近日，刚上市不久的阿特斯公告与呼和浩特政府签署的投资协议，敲定了重磅投资项目，一期投资额就达到了 180 亿元。多年以来，阿特斯是全球光伏组件厂商中的第一梯队企业，它的动态，一定程度上也折射了光伏行业的发展方向。   当行业出现多晶转单晶趋势时，有哪些因素可能耽误厂商的产能转变？从目前形势来看，光伏行业会出现产能过剩吗？光伏行业的未来，话语权会越来越集中在光伏组件厂商中吗？    弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区合伙人兼董事总经理陆景接受经济观察网采访，共同探讨光伏行业发展。   * 点击文末“阅读原文”即可阅读完整版报道 经济观察网 Q 光伏行业确实有一个多晶转单晶的过程，据您的观察，当行业出现多晶转单晶趋势时，有哪些因素可能耽误厂商的产能转变？   单晶的光电转化效率较多晶提高了约 1%-2% 。尽管行业内许多企业不断引入新兴技术如金刚线切割技术来降低单晶生产成本，但单晶成本仍居高不下，阻碍了其市占率的提高。随着技术进一步发展带来的成本下降， 2017 年起行业内领先的光伏组件制造商纷纷布局单晶的生产以提高能源使用效率。从工程应用的角度出发，在多晶转向单晶的行业趋势下，市场实际需求、技术壁垒以及自身战略规划都将影响厂商在多晶和单晶之间的产能转变。 Q 可以介绍一下光伏行业的技术路线转变的具体过程吗？多晶转单晶的时间点、原因， N 型电池转 P 型电池的时间点、原因之类。 光伏行业在发展期间经历过多个技术发展过程。在光伏行业发展的早期，由于成本较低，多晶硅在市面上占据主导地位，但存在着转化率较低，晶体品质较差等特点。随着单晶硅生产技术突破所带来的成本大幅降低，单晶硅逐渐展现出优势，拥有更高的转换效率、更好的弱光响应、较低的温度系数以及更好的长期可靠性。因此 2019 年单晶硅产品市占率已超过多晶硅，成为行业主流硅片材料。 受制造工艺与成本等因素影响，目前 P 型电池组件仍然是市场主流选择。而凭借高效率、高功率、低衰减等优势， N 型电池组件已开始成为大基地项目的最佳选择。在相同安装面积下， N 型电池组件可多安装约 2.5%-3% 的系统容量，因此节约了组件数量、阵列和土地占用面积，同时也降低了安装时间和运维成本。 未来，光伏行业将回归效率提升的赛道，将效率、功率和单瓦发电量的提升作为重要目标，以抵消材料、运输和土地成本的上涨，提高项目的经济性。因此， N 型电池组件将成为光伏行业新的增长点，其市场份额有望继续扩大。 Q 有人认为目前是光伏行业的扩产窗口期，但也有人会担心中国光伏企业会产能过剩。您怎么看？从目前形势来看，会出现产能过剩吗？   光伏行业仍处于扩产窗口期，产能过剩的情况仅存在于较为落后的产能中，先进产能持续供不应求。 目前全球正处于能源关键转型期，俄乌战争的加剧与复杂的国际关系致使传统能源价格持续攀升，因此光伏在全球市场尤其欧洲市场中的重要性进一步提升，优质的光伏产品将获得更多市场的青睐。 与此前光伏行业经历的产能过剩不同，如今中国光伏产业出货量占全球比重已超 80% ，同时产业规模及技术水平均领先于其他国家，正引领全球光伏行业的发展。 此外，中国光伏企业积极布局垂直一体化产业链，致力于缓解成本压力，保障扩产成本及供应成本的稳定。鉴于海外光伏需求的快速增长、中国光伏产业链在全球举足轻重的地位及中国光伏企业垂直一体化的发展趋势，未来产能将向高端光伏产业链发展，落后过剩产能将加速出清，行业趋于集中化与规模化。 Q 2021 年下半年起，光伏的硅基材料曾有过一段相当长时间的价格高企，下游厂商苦不堪言，今年硅基材料价格已经逐步下行。有人认为，行业常态应该是光伏组件厂商成为供应链的链主，是行业主导方，而不能是上游的原材料企业是主导方。您怎么看这种观点，光伏行业的未来，话语权会越来越集中在光伏组件厂商中吗？为什么？ 由于近年来光伏原材料价格波动较大，光伏产业链一体化已成为目前中国光伏行业重要现象和未来主要趋势之一。围绕多晶硅料、大尺寸硅片、光伏电池片等各方面，众多光伏组件厂商纷纷开始向上游硅基材料、硅片环节进行一体化布局。   通过整合光伏制造产业链各个环节，产业一体化能够有效降低企业生产成本、抵御供应链价格波动风险、把控排产供应，实现协同运营。    随着产业一体化进程的不断推进，各大光伏组件厂商能够更好地掌控原材料供应和品质、提高资源利用效率，推动其在产业链内地位持续的提升。 * 本采访刊登于 经济观察网   ，记者为李华清    ，原文标题为：《    “追赶者”阿特斯    》    。 2023 沙利文新投资大会

核酸药物在遗传疾病、肿瘤、病毒感染等疾病的治疗上应用广泛，有望成为继小分子药物和抗体药物后的第三大类药物。弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）生命科学事业部长期关注核酸药物领域，沙利文大中华区合伙人兼董事总经理毛化撰写《核酸药物行业发展现状及前景展望》，发表于《张江科技评论》。 张江科技评论 核酸药物发展可以追溯到 20 世纪 50 年代，过去几十年，整个领域历经风雨，发展步步艰辛。 2006 年诺贝尔生理学或医学奖花落小干扰核酸（ small interfering RNA ， siRNA ）， 2018 年全球首款 siRNA 药物获批上市， 2020 年年底首款信使 RNA （ messenger RNA ， mRNA ）疫苗获批上市，过去两年为新冠疫情防控提供了最重要的武器，让世人看到核酸药物的巨大潜力。   核酸药物是一种在基因转录后、蛋白质翻译前阶段进行调控的疗法，作用于蛋白质合成上游，主要可分为小核酸药物和 mRNA 两大类。与传统的小分子药物和抗体药物相比，核酸药物具有设计简便、研发周期短、靶向特异性强、治疗领域广泛和长效性等优点，目前在遗传疾病、肿瘤、病毒感染等疾病的治疗上应用广泛，有望成为继小分子药物和抗体药物后的第三大类药物。 01 核酸药物重磅产品的 上市掀起研发浪潮 “ 技术进步带来 2016 年后核酸药物获批热潮 近年来，随着相关研究和技术的进步，核酸药物迎来快速的发展，全球上市的核酸药物数量逐年递增，尤其是 2020 年，获批数量达到了 5 款。