10 月 14 日， 2022 年世界蛋品中国日围绕“蛋品科技与营销”主题， 邀请到各界专家共同探讨鸡蛋产业发展。 弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）大中华区执行总监朱一鸣受邀出席在线会议并就中国鸡蛋行业洞察发表演讲。 鸡蛋作为最重要的禽蛋品种之一，在全国范围内有庞大的消费者基础。根据不同的销售单价与产品定位，鸡蛋可分为中高端鸡蛋与大众鸡蛋，而中高端鸡蛋品类中更多发展为品牌鸡蛋。 纵观行业发展历程，中国鸡蛋行业发展历程可概括为传统散养、规模化、公司化、标准化与品牌化四个阶段。   据朱一鸣介绍，在经历了生产规模化与模式公司化后，依托国内市场庞大的鸡蛋需求，中国鸡蛋行业的发展已具一定规模，成为全球鸡蛋最大生产国与消费国，产量占全球近 40% 。   根据国家统计局数据， 2021 年禽蛋产量在 3,400w 吨左右，按鸡蛋产量 3,100w 吨来计算，根据农业农村部数据，鸡蛋的全国平均批发价在 9-10 元 / 公斤左右，由此可以计算出中国鸡蛋行业产值在 3,000 亿元以上。   但在中国鸡蛋行业庞大的市场规模之下，仍存在着品类界限模糊、缺少标准规范，品牌认知度低、产品同质化严重的现状。国内鸡蛋产业处于初级阶段，经营模式大多是小而散，集中度低。市面上绝大多数鸡蛋仍以散装形式销售，品牌化率不足 5% ，行业仍处于价格等低水平竞争，整体缺乏创新优势。    造成上述现象的原因有以下几点：   ·            产品特性   蛋品保质期较短，业内公认的观点是，鸡蛋生产厂的最佳覆盖销售范围是 800 公里左右。由于鸡蛋是初级农产品，保障产品新鲜度是必须考量的因素，受运输成本的限制，就必须就近建厂。同时，小而分散的行业模式注定企业扩张能力有限，限制了鸡蛋企业扩建养殖基地。 ·            消费者认知   消费者对真正优质鸡蛋的安全、营养、应用功能认识不足，认为散装蛋的质量已经能够满足自身的需求。 ·            品牌建设投入高，回报周期长   企业品牌建设，既要花费时间也要投入资金，即便如此，最终品牌鸡蛋进入市场也不一定能够很快见效，一旦品牌战略制定出现失误或者错误，颗粒无收的可能性也经常出现。目前，国内只有大中型鸡蛋生产企业才有实力去创立品牌，小企业或者小养殖场根本没有资金实力实现产品品牌化。   数据显示，近年来我国鸡蛋价格周期性波动，走势总体上呈现上升趋势。 2017 年上半年受 H7N9 疫情影响鸡蛋价格持续低位运行，下半年养殖利润提升并持续至 2019 年， 2019 年受非洲猪瘟影响，禽肉、鸡蛋价格大涨，随后蛋价因存栏充足、需求回落而走弱。 2020 年新冠疫情的爆发促使消费者更加关注营养饮食与身体健康，鸡蛋消费需求大幅增长，鸡蛋价格从 2020 年的 0.49 元 / 颗提升至 2021 年的 0.56 元 / 颗，同比增长 14.5% 。 在中国鸡蛋市场中，中高端鸡蛋由于属近年兴起的鸡蛋品类，基础市场规模相对较小， 2021 年仅占中国鸡蛋市场营收总规模约 0.1% 左右。但随着消费升级的推进，近年来中高端鸡蛋品类占全国鸡蛋消费的比例稳步提升， 2019-2021 年复合增长率达到 57.0% ，远高于大众鸡蛋增长率水平，成为驱动中国鸡蛋市场规模增长的重要组成部分。 由于仍存在更为广阔的潜在市场空间与消费需求，预计中高端鸡蛋将在 2025 年达到 5.2% 的鸡蛋市场份额，市场规模超 207 亿元，年复合增长率高达 48.5% 。 近年来，国家出台多项利好政策保障禽业行业发展与市场稳定，政策重点多倾向于加快推进家禽业向规模化、标准化、现代化养殖方式转变，提高产品质量安全水平，促进鸡蛋供应国产化，建立健全完善物流运输体系等，引导鸡蛋行业规模化、现代化发展。 此外，多项环境保护政策的陆续出台也对鸡蛋生产全流程提出更高要求，鸡蛋检测标准体系的不断完善促进国产鸡蛋品质提升，推动行业规范化。   朱一鸣表示，在宏观经济与政策的良好基础上，中国鸡蛋市场受到消费需求端与生产供给端双边拉动增长；同时，互联网平台等线上销售渠道的发展也为鸡蛋行业带来新机遇。未来，预计中国鸡蛋行业将会呈现以下几点发展趋势： 1 ）随着消费升级趋势愈发明显，以及受疫情影响，人们更加关注自身身体健康与饮食安全，有良好品质保障、能提供优质营养的鸡蛋成为越来越多的消费者的购买选择，可生食、无菌蛋等概念更受消费者欢迎，蛋品消费需求向高品质倾向发展。 2 ）随着国民经济不断发展，居民生活水平持续提高，居民消费对于可追溯的品牌化产品的关注程度不断增强。消费观念的改变也使得知名品牌鸡蛋往往更受到消费者喜爱，鸡蛋市场品牌效应越发明显，品牌化将成为鸡蛋生产商未来发展的重要趋势之一。 3 ）蛋鸡及鸡蛋行业标准化建设不断加强，可生食鸡蛋行业标准建立并逐渐完善，鸡蛋行业也愈加趋向标准化发展。 4 ）疫情推动企业开拓线上营销渠道，消费方式及习惯的转变促进 O2O 销售模式发展，线上渠道与新零售模式的应用将为鸡蛋行业带来更多可能。   最后，朱一鸣就中国中高端鸡蛋行业竞争焦点展开分析。他指出，中高端鸡蛋行业竞争的焦点主要围绕品牌与营销、食品安全、供应链及渠道拓展四个方面。 ·          品牌推广与营销提高曝光量   中国鸡蛋行业水平高度分散，知名品牌较少，消费者对于鸡蛋品牌的记忆度普遍不高，中小无品牌养鸡场生产的鸡蛋占据主流。随着消费升级和对健康营养的追求，各鸡蛋品牌通过借助整合营销的推广方式提高品牌曝光度和转化率，以实现赛道快速超越，并驱动品牌销售额增长。 ·          严把食品安全关确保好吃且安全   品牌蛋质量有保证，从引进祖代鸡、父母代到种蛋鸡都严格控制沙门氏菌，不使用抗生素养殖，且鸡蛋出厂前经过清洗、杀菌等步骤，符合消费者的“无菌”“无抗”需求。此外，从鸡蛋生产、运输严格控制上市时间和储存条件，保证鸡蛋的安全和新鲜。 ·          完善供应链保证产品品质   目前鸡蛋行业养殖场分散且多为小型养殖场，养殖人员的专业知识参差不齐，养鸡场设施一般，管理粗放，且人工价格、和饲料价格逐年上涨，难以控制产能、鸡蛋质量。蛋商需正面应对鸡蛋行业的转型与升级，适当扩大生产规模，控制供应链，完善饲料、鸡苗、养殖、分销、终端的一整条产业链，可保证高品质产品持续稳定输出，增强品牌竞争力。 ·          多渠道拓展提高销量   除了传统的超市、农贸市场等鸡蛋销售渠道，近年来线上销售渠道逐渐受到重视，尤其是疫情后时代各大品牌迅速抢占线上市场。主要线上渠道含综合电商渠道如天猫、淘宝、拼多多等；新零售等渠道，如盒马，叮咚买菜等；分享类平台种草，如小红书等；及部分 B2B 电商，如美菜等；通过线上直播带货进行促销配合线下多渠道铺货等方式提高品牌曝光量提高品牌认知，从而引起复购。

