78%递表“A+H”龙头企业共同选择！沙利文持续领跑港股IPO行业顾问服务

当前，A股企业赴港二次上市的热潮持续涌动，推动“A+H”上市模式加速普及。一批A股知名企业的赴港上市，不仅为市场起到了引领作用，更有企业凭借可观的融资规模跻身全球IPO融资前十。“去香港IPO！”A股企业排队赴港上市，直接推动港交所上半年融资规模达到880亿港元，重回全球首位。

截至2025年7月9日，共有10家港股IPO完成“A+H”两地上市，分别是赤峰黄金、钧达股份、宁德时代、恒瑞医药、吉宏股份、海天味业、三花智控、安井食品、蓝思科技及FORTIOR（峰岹科技）。IPO融资规模共计793.02亿元。弗若斯特沙利文为其中8家提供了独家行业顾问服务，市占率高达80%。

据Wind数据显示，上半年共计240家企业向港交所递表（主板231家、GEM9家），有近50家为A股已上市公司，“A+H”项目占比超过20%；除已上市的10家“A+H”企业外，年内还有180家A股企业正排队上市港股，储备动能充足。

随着港股市场对优质资产的认可度持续提高，使得部分H股价格高于A股，形成了“AH溢价倒挂”的现象。未来，随着港股市场进一步回暖和政策持续推动，“A+H”股上市将成为更多A股公司拓展融资渠道和国际化战略的重要手段。

2025年上半年，港股递表有效期内的“A+H”企业共41家，其中有32家（超过78%占比）企业共同选择了弗若斯特沙利文作为他们值得信赖的伙伴，为其提供独家行业顾问服务，助力其完成出海战略布局。

硬科技企业作为上半年IPO募资的重要组成部分，借助香港的国际化优势，同时依托内地庞大的市场和丰富的产业资源，充分利用两地的优势，实现技术研发与市场需求的有效对接，促进企业的发展。弗若斯特沙利文服务的135家上半年港交所递表有效期内的企业中，有共计41家硬科技领域相关企业，涵盖了半导体、工业制造、汽车、通讯器材等细分行业，其中有21家企业为“A+H”两地上市，这些企业是行业内的头部参与者，受到资本市场投资者的热烈关注。

随着5G、物联网、人工智能、智能驾驶等新兴技术的快速发展，半导体产业成为了国家产业竞争力和综合国力的重要标志之一，并担当了推动经济高质量发展的重要引擎。半导体产业支撑着全球年产值数万亿美元的各类电子产品以及数字经济相关的各类产业的发展。弗若斯特沙利文为半导体行业相关头部企业提供独家行业顾问服务，他们是：

1、豪威集团（603501.SH）：其不仅是全球前十大Fabless半导体公司，还是全球最大的汽车CIS供应商，通过打破国际垄断，在智能手机、汽车、安防等领域全面逆袭。

2、兆易创新（603986.SH）：作为国内存储芯片设计领域的标杆企业，在NOR Flash（全球第二、国内第一）、SLC NAND Flash（全球第六、国内第一）、MCU（全球第八、国内第二）等领域均跻身全球前列，成为国内唯一在四大细分市场均进入全球前十的IC设计公司。

3、纳芯微（688052.SH）：以2024年模拟芯片收入计，纳芯微在中国模拟芯片市场排名中国厂商第五。

4、杰华特（688141.SH）：以虚拟IDM（垂直整合制造）为经营模式的模拟集成电路设计企业，专注于模拟集成电路的研发。

5、晶澳科技（002459.SZ）：全球领先的光伏发电解决方案供应商，产业链覆盖硅片、电池、组件及光伏电站。

6、天岳先进（688234.SH）：成立于2010年，作为全球宽禁带半导体材料行业的领军企业，专注于高品质碳化硅衬底的研发与产业化，为新能源与AI两大产业提供核心支撑，赋能未来科技革命。

工业制造行业是国民经济的“核心竞争力”，其既是衡量一个国家工业化水平的“标尺”，也是支撑经济高质量发展、保障国家安全、参与全球竞争的“战略基石”。在2025年上半年的港股递表企业中，弗若斯特沙利文共计为行业内10家相关头部工业制造企业提供“A+H”独家行业顾问服务，他们是：