截至目前，已有 22 款核酸药物获批上市（见表 1 ），其中有 16 款小核酸药物，包括 10 款反义寡核苷酸（ antisense oligonucleotide ， ASO ）药物、 5 款 siRNA 药物和 1 款核酸适配体，以及 6 款 mRNA 疫苗。遗传疾病是目前获批最多的适应证类别，已上市核酸药物中 12 款针对遗传疾病、 6 款针对传染性疾病、 2 款针对眼科疾病、 1 款针对心血管疾病、 1 款针对代谢性疾病。 全球已上市的核酸药物 “ 全球小核酸药物临床研发火热，中国有望迎来快速发展 根据沙利文分析，全球小核酸药物进入临床管线的共有近 195 个，其中约有 11% 进入了Ⅲ期临床，大多数集中在Ⅰ期和Ⅱ期临床。在药物类型上， ASO 和 siRNA 是当前临床研发数量最多的小核酸药物。在适应证分布上，肿瘤和遗传病是临床管线中占比最多的，其中遗传病大多为一些罕见病，如遗传性血管性水肿、亨廷顿病、先天性厚甲症等。 目前，我国有 20 款小核酸药物研发进入临床研究阶段，但这些在研药物多数来自国外企业。虽然国内的小核酸药物行业仍然处于发展初期阶段，但由于国内患者群体基数较大、市场发展空间大，未来随着我国小核酸药物开发企业的研发能力提升，有望逐步进入差异化创新和突破性创新阶段，我国小核酸药物市场有望迎来快速发展。 中国小核酸药物临床在研管线 “ 全球 mRNA 药物临床研发目前主要在疫苗领域，中国适应证拓展空间较大 目前正在开发的 mRNA 药物按用途和药物类型主要可分为三大类：预防性疫苗、治疗性疫苗和治疗性药物。根据沙利文分析，全球 mRNA 药物进入临床管线的共有 132 个，研发主要集中在疫苗领域。除 mRNA 新冠疫苗紧急上市外，其他大多处于早期阶段。 mRNA 的应用范围极广，目前 mRNA 主要应用于 3 个大方向：免疫疗法、蛋白质替代疗法以及再生医学疗法。其中，免疫疗法中的肿瘤免疫治疗和感染性疫苗的应用是最多也是最成熟的，在研的 mRNA 管线主要针对传染病、肿瘤疾病及罕见病等遗传病。   新冠疫情暴发后，我国上市制药企业掀起过与 mRNA 公司合作开发疫苗的热潮。在新冠疫苗方面，目前国内临床管线处于Ⅱ期、Ⅲ期的均有；其他适应证领域大多处于早期临床阶段。目前，国内 mRNA 研究领域在新冠疫苗、肿瘤药物等领域均有分布，但相对于全球而言，国内 mRNA 药物未来适应证拓展空间较大。 中国 mRNA 药物临床在研管线 02 核酸药物市场规模快速增长， 未来增长空间可观 “ 小核酸药物市场规模自 2016 年以来持续攀升，未来将持续增长 2016 年两款 ASO 药物的上市，打破了多年核酸药物市场的沉寂。小核酸药物全球市场规模已从 2016 年的 0.1 亿美元增长至 2021 年的 32.5 亿美元，年复合增长率高达 217.8% 。未来，临床阶段小核酸药物的不断上市，尤其是针对患者群体较大的适应证药物，如乙型肝炎的潜在治愈性药物，将进一步驱动市场快速发展。 小核酸药物全球市场规模 “ 新冠疫情带动 mRNA 药物销售，疫情之后发展依然可期 2020 年是 mRNA 突破性的一年，由辉瑞（ Pfizer ）和 BioNTech 、莫德纳（ Moderna ）公司分别研发的两款 mRNA 新冠疫苗获紧急使用授权。 2021 年，两款 mRNA 新冠疫苗全球销售收入高达 587 亿美元，均远超其他新冠疫苗的销售额。 全球已上市 COVID-19 疫苗收入（ 2021 年）   预计未来 15 年，预防性疫苗将主要占据 mRNA 产品市场。从短期而言，预防性疫苗市场主要源于新冠产品；从中长期而言，凭借 mRNA 疫苗在靶点数量、疗效、安全性和生产工艺的优势，预防性疫苗市场会拓展到更多感染性疾病的预防中，如流感病毒疫苗、流感呼吸道合胞病毒疫苗、疟疾疫苗等领域。除预防性疫苗外，免疫疗法治疗肿瘤也是目前 mRNA 技术的研究热点。在肿瘤治疗领域，存在大量的患者及未满足的临床需求，未来肿瘤治疗性疫苗的市场规模也会持续攀升。   03 核酸药物研发挑战仍存， 关键技术突破推动发展 “ 核心技术突破推动小核酸药物发展 小核酸药物由于不稳定且分子结构较大、带有负电荷，容易被核酸酶降解，且较难穿透细胞膜，曾在 2009 至 2013 年因安全问题和递送系统问题陷入低谷期。 小核酸药物研发过程中的不同问题需要相应的技术加以解决。按照小核酸药物研发流程的顺序，核心技术分为 RNA 设计、化学修饰、递送、合成及制剂技术。最关键的核心技术是小核酸药物递送技术。随着关键的递送系统的技术突破，小核酸药物产业迎来蓬勃的发展。 “ 关键技术革新促进 mRNA 药物发展 mRNA 药物靶点丰富，不受靶点蛋白成药性、胞内 / 外限制。 mRNA 序列设计简便，利用患者自身细胞产生分子，绕过化学合成中的挑战，且自身诱导产生的分子药效更强。 mRNA 生产平台具有较强的延展性和可复制性，易于规模化生产。然而， mRNA 技术仍需解决的痛点在于其本身的免疫原性、体内表达蛋白质的效率以及最终的规模化生产。因此，关键研发技术的革新，如序列设计、脂质纳米颗粒（ lipid nanoparticle ， LNP ）递送系统合成设计以及生产工艺的优化，可以促进 mRNA 药物的发展。 “ 递送系统等关键技术的创新推动行业发展 递送系统技术是保证核酸药物的有效性和安全性的关键，其在保护 RNA 结构、增强靶向能力、降低给药剂量和减少不良反应等方面起到重要作用。在进入临床阶段的管线中， N- 乙酰半乳糖胺（ GalNAc ）共轭连接递送系统凭借其针对肝部优异的靶向性能，在小核酸药物中占据主导地位， LNP 则是 mRNA 药物中最常见的递送系统。 脂质纳米颗粒对大多数细胞几乎没有毒性，但在某些情况下仍然会对肝脏产生不良反应，未来递送系统有待进一步优化。递送技术的创新突破有助于促进核酸药物给药途径的发展。