上市捷报丨沙利文助力极兔速递环球有限公司成功赴港上市(1519.HK)

极兔速递环球有限公司（股票代码：1519.HK）于2023年10月27日成功登陆香港资本市场主板。公司是一家全球领先的综合物流服务商，主要从事快递业务，通过智能化基础设施和数字化物流网络为客户提供全场景化的物流解决方案。公司是东南亚排名第一的快递运营商，是中国主要快递运营商中增长最快的一家，并不断扩展业务至拉丁美洲及中东，服务覆盖13个国家，包括全球最大、增长最快的新兴快递市场。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）为极兔速递环球有限公司上市提供独家行业顾问服务，特此热烈祝贺其成功上市。

极兔速递环球有限公司（以下简称“极兔速递”）于2023年10月27日成功上市，公司计划发售3.266亿股，其中90%为国际发售、10%为香港发售，另有15%超额配股权。每股发行价为12.00港元，募集资金净额约为35.28亿港元。

在本次赴港上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

投资亮点

公司是一家在东南亚处于领先地位的全球快递运营商；

公司服务于全球规模最大及发展最快的新兴快递市场；

公司赋能电商市场，实现与新市场和消费者的连接；

公司运营一个具有高度可扩展的区域代理模式；

公司具有自主研发技术体系，持续专注创新推动全球运营；

公司提供优质服务以满足区域客户及市场需求；

公司拥有富有企业家精神及经验丰富的管理团队和区域代理。

根据沙利文报告，按2022年包裹量计，公司：

在东南亚快递运营企业中排名第一；

在中国快递运营企业中排名第六；

在2020年至2022年复合年增长率为112.3%；

在2020年第四季度至2022年第四季度期间是中国主要快递运营商中增长最快的一家。

东南亚快递市场概览

东南亚快递业处于发展初期且正在迅速发展。在人均收入持续增长、互联网渗透率快速增长及电商发展的推动下，东南亚快递市场的包裹量从2018年的3,257.3百万件增至2022年的11,148.4百万件，复合年增长率为36.0%，且预计包裹量将从2023年的13,160.3百万件增至2027年的23,450.2百万件，复合年增长率为15.5%。

资料来源：沙利文报告

东南亚快递市场的竞争格局

东南亚快递市场相对分散，根据沙利文报告，在2022年，东南亚市场约有2,000家快递运营商，且东南亚排名前五的行业竞争者仅占47.9%的市场份额，而中国排名前五的行业竞争者市场集中度超过70%。此外，极兔速递在过去数年中见证东南亚若干国家级行业竞争者因竞争不利而退出。因此，东南亚市场呈现出巨大的整合潜力。

资料来源：沙利文报告

中国快递市场概览

按2022年的包裹量计，中国是全球最大的快递市场。中国快递市场于过去五年间（2018年至2022年）按复合年增长率21.5%（按包裹量计）增长，且预计该市场于2023年至2027年将按复合年增长率10.7%增长。预计中国快递市场将由2023年的1,251亿件包裹增加至2027年的1,880亿件包裹。

资料来源：国家邮政局、沙利文报告

中国快递市场的竞争格局

2022年，中国快递业相对集中，国内约有80家快递运营商，排名前五的行业竞争者占总业务量的约76.6%。于2020年3月，极兔环球进军中国快递市场。

资料来源：沙利文报告

中国快递市场的推动因素及机遇

· 电商的强劲需求

电商业务的快速发展是快递业最重要的推动因素，因为大部分快递包裹需求来自电商。

· 政府政策利好

为促进快递业健康有序发展及营造良好的商业环境，政府发布了多项政策及改革措施实现快递业现代化、鼓励创新、加强快递和物流企业品牌建设及稳定快递定价。政府优惠政策及指导原则包括《“十四五”现代物流发展规划》（旨在发展和完善国内及跨境物流网络）、《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》（旨在完善物流基础设施网络，统筹全国物流枢纽，提升跨区域物流服务能力）以及《商贸物流高质量发展专项行动计划（2021-2025年）》（旨在构建畅通、高效、协同的现代商贸物流体系）。

· 先进技术的应用

创新技术在快递行业的成功应用，使快递运营商能够进一步提升经营效率、缩短派送时间及优化物流供应链。

· 完善基础设施及设施

国家交通基础设施的完善为快递业奠定了坚实的基础。此外，未来数年将5G及新能源汽车等新基建作为发展重点，将进一步赋能快递行业，实现技术创新及完善服务。

· 新兴跨境电商及快递需求

跨境电商是中国内地快递业的另一项增长机遇。正如十四五规划所述，政府鼓励跨境电商的发展，将中国成熟的电商和物流成功经验扩展至海外，使国内生产商和供应商与海外消费者直接对接，并向其销售国内生产的产品。预计2023年至2027年，跨境小件包裹收入将以21.6%的复合年增长率增长，到2027年将达到约920亿美元。

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沙利文公司在交通运输行业拥有丰富的研究经验，协助知名企业成功登陆资本市场，成功上市案例包括：乐舱物流（2490.HK）、佳裕达（NASDAQ:JYD）、CBL（NASDAQ:BANL）、洲际船务（2409.HK）、德银天下（2418.HK）、快狗打车（2246.HK）、沧港铁路（2169.HK）、盐港明珠（YGMZ.NASDAQ)、亚洲速运（8620.HK）、InfinityL&T（1442.HK）、象兴国际（8157.HK）、中船租赁（3877.HK）、成都高速（1785.HK）、华滋国际（2258.HK）、万励达（8482.HK）、齐鲁高速（1576.HK）、亚洲实业（1737.HK）、骏高控股（8035.HK）。