上市捷报丨沙利文助力Lichen China Limited成功赴美上市(LICN.NASDAQ)

Lichen China Limited（以下简称“理臣中国”）于2023年2月6日成功上市，公司计划发售450万股普通股，每股发行价为4.00美元，募集资金净额约为1,800万美元。

在本次赴美上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成纳斯达克关于行业方面的各种问题的反馈等。

公司是一家领先的财税解决方案服务公司；

公司位于中国超过12个省市均有合作机构；

公司成功融合财税解决方案和教育支持服务，形成协同效应并且提供更加优质服务；

公司有强大的创新团队以满足市场上客户不断变化的需求；

公司有一支具有丰富经验且高素质的执行管理团队。

根据沙利文报告，按2019年总收益计，公司：

在中国财税解决方案服务市场中排名第一；

在中国财税教育支持服务供应商中排名第十；

获得中国企业联合会管理咨询委员会评为2018年值得信赖的中国管理咨询机构之一；

于2017年获中国工业和信息化部评为全国企业管理咨询机构推荐名录的机构之一。

财税解决方案服务指一系列处理金融物品或税务的服务（例如业务解决方案、规划、税务分析、评估、会计师及报税服务、全球支付服务等）。五大主要模块包括（i）财务风险管理、（ii）内控管理咨询、（iii）税务规划、（iv）建立并善用会计及财务数据系统及（v）成本管理。

财税解决方案服务市场的市场由2014年约人民币353亿元增加至2019年约人民币701亿元，复合年增长率约为14.7%。预测市场于2024年将达到约人民币1,300亿元，2020年至2024年间的复合年增长率约为13.7%。解决方案服务专家占2019年市场约52.9%。该分部由2014年约人民币178亿元增加至2019年约人民币371亿元，复合年增长率约为15.8%。

按供货商划分的中国财税解决方案服务市场收益

2014年至2024年预测

• 企业数目增加

自十九世纪七十年代末的经济改革以来，中国宏观经济迅速稳定增长。中国企业于该期间的规模及数目均迅速增加。中国公司数目由2014年约10.6百万间增加至2019年约26.1百万间，复合年增长率约为19.7%。该数字预期以2020年至2024年间的复合年增长率约12.0%继续增加，达到2024年约46.8百万间。中国中小型企业快速发展带动对优质财税解决方案服务的需求迅速增加，彼等因而可提升财税知识水平并加强内控相关系统，对彼等业务的可持续性尤其重要。正在扩大的潜在企业客户基础很可能于日后带动市场。

• 政策变动

中国政府近年发布了一系列税务改革政策。自2016年5月起，中国将营业税转移为增值税。于2018年，国家税及土地税结合。企业因而于适应税务政策改革耗费不少努力。中小型企业一般对中国税务及会计准则的知识有限，且未有充足资源知悉有关准则的发展。由于在中国不遵守税务法律的最高罚款一般都属高水平，因此中小型企业管理层遵守中国财税法律及会计准则的意识逐渐提高。未能缴纳或缴纳不足税款的企业的最高处罚为固定期限监禁不少于三年但不超过七年，并须处以不少于一年的罚款时间，但不得超过逃税金额的五倍。因此，越来越多企业有意委聘财税解决方案服务专家及/或与其合作，以改善其财务管理及提高其税务效率。因此，财税解决方案服务的市场需求可能于可见未来进一步增加。

• 有利的政府政策

近年来，随着经济结构调整，传统公司的转型在中国变得相当重要。政府颁布了一系列政策，促进财税解决方案服务市场的发展，尤其是向小型企业提供的服务。就2011年颁布的《小企业会计准则》及于2014年颁布的《国务院关于扶持小型微型企业健康发展的意见》而言，政府制定一项标准，监管会计计量及鼓励小型微型企业寻求专业财税解决方案咨询及服务。于2017年，国务院颁布《中华人民共和国会计法》。据此，未设立会计部门的组织及企业应委托专业第三方服务供货商提供簿记。该等政策可有效促进及提高财税解决方案服务市场稳定发展。

直至2019年，市场约有10,000个解决方案服务专家。解决方案服务专家的市场高度分散，根据沙利文报告，按收益计，10大解决方案服务专家仅占总市场份额约2.6%。本集团于2019年收益为人民币170.4百万元，于所有财税解决方案服务专家中排名第一，占中国所有财税解决方案服务供货商总收益的0.5%。