持续研究和开发的核酸药物递送平台，包括偶联递送系统、 siRNA/ 化学药物偶联物的不同组合、肽配体肿瘤靶向、纳米颗粒载体系统的高度优化组合以及通过呼吸道给药进行疾病治疗等，将推动递送技术和多种给药途径，包括皮下注射、静脉注射、雾化吸入、瘤内注射等的共同发展。   04 核酸药物行业未来可期 在对抗疾病的历史进程中，传统药物将蛋白质作为药物靶点。然而，人体内许多“致病蛋白质”为不可成药靶点，许多疾病缺乏有效的治疗手段。为了解决这一问题，人们沿着中心法则，利用核酸分子的翻译或调控功能，开发了核酸药物，以解决“不可成药”靶点带来的未被满足的临床需求。近年来，多款重磅核酸药物相继问世，在治疗代谢性疾病和预防传染性疾病方面展现出前所未有的应用价值。新冠疫情使核酸药物获得了大众的广泛关注，并带来了核酸药物的迅速发展，逐渐成为生物医药投资的重点以及医药企业研发的热点。 近年来，小核酸药物因特异性强、设计简便、研发周期短、靶点丰富、转化基础丰厚等优点，成为当前生物医药领域研究的重点。小核酸药物已有多款药物实现商业化发展，未来小核酸药物市场依然具有良好的前景。值得注意的是，凭借小核酸独特的作用机制，其在众多适应证中拥有更大的开发潜力和临床价值。临床在研管线中不乏针对癌症、糖尿病、乙肝等大病种的临床试验，这将极大地弥补商业化重磅品种乏力的现状，支持小核酸药物市场未来的发展。   目前， mRNA 技术在预防性疫苗应用上较为突出，其开发速度快，应对突发性流行病学危机优势明显，同时产能爬坡速度极快，批次产量可以达到亿剂。与传统疫苗相比， mRNA 疫苗具有优异的免疫激活能力，通过内源性表达抗原蛋白，可以诱导更为广泛有效的细胞免疫及体液免疫反应，产生更高的保护率。数亿剂 mRNA 新冠疫苗的接种，验证了 mRNA 技术的安全性和效力。 mRNA 技术优势明显，将成为新型疫苗开发的重要选择，也有望拓展到肿瘤治疗、再生医学等更广阔的治疗领域。 近年来，随着 mRNA 体外合成与递送技术的不断成熟， mRNA 药物的稳定性和翻译效率大幅提高， mRNA 技术得以快速发展。同时，在大量生物技术公司涌现、资本市场投融资热潮等因素推动下，未来 mRNA 药物市场将迎来高速发展。 * 本文刊登于《张江科技评论》   ，作者为毛化    ，原文标题为：《    核酸药物行业发展现状及前景展望    》    。 2023 沙利文新投资大会     PHDI 2023  

当前，科创板共有 6 家红筹企业，包括中芯国际、百济神州、诺诚健华等 3 家多地上市红筹公司以及华润微、格科微、九号公司 3 家仅在科创板上市的红筹公司。随着年内科创板最大 IPO 华虹公司开启申购，华虹公司上市后，将成为科创板第 7 只红筹股，也是第 4 只已在境外上市的红筹股。红筹回 A 的路径愈渐成熟，制度体系不断完善。尤其在全面注册制后，将红筹企业在科创板上市明确的适用标准平移复制适用于主板，符合创新试点政策的红筹企业，可适用 “市值 + 收入”标准。   科创板募集大量资金为科创企业尤其是千亿龙头企业发展起到怎样作用？红筹企业为何纷纷到科创板上市？随着红筹企业回 A 制度完善、向全市场打通，是否会掀起回 A 热潮？弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区合伙人兼董事总经理贾庞接受《证券日报》采访，共同探讨上述话题。   * 点击文末“阅读原文”即可阅读完整版报道   证券日报 Q 证券日报记者：科创板募集大量资金为科创企业尤其是千亿龙头企业发展起到怎样作用？   科创板募集大量资金为科创企业发展提供充分的资金支持以及改善企业财务状况。科创板上市的企业特点为技术先进，属于国家大力支持的战略型新兴产业，能够推动科技创新与产业向智能化高效化发展，业务规模增速较快。部分企业面临资产规模较小，成立时间不长等情况，此时企业通过银行借贷等方式进行融资的难度高。因此对于科创企业来说，通过上市来募集资金，是成本较低、可行性高、补充资金量大的方式。 募集资金用途多数是企业战略性投资，如拓展新业务版块、投入研发和提高技术、进行数字化网络化建设、扩大产能等等。对于千亿龙头企业，也需要大量资金以支持公司发展，从而巩固并提高市场地位、加快技术研发与产品迭代、探索新业务的可能。利用募集资金，企业能够较快扩大规模，增强产品与服务的竞争力和市场占有率，得到更好发展。其次，从财务角度来说，上市募集资金之后，股东权益通常会增加，且企业不需要增加额外的债务，企业的资产负债率情况可以得到改善。   Q 证券日报记者：红筹企业为何纷纷到科创板上市（或科创板对红筹企业的吸引力在哪里）？随着红筹企业回 A 制度完善、向全市场打通，是否会掀起回 A 热潮？   （ 1 ）首先，红筹企业大部分业务在国内展开，红筹企业回 A ，能够使境内资本市场及企业所在行业与企业的交流渠道更加顺畅，便于投资者及企业所在产业链上中下游更熟悉企业，理解企业的商业模式和经营环境，加深国内投资者对企业的了解及认可，帮助企业树立品牌形象，同时科创板为企业给出更合理的估值和流动性。其次，在红筹回 A 的情况下，相较于主板，科创板拥有制度优势。科创板是多层次资本市场的重要组成部分，主要为鼓励拥有高新技术而设立，对申报上市企业的资产规模、营收规模、盈利情况、股权结构、公司治理组织架构要求比主板宽松。 （ 2 ） 2018 年之前，在国内证券交易所上市的企业必须是在中国注册的股份有限公司，因此红筹企业必须先拆除红筹架构，才能回到 A 股市场上市融资。为了建立多层次、开放包容的资本市场，增加对企业的影响力和主动权，进一步吸引企业回归 A 股，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》（“试点意见”）及《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》（ [2020]24 号）（“ 24 号公告”），允许符合条件的企业保留红筹架构在境内融资。 2023 年 2 月 1 日，党中央、国务院批准了《全面实行股票发行注册制总体实施方案》，中国证监会随后发布《首次公开发行股票注册管理办法（征求意见稿）》等十四部规范性文件草案，并向社会公开征求意见；各交易所也同步发布相应的配套规范性文件。这意味着经过在科创板 4 年多的试点之后，全面实行股票发行注册制改革正式启动。全面注册制改革实施后，对于已在境外上市红筹企业和未在境外上市红筹企业在 A 股主板、科创板和创业板上市，分别提供了多套上市标准。随着红筹企业回 A 制度完善，由于国内资本市场拥有更高流动性、投资者广泛性及更便利的沟通交流渠道，红筹企业回归将成必然趋势。 * 本采访刊登于《证券日报》   ，记者为邢萌    ，原文标题为：《    华虹公司昨起申购 科创板百亿元级 IPO 将增至 8 个    》    。   2023 沙利文新投资大会  

