上市捷报丨沙利文祝贺南京肯特复合材料股份有限公司成功登陆深交所创业板（301591.SZ）

南京肯特复合材料股份有限公司（股票代码：301591.SZ）于2024年2月28日成功登陆深圳交易所创业板。公司致力于高性能工程塑料制品及组配件的研发、生产与销售，终端产品如今广泛应用于阀门和压缩机等通用机械制造、通信设备制造、高铁及轨道交通设备制造等领域，销售市场遍布中国、日韩、东南亚、美国和欧盟等国家和地区。公司拥有高新技术企业、第四批国家级专精特新“小巨人”企业、江苏省专精特新“小巨人”企业、中国塑料加工工业优秀科技创新企业等荣誉称号。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，以下简称“沙利文”）特此热烈祝贺公司成功上市。

南京肯特复合材料股份有限公司（简称“肯特股份”）于2024年02月28日登陆创业板，本次公开发行股票2,103万股，其中公开发行新股2,103万股，发行价格19.43元/股，新股募集资金4.09亿元，发行后总股本8,412万股。

投资亮点

公司是国内较早进入高性能工程塑料制品行业的公司之一

公司自主研发了PTFE耐磨和耐压、PEEK减磨等上百种材料配方，目前拥有密封件及组配件等6大类别、3万多种不同规格的产品；

公司围绕国家新材料战略规划，结合自身多年的生产和技术研发优势，在原料形态改性、材料改性和成型等环节形成了自主核心技术和关键工艺，使公司产品性能保持优势地位；

公司拥有江苏省企业技术中心、江苏省特种热塑性复合材料工程技术研究中心、江苏省企业研究生工作站、南京市企业院士工作站、江苏省外国专家工作室，并获得高新技术企业、江苏省“专精特新小巨人”企业、江苏省科技型中小企业、江苏省中小企业创新能力建设示范企业、中国塑料加工工业优秀科技创新企业等荣誉称号，截至招股说明书签署日，公司拥有89项专利，其中33 项为发明专利；

公司在高性能工程塑料制品行业经营多年，目前销售市场已遍布中国大陆、中国台湾、日韩、东南亚、美国和欧盟等国家和地区，公司已与各产业领域的客户建立直接稳定合作关系，包括CommScope、Bray、Emerson、Rego、Schlumberger、铁科院、中国中车、纽威股份、航天晨光、比亚迪等在内的全球及国内领先的高端装备制造企业。

沙利文长期关注全球及中国化工与材料行业，发布了大量研究报告，且被广泛引用于业内领先的上市公司的招股文件中，帮助客户加速成长。

塑料制品整体市场概览

塑料制品是采用塑料为主要原料加工而成的生活用品、工业用品的统称，包括以塑料为原料的注塑、吸塑等所有工艺的制品。塑料制品通常可分为塑料零件、塑料板、管、型材、塑料薄膜、日用塑料制品、塑料绳、编织品、塑料包装箱及容器、塑料人造革、合成革和泡沫塑料制品等。

塑料制品分类

资料来源：沙利文报告

塑料零件产业链分析

塑料零件产业链是一个庞大且复杂的网络，它连接着原材料供应商、制造商和终端用户。

在产业链的上游，我们主要看到的是原材料的供应。这里涉及的原材料包括通用工程塑料和特种工程塑料，这两者是制造塑料零件的基础。通用工程塑料如聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）和聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）等，因其生产成本较低、加工容易和应用广泛而受到青睐。特种工程塑料则因其优异的性能，如耐高温、耐化学腐蚀等，在特定领域有着不可替代的作用。除此之外，塑料助剂和金属材料也是重要的原料，它们能够改善塑料的加工性能和增强成品的物理性能。此外，生产设备供应商，包括加工机械和模具供应商，为塑料零件的制造提供了必要的硬件支持。这些设备和工具的质量直接影响到塑料零件的生产效率和产品质量。

中游主要是由各类塑料零件生产企业组成，它们是连接上游原材料供应和下游需求的关键一环。这些企业利用上游供应的原材料和生产设备，通过注塑、挤出、吹塑等多种加工技术生产出各种塑料零件。这些零件广泛应用于不同的行业和产品中，比如家电、汽车、医疗设备等。中游企业不仅要关注生产效率和成本控制，还要不断创新，开发出更多高质量、高性能的新产品以满足市场的需求。

下游需求方则是塑料零件产业链的终端用户，涵盖了汽车制造、铁路运输设备制造、通信设备制造、通用机械和仪器仪表制造等多个领域。这些领域对塑料零件的需求量巨大，对产品的性能、质量、可靠性和成本都有着严格的要求。随着科技的发展和市场的变化，下游用户对塑料零件的需求不断升级，促使整个产业链持续创新和进步。

塑料零件产业链分析

资料来源：沙利文报告

塑料零件产业链分析

“十二五”及“十三五”规划期间，塑料制品行业主营业务收入随产量稳步上升。原油价格波动与下游消费需求的变化对塑料制品主营业务收入的增长产生一定程度的影响。截止2019年底，中国塑料制品行业主营业务收入达到26,492.1亿元，2011年至2019年期间，年均复合增长率为6.9%。2020年，新冠肺炎疫情事件对消费端的影响，以及上游原油价格波动延产业链向塑料制品传导，预计对塑料制品行业短期内主营业务收入的增长存在负面影响。

长期而言，塑料制品行业主营业务收入有望随着下游消费需求的扩大与整体产业的技术升级而持续增长。据预测2019年到2024年期间年均复合增长率为1.8%，塑料制品行业主营业务收入将于2024年底达到28,993.1亿元。

