沙利文洞见 6月2日，根据上海航运交易所发布的数据显示，最新一期SCFI（上海出口集装箱）指数上涨0.78%至4208.01点，较5月27日的4175.35点上涨32.66点。上海集运市场正迎来“报复性”反弹，积压的货运需求井喷。 随着上海复商复市，远洋近洋航线集运价格都有一定幅度上涨，主要是哪些因素导致的？这种上涨是触底反弹吗？集运超级大周期是否又回来了？弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）大中华区执行总监向威力 日前接受《证券日报》采访，为您解析集运行业发展态势。 证券日报   Q：最近，随着上海复商复市，远洋近洋航线集运价格都有一定幅度上涨，主要是哪些因素导致的？这种上涨是触底反弹吗？集运超级大周期是否又回来了？   向威力 沙利文大中华区执行总监 向威力： 远洋近洋航线集运价格近期都有一定幅度上涨，主要原因来自于: 1）上海复商复市后，货物运输需求暴增，出现了舱位供不应求的局面。从6月1日起上海全面恢复正常生产生活秩序阶段以来，海运、空运口岸货量持续回升。按集装箱吞吐量计算，上海港是世界上最繁忙的港口，也是附近制造业中心所生产货物的主要通道。在为期两个月的封控结束后，随着上海的制造业活动恢复，将出现一波“报复性的货物运输潮“，积累两个月的货物的运输将进一步推动航运业的货量，因此，航运业近期也将迎来需求和运费价格的上涨；2）6月是传统海运的旺季，欧洲和美国的商品消费需求仍然十分强劲；以及3）供给端依旧紧张，由于港口效率有限，包括美国洛杉矶港和长滩港在内的几大重要港口依然出现了集装箱拥堵的迹象。   短期来看，运价在接下来的2个月内有望持续反弹回升。随着疫情得到控制，国内进出口需求恢复叠加跨太平洋航线等核心航线的恢复，预计市场运价将持续恢复。

为保障港股上市的民办高等教育集团健康发展，向有关政府决策部门建言献策， 6 月 10 日，苏州大学民办教育研究中心召开“港股上市民办高等教育集团可持续发展”内部研讨会，   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）大中华区执行总监兼教育咨询事业部总监刘文骏受邀参加研讨会并就《资本助力下的中国民办高等教育现状与发展路径探索与实践》发表演讲。 数据显示， 2022 年全国高考报名人数达到 1193 万人，再创历史新高。且随着国家各大高校的持续扩招，高考的录取率从 2013 年的 76.7% 增长至 2021 年的 92.9% 。   但这并不代表着高等教育资源在国内已经足够充足，围绕着优质教育资源和高学历的竞争依然十分激烈。   以 2021 年为例，在通过高考被高校录取的 1,000 万人中，本科招生录取人数只有不到一半（ 450 万人左右），而一本院校和 985 院校的录取人数更是有限，一本院校在当年的录取率为 12.4% ，而 985 院校的录取率仅为 1.7% 。 刘文骏认为，如果用一个数字指标来看中国高等教育的发展的进程并界定里程碑的话，那这个指标一定是高等教育毛入学率。 1978 年，中国高等教育毛入学率只有 1.55% ，当时的高等教育处于精英教育阶段；到 2002 年，中国高等教育毛入学率达到 15% ，标志着中国高等教育进入大众化阶段；到 2019 年，中国高等教育毛入学率超过 50% （ 51.6% ），标志着中国高等教育正式进入普及化阶段；截至 2021 年，中国这一数字指标达到 57.8% 。 相比于西方发达国家中国高等教育的发展还是略慢一步，目前美国高等教育毛入学率已超过 80% ，而英法德日等发达国家也已经超过 60% 。 教育是立国之本，国家最高层领导核心划定了支持教育事业发展的财政底线保障，“一个不低于、两个只增不减”显示了我党发展教育事业的决心，而不断增长的社会教育需求也给教育事业的发展带来新的挑战。在 2021 年发布的《教育部、国家统计局、财政部关于 2020 年全国教育经费执行情况统计公告》中显示，全国普通高等学校生均一般公共预算教育经费为 22,407.39 元，同比上年下降 4.65% 。 生均一般公共预算教育经费 ( 中国 ) ， 2020 来源：弗若斯特沙利文 由此可见，在高等教育在校生不断增长，高等教育普及率和入学率不断提高的背景下，给我国财政性教育经费的要求以及教育事业的发展带来了新的压力和挑战。在国家财政经费增速有限的前提下，资金的使用效率就变得尤为重要。   刘文骏表示，民办高等教育是中国高等教育的重要组成部分，也是公办高等教育的重要补充，社会力量办学在培养高等教育人才方面正在发挥着不可或缺的作用   。根据教育部披露的《全国教育事业发展统计公报》中的数据显示， 2020 年全国民办普通高校 771 所（含独立学院 241 所），占全国普通高等院校总数的 28.2% ；普通本专科在校生 791.34 万人，同比增加 11.6% ，占全国高等院校本专科在校生的 24.1% 。 2019 年，民办高等院校的国家财政性教育经费约为 145 亿元，占全国普通高校所获得国家财政性教育经费的比重约 1.7% 。从这个角度来看，中国民办高等教育院校用不到 2% 的国家财政教育经费培养了将近全国四分之一的本专科在校生。此外，在国家大力发展和建设职业技术教育及职业教育提质培优行动过程中，民办高等院校亦发挥着重要作用。   2017 年起，以民办高校举办人为代表的社会办学力量开始了民办高等教育资本化道路的探索。 2017 年是民办高等教育资本化元年，宇华教育、民生教育、新高教集团和中教控股先后登陆香港联交所，中国民办高等教育正式走入国际资本的视野。   根据沙利文统计， 2017 至 2021 年底，全国共有 20 家拥有高等教育资产的教育集团成功赴港上市，募资总额超过 214 亿港元，当前的总市值约为 657 亿港元。     “上市只是民办高等教育集团开启快速发展的第一步。”刘文骏说，“大多数上市的民办高等教育集团利用上市所募集到的资金开展兼并收购，跨出原有的运维省份或区域，开启了全国化扩张的道路，其中西南、华南和华东地区分布的上市高校数量最为集中。”   