1、三一重工（600031.SH）：超1,500亿市值中国工程机械巨头。专注于挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械及路面机械等全系列工程机械产品的研发、制造、销售及服务，覆盖多个细分行业。

2、亿纬锂能（300014.SZ）：惠州亿纬锂能股份有限公司成立于2001年，于2009年在深圳创业板首批上市，拥有消费电池、动力电池、储能电池核心技术和全面解决方案，产品广泛应用于物联网、能源互联网领域。

3、龙旗科技（603341.SH）：2024智能手机ODM出货量达1.729亿台，是全球排名第一的智能手机ODM厂商。

4、美格智能（002881.SZ）：全球领先的无线通信模组及解决方案提供商，专注于为全球客户提供以MeiGLink品牌为核心的标准M2M/智能安卓无线通信模组、物联网解决方案、技术开发服务及云平台系统化解决方案。

5、兆威机电（003021.SZ）：一体化微型传动与驱动系统解决方案提供商，主要面向智慧汽车、具身机器人、消费科技、医疗科技以及先进工业制造等高增长行业提供应用场景。

6、视源股份（002841.SZ）：面向教育与企业服务的交互智能平板（IFPD）和液晶显示（LCD）主控板卡领域，并将业务拓展至覆盖白色家电、汽车、储能及机器人部件等多元场景的智能控制部件领域。

7、沃尔核材（002130.SZ）：沃尔核材的高速铜缆产品，主要为算力中心提供高效能的互连解决方案，于2024年按全球收入计，沃尔核材是全球第二大及中国最大的高速铜缆制造商，全球市场份额为24.9%。

8、广合科技（001389.SZ）：全球领先的算力服务器关键部件PCB制造商。主要从事研发、生产及销售应用于算力服务器及其他算力场景的定制化PCB。

9、中伟股份（300919.SZ）：专注于新能源电池材料和新能源金属产品的研发、生产和销售，自主研发的镍系、钴系、磷系、钠系等新能源材料，广泛应用于动力交通、智能终端、绿色储能等领域。

10、先导智能（300450.SZ）：全球领先的新能源智能制造解决方案服务商，业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流系统、汽车智能产线、氢能装备、激光精密加工装备等领域。

新能源汽车行业是近年来的热门赛道，具有较高的关注度和投资吸引力。由于产业链辐射较广，涉及多个细分领域，行业的发展将极大地带动产业链上下游相关企业的共同发展。在2025年上半年的港股递表企业中，弗若斯特沙利文为4家头部汽车行业相关企业提供独家行业顾问服务，其中有3家企业为“A+H”上市，他们是：

1、赛力斯（601127.SH）：这家总部位于重庆的技术科技型企业，凭借问界（AITO）品牌在中国高端电动车市场的表现，在消费者心智中占据重要的一席之地。

2、玲珑轮胎（601966.SH）：“中国乘用车轮胎销量第一”（2024年）与“全球新能源汽车配套轮胎销量第一”（2024年）。

3、均胜电子（600699.SH）：全球领先的智能汽车科技解决方案提供商，业务覆盖智能座舱、组合辅助驾驶、智能网联、新能源管理、汽车安全以及机器人关键零部件等多个领域，服务全球超过100个汽车品牌。

作为数字经济的基础支撑，全社会各领域的网联化、信息化、智能化的转型升级，都离不开通讯行业提供的基础服务。在2025年上半年的港股递表企业中，共有2家通讯行业相关企业以“A+H”模式上市，弗若斯特沙利文均作为独家IPO行业顾问为其服务，他们是：

1、剑桥科技（603083.SH）：为数不多同时提供与光通信、宽带及无线技术相关的高效实时连接解决方案的全球化公司。

2、广和通（300638.SZ）：中国首家上市的无线通信模组企业，全球领先的无线通信模组和解决方案提供商，提供融合无线通信模组、物联网应用解决方案在内的一站式服务。

在2025年上半年的港股递表企业中，软件服务行业表现亮眼，总共有66家企业递表，成为递表企业数量最多的行业，弗若斯特沙利文作为独家行业顾问为以下4家软件服务行业“A+H”企业提供服务，助力其赴港IPO，他们是：

