沙利文洞见 价格战是现制茶饮行业2024年的主旋律，这一现象也反映出行业从野蛮生长转向存量竞争的阶段性特征。2025年，外卖平台的补贴大战进一步将现制茶饮价格下探至超低价区间。不过，用价格换流量并非长久之计。随着新茶饮的概念不再新鲜，现制茶饮开始从增量市场转入存量市场。未来，现制茶饮品牌能否在供应链、健康理念和品牌心智构建方面与同行拉开差距，将成为致胜关键。从供应链能力来看，现制饮品行业的趋势更有可能体现产品的差异化还是同质化？其背后的驱动逻辑是什么？消费者更有可能喝到什么类型的饮品？星巴克、霸王茶姬等品牌坚持卷价值、不卷价格的策略。未来现制饮品行业还有可能在哪些核心维度展开竞争？   弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）大中华区咨询经理陆思怡接受《第一财经》杂志采访，共同探讨茶饮品牌在下一阶段该如何发力。 《第一财经》杂志 *点击文末 阅读原文 ，查看完整报道     Q： 从供应链能力来看，现制饮品行业的趋势更有可能体现产品的差异化还是同质化？其背后的驱动逻辑是什么？消费者更有可能喝到什么类型的饮品？ 陆思怡 沙利文大中华区消费行业咨询经理   我认为现制饮品行业的供应链发展，正在经历一场从 “有”到“优”再到“独” 的进化演变。   基础供应链能力正在逐渐成为行业标配，特别是对于头部的企业，但是另一方面，这的确可能导致中端产品的同质化竞争；而通过对供应链进行深度、源头、科技化的整合与创新，将成为头部品牌构建真正差异化、赢得市场的核心关键。   综合来看，供应链和产品创新并不矛盾，供应链的重点是提升效率，确保在产品更新迭代时候的成本效率，随着头部品牌构建其强大的供应链，的确对小品牌在成本上会有比较大的冲击，这个也是行业发展的必然规律。一些特色品牌未来依然有可能打造一些爆品和特色新品，但是由于缺乏供应链能力，如果在原材料等环节上无法做到独占，还是无法避免大品牌利用供应链优势推出类似的产品。   同时我们认为在思考这个问题的时候，值得注意的，消费者的需求是什么，到底是持续不断的差异化产品，还是在找到他们喜爱的产品后，聚焦在这些招牌产品上。我们也看到有一些特定的品牌的策略是在于聚焦在核心拳头产品上，并没有为了追求创新而去创新，但是也可以吸引到一批有忠诚度的核心消费者。   这其背后驱动逻辑主要分为两个部分。   向内是效率成本驱动，行业竞争已从门店数量转向单店盈利和运营效率。完善的供应链是降本增效保质的基础，必然导致基础能力的趋同；   向外是消费需求升级驱动，消费者追求更健康、更新鲜、更多元、更具体验感的饮品。这倒逼品牌必须向上游追溯。满足这些进阶需求，必须依靠差异化的供应链能力。   因此，基于供应链演进的趋势，消费者未来既会更容易喝到品质稳定、性价比高的基础款饮品，也将有机会品尝到更多源自供应链深度创新所带来的、独特、健康且充满体验感的新式饮品。参考咖啡行业，特定的产地化标签、特色水果的融合以后依然有望成为行业创新的代表方向之一。   Q： 消费者越来越关注“喝得健康”，未来现制饮品会更偏向使用“天然原料”，还是“工业化原料”？ 陆思怡 沙利文大中华区消费行业咨询经理   从行业观察来看，未来现制饮品在原料选择上并非简单的二选一，而是走向 “天然价值导向”与“工业化技术赋能”深度融合的新阶段。用工业化的技术来确保天然原料的高效供应代表了行业的发展方向。   消费者对健康功能的追求，使天然原料成为不可动摇的价值核心。我们看到，“真奶真果”、药食同源食材（如枸杞）及减糖概念已成为品牌竞争力的关键。这背后是消费者对成分透明和健康属性的高度敏感。   然而，纯粹的农产品形态难以满足万店级别品牌对稳定性、效率与规模化的苛刻要求。因此，行业正借助先进食品工业技术，实天然原料的工业化表达。例如，通过冷冻干燥、现代萃取等技术将优质鲜果、茶叶转化为风味稳定、便于运输和储存的标准化原料（如冻干茶粉、冷萃液）。这既保留了天然风味与营养成分，又确保了千家门店出品的一致性和高效运营。最终，消费者将享受到的是兼具健康属性、稳定口感和创新风味的饮品。未来的赢家，将是那些能利用工业化技术最大化呈现天然原料价值的品牌。   Q： 今年2月起，咖啡期货价格经历了先暴涨、后回调、维持高位运行的态势。消费者购买现制咖啡时，将来可能会面临涨价的情况吗？ 陆思怡 沙利文大中华区消费行业咨询经理   综合当前期货市场与产业端的动态来看，消费者在未来购买现制咖啡时，确实会感受到一定的价格上涨压力，但是目前来看，没有出现普涨的情况。   这背后的因素有以下几点：   一是成本压力持续传导。咖啡期货价格在2025年初创下高位，虽然近期回调，但受全球主产区气候及种植周期影响，咖啡豆的中长期成本中枢已被抬升，短期内较难回到上涨前的价格水平   二是不同类型品牌的价格分化。拥有强大供应链和长期协议的头部的品牌（如瑞幸、星巴克），会通过规模化采购和数字化运营来缓冲压力，同时考虑到其门店和消费者群体规模庞大，明显的价格上调可能对销售带来冲击，这些品牌更倾向于价格的隐形调整，如收缩折扣力度、或引导消费者转向利润更高的新品。然而，对于采购规模有限的中小独立咖啡馆而言，直接提价可能是最直接的生存手段。   因此，消费者未来可能会发现：享受极致平价（如10元以下）的现磨咖啡机会变少，但大众主流价格带产品涨幅可控；而为使用精品豆或复杂配料的特调饮品支付更高溢价将更为普遍，小众的精品咖啡价格有可能会出现一定程度的走高。   Q： 星巴克、霸王茶姬等品牌坚持卷价值、不卷价格的策略。未来现制饮品行业还有可能在哪些核心维度展开竞争？ 陆思怡 沙利文大中华区消费行业咨询经理   我认为未来现制饮品行业的竞争将彻底超越单纯的价格战，转向供应链深度、文化创新、全球化布局和数字化运营四大核心维度的价值战。   首先，供应链是根基：竞争焦点升级为对全球优质原料产地的源头锁定以及配送效率和新鲜度的极致化，这决定了品质、成本和稳定性的上限。   其次，产品创新需与文化赋能结合。未来成功的新品需深度融合地域文化或提供明确的健康功能（如益生菌、天然草本），为消费者提供超越解渴的情感与价值体验。   再者，品牌全球化。出海更是文化软实力的输出。品牌需选择差异化路径，如霸王茶姬在欧美高端市场打造东方美学空间，将自己的品牌形象跟东方进行深度绑定，通过品牌来支撑定位和溢价。   最后是数字化竞争。通过AI和大数据精准化运营，通过数字化工具来进行营销和指导产品创新是以及构建品牌私域流量池，提升复购率和产品竞争力。   Q： 新茶饮品牌怎么调动消费者情绪？哪些策略有效、哪些容易失效？哪些属于长期心智策略、哪些是短期策略？ 陆思怡 沙利文大中华区消费行业咨询经理   我认为新茶饮品牌调动消费者情绪的核心，在于从“功能满足”升级为“情感共鸣”，其策略有效与否，关键在于是否真诚且有体系。   有效的情绪调动是根植于卓越的产品体验、能引发共鸣的文化叙事、以及被真诚对待的用户关系。品牌需要成为一个“价值共创者”和“文化诠释者”。   短期有效的策略通常是制造即时惊喜和社交谈资，如与热门影视IP或明星的限时联名、推出高颜值周边或发起病毒式挑战。但这类策略若执行失当，例如缺乏供应链支撑的营销、与品牌调性不符的生硬联名，以及损害品牌价值的短期价格战，则极易失效，甚至反噬品牌。   而真正能沉淀用户、构建长期品牌心智的策略，是将情绪价值内化为品牌的一部分。这体现在三个方面：一是产品即情绪，例如通过独特的命名（如“伯牙绝弦”）、健康的理念（不含植脂末）和熟悉风味（如怀旧栀子花），让产品本身成为舒缓、自信或治愈的情绪载体。二是文化共鸣，品牌成为消费者表达文化认同和身份认同的符号。最后是用户共创，真诚倾听反馈并快速迭代（如霸王茶姬根据用户诉求推出低因系列茶饮），建立消费者被重视的归属感，通过长期策略维系高复购率，赢得人心。   *本采访已刊登于《第一财经》杂志，记者为陆彦君，原标题为：现制茶饮：未来的比拼发生在强供应链、健康理念与情绪共鸣

