上市捷报丨沙利文助力翰思艾泰生物医药科技（武汉）成功赴港上市

轻松健康集团（以下简称“轻松健康”或“公司”）于2025年12月23日成功上市，公司以每股22.68港元的价格发行2,654万股，募集资金净额约为5.13亿港元。

在本次赴港上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

沙利文一直是助力企业赴港上市的领导者。根据LiveReport大数据（统计数据截至2025年9月30日），2025年1-9月，以及过去12个月和36个月的统计期间，弗若斯特沙利文分别为47家（市占率72%），62家（市占率69%），162家（市占率70%）港股IPO提供了上市行业顾问服务，按数量计排名第一，拥有丰富的行业经验沉淀以及与监管机构、交易所、投融资机构以及各相关机构的沟通经验。

• 公司是一家领先的中国数字综合健康服务与健康保险服务供应商。

   

• 公司建立了深受信赖且广为人知的品牌，在为用户、客户以及其他业务合作伙伴创造卓越价值方面拥有良好的业绩记录。

   

• 公司拥有高效的用户获取能力和高用户参与度，为公司的平台带来了显著的网络效应。

   

• 公司拥有一个以用户整体福祉为核心的生态系统，提供数字健康服务及量身定制的资金资源。

根据沙利文报告，按2024年收入计，公司：

• 是中国第十大数字综合健康服务及健康保险服务提供商；

   

• 是中国第七大数字健康服务提供商。

数字综合健康服务及健康保险服务指透过利用数字技术和互联网平台，为个人及医药企业、医疗器械企业客户提供各种全面、便捷的综合健康服务及健康保险服务。市场参与者主要包括数字健康保险服务平台以及数字健康服务平台。

随着互联网用户群不断扩大及人们健康意识不断提高，数字健康销售的渗透率（按中国数字健康服务市场的市场规模与健康服务市场总规模的比率计算）由2020年的1.0%增长至2024年的2.8%，并预期于2029年将达至7.1%。数字健康保险销售的渗透率亦呈现相似增长趋势，由2020年的5.7%增长至2024年的7.2%，并预期于2029年将达至12.9%。渗透率不断提高推高了中国数字综合健康服务及健康保险服务的市场规模（按收入计），由2020年的人民币727亿元增至2024年的人民币2,365亿元，复合年增长率为34.3%，并预期于2029年将达至人民币7,485亿元，自2024年至2029年的复合年增长率预期将为25.9%。中国数字综合健康服务及健康保险服务市场（按服务类型划分）包括数字健康服务市场及数字健康保险服务市场。

资料来源：沙利文分析

●技术创新及生态系统建设

技术创新为数字综合健康服务及健康保险服务平台发展的核心动力。AI、大数据等尖端技术的不断提升及应用为数字健康服务及健康保险服务平台在效率及服务质量提升、智能强化、服务定制化等方面的发展提供了强大的技术支持。例如，大数据技术的应用使数字综合健康服务及健康保险服务平台能够分析用户行为及评估健康风险，以为用户定制保险产品及个性化保费定价。AI技术的应用使数字综合健康服务及健康保险服务平台可开发智能咨询系统，为用户提供初步治疗建议，并指引彼等到适当的医疗机构以优化医疗资源配置。

●市场需求增加

中国人口老龄化及慢性病发病率上升令公众对高效便捷的综合健康服务及健康保险服务的需求增加。因此，数字综合健康服务及健康保险服务平台因提供多样化服务（包括保险产品、远距医疗、家庭医生及慢性病管理），满足用户多样化的健康需求而受到用户的青睐。

●一站式、多样化及全面的服务

数字综合健康服务及健康保险服务平台将健康服务及健康保险相关产品以及服务进行整合，打造高效便捷的一站式服务平台。其服务涵盖广泛的健康服务（如线上注册、远程咨询及电子病历管理）及保险服务（如线上登记、计划定制及赔偿处理）。该等产品与服务的整合能够满足用户多样化的健康及保障需求，大大提升用户体验，提高用户满意度及黏性，并吸引新用户。

●市场发展迅速

利好的政府政策、公众健康意识的提升以及不断增加的医疗服务需求推动了中国数字健康服务行业的蓬勃发展。近年来，国家出台了一系列利好政策，鼓励中国数字健康服务市场的发展。例如，国务院办公厅于2018年4月28日印发的《国务院办公厅关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》中提出要完善“互联网+医疗健康”服务体系，鼓励医疗机构应用互联网及其他信息技术拓展医疗健康服务的空间及内容，打造线上线下融合的全流程医疗健康服务。该政策透过对数字医疗服务市场进行规范及支持，为行业营造良好的发展环境，促进数字医疗服务的广泛应用。又如中共中央办公厅及国务院办公厅于2023年3月23日印发的《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》中提出要加快互联网、区块链、物联网、人工智能、云计算及大数据在医疗健康领域的应用。该政策通过支持信息科技在中国医疗服务体系中更广泛的应用，为数字医疗服务市场发展的技术创新提供了新的机遇，推动行业的持续增长。上述利好政策，互联网、人工智能、大数据等先进技术在医疗健康场景的广泛应用，使更多民众能够享受更优质的数字综合健康服务及健康保险服务，为市场创造巨大的增长机会。例如，人工智能技术驱动的辅助诊疗系统推动远距医疗升级，大数据技术辅助区域医疗资源分析优化调度，互联网突破地域限制，让更多地区能够享受高质量的医疗健康及保险服务。此外，随着公众健康意识的不断提升，对个人化、便利化的健康服务及健康保险服务的需求日益增长，亦进一步促进市场的发展。总而言之，受惠于利好政策及日益增长的公共卫生需求，中国数字综合健康服务及健康保险服务市场预计将迎来快速增长。