资本的加入帮助了民办高等教育实现更好的发展条件和更快速的发展提高。     2019 年中国民办高等教育资本化进程加速，兼并收购的速度正超过首次公开募股 (IPO) 成为民办高校资本化的主要途径。   经    沙    利文调研显示，大部分并购标的本身或者举办人负债严重或出现其他资金缺乏情况，被并购标的显现出一定的“瑕疵”。上市公司的并购不仅解决了标的的债务问题，为学校的扩建和可持续发展提供了必要的资金保障，同时上市公司对于学校运营管理的丰富经验也对于并购标的学校后续的转设、升本等发展动作大有裨益。   近五年来，沙利文共服务了全国超过 60 家教育集团和超过 120 家民办学校的投融资和 IPO （上市）项目，并成功助力超过 40 个教育集团赴港 / 赴美上市，其中学历教育企业超过 29 家，覆盖了全部中国登陆资本市场的学历教育企业。 未来，对于中国教育行业的发展，尤其是民办高等教育集团和学校的发展，沙利文将继续以专业服务赋能，贡献自己的一份力量。

沙利文洞见 近来，核酸检测机构频频发生违规行为。6月7日，国家药监局官网发布《关于进一步加强新冠病毒检测试剂质量安全监管工作的通知》（以下简称《通知》），核酸检测行业迎来“最严格的监管”。 弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）分析师徐潮 日前接受《华夏日报》采访，共同解读“最严监管令”将如何影响核酸检测行业。 华夏时报 近来，核酸检测机构频频发生违规行为。对此，国家药监局落实责任重拳出击，核酸检测行业迎来“最严格的监管”。   6月7日，国家药监局官网发布《关于进一步加强新冠病毒检测试剂质量安全监管工作的通知》（以下简称《通知》）。《通知》要求，各级药品监管部门对新冠病毒检测试剂，持续加强产品研制环节质量监管，严格落实企业和使用单位主体责任，严格落实地方政府属地监管责任。新冠病毒检测试剂注册人要切实加强产品全生命周期质量管理，对研制、生产、经营、使用全过程中产品的安全性、有效性依法承担责任。 沙利文分析师 徐潮 弗若斯特沙利文咨询分析师徐潮向《华夏时报》记者表示，总体而言，该《通知》在引导激励新冠病毒检测试剂企业，开展安全、有效的研发、生产、经营工作方面迈出了全流程持续监管的一步。随着该《通知》落实，进一步推动新冠病毒检测行业迎来良性竞争和发展利好。 乱象 新冠疫情前，在体外诊断（IVD）市场，新冠核酸检测所在的分子诊断并未占据较大市场规模。直到2020年，核酸检测领域市场得到扩大。天眼查显示，仅2021年一年，新增医学检验相关机构437家。   北京某第三方同业机构内部人士告诉《华夏时报》记者，“用于新冠病毒核酸的检测技术PCR，被第三方医学实验室、基因检测公司长期外包，一度作为投产比低的边缘项目运营。”   随着新冠黑天鹅肆虐，近两年间核酸检测市场扩张迅猛。在2020年8月初，据工信部介绍，截至2020年7月末，我国核酸日检测能力达到484万份，具备核酸检测能力的医疗机构4946家，检测技术人员达到3.8万余人。   时间来到2022年5月13日，国家卫健委医政医管局监察专员郭燕红在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，全国有1.31万家医疗卫生机构可以开展核酸检测，全国拥有15.3万的专业技术人员从事核酸检测技术工作，核酸检测能力已经能够达到单管每日5700万管。   对比可见，在不到两年时间，我国可开展核酸检测的医疗机构数量增长了将近160%。对此，上述人士表示，“在IVD产业中，核酸检测主要利用分子生物学方法，属于分子诊断细分领域。而该领域并非检测产业中的市场主流，市场需求量较小。IVD赛道中占比较高的是生化诊断、免疫诊断、血球检测等细分市场。”   基于市场需求的改变，行业内企业快速做出应对。但企业和资本都是追名逐利的。因此，在快速增长的背后，却衍生出了种种乱象。   据报道，此前北京、河北、河南、安徽等地已经有多家第三方检测机构谎报结果，并以涉嫌刑事犯罪立案侦查，对嫌疑人采取强制措施。上述其中，不乏检测机构涉嫌违反传染病防治法的案件，违规性质多为伪造检测结果。仅以北京为例，2022年5月就爆出了3起，人为稀释样本，影响检测结果准确性，涉嫌妨害传染病防治罪的案例。   “核酸检测需求增加，操作人员要增加，机器也要被占用。在这种情况下，企业只能想办法压缩成本。第三方机构经营属于自负盈亏模式，在以盈利为基础的前提下，靠企业自律是很难的。这就需要上级单位加强监管，专业单位辅助监督，以此促进第三方机构认真负责完成核酸检测任务。现如今大规模常态化核酸检测，企业需要付出大量人力和财力成本，甚至影响到其他业务扩容，但收入却微乎其微。”上述人士进一步透露。   5月21日，北京市房山区政府网站更新行政处罚信息显示，因原始检测数据明显少于样本检测数量，朴石医学被房山区卫健委吊销《医疗机构执业许可证》。6月6日北京市公安局房山分局以北京朴石医学检验实验室有限公司周某某、武某某等7名犯罪嫌疑人涉嫌妨害传染病防治罪，提请北京市房山区人民检察院批准逮捕。检察机关经审查，以涉嫌妨害传染病防治罪依法对周某某、武某某等7人作出批准逮捕决定。   5月27日下午，北京市公安局副局长潘绪宏通报，自今年4月25日以来，“北京金准医学检验实验室有限公司”，违规将多区采集的“5混1”“10混1”核酸样本，采用多管混检的方式进行检测，人为稀释样本，影响检测结果准确性，涉嫌妨害传染病防治罪。实验室法定代表人王某某（男，43岁）等17人查获，案件正在进一步侦办中。   5月28日，据“平安北京”微信号通报，发现“北京中同蓝博医学检验实验室”在核酸检测过程中涉嫌违法犯罪。目前北京警方已对该实验室立案侦查，将法定代表人张某某等人查获，案件正在进一步工作中。   监管 在此背景下，6月7日，国家药监局综合司发布《关于进一步加强新冠病毒检测试剂质量安全监管工作的通知》。《通知》提出对新冠病毒检测试剂实行“最严格的监管”，采取坚决有力举措，严格落实企业和使用单位主体责任，严格落实地方政府属地监管责任，毫不放松抓实抓细各项监管工作，坚决守住质量安全底线，巩固来之不易的监管成果，为疫情防控提供有力保障。   