沙利文洞见 当前中国饮料行业的整体规模和发展阶段是怎样的？果汁品类在其中占比多少？它扮演一个怎样的角色？当前中国纯果汁（包括FC和NFC）市场的整体规模是多少？这个市场的竞争格局在过去数十年间发生过哪些变化？果汁品类未来几年的复合增长率预计如何？如何定义这条赛道？对于果汁品牌而言，建设上游与销售渠道搭建，更应该着重于哪部分？为什么会有品牌重金建设上游，这是必须且必要的吗？   弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）大中华区执行总监蔡进锋接受南方周末采访，共同探讨果汁产业升级与纯果汁结构性增长机遇 。 南方周末 *点击文末 阅读原文 ，查看完整报道   Q： 当前中国饮料行业的整体规模和发展阶段是怎样的？果汁品类在其中占比多少？它扮演一个怎样的角色？ 蔡进锋 沙利文大中华区执行总监   中国软饮料行业近年来整体规模持续扩张，从2020年的约9,867亿元人民币增长至2024年的约12,066亿元人民币。目前，中国软饮料行业已从快速增长阶段进入结构升级与品质提升的新阶段，消费者对健康、天然、功能性饮品的需求显著上升。   果汁作为饮料行业的重要细分品类，截至2024年，中国果汁市场规模约为1,584亿元人民币，约占整体软饮料市场规模的13%。近年来，果汁品类也在同步提质升级，纯果汁品类增长显著。果汁在软饮料市场中正逐渐从“解渴型”饮品转向“健康营养型”饮品，扮演着消费升级与品质生活代表的角色。   Q： 当前中国纯果汁（包括FC和NFC）市场的整体规模是多少？这个市场的竞争格局在过去数十年间发生过哪些变化？ 蔡进锋 沙利文大中华区执行总监   2024年，中国纯果汁（包括FC和NFC）市场规模约为367亿元人民币，约占整体果汁市场23%。过去数十年间，纯果汁市场经历了从外资主导到国产崛起、再到多元竞争格局的演变。   早期中国饮料市场以汽水饮料以及果味饮料为主。1986年伊始，中国本土果汁品牌开始涌现，如椰树椰汁，天津橙宝橙汁，象征着国产果汁产业开始蓬勃发展。1990年后，汇源、农夫山泉等本土品牌通过渠道下沉和性价比策略迅速扩张；此外，酷儿、统一鲜橙多与美汁源也积极布局大陆市场；2010年以来，随着杀菌工艺的不断升级与普及，味全、零度果坊、每日优鲜等品牌推动高端化升级，市场呈现“FC大众化、NFC高端化”的双轨并行格局。目前市场已从单一的价格竞争，逐步转向品质、技术和品牌体验的综合竞争。   Q： 如汇源，它在纯果汁细分市场中的市场份额是多少？与味全、农夫山泉等竞争对手相比，其优势与劣势是什么？ 蔡进锋 沙利文大中华区执行总监   汇源在中高浓度果汁以及FC纯果汁市场中仍占据相对领先地位。在供应链端，汇源拥有从种植到生产加工的一体化能力，且在上游水果种植的布局上具有先发优势。在产品维度，汇源拥有果汁赛道上全面的果汁浓度及口味覆盖，但制作方式单一，主要为浓缩还原；汇源果汁产品多为单品牌，单位零售价格具备竞争力，果汁品类丰富，价格区间跨度大，但对于新技术的应用开发进程相对较慢，未能快速捕捉消费升级趋势；   在渠道结构方面，汇源的线上渠道和CVS渠道逊色于农夫山泉、统一等其它竞争者，其主要依赖于经销商的KA商超等综合经营及直营公司渠道铺设。在营销策略层面，农夫山泉、味全等在市场上已建立较为成熟的品牌及渠道覆盖，营销及渠道扩张明显，但汇源营销活动相对保守，在新零售和便利店体系布局较弱。   相比之下，味全的冷藏FC系列产品，通过便利店场景布局快速在都市白领消费群体建立口碑；农夫山泉则凭借“100% NFC”系列和全渠道营销成功抢占高端市场，更擅长品牌年轻化和爆品打造。   Q： 果汁品类未来几年的复合增长率预计如何？如何定义这条赛道？ 蔡进锋 沙利文大中华区执行总监   预计2024–2029年，中国果汁市场的年复合增长率将保持低个位数增长，但纯果汁品类的增速预计将达到近10%的水平，显著高于行业整体。   我们将果汁赛道定义为“健康升级驱动下的结构性增长赛道”。它已不再是传统意义上的软饮料分支，低浓度果汁的消费将持续走低；为了果汁市场将融合健康消费、品质生活、多元场景搭配的高潜力品类。未来的增长主要来自消费频次提升、价格提升和多元品类。   Q： 对于果汁品牌而言，建设上游与销售渠道搭建，更应该着重于哪部分？为什么会有品牌重金建设上游，这是必须且必要的吗？ 蔡进锋 沙利文大中华区执行总监   如今果汁生产技术已日趋成熟，而对原材料的严格把控以及采用更尖端的生产工艺仍然成为当前主流品牌的竞争优势。上游建设是“必要但不充分”条件，它保证了产品差异化和供应链安全，但若缺失强大的渠道与品牌能力，难以实现规模化商业成功。因此，我们认为，“上游强控制 + 渠道广覆盖 + 品牌强认知”的三轮驱动将是品牌最核心的竞争力。 *本采访已刊登于南方周末，记者为梅岭，原标题为：与资本“相爱相杀”，汇源再度激战大股东    

沙利文洞见 9月8日，杭州市经济和信息化局公开征求《关于加快科技创新与产业创新融合 推进杭州制造业高质量发展的若干意见（征求意见稿）》意见，该意见稿提出，到2030年要把人工智能核心产业规模做到6,000亿元、规上企业突破1,000家。2025年，AI芯片的国产化替代需求会否迎来加速？主要替代方向是推理端还是训练端？未来三五年，国内AI算力芯片市场潜力如何？大概会达到多大规模？   弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）大中华区执行总监崔楠接受《时代周报》采访，共同探讨AI芯片国产替代与未来市场潜力。 《时代周报》 *点击文末 阅读原文 ，查看完整报道     Q： 2025年，AI芯片的国产化替代需求会否迎来加速？主要替代方向是推理端还是训练端？ 崔楠 沙利文大中华区执行总监   从当前产业和政策环境来看，2025年国产AI芯片的替代需求大概率会进入一个加速阶段。原因有三：   第一，国际环境仍然存在不确定性，算力供应链安全成为行业共识，国内厂商和应用企业都有强化自主可控的迫切需求。   第二，国内AI应用落地正在扩张，无论是大模型在企业侧的落地，还是生成式AI在消费侧的应用，都在驱动更大规模的算力需求。   第三，国内芯片厂商的技术能力和生态适配度在过去两年有明显提升，已经具备承接更大规模应用的条件。   至于替代方向，短期内推理端的替代会更快。推理场景对芯片的性价比、能效比、生态适配要求更高，而国产厂商在这些维度上已经能给出有竞争力的解决方案。