  近年来，国内企业在 OK 镜领域的布局不断加速，无论是原材料、还是产品研发领域。昊海生科收购原材料厂商、自主研发产品已进入临床阶段；爱博医疗已全部实现材料自产；欧普康视也在推进部分材料自产。 OK 镜产业从材料到产品的核心技术壁垒有哪些，国内企业的突破进度如何 ? 随着 OK 镜验配政策放宽的可能性，对于国内厂商而言是否是扩张的机会，优势和难点又有哪些？随着国内企业研发能力和本土化服务能力的提升， OK 镜市场是否将加速国产替代时代的到来？   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）大中华区医疗团队执行总监刘伟奇接受「子弹财观」采访，共同探讨国内 OK 镜产业发展现状及未来趋势。 子弹财观 “近视 12000 度是什么体验？”近日，这则登上热搜的话题引发了众多讨论。 12000 度近视在生活中很少见，但近视，最能引发共鸣，在中国近视人群超 6 亿，这意味着超过 40% 的人患有近视。而这一比例，在儿童青少年、大学生中更高。 数据显示， 2018 年全国儿童青少年总体近视率为 53.6% ，总人数超过 1 亿。不少家长都在担忧——在学习压力增加和频繁使用电子产品的情况下，孩子患上近视似乎是无法避免的。 在家长们的“近视焦虑”下，角膜塑形镜（以下简称 OK 镜）作为青少年视力矫正、以及近视防控的主要方式之一，凭借“在睡梦中防控近视”、延缓近视加深的进度等特点受到青睐。 据智研咨询数据， 2020 年国内 OK 镜市场规模达到 106.62 亿元， 2021 年增长至 125.32 亿元，仅 2012-2021 年，市场规模年均复合增速就达 24.8% 。 而据东莞证券数据，早在 2019 年， OK 镜市场份额最高的是内地企业欧普康视，市场份额占比约 30.8% ，而爱博医疗 OK 镜产品在 2019 年才获批上市，占比仅 1% 。其余 68.2% 的份额由境外企业占据。 此外， OK 镜产业有 90% 左右的毛利率，在国内仅 1% 的市场渗透率，加上政策层面青少年近视防控的压力，都给市场的玩家们提供了充足的想象空间。 作为一个极为依赖线下服务和本地医生资源的行业，目前市场仅有 8 家境外、 3 家内地生产商。随着消费端接受度不断提升，以及材料、产品研发的迭代和推进， OK 镜市场有望迎来怎样的变局？国产替代时代会否到来？ “ 1 、乱象、整治与“放开” OK 镜是一种采用透气性硬质角膜接触镜材料制作的定制化镜片，通过特殊逆几何形态设计，可以暂时改变角膜形态，从而达到暂时性降低近视度数的效果，可用于预防和延缓近视。 实际上， OK 镜在国内市场并不是一个新事物，早在 1998 年， OK 镜被首次引进国内，但很快就遭受重创。 由于早期市场缺乏有效监管，假冒伪劣产品横行，加上验配、后期诊疗不到位，导致诸多医疗事故。 2000 年，全国多省市出现因配戴 OK 镜引发角膜受损、溃烂甚至近乎失明的病例，并引发大量诉讼。 2001 年 3 月， OK 镜作为反面案例登上央视 315 ，到了当年 6 月，国家药监局将 OK 镜纳入“三级医疗器械”管理，生产、经营、验配等环节均要受到严格监管，这一系列举措使得 OK 镜一度在市场上销声匿迹。 直到现在，这场风波对 OK 镜行业的负面影响依然存在，甚至“ OK 镜在国外被禁用”等失实说法依然在流传。 回过头看， 2000 年的风波导致直到今天监管层面对 OK 镜的管控都分外严苛。 2005 年，欧普康视旗下的“梦戴维”获批上市，成为国内首款获批的 OK 镜产品。此后 6 年，都没有任何新产品获批，直到 2011 年，才集中审批通过了 5 家境外品牌 OK 镜。 截至目前，共有 11 家企业包括 8 家境外企业、 3 家内地企业的 OK 镜产品获批上市。 2019 年以来，共有 3 款产品获批上市，监管部门明显加快了 OK 镜产品的审批进度。 实际上，官方对 OK 镜的积极态度，在近年来也在变得更为明显。 2021 年 10 月，国家卫健委官网发布《儿童青少年近视防控适宜技术指南（更新版）》及解读，明确提出佩戴角膜塑形镜（ OK 镜）减缓近视进展时的相关建议。 而 2022 年 6 年，业内流传的一份《国家卫生健康委医政医管局关于征求角膜塑形镜技术临床应用管理规范和操作规范意见的函》中，取消了针对角膜塑形镜验配机构“二级（含二级）以上的医疗机构”的要求。 业内将此条款的放开视为 OK 镜下游销售终端“松绑”的信号。那么，目前 OK 镜在国内具体的发展情况如何？ “ 2 、进口还是国产，   这是一个问题 北京樊女士的儿子上小学三年级时，体检检查出视力异常，于是她带孩子到医院复查，被诊断为近视，两眼近视度数分别达到 125 度、 175 度。 “当时正好快放暑假了，想着假期休息一下，也许视力能恢复。没想到，只过了几个月的时间，就涨到 200 多度了。”樊女士对表示，等开学以后，她再带孩子去检查，双眼度数已上涨至 175 度、 225 度，这让她对当时的侥幸心理十分后悔。 “现在很多孩子在检查的时候就发现近视 200 多度， 10 岁左右的的儿童本身就带有一定的远视储备， 200 多度对于成年人来说，可能并不是很高，但是对于这个年龄段的孩子来说，这个度数已经不低了。而且儿童眼睛还在发育中，这种情况非常有可能发展成高度近视。”北京大学第三医院验光室工作人员对子弹财观表示。 第二次视力检查以后，樊女士决定立刻给孩子配镜，考虑到 OK 镜只用晚上佩戴，不会影响白天的活动，并且能够相对有效的延缓近视加深进度，尽管价值不菲，樊女士还是毫不犹豫地选择了验配 OK 镜。 樊女士希望立刻为孩子佩戴眼镜，以避免近视的进一步加深，但事实没有想象的那么容易。 经过综合考虑以及医生的建议，樊女士选择了美国 CRT 品牌 OK 镜，经过前期的验光、试戴、确认参数后下了订单，费用为 1.28 万元。 但 OK 镜属于定制镜片，每一个镜片的参数都需要根据佩戴者自身的条件进行定制，进口品牌定制周期往往要 1-2 个月。就这样，从验配到拿到眼镜，又过去了两个月的时间。 北京大学第三医院眼视光中心医师梁亮（化名）对「子弹财观」表示，国产品牌与进口品牌的区别包括泪液循环性、覆盖近视度数等，整体而言在视力矫正和防控效果上差别并不大。 不过从时间周期上看，内地品牌定制周期约 2 周左右，明显优于境外品牌。另外，在价格上差异更为明显。 图 / 北京大学第三医院眼视光中心 以北医三院眼视光中心为例，可选 OK 镜品牌基本涵盖了目前市场上已有品牌，包括 7 大境外品牌、 2 大内地品牌。通过价目表可以看到，内地品牌在价格上明显更为实惠，约为境外品牌价格的 1/2 。 据「子弹财观」了解，一副 OK 镜佩戴期限一般为 1 年至一年半，如果近视加深则有可能要提前更换，加上护理液、冲洗液等日常维护费用，佩戴进口品牌 OK 镜一年花费约在 1.5 万 -2 万元。 如果一个孩子从小学阶段就开始佩戴，一直戴到 18 岁，按 10 年计算整体产生的费用高达近 20 万。如果选用内地品牌，则是 10 万元左右。 “选进口品牌的消费者占比在 50% 以上。不过，现在选国产品牌的人确实越来越多了。”梁亮说。 目前，在小红书上关于 OK 镜的笔记超过 2 万篇，其中不少家长都给孩子选择佩戴国产品牌。除了综合各方面权衡之外，还有很大一部分人是因为“没有选择”。 “我们这边的儿童医院只有梦戴维一个品牌，没得选。”一位广东的消费者说。 OK 镜属于三类医疗器械、且专业程度高，消费者并不具备自主选择的能力，主要依托于医生建议等。覆盖更多医疗终端的渠道优势，显然成为 OK 镜品牌快速扩张的基础。 “如果你想从外地赶来找我配镜，再怎么我也要把你劝回去。”一位眼科医生在社交平台回复咨询者。 3 个月一次的复查，以及日常不适的随时问诊，是实现眼部健康、近视防控的基础保障。 OK 镜注定是一个本地化的消费，而这一特征也给国内企业的后发制人提供了机会。 “在中远期看来，相较进口厂商，国产厂商深入基层的能力更强，且可对地方眼视光医疗机构出现的问题进行更加及时的反馈，有利于增大市场份额，实现覆盖面更大的产品推广。”沙利文大中华区医疗团队执行总监刘伟奇对「子弹财观」表示。 “ 3 、   内地品牌下注    渠道与研发 事实上， OK 镜赛道之所以被境外品牌占据 68% 的市场份额，而内地品牌一直式微，主要是因为多年以来只有一家内地企业可以提供 OK 镜产品和服务。 2005 年，欧普康视获得 OK 镜上市许可，成为内地首家获批上市的 OK 镜生产企业。 2019 年，第二家内地企业爱博医疗获得 OK 镜上市许可，虽然进入市场比较晚，但爱博医疗 OK 镜产品的发展势头，给后来者提供了更多想象空间。 据东方财富 Choice 数据， 2020 年爱博医疗实现 OK 镜业务收入 0.41 亿元， 2021 年上升至 1.07 亿元，同比增长超过 160% 。 而 2022 年上半年，爱博医疗 OK 镜产品营收 0.76 亿元，同比增速 71.7% ，整体规模已达到老牌企业欧普康视同类收入的 21% 。 ” “中国青少年近视人群庞大，且国家近十年来频繁出台近视防控相关政策，对国内厂商来说，可以借此机会与更多医疗机构合作，共同建立可进行 OK 镜验配的视光中心，同时加强地方眼科医疗机构验配能力，填补当前因眼视光医疗资源不足导致的 OK 镜验配缺口。”刘伟奇表示。 图 /  摄图网 无论是政策端的鼓励发展，还是国内 OK 镜企业的营收逐年上涨，都在一定程度上看出 OK 镜赛道已有“国产替代”的苗头，而从客观层面来说，国货 OK 镜在价格和售后服务上也将有益于更多地区的青少年。 目前，欧普康视也在关注下沉市场的机会，并在财报中表示：“公司是本土企业，全部研发和生产环节都在国内开展，受进出口关税、政策、运输等的影响较小，在产品交货期和型号规格完整方面具有明显优势，能够满足不同手术医生和不同患者的需求。” 据「子弹财观」观察，除了依托公立医院眼视光中心等传统渠道外，欧普康视还在通过拓展自有服务终端来提升服务力和渗透力。根据 2022 年上半年财报，欧普康视已建立合作关系的终端总数超过 1500 家，并持续参股、控股相关服务终端， 2022 年上半年，并表子公司 319 家，其中绝大部分为眼科诊所等服务终端。 除了下沉渠道的拓展外，上游原材料以及产品研发领域，也是内地 OK 镜企业寻找突破的重要方向。 ” “ OK 镜的主要研发壁垒集中在材料、光学设计、以及加工工艺。其中，材料直接决定了佩戴的舒适感及安全性，透氧量越大，发生结膜充血的可能性越低；光学设计直接决定了成像清晰度，离焦量越大，则近视控制效果越好；加工工艺直接影响产品的成品率及产品韧性，产品韧性越强，则越不容易发生损坏。”刘伟奇对「子弹财观」说道。 虽然目前市场上 OK 镜产品超过 10 种，但是从原材料来看，可以说大同小异。目前 OK 镜原材料主要有三种，分别是：美国博士伦的 BOSTON 系列、 PARAGON 的 Paragon 材料以及英国 Contamac 镜片。 