证券日报｜7家上市公司拟发行GDR登陆瑞交所 最早或于7月底前上市

5月10日，证监会副主席王建军接受采访时指出，证监会将推出更多扩大开放的务实举措。其中，提到“推动上市公司互联互通存托凭证的发行上市”。

记者发现，最近境内上市公司赴瑞士证券交易所（以下简称“瑞交所”）GDR（全球存托凭证）上市进程提速，多家公司披露了最新进展。5月10日，杉杉股份召开2021年年度股东大会，审议关于发行GDR并在瑞交所上市的多个议案。在此之前，5月7日至9日，国轩高科、科达制造、格林美等3家企业也披露了GDR发行上市最新情况。

今年自互联互通新规发布以来，先后有8家上市公司宣布拟发行GDR并在境外上市，7家将瑞交所设为目的地，有望实现“零”的突破，另外1家将目标定在伦交所。

今年2月11日，证监会发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，将互联互通存托凭证业务范围拓展至瑞士、德国。自此之后，瑞士成为热门上市目的地。

据相关公告，截至5月10日，今年已有三一重工、国轩高科、乐普医疗、杉杉股份、科达制造、方大炭素、格林美等7家企业拟发行GDR并在瑞交所上市。

从筹划瑞交所GDR上市进程来看，科达制造进展最快。5月9日，科达制造发布公告，披露其GDR申请事宜已获证监会受理。除前述杉杉股份外，国轩高科相关议案也将于5月23日召开股东大会审议。格林美、乐普医疗GDR相关议案已获董事会审议通过。另外，三一重工、方大炭素也计划GDR发行上市。

《证券日报》记者注意到，国轩高科已披露GDR发行上市大致时间。国轩高科5月7日公告透露，“本次GDR项目有利于加快公司的国际战略布局，打造公司国际化品牌和形象，并满足海外业务发展资金的需求，因此，公司计划7月底之前完成发行上市。”根据目前情况来看，科达制造、杉杉股份上市进展更快，7月底前或不止一家企业完成瑞交所上市。

“通过发行GDR募集境外资金，企业可以拓宽融资渠道，吸引优质战略投资者，也能提高国际知名度。”华鑫证券首席策略分析师严凯文对《证券日报》记者表示。

“境内企业发行GDR，可以提升公司治理水平，进一步优化股东结构。”瑞银投资银行部中国区主管朱正芹在接受《证券日报》记者采访时表示，发行GDR可以为公司引入国际和国内知名投资者作为股东，使得股权更加多元化，完善公司治理机制，激发创新活力。

据朱正芹介绍，从境外监管推进情况来看，扩容后的德国、瑞士等地交易所都给予了支持并积极推进，目前来看，瑞交所规则落地的速度更为领先，因此企业发行GDR多选择瑞士作为上市地。

“境内企业筹划境外发行GDR，与公司本身融资需求和市场偏好有关。瑞交所在投资者保护和监管上都相对公允，对境内企业具有吸引力。”国际新经济研究院执行董事付饶表示。

Q：相较于发行股票而言，发行GDR有何优势？境内企业发行GDR的目的是什么，是否适合境内个人投资者参与投资？

A：GDR指的是全球存托凭证，在全球公开发行，是存托凭证的一种，由存托机构发行，可面向多国市场，是用来筹集美元或者欧元资金的一种金融工具。GDR允许公司股票在没有股票市场上市的国家进行交易，从而允许投资者投资在当地股票市场上没有上市的公司股票。境内企业发行GDR的目的主要是：1. 股票的境外流通。发行GDR, 境内上市公司可以在股票在境内的条件下,让其公司代表的股票收益权在国际市场上流通，拓展融资渠道, 募集境外的资金,吸引海外的投资者；2. 提升境内企业国际知名度。GDR通常对于个人投资者而言，参与门槛较高。

Q：相较于其他国家证交所，为何瑞士证交所成为多数企业首选地？

A：瑞士证券交易所虽然交易规模较小，但得益于瑞士金融业的悠久历史、瑞士银行在跨境私人资产管理领域处于世界领先地位，同时对于海外投资人有着较高的开放度。同时，证监会2月11日发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，该监管规定是对《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定（试行）》的修订“升级”，将互联互通存托凭证覆盖拓展到瑞士、德国，为市场做了引领，同时中国金融系统也在进一步加深与上述国家金融系统的互通、合作，促进高效、互利的融合发展。

Q：如何看待监管多次表示“加快推动企业境外发行上市监管新规落地”，对推动企业境外上市有何积极作用？

A：这代表证监会将抓紧研究推出新一轮举措，稳步扩大沪深港通标的范围，推动沪伦通机制拓展，稳步扩大金融市场双向开放。加快推动企业境外发行上市监管新规落地，以及保持境外上市渠道畅通，有助于我国企业有效利用国际资源及资本实现更好发展。

*本文转载自《证券日报》要闻版，记者为邢萌，原文名为《7家上市公司拟发行GDR登陆瑞交所 最早或于7月底前上市》。