证券日报丨沙利文陆景：以新兴行业为主的创业板企业发展前景可期

创业板注册制改革效果显现，今年以来，149家创业板公司发布半年报，业绩整体向好。截至8月16日，已有149家创业板公司披露半年报。上半年，这149家公司的营业收入总额达2,967.48亿元，同比增长20.34%；净利润总额达221.35亿元，同比增长7.73%。

创业板公司呈现出业绩总体向好趋势，主要原因有哪些？为何业绩向好公司主要集中在医药生物、基础化工、计算机三大行业？绝大多数业绩向好公司研发投入也有所增加，这反映出什么现象？若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）大中华区合伙人兼董事总经理陆景先生接受《证券日报》采访，从149家创业板公司的半年报分析创业板公司发展现状及未来趋势。

证券日报

随着上市公司半年报的披露速度加快，越来越多的创业板公司上半年业绩浮出水面。

从已披露的半年报来看，创业板公司业绩总体向好。Wind资讯数据显示，截至8月16日，已有149家创业板公司披露半年报。上半年，这149家公司的营业收入总额达2967.48亿元，同比增长20.34%；净利润总额达221.35亿元，同比增长7.73%。

“创业板改革并试点注册制以来，激发了板块活力，释放了增长潜力，提高了上市公司质量，也促进了近两年公司业绩的整体提升。”申万宏源首席市场专家桂浩明对《证券日报》记者表示，创业板定位精准，重点支持“三创四新”企业上市融资，满足了市场多样化投融资需求，吸引大量资金流入，为公司业绩增长提供了资金保障。

 77家公司营收净利双增长

战略性新兴产业公司增势强劲

从已披露半年报的创业板公司来看，过半公司实现了上半年营收净利双增长。

Wind资讯数据显示，今年上半年，营业收入方面，上述149家创业板公司中，有112家同比增长，占比75%，6家同比增速超100%；净利润方面，149家公司中有90家同比增长，占比60%，其中24家净利同比翻番。值得注意的是，149家公司中有77家营业收入、净利润均同比增长，占比52%。

 沙利文大中华区合伙人兼董事总经理陆景对《证券日报》记者表示，创业板主要是为成长型创新创业企业提供发展平台。近年来，创业板中高新技术企业不断涌现，处于快速上升的产业周期阶段，企业成长性较好。同时，创业板成长性企业的发展受复杂的内外部环境影响较小，业绩增长稳定。在国家产业转型升级的大背景下和政策红利的驱动下，以新兴行业为主的创业板企业发展前景可期。

上半年，营收净利双增长的创业板公司中，尤以战略性新兴产业公司增势强劲。据Wind资讯数据，上述77家公司中，有18家来自战略性新兴产业，占比23%。相较于去年同期，这18家公司上半年营收的平均增速达43%，净利润平均增速达55%。

“战略性新兴产业细分子行业较多，且涌现出不少‘专精特新’小巨人企业，这类公司相较于行业及同类公司有更快的发展，同时，直接融资渠道和股权激励机制也逐渐完善，种种因素促使这些创业板公司营收净利增速较快。”北京阳光天泓资产管理公司总经理王维嘉对《证券日报》记者表示。

通过数据梳理，记者进一步发现，上述业绩向好的创业板公司主要为民企，且主要集聚于医药生物等行业。Wind资讯数据显示，上述77家公司中65家为民营企业（占比84%），主要分布于医药生物、基础化工、计算机三大行业。

桂浩明表示，创业板中，民企发展优势明显。大多数创业板民企产业基础扎实或在某个领域具有独特优势，这些中小企业借助资本市场平台能够快速发展壮大。

 陆景称，新冠疫情发生以来，以体外诊断、医疗设备、疫苗等多个细分领域的医药生物类企业迅速发展并成功登陆创业板，政策和医疗产业的共振带动行业持续发展；基础化工产业与其他产业的关联度较高，是连接能源和下游细分领域的关键桥梁。新能源产业需求的持续攀升推动了基础材料行业产能扩张，盈利能力也不断提高；计算机行业则是得益于整体产业的软硬件升级，涉及产业数字化、云通信、网络安全、云计算等领域的高新技术企业迎来了高速增长期。

 超八成公司研发投入同比增长

26家公司研发投入过亿元

记者注意到，已披露半年报的创业板公司中，业绩与研发投入增速呈现明显的正向关系。绝大多数业绩向好的公司，研发投入也出现不同程度的增长。

桂浩明认为，研发投入是衡量创业板公司成长性的重要指标。大量的研发投入，也有助于提高企业核心竞争力，增强自主创新能力，进而促进企业业绩增长和持续发展。

Wind资讯数据显示，已披露半年报的149家创业板公司中，26家研发费用超亿元，占比17%。从研发投入增速来看，149家公司中有124家研发费用同比增长，占比83%。在营收净利双增长的77家公司中，72家研发费用同比增长，占比高达94%，其中9家研发费用同比增速超100%。

“创业板的基因决定了上市企业大部分都处于战略新兴产业赛道，具有创新性高、成长性强的特征。”陆景表示，绝大多数业绩向好的公司加大研发投入，反映出企业核心竞争力以技术创新为主。注重持续性研发投入和科研创新的公司，往往能够把握住市场趋势，迎合时代浪潮，实现持续发展。另外，持续的研发投入也为创业板企业长期发展提供了坚实的保障，有助于企业“螺旋式”上升发展。

 王维嘉认为，新兴产业的发展与企业的创新能力密不可分。多数优质创业板公司研发费用增加，也表明企业对研发创新愈加重视。一家优秀的新兴产业公司只有不断加大研发投入，着眼长期发展，才能在日趋激烈的行业竞争中脱颖而出。

 *本文转载自《证券日报》，记者   邢萌   ，   原文名为《   149家创业板公司半年报透视：营收总额同比增幅逾20% 过半公司营收净利双增长   》。