同时，国内应用市场庞大，能够提供快速迭代的机会。训练端的替代也在推进，但由于涉及软件框架、生态兼容性和大规模算力集群的稳定性验证，进度会更为稳健，可能需要更长的时间窗口。   Q： 未来三五年，国内AI算力芯片市场潜力如何？大概会达到多大规模？ 崔楠 沙利文大中华区执行总监   未来三到五年，中国的AI算力芯片市场空间会非常大，原因主要有以下几个方面：   第一，需求侧的广度和深度在持续扩展。大模型正在逐步成为产业智能化的基础设施，不仅互联网公司在加码，金融、能源、制造、医疗等传统行业也在积极探索AI 用。这意味着对推理和训练算力的长期需求都会保持高位。   第二，政策和资本的双重驱动。国家层面明确提出要建设自主可控的算力体系，各地政府也在推动智能算力中心建设。同时，资本市场对AI算力的投入热度不减，形成了产业链加速成熟的环境。   第三，生态因素逐步完善。随着国产芯片在硬件性能、软件栈兼容性以及开发者生态上的持续进步，应用企业的采用门槛逐渐降低，芯片规模化落地的条件正在成熟。   因此，未来三五年，国内AI算力芯片市场不仅规模会快速增长，更重要的是，AI算力芯片会成为整个AI产业链中最具战略意义的环节之一。 *本采访已刊登于《时代周报》，记者为朱成呈，原标题为：阿里、DeepSeek接连出招，杭州AI产业5年内规模冲击6000亿？ 华为芯片路线图公布，昇腾鲲鹏并进！徐直军：全球最强超节点明年四季度上市

在人工智能产业风口频出的当下，“AI陪伴”正在成为被资本、创业者与产业巨头同时押注的新赛道。如何判断当前AI陪伴赛道的整体热度？这是阶段性风口还是具备长期成长逻辑？当前AI陪伴市场产品形态多样、质量参差不齐，预计行业整体会在何时进入成熟期？这一过程的关键标志是什么？在AI陪伴产品的用户体验中，长期记忆与持续交互能力被认为是核心竞争力之一。行业在这一领域的技术突破窗口期大致在什么时候？   弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）中华区总监李庆接受《时代周报》采访，共同探讨AI陪伴赛道机遇 。 《时代周报》 *点击文末 阅读原文 ，查看完整报道   Q： 如何判断当前AI陪伴赛道的整体热度？这是阶段性风口还是具备长期成长逻辑？ 李庆 沙利文大中华区总监   现在越来越多的家庭、年轻人，甚至老年人，开始接受一个AI角色作为生活中的伙伴。这背后不是炒作，而是真实的社会变化在推动——比如家庭变小了、孩子少了、老人多了，很多人其实面临情感陪伴缺失的问题。AI陪伴已经不只是短期风口，而是正在成为一种长期的社会需求和技术趋势，正在从技术验证阶段进入场景爆发期，但长期发展需跨越技术能力天花板、市场需求匹配度和政策伦理合规性三重门槛。”   Q： 当前AI陪伴市场产品形态多样、质量参差不齐，预计行业整体会在何时进入成熟期？这一过程的关键标志是什么？ 李庆 沙利文大中华区总监   AI 陪伴行业进入成熟期，预计会在 2028-2030 年左右，这期间会经历几个阶段：现在是技术打磨和市场试错期，接下来会进入整合期，最后形成稳定的行业格局。   成熟期的关键标志有：   1. 技术标准化：多模态交互成为标配；情感计算算法实现跨年龄、跨语种的情绪识别准确率超90%；端侧大模型部署普及，实现低延迟、离线可用的智能交互。   2. 产品分层清晰：具备不同定位产品，如具备长期记忆、个性化成长、健康监测等功能的“家庭AI成员”型产品；教育+陪伴融合的IP联名智能玩具；低成本、功能聚焦的语音交互玩具。   3. 商业模式成熟 ：硬件+订阅服务成为主流：内容更新、个性化训练、心理健康辅导等增值服务形成稳定收入。   4. 监管与标准落地；建立AI情感交互伦理框架，防止成瘾、误导等风险；行业认证体系建立。   Q： 在AI陪伴产品的用户体验中，长期记忆与持续交互能力被认为是核心竞争力之一。行业在这一领域的技术突破窗口期大致在什么时候？ 李庆 沙利文大中华区总监   2026-2028年是长期记忆与持续交互能力实现规模化突破的关键窗口期，短期内，比如明后年，基于向量数据库的优化会让 AI 记住更多细节，比如用户的生日、偏好，跨会话的记忆准确率会大幅提升；再往后，随着大模型变得更轻量化、大模型能力增强、神经符号系统融合、边缘计算能力提升，AI玩具可以在本地存储和学习用户数据，实现跨天记忆、长期记忆甚至人格演化，AI 可能会像人类一样自然遗忘不重要的信息，同时对关键记忆形成关联联想，比如提到下雨，会想起用户之前说过喜欢雨天看书。它不只是回应你，而是能预判你、关心你、陪你一起成长。这才是真正的有温度的陪伴者。更远的时间里比如五年后，脑机接口可能以辅助功能的形式出现，影响主流产品设计和用户体验的决策。 *本采访已刊登于《时代周报》，记者为朱呈成，原标题为：雷军、马斯克、朱啸虎盯上的这门生意，可能有泡沫！

沙利文洞见 国家邮政局数据显示，截至2024年底，快递物流无人车规模化应用已累计超过6,000台，为100多个细分场景用户交付了上亿件订单。目前无人物流车的行业生态进展如何，是否已经跑通“技术闭环 + 商业闭环”？行业还存在一些挑战，例如“路权”不稳，技术无法满足夜间、雨雪天气、人车混行等复杂场景，此外一些厂家为抢占份额采取低价策略，甚至出现“战略性亏损”。鉴于此，下一阶段，行业的竞争焦点会聚焦在哪一方面？   弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）大中华区咨询总监杨磊接受《证券日报》采访，共同探讨无人物流车如何从“能跑起来”走向“可规模复制且可持续盈利”。   Q： 目前无人物流车的行业生态进展如何，是否已经跑通“技术闭环 + 商业闭环”？ 杨磊 沙利文大中华区咨询总监 当前，无人物流车正从单点试验迈向“技术+平台”并重的协同阶段。产业链已形成由主机厂与底盘平台、自动驾驶全栈系统、车队运营与智能调度平台、场景运营商与货主、以及城市侧V2X与能源补给等组成的多主体格局，配套的传感器、算力、充换电、保险与金融方案持续完善。   多车编队、远程值守、人机协同与车云一体化成为运营系统的基本要素，商业模式也在由一次性设备销售转向按里程、按班次与按服务等级（SLA）付费的服务化路径。   就“技术闭环+商业闭环”的成熟度而言，在港口、矿区、园区干线、机场内场、环卫作业等封闭与半封闭场景，技术闭环已可用、可复用并具备跨园区迁移能力，商业上也形成以运力/能力即服务为主的持续合同，具备正向现金流的可行性；这些场景的共同特征是任务可预测、交互对象较简单、里程密度高，使单车有效小时与车队利用率更易提升，单位里程成本曲线随规模下行。   相对而言，开放城市道路的末端配送与城市干线受路权审批、复杂长尾工况、人车混行与订单密度波动影响，仍处于规模化探索阶段，商业闭环主要表现为分阶段、区域性的“局部闭环”。   整体来看，行业已经从“能跑起来”过渡到“能复制地跑起来”，评估闭环不应只看示范里程，更需要观察可复制部署周期、远程接管率、单车有效小时、每公里综合成本相对人工的折扣、以及SLA兑现与合同结构的健康度；当这些指标在不同城市与客户中反复得到验证，才意味着技术闭环与商业闭环进入可持续的规模化阶段。   