四月，国务院总理李强在北京市调研独角兽企业发展情况时提出，着力开辟发展新领域新赛道，塑造发展新动能新优势，为实现经济运行整体好转、推动高质量发展注入强劲动力。据《 2023 中国未来独角兽 TOP100 榜单》，独角兽企业集中在北京、杭州、深圳、上海等地，聚焦数字医疗、人工智能、新能源、先进制造、企业服务、集成电路、元宇宙、新出海 8 大领域。除老牌知名投资机构之外，政府引导基金、产业资本正加速入局。 哪些因素造就了独角兽企业的区域分布集中在北上广深？数字医疗、先进制造、元宇宙等新兴领域涌现独角兽，将会如何助力经济高质量发展？独角兽企业发展面临哪些痛点，资本市场是否能解决？综合来看，当前多层次资本市场对独角兽企业的支持效果如何？   未来独角兽企业如何借力资本市场更好地发展新动能新优势？如何引导一级市场、二级市场以及新领域内的上市公司支持独角兽企业的发展？弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区合伙人兼董事总经理陆景接受《证券日报》采访，共同探讨独角兽企业发展。 证券日报 Q 证券日报记者：哪些因素造就了独角兽企业的区域分布集中在北上广深？数字医疗、先进制造、元宇宙等新兴领域涌现独角兽，将会如何助力经济高质量发展？ 城市的经济发展程度、创业创新的生态及氛围、人才资源的丰富程度以及政府对企业的扶持力度是造就独角兽企业区域分布集中在北京、上海、广州、深圳、杭州等城市的关键原因。具体来看，城市的经济发展程度一方面是得益于这些独角兽企业对于经济发展的贡献，另一方面繁荣的经济发展也为这些独角兽企业自身的业务发展提供了良好的发展环境，以 2022 年各城市的 GDP 来看，上海、北京、深圳、广州、杭州的 GDP 分为位列我国第一、第二、第三、第五以及第九，这些城市代表典型的中国经济新旧转换，经济增长的新动力加快形成并为独角兽企业提供了广阔的发展空间。 创新创业的生态及氛围对独角兽的发展十分重要，优秀的创新创业生态及良好的氛围不但能促进不同企业间的交流合作，同时也方便独角兽企业与投资机构之间的交流沟通，为源源不断的创新动力提供了重要的发展基础。以北京为例，北京的中关村拥有一批勇于创新和敢于冒险的企业家和创业者，同时丰富的科教资源以及强大的产学研平台使得一大批前沿技术诞生与此，催生了一批独角兽企业的诞生，同时深圳也常常被誉为一座创业型城市，围绕着腾讯的生态，有着创新创业的土壤，对创业型人才吸引力大。 经济发展程度高并且创业创新生态及氛围好的城市通常更能吸引各领域的优秀人才，尤其是技术型人才，人才是独角兽企业不断向前创新和发展的重要因素。最后，政府对不同行业的政策引导和扶持以及产业发展规划中对优化创新创业环境的要求为创业者提供资金支出、税收优惠、技术创新、产业联动等方面提供了重要基础。 回顾中国我国过往的发展可以发现从前是经济发展决定科技发展，而如今将会是科技发展决定经济发展，最直接的体现就是我国对于数字经济发展、而融合了人工智能、大数据、云计算、区块链等技术的数字医疗、先进制造、元宇宙等新兴领域均是数字经济发展的新引擎， 2021 年我国数字经济规模已达到 45.5 万亿元，占比 GDP 仅 40% ，预计未来新兴领域将继续带动我国数字经济的发展，与实体经济深度融合，推动我国经济的前景。   证券日报记者：独角兽企业发展面临哪些痛点，资本市场是否能解决？综合来看，当前多层次资本市场对独角兽企业的支持效果如何？ 回顾过往独角兽企业的发展来看，我国的独角兽企业多数是模式创新型企业而非是技术创新型企业，通常模式创新的独角兽企业的技术壁垒不高，需要通过资金驱动扩大自身的规模效应，因此这类企业通常更考验其融资能力，而独角兽企业在公开上市之前通常需要经历多轮来自创业投资和私募股权投资机构的投资，当创业投资和私募股权机构面临基金退出压力时，独角兽企业就会面临后续的资金压力。 随着我国多层次资本市场的建立，尤其是创业板、科创板、北交所的设立和成立以及港股对于新特专科技公司上市机制的生效对独角兽企业的融资提供了必要支持，同时也为创业投资和私募股权机构建立了更便捷的退出通道，为我国产业结构调整、资源配置优化以及金融市场的效率提升起到了重要的作用。 Q 证券日报记者：未来独角兽企业如何借力资本市场更好地发展新动能新优势？如何引导一级市场、二级市场以及新领域内的上市公司支持独角兽企业的发展？ 资本市场的活跃离不开独角兽企业，同样独角兽企业的发展也需要资本市场的支持，独角兽企业应当充分利用我国多层次的资本市场结构，在扩大自身运营规模的同时，建立响应国家在“十四五”规划中对于建立国际领先科技创新技术的号召，加大自身的技术研发实力，通过建立技术壁垒，打造出一套自身可持续发展的蓝图。同时，通过对一级市场、二级市场以及新领域内上市公司对于特定领域投资的税收优惠等措施积极鼓励其对独角兽企业的支持。   * 本采访刊登于《证券日报》，记者为吴晓璐、毛艺融   ，原文标题为    《    资本市场赋能 支持独角兽企业打造更多“独门绝技”    》    （点击文末“阅读全文”即可阅读完整版报道）。

复旦复华上市 30 周年庆典 5 月 10 日，“三十而立正青春 奋楫扬帆启新程”复旦复华上市 30 周年庆典仪式于沪正式举办，沙利文全球合伙人兼大中华区董事长、头豹创始人兼董事长王昕博士受邀出席庆典仪式并致辞。 上海复旦复华科技股份有限公司于 1993 年 1 月在上海证券交易所挂牌上市，是全国高校第一家上市公司 ( 证券代码： 600624) 。 上市三十年来，依托复旦大学及其优势学科，公司在“发展高科技、实现产业化”的探索与实践中，成功确立了以生物医药、数字经济、高新园区为核心业务的科技产业体系。     2023 年是复旦复华上市 30 周年，在这个历史性的时刻，沙利文与头豹向复旦复华致以最诚挚的祝贺！ 5 月 10 日，沙利文全球合伙人兼大中华区董事长、头豹创始人兼董事长王昕博士受邀为复旦复华上市 30 周年庆典致辞，在这个激动人心的历史性时刻，王昕博士谨代表沙利文及头豹向复旦复华致以最诚挚的祝贺。 