从已经披露的财报来看，由于价格战的缘故，整个风电产业链的业绩都不太乐观，企业宁愿亏损也要压低价格的原因是什么？这轮价格战是否已经快要达到尾声？如何看待 3 、 4 月份风电招标的冷清？在国内目前产业环境整体不理性，企业盈利较难，产业链上哪些环节更容易在出海上谋求增量？ 弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区执行总监徐彪接受「财新」采访，共同探讨风电行业发展。   * 点击文末“阅读原文”即可阅读完整版报道 财新 Q 年初机构都预计今年海风将是新能源产业链景气度较好的细分领域，二级市场行情期待浓度较高，下半年，是否能期待海风的行情？ 2023 年作为海风未来三年高装机起步的第一年，属于行业交付大年。考虑到三季度才进入到海风传统旺季，许多海风建设项目在二季度时开工建设进度延后，交付或略有延迟，延期至三季度交付。随着国内海上风电逐步进入交付窗口期，我们预计三季度国内风电排产交付有望起量，海风建设或将进入密集交付高峰，增长确定性较高。 Q 从已经披露的财报来看，由于价格战的缘故，整个风电产业链的业绩都不太好看，无论是整机还是零部件，您认为企业宁愿亏损也要压低价格的原因是什么？这轮价格战是否已经快要达到尾声了？ 首先，就目前国内风机厂商的竞争格局来看，虽然前 3 大厂商按照 2022 年的吊装容量占据了超过 50% 的市场份额，单其他主要厂商也非常有竞争力，市场格局仍存在着比较大的变数。其次，由于中国风机下游市场主要还是在国内，目前国内的风机市场容量还没有充分释放。而风机主要下游客户主要是五大六小为代表的大型开发商。目前在这些大型开发商在进行招标时，价格权重占比仍然比较大，一定程度导致风机企业不得不进行“价格战”。以上是导致中国风机市场价格战的主要原因。 从各个风电设备上市企业公布的今年一季度业绩表现来看，大部分企业的营收和利润出现了显著同比下降，特别是 5 大风机上市企业，合计的营收和归 母净利润同比下降了 37.4% 和 60.2% 。而从近期的风电项目招标价格来看，陆上项目中标价格基本处于稳定，海上项目中标价格。因此，我们认为各个产业链主要企业会吸取过去中国风电行业发展过程中“价格战”带来过对产业发展的不良影响的教训，采取积极的动作来结束价格战。 Q 怎么看待 3 、 4 月份风电招标的冷清？下游需求现在很疲软吗？请您结合地方风电计划和风光大基地等具体讲讲。 不完全统计， 2023 年 1-4 月，风电招标容量达 27.6GW （不含框架招标），同比下降 7.4% ，招标节奏趋缓。但从总体中标情况来看， 2023 年 1-4 月中旬风电整机中标容量同比增长约 45% ，说明整体的需求情况还是比较旺盛的。 除了国务院在 2022 年 12 月发布的《扩大内需战略规划纲要（ 2022-2035 年）》中，明确提出要大幅提高清洁能源利用水平，建设多能互补的清洁能源基地，以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点加快建设大型风电、光伏基地。   各个省市在近期都出台了积极政策来促进风电行业的发展，例如，《福建省推进绿色经济发展行动计划（ 2022 一 2025 年）》中提出要加快海上风电开发，重点推进福州、宁德、平潭、潭州、莆田等地区项目建设，稳妥推进闽南海上风电基地示范开发“十四五”期间增加装机 400 万千瓦；广东省发布《广东省 2023 年海上风电项目竞争配置工作方案》，文件指出省管海域项目共 15 个、装机 700 万千瓦；《河南省碳达峰实施方案》中提出要加快风能资源开发利用，规划建设一批百万千瓦级高质量风电基地，到 2025 年，风电累计并网容量达到 2,700 万千瓦以上。 Q 在国内目前产业环境整体不理性，企业盈利较难，产业链上哪些环节更容易在出海上谋求增量？   为了触达更广阔的市场空间，提升企业盈利水平，国内风电产业链各个环节的企业都在积极寻求出海获取增量市场。包括以中广核为代表的风电开发企业，几个大型风机厂商，以及叶片、塔筒、海缆等零部件领域的头部厂商都已经在海外市场取得了一定的订单。相比较而言，由于制造、运输过程、业务流程等相对简单，同时可以一定程度支持部分欧美国家推动风电制造业本土化，叶片、塔筒、海缆等零部件厂商可能相对更容易在出海市场获得增量。 * 本采访刊登于「财新」   ，记者为刘畅    ，原文标题为：《    风电行情迟迟未兑现 产业链何时迎拐点？    》    。 2023 沙利文新投资大会