除了菁视（ C&E ）和 CRT 使用 Paragon 材料、爱博医疗采用 Contamac 材料以外，其余厂商均使用 BOSTON 材料，这些材料性能都可满足角膜塑形镜制作要求。 2017 年，昊海生科通过收购获得 Contamac 公司 70% 的股权， 2021 年增持至 79% 。实际上，昊海生科将要推出的、正在申请注册阶段的 OK 镜产品正是基于 Contamac 材料。 此外，昊海生科还在 2021 年通过收购获得了亨泰光学旗下 OK 镜产品“迈儿康 myOK ”、“亨泰 Hiline ”在中国大陆地区的独家经销权。 一旦自研产品获批上市，昊海生科将成为内地首家集原材料、代理以及生产于一体的 OK 镜厂商，这也必然带来 OK 镜竞争格局的改变。 ” “近年来，国产 OK 镜龙头企业皆有新一代产品布局，新进入的厂商也同样在技术路径与产品结构上进行优化改进。随着各项研发及近视防控利好政策的推动， OK 镜验配流程更加便捷高效，以及更多国产迭代产品的上市，未来几年内，国产品牌收入将保持高速增长的态势，且将占据更大的市场份额。”刘伟奇表示。 OK 镜市场格局的改变，已是大概率事件。不过，安全依然是最重要的“警戒线”。经历过一轮重创的 OK 镜行业，花了近 10 年才能再次复苏，而国货 OK 镜，能否能真正做到“物美价廉”？还有待我们进一步观察。   * 本文转载自「子弹财观」   ，作者为胡芳洁，   原文名为《    OK 镜国货替代角力，欧普康视、爱博医疗 OK 吗？    》。

根据弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）的数据，全球手术机器人市场规模将由 2015 年的 30 亿美元增长至 2020 年的 83 亿美元，复合增长率为 22.6% 。预计全球手术机器人市场将会继续维持快速增长的势头，于 2026 年达到 336 亿美元，自 2020 年起复合增长率为 26.2% 。 国产手术机器人目前发展到了什么阶段？普及有何难度？   在市场上依然是进口手术机器人占主流，目前国产手术机器人和进口手术机器人在技术上有什么差距？国产替代是否可行？除去技术差距，还有什么其他阻碍吗？     沙利文大中华区医疗团队咨询总监张典接受 21 世纪经济报道采访，共同探讨国产手术机器人市场发展现状及未来趋势。   21 世纪经济报道 在不久前的人工智能大会上，来自微创医疗的图迈腔镜手术机器人是展会的一大亮点。该设备由医生控制台、患者手术平台和图像平台组成，医生坐在控制台上操作，手术平台上的机械臂可以完成相应的动作。   创口小，恢复快，更高的精确度进行更复杂的操作，手术机器人的出现对于外科手术来说无疑是一次巨大革新。我国在该领域虽然起步稍晚，但正在奋起直追国际第一梯队。   根据 Frost&Sullivan 的数据，全球手术机器人市场规模将由 2015 年的 30 亿美元增长至 2020 年的 83 亿美元，复合增长率为 22.6% 。预计全球手术机器人市场将会继续维持快速增长的势头，于 2026 年达到 336 亿美元，自 2020 年起复合增长率为 26.2% 。 在此当中，我国手术机器人市场规模为 4 亿美元，占全球市场的 5.1% ，发展空间广阔。目前，发展最靠前的为腔镜手术机器人，经自然腔道及泛血管手术机器人领域目前仍处于临床研究阶段。 进口设备垄断市场，“后来者”国内医疗机器人产业的目标是实现国产化。有业内人士向 21 世纪经济报道记者表明，目前其所在公司通过政策扶持不断进行产品的优化迭代，同时对未安装进口设备的医院进行医院估测，建立培训中心，让更多医生先一步接触到国产手术机器人。   沙利文大中华区医疗团队咨询总监张典在接受记者采访时表示，在中国人口老龄化及健康意识提升的大环境下，手术机器人可缓解公立医疗资源紧缺及人才储备不足等问题，在卫生经济学及临床应用方面有长期价值，加之各产品的应用领域和适用范围不断拓宽，将进一步释放市场潜力，未来前景较明朗。 “ 先行者与挑战者 在手术机器人领域，美国的机器人辅助微创手术技术公司直觉外科是不折不扣的王者。成立于 1995 年，直觉外科只专注于研究机器人外科手术系统，赢得众多资本青睐，自 2000 年在纳斯达克上市，凭借旗下的达芬奇手术机器人，垄断全球腔镜手术机器人市场近 20 年。 在技术上，达芬奇手术机器人的出现对传统外科手术来说是巨大的改变。达芬奇外科手术系统分为医生端、病人端、显示端等三部分，通过该系统，外科医生可以坐在符合人体工学的控制台上进行手术，同时观看手术区域的三维高清晰度图像。 对医生来说，达芬奇机器人相当于给了他们一双稳定的且能 360 度自如运动的手和一双高清放大镜般的 3D 眼睛；对患者来说，手术精确度大大增加，开创小，术后恢复快，愈合也更好。 抢先入局者一骑绝尘，直觉外科凭借先上市的优势于 2003 年收购当时最大的竞争对手 Computer Motion ，开启了新领域的霸主地位。 2004 年扭亏为盈后，股价一路暴涨，从 2 美元 / 股飙升至最高超 350 美元 / 股，如今市值达 675.2 亿美元。 背后是其被视为商业化教科书的“剃须刀 + 刀片”商业模式。在这个模式下，达芬奇手术机器人业务的收入主要包括系统收入、耗材收入和服务收入三个来源。卖出机器人后，公司提供对应配件、器械的更换以及培训、维护等售后服务，随着保有量逐渐提升，系统收入增长趋缓，而耗材和服务则成为稳定 增长的收入来源。 2009 年，直觉外科耗材及服务营收占比首次超过系统，达到了 53.4% ， 2021 年财报中，这部分的占比已超过 70% 。 无论是技术还是商业模式，直觉外科已经坐稳了头部的位置，在整个生态系统中的绝对实力碾压让很多后来者都望而却步。 2021 年财报显示，直觉外科营收达到 57.10 亿美元，占全球手术机器人总体市场规模的比重超过 50% 。截至 2022 年 6 月底，达芬奇手术机器人全球累计安装 7135 台，覆盖 70 多个国家和地区，累计手术执行量超过 1000 万例。 