美丽田园医疗健康产业有限公司（股票代码：2373.HK）于2023年1月16日成功登陆香港资本市场主板。公司是中国美丽与健康管理服务领域的龙头企业，是中国最大的传统美容服务提供商和第四大的非外科手术类医疗美容服务提供商，旗下包括美丽田园、贝黎诗、研源及秀可儿等四个连锁品牌，多元化服务涵盖传统美容服务、医疗美容服务、以及亚健康评估及干预服务，建立了广泛的门店网络及庞大的忠诚客户群。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，以下简称“沙利文”）为美丽田园医疗健康产业有限公司上市提供独家行业顾问服务，特此热烈祝贺其成功上市。
美丽田园医疗健康产业有限公司（以下简称“美丽田园”）于2023年1月16日成功上市，公司计划发售4,053.65万股H股，其中70%为国际发售、30%为公开发售，每股发行价为19.32港元，募集资金净额约为3.87亿港元。
在本次赴港上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。
投资亮点
公司是中国美丽与健康管理服务领域的龙头企业；
公司多元化品牌组合提供全面的美丽与健康管理服务，跨越全客户生命周期；
公司广泛的门店网络积累了庞大的忠诚客户群；
公司行业领先的数字化体系建设提供优质的标准化服务；
公司通过内生增长及战略性收购实现快速可持续的业务增长；
公司有行业经验丰富且深具远见的管理团队。
根据沙利文报告，按2021年统计，公司：
在中国传统美容服务提供商中排名第一；
在中国非外科手术类医疗美容服务提供商中排名第四；
在传统美容服务市场直营店覆盖方面建立了中国最广泛的门店网络。
美丽与健康服务管理概览
美丽与健康管理服务的概念指协助消费者维持及改善外形与身体健康的一系列广泛服务，其中包括传统美容服务、医疗美容服务、健康管理服务及其他。医疗美容服务可进一步分类为非外科手术类医疗美容服务及外科手术类医疗美容服务。健康管理服务指为健康及亚健康人士提供的一站式体检、咨询及干预服务，就检查及干预方式可细分为：(i)应用临床医学的传统健康管理服务；及(ii)应用功能医学的新兴亚健康评估及干预服务。
资料来源：沙利文报告
美丽与健康管理服务细分市场概览
传统美容服务包括身体护理服务及面部服务。身体护理服务主要包括纤体及身体养护服务。面部服务主要包括清洁及保湿、皮肤美白及皮肤年轻化服务。根据沙利文报告，中国传统美容服务市场的总收益由2017年的人民币3,451亿元增长至2021年的人民币4,032亿元，年复合增长率为4.0%。随着消费升级，传统美容服务市场将继续增长，预计市场规模将在2030年达人民币6,402亿元，2021年至2030年的年复合增长率为5.3%。
非外科手术类医疗美容服务包括两类服务，即能量仪器项目及注射项目。能量仪器项目采用借助激光、射频、强脉冲光、超声波等各种能量的设备来进行，主要用于皮肤护理及塑身，如痤疮及色素治疗、嫩肤及紧肤。注射项目主要包括对身体组织进行极低侵入度的美容方式，例如面部或身体A型肉毒杆菌素注射、胶原蛋白及透明质酸皮肤填充物注射等。根据沙利文报告，中国非外科手术类医疗美容服务市场的总收益已由2017年的人民币401亿元增长至2021年的人民币977亿元，年复合增长率为24.9%。预测2030年总收益将达至人民币4,157亿元，2021年至2030年的年复合增长率为17.5%。
根据沙利文报告，中国亚健康评估及干预服务市场的总收益由2017年的人民币30亿元增长至2021年的人民币70亿元，年复合增长率为23.9%。预计2030年将达人民币290亿元，2021年至2030年的年复合增长率为17.1%。
资料来源：沙利文报告
美丽与健康管理服务细分市场竞争格局
中国传统美容服务市场的市场参与者主要包括国内及国际传统美容服务提供商，其于中国设有独立及连锁门店。根据沙利文报告，按来自直营店传统美容服务的收益计，美丽田园于2021年在中国竞争对手中排名第一。
中国非外科手术类医疗美容服务市场的市场参与者主要包括提供非外科手术类医疗美容服务的公营及私营医院、连锁及独立医疗美容机构。根据沙利文报告，按2021年非外科手术类医疗美容服务的收益计，美丽田园在中国市场参与者中排名第四。
中国美丽与健康管理服务市场
的关键市场驱动因素
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可支配收入日益增加及中产群体日益扩大
中国城市居民的人均可支配收入由2017年的人民币36,396元增长至2021年的人民币47,412元，年复合增长率为6.8%。此外，一线城市家庭年收入在人民币300,000元以上的中产家庭数目已由2017年约28.2百万个增长至2021年约46.4百万个。如今美丽与健康管理服务与消费主义息息相关，呈现出需求上升的潜在趋势。
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对美丽与健康的意识日渐提升
由于近年经济发展迅速及服务导向消费模式升级，城市居民能够且更有意愿花费更多开支于保持及改善健康以及具吸引力仪容。此外，随着亚健康状况人口增长以及相关身心问题急增，大量城市居民出现各项亚健康症状，提高了其对改善健康及预防疾病的关注，如心血管疾病及肠胃疾病。