NIXT China高峰会议   科技领域在过去几年发生了巨大突破。人工智能、元宇宙、5G、区块链、物联网、AR/VR等新兴技术出现带来了新机遇、新动能，数字化转型的浪潮正在蔓延至各行各业。使用新兴技术已成为每家企业必须思考及重视的发展关键点。如何快速把握新兴技术，推动自身业务数字化转型？如何通过新兴技术开拓市场，建立新的商业模式？   2023年7月19日-21日，NIXT China 高峰会议在北京国家会议中心顺利举办。会议深度聚焦新兴技术，联结企业数字化转型中的所有利益相关者，针对人工智能、智慧城市、金融、先进制造、物流、零售六大垂直行业展开交流与探讨，为行业和企业数字化转型提供助力。   弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）受邀出席会议。 根据中国工信安全中心《中国数据要素市场发展报告（2021-2022）》，实现数字化的企业可保持业务41.2%的增长、生产效率42.8%的增长、产品研发周期15.3%的下降。随着数字经济时代车轮的加快，数字化领先企业和落后企业的差距将会不断扩大。 企业数字化转型是必然，而不再是选择，数字化是助力传统企业蝶变的重要抓手，也是支撑公司战略发展的必然选择，企业应当借助数字化技术打造独特的竞争力，以新的产品和服务颠覆现有市场。 信息通信技术和工业技术的发展推动中国数字经济不断发展壮大，中国正在经历新一轮数字化转型浪潮。当前，发展数字经济已提升至国家战略的高度，国务院和工信部相继出台利好政策推动行企业进行数字化转型，如《“十四五”规划》明确提出要“打造数字经济新优势”。同时， 企业也在通过不断加大对IT投入实现数字化转型。2022年中国企业IT支出达到3,455.3亿美元，未来将进一步保持稳定增长，预计到2027年中国IT支出将达到4,606.4亿美元。   此外，随着出生率持续下滑结合平均寿命提升，中国迈入中度老龄化社会。 老龄化率的提升和劳动年龄人口占比逐渐降低的趋势使得中国制造业劳动成本提升，数字化转型技术作为降低生产过程中对工人数量的要求与提质增效的工具，其需求将随之提升。 预计未来随着中国的老龄化问题进一步加深，中国劳动年龄人口比重将持续呈现降低趋势。   数字化技术已经向社会经济生活全方位渗透，新经济将成为经济增长的重要支撑点，中国面对数字经济发展的浪潮，有必要抓住发展机遇，以带动传统行业变革，推动高质量经济发展，构建新发展格局，实现大国崛起。   根据沙利文研究显示，纵观中国主要行业数字化转型现状，当前服务业数字化渗透率最高。由于第三产业一直是数字化改造的重点领域 ，其数字化水平、数字化转型速度位列三大产业之首，远高于农业和工业的数字化进程。未来，农业、工业的数字化步伐将加速。随着5G基础设施的成熟，叠加工业互联网、物联网、云计算等新型基础设施从搭建试点走向融合应用，未来数字技术将深入第三产业，同时加速向第二和第一产业渗入，发展红利有望向智慧工厂、智慧能源、智慧农业等细分领域辐射。   但需要注意的是，虽然当前中国数字化转型普及度全面提升，但仍存在失败率居高不下的困境，中国企业进行成功数字化转型道阻且长。 现阶段的问题主要表现为企业对数字化转型缺乏系统性、整体性的认知，缺少系统性的转型框架导致其无法实施数字化战略以及缺乏有效的衡量机制。   企业进行数字化转型，主要包括数字文化组织建设和数字技术平台建设。成功的数字企业依托完备的战略，通过更敏捷的业务流程，互联平台、分析工具和协作能力来提高生产效力，从而实现更加精干敏捷的运营模式。   如数字化采购是助力企业降本增效、积累核心数据资产的重要手段，相较于传统线下采购，平台化采购模式优势突出，可将采购信息以数据化形式呈现，降低了采购成本，具有高效率、高透明度的特点；数字化供应链能对企业供应链进行整合和优化，其覆盖范围从供应商到最终用户，包括原材料采购、生产、仓储、物流、销售等多个环节，企业通过改善上、下游供应链关系，整合和优化供应链中的信息流、物流、资金流等，以提高企业的竞争优势。 综上所述，企业数字化转型不仅仅是一种趋势，更是企业提高竞争力和发展的必然选择，数字化转型将引领企业走向未来。

数据显示，今年 618 期间，综合电商的美容护肤市场交易规模同比微降 2.3% ；直播电商方面增速迅猛，抖音 618 期间美妆成交金额突破 156 亿元，同比增长 69% 。具体来看，在综合电商平台上，珀莱雅连续两年保持天猫 618 美容护肤类 TOP 5 ，今年上升至第 4 名，力压 OLAY 等传统头部品牌；薇诺娜今年依然保持前 10 名位置。   2022 年，仅在淘宝天猫平台，有八大国产品牌规模突破 10 亿元，新兴品牌至本和 HBN （同比增长超 80% ）就位列其中。   国内美妆市场里，除了头部品牌坚守阵地之外，新锐国货品牌正逐步发展壮大，参与到与国内外一线品牌的竞争中。   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区消费行业分析师巫韵涵接受「子弹财经」采访，共同探讨新兴国货美妆品牌的发展。   * 点击文末“阅读原文”即可阅读完整版报道 子弹财经 Q 近两年，除了头部国货美妆品牌外，不少新晋国货品牌也实现爆发式增长。如至本、 HBN 、谷雨等， 2022 年天猫美妆成交规模在 10 亿元以上的品牌，除了华熙生物旗下夸迪外，就有至本、 HBN ，同比增幅预计在 60% 、 80% 以上。今年 618 ， HBN 、谷雨进入抖音护肤类目 top20 榜单，成交规模超过娇韵诗、科颜氏等大牌。如何看待新兴国货品牌的快速崛起，是哪些因素促成这些品牌获得比头部品牌更快的增长速度？新兴品牌的崛起对于国货美妆市场发展是否具备参考价值？   国货品牌的崛起，一方面，有赖于万亿美妆在中国迸发出的市场机遇。另一方面，通过 20 多年的基础层打磨沉淀，国货美妆已从保证产品安全进阶到注重产品功效。同时，新一代消费者的消费理念变化，也使得国货美妆的想象空间变得宽广起来。 增长驱动因素： 1 、消费群体代际迁移是国货美妆崛起背后的底层逻辑，随着 Z 时代步入美妆消费市场，其个性化及对本土品牌的信心，也推动美妆行业格局重塑。消费者在面对中国品牌时，更加追求高品质、高性价比，这也启发了国货品牌在研发和推广产品时，必须树立起自己的品质感，持续提升口碑，才能够赢得更多消费者的青睐。 2 、在美妆护肤这个成熟的市场中，原有的市场参与者多、竞争程度高。国货品牌通过新的消费群体选择、新市场定位、新产品创新、新的场景和新的传播渠道等，对传统品牌形成一定的升级和变革。例如，「完美日记」在新媒体渠道上的密集营销投放，无论是在创意设计、投放管理，投后数据反馈，亦或是精细化的平台运营等行为上，都沉淀出大量优质的用户评价和品牌口碑。 3 、在市场需求大、市场竞争强度大的成熟大消费品类里，国货品牌选择避开大类目的竞争，从细分品类切入。