上市捷报丨沙利文助力特海国际控股有限公司成功赴港上市(9658.HK)

特海国际控股有限公司（以下简称“特海国际”）于2022年12月30日成功上市，公司以介绍方式于联交所主板上市。海底捞国际分派将通过按照于记录日期合资格海底捞国际股东各自于海底捞国际的持股比例，全部以实物分派方式向合资格海底捞国际股东分派合共557,400,000股股份（相当于特海国际已发行股本90%）。

在本次赴港上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

公司已成为体现中式饮食文化传统的全球品牌；

公司拥有强大的本地知识和国际运营能力；

公司成熟的管理理念支撑公司实现可持续的国际扩张；

公司由经验丰富的管理团队领导和遵循与人为善的企业文化。

根据沙利文报告，按2021年的收入计算，公司：

是国际市场第三大中式餐饮品牌；

是国际市场上源自中国的最大中式餐饮品牌；

按截至2021年12月31日自营餐厅覆盖的国家数目计，公司是国际市场上最大的中式餐饮品牌。

中式餐饮是国际上最流行的餐饮类型之一。最初，中式餐饮是由早期的中国移民带到海外。20世纪末以来，中式餐饮品牌开始向东南亚、北美洲、东亚、欧洲及澳大利亚等主要海外市场拓展，如今已经传播到130多个国家。于2021年，国际市场的中式餐饮餐厅数量已超过600,000家。中式餐饮是向世界展示中国文化的窗口。中式餐饮越来越受欢迎，让其不仅能吸引海外华人顾客，亦能吸引不同国家的本地顾客。

过往，国际餐饮服务市场经历了快速增长，从2016年的28,991亿美元增长到2019年的33,632亿美元。由于新冠肺炎疫情，国际餐饮服务市场在2020年经历了暂时性下降，并随著新冠肺炎疫情逐渐得到控制在2021年开始恢复至26,440亿美元。随著越来越多的国家解除限制，预计国际餐饮服务市场将继续稳定增长，于2026年将达到37,771亿美元，2021年至2026年的复合年增长率为7.4%。

国际市场的中式餐饮市场占国际市场的百分比稳步增长，从2016年的9.7%上升至2021年的9.9%，预计到2026年将继续增长至10.8%。这主要归功于随著中国文化日益受欢迎，国际市场对中式餐饮的接受度不断提高，加上中式餐饮适应当地顾客不断创新。国际市场的中式餐饮的增长速度将超过国际餐饮服务市场的增长速度，从2021年的2,611亿美元增长到2026年的4,098亿美元，复合年增长率为9.4%。

火锅是最具代表性的中式餐饮风格之一，拥有逾1,700年历史。火锅在餐桌上以锅底慢煮。当锅沸腾时，将食材加入锅内并在餐桌上烹饪。常见的火锅菜肴包括多种可选择的食材，如肉片、新鲜蔬菜、豆腐、馄饨及海鲜。食材煮熟后，顾客通常蘸小料食用，以增加风味。

火锅是国际市场上最受欢迎的中式餐饮类别之一，按餐厅收入计，占2021年国际中式餐饮市场的11.1%。在新冠肺炎疫情之前，国际市场上火锅店的市场规模已从2016年的307亿美元增加到2019年的373亿美元。受到疫情影响，市场规模降至2020年的256亿美元。随着新冠肺炎疫情缓和，火锅类别已开始复苏，2021年增长至289亿美元。国际市场的火锅店数量预计将从2021年的134,000家增加到2026年的169,000家。

由于火锅店数量越来越多，火锅越来越受欢迎及更易于通过本地化吸引当地顾客，以及其高度可扩张性及标准化，火锅店在国际市场的增长速度预期将超过其他中式餐饮的增长速度，2026年将达到465亿美元，复合年增长率为10.0%。

