上市捷报丨沙利文助力濠暻科技国际控股有限公司成功赴港上市(2440.HK)

濠暻科技国际控股有限公司（股票代码：2440.HK）于2022年12月12日成功登陆香港资本市场主板。公司是中国物联网应用数据传输及处理服务提供商和通信设备供应商，客户覆盖各个行业。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，以下简称“沙利文”）为濠暻科技国际控股有限公司上市提供独家行业顾问服务，特此热烈祝贺其成功上市。

濠暻科技国际控股有限公司（以下简称“濠暻科技”）于2022年12月12日成功上市，公司计划发售3,600万股H股，其中90%为国际发售、10%为公开发售，另有15%超额配股权。每股发行价为2.73港元。

在本次赴港上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书的相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

投资亮点

公司是物联网市场中采用5G技术的物联网应用数据传输及处理服务以及通信设备供应商，客户覆盖各个行业；

公司的软硬件集成服务及短期交付能力能够为客户提供一站式数据传输及处理；

公司强大的创新和研究实力支撑其业务增长；

公司多样化产品组合提供了稳定及不断增长的收益来源；

公司有经验丰富、学术及商业见解出色的管理团队。

根据沙利文报告，按2021年收益计，公司：

在中国5G专网市场中排名第八，所占市场份额为1.2%；

2021年至2026年，中国5G专网市场的复合年增长率将达到108.2%，市场前景广阔。

中国物联网市场概览

物联网指将各种信息传感设备连接至互联网的网络，旨在将万物连接至网络，以便于识别及管理。中国的物联网市场包括上游软硬件、中游物联网解决方案及下游物联网应用。其中，上游主要是由传感设备及通信设备组成，如传感器、天线及路由器或网关以及软件，其配置在传感设备及通信设备上运作。

就中游而言，物联网市场参与者旨在为其客户提供物联网解决方案，以解决传感设备的连接以及数据的收集及转换。物联网解决方案的一般架构包括四个层次，即感知层、网络连接层、平台层及应用服务层。感知层配置若干芯片及通信模块等传感及通信设备。网络连接层嵌入在感知层与应用服务层之间，以将传感及通信设备与应用服务层的物联网应用连接起来。物联网解决方案有时在网络连接层及应用服务层之间搭建平台层，提供大数据及人工智能分析服务，平台层可根据客户要求选择。在应用服务层，物联网解决方案提供商负责部署各种物联网应用，用于转换及管理收集的数据。

下游是指各种物联网应用，主要包括制造、物流、交通、农业、采矿、医疗保健、能源及其他。

中国物联网市场的市场规模借助政府的利好政策及先进技术的不断引进，中国物联网市场的收益由2016年的人民币9,120亿元快速增长至2021年的人民币29,232亿元，年复合增长率为26.2%，预计2021年到2026年将按年复合增长率13.3%增长，并于2026年达到人民币54,660亿元。

资料来源：沙利文报告

中国物联网市场的竞争格局

中国物联网市场竞争激烈且分散，有超过30,000名市场参与者。根据沙利文报告，按2021年的收益计，中国前十大物联网市场参与者占全国市场的20.0%，其中濠暻科技的市场份额为0.006%。

资料来源：沙利文报告

中国物联网市场未来趋势及挑战

政府的智慧城市建设举措

智慧城市为物联网解决方案的主要应用场景之一。智慧城市是科技含量较高的现代城市区域，其使用各类通信方法、语音激活方式及传感器采集特定数据。从该数据中获取的资料用于管理资产、资源及服务效率，而该数据则用于改善整个城市的营运。智慧城市概念是整合信息及通信技术以及连接至物联网网络的各种物理设备，以优化城市营运及服务的效率并与市民连接。中国政府已经实施一系列政策以规范及支持智慧城市的发展，其中就包括住房和城乡建设部于2021年发布的《实施城市更新行动》。在政府的支持下，智慧城市建设有望加快，这也将进一步推动中国物联网市场的发展。

物联网解决方案的广泛应用

数字化转型需求在各领域都有上升的趋势。物联网解决方案出现在一系列场景中，不仅涉及工业工程制造商，也涉及其他需要宽带及高传输速度的行业内的企业，如零售、农业、金融服务、汽车及医疗。未来，物联网解决方案的广泛应用有望为中国市场参与者带来更多发展机遇。

采用大数据分析平台

物联网解决方案的运作需要收集海量的数据。数据量的增加对该等数据的收集、存储及分析构成了严峻挑战。物联网解决方案预计将采用新的先进分析工具，对所收集的大量数据进行处理及分析，而大数据及人工智能分析平台的应用有望在该领域得到普及。

网络安全风险

随着无线通信网络的发展及物联网的部署，人们可以轻松连接无线网络，并在所部署的网络及系统中共享大量数据。因此，一系列新的网络威胁随之诞生。随着物联网及无线技术的应用日益普及，以及恶意网络攻击的激增，许多企业面临网络安全风险。因此这些公司也倾向于通过建立其自有的5G专网以保护其数据库防止数据泄漏。