Q： 行业还存在一些挑战，例如“路权”不稳，技术无法满足夜间、雨雪天气、人车混行等复杂场景，此外一些厂家为抢占份额采取低价策略，甚至出现“战略性亏损”。鉴于此，下一阶段，行业的竞争焦点会聚焦在哪一方面？ 杨磊 沙利文大中华区咨询总监 在路权不稳、夜间与雨雪等长尾工况仍具挑战、以及部分企业以低价换量甚至“战略性亏损”的背景下，行业的竞争将从“技术可跑通”转向“规模化且可持续地赚钱”。   首先，安全与可靠性仍是底层硬约束，企业需要在夜间、雨雪、逆光与密集人车混行等复杂场景中稳定降低接管率与不安全事件率，并以功能安全、预期功能安全与网络安全等体系化认证将能力固化为可审计指标，用可量化的安全表现换取更稳定的路权与客户信任。   其次，整车与全栈降本将决定单位里程经济性，通过传感器固态化与融合、域控集中与车云协同算力、平台化底盘与上装标准化降低BOM，同时在运营侧强化能源与易耗件管理、预测性维保、保险与融资租赁优化与服务网络布局，构建可预测、可控的全生命周期TCO。   再次，ODD的可迁移性与“模板化开城”会成为放大优势的关键，依托高保真仿真与数据飞轮，将不同城市与园区抽象为可复用的场景包与策略库，把从签约到稳定运营的周期压缩到数周量级，以复制速度与边际成本优势形成壁垒。   与此同时，车队级运营能力将成为胜负手，智能调度与编队管理需要减少空驶与等待，与货主的TMS、WMS与OMS深度打通以实现订单、运力与结算的端到端在线化，并在合规框架下通过一对多的远程值守把人力投入精准用于极少数长尾瞬时。   治理协同也将直接影响规模上限，示范区到灰度放开的路径要求企业用接管率、可用性与里程密度等KPI为政策制定提供依据，让路权、保险与责任认定机制更顺畅地对接商业运行。   商业模式方面，行业需要从单纯低价转向与服务等级挂钩的价值定价，采用节省分享、最低保障与绩效挂钩等合同结构改善现金流质量与毛利结构，避免价格战侵蚀研发与安全冗余投入。   最后，数据与模型的资产化以及生态协同将决定长期复利与边界宽度，能够把跨车型、跨场景的数据治理与训练/仿真平台沉淀为稳定的工程化能力，并与主机厂、能源补给、地图与V2X、保险金融和场景运营商构建稳固伙伴网络的企业，更有机会实现“越跑越安全、越跑越便宜”的正循环。   综合而言，下一阶段的领先者并不一定是硬件价格最低者，而是在可度量的安全指标下，能够持续兑现车队经济性、具备跨城快速复制与健康合同结构的“技术+平台+运营”型公司。 *本采访已刊登于 《证券日报》 ，记者为王镜茹，原标题为：无人车重构快递物流“毛细血管”

沙利文洞见 在身体面临物理障碍的情况下，重新搭上“脑力”与躯干或五官间的桥梁，实现用“意念”控制表达或者机械四肢的能力，正加速成为可能。近日，我国首例侵入式脑机接口的前瞻性临床试验成功开展，标志着中国在侵入式脑机接口技术上，成为继美国之后，全球第二个进入临床试验阶段的国家。怎么看侵入式脑机接口进入临床阶段的意义？此前阻碍进入临床阶段的难点是什么？从目前公司布局来看，美国市场似乎选择侵入式的路线更多，原因是什么？美国目前无论是从脑机接口公司数量，还是部分公司的技术方面，都比中国企业相对领先的优势在哪些方面？目前脑机接口分为三种路线，侵入式、半侵入式和非侵入式脑机接口，这三种技术路线在落地场景方面有什么显著差异？这是否意味着三种路线的商业化进展也将有显著差异？   弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）大中华区执行总监周明子接受21世纪经济报道采访，共同探讨侵入式脑机接口临床破冰背后的科技跃迁。   21世纪经济报道   Q： 近日我国成功开展首例侵入式脑机接口的前瞻性临床试验，成为全球第二个推进到该阶段的国家。怎么看侵入式脑机接口进入临床阶段的意义？此前阻碍进入临床阶段的难点是什么？ 周明子 沙利文大中华区执行总监 我国侵入式脑机接口技术进入临床试验阶段具有重大意义，这标志着我国在该领域取得突破性进展。从科研态度、技术保障和未来发展三个维度来看：首先，我国对侵入式脑机接口的科研态度经历了从谨慎到积极的转变。早期由于技术风险考量，研究重点主要放在非侵入式技术上。但近年来明显加大了对侵入式技术的投入力度，2023年以来产业等各方更将其列为重点攻关的技术方向。其次，此次临床试验的成功开展，证明我国已具备侵入式技术的临床应用保障能力，在生物兼容性、信号稳定性等关键指标上达到国际领先水平，为后续医疗应用奠定了坚实的技术基础。沙利文认为这一突破也将极大鼓舞科研热情，推动形成侵入式与非侵入式技术并重的发展格局。侵入式技术将在医疗康复等专业领域深入发展，而非侵入式技术则面向更广泛的消费级应用，二者优势互补，共同促进脑机接口技术的产业化进程。未来，我国有望在这一前沿领域实现更多原创性突破。 历史上，脑机接口技术在临床应用中遭遇了众多难题：技术上，长期植入的生物兼容性问题（例如由电极材料引起的炎症）和信号稳定性问题（植入后信号减弱）是主要障碍，迫切需要研发更柔软的电极材料和抗干扰算法；在伦理上，涉及保护思维隐私和界定自主意识的边界等争议；临床操作上，需要确立标准化的手术流程（例如精确的植入定位）和建立术后长期监护体系；从患者角度看，必须衡量手术的风险与益处，目前该技术主要服务于重度残疾等特定群体，并且存在昂贵的费用问题。这些因素共同阻碍了脑机接口技术从实验室走向临床应用的进程。   Q： 从目前公司布局来看，美国市场似乎选择侵入式的路线更多，原因是什么？   周明子 沙利文大中华区执行总监 美国医疗创新公司在推进侵入式脑机接口技术方面，主要依托于三大方面的显著优势。 首先，在技术层面，美国在微电极材料、神经解码算法等关键核心技术领域拥有深厚的积累和创新。例如，Neuralink公司开发的柔性电极技术，就是这一技术优势的典型代表。该技术能够实现与大脑神经元的高效连接，极大地提高了信号传输的准确性和稳定性。此外，美国食品药品监督管理局对于高风险医疗创新的审批流程相对开放，这为新技术的临床应用提供了便利条件。审批流程的灵活性允许医疗创新公司更快地将研究成果转化为实际的医疗解决方案，从而加速了技术的商业化进程。 其次，在应用场景的选择上，美国的医疗创新公司更倾向于关注帕金森病、脊髓损伤等重症医疗领域，这些领域对治疗的精确度要求极高。侵入式脑机接口技术因其高精度特性，能够更好地满足这些临床需求，因此在这些领域得到了广泛的应用。例如，通过脑机接口技术，患者可以利用自己的思维活动来控制外部设备，如轮椅或假肢，这为他们提供了前所未有的自主性和生活质量的改善。 最后，在患者接受度方面，美国民众对于创新医疗技术的接受程度较高，他们更愿意尝试和接受新技术。这种开放的态度为新技术的推广和应用提供了良好的社会环境。同时，美国完善的保险体系能够在一定程度上覆盖这些高风险、高收益的侵入式治疗方案的费用，这无疑降低了患者采用这些新技术的经济负担，使得这些方案更容易得到推广和应用。综上所述，美国医疗创新公司选择的这种技术路线，不仅体现了其在尖端医疗领域的技术实力，也反映了其在差异化竞争策略上的深思熟虑。通过这些优势的结合，美国在侵入式脑机接口技术领域保持了领先地位，并且有望在未来为更多患者带来福音。     Q： 美国目前无论是从脑机接口公司数量，还是部分公司的技术方面，都比中国企业相对领先的优势在哪些方面？ 