上市捷报丨沙利文助力司凯奇国际有限公司通过SPAC合并方式成功登陆纳斯达克(NASDAQ: SCAG)

司凯奇国际有限公司 (以下简称"司凯奇”)于2025年6月30日成功上市，公司以开盘价11.69美元每股发行最多72,810,209股普通股（以美国存托凭证代表）及21,737,500份认股权证，另有21,737,500股普通股（以美国存托凭证代表）可在行使上述认股权证后发行。

在本次赴美上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与SEC和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成监管机构关于行业方面的各种问题的反馈等。

• 公司是全球化战略的零排放解决方案开拓者与引领者，具备优越的市场布局，有望把握巨大的市场机遇；

   

• 公司拥有涵盖多样化商用运输需求的全系列车型产品组合；

   

• 公司拥有强大的研发能力与合作体系的自主核心技术；

   

• 公司实现了全产业链覆盖，并具备成熟的客户服务能力；

   

• 公司拥有远见卓识和丰富经验的创始人及高级管理团队。

经过十余年的创新与发展，全球新能源汽车（NEV）行业在技术、性能和质量方面取得了显著进步，消费者对新能源汽车的认知度和认可度也大幅提升。随着公众对新能源汽车环保属性、长续航能力以及前沿智能驾驶技术的深入了解，新能源汽车的采纳率持续上升。此外，全球各国政府也在积极推动传统内燃机（ICE）车辆向新能源汽车的转型。在此背景下，按销量计，全球新能源汽车市场实现了快速增长，从2018年的220万辆增至2022年的1,170万辆，年均复合增长率达52.7%；预计到2027年将达到3,610万辆，2023年至2027年的年均复合增长率为22.4%。2022年，中国是全球最大的新能源汽车市场，占全球新能源汽车销量的约58.8%。预计到2027年，中国将继续保持全球领先地位，市场份额预计约为53.5%。

按用途划分，新能源汽车可分为新能源商用车和新能源乘用车。新能源商用车主要用于商业运营，尤其是在货物或乘客的高效运输场景中广泛应用；乘用新能源汽车则面向个人出行，其设计更注重乘坐舒适性与便捷性。从全球新能源汽车保有量来看，目前市场主要由乘用新能源汽车主导。2018年乘用车占全球新能源汽车市场的份额为78.4%，到2022年已上升至93.1%，预计到2027年将进一步提高至95.0%。

商用车是专门设计和配备用于商业目的运输九人以上或货物的车辆。商用车通常优先考虑载货能力、耐用性和功能性，因此其集成了针对特定行业需求的特性，例如宽敞的载货区域、专用设备和牵引能力。与乘用车相比，商用车具有行驶距离长、体积和重量更大、燃油效率较低的特点，这使其成为温室气体排放的重要来源。因此，世界各国都高度重视发展污染更少、对化石燃料依赖度更低的新能源商用车。在全球追求碳中和的进程中，新能源商用车已成为应对气候变化、提高能源效率和提升汽车行业可持续性的关键脱碳战略。

新能源商用车按动力来源可分为纯电动商用车（Commercial BEVs）、插电式混合动力商用车（Commercial PHEVs）、增程式电动商用车（Commercial EREVs）和燃料电池电动商用车（Commercial FCEVs）。其中，燃料电池电动商用车以燃料电池为动力，通过氢气与空气中的氧气发生反应产生电力、水和热量。随着氢能基础设施的发展与普及，燃料电池电动商用车的应用正加速推广。

电燃料（E-fuel）是传统化石燃料的另一重要低碳替代品。与纯电动、插电式混动和增程式电动车直接使用电力或氢能不同，电燃料利用太阳能、风能等可再生能源通过电解水制氢，最终合成高能量密度的低碳或零碳燃料供汽车使用。此外，电燃料可兼容现有内燃机车辆，无需大幅改造，这是其显著优势之一。下表列出了各类新能源商用车的主要应用场景及特点：

