上市捷报丨沙利文助力深圳百果园实业（集团）股份有限公司成功赴港上市(2411.HK)

深圳百果园实业（集团）股份有限公司（以下简称“百果园”）于2023年1月16日成功上市，公司全球发售约7,894.75万股股份，每股发行价为5.6港元，募集资金净额约3.66亿港元。

在本次赴港上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

公司是一家领先的水果零售企业；

公司拥有多个中国知名的水果品类品牌和渠道品牌；

公司拥有中国最大的贴近社区、线上线下一体化及店仓一体化的水果专营零售网络；

公司通过实施全产业链专业化标准化品质管理，实现行业领先的高周转、低损耗；

公司有高瞻远瞩、经验丰富的管理层及强大的企业文化。

根据沙利文报告，按2021年水果零售额计，公司：

在中国水果零售企业中排名第一；

拥有中国最大的线下零售网络；

门店零售销售额（即零售门店于折扣后的销售金额）于2019年至2021年复合年均增速达7.1%，高于中国水果零售行业同期零售额增速的1.2%。

随着冷链物流基础设施的完善及广泛覆盖，配送方式的多样化，以及自2020年以来新冠疫情对于消费习惯的影响等多重驱动因素，中国生鲜线上渗透率迅速提升，并带来市场规模的迅速增长。未来，随着更多消费者网购生鲜习惯的逐渐养成以及生鲜零售市场对线上渠道愈发重视，生鲜线上渗透率将持续提升。预计2026年线上生鲜零售渗透率达22.4%，线上生鲜食品零售额将达到人民币18,968亿元，复合年增长率为21.1%。

随着人均消费支出的增加和饮食消费升级，消费者对高品质水果的需求日益增加。健康意识的增强也使得人们更加关注食品的安全和产源，消费者愿意为优质美味的水果支付高昂的溢价。同时，得益于供应链的发展和冷链仓储物流技术的升级，配送时效提升，水果损耗率降低，消费者可以及时享受到新鲜高品质水果。此外，伴随互联网及电子商务高速发展，水果零售商业模式趋于多样化，给消费者提供了更便利的购物体验和更多的选择。

根据沙利文报告，按零售额计，中国水果零售市场的市场规模已由2016年的人民币8,273亿元增至2021年的人民币12,290亿元，复合年增长率约为8.2%。与其他生鲜食品相比，水果销售利润相对更高，这是由于水果销售包含多个卖点，可以实现差异化营销。因此，未来的水果零售市场预计将见证更多种类的水果和更好的购物体验，中国水果零售市场仍有进一步增长的潜质。根据沙利文报告，按零售额计，2026年中国水果零售市场的市场规模预计将进一步增加至人民币17,752亿元，2021年至2026年的预期复合年增长率为7.6%。

中国水果零售行业高度分散，现有市场参与者之间竞争激烈。根据沙利文报告，于2021年，按水果零售额划分，百果园集团为水果零售行业的第一大公司，占1.0%的市场份额，而前五大参与者合共占3.6%的市场份额。

下表载列于2021年按水果零售额划分的中国五大零售企业以及其各自截至2021年12月31日的市场份额和门店数。

下表载列于2021年按门店水果零售额划分的中国五大水果专营企业以及其各自截至2021年12月31日的市场份额和门店数。

• 饮食消费升级和消费者对健康意识的提升带动水果消费量的增长

随着饮食消费升级和生活节奏的加快，中国人对健康的关注度越来越高。消费者对健康意识的提升推动了水果的消费量。同时，随着中国经济的增长带动人均可支配收入不断提升，在满足个人基本需求后，消费者的关注点从过往的“吃得饱”转向了如今的“吃得好”、“吃得健康”，消费者对食品安全及源头的关注提升，愿意为高质量水果食品支付溢价。尤其是，随着城镇化的深入，中国三线及以下城市居民的消费升级速度和消费能力增长步入快车道。

• 供应链的快速发展和冷链及恒温仓储物流技术的提升

随着物联网、区块链、无线射频识别（RFID）、智能温控等前沿技术在冷链物流中不断投入应用，物流环节中将逐步实现冷链溯源、全程监控等实时监控手段，有效保障水果的品控及降低损耗。供应链的发展和冷链仓储物流技术的提升将成功实现生鲜类产品从农田到餐桌的质量保障，进而驱动生鲜行业的高速发展。

• 国家政策对水果行业的大力支持

近年来，国家推出一系列政策大力支持水果行业的发展，涵盖种植、物流、销售等多个环节。该等政策突出强调农业质量安全对国民生活的重要性，鼓励发展农产品转型升级、物流仓储标准化以及农产品新零售等方面。

沙利文公司在食品行业拥有丰富的研究经验，协助知名企业成功登陆资本市场，近期部分成功上市案例包括：正味（2147.HK）、卫龙（9985.HK）、双财庄（2321.HK）、优然牧业（9858.HK）、久久王（1927.HK）、百胜中国（9987.HK）、农夫山泉（9633.HK）、凤祥食品（9977.HK）、思摩尔（6969.HK）、中国飞鹤（6186.HK）、中烟国际（6055.HK）、优品360（2360.HK）、五谷磨房（1837.HK）、宝宝树（1761.HK）、海底捞（6862.HK）、永续农业（8609.HK）、龙辉控股（1007.HK）、欣融国际（1587.HK）、怡园酒业（8146.HK）、捷荣国际（2119.HK）、宾仕国际（1705.HK）、日清食品（1475.HK）、亚洲杂货（8413.HK）、周黑鸭（1458.HK）、中粮肉食（1610.HK）、颐海国际（1579.HK）、中地乳业（1492.HK）、达利食品（3799.HK）、庄园牧场（1533.HK）、万洲国际（0288.HK）等。