王昕博士表示， 62 年以来，沙利文深耕全球资本市场及企业咨询服务，见证和陪伴了全球近万家企业的增长与成功之路，帮助如复旦复华这样的优秀上市公司在行业内牢牢占据增长、科创、领先的标杆地位；同时，沙利文联合头豹，助力大量企业找准定位、提升价值并讲好资本市场故事，与投资机构、投资者、产业关联方、利害相关方等实现高效沟通。 王昕博士指出，复旦复华是中国最早的一批上市公司，也是中国高校科技和资本市场成功结合的重要代表、“中国高校第一股”。    沙利文与头豹   始终密切关注复旦复华风华正茂的发展进程，及公司所在行业的最新变革动向。   在过去的 30 年里，复旦复华不断攻坚克难、开拓创新，不仅在生物医药、数字经济、高新园区等领域取得了瞩目的成就，更积极融入奉贤区产业经济的发展。   复旦复华用价值证明了自身实力，并积极回馈投资人与社会，承担责任、不负使命，无愧为优秀企业的表率。对深谙企业增长之道的合作伙伴，我们无比敬佩！”王昕博士说道。   王昕博士进一步表示，在合作与交流中，褚建平董事长及复旦复华团队的实干精神与创新驱动力也时刻鼓舞着我们。   未来，沙利文、头豹将继续与复旦复华精诚合作、共赢共进，助力复旦复华在更长的周期中实现高质量、可持续发展，取得跨越式新增长，创造更加美好的未来。   在双方的共同努力下，复旦复华定将持续引领行业前沿， 以中国企业典范之姿，傲立世界一流之列。 最后，沙利文与头豹再次衷心祝愿复旦复华事业长青、前程似锦、业绩长虹、蒸蒸日上！

近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》，明确要求加强临床医学、公共卫生和医药器械研发体系与能力建设，加快补齐高端医疗装备短板；后疫情时代，市场对医疗产品的创新迭代需求亦表现强劲，创新医疗器械行业迎来了历史性的发展机遇。 “融通医疗创新，智造健康未来”，由比邻星创投联合动脉网主办的 2023 年第七届未来医疗 100 强大会分论坛——医疗器械跨学科技术临床应用论坛，于 2023 年 5 月 5 日在沪顺利召开。   论坛旨在加强产学研医联动，促进跨学科交流，融合临床、技术和市场等不同角度的观点，赋能产业融合创新思考，共同探寻医疗器械技术创新突破科学和技术既有界限的可能，及其应用于重大临床问题的潜在价值。 论坛上，多位产业专家、临床医生和近 20 位医疗器械企业家一起就医疗器械行业技术创新的发展与应用趋势进行了深度研讨。会议主题演讲探讨了如何“通过多方合作，共同把全球创新推向中国的临床实践”、“基于临床需求的创新实践”，并探究了“中国创新器械发展之路”。随后，与会嘉宾围绕重大疾病的创新技术平台、跨学科技术创新的临床应用，以及智能化、自动化趋势等热点话题，展开了三场圆桌讨论，进行了深入的观点碰撞和技术交流。 左右滑动查看更多现场照片 比邻星创投合伙人孙晓路出席论坛并致开场辞；   复旦大学附属中山医院心内科主任医师、国家放射与治疗临床医学研究中心办公室主任沈雳出席活动，以“基于临床需求的创新实践”为题发表主题演讲，   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）大中华区合伙人兼董事总经理毛化出席活动，并就“    中国创新器械发展之路探究”发表主题演讲；     比邻星创投合伙人李喆、康沣生物 CEO 朱军、比邻星创投董事总经理王正斌出席会议并分别主持圆桌论坛；敦博医疗创始人何玉平、健世科技副总经理张瑞年、 Lifeshield Medical 生命盾医疗中国区总经理陈祖霖、纳米维景创始人李运祥、唯强医疗总经理王永胜、逸超医疗创始人勒斌、超光微医疗联合创始人陈士行、领创医谷创始人徐天睿、谱洛医疗董事王正斌、睿笛生物 CFO 徐英睿、瑞凝生物创始人潘震、大湾生物 CEO 兼联合创始人陈亮、大橡科技 CEO 周宇、汉赞迪 CMO 何丹、横乐科技人工智能研发总监朱建军、视通医疗创始人汪振等比邻星创投的被投医疗器械企业创始人出席会议并参与圆桌讨论；论坛会议由比邻星创投执行董事孙珊珊主持。 沙利文大中华区合伙人兼董事总经理 毛化 毛化表示，   中国医疗器械市场规模全球第二，但人均远低于美国，仍有巨大的发展空间。他指出，    医疗器械属于高端制造行业，需要创新和制造协同发展。而制造业是中国最擅长的领域之一，已经具备了相当的竞争优势，未来在技术创新领域追平之后，中国医疗器械行业将会从过往的仿制模式走向自主创新，也将会进一步走向全球。 纵观医疗器械细分领域，心血管介入、机器人、影像成为最受资本青睐的医疗器械赛道，连续三年稳居投融资交易 TOP 3 。心血管介入领域正从术式、材料、技术等多个维度革新，机器人时代正颠覆各类传统手术，并呈现信息化、智能化、微创化等发展趋势，医疗影像领域中，大数据、智能化 AI 、术中影像融合技术应用趋势显著。 毛化以详实的数据分析指出，政策的大力扶持、资本积极助力、优秀人才回流和多样化的创新模式是我国创新医疗器械快速发展的根本驱动力；一级市场投早、投平台、投孵化、投细分，二级市场企业上市选择更加多元化、更加看重商业化能力和企业自身造血的能力，这表明创新医疗器械投融资正在回归理性；贴合临床痛点，捕捉全球最前沿技术，诊断和治疗精准化、数字化相结合将是未来技术创新的重要方向；医疗器械的特点决定了其细分领域和赛道的多元化，投资需要更看重产业链的完整性，布局核心零配件和关键原材料，更重视研发、合作和商业模式的多样化。 关于沙利文医疗事业部 沙利文医疗事业部在生命科学领域拥有专业的分析能力和丰富的项目经验。依托沙利文全球智库资源和大中华区跨行业业务发展平台，沙利文医疗在医疗产业投融资服务有着独特核心优势。沙利文医疗在中国拥有广泛的企业客户，并在过去 20 年里建立了庞大的客户网络，积累大量医疗各细分领域的项目经验。 项目类型包括知识中心项目（深度内容、宣传活动）， Pre-IPO 项目（ DCF 估值、商业计划书服务）， IPO 上市项目（行业顾问、临床稽查、募投撰写），市场调研，市值管理及战略咨询等，并与国内外知名的资讯平台及投融资机构合作，为企业提供医药及医疗器械等专业细分领域行业一站式解决方案，受到投资者的广泛关注。