据了解，达芬奇在中国的总装机量已接近 300 台，总手术量超过 32 万台。虽然这给作为“后起之秀”的中国手术机器人公司带来不小的压力，但勇者无惧。 2010 年，中国首台拥有自主知识产权的骨科导航机器人面世，此后发展迅速，市场规模由 2016 年 8.53 亿元增至 2020 年的 29.35 亿元，年复合增长率达 36.2% ，预计 2030 年将达 584.26 亿元。 近两年的势头则更为迅猛。 2021 年，有超 30 家手术机器人企业获得融资， 2022 年多款国产手术机器人获 NMPA 注册，商业化进程加速。从在国产手术机器人领域，威高手术机器人、微创“图迈”产品、康多手术机器人先后通过国家药品监督管理局审查，填补国内空白。 ” 张典在接受 21 世纪经济报道记者采访时表示，国产手术机器人仍处于发展初期，但从 2022 年开始进入快速增长期，今年上半年有 9 款国产手术机器人获批，涉及腔镜、骨科等多个细分应用领域，这一数量已超过 2021 年全年获批的数量，也标志着国产产品正在打破进口垄断。 “ 研发投入不菲 国产手术机器人企业在起步阶段，因此须面临较长投入期。 以“国产手术机器人第一股”天智航为例，其 2022 年半年报显示，营收达 6094.54 万元，同比下降 20.23% ；归母净利润亏损 4417.85 万元，同比亏损扩大 547.17 万元。 造成亏损扩大的一个重要原因是研发费用持续增加。 2022 年上半年，天智航研发投入为 5163.52 万元，同比增长 10.59% ，占营业收入比例高达 84.72% 。 另一头部公司微创医疗机器人也面临类似的处境。截至 2022 年 6 月 30 日，报告期内实现营业收入 104.8 万元，主要产生自蜻蜓眼的销售，而非其核心产品手术机器人。亏损比去年同期大幅增加，上半年净亏损 4.64 亿元，同比增加 91.09% ，去年同期净亏损 2.43 亿元。 对于公司上半年净亏损大幅增加的情况，微创机器人解释称原因有三，一是对在研产品的研发、临床试验及产品注册投入增加；其次是对手术机器人产品的商业化使得公司的销售及营销开支增加；还有研发进展与商业布局致使雇员人数上升，员工成本包括股份支付增加。 从数据来看，报告期内微创机器人的销售及营销开支达 6416 万元，较去年同期增加 337.74% ；研发支出达到了 3.36 亿元，同比增长 110.16% 。 ” “盈利是一个逐渐的过程，大多国产厂商目前仍处于研发阶段或初期商业化阶段。”张典表示，由于手术机器人前期研发及各环节资金投入大，各公司对于新品研发也在持续投入，而短期内商业化应用也较难实现快速起步，因此前期较难实现盈利。 “从达芬奇机器人的商业化模式来看，真正撑起其现金流运转及商业化规模效应的是其耗材和服务的持续收入，而这一过程也需要考虑如何真正满足医院、医生、以及患者三方的需求和利益，这将是一大难点。”张典告诉 21 世纪经济报道记者。 除去起步之难，国产手术机器人想要抢夺市场并不容易。进口厂商通过核心技术专利构筑的壁垒以及不断的产品技术迭代掌握市场主导权。例如，硬件上，达芬奇手术机器人拥有三个关键核心技术：可转弯手术器械专利、 3D 高清影像技术以及主控台的人机交互设计。软件上，达芬奇的 OS 软件系统已升级至第四代，可提供仪器利用率等信息、支持各组件之间的数据通信以及拥有手术模拟技术。 有手术机器人业内人士告诉 21 世纪经济报道记者，在技术层面，国产机器人基本可以完成相同的操作，但在算法、机械等性能上还存在差距，体现在医生感官上最为明显，如操作顺滑度、卡顿效果、延迟等。“这些实实在在影响到医生的手术体验，是医生会优先考虑的因素。” 国产机器人赛道被广泛关注，资本大量注入。 2021 年有超 30 家手术机器人企业获得融资， 2022 年更有多款国产手术机器人获 NMPA 注册，商业化进程加速，同时也意味着赛道逐渐拥挤，竞争激烈。“如果有一家独大，那它可以去抢占达芬奇的市场，但如果达芬奇已经占据了 90% ，我们在剩下的 10% 里面扩张就比较难了。”上述人士表示。 在现有的市场中，国产手术机器人又呈现出较强的区域性特征，如头部的山东威高、上海微创、深圳精锋基本已经覆盖华北、华东和华南市场，各公司与所在区域的医院合作更占优势。“据我所知，一些公司的业务已经向西南、西北地区扩展。”该业内人士表示。 “ 政策红利催生蓝海   据业内人士介绍，国产手术机器人比起进口产品，并非毫无优势，“我们在设计上做了一些改进，会更贴合中国医生的使用习惯，目前在实现上还存在一些问题，需要通过产品一代一代优化迭代。” 该领域的创新和投入，国家政策是鼓励的。 2021 年 12 月，《“十四五”医疗装备产业发展规划》关注提升腔镜手术机器人、骨科手术机器人等智能手术机器人的性能水平。《规划》提出，到 2035 年，医疗装备的研发、制造、应用提升至世界先进水平；我国进入医疗装备创新型国家前列，为保障人民全方位、全生命期健康服务提供有力支撑。 2022 年 5 月，国务院办公厅印发的《“十四五”国民健康规划》提出，做优做强健康产业，促进高端医疗装备和健康用品制造生产，优化创新医疗装备注册评审流程。 9 月 3 日，国家医保局网站发布的《国家医疗保障局对十三届全国人大五次会议第 4955 号建议的答复》指出，创新医疗器械不实施带量采购，这为其创新产品开阔市场提供了空间。 ” 张典表示，在设备配置上，多项政策的出台都在简化医疗机构设备使用审批的流程以及进一步放宽设备配置规划限制，这也利好国产手术机器人进入市 场。同时，国产厂商在推广上更了解本土化市场的特性，加之更低的价位，因此放量可期。 与此同时，京沪率先将手术机器人手术费用纳入医保目录，患者费用负担有望降低。