周明子 沙利文大中华区执行总监 相较于全球其他区域的企业，美国在脑机接口医疗创新领域展现出多方面的优势。首先，在人才供应方面，美国凭借斯坦福大学、麻省理工学院等顶尖学府以及硅谷的生态系统，建立了一个完善的神经科学与工程学交叉学科人才培养体系，能够持续提供具备复合型研发能力的人才。在商业化方面，美国成熟的风险投资机制以及灵活的FDA审批流程（包括突破性设备认定程序）促进了技术的快速转化。产业方面，得益于医疗行业巨头在供应链支持和临床资源整合方面的优势。此外，美国患者对创新疗法的接受程度较高，医疗保险的覆盖范围也更为广泛。最后，加之以NASA等为代表的政府、军方机构的需求推动，这些因素共同构建了一个独特的创新生态系统优势。   Q： 目前脑机接口分为三种路线，侵入式、半侵入式和非侵入式脑机接口，这三种技术路线在落地场景方面有什么显著差异？这是否意味着三种路线的商业化进展也将有显著差异？ 周明子 沙利文大中华区执行总监 当前，侵入式脑机接口技术已在众多临床领域中得到应用，尤其在以下三个主要方面：首先，该技术广泛用于治疗严重运动功能障碍。例如，对于肢体残缺的截肢患者，通过脑机接口技术，他们能够仅凭思维控制外部机械臂，执行一系列复杂动作，如抓取物品、进食等。此外，对于脊髓损伤患者，侵入式脑机接口技术也使他们能够控制外骨骼，从而在一定程度上恢复行动能力。其次，侵入式脑机接口技术在神经系统疾病的治疗中显示出巨大潜力，它被用于对帕金森病患者的深部脑刺激治疗，以及对难治性癫痫患者进行神经调控，以减轻症状或控制发作。最后，对于语言功能受损患者，侵入式脑机接口技术提供了一种重建语言功能的可能性，帮助他们恢复与外界的沟通能力。 半侵入式神经监测技术，如ECoG（脑皮层电图）技术，广泛应用于需要高信号质量的神经外科手术中，特别是在定位癫痫病灶方面发挥着关键作用。该技术通过在大脑表面放置电极监测脑电活动，为外科医生提供精确指导，帮助他们更准确地识别和处理异常脑组织，以期控制或根除癫痫发作。 非侵入式脑机接口技术已在多个临床领域中找到应用，主要集中在以下三个重要场景中：首先，它在神经康复治疗方面展现出巨大潜力。例如，中风患者可以通过佩戴脑电帽控制外部机械手，执行抓握等康复训练动作。此外，非侵入式脑机接口技术在精神疾病干预治疗方面也显示出独特价值。通过调控患者脑状态，非侵入式脑机接口技术被用于治疗抑郁症和注意力缺陷多动障碍等精神疾病，为患者提供了新的治疗途径。 由于临床应用场景不同，侵入式、半侵入式和非侵入式脑机接口的商业化进展一定会有差异，但并没有高下优劣之分。侵入式脑机接口虽然能获取最为精准的神经信号，为一些严重神经疾病的治疗和神经功能的深度研究提供有力支持，但其手术风险高、成本昂贵等因素限制了它的大规模商业化推广，目前主要集中在一些高端科研和特定的临床治疗项目中。半侵入式脑机接口在信号质量和安全性之间取得了一定平衡，在神经外科手术等特定领域有稳定的市场需求，随着技术的不断成熟和成本的逐渐降低，其商业化范围有望逐步扩大。非侵入式脑机接口则凭借其无创、便捷的特点，已经在神经康复、精神疾病干预等多个临床领域得到了广泛应用，并且在消费级市场也有巨大的发展潜力，如用于游戏、智能家居控制等场景，其商业化前景十分广阔。不同类型的脑机接口都在各自适合的领域发挥着独特作用，共同推动着脑机接口技术的发展和应用。   Q： 一种观点认为，脑机接口会是人机交互的终极方式。AI大模型趋势对脑机接口行业发展会带来什么催化或者说帮助？ 周明子 沙利文大中华区执行总监 沙利文指出，人工智能等数字创新技术将从三个层面推动脑机接口（BCI）的快速发展： 临床治疗的突破：大模型能够通过分析大量神经信号数据（例如癫痫患者的脑电图），构建个性化的疾病预测模型，从而提高深部脑刺激（DBS）等治疗方法的精确性。元宇宙技术则能提供虚拟的康复训练环境，加快神经功能的恢复。 交互能力的飞跃：大模型在自然语言理解方面的强大能力，能够解码更复杂的脑电信号意图，使得BCI从简单的指令控制升级到语义级别的交互（例如，使瘫痪患者能够直接生成连贯的文本）。在元宇宙中，数字孪生体可以实时反馈BCI的操作效果，从而优化训练过程。 人体增强的创新：结合大模型的认知增强算法，BCI可能实现记忆强化（例如快速学习外语词汇），而元宇宙的沉浸式环境将拓展BCI在空间感知和多模态融合方面的应用范围。 目前，技术的融合已经初见端倪，例如Neuralink的植入式BCI正在探索与大模型协同工作的语音合成方案，而国际某头部人工智能公司的元宇宙创新研究也整合了非侵入式BCI技术，实现了意念操控虚拟物体。在未来5到10年，沙利文认为这种跨领域的创新将会重塑人机共生的新范式。 *本采访已刊登于 21世纪经济报道 ，记者为骆轶琪，原标题为：脑机接口落地竞速：从技术到临床试验的加码赛跑

沙利文洞见 上海在WAIC期间宣布打造高级别自动驾驶引领区的计划，对产业发展来说有什么意义？这跟此前广州、深圳等主要城市仅仅在城市的特定区域落地Robotaxi商用，是否有明显的政策态度转向（比如从谨慎探索到积极推动）？今年小马智行、文远知行等智能驾驶方案提供商在海外市场的落地推进明显在加速，加上特斯拉的尝试，为什么看起来今年Robotaxi市场有更积极的推进状态？此前Robotaxi落地的挑战主要在于量产成本和运维成本，今年国内厂商在这两个维度方面是否实现了显著成本下降的表现？原因是什么？海外除了美国态度相对积极之外，还有哪些市场对Robotaxi这类新业态有较高接受度并且商用进展能见度比较高？   弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）大中华区分析师颜逸扬接受21世纪经济报道采访，共同探讨Robotaxi驶入快车道的底层逻辑。   21世纪经济报道 Q： 上海在WAIC期间宣布打造高级别自动驾驶引领区的计划，对产业发展来说有什么意义？这跟此前广州、深圳等主要城市仅仅在城市的特定区域落地Robotaxi商用，是否有明显的政策态度转向（比如从谨慎探索到积极推动）？ 颜逸扬 沙利文大中华区分析师 本次上海在2025年世界人工智能大会（WAIC）发布了《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》（以下简称为“行动计划”），其主要内容可以概括为以下几个关键点：1）自动驾驶规模化，明确制定了L4级自动驾驶的载客量和道路测试目标，规模远超此前小范围、小运力的试点运营；2）应用场景网络化，目标构建区域性的综合运营网络，打破此前点状、块状的测试区域限制；3）产业生态化，推动构建一个涵盖整车、核心零部件、算法、数据和运营服务的自动驾驶产业生态。 从产业发展的角度来看，“行动计划”的发布标志着加速推动中国自动驾驶和Robotaxi行业进一步规模化和商业化的决心。“行动计划”传达了对于自动驾驶技术成熟度持续提升的信心，也透露了对于Robotaxi商业化落地的迫切需求。同时，在上海实现Robotaxi的大规模商业化运营，形成一套包含技术标准、运营规范、安全监管、法规应用的完整“上海方案”，将为进一步推广Robotaxi在全国范围内的落地提供范本，大大提升Robotaxi市场的发展进度。