●个人化及定制服务

随着个人及企业客户需求日益多样化，数字综合健康服务及健康保险服务市场将透过扩大服务供应提升服务定制水平，并提供更准确及个人化的健康管理及医疗服务解决方案，以提高用户体验及黏性。

●持续进行资源整合

数字综合健康服务及健康保险服务市场未来将继续加强与医疗机构、保险公司以及其他健康服务及健康保险服务供应商的合作，满足客户对一站式健康服务及健康保险服务的需求。

目前，数字综合健康及健康保险服务市场的大多数供应商仍专注于数字健康服务或数字健康保险服务。即使有部分供应商同时提供这两种业务，其收入往往偏向上述某一分部。因此，倘仅选择在两种业务均有重大收入的市场参与者作为可比对象，则将忽略在数字健康服务或数字健康保险服务其中领域与本公司存在竞争关系的市场参与者。

此外，随着市场持续发展，越来越多供应商已显示向数字健康服务及数字健康保险服务两方面扩展业务的趋势。通过整合健康及健康保险资源，供应商可形成一个无缝的生态系统，增强其用户黏性，增加交叉销售机会，并为用户提供更全面的健康管理体验，满足消费者日益多元化的需求。

中国数字综合健康服务及健康保险服务市场分散。于2024年，该领域有超过3,000名市场参与者，按收入计，排名前15名的平台占总市场份额的10%以下。公司为中国数字综合健康及健康保险服务市场的少数供应商之一，战略聚焦于数字健康服务及数字健康保险服务。按收入计，2024年，公司于中国数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第10位。

资料来源：沙利文分析

数字健康服务指合资格健康机构或健康服务供应商透过数字技术和互联网平台为个人或企业客户提供的健康服务。这些平台为个人及企业客户提供数字健康解决方案，如早筛、线上预约预订及个性化健康服务。对于医药公司及医疗器械公司，这些平台则透过数字营销（科普服务）及数字医学研究辅助提供重要的支持。这些平台可使个人获得便利的健康服务，并协助企业利用先进的数字技术优化其产品开发、营销策略及研究工作。

中国数字健康服务平台（按收入计）由2020年的人民币629亿元增至2024年的人民币2,215亿元，复合年增长率为37.0%，并预期于2029年将达至人民币7,068亿元，2024年至2029年的复合年增长率为26.1%。

资料来源：沙利文分析

向医疗机构及医药公司提供的数字健康企业服务主要包括三类：(i)数字营销服务；(ii)数字RWS服务；及(iii)其他服务，如软件及系统开发服务。近年来，数字健康企业服务市场发展迅速，主要受利好政策和医药及医疗器械行业对高效营销和医学研究与科普服务需求愈增所影响。

中国政府推出的一系列利好政策，带动了医疗健康领域，特别是医药及医疗器械公司对大众科普服务的需求不断增长。例如，国务院办公厅印发的《“十四五”国民健康规划》要求完善国家健康科普专家库和资源库，鼓励医疗机构和医务人员开展健康促进与健康教育。此外，国务院办公厅印发的《关于促进和规范健康医疗大数据应用发展的指导意见》提出，要积极引导医疗卫生机构和社会力量参与开展形式多样的科普活动，宣传普及健康医疗大数据应用知识。

2024年，中国数字健康企业服务市场占中国数字健康服务市场总规模的33.8%。随着药厂及医疗器械企业加大对数字营销服务（包括科普服务）及研究服务的投资，数字健康企业服务市场将迎来更为广阔的发展空间。按收入计，中国数字健康企业服务市场预计2029年将达至人民币2,629亿元。

资料来源：沙利文分析

中国数字健康服务市场分散，按2024年的收入计，前15大平台占总市场份额的6.0%以下。于2024年，公司于中国数字健康服务市场排名第七位（按收入计）。

资料来源：沙利文分析

公司的科普服务是数字健康企业服务领域内的数字营销服务市场的一部分。该市场竞争格局较为分散，按2024年的收入计，前十大平台占总市场份额不足10%。按2024年的收入计，公司在中国数字营销服务市场排名第六位。

资料来源：沙利文分析

数字保险服务平台指依托互联网平台销售保险产品，并为多名保险买方及卖方提供资讯及交易服务的保险经纪公司。利用与保险公司的长期合作及广泛的用户基础，数字保险服务平台亦提供其他数字保险服务（如数字运营及管理解决方案），以满足保险公司在核保、风险控制及相关领域的运营需求。数字保险服务平台在以下方面较传统保险销售方式具有竞争优势。

中国保险渗透率（按保费总值除以国内生产总值计算）仍相对较低，于2024年为4.4%，而于同年美国、英国及日本的保险渗透率分别为12.5%、10.9%及8.8%，体现中国保险市场具有重大增长潜力。中国的保险密度（按保费总额除以中国人口计算）于2024年为578美元，而于同年美国、英国及日本的保险密度分别为10.0千美元、5.1千美元及3.0千美元。在中国数字用户基础快速增长及数字渗透率不断上升的情况下，中国数字健康保险服务市场（按收入计）由2020年的人民币98亿元快速增至2024年的人民币150亿元，复合年增长率为11.2%，并预期于2029年将达至人民币417亿元，自2024年至2029年的复合年增长率预期将为22.7%。

资料来源：沙利文分析

中国数字健康保险服务市场较为分散。于2024年，按首年保费计，公司于中国数字健康保险服务市场排名第七位。

资料来源：沙利文分析