据港交所官网信息，截至 2 月 22 日，年内共有 28 家企业递表港交所。其中， 1 月份有 14 家， 2 月份截至目前也是 14 家。另外，截至 2 月 22 日，港交所正在处理的上市申请为 68 宗。   从递表企业的所在地来看，全部来自内地，这有是否与境外上市备案提速、 A 股阶段性 IPO 收紧、美联储降息预期等因素有关？港交所愈发成为内地独角兽企业的港湾， 2024 年港股 IPO 市场将会有怎样的新趋势？     弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区合伙人兼董事总经理陆景接受《证券日报》采访，共同聚焦港股市场发展   。 《证券日报》   * 点击文末阅读原文，查阅完整报道     Q ：        今年以来，赴港股递表的内地企业步伐加快，有观点认为可能与境外上市备案提速、 A 股阶段性 IPO 收紧、美联储降息预期等有关，您如何看？ 内地企业加速赴港上市的现象，主要与境外上市备案提速、全球及中国市场环境变化及今年 A 股 IPO 的阶段性收紧等因素有关。随着《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及其五项监管适用指引的正式施行，赴港上市企业的境外上市备案审批速度明显提升，中国企业境外上市备案周期大幅缩短。 其次，美联储降息预期的逐步提升，促使更多全球资金将流入港股，进一步加速港股 IPO 进程。同时，全国经济基本面的改善提高了内地企业在香港成功上市的可能性，增强了投资者对于企业的盈利能力和增长预期的信心。 此外， 2023 年下半年以来，证监会发布通报与指引，着重阶段性收紧 IPO 的安排，持续放缓 A 股的 IPO 数量，导致更多企业，特别是未盈利的生物科技公司或处于研发阶段尚未形成收入的企业，考虑转向海外上市。 受到这一系列因素影响，今年赴港股递表的内地企业显著增多，将有助于推动港股市场的复苏，展现港股市场更大的发展潜力。     Q ：    港交所愈发成为内地独角兽企业的港湾，在此背景下，您认为， 2024 年港股 IPO 市场将会有怎样的新趋势？ 受疫情政策开放经济回暖、美联储降息预期等多方面因素影响，港股市场对内地企业的吸引力不断增强，内地企业在港股 IPO 市场占比持续升高。这有助于强化香港资本市场整体规模和质量，提升市场流动性，并增加港股整体在国际指数的权重，进一步巩固港股 IPO 市场的竞争力与吸引力。 在此背景下，未来港交所将积极与内地交易所和相关监管机构加强合作，加快审批企业来港上市进程，促进更多优质内地企业赴港上市，推动两地资本市场的互联互通。其中，新一代信息技术、生物技术、新能源等潜在或新兴独角兽企业展现出较高的增长潜力，将吸引更多投资者兴趣，为香港资本市场注入新的活力。 *   本采访刊登于 《证券日报》    ，记者为苏诗钰、毛艺融，原文标题为：《   年内 28 家内地企业递表港股 IPO 高科技领域居多》

目前，不少美妆企业都采取代工的方式，进行产品生产。一般而言，大品牌会选择 OEM （来料加工）合作，新兴品牌会喜欢 ODM （全套产品开发）合作。这两种加工模式，对于美妆企业而言，各有哪些利弊？   就美妆代工厂而言，以 ODM 模式为主的代工厂，是否意味着公司合作客户以新兴品牌为主，从而导致客户的稳定性偏弱、以及优质客户流失的风险较高？如果存在这类风险，企业应如何改进？   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区消费行业分析师王逸潇接受   创业最前线 采访，共同探讨上述话题。 创业最前线 Q 目前，不少美妆企业都采取代工的方式，进行产品生产。一般而言，大品牌会选择 OEM （来料加工）合作，新兴品牌会喜欢 ODM （全套产品开发）合作。这两种加工模式，对于美妆企业而言，各有哪些利弊？ 对于美妆企业而言，采用 OEM 的优势主要体现在品牌建设、成本控制、市场灵活性等多个方面。美妆行业内的头部品牌通过采用 OEM 模式进行代加工，可以对产品的成分、质量和生产标准进行严格的标准化控制，确保产品与品牌形象和理念相符。同时，由于品牌方只负责产品的设计和开发工作，不需承担生产制造等设施的费用，可以将更多资源投入到产品研发和市场营销上，促进产品及品牌市场影响力的进一步扩大。此外，采用 OEM 模式的品牌方可以根据消费者需求调整订货量，对市场变化做出较快反应，有效地进行沉没成本控制。 但同时， OEM 模式也存在供应链风险以及技术泄露的弊端。 OEM 模式下美妆产品的生产过程对代工方的依赖性较高，代工方的供应能力不稳定时会直接影响到产品的供应链。同时当代工厂为多个品牌的生产供应商时，美妆产品可能存在技术和设计泄露的风险。 另一方面，在 ODM 模式下，美妆企业的定制化需求可以得到满足，美妆企业在进行消费者调研，充分挖掘用户需求后，能够代工厂提供产品定制化服务，助力新兴美妆品牌创造差异化的产品。同时，新兴美妆品牌采取 ODM 模式可以节约前期大量研发、设计和生产设施的资金和时间投入，较快地推出产品，抢占市场份额。 但是对于美妆品牌而言， ODM 厂商研发设计的产品存在同质化风险，品牌难以突出自身特色，同时由于设计和生产过程都在代工厂手中，品牌方对最终产品的控制力相对较弱。 Q 对于一些新兴美妆品牌而言，如果早期是使用 ODM 的模式进行生产，后期随着品牌影响力的增加、规模增长，是否会更倾向于采取自建工厂或 OEM 模式来进行产品生产？原因是什么？ 随着品牌影响力和规模的增长，美妆品牌可能会出于对提高产品质量、保障生产独立性以及加强供应链管理等方面的因素逐步向自行生产或 OEM 模式进行产品生产。 随着美妆企业的逐渐发展，产品产量的相应提高，自建工厂或采用 OEM 模式有助于美妆品牌对生产环节进行更直接的控制，提高战略灵活性，包括快速开发新产品、适应市场变化以及执行长期战略计划等。此外，拥有自营工厂或采取 OEM 模式也可以帮助美妆企业实现对产品规格和质量要求的精细制定，使美妆企业更灵活地管理供应链，减少对单一供应商的依赖。 Q 就美妆代工厂而言，以 ODM 模式为主的代工厂，是否意味着公司合作客户以新兴品牌为主，从而导致客户的稳定性偏弱、以及优质客户流失的风险较高（新兴品牌发展不稳定；规模壮大后，可能改变加工模式）？如果存在这类风险，企业应如何改进？ 初创美妆品牌在起步阶段由于资源和专业技能的限制，相对头部美妆品牌而言更可能倾向于使用 ODM 模式的服务，因为头部品牌进入市场时间相对较长，往往具有较强的产业链资源、资金能力及研发人才储备积累等。随着新兴美妆品牌的成长和市场定位的提高，他们可能会选择转向自主生产或 OEM 模式，以获得更高的产品质量控制和成本效益。对于 ODM 代工厂而言可以从拓展服务范围、加强品牌建设及提高技术能力等方面进行策略调整。 ODM 工厂为减小客户流失风险，快速响应市场变化，需要提供灵活的生产规模和多样化的产品选项，尤其是提供定制化的设计、研发、营销等附加值服务，以满足不同类型客户的需求，成为美妆品牌成长的合作伙伴。其次，对 ODM 代工厂而言，投资先进的生产设备和质量控制体系十分必要，技术能力的提升能够保证产品质量能适应美妆品牌产品升级更新的要求。同时， ODM 代工厂需要构建自身品牌的专业形象，提升客户信任。 *   本采访刊登于 创业最前线    ，记者为胡芳洁，原文标题为：《   一手缔造多款美妆爆品，芭薇股份仍面临挑战》