在美容服务及医美领域，沙利文服务了爱美客、华熙生物等医美企业，以及艺星整形、瑞丽医美等美容服务提供商。
资料来源：沙利文
沙利文融合全球62年的咨询经验，25年竭诚服务蓬勃发展的中国市场，以全球化的视野，说明客户加速企业成长步伐，取得行业内增长、科创、领先的标杆地位。大健康产业是沙利文最核心的专注研究领域之一。近20多年来，沙利文团队为数百家国内外优秀的生物制药、医疗器械、医疗服务及互联网医疗企业提供了融资财务顾问、IPO行业顾问、战略咨询、管理咨询等服务。其中成功上市案例包括：康沣生物（6922.HK）、博安生物（6955.HK）、思路迪（1244.HK）、美皓医疗（1947.HK）、高视医疗（2407.HK）、乐普心泰（2291.HK）、健世科技（9877.HK）、健康元（JCARE.SW）、乐普医疗（LEPU.SW）、叮当健康（9886.HK）、百奥赛图（2315.HK）、智云健康（9955.HK）、美因基因（6667.HK）、Prenetics（PRE.NASDAQ）、云康集团（2325.HK）、瑞科生物（2179.HK）、乐普生物（2157.HK）、清晰医疗（1406.HK）、百心安（2185.HK）、雍禾医疗（2279.HK）、凯莱英（6821.HK）、北海康成（1228.HK）、固生堂（2273.HK）、鹰瞳科技（2251.HK）、三叶草生物（2197.HK）、微创机器人（2252.HK）、和誉开曼（2256.HK）、堃博医疗（2216.HK）、先瑞达（6669.HK）、康圣环球（9960.HK）、医脉通（2192.HK）、腾盛博药（2137.HK）、康诺亚（2162.HK）、朝聚眼科（2219.HK）、归创通桥（2190.HK）、和黄医药（0013.HK）、科济药业（2171.HK）、兆科眼科（6622.HK）、大自然药业（UPC.NASDAQ）、赛生药业（6600.HK）、昭衍新药（6127.HK）、诺辉健康（6606.HK）、天演药业（ADAG.NASDAQ）、贝康医疗（2170.HK）、健倍苗苗（2161.HK）、微创心通（2160.HK）、瑞丽医美（2135.HK）、加科思药业（1167.HK）、和铂医药（2142.HK）、京东健康（6618.HK）、德琪医药（6996.HK）、荣昌生物（9995.HK）、药明巨诺（2126.HK）、先声药业（2096.HK）、云顶新耀（1952.HK）、嘉和生物（6998.HK）、再鼎医药（9688.HK）、欧康维视（1477.HK）、永泰生物（6978.HK）、海普瑞药业（9989.HK）、开拓药业（9939.HK）、沛嘉医疗（9996.HK）、康方生物（9926.HK）、诺诚健华（9969.HK）、天境生物（IMAB.NASDAQ）、康龙化成（3759.HK）、中国抗体（3681.HK）、东曜药业（1875.HK）、亚盛医药（6855.HK）、复宏汉霖（2696.HK）、翰森制药（3692.HK）、迈博药业（2181.HK）、方达控股（1521.HK）、维亚生物（1873.HK）、基石药业（2616.HK）、君实生物（1877.HK）、药明康德（2359.HK）、信达生物（1801.HK）、华领医药（2552.HK）、百济神州（6160.HK）、歌礼制药（1672.HK）、药明生物（2269.HK）、华润医药（3320.HK）、雅各臣科研制药（2633.HK）、和黄中国医药（HCM.NASDAQ）、金斯瑞生物科技（1548.HK）、BBI生命科学（1035.HK）等。以交表项目量统计，沙利文医疗团队在赴港医疗IPO中保持绝对的领先地位，2018至2022年始终为市场份额第一名。
自2019年7月科创板首批公司挂牌以来，沙利文报告也被广泛引用于业内领先的科创板上市公司的招股文件中，包括：康为世纪（688426.SH）、近岸蛋白（688137.SH）、诺诚健华（688428.SH）、奥浦迈生物（688293.SH）、微创电生理（688351.SH）、盟科药业（688373.SH）、益方生物（688382.SH）、集萃药康（688046.SH）、海创药业（688302.SH）、荣昌生物（688331.SH）、仁度生物（688193.SH）、首药控股（688197.SH）、和元生物（688238.SH）、亚信安全（688225.SH）、希荻微（688173.SH）、迈威生物（688062.SH）、亚虹医药（688176.SH）、百济神州（688235.SH）、嘉和美康（688246.SH）、迪哲医药（688192.SH）、诺唯赞（688105.SH）、成大生物（688739.SH）、格科微（688728.SH）、华熙生物（688363.SH）、君实生物（688180.SH）、泽璟制药（688266.SH）、百奥泰（688177.SH）、神州细胞（688520.SH）等，被认为是业内最具实力、最具专业度、最具影响力的行业研究机构之一。我们希望与企业一起，洞悉行业前瞻，抓住发展契机，共同推动中国大健康产业的创新和升级，铸就健康未来。
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