玄武云科技控股有限公司（以下简称“玄武云”）于2022年7月8日成功上市，全球发行股份数量为3,439.05万股，招股价为每股6.24港元。
在本次赴港上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助公司准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显公司的竞争优势，配合公司、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助公司完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助公司完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。
中国智慧CRM服务市场概览
智慧CRM服务的定义
智慧客户关系管理（CRM）指集云及通信、人工智能与数据智能等能力于一体的CRM服务，可提供PaaS及SaaS服务。智慧CRM服务可帮助广大客户以更高效及有效的方式管理其全生命周期的关键运营。
中国智慧CRM服务市场的特征
传统CRM市场于2000年在中国出现，并于2015年受益于互联网及SaaS服务的快速发展后进一步发展。进入2018年，智慧CRM服务供应商开始涌现，提供集云和全触点通信、人工智能及数据智能能力为一体的CRM服务。智慧CRM服务供应商有效解决了传统CRM服务的痛点（如缺乏定制化产品、运营效率低、难以提升客户留存率），从长远看来，其正在颠覆传统市场。
中国智慧CRM服务市场的价值链分析
中国智慧CRM服务市场的价值链由上游的硬件及软件供应商、中游的智慧CRM服务供应商以及下游的行业用户组成。
上游供应商（包括硬件供应商及软件供应商）至关重要。硬件供应商主要包括电信网络运营商和基础设施供应商，以及云计算服务器供应商；及软件供应商主要为中游平台提供中间件、数据库及软件开发工具。科技、媒体、电信（TMT）、金融（包括银行、证券及保险）、政企及零售是中国智慧CRM服务市场的主要下游行业。
资料来源：沙利文报告
中国智慧CRM服务行业的市场规模及增长情况
假设所有企业使用全面融合云及通信、人工智能及数据智能等能力并提供PaaS及SaaS服务的智慧CRM服务，借助云通信设施的发展、互联网用户数量的不断增加及下游用户的强劲需求，智慧CRM服务市场近年来出现巨大增长。根据沙利文报告，智慧CRM服务市场的TAM由2017年的人民币251亿元增至2021年的人民币718亿元，复合年增长率为30.1%。未来智慧CRM服务市场的TAM预计将于2026年增至人民币2,800亿元，自2021年起的复合年增长率为31.3%。随着整个智慧CRM服务市场的快速增长，不同类型的参与者均尝试扩大其服务组合，故该市场的TAM仍处于相对分散的阶段。
中国智慧CRM服务市场的TAM，2017-2026E
资料来源：沙利文报告
根据沙利文报告，进入2018年，智慧CRM服务供应商开始涌现，提供集云和全触点通信、人工智能及数据智能能力为一体的CRM服务。智慧CRM服务市场的总收益由2018年的人民币16亿元增至2021年的人民币72亿元。未来，预期智慧CRM服务市场的总收益将于2026年增至约人民币368亿元，自2021年起的复合年增长率约为38.6%。于2021年，智慧CRM服务市场的总收益占智慧CRM服务市场TAM的10.0%，且预期于2026年将占智慧CRM服务市场TAM的13.1%。
中国智慧CRM服务市场的总收益，2018-2026E
资料来源：沙利文报告
基于CRM的企业服务市场、智慧CRM服务市场的TAM及智慧CRM服务市场的收益（中国）
2021年相比2026年预测
资料来源：沙利文报告
中国智慧CRM服务市场的主要驱动因素
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通信基础设施的稳定发展
近年来，中国的信息技术行业稳定增长，基础通信设施不断进步，这为智慧CRM服务市场的发展提供了坚实的基础。信息技术总支出（主要用于建设基础信息技术设施）由2017年的人民币24,912亿元增至2021年的人民币32,278亿元，反映了基础信息技术设施的稳定发展。稳定的通信基础设施对于智慧CRM服务市场的发展至关重要，因为其依靠互联网及云计算来获取并处理客户数据，从而为不同的客户提供定制化的一站式智慧CRM服务。
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下游行业对提高服务质量及综合智慧CRM服务的强烈需求