具体来看，《通知》提出“四个最严”和“三大要求”。各级药品监管部门要认真落实监督检查，对监督抽检、投诉举报、网络监测、风险会商等工作中发现的问题和线索深挖细查。对未经许可生产经营、违规贮存运输、经营使用未经注册或者过期的新冠病毒检测试剂等违法违规行为，要依法从严从重从快查处。涉嫌构成犯罪的，要及时移送公安机关。监管人员涉嫌失职渎职的，要及时移送纪检监察机关。   《通知》明确各省级药品监管部门要按照前期工作要求，保持监管频次，继续组织专业力量对本辖区新冠病毒检测试剂注册人及其受托生产企业开展监督检查，监督企业严格按照法规、规范、标准以及经注册的产品技术要求组织生产，确保质量管理体系持续合规。要重点检查产品原料来源、生产过程规范、产品质量控制，出厂和上市放行、不良事件监测、产品质量分析评价等。发现生产活动存在严重违规行为，不能保证产品安全有效的，要责令企业立即暂停生产、召回问题产品并进行有效处置。企业违规情节严重的，要依法吊销医疗器械生产许可证，并对相关责任人依法进行处罚。   各级药品监管部门要继续加强新冠病毒检测试剂的质量监督抽检工作，对辖区内注册人、受托生产企业生产的新冠病毒检测试剂产品，按照国家局组织制定的专项抽检方案，开展全覆盖抽检工作。对于监督抽检不合格产品，药品监管部门要立即采取相应处置措施，责令企业暂停生产、分析不合格原因并开展整改，经省级药品监管部门复查复检合格后，方可恢复生产。   市县药品监管部门要依职责切实加强新冠病毒核酸检测试剂使用环节产品质量安全监管，认真检查医疗机构（含第三方医学检验机构）使用的新冠病毒核酸检测试剂的产品资质、进货渠道、效期管理等是否符合要求，质量是否合格。发现违法违规行为的，及时通报相关部门。   对此，徐潮分析认为，“自新冠疫情以来，国家多次发布了加强新冠病毒检测试剂质量安全监管的通知，包括之前的《关于开展新冠病毒检测试剂专项检查的通知》、《关于开展新型冠状病毒检测试剂专项抽检工作的通知》、《关于进一步加强新冠病毒检测试剂监督检查的通知》。这些监管措施有力推动落实了企业责任和地区监管，强化了新冠检测试剂产品的质量安全。” *本文转载自《华夏时报》，作者为郭怡琳，原文名为《新冠核酸检测乱象频发，国家药监局发布“最严监管令”》。

6 月 7 日，加拿大驻广州总领事馆举办主题为“发掘中国医疗器械市场新机遇”的网络分享会，   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区合伙人兼董事总经理毛化受邀出席并发表演讲。   毛化先生首先向大家介绍了中国医疗器械市场的整体发展概况，随后就外国企业在中国医疗器械市场有哪些机会做了简要分析。   他表示，中国已经成为世界第二大医疗器械市场，但是中国人均医疗器械支出仅仅占美国人均医疗器械支出的九分之一，中国医疗器械市场仍有巨大的增长潜力。   毛化指出，对比全球和中国医疗器械细分领域市场占比，中国低值耗材仍占市场较高份额，而在全球占较高份额的骨科器械、眼科器械、齿科器械、整形外科器械等在中国仍具有较大发展空间。 此外，中国“经济型”和“高端型”医疗器械市场的特点为进口厂商提供了不同的市场机会，“经济型”市场在价格敏感度下更注重质量和增值服务，“高端型”市场更注重技术革新和临床痛点的解决。因此，即使在“国产替代”的大趋势下，跨国医疗器械企业在中国市场仍具有成长机会。   China has become the world's second largest medical device market, while China's per capita medical device spending is nearly one-nineth of that of the United States, demonstrating great growth potential. China's medical device market has a low industry concentration and lacks large companies with strong brands and multi-product line layouts.   Low-value consumables still account for a relatively high market share in China, while ophthalmic devices, dental devices, orthopedic devices, and plastic surgery instruments, which account for a relatively high global share, still have great room for development in China.   China's medical device market shows the characteristics of “Economical" and “High-end", which provides different market opportunities for multinational corporations.   Small foreign companies can take their technological advantages to target the high-barrier fields, and gradually establish brand advantages in the "high-end" market.   Finally, Fred Mao said that multinational corporations can adapt to the local “economical” markets through domestic plant construction or investment mergers and acquisitions.

