了整个主流市场的核心痛点）。在利基市场打造有吸引力的核心价值主张，逐步在主流行业内形成口碑；确立主导性市场领导地位后，第三方会与领导者的产品和接口兼容和互补；将完整产品打造成标准化、同质化，放弃客户的个性化需求；尽可能快速拓展分销渠道，或招聘大量直销人员出货；将产品打造成主流市场的基础设施；最后进入指数化扩张期。
04 对科技创业的五点建议
最后，王廷富对科技创业提出了以下五点建议：
1）要有义无反顾的决心，方可战胜创业路上的不确定性和困难，保持兼职、保留退路很难成功；
2）要引进能力互补的合作人以及相关人才队伍撘班子，补足能力短板；
3）要设置清晰、完善的利益分配机制，在合适时机推行股权激励制度；
4）要转变心态，遵从商业规则，实现客户价值方可推动公司业务发展；
5）要按照科学方法，从0.1—1，再从1—N。