中国5G专网市场概览

5G指第五代移动网络。5G技术的定义首次出现在下一代移动网络联盟(NGMN)2015年发布的白皮书中。2015年至2016年，5G技术通过了测试及预研究。2017年，3GPP（第三代合作伙伴计划）设立5G标准，并开始了技术试验，助力DAS、LTE-U等补充技术的发展。2018年，大规模MIMO及数字波束被开发，这一技术能够增强5G信号并能满足终端用户需求。5G频率达到6GHz。Sub-6GHz频带与毫米波频谱为5G技术界定及使用的两种频率规格。Sub-6GHz指6GHz以下的中低频带，而毫米波指24GHz以上、波长小于10毫米的高频射频带。目前，中国5G技术最常用的是Sub-6GHz。

5G技术旨在提供多Gbps的更高峰值数据速度、超低时延、更高的可靠性、海量网络容量及提高可用性，并为更多用户提供更统一的用户体验。5G最高可比4G快100倍， 5G加速了物联网应用场景的扩展，如消费应用及工业应用。2020年，5G技术正式进入商用。

相较于前几代标准，5G标准是全世界更加统一的标准。5G最初于2018年通过冻结3GPP版本16（5G第二阶段）而引入，该版本已被3GPP的成员国普遍采纳。物联网市场预计将受益于5G技术的高传输速度及低时延。通过突破4G技术的能力，相较于4G技术，5G技术为物联网创造了一个速度更快、带宽更高、时延更低的友好生态系统。

中国5G专网市场规模

中国5G专网市场自2020年开始产生收益。2020年，中国5G专网市场的总收益为人民币23亿元。2021年，5G专网市场占中国物联网市场约0.2%，总收益为人民币60亿元。随着各行业数字化转型加快，中国5G专网市场的总收益预计在2026年将达到人民币2,361亿元，2021年至2026年的年复合增长率为108.2%。

资料来源：沙利文报告

中国5G专网的竞争格局

中国的5G专网市场比较集中并且由少数的市场领导者主导。2021年，中国5G专网市场参与者仅有20名余名。根据沙利文报告，2021年，前10大参与者的总收益占中国5G专网市场总收益约96.3%，其中濠暻科技市场份额为1.2%，排名第八。

资料来源：沙利文报告

中国5G专网未来趋势及挑战

新兴技术的发展

5G应用的发展为5G专网市场提供了巨大的机遇。同时，多样化、复杂的5G应用场景对5G专网提出了更高的要求。5G专网致力于开发新技术，以优化产品性能。例如，5G微基站大规模MIMO技术是5G专网的核心技术，旨在提高频谱效率和系统容量。未来，新兴技术的发展有望拓宽5G专网下游应用，进一步推动5G专网市场快速发展。

5G专网的需求不断增加

未来，5G网络可以支持智能制造的各种场景，包括机械臂协同控制所需毫秒级的极低时延以及先进的生产辅助系统应用增强现实所需的高带宽、毫秒级的低延时。随着人们对数据安全的意识和对数据处理低延迟的要求，越来越多的企业将建设成本低、部署方便的自有5G专网，这也将成为企业网络覆盖规划的重要组成部分。

整合5G专网中的微型基站与边缘计算

5G应用场景的不断探索将产生巨大的边缘计算需求，边缘计算是指一种分布式计算框架，使应用程序更接近物联网设备或本地边缘服务器等数据源。边缘数据中心距离信息源较近，可以在本地进行简单的数据处理，大大降低了网络延迟，反馈速度更快，也改善了用户体验，减少了网络拥塞。5G专网的微基站密度高、部署简单、自优化、成本低，与边缘计算平台高度兼容。未来边缘计算需求的增加将促进5G微基站的销售，并加速5G专网的发展。

人才不足

随着5G网络新兴技术的逐步普及，5G网络、物联网行业及相关垂直行业对研发、工程应用、运营管理等专业人才的需求日益增长。5G网络、物联网属于新兴产业，市场需求与人才供给之间存在较大缺口。此外，相关的教育和技能培训可能无法跟上5G以及物联网行业的快速发展。

沙利文公司在通信科技行业拥有丰富的研究经验，协助知名企业成功登陆资本市场，成功上市案例包括：玄武云科技（2392.HK）、汇通达（9878.HK）、创新奇智（2121.HK）、商汤科技（0020.HK）、秦淮数据（NASDAQ：CD）、明源云（0909.HK）、创世纪集团（1849.HK）、微盟集团（2013.HK）、万咖壹联（1762.HK）、亚信科技（1675.HK）、港亚控股（1723.HK）极光移动（NASDAQ:JG）、倢冠控股（8606.HK）、齐屹科技（1739.HK）、维信金科（2003.HK）、汇付天下(1806.HK)、Atlinks（8043.HK）、Zioncom（8287.HK）、ISP Global（8487.HK）、Vobile（3738.HK）、艾伯科技（2708.HK）、iClick（NASDAQ:ICLK）、盛业资本（6069.HK）、安领国际（8410.HK）、安科系统（8353.HK）、俊盟国际（8062.HK）、飞思达（8342.HK）、Future Data（8229.HK）和亚势备份（8290.HK）等。

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