沙利文洞见 近年来，在国家政策大力支持下，专精特新企业持续扩容，正加速迈入资本市场。据Wind资讯数据统计，截至6月6日，今年已有32家专精特新企业成功登陆A股，首发募资规模逾400亿元。 科创板对专精特新企业有哪些吸引力？如何看待今年专精特新上市公司主要集中在机械设备行业？电子行业公司为何备受资本青睐？为支持专精特新企业上市，还需要完善哪些举措？弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）全球合伙人兼大中华区总裁王昕博士日前接受《证券日报》采访，共同探讨专精特新企业的上市之路。   证券日报 Q：科创板对专精特新企业有哪些吸引力?   王昕博士： 科创板上市公司往往立足科技创新，通过“硬科技”+“技术模式创新”的商业模式为我国的市场经济的活跃发展提供重要的驱动力，尤其是“十四五”以来，国家进一步鼓励对科技驱动的实体经济发展，将高新技术和战略新兴行业作为推动我国经济高质量发展的核心一环。无论是“科技创新”还是“硬科技”的主题引导，这都与专精特新企业的发展定位不谋而合，作为关键技术攻关者、行业技术领先者，硬核科技本身是企业商业化的基础，而从资本市场的发展角度看，科创板是为专精特新企业实现从创新链、人才链到规模化的产业链、市场资金链进一步融合与升级的最佳平台之一。   此外，我国科创板的机构投资者比例相对更高，市场波动性相对更小，能够更好地保护科技驱动型企业的长期企业价值，减小部分年份或周期内的价值波动，这样看的话，专精特新企业与科创板市场平台更多是互相发展、共同成就的模式。 Q：如何看待今年专精特新上市公司主要集中在机械设备行业？电子行业公司为何备受资本青睐？   王昕博士： 科技的创新、研发、应用与商业化往往需要一定的发展周期，尤其是从产品技术创新到商业化验证的阶段，更是需要充足的市场实践验证，在商业化能力、企业盈利潜力得到市场投资认可的前提下，科技类企业才能够在二级资本市场得到更大的肯定。   从2021年的市场发展情况看，我国智慧城市、智慧制造等行业经过数年的耕耘，已经具备了商业化成熟的阶段。电子行业、机械设备行业相比其他科技驱动型公司，行业商业模式基本成熟，企业盈利能力得到了广泛验证，投资者教育更为成熟，所以这两年看来，“智”造类企业备受资本关注。   Q：为支持专精特新企业上市，还需要完善哪些举措？   王昕博士： 从企业服务、产品定位看，相比一般消费类企业的产品和服务更加紧贴日常生活，专精特新类企业的产品服务模式更加抽象、深奥，并且往往会向投资者和社会大众传递新的产品服务概念。在此情况下，一般性投资者往往需要较为成熟的行业垂直背景才能“看懂”专精特新企业的核心业务实质和市场发展潜力，从而对专精特新企业进行合理地评估。   但从另一方面看，专精特新企业管理者和公司创始团队往往深耕于技术本身，对于产品服务教育的投入还不够多，市场教育的效果非常有限，最终导致实际的市场教育仍然以圈内宣发为主，这给一般投资者带来了行业信息不透明、公司产品定位不易理解等痛点。未来解决这一问题，专精特新企业需要更多地联合所处行业，通过邀请专业的机构投资者和行业分析专家，对创新产品和新兴模式进行更大范围的探讨与说明，从公司业务、行业特征、业绩解释等三个维度为公司进行市场教育。   另外，随着我国绿色经济战略的不断深化，科技驱动型的专精特新企业需要更好地向社会各界投资者展示自己的社会价值，通过“绿色引擎”的ESG发展概念传递可持续发展的企业模式，这也将有助于提高企业抗风险能力，从而优化估值结果，形成良好的发展机制。

沙利文洞见 5月19日，老乡鸡向上交所递交招股书。招股书显示，公司拥有991家直营门店、82家加盟门店。疫情持续的这两年多时间，老乡鸡的门店由2019年年末的769家增长至2021年年末的1073家。但是，近两年新成立的省外子公司的经营状况不甚理想。 扩张盈利问题正摆在老乡鸡面前。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，以下简称“沙利文”）分析师王子伦接受《经济观察报》采访，共同探讨以老乡鸡为代表的餐饮连锁品牌在全国化拓展时该如何发力以及如何提高品牌竞争力。 老乡鸡IPO：全国化扩张难题和竞争力之问 经济观察报 正值冲刺IPO之际，老乡鸡却陷入了未给员工缴纳社保的用工质疑。   5月30日，有媒体报道称，近三年间，老乡鸡累计有1.6万名员工未缴纳社保。5月31日下午，老乡鸡董事长束从轩发布微博回应称，“截止到2021年底，老乡鸡员工总计14503人（1033人为退休返聘），实际购买社保的有12629人，老乡鸡员工的实际参保率达到了93.75%。虽然有餐饮从业人员的流动率高和部分员工对参保意愿不强等方面的因素。但作为老乡鸡的董事长，没能做到给老乡鸡全员所有人购买社保，我感到非常羞愧和自责。向我的所有员工和社会大众表示深深的歉意。”   事实上，这一情况在招股书中已有所说明。招股书显示，2021年，老乡鸡参保人数是12629人，未予缴纳社保的员工有1874人，其中，1033人是退休返聘。   全国化扩张 2003年，肯德基在中国的门店数量突破800家，并推出了一款标志性的本土化风味改造的产品——老北京鸡肉卷，这一产品一直延续至今。也是在2003年，一家名为“肥西老母鸡”（老乡鸡前身）的中式快餐门店在合肥开业。