据悉，上海市医保局将腔镜机器人手术以“人工智能辅助治疗技术”的名称纳入乙类医保，患者自付 20% ，医保报销范围包括前列腺癌根治、肾部分切除、子宫全切、直肠癌根治；北京医保局发布文件，明确“机器人辅助骨科手术”作为辅助操作获得政府定价，并与“一次性机器人专用器械”共同纳入北京医保支付目录，即患者可获得 100% 全额报销。 ” 张典认为，未来预计将有更多产品或机器人辅助手术的服务项目被纳入医保报销清单，这将降低患者支付负担以及提高医患双方对手术机器人的接纳度，而更多厂商的加入也将使得降价成为必然趋势，推动下游应用及市场增长。   * 本文转载自 21 世纪经济报道   ，作者为董静怡，   原文名为《    国产机器人“执掌”手术刀    》。 Q ：国产手术机器人目前发展到了什么阶段？普及有何难度？ A ：   目前，国产手术机器人技术主要通过企业和高校及科研所建立联合研究关系来实现临床应用及商业转化，也有企业从工业机器人领域跨界进入手术机器人领域。国产手术机器人仍处于发展初期，但从 2022 年开始进入快速增长期，在 2022 年上半年有 9 款国产手术机器人获批，涉及腔镜、骨科等多个细分应用领域，这一数量已超过 2021 年全年获批的数量，也标志着国产产品正在打破进口垄断。而在一些尚未有国产产品商业化的细分领域，也将陆续有产品进入市场，例如单孔腔镜手术机器人的首个国产自主研发产品已进入临床试验阶段。不同领域的手术机器人受其在国外发展或引进国内时间先后的差异，在中国的发展阶段也有所不同，发展最靠前的为腔镜手术机器人，经自然腔道及泛血管手术机器人领域目前仍处于临床研究阶段。 由于手术机器人本身所需要的采购资金较大以及申请物价和确立手术服务收费项目等环节需要积累和铺垫，因此在商业化推广及下游应用阶段有一定的阻碍，造成了广泛普及的难度。另外，目前我国乙类大型医疗设备（包括手术机器人）的配置采购有明确规划且流程复杂，大多只有大型三甲医院拥有大型医用设备配置许可证能进行采购，而在有限的情况下医院将更倾向于采购先入市场及临床价值得到验证的进口手术机器人。同时，由于手术机器人也将改变术者的临床习惯，市场教育和普及需要一定时间。 Q ：在市场上依然是进口手术机器人占主流，目前国产手术机器人和进口手术机器人在技术上有什么差距？ A ：   进口厂商通过核心技术专利构筑的壁垒以及不断的产品技术迭代掌握市场主导权，技术上更先进。例如，硬件上，达芬奇手术机器人拥有三个关键核心技术：可转弯手术器械专利、 3D 高清影像技术以及主控台的人机交互设计。软件上，达芬奇的 OS 软件系统已升级至第四代，可提供仪器利用率等信息、支持各组件之间的数据通信以及拥有手术模拟技术。软硬件的不断升级使得进口厂商仍占据技术优势，但国产产品在性能上不逊于进口产品，在性价比上相对更有优势。 另一大技术差距在于上游的高端性能元器件，目前大多国内厂商在上游领域主要依赖进口厂商供应，例如通过外购机械臂再进行组装。 Q ：《医疗器械管理条例》鼓励提高国产产品市场占有率，加快推进医疗器械产品进口替代，在您看来，国产替代是否可行？除去技术差距，还有什么其他阻碍吗？ A ：   目前，虽然有更多国产厂商加入手术机器人领域并有更多国产产品获批，国内的手术机器人企业仍集中在中游制造环节，如上述提及，上游的高端性能元器件仍然主要依赖进口，因此并未做到完全的国产替代。而长期来看，对于上游海外供应链的依赖也不利于企业利润率提升及商业化稳定性，对商业化造成了一定的风险与阻碍。但对于掌握上游技术的国产厂商，例如微创机器人拥有自产机械臂，其长期的商业化优势将逐渐体现。随着更多关键零部件实现国产替代，国产替代的真正意义及优势才将进一步发挥作用。 虽然技术和商业化存在一定相关性，但商业化本身也是一大阻碍。手术机器人的应用是逐渐培养术者习惯及接受度的过程，因而会有一定的使用粘性，加之转换成本等因素，因此对于率先进入市场的产品将更具优势。同时，入院后的持续应用也需要不断摸索和改进，从达芬奇机器人的商业化模式来看，真正撑起其现金流运转及商业化规模效应的是其耗材和服务的持续收入，而这一过程也需要考虑如何真正满足医院、医生、及患者三方的需求和利益，这将是一大难点。 在国产替代的大背景下，政策也将更加鼓励国产手术机器人的应用。例如在设备配置上，多项政策的出台都在简化医疗机构设备使用审批的流程以及进一步放宽设备配置规划限制，这也将利好国产手术机器人进入市场。同时，国产厂商在推广上更了解本土化市场的特性，加之更低的价位，因此放量可期。 Q ：国产头部的手术机器人如微创等，技术过硬，但财报中显示商业化仍是困难，在您看来，盈利难的原因主要有什么呢？ A ：   近两年防疫导向的政策也使得医院在有限的资金下把资金转向需求更紧急的领域。手术机器人虽然提供了减少手术时间、减小创口大小、提高精准度等对医疗质量长期有益的解决方案，但由于需要医院前置支付几百万的设备费，在疫情的大环境下，造成了一定的商业化阻碍。 而盈利是一个逐渐的过程，大多国产厂商目前仍处于研发阶段或初期商业化阶段。由于手术机器人前期研发及各环节资金投入大，各公司对于新品研发也在持续投入，而短期内商业化应用也较难实现快速起步，因此前期较难实现盈利。但在商业化模式及公司盈利模式逐渐成熟后，各个环节的费用率将预期下降并保持在稳定水平，也将产生盈利。 Q ：未来前景如何？ A ：在中国人口老龄化及健康意识提升的大环境下，手术机器人可缓解公立医疗资源紧缺及人才储备不足等问题，在卫生经济学及临床应用方面有长期价值，加之各产品的应用领域和适用范围不断拓宽，将进一步释放市场潜力，未来前景较明朗。另外，在利好政策驱动下，涉及手术机器人的多项医疗费用陆续纳入医保（例如上海已将达芬奇机器人系统的某些术式纳入乙类医保，北京已将机器人辅助骨科手术纳入医保，以及多省的惠民保已可报销部分自费的手术机器人费用等）。未来，预计将有更多产品或机器人辅助手术的服务项目被纳入医保报销清单，这将降低患者支付负担以及提高医患双方对手术机器人的接纳度，而更多厂商的加入也将使得降价成为必然趋势，推动下游应用及市场增长。