2023 年整体消费情况趋于理性，很多消费者在购买商品时会偏重实用性，在这种背景下泡泡玛特依旧保持了较好的业绩，产生这种情况的原因是什么？在理性消费的大背景下，泡泡玛特是如何成功“吸引”到消费者的？   手办玩家和潮玩玩家的区别在哪里？泡泡玛特的自主产品为用户提供的情绪价值主要是什么？    泡泡玛特这种以 IP 为核心的线下乐园的发展难点是什么？想可持续发展的关键因素何在？   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区执行总监朱一鸣接受   《商学院》杂志 采访，共同探讨潮玩行业发展。 《商学院》杂志 Q 泡泡玛特最新数据显示，抖音旗舰店收益增超 800% ，泡泡玛特抽盒机收益则再次下滑，不过从半年报看，微信小程序占线上总收入的 45.6% ，而抖音、天猫以及其他电商平台，占比分别为 13.4% 、 19% 、 22% ，抖音是否会成为泡泡玛特在线上的第二增长曲线？为什么？ 虽然泡泡玛特在抖音上很热，增速迅猛，但究其原因还是在于线上销售在疫情期间及后期逐渐成为了其主要出货渠道之一，所以泡泡玛特势必对线上的布局，即抖音平台等尽可能地去做更多地尝试。泡泡玛特于 2021 年下半年开始在抖音上创设自营的直播电商账号做直播，加上后期一些国际潮流玩具展因疫情反复的封锁政策改为线上展并以直播方式开启，其抖音旗舰店收益的爆发是有迹可循的，这引领着消费者逐渐习惯以线上的方式参与各类潮玩活动。此外，泡泡玛特的抖音账号逻辑较鲜明，官方授权号搭建了多个自营的直播间，精准对齐不同社群的粉丝以便打造差异化运营优势并输出内容。但随着经济下行和人口红利逐渐消退的大环境下，线上的增量市场变为存量市场，增速必然会趋于平缓，中长期内看抖音不会成为泡泡玛特线上的第二增长曲线。 泡泡玛特未来的增长趋势主要在于“跨境出海业务”，优质且丰富的 IP 资源为泡泡玛特的国际业务奠定了先发优势。自 2022 年在该领域布局发力后，其爆发式的营收增长也在为其海外市场的扩张提供源源不断的动能。截至 2023 年二季度，其海外门店达 55 家，营收增速一直维持在高达 130% ，且预计美国及东南亚地区的增量空间较大。 Q 2023 年整体消费情况趋于理性，很多消费者在购买商品时会偏重实用性，在这种背景下泡泡玛特依旧保持了较好的业绩，产生这种情况的原因是什么？在理性消费的大背景下，泡泡玛特是如何成功“吸引”到消费者的？ 不得不承认现在整体的消费形势愈发趋于理性和实用性，泡泡玛特在 2023 年上半年的业绩依旧能保持增长态势离不开其旗下 IP 极强的品牌势能。 泡泡玛特是以潮玩 IP 为核心的潮流文化企业，其目标客群的年龄介于 15 至 40 岁，是受过良好文化教育的年轻一代群体。他们经历了中国飞速发展的 20 年，更多地接触到了多元的文化和现代各色生活方式等的海量信息。他们对自我表达及个性展现出强烈的渴望，并愿意为其情感满足而买单。根据我们之前做的消费者调研数据也可以看到，该类群体对于喜爱的 IP 和其相关的周边产品表现出极高的忠诚度和价格接受度，复购率高，并热衷于通过互联网作为媒介分享。所以在消费下行的大环境下，潮流玩具等客单价跨度大、即有贵价也有便宜小物件的，且能带来一定情感满足的单品保持了一定的消费韧性。 此外，从行业来看，中国潮玩市场仍处于早期阶段，不及日韩等国家已经进入到稳步的行业发展期。随着中国泛娱乐市场的发展以及重磅 IP 数量的不断增加，高质量内容输出和对小众潮流文化更开放的态度会促进中国整体潮玩行业的高速发展。泡泡玛特作为行业龙头亦能享受到行业初期增量客群所带来的红利。 Q 手办玩家和潮玩玩家的区别在哪里？泡泡玛特的自主产品为用户提供的情绪价值主要是什么？ 潮玩文化是包含手办这类具有一定收藏价值和观赏价值并有情感附加的实物商品在内的。可能一些传统的手办玩家会需要自己动手打磨、拼装、上色等进行一系列复杂的工艺才能使之成品，这与近几年国内流行起来的潮玩文化有一定大众认知上的区别。 泡泡玛特的产品在各种玩具或日常物件中注入了潮流文化内容，使之具有时尚设计和审美价值，其带来的愉悦感和陪伴感能够使这一代接触了多元文化的受众群体感到慰藉和舒适。并且，由泡泡玛特引爆的“盲盒经济”所带来的惊喜感也是刺激消费者购买的另一重要因素。此外，因潮流玩具客单价跨度较大，一些粉丝也可通过购买不同的潮流玩具来表达其独特的生活方式和社会地位，带来一些圈层归属感和社交话题等。 Q 2023 年 9 月份，泡泡玛特乐园正式开业，第一波用户依然以泡泡玛特的粉丝为主，如何看待泡泡玛特这一增“重”的尝试？虽然从运营数据来看，泡泡玛特乐园成绩还不错，但网上也存在一些性价比不高、玩乐内容有限、囿于周边售卖、黄牛猖獗等争议，如何看待消费者的这些争议？ 潮流文化的核心是和消费者建立情感链接和价值认同，泡泡玛特城市乐园落地的此举尝试可以看作其由潮流玩具销售转向潮流文化传播的一大跨步，从小众市场逐渐迈向主流市场所进行的必不可少的市场教育。 泡泡玛特该重资产的乐园运营其实可以看作是场景化的“轻”乐园，其并不像迪士尼或环球影城那般有很多大型的动力设备项目，当然这也是被诟病的其中之一。但就像之前提到过的，该乐园的主要定位是沉浸式打造消费者的游园体验，加深情感链接，引发情感共鸣。其之后的发展方向也是打造相对完整的潮玩业态布局，并赋予 IP 形象更丰富的元素去提升 IP 的动态生命力去行进，包括互动游戏、沉浸演出、亲子活动等，所以网络上的存在的一些争议我们持保留意见。其乐园落地依旧是在围绕 IP 进行体系化的运营和开发，品牌的扩散能力和游客带来的增量市场有助于其进一步释放潜力。 Q 泡泡玛特这种以 IP 为核心的线下乐园的发展难点是什么？想可持续发展的关键因素何在？ 线下主体乐园的建设主要难点在于足够的资金流去运营和维护，但对标于成熟的主题乐园来说，泡泡玛特的的首家乐园其实验性质较重，投入费用不高。 其首要的目标是要把旗下 IP 的业态建立起来，以内容为主逐渐打造出可连接粉丝的载体。一旦满足了粉丝的想象空间和游园体验，主题乐园就能得到可持续发展。泡泡玛特的特点是拥有丰富的 IP 矩阵和顶级的潮流内容，其持续不断的挖掘能力和爆款 IP 的精细化运营有助于在乐园落地的前期延长其生命周期并达到乐园运营的良性循环。 *   本采访刊登于 《 商学院》杂志    ，记者为王雅迪、石丹，原文标题为：《   理性消费时代，人们还是离不开泡泡玛特？》

