Top KingWin Ltd（股票代码：NASDAQ:TCJH）于2023年4月18日成功登陆纳斯达克。公司是一家在中国提供资本市场相关的教育和支持服务以及咨询服务供应商，主要为中小企业的企业家和高管提供企业业务培训、企业咨询、以及咨询和交易服务等。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）为Top KingWin Ltd上市提供独家行业顾问服务，特此热烈祝贺其成功上市。
Top KingWin Ltd（以下简称“天成金汇”）于2023年4月18日成功上市，公司计划按每股4美元的价格、发行275万股普通股，募资1,100万美元。
在本次赴美上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与SEC和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成SEC关于行业方面的各种问题的反馈等。
投资亮点
公司拥有高素质的专业服务团队，在企业培训和企业咨询的服务方面具有丰富的经验；
公司的管理团队拥有广泛的个人和商业网络，这提供了宝贵的潜在客户来源；
公司开发了一系列全面的服务，旨在满足客户不断变化的需求，并抓住不同的市场机会；
公司拥有强大的网络效应，能够为来自不同行业领域的客户提供服务；
公司与当地商会建立了长期合作关系，作为可靠的线索来源，将服务介绍给潜在客户。
中国股权投资市场概览
股权资本市场（ECM）是指公司通过独立或在金融机构的协助下出售股权筹集资金的舞台。它包括两种类型的股票市场：（i）一级市场，主要涉及私募和首次公开发行（IPO）；（ii）二级市场，出售上市公司的现有股票，以及交易衍生品（如期货和期权）。在大约30年前上海证券交易所（SSE）和深圳证券交易所（SZSE）成立后，中国的股权资本市场发展非常迅速，目前是全球第二大股权市场，在中国繁荣的股权市场中孵化出大量的金融业务。
从2016年到2021年，中国的私募基金行业经历了波动但总体上的正增长。
具体来说，从2017年到2019年，受国内需求动摇、美国强加的贸易战以及更严格的监管政策影响，中国经济增长出现了严重的抑制，也拖累了私募基金行业的发展。
从2019年起，政府出台一系列促进私募基金行业发展的文件，鼓励私募基金对中小企业的投资，私募基金行业的发展出现了大幅反弹。
从2016年到2021年，新成立的私募股权基金的数量和筹资额总体呈现正增长，复合年增长率（CAGR）分别为23.4%和10%。
到2021年底，私募基金的年投资额和年价值分别达到75.59和8871亿元人民币（1395亿美元），从2016年到2021年的年复合增长率为6.2%和13.8%。这些增长趋势同时指出了中国私募股权市场的活跃和积极发展。
中国私募股权投资，2016年至2021年
资料来源：沙利文报告
中国企业业务培训行业概览
企业业务培训是指为客户提供的培训服务，目的是帮助客户制定业务战略和解决方案。它通常包含领导力培训、公司治理培训、合规培训、投资者关系培训等项目。从2016年到2021年，中国企业业务培训市场的收入经历了快速增长，从1,464亿元人民币（218亿美元）到2,897亿元人民币（431亿美元），年复合增长率约为14.6%。在企业数量增加和企业参加商务培训意识增强的推动下，预计2021年至2026年中国企业商务培训市场的收入将以10.4%的年复合增长率增长，到2026年底达到4,753亿元人民币（707亿美元）。
中国企业业务培训的市场规模，按收入划分
2016年至2026年预测
资料来源：沙利文报告
中国股权投资市场竞争格局
中国的企业商业培训行业是一个高度竞争和分散的市场。截至2021年底，中国有超过2万个企业商务培训平台。预计那些拥有完善的商业关系资源、专业的培训机构（如专家、学者和导师）、高质量的培训服务和接触行业专业人士的企业商业培训服务提供商将扩大市场份额。
中国的咨询和交易市高度竞争和分散。截至2021年底，中国有超过500家交易咨询服务提供商。预计在通过上市或私募进行股权融资方面具有丰富经验的交易咨询公司，不断积累的品牌知名度和声誉，以及稳定和强大的业务关系网络，将扩大市场份额，成为中国咨询和交易市场的领先市场参与者。
中国股权融资行业的
关键市场驱动因素
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中国快速发展的新经济产业
随着科学和技术的不断创新，近年来中国出现了新的经济浪潮。中国的经济正在从主要集中在传统的房地产投资和制造业向新经济产业转变，如互联网驱动或技术驱动的产业。目前，新经济产业已经成为中国经济增长的重要推动力。
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企业可获得的资本不断增加
在中国，为私募股权投资筹集的资金的增加，支撑了用于支持中小企业发展的潜在资金，是对股权投资行业和股权筹资行业发展的重要贡献。近年来，鉴于中小企业对中国经济的重要性，中国政府正在部署大量的资源，努力确保中小企业的健康和可持续发展。例如，（i）北京证券交易所（BSE）在2019年为寻求资本注入的中小企业建立了，因为它已经发布了关于中小企业上市和投资者资格的规定；（ii）在中国，预计基于注册的IPO系统的影响，上市的复杂性将大大降低，特别是对于中小企业，换句话说，私募股权投资者的退出渠道将得到改善。中国资本市场正在进行的改革，通过扩大股权投资者将其投资货币化的退出渠道，增加了建立新的私募股权基金的意愿。
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中小企业对股权筹资咨询服务的需求不断上升
中小企业贡献了超过50%的税收收入，79.4%的就业岗位，以及超过60%的GDP，但却缺乏与贡献相匹配的能力，无法获得足够的金融资源。长期以来，中国的中小企业由于业务资源和在股权市场的融资经验有限，在获得外部股权融资方面面临挑战；由于抵押物有限、无形的知识产权和不稳定的现金流，在获得外部债务融资方面也面临挑战。在缓解中小企业面临的这些问题时，需要股权融资顾问。尽管有以上这些困难，中小企业对资金的需求仍在上升。
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沙利文公司在金融与商业服务行业拥有丰富的研究经验，协助知名企业成功登陆资本市场，成功上市案例包括：九方财富（9636.HK）、理臣中国（LICN.NASDAQ）、诺亚控股（6686.HK）、赛迪顾问（2176.HK）、百融云创（6608.HK）、卓越商企服务（6989.HK）、华住（1179.HK）、中关村科技租赁（1601.HK）、宝龙商业（9909.HK）、旅橙文化（8627.HK）、银城生活服务（1922.HK）、国际永胜（8441.HK）、鑫苑物业（1895.HK）、泰和小贷（1915.HK）、中指控股（CIH.NASDAQ）、海通恒信（1905.HK）、亚洲时代（ATIF.NASDAQ）、连成科技（8635.HK）、奥园健康（3662.HK）、佳兆业（2168.HK）、瑞威资管（1835.HK）、捷利交易宝（8017.HK）、百应租赁（8525.HK）、紫元元（8223.HK）、维信金科（2003.HK）、汇付天下（1806.HK）、天平道合（8403.HK）、骏溢环球金融（8350.HK）、盛业资本（8469.HK）、中国艺术金融（1572.HK）、兴证国际（8407.HK）、国银租赁（1606.HK）。
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*以上顺序不分先后，按上市时间倒序排列