对比此前广州、深圳等城市在特定区域落地Robotaxi的小规模商业化试点，“行动计划”明确了将自动驾驶真正融入城市交通生态系统的政策态度，以及突破区域试点带来的盈利瓶颈、跑通商业化模式的迫切需求。这也将预示着中国自动驾驶政策将朝着更加系统、更加开放的方向发展。     Q： 今年小马智行、文远知行等智能驾驶方案提供商在海外市场的落地推进明显在加速，原因是什么？海外除了美国态度相对积极之外，还有哪些市场对Robotaxi这类新业态有较高接受度并且商用进展能见度比较高？ 颜逸扬 沙利文大中华区分析师 首先，技术能力是中国智能驾驶方案提供商能够成功推进海外市场拓展的基础。从技术能力的角度来看，以小马智行为代表的中国智能驾驶方案提供商通过多年的研发、测试和验证，已经形成了较为成熟的智能驾驶技术方案和服务体系，具备在新地区快速落地运营的能力。 其次，从企业战略的角度来看，走向海外市场是中国智能驾驶方案提供商发展收入增长点、寻求商业化规模扩张的经营选择。更进一步来说，在不同国家、不同法规、不同交通环境下实现Robotaxi的运营，让中国智能驾驶方案提供商有机会参与甚至主导部分区域性乃至全球性的自动驾驶技术标准、安全标准和运营规范的制定。同时，通过与全球或区域性交通巨头的合作，是中国智能驾驶方案提供商探索“技术赋能+本地化运营”商业模式的实践，有助于理解不同市场的用户习惯、支付体系和监管要求，为构建可复制、可扩展的全球化商业模式积累经验。 目前，纵观全球市场，除美国外，中东、东南亚和欧洲等地区对Robotaxi这类新业态表现出较高的市场接受度和商用进展能见度。中东地区以阿联酋为代表，已经将发展智慧城市和未来交通作为重要国家战略。从商业化进程来看，小马智行也与迪拜道路与交通管理局达成协议，于今年启动道路测试。在东南亚市场中，新加坡作为全球首个开展面向公众的Robotaxi试运营的国家，在相关政策和监管体系上一直保持着全球领先的发展进程；小马智行、百度旗下的萝卜快跑于今年均有望落地新加坡，开展商业化运营。在欧洲，德国、法国和英国等国家也在加速推进Robotaxi市场的发展。德国车企如大众、戴姆勒等公司均参与到了本国的Robotaxi项目示范运营之中；文远知行将以战略合作的模式，在法国开展Robotaxi纯无人商业化运营；英国则将在2026年于伦敦展开Robotaxi试点运营。   Q： 加上特斯拉的尝试，为什么看起来今年Robotaxi市场有更积极的推进状态？此前Robotaxi落地的挑战主要在于量产成本和运维成本，今年国内厂商在这两个维度方面是否实现了显著成本下降的表现？ 颜逸扬 沙利文大中华区分析师 今年全球和中国Robotaxi市场呈现加速推进状态的动因，主要可以从技术成熟、商业验证和政策推动三个维度来看： 在技术层面上，L4级自动驾驶技术的成熟度进一步提升。以Waymo为代表的“多传感器融合+模块化系统”方案通过大规模的测试，验证了Robotaxi的安全性和可靠性已经逐渐走向商业化门槛；而特斯拉的“端到端模型驱动的纯视觉方案”具备显著的规模经济优势、迭代效率和拓展能力，拥有极高的商业化潜力。在商业验证上，以百度Apollo、小马智行、百度萝卜快跑为代表的中国Robotaxi企业在经历了从技术测试到全无人商业化示范的多重验证后，展示了Robotaxi商业化的可行性。从政策推动来看，美国交通部在2025年4月发布了简化无人驾驶技术测试和报告的相关政策；北京、上海、广州、深圳等一线城市均在今年进一步开放Robotaxi商业运营；包括中东、欧洲、日本等国家和地区也在积极跟进Robotaxi的政策支持。在多重因素的共振下，2025年的Robotaxi市场呈现了“雨后春笋”的态势。 Robotaxi的量产和运维成本的下降趋势具备较强的可预见性。以激光雷达为例。过去激光雷达曾是制约Robotaxi成本的核心瓶颈，主要因素系技术发展初期的产能受限。随着相关产业的技术升级和规模化量产，近年来激光雷达价格出现了大幅度的下降。根据公开资料，小马智行的第七代自动驾驶系统中的激光雷达成本将下降68%。其他核心零部件，如车规级芯片，随着单芯片算力进一步优化和国产化车规级芯片的逐步量产应用，自动驾驶系统的整体计算单元成本也有望迎来大幅优化。预计在今明两年，市场将有望看到Robotaxi的量产和运维成本的显著下降。   Q： 目前对于主要智能驾驶方案提供商来说，Robotruck还是主要的贡献来源，在卡车领域积累的里程数和经验，是否可以推动Robotaxi模式更快实现成熟和落地？Robotaxi相比于Robotruck核心的技术挑战在哪些方面？ 颜逸扬 沙利文大中华区分析师 从技术层面来看，Robotaxi与Robotruck在底层的技术架构上存在较强的共通性，能够在交通规则、车道线识别、障碍物基础分类等基础感知与规划算法实现一定程度的技术复用。Robotruck在运营中的数据积累，同样可以为Robotaxi在自动驾驶模型的训练（如远距离目标识别、车道保持）提供技术迁移价值。综合来看，Robotruck在干线物流领域的经验积累，无疑对推动Robotaxi发展大有裨益。通过技术复用和数据反哺，Robotruck能够为Robotaxi的发展提供了坚实的基础。 相比于Robotruck，Robotaxi面临的运行场景更加复杂。Robotruck的主要运行场景是高速公路，相比与城市场景，路权相对清晰，交通参与者类型较为单一，场景复杂度相对较低。而Robotaxi主要运行的城市场景复杂度显著提升，面临着如人车混行、复杂路口、动态环境（如临时道路施工、交通管制、路边违章停车）等挑战，对自动驾驶系统的实时感知和规划能力要求极高。此外，城市环境中的误判容忍率极低。自动驾驶系统需要实现低阈值的安全交互，在极短的时间内实现“感知-决策-执行”的全链路流程。这些因素的差异均对Robotaxi的自动驾驶系统提出了更加严格的技术要求。 *本采访已刊登于 21世纪经济报道 ，记者为骆轶琪，原标题为：Robotaxi探路竞速：从供应链到生态链的集体加码

沙利文洞见 当越来越多的现代人选择“养个毛孩子”，宠物经济快速崛起，宠物险市场需求也迎来爆发。然而面对宠物险市场存在的诸多问题，推动行业标准统一、规范化发展已成当务之急。目前，中国宠物险发展处于什么水平？在发展过程中，存在哪些问题？一些消费者抱怨宠物医疗保险存在理赔难、赔付标准不透明、高龄宠物续保难等问题，出现这些问题的主要原因是什么？目前，宠物险赔付率如何？赔付率较高的主要原因是什么？这是不是也是目前不少险企谨慎涉足的原因？   弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）大中华区研究咨询分析师赵雨娜接受第一财经采访，共同探讨宠物险渗透率低迷背后的深层逻辑。 *点击文末 阅读原文 ，查看完整报道   Q： 目前，中国宠物险发展处于什么水平？在发展过程中，存在哪些问题？ 赵雨娜 沙利文大中华区研究咨询分析师 当前宠物保险市场虽然增长迅速，但行业乱象频发，阻碍了其健康发展，整体上我们认为目前宠物险处于行业发展的相对早期阶段，未来还有很多的路要走。   