上市捷报丨沙利文助力Leishen Energy Holding Co., Ltd.成功赴美上市（NASDAQ:LSE）

Leishen Energy Holding Co., Ltd.（雷神能源控股有限公司，以下简称“雷神公司”）于2024年12月19日成功上市，公司发售1,375,000股普通股，每股发行价为4美元，募集资金净额约为550万美元。

在本次赴美上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助公司准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显公司的竞争优势，配合公司、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助公司完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助公司完成美国证券交易所关于行业方面的各种问题的反馈等。

• 公司是专注于超高压天然气往复式压缩机等设备的领先制造商；

   

• 公司不断完善和积累内部专业和技术知识赢得客户的信任；

   

• 公司业务模式不断迭代形成多元化的业务收入来源；

   

• 公司打造上下游一体化的市场竞争优势；

   

• 公司凭借行业优势和通过与客户深化合作，有效实现了成本节约。

根据沙利文报告，

• 按2023年天然气压缩机收入计，在中国天然气压缩机民营企业中排名第九；

   

• 按2023年超高压天然气压缩机收入计，在中国超高压天然气压缩机民营企业中排名第一；

   

• 按2023年西南地区天然气压缩机租赁服务收入计，在中国西南地区天然气压缩机租赁服务民营企业中排名第一。

油田服务包括在自然资源（主要是石油和天然气）勘探和生产过程中，为油气公司提供支持现场相关活动的服务和设备。由于油气行业的复杂性，在这一过程中需要多种的设备和服务。

整个油田服务包括从油气资源勘探/发现、油气井钻井和完井、测井、油气生产到油田工程建设等一系列活动。此外，油气生产的油田技术服务包括增压服务、固井服务、连续油管服务等，以及油田设备租赁服务和维护人员等其他服务。

根据原油开采地点，油田服务市场可分为陆上油田服务和海上油田服务。陆上油田服务包括常规油气开发和一级非常规油气开发，如页岩油、页岩气、致密油、煤层气等。海上油田服务可根据水深不同进行划分，如近海大陆架、深水和超深水。

中国油田服务市场的价值链一般由上游的原材料供应商、下游的油气资源开发商和中游的油田服务公司组成。油田服务公司可分为两类，包括（i）油田设备制造商，如勘探设备、钻井设备、压裂设备、压缩机和膨胀机等；（ii）油田技术服务提供商。

中国油田服务市场可分为两类：（i）油田设备市场和（ii）油田技术服务市场。从2018年到2023年，油田服务市场收入从2,607亿元人民币增长至3,828亿元人民币，复合年增长率为8.0%。油田服务市场与原油价格密切相关，因为较高的油价将促使油气公司增加资本支出，以钻探更多油井，从而推动油田服务需求。然而，在2020年，受新冠疫情爆发的影响，油价大幅下跌，油田服务市场在2020年同比下降了14.1%。

同时，在2023年，油田技术服务市场收入为3,375亿元人民币，占油田服务市场的88.2%，而油田设备市场收入为453亿元人民币，占比较小。然而，油田设备市场增长率超过了油田服务市场。从2018年到2023年，油田设备市场的复合年增长率为11.8%，而整个市场的复合年增长率为8.0%。

未来，预计中国油田服务市场收入将在2023年至2028年间保持稳定增长，到2028年达到5,542亿元人民币，复合年增长率为7.7%。此外，预计油田设备市场收入将在2028年达到717亿元人民币，2023年至2028年的复合年增长率为9.6%，而油田技术服务市场收入预计将在2023年至2028年间以7.4%的复合年增长率增长，到2028年达到4,824亿元人民币。

资料来源：沙利文分析

天然气是油气田压缩机最易获得的气体介质，因此油田压缩机以天然气压缩机为主。中国天然气压缩机市场收入从2018年的68亿元增长到2023年的91亿元，年均复合增长率为6.0%。2020年，随着油价下跌，油气公司减少了油气产量。因此，2020年天然气压缩机市场收入保持在73亿元人民币左右。到2028年底，中国天然气压缩机市场收入预计将达到124亿元人民币，2023-2028年的复合年增长率为6.4%，主要受石油和天然气勘探和钻井资本支出增加的推动。

资料来源：沙利文分析

在油气田生产的后期阶段，油气压力低，开采困难。因此，一些油气公司使用超高压天然气压缩机开采油气。

中国超高压天然气压缩机市场收入从2018年的1.876 亿元增至3.734亿元，年复合增长率为14.8%。虽然受到油价下跌的影响，2020年超高压天然气压缩机市场仍保持增长，同比增长率为1.4%。

未来，随着超高压天然气压缩机在油气生产中应用的增加，超高压天然气压缩机市场收入预计将在2028 年达到6.305亿元人民币，年复合增长率为11.0%。

资料来源：沙利文分析

在中国油田服务市场中，按2023年中国天然气压缩机市场总收入计，前十大民营企业市场份额约为23.3%，在领先的民营企业中，雷神排名第九，占中国天然气压缩机市场的1.0%。

注：以上排名不包括市场中的成撬商。成撬商通过向压缩机制造商采购零部件来从事压缩机的装配。由于缺乏生产、设计和维护压缩机的专业知识，成撬商无法提供工程技术支持服务。一般来说，石油和天然气资源开发商更青睐那些既能生产又能提供服务的天然气压缩机制造商。因此，天然气压缩机销售收入排名前十的油田服务供应商仅包括同时提供天然气压缩机生产和工程服务的公司。

资料来源：沙利文分析

我国具备超高压天然气压缩机生产和研发能力的企业数量有限。按2023年中国超高压天然气压缩机的销售收入计，雷神排名第二，市场份额约为24.2%，而在民营企业中雷神排名第一。

注：以上排名不包括市场中的成撬商。

资料来源：沙利文分析

沙利文公司在能源与电力行业拥有丰富的研究经验，协助知名企业成功登陆资本市场，近期部分成功上市案例包括：重塑能源(2570.HK)、国富氢能（2582.HK）、慧居科技（2481.HK）、国鸿氢能（9663.HK）、湖州燃气（6661.HK）、明阳智能（MYSE:LI）、国投电力（SDIC:LI）、纳泉能源科技（1597.HK）、嘉兴燃气（9908.HK）、春城热力（1853.HK）、中油洁能（1759.HK）、久泰邦达（2798.HK）、TL Natural Gas（8536.HK）、天保能源（1671.HK）、域高国际（1621.HK）、金泰丰（8479.HK）、众诚能源（2337.HK）、内蒙古能建（1649.HK）、瑞斯康（1679.HK）、Persta Resources（3395.HK）、新特能源（1799.HK）、中国能建（3996.HK）、中北能源(NASDAQ:CNEY)等。