19年过去，在肯德基门店已经超越8000家的时候，“中式快餐第一股”仍缺位，成长至超过1000家门店的老乡鸡向上述称号展开冲刺。   5月19日，老乡鸡向上交所递交招股书。招股书显示，2019年-2021年，老乡鸡的营业收入分别为28.59亿元、34.54亿元和43.93亿元；归母净利润分别为1.59亿元、1.05亿元、1.35亿元。   招股书显示，公司拥有991家直营门店、82家加盟门店。疫情持续的这两年多时间，老乡鸡的门店由2019年年末的769家增长至2021年年末的1073家。从增量来看，除了加密在安徽市场的门店外，上海、湖北、江苏、深圳等省外市场的拓展也贡献了增量。   但是，近两年新成立的省外子公司的经营状况不甚理想，浙江、广东、北京、河南等多地的多家子公司陷入亏损，合计亏损达1.62亿元。以浙江老乡鸡餐饮有限公司为例，其2021年净利润-1390元，老乡鸡（北京）餐饮有限公司2021年净利润-2022万元。   早在2017年就已经涉足的江苏、湖北市场，仍未实现盈利。招股书显示，江苏、湖北的子公司2021年分别亏损3899万元、3842万元。   扩张盈利问题正摆在老乡鸡面前。事实上，相较西式餐饮的本土化探索，中式餐饮更加需要直面的是本地化口味的改造，这一要求更加细化。品牌定位专家、红箭头品牌营销公司总经理张健向记者表示，至今还未有真正意义上的全国性中式快餐品牌，其中一个很大的制约因素是——口味本地化。倘若要取得全国市场的胜利，产品需要符合本地口味，这一要求，对于中式餐饮来讲非常重要。在这方面，湖南和四川的餐饮比较有优势，“辣味”和“麻辣味”已经被验证是全国性口味，接受度普遍高。 沙利文分析师王子伦则指出，很多地方性的餐饮品牌专注本地消费者，并且用较低的单价来维持相对较高的客流。所以对于老乡鸡这样的大型连锁中式快餐品牌，如何用一套标准化的菜品占领全国市场是一个问题，如何建立壁垒，防止后来者打价格战也是品牌会面临到的一个问题。 不过对于当下老乡鸡的全国化扩张之路，业内人士认为，省外市场的亏损不必过于担忧。张健表示，一方面，老乡鸡的确受到疫情的影响，导致客流较少。另外一方面，老乡鸡在省外的影响力还未完全建立。   接下来的内功 老乡鸡全国化的扩张还将加速推进。招股书显示，老乡鸡未来将在全国重点区域新开700 家店。但目前安徽地区在占据超七成营收的基础上，进军新市场，老乡鸡的竞争力在哪里？   老乡鸡在招股书中表示，在餐饮企业同质化竞争日趋激烈、消费者图新求变的当下，品牌与文化成为餐饮企业的核心竞争力。   自从2020年年初，“老乡鸡董事长束从轩手撕员工联名信”的视频引起广泛关注以后，老乡鸡就频繁出现在热搜席位上，包括土味战略发布会、每天发布的“咯咯哒”的微博运营等。   王子伦表示，当标准化、连锁化以及拥有高质量的菜肴已经几乎成为每一家餐饮企业共有的必须条件，餐饮企业想要脱颖而出，还需要更加深入人心的品牌知名度和品牌文化传输。 从当前老乡鸡品牌的扩张成绩单来看，其品牌知名度的打开还需要一段路。   除此之外，餐饮企业的内功修炼还在于产品力、标准力、管理力在内的多个方面。头豹研究院的餐饮报告显示，上述三者是中式连锁快餐企业成功的核心要素。   谈及餐饮品牌内功修炼的方向，王子伦表示，首先品牌需要有较好的营销能力来扩大品牌的影响力。其次，品牌也应要做到适当的本土化改变。再者，扩张的速度与成本的平衡也是至关重要的一点。通常来说，拥有比较完善的流程化、规模化的体系是能够保证扩张速度的同时，降低成本的好方法之一。 根据《2021年中国连锁餐饮行业报告》数据，2020年中国餐饮连锁化率达15%，和餐饮连锁化率已经达到54%和49%的美国和日本相比有较大的提升空间。   头豹研究院的报告指出，除了中餐的需求多元化外，供应链水平落后也是中国餐饮行业连锁化程度低的因素之一。目前餐饮行业整体存在上游过于分散，供应链长，冷链物流普及率低等问题。中央厨房、冷链运输和食材基地等设施需要持续升级。   种种掣肘因素，也使得投资者较为关注餐饮品牌在这些方面的破局能力。王子伦表示，对于餐饮连锁品牌来说，打造品牌自己的中央厨房和冷链运输系统、创建上下游的链接资源和利用数字信息化科技技术等都可以成为他们在标准化、连锁化方面的降本增效的方式。这些也是考量一家餐饮品牌投资标的的一个重要因素。 老乡鸡方面，根据招股书，老乡鸡本次在上交所上市，拟募资12亿元，用于华东总部建设、新增餐饮门店以及数据信息化升级。老乡鸡在招股书中表示，老乡鸡华东总部项目有助于提升公司中央厨房产能规模；新增餐饮门店建设项目有助于完善全国门店布局；数据信息化升级建设项目有助于强化公司智能化管理水平。   沙利文洞见·延展阅读   Q：老乡鸡在起步阶段的发展是不是可以理解为当西式快餐品牌席卷的时候，老乡鸡凭借健康、清淡的中式餐饮站住了脚跟？   A： 随着人们越来越快的生活节奏，备餐、用餐时间都比较短的快餐形式在逐渐地受到消费者的欢迎。然而在消费者也越发注重自己的身体健康和饮食健康的情况下，以油炸为主的西式快餐已经不太能满足消费者对于健康饮食的追求。在这样的环境下，以“健康、清淡、省时”为主要特点的中式快餐逐渐发展起来。   在近几年，多家中式快餐，例如老乡鸡、乡村基和老娘舅等多家中式快餐品牌，都正在积极进行着他们的上市扩张计划；其中老乡鸡和乡村基的门店数目前都已经突破了1,000家，可见中式快餐的影响力和受欢迎程度都在消费者中间有所提升。而老乡鸡的核心竞争优势除了如其的名字一样，以鸡汤和鸡类菜品等健康餐饮为主，更加符合当代消费者对于餐饮的便捷性、性价比和健康的需求之外，老乡鸡的业务也包含了上游的养殖业，屠宰加工及零售业。通过餐厅门店的健康美食以及一体化全产业链，老乡鸡在中国的餐饮市场上已经站住了脚跟。   *本文转载自经济观察网，记者为叶心冉，原文名为《老乡鸡IPO：全国化扩张难题和竞争力之问》。