临近春节，到医美机构咨询和治疗的消费者明显增多，一些热门项目需提前预约。在当下经济环境下，今年春节前后的行情与之前相比有区别吗？   不同地区间，医美行情差异大主要受什么影响？    医美行业有何难点？    机构如何突破盈利增长点？   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区执行总监朱一鸣接受   财联社 采访，共同探讨医美行业发展。   * 点击文末   阅读原文   ，查阅完整报道 财联社 Q 在当下经济环境下，今年春节前后的行情与之前相比有区别吗？ 根据往年的经验而言，由于春节等小长假期间有利于医美后修养调整，假期前通常会出现医美消费高峰。而与往年相比，我们认为今年的医美市场消费增长趋势会更加明显。 从经济发展情况来看， 2023 年是疫情放开后的第一年，居民出行和线下服务消费不再受限，宏观经济恢复稳步增长。在这一年中，居民人均消费支出与人均服务型消费支出等指标均在疫情后实现了正增长，分别同比增长 9.0% 和 14.4% ，高于 2022 年当年的 -0.2% 和 -0.5% 的增长率水平。因此，预计在 2024 年，随着疫情给经济发展与消费增长带来的负面影响进一步减弱，居民人均消费支出仍将持续增加，医美消费动能持续释放，而今年春节假期前后的消费高峰也在往年的基础上实现更大幅度的增长。 Q 不同地区间，医美行情差异大主要受什么影响？ 如今在中国，医美消费者和机构在不同地域之间往往具有差异化特征，市场发展的确存在较大差异，这主要是由于不同城市和区域之间的经济发展、区域文化、监管侧重点等方面的不同所造成的： 首先，不同地域的消费者对医美的需求和关注点存在差异。不同地域的经济发展水平存在差异，例如一线城市的经济发展水平、居民平均人均收入与消费支出较高，消费者对于医美的认知程度、消费意愿和消费能力也通常会更强。因此，在一线城市等经济发达地区的医美机构数量众多，竞争也往往更为激烈，价格战和服务创新是常见的竞争策略。 其次，不同地区的监管力度和侧重点不同，也会导致区域医美市场发展情况不一。例如，北京地区可能对于合规化监管与审查更严，而杭州则鼓励多元医美机构充分竞争，更侧重企业开放创新、注重服务品质提升等等，从而导致不同地区的医美机构在发展时显现出不同的发展重点。 Q 医美行业还有什么难点？ 在过去，医美行业经历了一段持续高速增长的时期，但同时也在面临着“合规化”“获客难”“优质医生资源稀缺”“净利润低”等诸多方面的挑战。例如，获客难、营销成本高已成为行业发展的又一大症结所在。如今，大多数医美机构花在获客方面的的成本太高，以及可控成本方面的管控做得不够精细化，因此往往难以大幅提升净利润水平，不少医美服务机构进入到投入高、转化低、成交慢的困境当中。 Q 机构如何突破盈利增长点？ 如今，各家医美服务机构的营业方式和经营理念过于雷同，缺乏创新与差异化竞争优势。许多机构过于关注产品层面的竞争，而忽视了产品附加值的提升，导致能够为客户提供的生命周期价值较为有限，难以长期吸引用户并提升客户忠诚度。因此，医美服务机构要实现盈利增长，模式创新、技术革新、精准定位消费人群是突破点。 模式创新和技术革新是实现盈利这一目标的重要途径。通过商业模式的变革，部分行业头部企业正在逐步从激烈的竞争中脱颖而出。商业模式的更迭是在既有存量上进行重新组织与优化，而技术革新则在未来增量上推动行业破茧成蝶。因此，在加速商业模式创新的同时，行业的技术革新也要始终并行不悖。 除此之外，随着医美消费人群对医美消费的了解和需求的成熟度提高，他们对于医美产品及服务的需求也更加多元化。面对错综复杂的市场环境和日益激烈的竞争，上游厂商及医美服务机构需要精准洞察医美消费人群的核心需求，建立牢固的信任链接，才能在下一周期制胜医美市场。 *   本采访刊登于 财联社    ，记者为何凡，原文标题为：《   医美小高峰来袭！春节前集中美一波，为何从业者却叫苦不迭？》

目前，智能驾驶的整体市场前景如何？大疆从无人机起家，进军智能驾驶车载市场，在技术上它有何的优势，又面临着哪些劣势？目前国内的智能驾驶技术阵营除了大疆车载外，还有华为最近分拆独立的智能汽车业务事业部，此外小马智行、文远知行、轻舟智航百度等 L4 玩家也都在做自动驾驶解决方案下沉等，他们各自的特点和竞争力是什么？大疆的机会又在哪里？   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区咨询经理王毅诚接受   《时代周报》 采访，共同探讨智能驾驶车载市场现状。   * 点击文末 阅读原文 ，查阅完整报道 时代周报 Q 目前，智能驾驶的整体市场前景如何？   智能驾驶被普遍认为是未来汽车行业的重要发展方向之一，目前整体来看智能驾驶的市场前景依然十分广阔。 首先，从技术层面，各家厂商的技术水平依然处在快速提升阶段。根据工信部的数据， 2022 年， L2 级乘用车新车渗透率达到了 34.5% 。从 Github 技术社区新建研发项目的数量变化也能看出自动驾驶技术的进步， L3/L4 级自动驾驶新建研发项目占比从 2016 年的 18.2% 提高到 2022 年的 55.6% ， L1/L2 级占比相应地从 81.8% 下降到 44.4% 。但进阶到驾驶自动化等级更高的 L4/L5 阶段，仍需要经历漫长的技术成熟阶段，还有很长一段路要走。 在政策层面，许多国家和地区的政府都意识到了智能驾驶的潜力，并采取了一系列政策措施来支持其发展。如今年 11 月工信部等四部门刚刚发布的《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，该通知主要针对搭载国家标准 3 级（ L3 级）和 4 级（ L4 级）自动驾驶功能的智能网联汽车产品开展准入试点工作，这意味着我国智能网联汽车产业发展迈出关键一步，也意味着智能驾驶相关的政策立法实践有更大的探索空间。 另外在需求端，随着国内新能源汽车销量的拉动，有力地带动了智能驾驶技术的发展和应用。总所周知，电动化和智能化是汽车产业发展的两大趋势，而且这两大趋势是紧密交织在一起的。在该趋势下，新能源汽车企业特别是国内外造车新势力将自动驾驶作为形成差异化优势的卖点，发展智能驾驶的动力更强，受推广的用户使用意愿也更强，因此新能源汽车企业以及终端用户都成为了智能驾驶发展的重要推动者。 并且在市场上智能驾驶的巨大潜力吸引了大量投资进入。在我国，自动驾驶领域的融资从 2015 年开始快速增长，从 2015 年至 2021 年间融资事件 402 起，融资金额 939.91 亿元，其中 2021 年融资事件 111 起，融资金额 497.8 亿元。资金的大量投入催化了智能驾驶技术快速发展、市场接受程度提高，越来越多的车型加载了智能驾驶功能，由此也推动了一批重视智能驾驶的车企快速发展。 综上所述，智能驾驶的整体市场前景非常乐观，并且预计在未来几年内将继续增长。