上市捷报丨沙利文助力周六福珠宝股份有限公司成功赴港上市（6168.HK）

发布时间：2025/06/26

Frost & Sullivan

周六福珠宝股份有限公司（股票代码：6168.HK）于2025年6月26日成功登陆香港资本市场主板。公司是一家中国的珠宝公司，主要通过其线下门店和线上销售渠道提供各种珠宝产品，主要为黄金珠宝及钻石镶嵌珠宝产品。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称 “沙利文”）为周六福珠宝股份有限公司上市提供独家行业顾问服务，特此热烈祝贺其成功上市。

周六福珠宝股份有限公司（以下简称“周六福”）于 2025年6月26日成功上市，公司计划全球发售 4,680.8万股H股，其中，香港公开发售占10%，国际发售占90%。每股发售价为24.0港元，预计全球发售所得款项净额约10.24亿港元。

在本次赴港上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

根据LiveReport大数据（统计数据截至2025年6月1日），2025年1-5月，以及过去12个月和36个月的统计期间，沙利文分别为17家（63%），48家（63%），152家（68%）港股IPO提供了上市行业顾问服务，拥有丰富的行业经验沉淀以及与交易所、投资人沟通经验。

PART/1

投资亮点

公司成为央视宣传品牌；
公司获得央视颁发的2023年度价值品牌；
公司获得中国装饰艺术设计大赛一等奖；
公司入选中国央视电视台综合频道（CCTV-1）《大国品牌》；
截止2024年，公司连续九年获得中国500最具价值品牌证书；
2024年，公司在国家珠宝玉石首饰检验集团有限公司的珠宝送检数量排名第三。

根据沙利文报告，截至2024年12月31日止年度：

按中国线下门店数目计，公司品牌周六福在中国珠宝品牌中排名第五；
按黄金珠宝产品收入计，公司在中国黄金珠宝公司中排名第十；
按黄金珠宝商品交易总额计，公司在中国黄金珠宝公司中排名第六；
按珠宝商品交易总额计，公司在中国主要以采用加盟模式经营的珠宝公司中排名第五。

PART/2

中国珠宝市场概览

在消费者购买力不断增加，以及对不同珠宝的日常佩戴需求不断上升等主要因素的推动下，中国珠宝市场规模由2019年的人民币6,100亿元稳步增至2024年的人民币7,280亿元，复合年增长率为3.6%。展望未来，根据中国珠宝玉石首饰行业协会及相关市场研究报告，随着消费者自我满足的需求不断上升、消费者的潮流触觉更敏锐，加上数字零售及电商的崛起，预计中国珠宝市场会增长，预计到2029年将达到人民币9,370亿元，而2024年至2029年的复合年增长率为5.2%。

资料来源：中国珠宝玉石首饰行业协会，年报，沙利文报告

PART/3

中国珠宝市场驱动因素

●日渐多元的消费场景

珠宝逐渐成为日常佩戴的时装配饰。根据世界黄金协会数据，中国较年轻的消费者日益接受黄金，不仅将其作为富裕尊贵的传统象征物，同时，黄金也作为反映他们时尚触觉和个人风格的潮流配饰。另一方面，佩戴珠宝的场合变得更多元化。除婚礼及订婚等传统场合外，奖励自己也成为近年来中国消费者的潮流趋势，显示购买珠宝已成为自我满足的一种方式。

●购买力提升，消费者喜好转变

国家统计局的数据显示，中国居民的年度人均可支配收入由2019年的人民币30,700元增至2024年的人民币41,300元，复合年增长率为6.1%。与此同时，消费者行为发生显著变化，消费者越来越追求更高品质的生活及个性化的消费体验。根据中国珠宝玉石首饰行业协会及相关市场研究报告，在此背景下，珠宝凭着本身的价值及独特的文化及情感魅力，吸引更多样化消费群体的注意。因此，消费者经济能力不断提升的趋势预期将继续推动珠宝市场不断发展。

PART/4

中国珠宝市场未来发展趋势

●销售渠道多元化及数字化

中国珠宝市场销售渠道多元化及数字化是具变革力的趋势，正在重塑珠宝对消费者的吸引力及消费者购买行为。随着销售逐渐线上化，数字平台成为重要的增长动力。尤其值得注意的是，中国黄金珠宝市场来自电商的收入比例由2019年的5.9%增至2024年的7.4%。随着数字平台在消费者生活方式中的角色越来越重要，珠宝公司扩大了线上业务，利用电商网站和社交媒体平台触达更广泛的客户群体。同时，传统实体店也正积极将直播、小程序、云平台等数字技术融入其中，创造无缝的线上到线下客户体验，迎合不同消费者的喜好。