同时这个细分品类缺少强势品牌，给新兴品牌带来一定的发展空间，而品牌等待细分品类成熟后再拓展其他品类，打造出品牌知名度。例如珀莱雅、薇诺娜、华熙生物等国货美妆沿袭国际大牌的大单品策略，通过核心单品逐步带动销售额、客单价和品牌认知度的提升，最为典型的是珀莱雅的红宝石系列，薇诺娜的特护霜。 新兴品牌的崛起对于国货美妆市场发展具备一定的参考价值： 1 、就整个市场来看， z 世代正在成为消费主力军，品牌运营上的能力尤为重要，其中专注于卸妆油赛道的国货美妆品牌「逐本」在全渠道运营能力上，赶上了直播电商的顺风车，在李佳琦直播间出圈，他们也抓住了电商分销体系优化的契机，下沉到 100 多家店铺，完成了分销体系的铺设，同时布局了其他短视频平台渠道的品牌号经营，在各个渠道全面铺开。 2 、当下的另一个趋势是功能性护肤市场的崛起，「 HFP 」作为国内首家主打原液（单一高浓度护肤成分精华）概念的护肤品牌，迅速得到成分党们的追捧。消费者们对专业功效性诉求的不断增长，以及渠道发展带来的催化，我们认为功能性护肤在未来有望继续成为推动国货化妆品整体高增长的重要动能。 3 、近年来，国货美妆企业也正在通过投资、收购等途径来扩大自己的品牌版图。当国货美妆品牌发展到一定阶段后，他们也在布局进军高端市场，建设多品牌发展的路径。像大家熟悉的「完美日记」就在 2021 年收购了定位高端人群的护肤品牌 Eve Lom ，其客单价大部分在四五百到千元左右。 Q 2022 年以来美妆市场整体下行，今年以来市场复苏也不及预期，线上流量见顶、功效护肤领域内卷也越发严重，在这一情况下，对于新锐国货美妆品牌而言，是否还有赶超一线国货品牌的机会？又存在哪些问题？是否有比较看好的一些品牌？ 近些年来，新锐美妆品牌乘着流量红利的东风，在各路资本的加持下，用新思维和新营销，在新渠道、新媒体，把各大专业细分赛道重新跑了一遍，一路狂飙突进。但当资本逐渐逃离，流量红利消失，竞争越来越大，流量成本也越来越高。新锐品牌尚未构建好产品护城河，品牌效应也尚未显现，新兴的品牌此时面临较大的挑战。要成为品牌，新锐美妆的当务之急是要打造独特、坚实、稳固的产品护城河。 目前整个新锐国货美妆行业仍在产品力、研发、核心技术上有所欠缺。虽然有实力的化妆品品牌可以靠并购买到其他品牌、工厂，但却很难简单砸钱买到核心技术，其根源在于行业研发人才的稀缺。新锐品牌要构建护城河，要研发独家的核心技术，应该要“向上溯源”，做新原料、新技术的创新。 最近关注华熙生物旗下的护肤品牌「润百颜」，在今年 618 跑出了“加速度”。根据品牌及各大平台发布的数据，今年 618 期间，实现了全渠道销售超 3.56 亿元，较去年同期增长 54 ％。得益于华熙生物 20 余年的玻尿酸科研积淀，「润百颜」一直为产品赋予独特的竞争优势，以创新性和差异性实现对玻尿酸市场的趋势性引领近 10 年，坚持大单品开发的市场战略，为次抛精华这一新兴市场打下了基础，为未来的发展带来更多可能性。 * 本采访刊登于「子弹财经」   ，记者为胡芳洁    ，原文标题为：《    美妆 10 亿俱乐部，来了两个新成员    》     。   2023 沙利文新投资大会

I IBI EXPO 2023 生物创新药已然成为生物医药行业必争之地，而在国内企业不断投入创新药研发的“疫情后时代”，差异化发展、适应症选择、联合治疗、外部合作等愈发成为提升企业新药研发竞争力的重要途径，也是国内药企出海投身全球化竞争的主要道路。此外，完整而成熟的供应链对于行业发展而言不可或缺，如何在贯穿新药研发全生命周期中筛选到最合适的原料、耗材与设备，是企业一直以来面临的难题。在全球供应链仍显脆弱的今日， CDMO 与供应链的国产替代已成为赛道内多家企业着眼的成果转化新视角。 为进一步推动中国生物创新药产业发展，助力初创企业技术成果转化，深刻把握全球生物医药产业发展趋势，由上海市生物医药产业促进中心、医麦客传媒主办的 IBI EXPO 2023 国际生物创新药产业大会于 7 月 13-15 日在上海跨国采购会展中心盛大开幕。   本届 IBI EXPO 设置近 10000m   2   展览规模，集聚 100+ 供应链医药知名品牌商；由 200+ 权威 PI 及行业领袖领衔，倾情打造 18+ 专题论坛，全方位涵盖当下业内关注的热点及前沿进展，政府代表、企业高层、业内知名专家、投资人等众多嘉宾济济一堂，共襄行业盛典、共谋产业发展。 左右滑动查看现场照片 弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）作为大会本届大会的战略合作伙伴，沙利文大中华区合伙人兼董事总经理毛化出席大会，参加第二届罕见病药物开发论坛及中国 Biotech 公司 IPO 专场论坛，就《 2022-2023 生物科技市场投融资分析》展开演讲，并参与圆桌论坛，与众多行业专家一起，共话香港资本市场的现状与发展机遇。 沙利文大中华区合伙人兼董事总经理 毛化 纵观   生物医药市场   的投融资情况，   中国一级市场投融资事件数量和金额分别在 2021 年、 2020 年达到峰值，随后开始下降， 2022 年、 2023H1 生物医药行业融资 TOP5 金额均超过 5 亿人民币，主要为蛋白类药物。从细分赛道来看，单抗类药物融资总金额紧追小分子，细胞、基因、核酸等新疗法关注度较高，融资数量超过 60 件。数据显示，中国一级市场投融资轮次主要集中在 A 轮及以前，并整体呈现向早期融资轮次发展的趋势，而内、港、美三地的二级市场趋势一致，估值回调，也一定程度上影响了一级市场的融资情况。   医疗器械市场   的   投融资总额则是在 2020 年跃升并于 2021 年达到峰值， 2023H1 逐渐放缓。从细分赛道来看，机器人、外科手术器械和人工器官位列投融资总额前三。与生物医药领域相同，医疗器械板块的投融资事件同样主要集中在 A 轮及以前的早期阶段，占比平均大于 70% 。内、港两地的二级市场估值回调的同时，一级市场回归理性。 2018 至 2023H1 ，港股 18A 和科创板第五套总共上市 15 家医疗器械企业，其中港股 18A 有 14 家企业上市，科创板第 5 套有 1 家企业上市。   