汽车 MCU 领域长期成海外寡头垄断局势，国产车载芯片如何突破？   从地平线到黑芝麻，怎么看国产车载芯片的目前发展的阶段和态势？ AI 芯片是否能成为突破口？    一些汽车供应链产商表示现阶段有在尝试和地平线、黑芝麻合作，但首选还是高通英伟达等。怎么看国产车载芯片的替代问题？在技术和价格上有没有优势？   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区执行总监向威力接受《南华早报》采访，共同探讨国产车载芯片发展现状。 南华早报 Q 汽车 MCU 领域长期成海外寡头垄断局势，国产车载芯片如何突破？ 凭借先发优势，海外龙头已形成技术积累并获得长期可靠性认证，掌握了大部分 MCU 的市场份额。短期来看，为打破困局，国产车载芯片厂商需要把握国产替代机遇，积极进入整车厂供应链。同时，国产厂商还应以生态圈的形式加强与客户的密切合作，加快提高车规技术、产品或解决方案的影响力。建立产品生态不仅可以帮助国内厂商迅速响应客户需求和使用反馈，形成差异化产品与解决方案，提高客户粘性，还有利于提高国产厂商在车规领域高端应用的能力，实现行业整体的长远发展。芯片设计与产线生产技术需要齐头并进，厂商也需与代工、封测环节深度合作，加速新技术、新产品的导入以满足高端应用需求。 Q 从地平线到黑芝麻，您怎么看国产车载芯片的目前发展的阶段和态势？ AI 芯片是否能成为突破口？   随着汽车智能化的进一步发展，自动驾驶和智能座舱等相关领域的芯片呈现快速发展趋势，国内外市场巨头纷纷涌入，并向高端芯片方向集中。目前，在芯片层面，车企缺芯促成了国内众多芯片企业的业务爆发，车载芯片市场玩家众多，芯片架构也纷繁复杂，智能驾驶和智能座舱领域芯片向大算力方向发展。 AI 芯片被称为 AI 加速器或计算卡，即专门用于加速 AI 应用中的大量计算任务的模块。在传统 MCU 难以满足智能驾驶需求的情况下， AI 芯片的重要性日益凸显。现阶段，用于汽车决策控制的 AI 芯片以数据、算力和算法作为三大要素，在复杂车辆运行环境中，车载芯片对算力的利用率也非常关注。由于 AI 算法需要与内存进行大量数据交换，所以目前内存与带宽是制约算力运用率的重要因素，也将是各大厂商进行及突破的重心。当前，智能驾驶已经被提升到国家政策层面，更是我国汽车产业转型升级的关键，技术迭代和政策面的大力支持将助力汽车 AI 芯片成为新能源汽车市场的热点。 Q 一些汽车供应链产商表示现阶段有在尝试和地平线、黑芝麻合作，但首选还是高通英伟达等。您怎么看国产车载芯片的替代问题？在技术和价格上有没有优势？ 算力决定了自动驾驶车辆的智能水平，而国产车载芯片想要击败已经在车规级认证有所突破的传统芯片厂商，需要在算力、应用技术和性价比上体现出公司的不同和优势。 首先，提升有效算力将成为车载芯片的核心竞争力。为了支撑未来自动驾驶汽车在 OTA 软件与算法升级带来的持续上涨的算力需求，峰值算力的持续提升将成为关注点以支撑庞大的算力应用。 其次，国产车载芯片企业在技术层面逐渐深耕，形成一整套的自研 IP 和算力应用工具链，为国内外的车企独家打造算法方案，在技术层面更细化。相比于传统芯片厂商，国产车载芯片企业拥有更多的软件工具，客户操作更便捷，具备定制化的技术优势。 最后，国产车载芯片在同等级、同质量的车规级芯片中具有极高的性价比，同时产品落地速度和团队投入度相比传统芯片厂商高出一个档次，在市场初期阶段，更合理的价格、更快的落地速度和更深入的投入保障了国产车载芯片厂商的产品和商业模式规划，助力资源汇聚，加速国产替代。   * 本采访刊登于《南华早报》，记者为 Tracy Qu ，原文标题为    《    Boom in smart vehicles drives Chinese carmakers and third-party producers like Black Sesame to ramp up auto chip output    》    （点击文末“阅读全文”即可阅读完整版报道）。

今年以来，海南旅游热度持续升温，中国中免、王府井等免税经营主体销售显著回暖。值得关注的是，海南第 12 家离岛免税店日前正式入市，消博会的举办掀起了免税消费新热潮、提振免税信心，“五一”黄金周有望成为离岛免税消费力释放的又一关键时点。 今年一季度，海南离岛免税店总销售额达 203 亿元增长 29% ，一季度海南实现旅游总收入 530 亿元增长 25% 。这背后释放何种消费信号？主要有哪些因素在推动离岛免税消费回暖？   4 月 9 日，王府井位于海南万宁的首家离岛免税店“王府井国际免税港”正式运营，目前离岛免税消费复苏程度如何？预计接下来离岛免税消费将呈现何种走势？弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区咨询分析师于嘉婧接受「财联社」采访，共同探讨海南离岛免税消费趋势。 财联社 Q 今年一季度，海南离岛免税店总销售额达 203 亿元增长 29% ，一季度海南实现旅游总收入 530 亿元增长 25% 。这背后释放何种消费信号？主要有哪些因素在推动离岛免税消费回暖？   随着国家对免税行业的支持逐步加大，监管政策与优惠政策并进，海南离岛免税市场的政策红利持续至今，生态环境、离岛免税购物政策、自由贸易港建设和 RCEP 叠加开放政策等因素均推动了海南离岛免税市场消费潜力的不断释放。 4 月 1 日起“全岛封关”运作准备，也将促使免税购物灵活性提高，有利于吸引更多国内外的投资和资源引进。伴随着边境开放政策的调整，旅客运力的提高，海外消费强力回流，以及海南离岛免税知名度的提升、离岛免税新政下额度及品类的开放、免税店品牌的逐步丰富，以及港口和机场的启动和扩建等，预计行业将进一步稳步上升。 4 月 9 日，王府井位于海南万宁的首家离岛免税店“王府井国际免税港”正式运营，在您看来，目前离岛免税消费复苏程度如何？“五一”出行旺季将至，预计接下来离岛免税消费将呈现何种走势？   随着海南万宁首家离岛免税店“王府井国际免税港”的正式运营，离岛免税消费市场的复苏态势也愈发强劲。在当前的疫情控制和边境开放政策下，消费潜力不断释放，“ V ”字复苏将进一步推动消费热潮。“五一”出行旺季，预计离岛免税消费市场将呈现消费人数上升、消费品类多样化、免税购买力进一步提升，以及消费体验进一步升级的态势。 目前，海南通过优化免税购物环境、吸引国际一线品牌入驻、改善免税品进口设施条件、持续开展促销活动等举措，推动了境外高端购物回流。尽管在边境开放政策调整以来，全球旅游目的地的开放为海南离岛免税带来了国际化的竞争压力与挑战，然而在国内市场与国外市场的回流影响下，总体机遇依然大于挑战。   * 本采访刊登于「财联社」 APP ，记者为陆婷婷 ，原文标题为    《    海南离岛免税首季揽金超 200 亿、消博会再掀“免税经济”潮 “五一”热势能否再续？    》    （点击文末“阅读全文”即可阅读完整版报道）。