●领先的珠宝公司优势明显

中国珠宝市场行业集中度逐渐提高，按线下门店数量计的五大珠宝品牌在黄金珠宝市场份额由2019年的29.7%增加至2024年的35.9%，可见一斑。这一增长反映了大型公司的主导地位不断扩张，主要推动因素为规模经济——这使大型实体运作更有效率，从而能以更具竞争力的价格出售产品，同时保持高利润率。此外，行业整合使大型珠宝公司能够在品牌及营销上投入巨额资金，增加市场曝光率和吸引力。由于品牌价值的重要性日益凸显，主要市场参与者可分配大量资源建立及维持品牌形象，进一步巩固市场地位。另外，大型公司通常拥有广泛的零售网络及强大的线上平台，既能覆盖更广泛的客户群体，又能更灵活地响应市场趋势。这种策略性扩张也支持了对产品设计的投资，以迎合不断变化的消费者喜好，为珠宝市场的持续增长增添动力。

PART/5

中国黄金珠宝市场概览

中国黄金珠宝市场呈现波动式增长，由2019年的人民币3,282亿元增至2024年的人民币5,688亿元，复合年增长率为11.6%。值得注意的是，在2024年，加盟店在黄金珠宝市场中份额最大，占比72.3%。然而，增长最快的是电商渠道，该渠道在此期间复合年增长率最高，达到16.8%，凸显了向数字化的加速转变以及消费者对线上购物便利性的日益偏好。

预计市场将继续增长，到2029年将达到人民币8,185亿元，2024年至2029年的复合年增长率为 7.6%。对黄金珠宝作为财富保值手段的持续需求、珠宝工艺的进步以及持续整合线上线下零售渠道以提高可及性将支持有关增长。电商渠道预计将保持强劲增长，2024年至2029年的复合年增长率为 9.7%，表明数字平台在黄金珠宝市场的重要性日益增加。加盟店和线下自营店预计也将稳步增长，同期复合年增长率分别为7.4%和7.7%。

线上平台于中国的黄金珠宝市场中扮演着越来越重要的角色。从2019年至2024年，来自电子商务平台的黄金珠宝收入的复合年增长率为16.8%，高于来自线下渠道的复合年增长率11.4%。于2024年至2029年期间，预计来自线上平台的收入将保持9.7%的复合年增长率，而来自线下渠道的收入将呈现7.4%的复合年增长率。值得注意的是，电子商务渠道的成长率超过线下渠道，突显数字销售的快速扩张。线上平台于塑造消费者购买行为方面扮演越来越重要的角色。珠宝品牌正在加速数字转型，以适应不断变化的需求，尤其是年轻的数字原生消费者。

备注：其他渠道包括银行、展会等

资料来源：中国珠宝玉石首饰行业协会，年报，沙利文报告

PART/6

中国黄金珠宝市场的驱动因素及未来趋势

●黄金珠宝的文化意义

黄金珠宝对中国文化的重大意义深切影响着市场。黄金作为兴旺和好运的象征深植中国传统，同时黄金珠宝在中国亦与“福”这一概念交织，象征好运与祝福，使其超越了单纯的装饰品，成为珍贵的家族传承的一部分。这种价值既有经济意义，也具有象征意义，与跨代的祝福和传承主题相呼应。在婚礼等人生大事、主要节日及庆祝场合中，黄金的尊贵地位尤其举足轻重，传统上作为“福”的象征，被视为珍贵的礼物。除传统意义外，黄金珠宝亦可表达自我及作为个人饰品，提升个人品味及信心。此双重角色证明黄金在中国的受欢迎程度及文化象征历久不衰，带动需求，并保留其在个人和家庭历史中的角色。

●投资吸引力增加

中国黄金珠宝的投资吸引力上升，与黄金价格维持升势息息相关，金价上涨主要受全球经济不确定性加剧和通胀上升推动。黄金日益受到投资者追捧，因为其可以对冲货币贬值，并在金融动荡时期提供避险功能。投资者的追捧刺激了需求，进而推动黄金价格上涨，并增强了其作为保值工具的声誉。与其他金融资产不同，黄金因可提供有形价值而拥有独特的地位。在中国，黄金承载着深刻的文化意义，消费者喜欢购买黄金珠宝，不仅是为了装饰配衬，也是为了其持久的金融和文化价值，此等观念进一步将黄金珠宝纳入人们日常生活和投资组合中。

●工艺及设计提升

在中国黄金珠宝市场，受科技进步及消费者对高品质精巧设计的需求不断增长所推动，工艺及设计提升正成为一个重要趋势。各品牌日益重视匠心工艺，并将传统的金匠技艺与现代美学结合，既保留了文化遗产，又为产品增添了独特性。此外，中国黄金珠宝市场正在经历重要的转变，在较年轻消费者独特品味的影响下，黄金珠宝的设计更年轻、前卫。此客户群糅合传统价值及当代时尚趋势，创造出对既有现代及时尚感，同时保留文化意义的设计的需求。

PART/7

竞争格局

根据沙利文的报告，截至2024年12月31日止年度，按中国线下门店数目计，公司品牌周六福在中国所有珠宝品牌中排名第五。