Frost & Sullivan
思格新能源（上海）股份有限公司（股票代码：6656.HK）于2026年4月16日成功登陆香港资本市场主板。公司是分布式储能系统（DESS）解决方案领域的全球领先者。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）为思格新能源（上海）股份有限公司上市提供独家行业顾问服务，特此热烈祝贺其成功上市。
思格新能源（上海）股份有限公司（以下简称“思格新能”）于2026年4月16日成功上市，公司计划发售1,357.4万股H股，其中90%为国际发售、10%为公开发售。每股最高发售价为324.20港元，募集资金净额约为44.01亿港元。
在本次赴港上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。
沙利文一直是助力企业赴港上市的领导者。根据LiveReport大数据（统计数据截至2026年3月31日），2026年1-3月，以及过去12个月和36个月的统计期间，弗若斯特沙利文分别为30家（市占率77%），101家（市占率73%），195家（市占率71%）港股IPO提供了上市行业顾问服务，按数量计排名第一，拥有丰富的行业经验沉淀以及与监管机构、交易所、投融资机构以及各相关机构的沟通经验。
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投资亮点
· 强大的技术创新能力；
· 令人信服的产品价值主张显著提升用户体验；
· 全球头部分销商的首选合作伙伴；
· 卓越的全链条生产工艺及运营，确保高质高效运作；
· 富有远见的领导力和富有创新精神的企业文化。
根据沙利文报告：
于2024年按产品出货量计，公司是最大的可堆栈分布式光储一体机解决方案企业，市场份额为28.6%。
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全球储能市场概览
2020年至2024年，全球储能系统出货量由14.2千兆瓦时增至230.0千兆瓦时，年复合增长率为100.6%。于预测期间，随着全球对可再生能源的需求持续增加，太阳能光伏和风能的装机容量迅速增长，促进储能系统在更广泛的场景中应用。据估计，2030年全球储能系统出货量将达到804.5千兆瓦时，2025年至2030年的年复合增长率为21.4%。
随着全球大型可再生能源项目的不断扩大，全球集中式储能系统的出货量预计将由2025年的200.8千兆瓦时增至2030年的496.6千兆瓦时，年复合增长率为19.9%。此外，为了提高商业和生活场景的用电效率，以及提高城市用电的稳定性和可持续性，预计2030年分布式储能系统的出货量将达到307.9千兆瓦时，2025至2030年的年复合增长率为24.3%。
资料来源：沙利文分析
按区域来看，欧洲分布式光储年出货量由2020年的0.9千兆瓦时增至2024年的20.6千兆瓦时，且预计于2030年将达到71.7千兆瓦时。在北美，分布式光储年出货量由2020年的1.4千兆瓦时增至2024年的18.5千兆瓦时，且预计到2030年将达到69.3千兆瓦时。亚太地区（中国除外）由2020年的0.8千兆瓦时增至2024年的4.5千兆瓦时，且预计到2030年将达到12.6千兆瓦时。在其他地区，分布式光储年出货量由2020年的0.2千兆瓦时增至2024年的5.4千兆瓦时，且预计到2030年将达到14.3千兆瓦时。
与储能行业的整体趋势类似，自2020年至2022年期间标志着全球分布式储能系统行业的快速发展阶段，尤其是在欧洲和北美洲等地区。预计随着政策激励逐渐减弱，市场增长将变得更加自然，从而导致较长时间的相对较快但更温和的年复合增长率。
资料来源：沙利文分析
就分布式光储一体化解决方案而言，该等解决方案可进一步分类为分布式光储一体机解决方案及分体式光储解决方案。分布式光储一体机解决方案为直流耦合系统，在该系统中混合逆变器、储能电池、电池管理系统(BMS)及能源管理系统(EMS)作为一体化设备。相反，就分体式光储解决方案而言，混合逆变器通常与储能电池、EMS、BMS等其他主要组件分开。