然而，智能驾驶技术的成熟和广泛应用还需要克服一些技术、法律和社会等方面的挑战。 Q 大疆从无人机起家，进军智能驾驶车载市场，在技术上它有何的优势，又面临着哪些劣势？ 大疆作为无人机领域的领先厂商，其实是有很多无人机技术可以应用在现在的车载智能驾驶上的，形成特有的技术优势。 首先是传感器技术。早在 2020 年 1 月 7 日， CES2020 （美国国际消费电子展）展会上，大疆内部孵化的子公司 Livox 还发布两款专为自动驾驶汽车设计的激光雷达产品， Horizon 和 Tele-15 。而无人机领域的摄像头、激光雷达和超声波传感器等技术都可以应用于智能驾驶车载系统中，提供准确的环境感知和障碍物检测能力。 其次，大疆在图像处理和计算能力方面具有强大的技术实力。无人机领域对于实时图像处理和高效计算能力的需求非常高，特别是大疆的惯导双目视觉、 bv 构建、局部地图技术、形博一体的 bv 感知技术、全校深度估计技术、 4D 场景流技术和 4D 全视觉自标注等技术，这些技术可以应用于智能驾驶车载系统中，提供快速、准确的决策和控制能力。 另外，大疆在算法和人工智能方面有着深厚的研究和开发经验。飞行器的返航和自动避障功能需要先进的算法和人工智能技术的支持，这些技术可以对应应用于车载智能驾驶驾驶的路径规划层，另外还包括无人机的精确定高和定点悬停，都可以完美的复制到智能驾驶系统的整车动力和转向控制。 而大疆面临的劣势和挑战主要来自安全性，行业经验和激烈竞争三个方面。 大疆的无人机领域技术优势主要体现在低成本、高性价比达到的优秀体验，而无人机相比较于车载而言，其算力相对较低，不太能支持更高级别的智能驾驶，相比于空域更加复杂的道路情况给大疆的技术提出更高安全性的要求。 进军智能驾驶车载市场，是大疆对新领域的尝试，但目前大疆还处于新秀阶段，在市场资源上没有太多的沉淀，面对市场的考验，未来还有很大的挑战。 有车载供应商表示，大疆投入资金进入自动驾驶，是对新领域的尝试，但目前还处于新秀阶段，在市场资源上没有太多的沉淀，面对市场的考验，未来还有很大的挑战。 并且智能驾驶车载市场已经存在许多竞争对手，包括传统汽车制造商和科技公司。这些竞争对手在智能驾驶技术方面也有着强大的实力和资源，因此大疆需要在市场竞争中站稳脚跟还需要大量资金和资源的投入。 综上所述，大疆能否凭借其技术实力和创新能力在智能驾驶领域找到自身的定位并且发挥重要作用，还需要时间的检验。 Q 目前国内的智能驾驶技术阵营除了大疆车载外，还有华为最近分拆独立的智能汽车业务事业部，此外小马智行、文远知行、轻舟智航百度等 L4 玩家也都在做自动驾驶解决方案下沉等，他们各自的特点和竞争力是什么？大疆的机会又在哪里？ 华为作为一家全球知名的通信技术公司，具备强大的网络和通信技术能力。华为在 5G 通信、物联网和边缘计算等方面有着丰富的经验，这些技术可以为智能驾驶车载系统提供高速、可靠的数据传输和处理能力。此外，华为在乘用车市场上也有着广泛的合作伙伴网络和市场渠道，如赛力斯、北汽极狐、长安阿维塔等，这为其智能驾驶业务的发展提供了机会。 小马智行是中国领先的自动驾驶技术公司，专注于 L4 级别的自动驾驶解决方案，主打 Robotaxi 概念。小马智行在感知、决策和控制等方面具有较强的技术实力，其自主研发的无人驾驶平台可以应用于出行、物流和公共交通等领域。小马智行在中国市场已经进行了一系列的商业化部署，与多家合作伙伴建立了战略合作关系，如车企丰田、吉利、广汽等，运营商美团、如祺出行、曹操出行、锦江出租车等。 文远知行是一家专注于自动驾驶解决方案的创新型公司，企业理念和小马知行类似，应用场景覆盖智慧出行、智慧货运和智慧环卫，其核心技术包括感知、决策和控制等方面。文远知行在高精地图、辅助驾驶和自动驾驶等领域拥有自主知识产权和核心算法，并已与多家汽车制造商和城市运营商进行合作，包括雷诺日产三菱联盟、宇通集团、广汽集团、博世等。文远知行在智能驾驶领域的特点是技术创新和与行业合作的能力。 轻舟智航是百度旗下的自动驾驶解决方案提供商，其自主研发的 Apollo 平台是中国最大的开源自动驾驶平台之一。轻舟智航在感知、决策和控制等方面具有较强的技术实力，并且已经与多家汽车制造商和合作伙伴进行了合作，距离量产部署指日可待。而百度在人工智能和大数据领域有着丰富的经验，这为轻舟智航在智能驾驶领域的发展提供了支持。 大疆车载在智能驾驶市场的机会主要在于其在传感器技术和图像处理等方面的优势，以及其在无人机领域积累的技术实力和全球市场渠道。同时，大疆还可以借助其在无人机领域的品牌知名度和声誉，进一步扩大在智能驾驶领域的影响力。此外，大疆还可以通过与其他智能驾驶技术阵营的合作，共同推动技术向算力更强大自动化更高阶的 L3/L4 等级进步。 *   本采访刊登于     《   时代周报》   ，记者为郭美婷，原文标题为：《   大疆车载加速“上车”：今年超 20 款车将搭载，比亚迪、一汽已抛出橄榄枝？》

近年来，中式快餐越来越受欢迎，尤其是中式汉堡。其受欢迎程度不断上升的原因是什么？是否与民族主义消费的兴起有关？为什么它们在经济放缓的大环境下仍能保持强劲的增长势头？企业采取了哪些关键策略？中式快餐行业中有哪些知名品牌？加盟类企业运营是否存在潜在的风险因素？   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区执行总监楼磊接受   The Wire China 采访，共同探讨中式餐饮行业发展。 The Wire China Q 近年来，中式快餐，尤其是汉堡，越来越受到大众的喜爱。是什么原因导致了它们的走红？这与国潮或者说民族主义消费的兴起有关吗？为什么它们在经济放缓的大环境下仍能保持强劲的增长势头？ 这是多种因素相叠加的结果： （ 1 ）经济增速放缓，经济出现结构性调整，消费者对于性价比产品有增加的需求，这类本土快餐包括中式汉堡，恰好迎合了这部分需求。 （ 2 ）中国的餐饮供应链在过去几十年经历了快速的发展，产业链上下游，不管是在原料的供应、配送和还是中间环节产品的制备等方面，都构建起了非常完整的产业链，这一定程度上也离不开肯德基和麦当劳的贡献，培养起了一批现代化的供应商，这使得中式快餐可以很方便的找到的合适的、价格有竞争力、产品标准化的供应商，快速组建自己的供应链体系。 （ 3 ）近年来新的社交工具，特别是抖音为代表的产品，为餐饮品牌提供了新的流量渠道，一些新兴品牌凭借自己对于消费者新需求的把握，率先应用发货这类流量的优势，为线下门店导流，也吃到了发展的红利。 （ 4 ）许多新兴品牌都是一些地方、或者主打下沉市场的快餐，长期以来下沉市场并没有形成龙头企业，充斥着大量的传统、零散的餐饮企业，为这些新兴快餐企业的发展提供了空间。 我们认为近年来中式汉堡的崛起虽然有借助到国潮、本土消费的助力，但是本质上他们的突然崛起更多的是背后多种综合因素叠加在一起的结果，消费者也并不是单纯地在为国潮买单。 