财税教育支持服务市场包括教育市场及教育相关支持服务市场。财税教育支持服务市场于过去数年实现了快速增长。市场规模由2014年约人民币93亿元增加至2019年约人民币400亿元，复合年增长率约为33.0%。于2017年，会计专业证书公开考试取消，导致参加会计专业技术资格考试的考生数量增加，并大力推动市场，因会计专业技术资格考试较会计专业证书考试难，更大比例的会计专业技术资格考生选择接受专业培训以通过考试。随着越来越多的公司更为关注财税培训，市场预计保持增长。市场预计将由2020年约人民币475亿元增加至于2024年约人民币1,273亿元，复合年增长率约为27.9%。

中国财税教育支持服务市场的收益

2014年至2024年预测

中国于2019年的财税教育支持服务市场的市场规模约为人民币400亿元。财税教育支持服务市场大约有10,000至15,000个市场参与者，并且相对分散，按收益计算，10大参与者约占总市场份额11.6%。本集团于2019年的收益约为人民币31.1百万元，于所有市场参与者中排名第十，占中国所有财税教育支持服务供货商总收益约0.1%。

• 品牌知名度

由于品牌知名度一直为个人及企业于选择机构时会考虑的最高标准之一，具有悠久经营历史及良好声誉的知名品牌受个人及企业的欢迎。然而，新进入者通常需要多年时间于市场建立品牌知名度及声誉。

• 强大的业务网络

目前中国的财税教育支持服务市场参与者已经与各方建立稳定可靠的业务网络。客户更可能选择其常规的财税教育支持服务供货商，以确保教育支持服务的稳定性。

• 充足的初始资本和持续投资

在建立财税培训机构时，校园建设、设施及设备等方面需要投资巨额初始资本。而且，有关投资属持续性，而非一次性。

• 合资格的教师

合资格的教师一般被视为最重要的教育资源，直接反映教育支持服务供货商的教学质素。当前的财税教育支持服务供货商通常会聘请具有深厚行业专业知识及广泛教学经验的教师。

• 研发能力

财税教育支持服务市场的定制及不断变化的性质要求市场参与者快速有效地创新及调整其服务以满足客户的需求。研发能力帮助财税教育支持服务供货商吸引新客户并维持与现有客户的关系。现有财税教育支持服务供货商已经建立研发部门，具有培训课程设计的广泛经验，并能够开发符合客户需求及市场趋势的培训课程及程序。

财税软件及技术支持服务市场的客户数目由2014年的2.3百万增加至于2019年的8.0百万，复合年增长率为28.3%。同时，财税软件及技术支持服务市场的收益保持快速增长，由2014年人民币84亿元增长至于2019年人民币384亿元，复合年增长率为35.5%。未来，预期财税软件及技术支持服务市场的客户数目将达至2024年的16.8百万，复合年增长率为15.3%。同时，中国财税软件及技术支持服务市场的收益预期会以2020年至2024年间的复合年增长率22.6%继续增长并于2024年达至人民币1,123亿元。

中国财税软件及技术支持服务市场的收益

2014年至2024年预测

沙利文公司在金融与商务服务行业拥有丰富的研究经验，协助知名企业成功登陆资本市场，成功上市案例包括：诺亚控股（6686.HK）、赛迪顾问（2176.HK）、百融云创（6608.HK）、中关村科技租赁（1601.HK）、宝龙商业（9909.HK）、旅橙文化（8627.HK）、泰和小贷（1915.HK）、中指控股（CIH.NASDAQ）、海通恒信（1905.HK）、亚洲时代（ATIF.NASDAQ）、连成科技（8635.HK）、奥园健康（3662.HK）、瑞威资管（1835.HK）、捷利交易宝（8017.HK）、百应租赁（8525.HK）、紫元元（8223.HK）、维信金科（2003.HK）、汇付天下（1806.HK）、天平道合（8403.HK）、骏溢环球金融（8350.HK）、盛业资本（8469.HK）、中国艺术金融（1572.HK）、兴证国际（8407.HK）、国银租赁（1606.HK）。