2022 年以来，面对严峻复杂的外部环境和疫情冲击，中国经济迎难而进，稳中向好，发展质量稳步提升。当前，   发展低碳经济、构建环境友好型发展模式的理念已经逐步成为我国经济发展的主线。党的二十大报告指出“深入推进能源革命，加快规划建设新型能源体系”，表明了对于新能源、新技术的探索与求进是国家发展的重中之重。越来越多的新兴企业正在加快智能化、数字化、绿色化水平，把握产业数字化升级和绿色可持续发展的新机遇。   2023 年 4 月 28 日，“安永复旦最具潜力企业” 2023 评选活动启动仪式暨研讨会顺利举办，并从即日起开始接受各界报名。   本次评选以“新能源、新技术、新发展”为主题，致力于发掘一批兼具成长性、规模化和可持续发展性、具有强竞争优势的潜力企业，并助力其成长为中国未来的市场领导者。    弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）是本次评选活动的合作支持机构，沙利文全球合伙人兼大中华区董事长王昕博士作为合作支持机构代表及评选委员会成员出席启动仪式，并致欢迎辞。 安永中国主席、大中华区首席执行官 陈凯 安永中国主席、大中华区首席执行官陈凯    表示：“「安永复旦最具潜力企业」评选始终致力于发掘和培植中国优秀新兴企业，历经 13 载已发展成为社会影响广泛、现实意义深远的评选活动。 2023 年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是实施‘十四五’规划承上启下的关键一年。我们衷心希望参与评选的企业在这关键时刻能变中寻机，不断提升识变、求变、应变能力，快速成长为行业领军者，奋力肩负起创新驱动引领中国经济高质量发展的历史重任。” 「安永复旦最具潜力企业」评选创办以来，已有包括 32 家独角兽企业在内，共计 280 家新兴企业在评选中脱颖而出，涵盖高新技术、人工智能、太空航天、生物科技、新能源新材料等众多前瞻性、战略性新兴产业。其中，先后有 50 家企业在不同资本市场上市，约占总数的 17.9% 以上。   在去年的获奖企业中，地上铁、迈迪顶峰、沐曦等不同行业的多家新兴企业获奖后受到资本关注，先后获得新一轮融资，并在各自的行业取得重大突破。 今年的评选委员会继续由安永成员机构合伙人和复旦大学管理学院的资深专家和学者共同组成。评选将秉持专业、客观、公开的评选原则，基于行业属性、发展模式和创新能力等一系列关键指标，发掘业绩优良、成长曲线健康、展现巨大发展潜力的企业。被提名的候选企业需具备未来成长性佳且能持续发展、全国性和国际化并有明显竞争优势等特征。 安永大中华区上市服务主管合伙人 何兆烽 安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽    表示：“安永一直致力于为新兴企业的绿色转型和可持续发展贡献更多智慧力量。我们深信，这样的评选活动对促进新兴企业发展意义非凡。面对当今复杂多变的市场环境，以及各种新技术、新能源、新业态不断涌现，我们将通过系统性的前沿洞察和行业分析，为企业和机构应对挑战提供智力支持，助力推动产业的能源变革和数字化升级。” 作为一家全球增长咨询公司，沙利文融合全球 62 年的咨询经验， 25 年来竭诚服务蓬勃发展的中国市场，以全球化的视野，帮助客户加速企业成长步伐，助力客户在行业内取得增长、科创、领先的标杆地位。沙利文团队为企业领袖及其管理团队开展投融资顾问咨询服务以来，已帮助近千家公司成功登陆全球资本市场。 沙利文全球合伙人兼大中华区董事长 王昕博士 王昕博士表示，资本市场的活跃离不开优质新兴企业，同样新兴企业的发展也需要资本市场的支持。今年是沙利文第三次作为安永复旦最具潜力企业评选的合作支持机构。沙利文将继续发挥自身专业的行业分析、市场洞察和投融资咨询服务能力，全程参与、全力配合活动的提名及评审工作。 “十四五”以来，国家进一步鼓励以科技创新驱动实体经济发展，将高新技术和战略新兴行业作为推动中国经济高质量发展的核心一环。与此同时，“数字中国”今年上升为国家战略，以数字经济为代表的中国经济新动能呈现创新活跃、快速增长、引领发展等特点。所有的“新时代”“新机遇”都为科技强、企业强、产业强、经济强的良性循环提供了更多可能性和确定性，相信今年的入围企业必将呈现一派“百花齐放”“欣欣向荣”的局面。 王昕博士指出，「安永复旦最具潜力企业」是一个评选标准严苛、影响力巨大、含金量非常高的全国性评选。   历年来，评选委员会大批专家倾注了大量心血，通过层层评选，发掘了众多优质、极具发展潜力的新兴企业，并真正做到了帮助企业提高把握机遇、面对挑战的能力，构筑核心竞争力，及实现未来的高质量发展。 “作为合作支持机构，沙利文公司非常重视这个合作机会。在发掘价值、见证荣耀之余，我们也期待在企业更长远的发展周期中，用心陪伴、充分助力他们的成长；并与安永、复旦、中国金融信息中心等全球智库、顶级专业学府及权威媒体机构并肩，持续关注新兴企业的成长，坚持与时代同频共振，鼓励企业家创新，共同赋能新一批未来行业领袖取得全方位的成功！”王昕博士说道。