经济放缓主要影响的还是之前相对比较高价的一些消费品行业，这类中式汉堡本身主打的就是性价比和实惠，因此受到的影响不大。 Q 以 Tastien 为例，其门店数量在短短几年内从 30 家迅速扩张至 6000 多家。这样的扩张速度是如何实现的？公司采取了哪些关键策略来推动这一增长？ 总结来说，塔斯汀的快速崛起，一方面是有宏观经济的背景和时代红利即经济结构的新变化以及下沉市场广阔的市场空间（他一半以上的门店都位于三四线城市这类下沉市场），另一方面从企业自身来说，有特色的产品和口味（中式汉堡，现烤面包胚） + 标准化及质量可控的产品 + 对于抖音流量玩法的充分应用，这些都是他成功的原因。 Q 除了 Tastien ，中式快餐行业还有哪些类似派乐汉堡、贾国龙这样的知名品牌？ 除了汉堡类，是其他一些快餐也值得注意，包括粉面餐厅（和府捞面、陈香贵等），米饭类快餐（鱼你在一起，米村拌饭），长期以来这些细分行业都具有大品类、缺乏头部品牌的情况，未来都有很大的规模化、连锁化的空间。参考日本的例子，在经济出现结构变化的时候，跑出了食其家、萨莉亚这类大规模的连锁企业，都凭借其性价比、标准化、提供好吃不贵的产品打出一片天地。 Q 就分店数量而言， Tastien 正在迅速追赶麦当劳等竞争对手。其市场份额有何变化？未来是否有可能威胁到肯德基、麦当劳和华莱士等传统品牌的市场地位？ 我们认为，目前阶段，大家还是在错位竞争，因为不管从客单价、选址、城市分布方面，大家都有较大的差异。塔斯汀这类企业主要还是在下沉城市发展，在进入高线城市时，一般也不会直接跟肯德基麦当劳位于相同的位置，大家面向的客群也存在一定的差异。但是，长期来看，肯德基麦当劳向下沉，中式汉堡向上进行发展也是不可避免。我们觉得更多的玩家，更丰富的产品创新，对行业的长期发展是有利的。我们也可以看到，向肯德基最近也推出了一些跟中式汉堡相类似的产品。而中式汉堡的崛起，本身也离不开肯德基麦当劳对于中国餐饮供应链的改造。 Q 在运营层面， Tastien 是否存在潜在的风险因素？例如，去年 Tastien 汉堡发生了食品安全问题，部分分店被发现使用过期原料。这些事件是孤立事件还是反映了更深层次的问题？ 对于这类加盟为主的餐饮形式，对加盟商的管控，特别是食品安全方面的管理，一直是最底层最重要的点。这也是最早一批中国加盟企业中，很多企业走下坡路的原因。 公司需要在发展速度和质量管控中间找到一个平衡，在公司发展狂奔的时候，最容易出现质量和门店管理的问题，比如突破本来的门店密度过渡加密，加盟商不遵守公司的食品安全规定等。我们也看到头部企业，在不断加强这方面的管理和投入，现在电子化工具的提升也提供了相关的保障，只是这里还有很大的提升空间。 对于上千家的加盟企业，很多是个体户，有时候出现一定的安全问题，本身较难避免，但是是否把这个比例控制住，并且不断地改善，这个才是一家企业是否可以长青的根本。肯德基麦当劳也是经历了近百年的发展才实现今天的成功。 *   本采访刊登于   The Wire China   ，记者为 Rachel Cheung ，原文标题为：   Patriotic Patties——A new wave of domestic fast food upstarts has emerged by touting Chinese burgers 。

从过去三年的低迷环境中穿行而过， 2023 年，消费行业吹起反攻号角。年初，食品、餐饮等传统产业向好态势明显，引领复苏浪潮；年中，新型消费、数字消费、健康消费等新势力蓄势待发，成为新的增长引擎；临近年底，电商零售、冰雪经济等新兴产业氛围火热，为来年的消费复苏注入强心针。   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区合伙人兼董事总经理张葛建担任 每经头条 专家评审，共同遴选出 2023 年消费行业十大新闻，并对 2023 消费行业热点总结点评。 *   点击文末 阅读原文 ，查看完整报道 每经头条   2023 年是机遇与挑战并存的一年。 在消费市场方面，尽管“双 11 ”的火爆程度不及往年，但是可以看到各大电商都在寻找新的增长点，聚焦细分赛道和下沉市场，拼多多的发展、抖音直播带货、小红书直播带货等现象表明商家正在不断探索潜在的消费场景。像 2023 年突然爆火的国民老物件：军大衣。“不是羽绒服买不起，而是军大衣更有性价比”的口号可以看到当代年轻人消费心态的转变和对国家文化的自信，消费产品从社会形象的强调和表达过渡到了传统意义上的使用价值。 在服务消费领域也有些有意思的现象出现，年轻人在上班和上进之中选择了上夜校。夜校作为提高文化素质的教育形式，提供了多元化、价格优惠且有趣的课程，从瑜伽、茶道、花艺到非洲鼓和红酒品鉴，在开放当日就一票难求。夜校是年轻人工作之外的乌托邦，在下班之后去学习自己感兴趣的内容，遇到志同道合的伙伴，可以看到现代年轻人开始在平凡的生活中追寻小小的治愈和温暖。 最后想引用一句话： 2024 年，神州大地上，创新的一颗颗种子，会继续竞相发芽，不断生长，没有什么能够阻挡生长的力量。 *   本采访刊登于 每经头条 ，原文标题为： 《   万亿零食市场争夺战打响，老牌国货焕发第二春…… 2023 年消费行业十大新闻丨 NBD 年度新闻榜》

对于 2023 年的医疗健康行业，“资本寒冬”、 “理性回归”、 “曲中求变”、“沉淀”、“韧性”等词可以用于总结这一年的行业动向。 从资本市场的表现来看，随着 2023 年 A 股 IPO 节奏放缓，生物医药领域的上市队伍也在缩减。 21 世纪经济报道根据 Wind 申银万国行业分类统计分析， 2023 年生物医药企业上市数量和募资总额降幅明显，分别同比下降 57.14% 和 70.15% 。具体来看， 2022 年共有 49 家生物医药企业上市，首发募资合计 749.00 亿元； 2023 年仅有 21 家生物医药企业上市，募资合计 223.56 亿元。其中， 2023 年有 6 家生物医药企业破发，跌幅在 1% 至 17% 以内，宏源药业上市首日跌幅最大达 16.1% ，民生健康上市首日涨幅最大，达 227.8% 。 随着创新药高估值泡沫破灭，生物医药行业发展进入调整周期， A 股市场 IPO 缩紧、港股流动性不足， 2024 年，生物医药企业如何闯关融资困境？又该如何规划发展路径？ 带着这些问题， 21 世纪经济报道记者专访了沙利文大中华区合伙人兼董事总经理毛化。他表示，由于生物医药产业的资本遇冷以及市场环境降温，行业在未来两年预期增速下降。尽管前进的步伐有所放缓，但并非停滞不前。从生物医药行业长期发展的曲线来看，当前行业迈向了更为成熟和理性的阶段，“稳中向好”或将成为产业发展的基调。 “生物医药市场的底层逻辑始终不变，竞争优势和盈利增长源自于不断突破的产品创新性和持续增长的市场需求。面对未来的不确定性，公司应当前瞻性地革新发展战略，充实自研能力，开拓国际化视野，提高自身应变能力从而穿越当下的低谷，准备引领下一阶段的新增长。”