在全球新能源商用车市场中，尽管新能源重卡（如自卸车、牵引车及其他重卡车辆）在2022年按销量计算仅占6.9%的市场份额，但是由于传统燃油重卡的高燃料消耗，仍是碳排放的重要来源。因此，推动新能源重卡对于加速实现碳中和、降低温室气体排放具有关键意义。2022年，中国占据了全球新能源重卡销量的约93.0%。其销量从2018年的0.9千辆跃升至2022年的25.4千辆，年均复合增长率高达127.9%。

●有利政策与激励措施

在2015年12月通过的巴黎协定框架下，许多国家承诺实现净零排放，并制定了推动新能源商用车及相关产业发展的战略规划。在美国，国税局推出了商用清洁能源汽车税收优惠，企业购置新能源汽车可获税收抵免。中国于2020年11月发布新能源汽车产业发展规划（2021-2035年），旨在推进公共用途车辆全面电动化，开展商用燃料电池汽车试点应用，构建氢燃料供应体系。这些主要国家的利好政策契合全球应对气候变化、向更可持续与环保的交通运输行业转型的大趋势，持续推动新能源商用车的推广应用与市场渗透。

●行业参与者间的协同发展

新能源商用车行业的每个参与者在推动创新、丰富产品供应和确保客户满意度方面都发挥着关键作用。科技公司对于设计车辆电气化、电池技术、能源补给基础设施和自动驾驶能力方面的尖端解决方案至关重要，这些都有助于提高新能源商用车的整体性能和用户体验。与科技公司合作使新能源商用车制造商能够掌握最新技术进步，从而在快速发展的市场中保持竞争力。售后市场服务提供商在新能源商用车的整个生命周期中维护和支持车辆方面发挥着重要作用。随着行业向电气化转型，服务提供商需要发展在服务和维修电动和氢燃料电池系统方面的专业知识，确保及时维护、备件供应和高效的维修服务，以最大化车辆运行时间和客户满意度。通过促进价值链参与者的协同合作，可以利用每个参与者的长处，制定针对特定应用场景的全面可靠解决方案，从而推动新能源商用车行业的快速发展。

●技术创新

技术创新是提高车辆性能和拓展应用场景的关键。例如，商用纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）和燃料电池电动汽车（FCEV）的动力总成技术改进，导致更高的能量密度和更长的续航里程。持续的研发工作旨在提高燃料电池效率、降低生产成本并增强燃料电池电动汽车的整体性能和耐用性，从而推动商用燃料电池电动汽车市场的增长。随着氢基础设施的扩展和日益成熟，特别是在长续航和重载能力至关重要的领域，燃料电池电动汽车预计会获得发展动力。智能驾驶功能、V2X通信和先进的远程信息处理系统提高了运输安全、效率和车队管理能力。

新能源商用车市场的主要参与者是以提供全生命周期智能新能源商用车解决方案为核心业务的新能源商用车新势力企业，以及主要生产传统燃油商用车并开始向新能源商用车转型的制造商。

同样地，全球全生命周期智能新能源商用车解决方案产业的主要参与者包含了纯电新能源商用车企业司和生产新能源商用车的传统商用车原始设备制造商（OEM）。

据沙利文报告，公司是全球全生命周期智能新能源商用车解决方案产业的领军者。作为全球纯电新能源商用车的代表，公司是世界上为数不多的在分布式电动驱动技术、车辆控制技术、智能线控底盘技术、固体氧化物电解池（SOFC）技术等方面均实现掌握的企业之一。

公司是全球全生命周期智能新能源商用车解决方案产业中最早一批拓展海外市场的公司，凭借涵盖车辆设计、技术研发、车辆制造、销售、售后市场服务及金融服务等的全产业链布局，在行业企业中脱颖而出。2022年，公司自主研发的“银河I号”和“银河II号”获得中国首批长途高速公路重卡绿色牌照。