4 月 27 日， 2023 年光谷第四场“金种子”上市专题培训“科技型企业早期投融资、股权激励及上市实务浅析”在光谷科技大厦三楼大会议室圆满举行，活动由武汉市东湖高新金融局主办，海通证券承办。本次活动旨在为上市后备企业提供更多专业和资源支持，帮助企业站在未来 IPO 的宏观视角下更好地从源头和底层规划资本市场路径。 弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）大中华区执行总监张知为受邀参加活动，并就《以深度行研助力科创企业筹备 IPO 及长远发展》发表演讲   ，与海通证券医疗健康行业总监、保荐代表人胡旋、海通证券投资银行部总监、保荐代表人王喆、中伦律师事务所合伙人熊川、湖北日报基金管理有限公司副总经理蒋皓、天健会计师事务所合伙人张恩学一起，共同探讨、分析科技型企业早期投融资、股权激励及上市实务。 沙利文大中华区执行总监 张知为 张知为表示，深度行研的意义重大，其贯穿企业从初创到成熟壮大的每个阶段，覆盖业务规划、 IPO 、增长咨询等各项工作。    Pre-IPO 阶段的商业计划书撰写、销售预测 / 估值， IPO 流程中的招股书撰写及答疑、募投报告撰写、试验数据验证及 ESG 和年报更新，都离不开深度的行业研究。 在 IPO 阶段，行业数据与资料会被广泛引用在 IPO 申报的各个环节当中。 上市前   由公司、保荐人团队、律师和行业顾问进行协作，分析公司产品、设备、工艺应用等的技术先进性，针对公司领先性进行梳理，   匹配交易所上市指引文件，优选领先性和行业赛道； 根据公司所处赛道、上市招股书行业章节需求准备行业分析报告，   涉及市场规模数据、竞争对手分析、市场驱动因素、未来发展趋势等内容；   针对上市过程中遇到的行业相关的问题，给予充分的答疑和回复，   包括上市环节监管机构的问询、投资路演资方的疑问等；通过和竞争对手的对比，   凸显公司的竞争优势   ，通过市场排名信息给予投资者对于公司直观的了解和判断，   支撑公司的估值。 张知为指出，在上市过程中，监管会进行多轮问询。就业务方面，具体会涉及到企业所在市场的发展现状、与主要竞争对手的多维度对比等，尤其是与竞争对手相关的定量与定性比较等方面，需要提供详实的行业资料支撑，以更好地契合问询要求，加快上市速度。 “医疗器械、医药、前沿医疗技术与医疗服务领域企业在 IPO 过程中更需要深度行研的支持。”张知为进一步补充道，   自 2019 年 A 股科创板开市以来，沙利文在所有采用行业顾问服务的生物医药产业的客户中占比达到 72.3% ；第五套发行由于较高的业务和行业分析需求，系统性地采用了行业顾问服务，沙利文在第五套标准下服务的客户份额达到了 83.8% （以项目数量计）。 除行业顾问之外， IPO 募投项目报告及可行性研究也依赖于深度的行业研究，沙利文能够为企业提供一站式的   IPO 募投项目报告的整体解决方案及可行性研究工作。 募投项目报告内容包括了项目未来市场前景分析、项目建设方案、项目实施及配套条件、预计募集资金数额以及使用计划、项目未来 3-5 年发展规划、项目风险分析及控制措施、项目可行性研究结论等，可行性研究工作   从筹划设计 IPO 募投项目开始，到编制 IPO 募投可行性报告，协助企业完成各募投项目在当地发改委等机关部门的备案手续（取得备案文件）和环评批复，协助处理证监会募投问询意见，跟踪服务至企业成功过会。 在增长咨询板块，行业研究对于战略管理咨询和商业尽职调查等工作的意义同样十分重大。   “   基于行业研究以获得对包括产品、技术、渠道、客户等在内的市场前沿洞察，为企业内部决策建言献策、助力企业战略规划的制定。”张知为说道 沙利文为企业战略规划提供支持的行业研究框架包含行业宏观环境、目标客户、公司产品、竞争对手和细分赛道前景等方面的深入分析，内容覆盖全面且高质量的一手情报分析网络和数据库，同时，一手调研与二手数据资料相结合，在充分调研的基础上对所获取的资料进行反复交叉验证，力求定性与定量间的均衡观点，最终为商业分析决策提供至关重要的参考。 分享最后，张知为向在座嘉宾整体介绍了沙利文的咨询业务。他表示，   作为全球增长咨询公司，沙利文融合全球 62 年的咨询经验， 25 年来竭诚服务蓬勃发展的中国市场，始终以助力企业增长为使命，深耕全球资本市场及企业咨询服务，为企业提供全方位的投融资及其他各类专业咨询服务，致力于为本土客户提供覆盖全行业的全球及中国市场洞察。 东湖高新区全力推进企业上市工作，建立起“ 131 ”全流程服务体系——建立 1 个上市包保服务机制，打造光谷投行基地工程、北交所上市夯基工程、金种子培育工程 3 大上市专项工程，开通 1 个上市直通车，高效协调解决企业上市过程中的疑难问题。   今    年，东湖高新区发布金融产业发展规划（ 2023-2035 年）、金融工作三年行动方案（ 2023-2025 年）、“科创金融新十条”专项政策、科技中小企业首贷“破冰行动”行动方案，同时与沪、深、北、港交易所搭建了深度沟通机制，将为光谷企业上市提供全方位金融赋能。未来，东湖高新区将围绕“服务企业上市、服务上市企业”推出系列举措，并通过上市公司高质量发展带动产业链高质量发展，全力打造具有全国影响力的“上市金谷”。

2023 年是落实“二十大”战略部署的第一年，也是实施“十四五”规划的关键一年。   在国家鼓励创新的政策下，中国创新药即将迎来爆发期，临床试验项目突破新高，中国在全球创新药交易中地位日趋突出，差异化、商业化、国际化战略机遇已成行业共识。未来有哪些新机遇？如何强链补链，以临床价值为导向，链接全球创新资源，促进产学研医跨界合作，实现创新链产业链的融合？   2023 年 4 月 28 日，由中国生物医药产业链创新与转化联盟和南京生物医药产业创新转化中心联合主办的“中国生物医药产业链创新转化国际峰会”在江苏南京盛大开幕。   大会希望发挥联盟专家智力荟萃的作用，特邀学界泰斗、政界精英、科研翘楚、产业领袖、临床权威、投资先锋相聚一堂，盘点各细分领域前沿热点，围绕生物医药企业关心的问题，聚焦成果转化，赋能企业跃升，探索适合我国的新药研发科技与产业创新之路，启迪行业前瞻思考、全局谋划，提升我国生物医药产业链创新能力。   