毛化说。 01 遇冷周期仍稳健向前 受到宏观经济、地缘政治、生物科技公司商业化造血能力相对不足、企业的研发资产较同质化等因素影响，目前生物科技整体指数存在下降波动趋势。与此同时，二级市场的降温压缩了企业的估值空间，一定程度上也影响了一级市场融资。 在这一形势下，毛化也指出，尽管与此前相比，投融资事件的数量和总额有所下降，但真正有价值的企业依然脱颖而出，多家企业交出亮眼的融资成绩，完成超过 5 亿人民币的融资事件，例如，海森生物、百明信康、先通药业、深势科技以及炎明生物，业务板块涵盖心血管代谢、自身免疫、过敏免疫、放射性药物、 AI 制药以及小分子创新药等。 例如， 2023 年 4 月，海森生物完成 3.15 亿美元的融资；同年 5 月，公司将罗氏制药长效广谱头孢类抗生素罗氏芬纳入麾下，并获得思他宁在大中华地区和瑞士的商业化权利等独家许可； 9 月，海森生物获得长效降脂药 Lerodalcibep 在大中华区的开发及商业化权益，完成了慢性病和急重症两大商业版图的构建。 随着先通药业宣布完成超 11 亿元人民币新一轮融资， 2023 年开年至今，国内医疗健康领域最大一笔融资诞生。另外， 2023 年 1 月，先通医药的腺苷注射液（商标：欧达乐 ® ）获国家药品监督管理局（ NMPA ）批准上市，用于心肌灌注显像和超声心动图药物负荷试验，辅助诊断冠心病，这是目前国内唯一兼具两个适应症的负荷药物，有助于打造放射性靶向诊疗一体化解决方案。 “医疗行业受到宏观经济、国家政策和突破性技术等诸多因素的影响，发展具有自身独特的周期性。前几年全球医疗健康行业投融资热度高涨，后面随着宏观经济发展放缓、资本市场遇冷后，活跃度开始下降，出现‘去泡沫化’，是医药行业的理性化和成熟化表现，待泡沫散去，真正优秀的企业将会成长起来，成为具有全球竞争力的公司。”毛化说。 这也是由于，研发能力作为考验药企“含金量”的关键指标，交易所对企业研发费用率低于同行、企业成立时间长而获批上市产品数量少等情况格外关注，“市场空间大”也是问询关键。例如在韬略生物、华昊中天上市终止背后，均被要求详细列明主要产品的预计销售额、市场空间和占有情况、竞品进度等。 实际上， 2023 年以来，我国医药行业在遇冷周期下仍稳健向前。例如，医保谈判规则更加明确，同时支持创新药发展， 23 个目录外创新药谈判成功，较整体成功率高 7.4 个百分点、价格平均降幅低 4.4 个百分点。其次，创新药出海再迎小高峰，百济神州、君实生物、亿帆医药、和黄医药的创新药产品成功海外获批上市，中国创新研发实力再获认可。此外，我国存在庞大的患者群体，诸多临床需求仍待满足，患者健康素养的提升带动需求进一步释放，长期驱动着医药行业发展。 持续创新仍是医药市场的发力点和核心竞争力，在变局下看到很多企业也在聚焦创新，包括加大创新管线开发投入、开发差异化技术路径产品、引进创新人才、结合人工智能等创新技术。此外，广阔的海外市场也是国内企业应对当下环境不确定性的选择，比如 biotech 实现 license-out ，与大型医药企业合作，可以优势互补，获得一定现金流，集中资源推进管线。 02 药企“出海”热将延续 在 License-out 层面，无论是 2023 年底，还是 2024 年初，都是行业聚焦的“关键词”。尤其是围绕 ADC 这一热门赛道，相关 License-out 事件接踵而至。 2023 年 ADC 领域的重磅 License-out 事件包括和铂医药和辉瑞、百力司康和卫材药业、映恩生物和 BioNTech 、豪森药业和葛兰素史克、恒瑞和默克等。据最新数据显示， 2023 年，国内共发生了近 70 笔创新药 License-out 交易，较 2022 年全年的 44 笔增长了 32% 。交易金额方面，已披露的 2023 年 License-out 交易总金额超过 465 亿美元，较 2022 年的 275.50 亿美元增长 69% 。其中， 2023 年跨国药企疯狂扫货 ADC 药物，一半以上的标的都来自中国药企，而这一浪潮在 2024 年有望延续。 “眼下，国产药企正在积极探索‘出海’新模式，无论是自主临床之后授权商业化，或是采用自主临床和自主商业化的模式进而把控临床开发和商业化的落地细节，结合自身的优势，努力开辟广阔的海外市场，寻求新的增量。”毛化说。 但在加速布局的同时，每一个想要“出海”的创新药企必然会面临的市场挑战。当下，随着创新实力的不断增强，越来越多的中国创新药企正走在加速“出海”的道路上。而这两年来，本土创新药企也频频通过加强研发和技术创新，提高药品的质量和安全性，以获得 FDA 的审批和进入国际市场的机会。同时，中国的创新药企也不断与国内外的合作伙伴合作，共同开展临床试验和药品注册等工作，以加快药品的研发和上市速度。 一方面，药企在“出海”时面临的一大挑战在于，临床试验变得越来越复杂。与此同时，创新药企要想“出海”，必须在当地国家产生当地的临床数据。目前在美国市场的挑战在于，患者数量非常小，临床试验专业从业人员越来越少，所以导致美国目前临床试验进展较为缓慢，但是对中国创新药企而言，美国市场又是一个必选题，必须要做。 另一方面，目前临床试验整体复杂度非常高，这也是为什么很多企业现在的核心是把中国和美国、澳洲其他国家结合，用两个国家的数据更好证明临床试验的可靠性。此外，法规也是有一个很明确的导向，企业需要加强与当地政府的沟通，充分了解当地的法律法规，避免走“弯路”。 毕竟，创新药从药物发现到临床前，再到临床试验及商业化上市，本就面临着诸多不确定因素，加之外部经济环境与资本市场理性回归等因素影响，创新药企业的回报率备受关注。 “当前，也有不少企业面临缩减开支和管线的现实，背后其实是创新聚焦和理性稳健。这也要求企业需要聚焦优势赛道、优化管线布局，整合资源集中在核心项目上，以帮助创新药企业提高资源利用效率，降低整体研发投入的不确定性。”毛化进一步说道，随着创新药企业的研发策略逐步成熟，随着部分管线向后期推进，从拓宽管线策略向精益化高效发展转变，专注对创新技术含量高、临床价值突出的管线投入。采用精益化研发策略，一方面可以实现“集中力量办大事”的效果，有望加快创新药的上市，实现创新回报；另一方面，资源的整合优化有助于创新药企业平稳渡过当下的“变局”。 03 2024 整合发展成趋势？ 随着全球医药市场环境的不断变化，如何更好地穿越周期实现良性发展是跨国药企必须思考的课题。在此背景下，不乏有跨国药企疯狂买入中国本土产品，也有跨国药企溢价收购本土创新药企…… 据 21 世纪经济报道记者梳理，自 2023 年 12 月 26 日以来截至 2024 年 1 月 9 日，在短短 15 天内，全球医药市场已至少出现 5 笔大型并购案例，涉及阿斯利康、诺华、默沙东、强生、葛兰素史克（ GSK ）等全球龙头药企。