沙利文洞见 5月30日，工信部运行监测协调局发布2022年1－4月份互联网和相关服务业运行情况显示，以提供生活服务为主的平台企业（包括本地生活、租车约车、出游旅行、金融服务、汽车、房屋住宅等）业务收入同比下降20.2%，降幅较一季度扩大2.8个百分点。 弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，以下简称“沙利文”）大中华区执行总监蔡进锋接受《南华早报》采访，共同探讨中国生活服务类互联网企业收入降幅扩大的背后原因。 南华早报 Q：“生活服务领域企业收入降幅扩大。1-4月份，以提供生活服务为主的平台企业（包括本地生活、租车约车、出游旅行、金融服务、汽车、房屋住宅等）业务收入同比下降20.2%。”请问收入降幅扩大的背后原因是什么？ ” 蔡进峰 沙利文大中华区执行总监   蔡进峰： 今年降幅较大其实有三个主要原因，一方面是因为2022年年初各地的疫情的反复，各地政府的防控其实给这些生活服务相关企业都会带来一些负面影响。比如说出游旅行：2021年整体疫情控制平稳，国民旅游需求快读增长，相关企业从2020年低估逐步缓和。但是2022年因为疫情是多点散发、局部爆发，尤其是吉林，上海云南等热门地的旅游消费疲软拉低了整个旅游经济，这也给这些出游企业造成进一步的业务承压。租车约车相关企业也会受限，因为在疫情出现的城市，其实居民的日常出行频率会大大缩减，旅游/商务出行也有有所限制进而影响了对于租车约车的需求，这也是为什么这些企业的收入也会体现收缩情况。汽车平台因为疫情对某些城市的影响加重了汽车芯片短缺和汽车零件产量缩减的现象，汽车产销数量均出现下滑，而汽车品牌方因此也在大幅缩减广告与推广费用的投入，进而影响到了这些平台的收入。   其次就是因为2021年是中国相对比较平稳发展的一年，整体消费相关的市场其实是有一个比较大的反弹的，所以同比的数据降幅显得比较大。最后就是因为之前这个类别下原先还有在线教育这个高速发展的板块，但是在2021年年中被叫停后，其实整个生活相关平台的收入也会显得有较大降幅。

疫情之下，众多新冠概念股坐上顺风车，与新冠产业链相关的检测、药物、疫苗赛道也水涨船高，这其中的市场现状究竟如何？又有哪些投资机会值得关注？ 2022 年 5 月 27 日，由新沪商医疗大健康产业分会举办的大健康云端下午茶第三期顺利举办，本期活动主题为“新冠产业链的投资策略与布局”。   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区合伙人兼董事总经理毛化受邀出席并就新冠疫苗市场现状和发展趋势发表演讲。 毛化表示，全球新冠疫情形势依然严峻，国内疫情呈现多点位发生的特点，不断出现新毒株呈现更强的免疫潜逃及传播速度，疫情新一轮蔓延的态势强化了提高疫苗覆盖率以及疫苗迭代的迫切需求。新冠病毒短时间内难以消除，   通过接种疫苗建立群体免疫屏障，减缓病毒变异速度、保护高危人群，是应对疫情常态化的最有效措施。 全球新冠疫苗主要技术路线呈现多种技术路线并行的态势，其中四种疫苗类型研发进展最为迅速，分别为   灭活疫苗、病毒载体疫苗，重组蛋白疫苗、 mRNA 疫苗   ，为接种者的疫苗选择带来了更多可能性。国内已上市的疫苗采用的疫苗技术为灭活疫苗、病毒载体疫苗和重组蛋白疫苗，异源技术的 mRNA 疫苗的国产研发尚在临床阶段，有望弥补目前国内该类型疫苗的空缺。 为满足疫情控制的迫切需要，新冠疫苗的开发有着疫苗史上前所未有的速度。据毛化介绍，一般情况下，疫苗的开发过程漫长，从识别抗原到进入市场通常需要 10-15 年的时间，而新冠疫苗仅用了 1 年不到的时间。   “开发过程中的多阶段提速升级助力了疫苗快速上市，而高效开发的可行性将充分调动企业创新的积极性。”毛化说。 疫苗产业链呈纵向一体化，涉及多个领域，具有覆盖广、流程多的特点，新冠疫情推动与疫苗产业链关联度高的行业和企业迎来了快速发展。   毛化认为，我国疫苗产业链上的高端研发及产业化所需关键仪器、设备、原材料等，仍然严重依赖进口，实现高质量的国产替代将保障疫苗全产业链自主可控，增强疫苗产业链的稳定性和竞争力。   同时，疫情促进了疫苗产业链上下游的整体发展：新冠疫苗研发火热、陆续上市并放量出货，带动如细胞培养基、 CXO 等相关领域快速发展。 数据显示，全球已有 38 种新冠疫苗获批。其中，亚单位疫苗占比最大， 11 种疫苗纳入 WHO 全球紧急使用清单。目前，中国已有 7 种新冠疫苗获批附条件上市或紧急使用，多为灭活疫苗，且凭借成熟的技术和研发生产经验，不良反应发生频率较低。 毛化指出，新冠疫情带动了疫苗出口。疫情前中国疫苗出口强度低，   2021 年中国疫苗出口数量和金额均大幅度提升，中国新冠疫苗出口量位居全球第二。   中国已成为发展中国家的新冠疫苗主要供应国 , 出口对象主要为中亚和东南亚、南美和北非的一些低收入国家。   