沙利文全球合伙人兼大中华区董事长王昕博士（右二）与中国科学院院士、国家重大新药创制技术副总师、原中科院上海药物所所长、 CBIITA 联盟理事长、《药学进展》主编陈凯先院士（中）及中国化学制药工业协会会长、 CBIITA 联盟副理事长潘广成先生（右三）合影   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）全球合伙人兼大中华区董事长王昕博士受邀出席大会，并就《中国医药行业迭代和发展》发表演讲。   会上，王昕博士首先就全球医药市场趋势展开分析，他指出，通过对全球医药健康产业观察和分析，沙利文认为全球医疗健康产业目前面临三大挑战。   沙利文全球合伙人兼大中华区董事长 王昕博士   第一个挑战来自于外部资金环境。   2022 年开始，受地缘政治冲突、能源紧缺、新冠疫情、通胀高企等因素的影响，全球医疗健康产业资本市场出现了较大幅度的回落。 2022 年，全球医疗健康产业共发生 3,057 起融资事件，较 2021 年下降 43% ，整体趋于冷静和审慎。   从融资总额看， 2022 年总额为 729 亿美元，较 2021 年下降 15% ，接近于 2020 年的水平。但 2022 年的资本格局相较之下有明显不同，相比 2020 年明显的资金抱团，资本变得更加理性，投资方的策略更倾向于投资更具有确定性的优质标的，参与融资企业数量和能融资金额都在缩减， 2022 年的单笔投融资金额为 0.24 亿美元，不及 2019 年的水平。   “投融资是医药创新的生命线，对于推动医疗健康企业研发和商业化成功至关重要。”王昕博士表示，对于资本市场，甄别“硬创新实力”企业变得更具挑战，并且医药企业也将面临更加激烈的资金竞争环境的挑战。   第二个挑战则是在支付环境方面。    从收入层级看，不同等级收入国家的人均医疗费用支出金额差距进一步扩大，高收入国家与低收入国家差距已从 2000 年的 51 倍扩大到了 2019 年的 58 倍。从具体经济体看，全球代表性国家已经逐步形成了明显的两极分布，富有的国家人均医疗支出金额远大于低收入国家，如 2019 年美国人均医疗支出约为中国人均医疗支出的 20.4 倍，是越南的 60.4 倍。   全球医疗服务资源的分布与地区经济呈现正向关联，发达地区高的医疗支出使得患者在医疗健康方面获得更加前沿的治疗，低收入地区更多的是维持最基本的必需药品和就诊服务，预期未来全球范围内医疗资源的分布或将进一步失衡。     最后一个挑战来自于供需方面。    受城市化发展、医疗水平提高、人类寿命逐渐延长等因素推动，世界人口高速增长，人口老龄化已是世界人口发展的必然趋势，其中发展中国家老龄化增速明显。人口老龄化程度加深，意味着未来需求端对医疗健康服务会有更高数量与质量上的要求，因此，   以     往    定位于年轻群体的医疗服务乃至社会基础设施体系将难以有效满足老龄社会的需求下所带来的严峻的诊疗需求。     王昕博士指出，   纵观全球医药市场，生物药领域表现出强劲的增长动能，传统化药规模受到挤压。     数据显示，全球医药市场规模从 2017 年的 1.2 万亿美元增长至 2021 年的 1.4 万亿美元， CAGR 约为 3.8% 。预计到 2026 年将达到 1.8 万亿美元，全球医药市场保持稳定增长。从医药市场的两种药物类型看，生物药相比于化学药具有全新的治疗理念，为治疗癌症、银屑病等疑难杂症提供了新的思路，目前增速水平远高于化学药。   未来，随着生物药疗效增强、生物技术发展及研发投入增加和生物药批准不断增加等因素驱动，预计全球生物药 2022-2026 年的复合年增长率为 11.9% ，仍将显著领先于化学药的 2.3% 。     从主要经济体来看，美国在生物医药及其产业化方面占据着世界领先地位，生物医药产业成为美国高技术产业发展的核心动力之一。    生物医药产业是美国新兴的技术密集型产业也是美国经济发展的支柱型产业，有着举足轻重的影响力。龙头药企在美股制药板块中占据较高的市值比重，市值排名前 4.5% 的企业占据该板块 92.1% 的市值。     从地域分布看，全球生物医药呈集群式发展。从生物医药的发明专利来看，美国、中国、日本及欧洲是全球主要的专利贡献国，且这些国家的生物医药产业聚集效应也愈发明显。     美国   作为全球生物医药发展的中心，已经形成了波士顿、圣地亚哥以及北卡三角园等五大生物医药产业基地，在肿瘤药、免疫药、心血管药、抗感染药物、疫苗、神经系统药物等细分药品领域全面发展和创新；   欧洲   生物医药产业集群集聚了大型制药企业，生物创新药领先全球，在单克隆抗体药物、疫苗、血液制品、重组蛋白药物、基因治疗等方面有着显著优势；       日本   专精企业数量众多，优势领域包括再生医疗研究、高血压糖尿病和肿瘤防治药物等；   中国   的生物医药产业园则主要分布在环渤海、长三角、大湾区、成渝都市圈四大区域，在发展特色上，不仅化学原料药及制剂、中药等具有发展优势，同时双特异性抗体、抗体偶联药物（ ADC ）、细胞基因治疗等前沿技术也蓬勃发展。   随后，王昕博士具体分析了创新药行业的迭代及发展趋势。   根据沙利文研究显示，   目前受限于仿制药快速发展、集采及医保的约束，   普通化药已经进入衰退期   ，市场需求稳定，竞争格局也相对固定；   单抗、小分子靶向药物、传统生物大分子药物领域处于成熟期   ，市场价格竞争激烈，开始出现集采品种，但产品同质化严重，如胰岛素，已经成功纳入集采；而   双抗、 ADC 等创新药物则已经进入迅速发展期   ，较之于欧美市场在 2000 年前后就已经有 ADC 获批，中国市场起步较晚，近 3 年才开始出现重磅产品获批，伴随着早期产品的疗效及安全性被临床验证，中国市场的竞争者数量也将增加，赛道竞争激烈；   细胞治疗、基因治疗、核酸药物等创新疗法研发技术壁垒高，成药不确定性相对较高，市场发展处于早期阶段，未来发展空间大。   从中国的临床试验数量变化可以发现，较之于 2017 年至 2020 年中国新药临床试验的等级数量，近三年单抗、双抗、 ADC 、抗体融合蛋白等大分子药物已成为重要的新药研发领域，相关临床占中国新药临床总数的比例增幅明显，化学药和单抗的占比则呈下降趋势。