毛化指出，   受到美联储加息、“疫情驱动”褪去等宏观因素影响，接合国内的生物科技领域同质化严重、自身造血能力依然较弱等产业因素的叠加，国内生物科技一级和二级投融资市场在 2022 年开始回调， 2023H1 达到顶点，不管是在数量上还是在金额上都下滑严重，但也给行业的理性发展带来了助力。     未来，创新生物科技企业在二级市场的上市选择将更加多元化（港股 18A 、科创板、创业板、北交所），而二级市场更加看重和期待的是企业的商业化能力和自身造血能力，出海能力和与大企业的合作则是加持项目。 在慧悦财经创始人刘慧的主持下，毛化与香港交易所助理副总裁孙明、岭峰资本有限公司投资银行业务部 CEO 李德权、申万宏源（香港）董事总经理谢景晖、安永会计师事务所安永华中区市场主管黎志光、北京市竞天公诚律师事务所合伙人朱洪鹤、北京市通商律师事务所合伙人陈浩天、摩根路易斯律师事务所合伙人黄承扬、罗夏信律师事务所合伙人马隽宁、北京三有利和泽生物科技有限公司夏侠等嘉宾一起，共同探讨生物科技企业在香港资本市场的现状与发展机遇。   关于沙利文医疗事业部 沙利文医疗事业部在生命科学领域拥有专业的分析能力和丰富的项目经验。依托沙利文全球智库资源和大中华区跨行业业务发展平台，沙利文医疗事业部在医疗产业投融资服务有着独特核心优势。   沙利文医疗事业部   在中国拥有广泛的企业客户，并在过去 20 年里建立了庞大的客户网络，积累大量医疗各细分领域的项目经验。 项目类型包括知识中心项目（深度内容、宣传活动）， Pre-IPO 项目（ DCF 估值、商业计划书服务）， IPO 上市项目（行业顾问、临床稽查、募投撰写），市场调研，市值管理及战略咨询等，并与国内外知名的资讯平台及投融资机构合作，为企业提供医药及医疗器械等专业细分领域行业一站式解决方案，受到投资者的广泛关注。 2023 沙利文新投资大会

创新药上市及商业化论坛 2023 年 7 月 13-14 日，由赢富创思 Infotrans 主办的“创新药上市及商业化论坛”在上海成功举办。论坛旨在探讨创新药上市及商业化面临的机遇和挑战，来自生物科技公司、药企、行业协会、咨询公司、第三方商业化平台、投资机构、律所等嘉宾从各自角度分享了行业洞见，内容涵盖创新药市场环境政策、医保谈判、商业健康险、商业化布局、市场推广策略、创新药全生命周期管理方案、第三方平台赋能商业化、药品出海、商业化渠道、商业化知识产权保护等话题，搭建行业交流与合作的平台，助力我国创新药商业化能力提升。       弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）作为论坛的合作单位之一，沙利文大中华区合伙人兼董事总经理毛化受邀出席活动，并就《创新药全生命周期管理方案》发表演讲。   左起：百济神州中央政府事务 & 政策部总监史洪昊，柳沈律师事务所高级合伙人邹宗亮，   朗盛投资合伙人李佳，优抵生物 UltraDx 创始人、 CEO 董增军，沙利文大中华区合伙人兼董事总经理毛化     沙利文大中华区合伙人兼董事总经理 毛化 毛化首先分享了创新药行业发展的时代背景，他指出，整体来看，中国医药市场规模已经位居全球第二，虽然有集采和医保多轮降价的影响，但是考虑到疾病负担的增加、人口老龄化、支付能力提升和方式多样化以及创新品种增加等利好因素影响，中国医药市场未来依然会保持增长。 当前，单抗、双抗、 ADC 、抗体类融合蛋白等大分子药物已成为重要的新药研发领域，以细胞治疗、基因治疗、核酸药物、溶瘤病毒等为代表的创新疗法临床试验持续增加，近 3 年占比已达 4.1% 。   就细分领域而言，由于全球和中国都面临着慢性病疾病负担逐年上涨，    消化道和代谢药物、抗肿瘤药物在全球和中国市场中均占据重要地位。   毛化表示，药品全生命周期是动态和发展变化的。为实现成功的创新药生命周期管理，药企需重点把握三个制胜策略，即： 1 ）   高效的市场准入 & 全周期价格管理； 2 ）精准的营销策略； 3 ）创新业务模式。     “高效的市场准入与全周期价格管理将是创新药全生命周期管理基础，而精准化营销策略能够最大化挖掘创新药产品的价值，更快地触达患者，业务模式创新则是包括加速推进组织架构优化、零售业态转型和数字化营销。”毛化进一步解释道。 关于沙利文医疗事业部 沙利文医疗事业部在生命科学领域拥有专业的分析能力和丰富的项目经验。依托沙利文全球智库资源和大中华区跨行业业务发展平台，沙利文医疗在医疗产业投融资服务有着独特核心优势。沙利文医疗在中国拥有广泛的企业客户，并在过去 20 年里建立了庞大的客户网络，积累大量医疗各细分领域的项目经验。 项目类型包括知识中心项目（深度内容、宣传活动）， Pre-IPO 项目（ DCF 估值、商业计划书服务）， IPO 上市项目（行业顾问、临床稽查、募投撰写），市场调研，市值管理及战略咨询等，并与国内外知名的资讯平台及投融资机构合作，为企业提供医药及医疗器械等专业细分领域行业一站式解决方案，受到投资者的广泛关注。 2023 沙利文新投资大会        

安永 ESG 研学启航   关注“双碳”目标，实现高质量可持续发展。随着 ESG 理念获得更大程度、更广范围的普及，投资者和企业越发将其作为资本配置、战略规划以及投资决策的重点予以关注，社会各方亦积极投身 ESG 实践。 近日，以“点亮梦想，蓄能未来”为主题的安永 ESG 研学在安永创新中心正式启动。作为进一步服务国家战略、普及可持续发展理念与实践的积极行动者，安永希望能够发掘更多有志于推动可持续发展目标的青年学生，服务国家与社会所需，为碳达峰、碳中和作出贡献。       弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）大中华区主管合伙人兼常务副总裁、头豹联合创始人兼总裁王晨晖受邀出席活动，从行业研究的角度出发，   结合具体案例，为大家分享了如何探索行业发展趋势和风险，从而助力 ESG 发展。   