此外，新冠疫情改变了药企竞争格局： mRNA 疫苗登上历史舞台，保护率表现优异，两款 mRNA 疫苗销售额远超其他新冠疫苗， 2021 年 Cormirnaty 全球销售额高达 410 亿美元，辉瑞也借此成为药物销售额最高的药企。 根据沙利文调研显示，全球目前正在 75 个国家，针对 199 种候选疫苗，开展 704 项临床试验； 37% 在研产品进入临床 III 期，传统亚单位疫苗占比最大，新型 mRNA 疫苗研发较为火热。中国在研得新冠疫苗管线中不乏雾化吸入式疫苗， mRNA 疫苗占比最大，其中艾博生物进展最快，产品步入临床 III 期，已有新冠疫苗产品上市的康希诺也于近期获得 mRNA 新冠疫苗临床批件。 当前，全球监管机构 FDA 、 EMA 、 NMPA 先后出台政策，新冠疫苗可获批紧急使用授权或附条件上市，政策激励和市场需求等将共同推动疫苗技术突破。   “未来，新冠疫苗需在疫苗保护效力、长期保护能力以及规模化生产能力等方面进行突破，解决以上难点将进一步推动行业蓬勃发展。”毛化总结道。 随后，在上海痕迹投资管理有限公司创始合伙人兼董事长窦丹的主持下，毛化与上海交通大学医学院特聘教授、上海市免疫学研究所副所长李斌，上海夏鼎投资管理有限公司创始合伙人叶锋，上海醴泽投资管理有限公司管理合伙人叶崴涛一起，共同聚焦“病毒的科学原理、疫苗药物研发的可行性、防疫措施带来的经济社会问题”这三个社会关注度很高的问题进行了一场科学家与投资人的精彩圆桌对话。

沙利文洞见 今年前四个月我国软件业务收入同比增长10.8%，是疫情影响下为数不多的保持高增速的行业。《人民日报》于5月25日发文，号召国产软件业需要把创新主动权、发展主动权牢牢掌握在自己手上，增强忧患意识、坚定创新信心，以研用并举赢得更广阔的发展空间。 软件业务高速增长的原因是？该行业近几年的快速发展主要是哪几个细分领域推动的？目前，我国哪些软件技术是受制于人的？政府和企业要如何应对才能掌握主动权？弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）全球合伙人兼大中华区总裁王昕博士日前接受《南华日报》采访，共同探讨软件行业发展现状。   南华早报 Q：今年前四个月我国软件业务收入同比增长10.8%，是疫情影响下为数不多的保持高增速的行业。可以解释一下快速增长的原因吗？   王昕博士： 近年来，国家政策红利不断释放，软件产业的高质量发展已上升为国家战略，本土企业自主创新能力大力提升，完成了从0到1的蜕变，产品性能已接近国际中等水平。在国产替代化加速的大背景下，国产软件行业正步入从1到N的黄金加速期，不但在国内市场占据更多市场份额，也逐步开始出海在高端市场与海外厂商竞争。   一方面，疫情加速了企业和公共部门的数字化转型。成熟的国产操作系统、数据库、办公软件在政务、企业、教育等领域广泛应用，线上化政务事项办理、企业协同成为后疫情时期的新常态。   另一方面，我国拥有庞大完整的工业体系，全球产业链的激烈竞争使得工业生产端的数字化转型需求迫在眉睫。工业信息化软件平台作为工厂的“大脑“，可大幅度缩短产品交付周期，助力企业有效实现降本增效。除工业领域外，国产软件在能源、制造、电信、金融、零售等领域均形成了大规模的深入应用，共同推动软件市场稳健增长。 Q：软件行业近几年的快速发展主要是哪几个细分领域推动的？云服务？工业互联网平台？表现突出的公司有哪些？ ” 王昕博士： 随着我国企业数字化转型的不断深入以及相关IT基础设施的逐步完善，我国云服务行业发展迅速，近五年的年复合增长率达到30%以上，占我国IT总支出的比例不断上升。以华为云、阿里云、腾讯云为代表的云服务厂商均实现了大幅增长。 另一方面，作为世界第一制造大国，我国工业软件市场空间巨大，市场增速明显快于全球。国产厂商与海外厂商的技术差距不断减小，市场占有率也逐步上升。   Q：人民日报文章《让更多国产软件大显身手》提到“实践反复告诉我们，关键技术是要不来，买不来的”。我们被西方关键技术拒之门外的例子有哪些？   王昕博士： 以芯片产业为例，虽然我国拥有众多芯片设计厂商，但用于芯片设计的工业软件却主要来自于国外。举例来说，EDA工业软件用于芯片功能设计、验证、布控版图，全球市场份额领先的EDA工业软件公司均来自于美国。如果国外企业停止授权使用EDA芯片设计软件，国内芯片设计厂商研发工作将受到严重影响。   Q：目前，我国哪些软件技术是受制于人的？政府和企业要如何应对才能掌握主动权？   王昕博士： 虽然我国应用软件种类繁多，但在基础软件产业较发达国家相对薄弱，长期处于“受制于人“的状态。国产基础软件对核心技术掌握不够深入，产品性能、用户体验、稳定性和成熟度等与国外主流产品仍存在一定差距。生态链相关企业缺乏深度合作，难以形成系统化应用能力，尚未形成良性发展的产业生态。   对于这种情况，需要政府大力鼓励发展专业人才，增加对操作系统、数据库和中间件等基础软件领域的投入，弥补人才缺口。同时大力扶持基础软件研发企业，帮助企业突破研发投入的难关；另一方面，需要行业内企业有耐心地逐步突破关键技术，发展成为拥有独特竞争力的能力型企业。基础软件技术门槛高，投入大，需要长期的技术经验积累。因此，国家和企业需要长期的共同努力，打造”政、产、学、研、用“的良性循环，才能真正得掌握软件技术领域的主动权。