2022 年 10 月 10 日，弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称：“沙利文”）香港办公室迎来乔迁之喜。香港办公室是沙利文大中华区的重要战略布局之一，其与深圳办公室共同组成了粤港澳大湾区双核基地，一同为大湾区客户提供优质服务。 沙利文香港办公室新址位于香港交易广场二期 30 楼 3006 室，香港证券交易所交易大堂也落座于此。此外，交易广场亦是波兰总领事馆、捷克总领事馆、日本总领事馆、加拿大总领事馆等外国驻港机构的所在地。 自 1998 年进入中国后，沙利文已在大中华区设立了北京、上海、香港、深圳、南京、成都和台北办公室，全面覆盖中国五大交易所——香港证券交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所及台湾证券交易所所在城市，能够便捷地与国内外资本市场联动，同时通联全球资源，帮助客户加速企业成长步伐，助力客户在行业内取得增长、科创、领先的标杆地位。   沙利文全球合伙人兼大中华区总裁王昕博士表示，香港作为国际金融中心的独特地位是长期制度建设和演进的结果，其核心竞争力在于通过提供世界一流的软硬件基础设施和开放、法治、透明、安全的营商环境，来高效联结中国市场与全球商业网络。香港是跨国公司深耕中国内地市场的重要桥梁，也是中国公司“走出去”开拓国际市场的理想平台。 此次迁址，是沙利文大中华区启程迈向新台阶、新目标的崭新起点。未来，沙利文大中华区将以全新的面貌为企业、行业、社会提供更高效、优质的服务。欢迎新老客户前来合作洽谈。

近日，拜登签署新行政命令，美国将会有超过 20 亿美元资金投入，来推进启动其“国家生物技术和生物制造计划”。受此影响，国内合成生物概念再获市场关注。行业龙头凯赛生物 (688065.SH) 、华恒生物 (699639.SH ）连涨多日。 合成生物对当前医学有何改变？近期比较“热”（受市场关注）的原因是？目   前，国内合成生物企业发展到了哪一阶段？与国外相比，我国的合成生物有哪些优势和不足？     弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区执行总监刘伟奇接受财经网采访，共同探讨国内合成生物学发展现状。 财经网   “像组装电路一样组装生命”， 2010 年，首位运用合成生物学技术创造出“人造单细胞生物”的科学家克雷格·文特尔如是描述合成生物。 作为诞生于 21 世纪初的一个分支学科，合成生物学迄今已发展了将近 20 年。在资本市场， 2022 年是合成生物赛道爆发的一年。财通证券研报指出，在全球碳中和的大背景下，合成生物学成为生物医药领域新风口。 日前，拜登签署新行政命令，美国将会有超过 20 亿美元资金投入，来推进启动其“国家生物技术和生物制造计划”。受此影响，国内合成生物概念再获市场关注。行业龙头凯赛生物 (688065.SH) 、华恒生物 (699639.SH ）连涨多日。   什么是合成生物？ 所谓“合成生物”，是人类利用工程学的方法将一系列基因组件设计、组合，像组装汽车一样一步步构建零部件、再拼装组合，最终制造出满足人类需求的生物体。 中科院院士赵国屏也曾解释称：“合成生物学最主要的任务，是要按人们的需求，设计出相应的‘产品’。”   合成生物学的应用领域广泛，可应用于医药、农业、化学品和能源、食品和消费品等领域，可以减少对石油、煤炭等不可再生能源的依赖，解决化学工程中的高耗能和高污染问题，大幅降低生产成本。 麦肯锡全球研究院发布的报告中指出，全球经济活动中 60% 的物质产品可由生物技术进行生产。合成生物学技术在未来的 10~20 年中，每年将为全球带来 2~4 万亿美元的直接经济效益。 在医药领域，合成生物的应用主要是药物中间体 / 原料药的合成以及人工改造生命体进行诊疗两大方面。 其中，在药物中间体 / 原料药方面，合成生物学方法可以降低成本，缓解部分药品因相关植物稀缺导致的供不应求，其中以青蒿素的生物合成最为典型。除合成药物中间体 / 原料药之外，合成生物学还可以通过改造细菌、病毒和人类细胞来达到诊断和治疗的目的，但是目前仍处于研究阶段。 在农业领域，合成生物学可应用于微生物固氮、检测土壤有害菌等，提高农作物产量和营养价值、减少化肥使用。 从行业细分市场来看，医疗健康领域主导了合成生物学的市场应用。据 CB Insights 预计，全球合成生物学市场规模从 2019 年的 53 亿美元增长到 2024 年的 189 亿美元（ CAGR 28.8% ）；其中，合成生物学在医疗健康领域的市场规模从 2019 年的 21 亿美元增长到 2024 年的 50 亿美元（ CAGR 18.9% ）， 2019 年其占比达到 40% ，是第一大应用领域。   合成生物火热当头 自拜登 9 月 12 日签署行政令以来，国内合成生物概念股再获市场关注，凯赛生物、华恒生物股价连涨多日。 据了解，凯赛生物主要从事新型生物基材料的研发、生产及销售，主要产品为生物法长链二元酸系列产品、生物基戊二、胺生物基聚酰胺（尼龙）。 2022 年上半年，公司实现营收 12.89 亿元 , 同比增长 13.53% ；归母净利润 3.365 亿元，同比增长 7.71% 。 对于美国发布“国家生物技术和生物制造计划”的影响，凯赛生物向财经网表示，“对全球合成生物行业的发展是件好事。生物制造乃至合成生物技术会收到更多的关注，行业及相关领域的机遇也会更多，各国的重视度和投入自然也会更多。” 华恒生物主要从事氨基酸及其衍生物产品研发、生产、销售，代表性产品为丙氨酸，可广泛应用在日化、医药及保健品、食品添加剂、饲料等众多领 域。 2022 年上半年，公司实现营业收入 6.29 亿元，同比增长 65.66% ；归母净利润为 1.29 亿元，同比增长 107.60% 。 除凯赛生物、华恒生物外， A 股多家医药、食品、化工领域的上市公司也已布局合成生物学。 