而以细胞治疗、基因治疗、核酸药物、溶瘤病毒等为代表的创新疗法的临床试验持续增加，在新药临床开发中的占比逐渐提高，近 3 年占比已达 3.8% 。   “中国医药市场新药研发的一大现状是同质化严重。 2018 年以来，中国获批的临床新药靶点分布非常集中，典型已成药的靶点如 EGFR 、 BTK 、 PD1/PDL1 、 JAK 等靶点均有超过 100 个临床试验获批。这    一现状和中国的药物研发历程息息相关，中国基础医学研究能力的薄弱，新药研发历史积淀少、产业链不成熟，法规监管也相对滞后，以上原因导致了中国新药研发扎堆，同质化严重，也一定程度上造成了资源的浪费。”王昕博士进一步补充道，   “通过开发新靶点、避免靶点扎堆，研发技术迭代升级以及转变药物开发策略等方式打造差异化的产品管线是药企在激烈竞争中破局的关键。”       王昕博士指出，创新药行业将呈现以下三点发展趋势： 1 ）国内市场向海外市场转变； 2 ） Biotech 到 Biopharma 的转变； 3 ） License-in 到 License-out 转变。   近年来，创新药研发实力增强、海外市场潜力大、国内国外监管体系逐步接轨、创新药国内降价压力等因素驱动中国药企出海，积极开拓国际市场版图。数据显示，近五年，中国药企在海外开展的临床试验数量整体呈增长趋势，自 2020 年起，超过 130 家中国药企开展海外临床试验； 2021 年布局海外临床试验的企业数量较 2018 年增长约一倍。   随着中国药企不断加强对海外市场的战略部署，争相开展海外临床试验，未来海外市场将成为企业增长的重要驱动力。   另一方面，受理想驱使、产业环境影响、市场前景良好、商业化能力不断提升等诸多因素的催化，越来越多的 Biotech 公司开启了迈向 Biopharma 的进阶之路。     高端医药人才的归国热潮   是这场转型升级的第一催化因素。在中国巨大的生物医药市场需求以及人才政策的刺激下，众多科研实力强劲的医药人才选择回国创业，在中国的医药土壤上深耕。   国内的产业环境   也是催化这场转型的因素之一。与发达国家相比，国内“分段式”的产业分工模式还不成熟，大部分 Biotech 的产品仍集中在研发阶段，尚不具备商业化能力，完成生产和销售分工的难度较大，因此产品的投资回报周期长。在这种产业环境的催化下， Biotech 面临着一场向 Biopharma 转型的变革，通过布局生产和销售的环节，实现医药产业链的全覆盖。   中国医药企业的上市环境   则是催化这场转型的第三个因素。随着科创板第五套上市标准的落地和推行，多家创新型医药企业迎来了机遇。通过上市后的资金加持， Biotech 将持续投入创新药的研发，加快推进商业化进程，将 Biotech 从成本中心逐渐进阶为 Biopharma 利润中心。   王昕博士表示，自港股 18A 和科创板第五套实行以来，产生营收的 Biotech 数量逐年上升。   截至 2022 年上半年，国内多达 40 家 Biotech 产生营收，其中 3 家药企收益超过 10 亿人民币，一半以上的 Biotech 收益超过 1 亿人民币，港股 18A 和科创第五套板块 Biotech 的盈利能力正在增强。   此外，随着国内创新药生态环境逐渐构建成熟， License-in 到 License-out 则是全球化大背景下中国创新医药面临的第三个趋势性转变。 在政策利好、资本加持等条件的影响下，国内创新药研发能力快速提升，但同时也引发了创新药研发的同质化现象和“内卷”局面。因此，产品“出海”成为了中国医药发展的必然趋势。   2020 年是医药行业 License-out 的元年，国内 License-out 项目创历史新高，出海交易高达 117 笔。   “国内医药企业通过与海外药企合作，既能在研发端实现优势互补、降低新药研发风险，又能在销售端借助国际大药企的销售网络，使国产创新药更快地打入国际市场，更好地参与全球化竞争。”王昕博士说道。   “出海”无疑是国内医药企业快速走向全球化的必然趋势，而 License-out 策略的优化则是这场转变的重中之重。   王昕博士指出， License-out 的核心在于国际化、差异化和商业化。     国际化主要体现为充分考察海外医药市场，精准选择与出海产品更契合的合作伙伴；其次，通过开发海外市场的未满足需求潜力大的产品，发挥 License-out 产品的差异化优势，走出同质化困局；同时在合作伙伴的优势领域布局产品，充分利用其销售网络、临床申报等方面经验，实现收益最大化；最后，要坚持长期主义，营造品牌效益，建立可持续发展的 License-out 策略。 最后，王昕博士向在座嘉宾简要介绍了沙利文的咨询业务。王昕博士表示，今年是沙利文全球成立 62 周年，也是进入中国市场的第 25 周年，作为全球增长咨询公司，沙利文深耕全球资本市场及企业咨询服务，为企业提供全方位的投融资及其他各类专业咨询服务，已帮助近千家公司成功在香港及境外上市，是国内投资战略咨询领域的领军企业。   2014 至 2022 年，沙利文在港股上市细分咨询市场中连续 8 年保持领先地位，协助的已上市企业占比在细分市场中保持第一。    在医疗行业，沙利文更是具有绝对优势。 2018-2022 年，在港股市场，沙利文医疗组占据了 80.2% 的市场份额（以项目金额计）；自 2019 年 A 股科创板开市以来，沙利文在所有采用行业顾问服务的生物医药产业的客户中占比达到 72.3% ；第五套发行由于较高的业务和行业分析需求，系统性地采用了行业顾问服务，沙利文在第五套标准下服务的客户份额达到了 83.8% （以项目数量计）。 基于在投融资领域的丰富经验，沙利文成功发布《港股 18A 生物科技公司发行投资活报告》、   《 2022 年香港 IPO 市场及二级市场白皮书》、《股权激励操作指南》等    多本投融资报告，提供投融资全景式扫描分析。 