目前，中式餐饮主要集中于中国移民人口众多的地区，如东南亚、东亚及北美洲。相关地区占国际中式餐饮市场总额绝大部分。

目前，国际中式餐饮市场非常分散，有超过600,000家餐厅。按2021年的收入计，特海国际在国际市场上的所有中式餐饮品牌中排名第三。

• 国际市场的经济增长

在过去十年中，特海国际拥有业务的多个国家均经历了稳定的经济增长。特海国际现拥有业务的所有国家于2016年至2021年的国内生产总值均录得约3.1%至7.8%的增长，惟日本除外。具体而言，美国、新加坡及越南的名义国内生产总值在2016年至2021年期间以介乎4.2%至7.8%的复合年增长率增长。根据国际货币基金组织的资料，尽管发生新冠肺炎疫情，但许多国家的经济已经从新冠肺炎的爆发中恢复，预计其名义国内生产总值均将在未来继续增长。

此外，人均可支配收入的稳步增长带动了消费升级。于2016年至2021年，特海国际现拥有业务的所有国家的人均可支配收入均录得约0.3%至7.3%的正增长，预期印尼、越南及马来西亚等发展中国家的人均可支配收入于未来将录得较高增长。由于消费升级，国际市场的消费者趋向选择更优质食物、更好及更舒适的就餐环境和不同的文化体验。

• 海外华人人口不断增加

海外华人是国际市场上中餐厅（尤其是源自中国的餐厅品牌）的庞大消费群体。海外国家有大量的华人移民、学生和旅行者，例如新加坡及美国。过去多年，海外国家的华人人口有所增加，已达约6,000万（包括其后代），随著新冠肺炎疫情逐渐受到控制，预计未来海外华人人口将继续增加。

• 中国食品及中国文化日益流行

近年，中国文化影响力随著其经济增长和日渐全球化而增长。随著海外华人人口和国内的外国游客数量不断增加，中国文化在其他国家亦越来越受欢迎。对于没有去过中国的当地顾客来说，中式餐饮为他们提供了体验中国文化的机会。因此，领先的中式餐饮品牌将能够通过提供符合当地口味和喜好的正宗中式菜来吸引更多当地顾客。

• 增加餐饮外卖渗透率及多种收入来源

新冠肺炎疫情期间，由于需要保持社交距离且政府就堂食服务施加限制，因此餐饮外卖服务需求激增。在很多国家，顾客养成了订购外卖餐点的习惯，因为这比在家烹饪更方便。此外，许多中式餐饮品牌已开发新收入渠道，以抵销堂食服务的销售下滑。例如，预包装食品在过去几年越来越受欢迎，尤其受到没有充足时间但仍喜爱在家烹饪的人欢迎。预包装食品提供另外一种让客人可以简单、快捷及健康地享受在家烹饪的方法，拥有强大供应链管理效能的公司能采购到更佳食材及调味品，从而提供高品质预包装产品，许多中式餐饮亦开发其他深受客人欢迎的产品类型。

沙利文公司在餐饮及食品饮料行业拥有丰富的研究经验，协助多家知名企业成功登陆资本市场，成功上市案例包括：卫龙（9985.HK）、海伦司（9869.HK）、优然牧业（9858.HK）、久久王（1927.HK）、百胜中国（9987.HK）、农夫山泉（9633.HK）、凤祥食品（9977.HK）、九毛九（9922.HK）、中国飞鹤（6186.HK）、快餐帝国（1843.HK）、太兴集团（6811.HK）、中烟国际（6055.HK）、瑞幸咖啡（LK.NASDAQ）、豚王（8096.HK）、优品360（2360.HK）、五谷磨房（1837.HK）、海底捞（6862.HK）、永续农业（8609.HK）、龙辉控股（1007.HK）、欣融国际（1587.HK）、怡园酒业（8146.HK）、叙福楼（1978.HK）、捷荣国际（2119.HK）、宾仕国际（1705.HK）、Top Standard（8510.HK）、嚐·高美（8371.HK）、日清食品（1475.HK）、亚洲杂货（8413.HK）、周黑鸭（1458.HK）、中粮肉食（1610.HK）、颐海国际（1579.HK）、中地乳业（1492.HK）、达利食品（3799.HK）、庄园牧场（1533.HK）、呷哺呷哺（0520.HK）、万洲国际（0288.HK）等。