本次活动由安永研究院高级经理高翔主持，王晨晖与   安永研究院院长郭毅、    安永华中区审计服务副主管合伙人汤哲辉、安永研究院高级经理王盛菊、安永大中华区 ESG 管理办公室经理王宁、    上海长三角商业创新研究院传播中心主任、知新工程总执行张莉、    高顿教育创新产品总监樊弋新等嘉宾一起，    与线下线上有志于深入学习 ESG 领域专业知识的数千位同学，共同探究热点话题，分享前沿洞见。   沙利文大中华区主管合伙人兼常务副总裁、头豹联合创始人兼总裁 王晨晖   ESG 实践，极具挑战，也充满机遇。王晨晖从行业研究的角度出发，结合具体案例，为大家分享了如何探索行业发展趋势和风险，从而助力 ESG 发展。他指出， 2002 年至 2020 年，中国 N100 企业 ESG 报告披露率从 18% 增长至 80% ，越来越多的企业积极践行 ESG 理念，    响应双碳目标，    加快 ESG 信息披露，    强化 ESG 能力建设，    推进布局 ESG 投资。 作为咨询公司，沙利文和头豹认为行业研究的应用有利于解决 ESG 发展中存在的一些问题，如行业发展趋势研究可以助力解决指标不明的难题，行业风险识别及评估则可以助力解决风险认知不足的痛点。 来源：沙利文分析、头豹研究院   王晨晖介绍道，沙利文根据企业可持续发展需求，为企业提供 ESG 战略咨询、 ESG 报告撰写、 ESG 品牌咨询、 ESG 人力资源咨询等业务，    利用 ESG 业务价值全方面赋能企业价值变革，实现持续性增益。他表示，沙利文服务企业的关键是帮助企业进一步深化在细分领域的领导者地位，并通过讲更好的品牌故事，帮助企业合力实现从规模向质量的转型，探寻出一条创新链、资本链、产业链“三链”融合发展之路。未来，沙利文将始终秉持专业严谨、客观公正的理念，坚持服务国家高质量发展，支持更多企业迈向可持续发展。   头豹深耕行企研究多年，凭借丰富的内容生产、平台运营和知识管理经验，构建了业内领先的智慧行研平台——“脑力擎 Knowlengine ™”知识管理与研究辅助 KaaS 系统以及相关关键能力底座系统和平台，助力数字产业发展、数字技术创新、数字生态治理与数字素养培育。同时，多年来，沙利文和头豹积极助力大学生就业及“双创”，向社会培养和输送了大量具有研究素养的专业人才，为产业的可持续发展、为“数字中国”的建设贡献专业力量。     在百年未遇之大变局下，沙利文、头豹将和安永一起，继续践行 ESG 理念，充分发挥自身的专业优势，以高端优质服务，赋能企业及各领域青年才俊，致力为经济社会的绿色转型和可持续发展贡献更多智慧力量，为推进中国式现代化、实现高质量发展蓄势添能。     2023 沙利文新投资大会    

居高不下的高温天气，让电力迎峰度夏骤然成为舆论关注热点。 7 月 6 日，北京发布今夏首个高温红色预警信号，江浙两省用电负荷则双双突破 1 亿千瓦，比去年分别提早 19 天、 8 天。 研报显示， 2023 年 4 月云南省发电量位于近年同期较低水平，若后续云南电力持续吃紧，将对广东电力供给、电力现货市场价格等带来怎样的影响？业内预计 2023 年迎峰度夏期间，华东、华中、南方区域电力供需形势偏紧，在此用电形势预判下，主要是哪些因素对电力供应造成扰动？   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区执行总监徐彪接受「财联社」采访，共同探讨电力保供。   * 点击文末“阅读原文”即可阅读完整版报道 财联社 Q 财联社记者：根据中电联发布的数据， 1-5 月份，全国规模以上电厂水电发电量 3523 亿千瓦时，同比下降 19.2% ，全国水电发电量前三位的省份为四川、云南和湖北，合计水电发电量占全国水电发电量的 62.8% ，增速分别为 -1.5% 、 -20.8% 和 -38.4% ，对于相关数据的下滑您怎么看？ 1-5 月份水电发电量的下降一方面是由于今年长江、黄河等主要流域来水偏枯，降雨减少，水力发电设备累计平均利用小时同比下降 294 小时。另一方面也是由于去年 1-5 月长江、黄河等主要流域来水偏丰，水电发电量比较大。两相比较，今年 1-5 月水电发电量出现了显著下滑。 Q 财联社记者：电力市场的跨区域协调互济成为保障供电的方式之一，以“云电送粤”为例，在广东省外受电量中，云南省贡献接近七成（ 2022 年数据）。研报显示， 2023 年 4 月云南省发电量位于近年同期较低水平，在压减本省用电叠加降低外送电量后才使电力供需得到平衡，而 6-8 月为广东省用电量的季节性高峰，对云南的外送电需求将急剧上升，若后续云南电力持续吃紧，将对广东电力供给、电力现货市场价格等带来怎样的影响？ 如果汛期来水增加不及预期，云南水电出力增加不够，广东电力供给还将面临比较大的压力。广东省电力供应紧张的情况短期来看仍需通过加大南网内部跨省互济力度、协调国家电网满送支援、增加对云南省内电煤和燃气供给以统调火电机组运行等举措来进行环节。长期来看，扩大广东省内电力装机和电力供应，特别是风电、光伏发电供应能力，也需加快步伐。 电力现货市场价格主要和净负荷曲线相关。净负荷曲线是总负荷曲线（包括省内电和省外电，相对比较规律）扣除省外电后的曲线，主要取决于外来电的曲线。目前，云南外送广东的电量，还是签订中长期协议，云南外送广东电力供应量若不足，将推动电力现货价格上涨。 Q 财联社记者：业内预计 2023 年迎峰度夏期间，华东、华中、南方区域电力供需形势偏紧，在此用电形势预判下，您认为主要是哪些因素对电力供应造成扰动？ 宏观经济的增长、工业生产快速恢复、高温天气等多方面因素使得电力需求增长，对电力供应造成了比较大压力。 而从电力供应方面，降水量、风光资源稳定性等方面存在不确定性，从而影响了水电、风电、光伏等主要电源的利用小时数。此外，发电企业在运营效率、设备风险隐患等方面也会增加电力生产供应的不确定性。 * 本采访刊登于财联社客户端   ，记者为陆婷婷    ，原文标题为：《电力市场迎高温“烤”验：广东强调需求侧响应、跨区调剂保供 | 直击电力保供》    。 2023 沙利文新投资大会