资料来源：沙利文报告

塑料制品市场驱动因素

· 经济增长与消费升级

中国经济的持续增长为塑料制品行业提供了广阔的市场空间。随着人民生活水平的提高，消费者对于塑料制品的需求趋向多样化和高品质化。在日常生活用品、包装材料、汽车配件、电子产品等领域，塑料制品以其轻便、耐用、成本效益高等特性成为了不可或缺的材料。这种消费升级推动了塑料制品行业的创新和发展，促使企业投入更多资源研发新材料、新技术和新产品，以满足市场需求。

· 政策支持与环保要求

中国政府对于塑料制品行业的支持政策，以及越来越严格的环保要求，也是推动行业发展的重要因素。为促进绿色可持续发展，政府出台了一系列政策，鼓励使用生物可降解塑料、循环利用塑料等环保材料和技术。这些政策不仅引导了行业的发展方向，也促进了企业在环保塑料领域的技术创新和市场拓展。同时，对于传统塑料的限制和回收再利用的政策，也促使行业优化生产流程和提高材料利用率。

· 完整的塑料制品产业链

中国拥有一套完整且成熟的塑料制品产业链，从原料供应、加工设备到生产技术、再到终端应用领域，形成了一个闭环的产业体系。这个完整的产业链条不仅能够提供各种原材料，如各类工程塑料和特种塑料，还包括先进的生产和加工技术、高效的物流配送系统以及广泛的销售网络。这种产业链的完整性为塑料制品的快速发展提供了强大的支撑，使得中国能够在全球塑料制品市场中保持竞争优势。

· 全球化市场与贸易

中国塑料制品行业的发展还受到全球化市场和贸易的影响。作为全球最大的塑料制品生产和出口国之一，中国的塑料制品在国际市场上具有重要地位。全球供应链的整合使得中国塑料制品企业不仅服务于国内市场，也能够扩展到海外市场，参与到全球价值链中。随着全球经济一体化的进程，中国塑料制品的国际竞争力不断提高，外部市场的需求变化也会对国内行业发展产生重要影响。

塑料制品市场发展趋势

· 以塑代钢、以塑代木

塑料制品性能的提升使其应用场景不断扩大，“以塑代钢，以塑代木”等领域的应用未来发展的主要趋势之一。塑料应用于汽车轻量化的升级改造是具有代表性的应用实例之一。塑料在汽车行业的应用存在较大的市场需求。未来，中国汽车塑料使用量的发展目标为150千克，发达国家此值约为230-250千克。随着全球汽车制造产业链向中国逐步迁移与中国本士汽车制造商的崛起，塑料在汽车行业的应用将为中国带来发展机会。汽车行业塑料在汽车中的应用范围正从内饰件向外装件、车身和结构件扩展。高性能树脂材料、增强塑料复合材料的开发与应用将成为未来塑料制品行业重要的技术发展方向。

· 医用场景应用

医用塑料制品在中国仍存在较大的市场空间。在应用前景方面，中国医用塑料应用于医疗器械行业的渗透率约为15%，而发达国家渗透率为53%。中国医用塑料制品市场仍存在较大的发展潜力。在产品结构方面，塑料制品在医用场景的应用领域主要分为医疗器具、人工器官和医用包装3个方面。目前，中国医用塑料制品制造主要集中于技术壁垒和利润率较低的医用包装和医疗器具领域。而价值量较高的人工器官由于技术门槛较高，长期由发达国家垄断。人工器官的研发与生产是集材料科学、医学、生物学、工程学等多学科交叉领域，存在较高的技术壁垒和丰富的实践经验。随着中国在相关领域的发展与消费需求的增加，医疗用塑料制品领域的发展将为中国塑料制品行业的发展提供新的增长点。

· 环境友好型产品得到广泛应用

环境友好型塑料制品将逐步实现在多场景的应用。一次性塑料制品和塑料农用薄膜等塑料制品在各领域已有广泛的应用。然而，废弃塑料难以处理与资源化是制约塑料制品使用的重要因素之一。随着中国对环境要求的不断提升，环境友好型塑料制品(如可降解塑料制品)的研发与应用将得以进一步发展。目前，可降解塑料在价格和使用成本方面存在一定的劣势，市场渗透率较低。未来，消费观念的转变和相关政策的陆续出台将推动环境友好型塑料制品的技术发展与实际应用。

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沙利文公司在化工与材料行业拥有丰富的研究经验，协助知名企业成功登陆资本市场，成功上市案例包括：集海资源（2489.HK）、中宝新材（2439.HK）、昇能集团（2459.HK）、金力永磁（6680.HK）、Avia Avian（IDX: AVIA）、环球新材（6616.HK）、达丰设备（2153.HK）、易和国际（8659.HK）、GHW（9933.HK）、三和精化（0301.HK）、星宇控股（2346.HK）、兴合控股（1891.HK）、旭阳集团（1907.HK）、龙资源（1712.HK）、山东黄金（1787.HK）、河南金马（6885.HK）、兴业新材料（8073.HK）、东光化工（1702.HK）、中漆集团（1932.HK）、信邦控股（1571.HK）、美固科技（8349.HK）、华津国际（2738.HK）、福莱特玻璃（6865.HK）、迪诺斯（1452.HK）、彩客化学（1986.HK）、长安仁恒（8139.HK）、三斯达（1337.TWSE）、博润实业（BORN.NYSE）、康鹏化学（CPC.NYSE）、古杉集团（GU.NYSE）、天合化工（1619.HK）、一化控股（2121.HK）、思嘉集团（1863.HK）等。