2021年至2024年，分布式光储一体机解决方案的全球出货量由0.1千兆瓦时增至5.8千兆瓦时。该上升趋势预期将继续，预期到2025年出货量达到12.3千兆瓦时。而自2020年至2024年，全球分体式光储解决方案的出货量由1.0千兆瓦时增至32.0千兆瓦时。未来，随着分布式光储一体机解决方案节省空间、高效、安全性增强等优势得到更广泛的接受，预期分布式光储一体机解决方案的全球出货量到2030年将达到72.3千兆瓦时，2025年至2030年的年复合增长率为42.6%。
资料来源：沙利文分析
于分布式光储一体机解决方案中，可堆栈分布式光储一体机解决方案与非可堆栈分布式光储一体机解决方案存在额外区别。可堆栈分布式光储一体机解决方案是新一代创新型分布式光储一体化解决方案，能够以高效、节能、灵活性及弹性实现能源独立。与非可堆栈分布式光储一体机解决方案相比，该创新解决方案中的电池模块可堆栈并可快速连接，从而提高系统灵活性，使储能系统能够根据用户存储容量需求真正实现灵活拓展。
2022年市场中推出可堆栈分布式光储一体机解决方案。2022年至2024年，全球可堆栈分布式光储一体机解决方案的出货量由0.1千兆瓦时增至1.7千兆瓦时。而自2021年至2024年，全球非可堆栈分布式光储一体机解决方案的出货量由0.1千兆瓦时增至4.1千兆瓦时。随着主要市场参与者于2025年大力提倡可堆栈分布式光储一体机解决方案，其出货量预计将达到3.8千兆瓦时。展望未来，由于可堆栈分布式光储一体机解决方案在灵活性、效率及维护的简便性方面的优势得到越来越广泛的认可，以及其应用场景不断扩大，全球可堆栈分布式光储一体机解决方案的出货量预计于2030年达到47.9千兆瓦时，2025年至2030年的年复合增长率为65.8%。
资料来源：沙利文分析
PART/3
全球可堆栈分布式光储一体机解决方案
市场的排名及市场份额分析
可堆栈分布式光储一体机解决方案市场高度集中，于2024年，前五大可堆栈分布式光储一体机解决方案公司占全球总出货量的78.9%。按2024年的出货量计，本公司为最大的可堆栈分布式光储一体机解决方案公司，出货量为475兆瓦时，市场份额为28.6%。
资料来源：沙利文分析
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全球储能系统及分布式光储一体化解决方案
市场的市场驱动因素
可再生能源的发展
在人口增长和经济扩张的推动下，特别是工业化和城市化，全球能源需求激增。与此同时，先进经济体中电动汽车的普及亦使电力消耗不断攀升。能源消耗的大幅增加加剧化石燃料替代品的迫切性，这使得可再生能源变得愈发具吸引力。储能系统应用于电力系统的广泛场景，包括发电、输配电、电力消耗等场景。未来，可再生能源发电系统建设的快速发展将为大规模部署储能奠定坚实基础。随着能源转型的加速，储能系统将拥有更多机会。
各国的有利政策
随着「碳中和」目标的实现，主要经济体的政府已出台一系列政策鼓励发展可再生能源及储能项目。于美国等发达国家及欧洲，政府已出台一系列政策鼓励将可再生能源与储能系统相结合。中国政府亦已采取一系列措施促进全球及中国储能市场的发展。通过中国的一带一路倡议，越来越多的新兴国家亦将推动清洁能源，进而将支持储能项目于全球市场的发展。未来，各国的储能市场将获得政府更多的政治及监管支持，这将进一步推动行业有序健康发展。
新兴及传统行业的绿色转型
数字基础设施，特别是数字中心及AI计算现已成为电力消耗的主要驱动力。这种激增很大程度上归因于AI、高性能计算及云服务的普及。数据中心要求可靠且低成本电力。云服务提供商通过采用可再生能源解决方案来应对这种需求，例如，云服务提供商正在建立大型太阳能及风力发电厂，并投资储能系统。此外，工业脱碳是业务部署的关键驱动力。钢铁、水泥、化工、采矿等重工业在全球能源使用及碳排放占据很大比重。许多此类工业流程现旨在电气化或转向使用清洁燃料。国家及地区的「净零」及碳达峰承诺加快可再生能源及储能的部署。
价格及成本持续降低
过去几年，随着生产技术的进步、生产规模的扩大、制造商之间的竞争加剧及产品的标准化，锂离子电池储能系统的成本及价格呈大幅下降趋势。锂离子电池原材料价格的下降一直是推动成本降低的关键因素。
能源及能源价格稳定
由于经济增长，全球对能源供应及价格稳定的需求不断上涨。通过在电价较低时于非高峰时段储存能源并在电价较高时于高峰时段释放能源，储能系统可有效削峰填谷。这不仅将降低电力成本，而且还将优化电负荷曲线。稳定的电价及可靠的供应对确保经济及社会的平稳运行、促进工业发展、提高居民生活质量及促进绿色及低碳转型至关重要。因此，全球对稳定的能源供应及价格稳定的需求正推动储能系统行业的快速增长。