其中包括， 2023 年 12 月，阿斯利康宣布将以总价 12 亿美元收购亘喜生物，是首个跨国药企收购国内 biotech 的事件。继阿斯利康收购亘喜生物后，今年 1 月诺华制药宣布收购信瑞诺医药，以加强在肾病领域的布局等。 谈及这一市场表现，毛化指出，在生物医药的产业环境遇冷、上市环境趋严、投融资环境日益严峻等多重作用传导下，生物医药企业的 IPO 数量收缩、节奏放缓，这导致企业的退出机制受到一定的影响。因而，当前核心产品尚未商业化、自身造血能力不足的 Biotech 遭遇着复杂的生存考验，投资方也面临着巨大的退出压力，尤其是早期介入的资本。 “近期我国生物医药产业接连发生的两起收购事件说明，被收购能够为投资者提供新的退出路径，除了成功上市、发展成为 Biopharma ， Biotech 的结局其实存在更多的可能性。从全球范围来看，跨国药企收购 Biotech 已然是一套成熟运行的商业模式，资本寒潮中，资金链充裕的跨国药企更是屡屡出手。在与自身发展战略契合的基础上，跨国药企精细评估 Biotech 的管线资产以及创新价值之后，收购目标企业从而完善产业布局。对于 Biotech 来说，在目前行业环境下被跨国药企收购，可以说是突围生存困境的新选择。 “跨国药企具备成熟的药物开发和商业化经验，后续 Biotech 可以借助跨国药企的资源去继续推进优化项目的开发和运营工作。”毛化说，不过，我们也发现，国内 Biotech 走向整合并购的数量上升，但短期内不会成为主流趋势。未来，或许有更多 MNC 收购 Biotech 的事件发生，手握优质资产的中国 Biotech 将看到更多行业机会。 如此， 2024 年， Biotech 又该如何紧抓行业机会，实现高质量发展？对此，毛化强调，具有技术创新性和临床价值的产品始终是市场所需要的，彰显着发展潜力。传统大分子药物、小分子靶向药及单抗药物领域依然不断涌现新的突破， ADC 、双抗药物、 CGT 等赛道成为近年来的研究热点，在技术创新以及临床进展上也取得了很多进展。比如基因疗法， 2023 年，全球首款 CRISPR-Cas9 基因编辑疗法 Casgevy 先后获 MHRA 和 FDA 批准上市。 在企业发展层面，一方面，企业应重视持续推动创新研发，建立具有高度技术壁垒和自主知识产权的技术平台；搭建差异化创新管线、聚焦核心管线，开发可解决高临床需求的产品；组建强大的研发团队，积极引进海内外创新人才。 另一方面，在经营质量改善方面，积极推进 BD 工作，关注患者需求和市场动态，前瞻性地调整战略决策；关注海外市场，寻求合作伙伴或者自建海外运营团队，通过出海寻求更多商业价值；考虑更加灵活多元的方式引入资金，如技术授权、临床管线入股合资公司等方式来募集资金、分摊研发风险。 “面对复杂的发展环境，创新能力的提升，资源的有效组合优化以及经营质量的改善是医药公司实现可持续性发展的关键。”毛化说。 * 本专访刊登于 21 世纪经济报道 ，作者为季媛媛   ，经媒体授权发布。

质量强国建设，已作为关键战略纳入党的二十大报告。去年 2 月，党中央和国务院联合发布《质量强国建设纲要》，勾勒出以“三个转变”为核心的发展蓝图：即从中国制造到中国创造的升级，从追求速度到追求质量的转型，以及从产品输出到品牌塑造的演进。 弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan, 以下简称：沙利文）大中华区在战略指引下，积极推动自身数字化转型与服务、模式创新，致力于高质量发展，迈向了转型增长之旅，并成为投资与企业增长咨询行业的领航者。凭借全球 62 年积累的丰富经验和品牌资产，沙利文大中华区在王昕的带领下不断深化专业服务，帮助所服务的企业在“三个转变”基础上实现质的飞跃，引领企业品牌向着卓越增长迈进。 王昕博士 沙利文全球合伙人兼大中华区董事长、头豹创始人兼董事长 在业内，很多人知道王昕，就像他们了解沙利文一样。作为沙利文大中华区的灵魂人物，王昕与沙利文已经深度绑定。 20 年前，王昕在香港及境外资本市场率先引入行业顾问角色，为建立和规范投融资领域行业顾问的业务流程及服务标准做出了杰出贡献。从纽约到香港，再从北京到上海，王昕深耕咨询行业，带领团队持续助力上万家中国企业走向国际资本市场，帮助国内外投融资机构了解和投资中国企业。 2023 年 4 月 20 日，沙利文和头豹研究院作为战略合作伙伴，与博鳌亚洲论坛全球健康论坛大会组委会在博鳌亚洲论坛健康产业国际论坛共同发布 4 本大会报告 沙利文大中华区 25 周年庆典启动仪式 20 年来，沙利文蝉联中国企业赴香港及境外上市专业行业顾问市场份额第一的领导地位。 20 年后，这位思维敏捷、博学健谈的掌舵人，依旧满怀信心地表示，“面对选择，我认为要坚持初心、专注主业。我们看好中国，看好中国企业发展的未来，这就是我们的初心和主业。” 沙利文的目标与方向从未改变，但在王昕的带领下，实现业务增长的方式方法却越来越多元化。 对于咨询行业来说，模式创新和服务创新是评判企业质量的两大核心指标，而沙利文一直在加码创新。 近年来，沙利文创立了市场地位确认体系，并率先推出了“ FSBV 沙利文品牌价值模型”。如今，沙利文已经为超过 500 家企业提供了市场地位确认和品牌估值服务，助力众多中国品牌共同迈向持续增长。沙利文的研究报告也被广泛引用于 A 股、科创板等上市公司的招股文件、一级和二级市场研究报告，以及其他资本市场的公示文件中，品牌知名度及影响力与日俱增。而最为王昕津津乐道的，是技术赋能下的数字未来。 积极探索创新发展之路 王昕介绍说，沙利文积极响应“数字中国”建设号召，在近 15 年前，已开始“思变”传统咨询模式。转型过程中公司采用了包括 AI 、大模型、云计算等先进数字技术，并循序进行了许多尝试。 2018 年，王昕创办头豹科技创新网（以下简称“头豹”），通过模式创新，突破了传统咨询行业的高价门槛及“重复造轮子”等痛点问题。 五年来，“头豹”专注于探索数字化转型的路径和应用，首创全开源、多方协同、可拓展的智慧行研平台“脑力擎”知识管理与研究辅助 KaaS 系统。目前，头豹“脑力擎”搭载的“ AI 推理 +AI 搜索”双引擎不仅能帮助分析师实现工作质量与效率的提升，为企业节约至少 10% — 20% 的成本，还能进一步赋能知识服务行业的转型升级，已广泛应用于政府园区、金融机构、投资机构、券商投行、各类企业、研究机构、媒体、高校等 20 万个机构和个人用户。 沙利文公司成立于 1961 年，并于 1998 年进入中国市场，该公司一以贯之的是对转型增长的关注。在 20 世纪 90 年代后期，该公司开始拓展增长咨询业务，并于 2010 年开启“知识即服务”增长分析业务。王昕则进一步创新性地提出了“人工智能赋能，基于区块链技术的知识服务作为解决方案”。在王昕看来，“知识服务”首先是沙利文“不变的内核”。“我们从知识出发，找准未被满足的市场需求，利用数字化工具，开发多元化业务，并使服务适用于不同的场景。这是我理解的创新之路。” 