一方面，保险公司为控制风险，在产品设计上设置诸多限制，如单次赔付上限、慢性病365天等待期、高龄宠物拒保等，导致消费者实际获得的保障远低于宣传预期。   另一方面，由于宠物医疗缺乏统一标准，保险公司对诊疗费用持怀疑态度，审核严苛，甚至以“先天性疾病”或“非兽药字号药品”为由拒赔。   与此同时，部分消费者存在逆选择行为（如带病投保）或联合宠物医院骗保，进一步加剧了保险公司的风控压力。   这种恶性循环使得市场信任度下降：消费者抱怨理赔难，保险公司因高赔付率压缩保障，宠物医院则因费用争议陷入纠纷。   综上，近年来随着中国经济结构的变化和人口老龄化、家庭原子化的发展，养宠数量快速上升；中国宠物市场也已经成长为全球最大的单一市场之一，相应的保险需求也得到快速上升，但是目前对于宠物保险的供应和需求方之间没有建立起一个有效的信任关系，行业发展并不规范，这些都制约了行业的发展。   Q： 一些消费者抱怨宠物医疗保险存在理赔难、赔付标准不透明、高龄宠物续保难等问题，出现这些问题的主要原因是什么？ 赵雨娜 沙利文大中华区研究咨询分析师 当前宠物险市场陷入恶性循环，亟需行业规范破局。这一困境呈现三方面矛盾：   其一，有部分不正规的医疗机构存在过度诊疗行为，也存在一些用户篡改病历套取保费，迫使保险公司设置单次赔付上限控制风险；   其二，宠物险面临严重的逆选择问题，个别存在"带病投保"现象，加之宠物健康数据缺失、缺乏定期体检机制，进一步推高赔付率。   这些乱象导致三方共输：消费者支付高额保费却难获优质服务，医疗机构为生存过度开发客户价值，保险公司为防欺诈削弱产品竞争力。破解这一困局的关键在于建立规范的宠物诊疗体系，通过透明化医疗行为和健康数据，重构市场信任机制。   Q： 目前，宠物险赔付率如何？赔付率较高的主要原因是什么？这是不是也是目前不少险企谨慎涉足的原因？ 赵雨娜 沙利文大中华区研究咨询分析师 当前宠物保险行业正陷入医疗端与保险端双重不规范导致的恶性循环，成为财险领域赔付率最高的险种之一。   数据显示，因诊疗乱象及用户欺诈产生的额外赔付成本占比超20%，致使部分险企持续亏损。在医疗端，诊疗过程缺乏统一标准导致宠物医疗如同"开盲盒"，治疗方案和用药剂量随意性大，加之医疗价格体系混乱，同一病症诊疗费用差异显著，更存在医患合谋开具高剂量药物套取理赔金的骗保现象。   而在保险端，传统方式难以准确识别相似毛色宠物身份的风险识别缺陷，虽部分机构引入鼻纹识别技术但整体风控仍显薄弱；同时多数产品对不同品种、年龄、体型宠物采用统一费率的定价机制缺陷，既违背保险精算原则又变相鼓励高风险群体投保；加之互联网销售场景下关键条款披露不足的信息披露缺陷，使得消费者保障预期与实际条款存在明显落差。   这种医疗乱象推高保险成本、险企收紧保障、消费者体验下降、逆向选择加剧的连锁反应，正在不断侵蚀行业的发展基础，亟需通过建立医疗标准化体系、完善保险精算模型、强化销售信息披露等措施来打破这一困局。   Q： 未来从产品设计等角度要如何规避宠物保险市场出现的诸多问题？ 赵雨娜 沙利文大中华区研究咨询分析师 未来宠物保险市场的健康发展，需要从产品设计和服务体系两个层面进行系统性优化。在产品设计方面，应当着力构建更加透明、精准的保障方案：一是要明确界定保险条款，特别是要细化"遗传病"等模糊概念的界定标准，同时合理扩大保障范围，减少不必要的免责条款；二是可以考虑运用大数据分析和AI技术，综合考量宠物品种、年龄、既往病史等风险因素，建立科学的差异化定价模型，实现精准风险定价。   在配套服务体系上，需要建立多方协同的保障机制：首先，推动制定统一的宠物医疗行业标准，规范诊疗行为和收费标准，从源头上减少过度医疗和欺诈风险；其次，引入第三方专业评估机构，对疑难理赔案件进行独立公正的评判，有效化解理赔纠纷；再者，通过线上线下多渠道开展保险知识普及教育，帮助消费者充分理解等待期、赔付范围等关键条款，避免因认知偏差产生纠纷。   如平安产险与宠爱王国联合中科院深圳先进技术研究院(苏州分院)签订鼻纹识别技术合作，将此项技术运用到宠物保险中，实现该项宠物鼻纹识别技术商业化应用。   Q： 《2023年宠物数字化保险行业发展洞察趋势白皮书》显示，国内宠物保险市场仍处于发展初期，目前整体渗透率不及1%。怎么看宠物险未来的发展前景？下一步破局的关键是什么？ 赵雨娜 沙利文大中华区研究咨询分析师 中国宠物保险市场正迎来前所未有的发展机遇。随着宠物经济蓬勃发展和养宠人群持续扩大，这一新兴市场展现出巨大的增长潜力。然而，与发达国家相比，当前我国宠物保险渗透率仍处于较低水平，市场培育和消费者教育亟待加强。   在渠道变革方面，互联网平台凭借庞大的用户基础、精准的大数据分析和智能算法推荐，已快速崛起为最主要的销售渠道。这种线上化趋势为保险公司提供了触达年轻养宠人群的高效路径，但同时也对产品设计和客户服务提出了更高要求。   要实现行业的可持续发展，需要构建多方协同的发展体系：首先，保险公司应当持续优化产品结构，通过简化理赔流程、提升服务响应速度来改善用户体验；   其次，要深化与宠物医疗机构、行业协会的战略合作，共同建立规范的诊疗标准和透明的价格体系；   最后，要加大市场教育力度，通过线上线下相结合的方式，提升消费者对宠物保险价值的认知和接受度。只有通过产品创新、渠道优化和生态共建的多措并举，才能充分释放宠物保险市场的发展潜力，为养宠人群提供更完善的保障，推动行业健康有序发展。   Q： 行业规范化是否是未来行业发展的关键？规范化应如何构建？ 赵雨娜 沙利文大中华区研究咨询分析师 产品、技术和模式的创新正在加速推动宠物保险行业的服务品质提升。通过建立保险公司与宠物医院的可持续合作模式，充分发挥宠物保险的连接作用，可以形成一个良性合作链条：保险与医院定点合作，为医院引流；医院提供合理诊疗服务；保险公司及时赔付；养宠人获得优质诊疗体验。目前，市场上宠物保险及宠物医疗的规范化工作正在逐步推进。近期已有保险平台与宠物医院及学界合作，共同构建宠物保险行业在就医理念、诊疗标准等方面的应用规范，推动行业的规范发展。   要建立规范的宠物医疗行业，需从多方面入手：一是规范看病过程，确保透明化；二是统一采购渠道标准；三是规范疾病分类与治疗方案。通过整合诊疗数据和保险数据，挖掘过往数据，制定更加科学的规范，为保险产品的定价和设计提供依据，从而解决宠物看病贵、看病难的问题，构建更加优质、适宜的行业生态。   通过行业共建，实现从诊疗规范到保险行业规范的体系构建，形成宠物疾病图谱、疾病分级、定义、治疗方案、用药用量和收费参考等标准。这些标准将为保险产品的设计、精算模型和定价体系提供有力支撑，沉淀出平台的理赔审核标准以及医院的评级分层，让用户在理赔过程中体验到更加标准化、透明化和确定性的服务。 *本采访已刊登于 第一财经 ，记者为黄晶晶 袁玉立，原标题为：高增长前景下 宠物险如何迈向规范化发展？｜一探  诊疗不规范、欺诈推高赔付成本，行业呼吁宠物险差异化定价｜一探   联系电话：021-5407-5836 联系邮箱：PR@frostchina.com