沙利文洞见 根据上海航交所近期数据，上海出口集装箱运价指数已经维持了连续14周的下跌走势。不仅如此，全球两大海运巨头看空下半年运价。近期，赫伯罗德暗示，下半年即期（现货）运价可能明显下降；早前，马士基在首季财报公布后的法人电话会议上，也对下半年即期运价表达了不乐观的态度。 集装箱运价下跌的主要原因有哪些？怎么看后市集运价格走势？弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）大中华区执行总监向威力 日前接受《证券日报》采访，共同解读集运市场未来走势。 热门航线集运价格大跌约六成 海运巨头撤船保运价   证券日报 火了两年的集运超级大周期，或拐点已至。根据上海航交所近期数据，上海出口集装箱运价指数已经维持了连续14周的下跌走势。   “现在货物量在减少，亚洲至美西航线，现在标准箱的即期运费维持在6500美元左右，已经较去年最高峰2万美元下跌了约60%。”5月18日，一位不愿具名的航运业人士对《证券日报》记者称。   不仅如此，全球两大海运巨头看空下半年运价。近期，赫伯罗德暗示，下半年即期（现货）运价可能明显下降；早前，马士基在首季财报公布后的法人电话会议上，也对下半年即期运价表达了不乐观的态度。   需求拐点已至？ 热门航线集运价格大跌约六成 维持了一段时间的集运超级大周期，或暂时宣告结束。   5月16日，上海航运交易所数据显示，集运CCFI综合运价上周（5月9日—5月13日，下同）环比上涨1%，自2月中旬以来累计回落15%。其中，美西航线运价上周环比CCFI（反映集运公司结算价格）上涨3%；SCFI（反映集运公司订舱价格）持平；FBX（反映货代结算价格）下降12%。 向威力 沙利文大中华区执行总监  对于集装箱运价下跌的主要原因，沙利文大中华区执行总监向威力认为有以下几方面。“今年年初以来，国内部分地区疫情防控形势不稳定，疫情升级所引发的各项管控政策致使各行业供应链受到巨大挑战，从而影响到制造业出货情况以及整体海运贸易额，让自去年下半年以来全球海运行业‘一箱难求’的状况发生了变化，定仓量在防控期间较往年有所下滑，导致集装箱运价受到影响，另一方面自去年下半年以来，各大航运企业不断加大运力布局，增开近洋及远洋航线，集装箱运力大于需求，致使价格下滑。再者，国际形势的变化所带来的消费行为改变以及欧美不断升温的通货膨胀，也从侧面引发得海运贸易及运价。” 需求方面，年初以来美线集运货量较2019年高增速有所回落，因为疫情影响供应链减弱后，财政刺激将可能减弱，集运需求拐点应该是已经到了。”上述航运业内人士表示，“供给上美西港口拥堵已有所改善，过去三个月洛杉矶港待泊船量已较高位回落，随着美国疫情影响逐步减弱，预计供给瓶颈还将逐步缓解。”   对于集运行业后市，国泰君安证券交运行业分析师岳鑫认为下半年行情存在不确定性。“海外疫情影响逐步减弱，预计上半年集运公司净利率有望继续维持高位，下半年行业高景气存在不确定性风险。”   “一方面船公司之前航运班次维持原样，但中国出口欧美的货物大幅减少，供求关系倒过来了，所以热门航线比如美西集运即期价格（标准箱）跌至6500美元左右，而此前该航线最高价格高达2万美金，较最高点跌去了约六成，所以最近三大海运巨头都开始撤船来防止运价暴跌。”上述航运人士对《证券日报》记者补充。   以A股某集运上市公司披露的数据来看，货运量有下降趋势，2022年一季度该公司集运货量为616.17万TEU，同比下降9.17%，运力规模为294.19万TEU。   对于集运后市走势，银河期货在研报中称，往后看，短期中国疫情尚未完全恢复且随着东南亚国家的积极复工复产，中国出口需求受到分流，预计短期集运运价继续走弱。中长期看在地缘冲突的背景下，全球通胀和加息预期将压制商品需求，集运运价高位回落在所难免。   运价大跌 海运巨头亚洲航线自发撤船 “3、4月份集运即期价格一直在下降，最近船公司有撤船，所以价格稍微回暖了些，舱位也稍微紧张了，但总体来说很难回到去年那种一舱难求的状态了，去年是货很多但船堵在国外码头被迫导致班次减少，今年情况正好相反了。”上海一位不愿具名的货代人士向《证券日报》记者透露。   不仅海运费在下跌，Seaintelligence的最新数据显示，海上集装箱运输需求也已经连续第五周下降。   面对运价持续下挫以及出口货运量的不断减少，集装箱运输市场“供过于求”，国际海运巨头为保住高运价，纷纷出手取消部分航次以及增加空白航班等手段来维持运价。   从公开信息来看，海运联盟正准备在未来几周内取消超过三分之一的亚洲航线航行。地中海航运近日发布公告表示，由于持续的挑战性市场形势导致整个供应链拥堵和船期延误，将取消亚洲至美东航线。赫伯罗特近日发布船期调整通知，其亚洲至地中海航线服务MD1、MD2和MD3将在接下来的八周航行中取消挂靠上海港、宁波港和釜山港。   马士基5月10日发布通知：全球前所未有的严重港口拥堵状况继续导致亚洲到地中海网络上的几条航线出现延误。为了向我们的客户提供更好的船期可见性，在仔细审查船期后，马士基决定从以下航次开始调整航次，以匹配船舶和服务的相应实际出发周数。   即便撤船在所难免，但也无法阻挡业内人士对下半年集运市场的看空。   “2022年以来，虽集运市场高峰期，但境外部分主要港口仍然存在拥堵问题，将持续影响海运物流供应链，运价可能继续下跌。同时，受地缘局势和中国的疫情影响，全球供应链继续面临巨大压力，预计将持续影响集装箱运价。”向威力对《证券日报》记者补充道。 *本文转载自《证券日报》，记者为施露，原文名为《热门航线集运价格大跌约六成 海运巨头撤船保运价》。