2022 年，王昕首创提出构建“全域投资管理（ TIM ）”——是一个覆盖企业全生命周期、全产业链条的生态服务体系，更是一种对投资理念和方法论的创新。在王昕看来，不论是 PR 公共关系、 IR 投资者关系、 GR 政府关系，还是 AR 分析师关系，都可以总结为 VR 价值关系。通过 VR 管理，沙利文帮助企业定位和提升价值，讲好资本市场故事，与投资机构、投资者、产业关联方、利害相关方等实现高效沟通，于丰富的实践中形成了一套独特的服务模式，全方位助力中国企业实现增长。 王昕认准这条“推己及人”的转型增长之路，让沙利文在中国的土地上茁壮成长，焕发出崭新活力，也恰恰印证了中国制造向中国创造发展的必然趋势。 从速度到质量的转变 在“十四五”乃至更长时期我国经济社会发展的主题中，高质量发展是关系我国社会主义现代化建设全局的重要方面。中国的经济奇迹已经从“速度奇迹”转变为“质量奇迹”，这一变化正悄然发生。 “在短短半个世纪还不到的时间里，中国的 GDP 增长了 350 倍，这在全球是前所未有的壮举。”王昕认为，中国经济增长速度之快，得益于庞大的市场规模、劳动力素质的提高、产业链的配套结构、完善的物流和基础设施、稳定的政策法规以及安定的政治环境。 2023 年 9 月 27 日， 2023 第二届新投资博览会暨第十七届沙利文全球增长、科创与领导力峰会在上海盛大开幕 沙利文作为全球咨询服务行业的先行者，在中国咨询服务行业中亦处于领先地位，并在各细分行业积累了大量精准数据及丰富的研究经验。他们致力于将专业咨询服务与技术洞察紧密结合，为企业、投资者、政府机构等客户提供覆盖投融资活动、业务增长及发展规划等 15 种多元场景的知识解决方案，帮助其实现更高质量的发展。截至 2022 年底，沙利文在大中华区设立了 7 个办公室，覆盖了北京、上海、香港、深圳、南京、成都和台北等多个重要城市，以更贴近客户的方式提供专业服务。王昕介绍，沙利文的全球布局，包括在中国的高本土化，可以提升服务灵活性、响应度，增加对客户需求的理解程度，大大降低沟通成本，让客户有更好的获得感。 在中国经济快速发展的过程中，沙利文始终发挥着积极作用，并为推动中国经济社会高质量发展做出了具体贡献。 例如，沙利文在中国拥有近 500 人的分析师团队，长期跟踪高增长和新兴领域，并洞察技术和产业发展趋势。他们通过“启航者计划”“领航者计划”和“最佳实践奖”等方式，帮助数百家不同发展阶段的企业集中精力于创新研发能力，建立有效的投融资战略、人才战略，从而构建核心竞争力，实现更深层次的长期驱动增长。同时，沙利文非常注重企业社会责任，通过产教融合、培训、高校赛事和云实习等方式，为社会培育未来行业人才，惠及上万名大学生。此外，他们还持续关注“双碳”领域，输出大量绿色产业前瞻性报告，引导投资者聚焦中国绿色产业。 王昕表示，“中国良好的开放政策与包容的营商环境，为沙利文提供了巨大的舞台与蓬勃发展的动力。所以我们一定要‘投桃报李’，积极展现中国企业的活力、产业的潜力、经济的韧性以及中国式现代化的美好前景。”同时，他也提到，沙利文要与时俱进，既要在竞争中保持速度，也要坚守质量底线。“作为业内知名的全球化品牌，我们有责任做好品（质）效（率）合一的表率。” 以专业铸就品牌 品牌建设事关高质量发展，是一项长期性、战略性任务，也是一项系统工程。尤其对服务业而言，做强、做精品牌至关重要。 在国家倡导服务业标准化和品牌化建设的大背景下，上海这座中国经济中心城市正迅速崛起为知识密集型服务业的重要枢纽。对于将公司中国总部落址于上海 CBD 的沙利文来说，这是绝佳的市场氛围和历史机遇。 经过 62 年的用心经营，沙利文的品牌在业界享有盛誉。沙利文创办的全球增长、科创与领导力峰会已在全球 50 个国家和地区成功举办 30 多年，并已在中国举办了十七届，是国内各界优秀企业、投资机构、主管机关相互交流成功经验，共同探讨发展方向的重要平台，以及世界了解中国最前沿发展趋势的重要窗口。 在全球经济一体化的背景下，跨领域合作成为咨询服务行业的重要趋势。王昕深刻认识到，不同行业之间的融合与交流为咨询服务提供了更广阔的发展机遇。 2023 年 9 月，一年一度的沙利文峰会再度于上海召开，为期两天，主题涵盖专精特新、高端制造、新能源双碳、生命科学和数字经济等前沿领域，吸引了 3000 多位专业观众参与，盛况空前，成为沙利文品牌影响力的集中体现。 2023 年是沙利文进入中国市场的第 25 个年头。 25 年来，沙利文始终围绕科创主题，以增长为目标，将陪伴中国企业成长、成功，共同应对市场的变化与挑战，把握机遇、创造价值作为事业和使命，致力于运用专业知识为企业资本运作赋予价值，为行业转型升级赋予能量，为国家经济社会发展赋予服务。王昕坦言，“我是一个执着挑战自我的人。坚持的压力很大，但市场没人会记住第二，所以我们只能更专、更精、更好。” 近年来，沙利文的业务不断向多元化发展，服务向企业的全生命周期延伸，组织整体向数字化转型。谈及未来规划，王昕目光坚定，“我们要从一家咨询公司向一家品牌公司进发，铸就知识服务界的百年品牌。立足上海，服务中国，面向全球，合作共赢。” 让我们共同期待沙利文中国的转型增长之旅，将以更加生动、创新的方式塑造美好未来，为中国企业和全球经济持续注入新的活力。 * 本专访刊登于《中国周刊》，作者为李莉、王馨，经媒体授权发布。

近日，越来越多的游客涌向黑龙江省“冰城”哈尔滨等冬季热点。数据显示，冰雪产业板块指数从元旦假期第一个交易日 1 月 2 日至 1 月 9 日累计上涨 6.4% ，大幅跑赢大盘，其中多只个股呈现连续涨停的火热走势。 元旦假期的冰雪旅游消费增长超预期，是否有助于提升资本市场信心？   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区合伙人兼董事总经理贾庞接受《中国日报》采访，展望中国冰雪产业发展。 中国日报 Q 元旦假期的冰雪旅游消费增长超预期，是否有助于提升资本市场信心？ 元旦假期冰雪旅游消费增长显示了消费者对于旅游和休闲消费的强劲需求，大幅拉动了相关目的地的交通、住宿、餐饮等各行业需求。这样的消费增长一定程度上反映了消费者信心的恢复和对未来的乐观展望。当消费者愿意在特殊节假日进行高额消费时，显示了其对整体经济环境和个人经济状况前景的乐观态度。资本市场对于行业、经济的整体情况和长期发展趋势更为关注，消费的增长和信心的恢复对资本市场有积极的影响。 从二级市场对于冰雪行业的反应来看，根据同花顺数据显示，冰雪产业板块指数从元旦假期第一个交易日 1 月 2 日至 1 月 9 日累计上涨 6.4% ，大幅跑赢大盘，其中多只个股呈现连续涨停的火热走势。同时，对冰雪产业相关的投资，如滑雪场、度假酒店等，正在逐步增加，延期的建设项目也逐步恢复。 *   本采访刊登于 《中国日报》 ，记者为朱雯骞，原文标题为：   Travel boom lifts tourism sector shares   。