沙利文洞见 沪电股份、鹏鼎控股、生益科技等多家PCB产业链企业上半年业绩预增，归因表述中提及受益高速运算服务器、AI等新兴场景带来的结构性需求、高附加值产品占比提升、制程改善等，这背后释放怎样的行业信号？有市场消息称，AI算力对高端PCB的需求快速增长，今年AI PCB明显存在供需缺口，头部厂商正加速扩产，目前相关PCB产品市场供需如何？据报道，今年相关部门对算力基础设施实施“窗口指导”的相关通知下发并开展摸底工作，旨在避免重复建设，PCB行业相关厂商扩产，后续会否面临产能过剩等挑战？   弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）大中华区执行总监谢书勤接受财联社采访，共同探讨AI浪潮下PCB产业链的结构性新周期。 *点击文末 阅读原文 ，查看完整报道   Q： 沪电股份、鹏鼎控股、生益科技等多家PCB产业链企业上半年业绩预增，归因表述中提及受益高速运算服务器、AI等新兴场景带来的结构性需求、高附加值产品占比提升、制程改善等，这背后释放怎样的行业信号？ 谢书勤 沙利文大中华区执行总监 PCB行业已进入深度结构性变革周期。这一现象的核心在于算力革命对产业价值链的重塑——AI大模型训练与推理需求的爆发性增长直接驱动高速运算服务器PCB需求激增。此类设备需采用18层以上的高多层板支撑PCIe 5.0/6.0高速传输协议，是企业“高附加值产品占比提升”的实质体现。随着AI硬件迭代加速，高端PCB技术壁垒持续抬高，行业集中度显著提升。   覆铜板企业如生益科技加速高频高速基材国产替代，突破AI服务器超低损耗材料及6G高频板材的海外垄断；鹏鼎控股等通过微孔堆叠技术升级高阶HDI，满足AIPC/AI手机微型化需求。中国政策推动向算力等高端领域迁移，本土企业已在高端领域突破，技术迭代周期缩短进一步抬高竞争门槛。   Q： 有市场消息称，AI算力对高端PCB的需求快速增长，今年AI PCB明显存在供需缺口，头部厂商正加速扩产，目前相关PCB产品市场供需如何？ 谢书勤 沙利文大中华区执行总监 AI服务器硬件升级推动高端PCB需求激增。以英伟达AI服务器为例，其核心模组（如UBB、OAM加速板）需采用高多层板，单机PCB价值量显著高于传统服务器。全球AI服务器出货量从2020年50万台增至2024年200万台，年复合增长率达45.2%，直接推升高层板和HDI板的需求。同时，PCIe 6.0协议要求PCB支持高速传输速率，需采用超低损耗材料，进一步抬升技术门槛和成本。供给端则面临产能瓶颈，一是技术壁垒制约，高端产品需高精度层压、激光钻孔等工艺，全球仅少数厂商能够提供，短期存在高端产品供需缺口。   当前头部厂商正将新增产能倾斜至18层以上产品，中长期看，随着东南亚产能释放及高频覆铜板新产线投产，供需矛盾或将缓解。但技术迭代持续制造新需求，如Intel下一代Birch Stream平台需更先进的PCB产品，厂商研发储备与产能弹性将成为竞争关键。   Q： 据报道，今年相关部门对算力基础设施实施“窗口指导”的相关通知下发并开展摸底工作，旨在避免重复建设，PCB行业相关厂商扩产，后续会否面临产能过剩等挑战？ 谢书勤 沙利文大中华区执行总监 当前AI算力驱动高端PCB需求爆发式增长，但供需存在显著结构性矛盾，形成“高端紧缺、低端承压”的二元格局。AI服务器及高速交换机等硬件升级推动18层以上高多层板需求年增速达16.7%，市场规模从2020年13亿美元增至2024年25亿美元，但全球仅少数厂商具备稳定量产能力，技术壁垒导致产能短期难以填补需求真空。政策调控正引导产能向高质量领域倾斜，严控低效产能扩张，同时强化技术门槛，要求新建项目支持PCIe 6.0协议及先进散热设计，并将单位产值能耗纳入审核以推动绿色制造，这种精准调控促使头部厂商扩产更趋理性。   政策旨在推动行业从“规模扩张”转向“技术锚定”，构建以AI算力为引擎、高端制造为基石的新生态。唯有精准卡位技术制高点的企业，才能在扩产周期中收获长期红利。   Q： 从PCB应用市场来看，目前哪些板块最具增长潜力，为什么？哪些PCB细分品类及厂商有望受益？ 谢书勤 沙利文大中华区执行总监 PCB应用市场中，算力场景（如服务器/数据中心）和工业场景（如汽车电子/通信设备）因技术爆发与需求扩张成为最具增长潜力的领域。算力场景增速领先，其PCB市场规模预计从2024年125亿美元增至2029年210亿美元，主要受AI普及与大数据升级驱动，大模型训练推高AI服务器需求，数据中心机柜增长带动PCB用量激增。   厂商层面，算力服务器PCB龙头如金像电子、健鼎科技、广合科技凭借高多层板技术优势显著受益；工业场景中，沪电股份、深南电路在汽车电子高频PCB及通信基站板领域领先，覆铜板供应商生益科技则从材料端捕获高频需求红利。 *本采访已刊登于 财联社 ，记者为陆婷婷，原标题为：AI硬件升级引爆高端PCB需求 业内称供应链已现缺口   联系电话：021-5407-5836 联系邮箱：PR@frostchina.com

沙利文洞见 6月26日，产后护理集团——SAINT BELLA在港交所上市，成为港股家庭品质护理第一股。凭借戚薇、唐艺昕、吉娜等明星客户入住背书和比市面上普通的月子套餐几乎贵一倍的价格，圣贝拉被誉为月子中心“爱马仕”。以上海为例，最便宜的套餐定价为18.8万，这个套餐里包含什么服务，这个价格相对于月嫂来说更贵，消费者选择的原因是什么？整体市场来看，近两年妈妈们对于月子会做的接受程度如何？消费降级、少子化是否有影响？整体的竞争的核心优势是什么？满足妈妈们什么期待？   弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）大中华区咨询经理李俊仪接受蓝鲸新闻采访，共同探讨新生代妈妈的护理需求转变 。 蓝鲸新闻 Q： 以上海为例，最便宜的套餐定价为18.8万，这个套餐里包含什么服务，这个价格相对于月嫂来说更贵，消费者选择的原因是什么？整体的竞争的核心优势是什么？满足妈妈们什么期待？ 李俊仪 沙利文大中华区咨询经理 月子中心提供的服务主要是在产后的关键时期为新手妈妈及新生儿提供产后护理及支持，服务内容涵盖母婴基础护理、营养餐饮调理、产后修复、心理咨询等多种类型。 虽然月子中心和月嫂的服务对象都是新手妈妈与新生儿，但在专业性和提供的服务矩阵等方面仍存在不同。与月嫂相比，月子中心能够为客户配备具有多样化技能的专业服务人员以及更舒适宽敞的生活疗养环境，因此能够提供更加专业化、标准化与更全面的服务矩阵；此外，与单个月嫂每天有限的服务时长相比，月子中心有多名专业人员轮岗工作，确保母亲及婴儿的24小时不间断健康监测及服务保障等，这些都是月子中心所具备的核心优势，能够更好地满足新手妈妈与新生儿的健康护理需求。   Q： 整体市场来看，近两年妈妈们对于月子会做的接受程度如何？消费降级、少子化是否有影响？ 李俊仪 沙利文大中华区咨询经理 近几年，中国月子中心的渗透率稳步提升。月子中心不再只是富豪或中产的专属服务，不少中低收入家庭女性，同样将月子中心作为产后休养的首选。甚至越来越多的年轻女性在调查问卷时表示，收入不高，但考虑用彩礼去住月子中心。且随着85后、90后和00后女性成为消费主力，她们更重视专业护理、科学育儿和“悦己”体验，推动月子中心从“奢侈品”向“刚需”转变。 *本采访已刊登于蓝鲸新闻，记者为屠俊，原标题为：月子中心“爱马仕”圣贝拉上市：最低套餐18.8万，3年亏损12亿