1、用友网络（600588.SH）：2024年按收入计，用友网络是中国企业软件及服务市场最大的市场参与者，提供丰富的企业软件及智能服务产品矩阵(包括云服务及软件产品)，以全面满足各种规模的企业的数智化转型需求。

2、紫光股份（000938.SZ）：全球领先的数字化和人工智能解决方案提供者，提供全栈智能ICT基础设施产品，并辅以先进的云端智能平台，帮助各行各业的客户加速其数字化和智能化转型。

3、蓝色光标（300058.SZ）：国内最大的营销公司，专注为不同行业客户提供一站式技术驱动营销服务，业务覆盖出海跨境营销服务、境内整合营销服务、境内全案广告服务，满足全生命周期营销需求。

4、埃斯顿（002747.SZ）：中国工业机器人领军企业，基于自动化核心部件及运动控制系统的自主研发和生产能力，帮助客户在多个行业实现自动化、数字化和智能化的转型升级，为客户提供覆盖全生命周期的综合性工厂自动化解决方案。

医疗保健行业，2025年上半年共有40家企业港交所递表。迈威生物是继恒瑞医药（已赴港上市）后唯一一家上半年递表拟“A+H”上市的企业。

迈威生物（688062.SH）：是一家全产业链布局的创新型生物制药公司，专注于肿瘤和年龄相关疾病，涉及肿瘤、自身免疫、骨疾病、眼科、血液、感染等治疗领域。

大消费领域是2025上半年香港IPO活动最具生命力的板块之一。弗若斯特沙利文为共计15家大消费类头部企业提供独家行业顾问服务，涵盖餐饮娱乐、个人护理、家电家用、食品饮料、零售、纺织服饰、贵金属多个细分类目，其中东鹏饮料、牧原股份、锦江酒店是弗若斯特沙利文服务的大消费领域企业中赴“A+H”两地上市的公司，亦为该行业的明星龙头企业：

1、东鹏饮料（605499.SH）：2021年5月27日在上交所挂牌上市，A股功能饮料第一股正式诞生。截止发文，市值已达1,600亿体量。

2、牧原股份（002714.SZ）：市值超过两千亿的猪企龙头，已覆盖育种、生猪养殖、饲料生产、屠宰及肉类加工的全产业链条。

3、锦江酒店（600754.SH）：“锦江”品牌可追溯至1935年的“锦江川菜馆”，迄今已有近90年历史。1994年，锦江酒店在上海证券交易所发行上市境内上市外资股（B股），股票代码为900934，成为中国第一家上市的酒店餐饮集团；1996年，锦江酒店在上海证券交易所发行上市境内上市普通股（A股），股票代码为600754。

上半年港交所递表企业中，还有原材料、石油天然气、券商信托等多个行业的“A+H”企业都纷纷选择弗若斯特沙利文作为赴港IPO的独家行业顾问，为其提供更加专业及值得信赖的服务体验，企业分别是：

1、国恩股份（002768.SZ）：于2024年按中国高分子材料改性相关板块营收计，为中国第二大有机高分子材料改性生产企业；于2024年按中国聚苯乙烯相关产能计，为中国最大的聚苯乙烯生产企业。

2、新奥股份（600803.SH）：中国最大的民营天然气企业，经过三十多年发展，构建了上中下游一体化的完整产业布局，覆盖天然气全产业链。于2024年按天然气零售量计，新奥股份是中国最大的民营天然气企业。

3、南华期货（603093.SH）：南华期货是国内首家登陆A股市场的期货公司，于2019年8月30日在上交所上市。若赴港上市成功，南华期货将成为继弘业期货后，第二家“A+H”股期货公司。

在企业赴港上市过程中，沙利文主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

沙利文团队为企业领袖及其管理团队开展投融资顾问咨询服务以来，已帮助近三千家公司成功在香港及境内外上市，是国内投融资战略咨询领域的领军企业。沙利文长期与全球顶级投行、审计师事务所、律所、投资机构以及行业领先企业进行紧密合作，搭建了国内最有效的投融资需求对接平台，能够迅速组建全方位的咨询服务团队。近10年来，沙利文连年蝉联中国企业赴香港及境外上市专业行业顾问市场份额的领导地位；且近年来，沙利文报告也被广泛引用于业内领先的A股、科创板等上市公司的招股文件、一级和二级市场研究报告及其他资本市场公示文件中。