随着企业数目的增加及客户需求的不断变化，下游行业正面临激烈竞争。因此，深入了解不同客户的消费习惯及偏好，提高客户服务质量和满意度至关重要。智慧CRM服务提供智慧化的综合平台，可分析客户的第一手数据并快速形成定制的解决方案，从而能够提高企业的服务质量及运营效率。同时，更多的企业已意识到综合智慧CRM服务的重要性，其利用先进的技术构建全面高效的数据及服务体系，并优化企业产品的全生命周期系统。
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有利的政策
中国政府已颁布并实施一系列鼓励采用云计算、人工智能及大数据的政策，从而促进云通信服务及智慧CRM服务的持续发展及广泛应用。例如，工业和信息化部已发布《云计算发展三年行动计划（2017-2019年）》，以鼓励云计算相关企业的技术创新及转型。
中国智慧CRM服务市场的未来发展
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人工智能及大数据的整合
人工智能及大数据与智慧CRM服务的整合预计将成为未来的市场趋势。根据《人工智能发展报告2020》，中国在人工智能的多个子领域位居世界前列，及专利申请数量位居世界第一。受益于人工智能的快速发展，各企业可通过利用语音机器人、图像识别及自动文本输入优化软件使用效率，并降低软件使用难度。大数据主要体现在商业智能及数据智能方面，可帮助企业更好地管理及保留客户数据，并挖掘潜在的业务及商机。通过描绘姓名、年龄、性别、购买信息、浏览行为等多维度的脱敏用户画像及其他维度信息，企业可清楚地了解其客户及业务，从而通过精准定位达致更高的销售额。
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完整的产业链发展
传统的CRM服务主要帮助企业对客户数据库进行整理及定位，以利于资源的有效配置，且简化针对销售人员的沟通方式。为了更加以客户为中心，连接企业、经销商及服务供应商的完整产业链有望成为中国智慧CRM服务市场的主要特征之一。
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开发具有全触点通信的CRM服务
智慧CRM服务供应商预期提供具有全触点通信能力（如语音及文本验证码模块、文本及电话模块、隐号、视频消息、5G消息及微信消息模块）的全方位全渠道营销解决方案，以满足客户的各种通信需求，并赋能覆盖全生命周期的即用型通信能力。
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交叉销售及综合解决方案
为满足下游用户于整个全业务流程中的不同需求，企业提供营销、销售、服务及技术支持等包括售前及售后服务在内的综合解决方案的能力至关重要。预期服务供应商将通过可复制的技术基础及经验，于营销云、销售云及客服云采用交叉销售策略。因此，通过不同产品的营销引流，获取新用户的边际成本有望降低，从而变得更具成本效益。
中国智慧CRM服务市场的竞争格局
根据沙利文报告，中国智慧CRM服务行业高度集中。按2021年国内本土智慧CRM服务供应商收益计，本公司为中国国内最大的智慧CRM服务供应商，市场份额为13.8%。
2021年中国智慧CRM服务市场前五名参与者的市场份额
资料来源：沙利文报告
沙利文公司在通信科技行业拥有丰富的研究经验，协助知名企业成功登陆资本市场，成功上市案例包括：汇通达（9878.HK）、创新奇智（2121.HK）、商汤科技（0020.HK）、秦淮数据（NASDAQ：CD）、明源云（0909.HK）、微盟集团（2013.HK）、万咖壹联（1762.HK）、亚信科技（1675.HK）、飞思达（8342.HK）、极光移动（NASDAQ:JG）、倢冠控股（8606.HK）、维信金科（2003.HK）、汇付天下(1806.HK)、Atlinks（8043.HK）、Zioncom（8287.HK）、ISP Global（8487.HK）、Vobile（3738.HK）、艾伯科技（2708.HK）、iClick（NASDAQ:ICLK）、盛业资本（6069.HK）、安领国际（8410.HK）、安科系统（8353.HK）、俊盟国际（8062.HK）、Future Data（8229.HK）和亚势备份（8290.HK）等。
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