2023 年 4 月 21 日，沙利文在博鳌亚洲论坛健康产业国际论坛上发布了《全球医药健康产业布局状况及发展趋势研究白皮书》、《展望 2030 ：中国大健康行业发展展望白皮书》、《 CDMO 行业现状与发展趋势研究报告》和《大国底蕴，历久弥新：中国中药产业现代化发展新机遇》 4 本医疗系列白皮书，旨在为市场投资者提供重要的角度参考。   在整个医疗领域，基于对中国医疗行业的研究，沙利文成功发布    《诱导多能干细胞（ iPSC ）产业现状与未来发展蓝皮书》、    《中国神经介入行业产业现状与未来发展白皮书》    、    《中国人工肝行业现状与发展趋势蓝皮书》、    《 2023 中国罕见病行业趋势观察报告》、    《医疗器械 CRO 行业现状与发展趋势报告》、    《中国儿童斜弱视数字治疗现状蓝皮书》等    多本蓝皮书，提出自身的行业洞察和观点，深度总结分析行业发展现状及趋势，希望能为市场投资者、为产业发展与决策提供重要的参考角度。

4 月 20 日， BIO-PHARM2023 ·第八届中国生物医药创新合作大会于南京金陵饭店盛大开幕。本次大会由万怡医学主办，南京江北新区生命健康产业发展管理办公室指导，南京生物医药谷、生物经纬、南京生物医药产业创新投资促进会、江苏省产业技术研究院、江苏长三角国家技术创新中心、长三角科技要素交易中心、 Cubio Innovation Center 、美柏医健、药联社协办。会议聚焦抗体及蛋白药物，邀请到 60+ 行业领袖，开展 2 日论坛，以主旨报告、圆桌讨论、一对一商务洽谈、特邀嘉宾晚宴等形式全方位链接政产学研资各方，助力产业发展。 作为本届论坛专题策划单位之一，弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）于 4 月 21 日与大会主办方万怡医学联合举办“专题五：蛋白药物开发”分论坛。沙利文大中华区医疗行业咨询总监陈镇荣担任本专题主持人，并为与会嘉宾带来《蛋白药物市场现状及未来发展趋势》主题分享。 会议同时邀请到武汉滨会生物科技股份有限公司 CDO Normand Jolicoeur 、徕特康（苏州）生物制药有限公司创始人 &CEO 李月华、中山华梓生物科技有限公司创始人兼首席科学家高卫平、凌芯生物联合创始人 /CSO 索广力及北京志道生物科技有限公司蛋白质设计部总监高翔，共同探讨分享蛋白药物开发前瞻见解。 沙利文大中华区医疗行业咨询总监 陈镇荣 陈镇荣指出， 2021 年，全球生物医药领域融资总额超 58,200 百万美元，受诸多因素影响， 2022 年一级市场的融资总额有所下降，千万美元级融资的数量最多，按投融资领域来看，生物药的投融资热度最高。 从全球生物医药细分赛道投融资情况来看， 2022 年一级市场的各赛道融资金额呈差异化分布，蛋白药物热度不减。其中，    抗体偶联药物 (Antibody-drug Conjugates ， ADC) 赛道备受资本市场青睐。 纵观国内 ADC 市场，国外企业仍处于领先地位，   中国 Biotech 企业倾向于较为成熟的靶点，药物研发路线同质化严重，且数量众多，   国家药品监督管理局药品审评中心（ CDE ）于 2021 年发布的《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》可能改变这一现状。   《指导原则》强调抗肿瘤药物研发要以临床价值为导向，应尽量为受试者提供临床实践中最佳治疗方式 / 药物，新药研发应以为患者提供更优的治疗选择为最高目标。    “创新药上市门槛的提高，对本土 Biotech 企业的研发实力提出了更多挑战。”陈镇荣说道。 陈镇荣表示，蛋白药物开发的难题可由“引进来”、“抢布局”、“走出去”三大策略来解决。   “虽然 License in 模式近年来受到质疑，企业自主研发能力成为核心疑虑，但这个模式依然是企业快速进入新治疗领域或新治疗方式的好方法”。陈镇荣进一步解释道，强大的研发能力配合优秀的管线选择策略，依旧能够通过 License in 给企业带来外部助力，进而扩展自身价值。 同时，企业需要在药品上市前就需要准备好全生命周期的商业化策略，以灵活应对不同阶段会面临的问题。考虑到目前蛋白药物同质化程度较高，如何合理布局就成了企业在当下最需要决断的问题。    “要不要立这个项，该不该继续推进那个管线，是否需要考虑集中资金专攻最有希望的最有价值的产品，每个决策都可能影响着企业的未来发展和下一轮融资情况。”陈镇荣补充道。 此外，近年来，国内药企研发实力增强、海外市场潜力大、国内国外逐步接轨等因素进一步推动药企“走出去”，无论是 License out 还是自主出海，都有利于药企开拓国际市场版图，更好地参与全球化竞争，帮助企业实现价值增长。    随着中国药企不断加强对海外市场的战略部署，争相开展海外临床试验，未来海外市场将成为企业增长的重要驱动力。    “但同时也要注意到 License out 模式对于企业的融资来说可能是一把双刃剑。一方面成功 License out 代表着公司的研发实力受到了行业的认可，对于企业来说降低了后期研发费用，还换到了现金落袋为安；另一方面产品权益 License out 换取的现金流可能牺牲了产品未来上市后的潜在价值，而这也可能影响投资人对于企业的估值。因此 License out 模式其实也需要企业三思而后行。”陈镇荣说道。 关于沙利文医疗事业部 沙利文医疗事业部在生命科学领域拥有专业的分析能力和丰富的项目经验。依托沙利文全球智库资源和大中华区跨行业业务发展平台，沙利文医疗在医疗产业投融资服务有着独特核心优势。沙利文医疗在中国拥有广泛的企业客户，并在过去 20 年里建立了庞大的客户网络，积累大量医疗各细分领域的项目经验。 项目类型包括知识中心项目（深度内容、宣传活动）， Pre-IPO 项目（ DCF 估值、商业计划书服务）， IPO 上市项目（行业顾问、临床稽查、募投撰写），市场调研，市值管理及战略咨询等，并与国内外知名的资讯平台及投融资机构合作，为企业提供医药及医疗器械等专业细分领域行业一站式解决方案，受到投资者的广泛关注。