例如医美龙头华熙生物，其董事长兼总经理赵燕曾多次在公开场合表示：合成生物学是代表未来科技的新方向，是华熙生物重点布局和深耕的技术领域。 2021 年 12 月，华熙生物“山东省生物活性物合成生物学重点实验室（筹）”获得山东省科技厅的认定。此外，其“合成生物技术国际创新产业基地”已落户北京大兴生物医药基地并即将投入使用。 据华熙生物披露，通过合成生物技术，公司的微生物发酵技术已经发展到第三代，可实现每升提取液提取 73g 透明质酸，是第二代技术 16-17g/L 的 4 倍多，生产成本大幅降低，效率大幅提升。 华东医药也在 2021 年提出了“工业微生物”战略。 据华东医药 2022 年半年报披露，其 2022 年 5 月投资成立全资子公司珲益生物，通过对酵母、大肠杆菌、枯草芽孢杆菌等高效工程菌株的基因构建与改造，实现生物技术在制药工程、精细化工、新型生物材料等领域的广泛应用； 2022 年 7 月，公司全资子公司中美华东、杭州市拱墅区人民政府、浙江工业大学三方共同组建华东合成生物学产业技术研究院。 此外，安琪酵母、梅花生物、健康元、卫光生物等也有布局合成生物学。 值得一提的是，二级市场上，合成生物概念股普遍被给予六七十倍的市盈率。 财经网注意到，除上市公司外，弈柯莱、川宁生物、巨子生物等，都在全力冲刺资本市场。 IPO 高潮进一步掀起一级市场的投资热浪。仅在 9 月宣布完成融资的案例即有：合成生物企业百葵锐完成数千万元 Pre-A+ 轮融资；新型合成生物科技公司肆芃科技完成数千万元天使轮融资；专注于藻类生物合成技术的微藻合成工厂德默特完成近亿元 Pre-A 轮融资等。 据星矿数据统计， 2021 年至今有近 30 家合成生物公司宣布融资，国内的头部投资机构几乎全线入场：高瓴投资了蓝晶微生物、引航生物等；红杉投资了衍微科技、微构工场等；经纬投资了恩和生物、微元合成等公司。   合成生物风口已至？ 在业界分析看来，合成生物学在资本市场的爆火，可以说是政策和技术发展的共同推动作用。 政策方面， 2018 年，科技部启动了合成生物学重点专项。近 10 年间，中科院及国内多个高校率先布局了合成生物学的学科建设。 国家卫计委在 2020 年 8 月发布了《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》，支持包括建设合成生物技术创新中心在内的各项细则，促进生物技术大力发展。 2022 年 5 月 10 日，国家发展改革委印发了更重磅的《“十四五”生物经济发展规划》，明确指出包括合成生物学在内的生物经济，是未来中国经济转型的新动力。   其二是技术发展带来的成本降低。   蓝晶微生物联合创始人兼 CEO 张浩千曾在采访中表示，合成生物学的底层技术主要是基因测序、基因编辑、基因合成三部分。这三部分在过去 10 年间成本下降了 1000 倍甚至更多。这就意味着原本只有大药企能支撑的研发行为，开始“飞入寻常百姓家”，合成生物学的初创公司也有了机会。 沙利文大中华区医疗团队执行总监刘伟奇告诉财经网，合成生物学可以说是一轮新的技术革命，未来能够替代许多工业合成产品，迎合了绿色生产，碳中和等种种发展理念，在其他医疗细分行业资本遇冷的情况，合成生物学自然吸引了众多机构提早入局。 近期，券商对合成生物学的关注度也明显提升。 “合成生物学作为生物制造的底层技术，拜登签署新行政令确立了其地位，表明了其广阔前景。美国在前端研发更领先，中国在生产制造具备优势，中国企业具备弯道超车的机会。”上海证券分析师彭毅指出。 中金公司研报认为，医疗健康是合成生物学的重要应用领域，目前在上中游都有完善的布局，应用领域包括药物合成、疾病诊断和医美等。随着基因测序和基因编辑合成等使能技术的突破，合成生物学迎来加速发展的时间窗口，带来对传统医药制造的突破式创新，有望引领医药制造的未来。   国内合成生物仍处于早期阶段 从产业链来看，合成生物学产业可以划分为上、中、下游三个部分，分别代表工具型、平台型和产品型三个类别。 上游工具类公司主要注重 DNA 合成等基础技术工具的研究；中游平台型公司注重合成质粒和微生物或提供合成生物学平台设计方案：下游产品型公司注重合成生物学技术的实际应用。 （合成生物学在生物医药领域的产业链划分，图源：中金公司研报） 国内工具型公司代表有华大基因、新格元生物等；平台型代表公司有恩和生物、弈柯莱、酶赛生物等；产品型代表公司有凯赛生物、华恒生物等。 对比来看，产品型公司打通从生物改造、发酵纯化到产品改性的全产业链，因而更具盈利能力；平台型企业旨在提供生物体设计与软件开发等合成生物平台，由于自身缺乏应用层面的落地产品，盈利能力受限。 不过，高特佳投资合伙人王海蛟则认为，短期三五年来看，可以胜出或发展非常好的肯定是产品型公司，因为容易起量。长期来看，平台型公司能够不断提供新东西，会走得更远，会变成一个更大市值的公司。 目前，国内合成生物企业走到了哪一步？业内的共识是“尚处于早期阶段”。 刘伟奇向财经网表示，国内合成生物企业仍处于较为早期的阶段，除了头部几家企业已经有产品进行市场销售外，其他不少企业处于早期试生产或研发阶段，还需要一段时间进行市场培育。与国外相比，国内企业在技术上并不落于人后，人才优势、政策扶持和上下游配套体系也非常明显。但在资本投入和产品商业化上，与国外仍有不小差距。 独立国际策略研究员陈佳也对财经网表示，合成生物行业目前还没有成型，其技术、资本、人力资源门槛极高，对跨境资本和技术交流的要求也相对较高，是个需要审慎谋划、全国大市场协同发力的新兴产业。目前除了深圳之外，北京大兴临空经济区打造国际生命健康口岸，中国未来在生物科技尤其是合成生物赛道很可能成为全球重要的一极。   * 本文转载自财经网   ，作者樊梦迪   ，    原文名为《    站在生物医药风口，合成生物凭什么？    》。 Q ：合成生物对当前医学有何改变？近期比较“热”（受市场关注）的原因是？ A ：   合成生物学是从底层技术上改变了生产方式，让人们能够通过对已知的基因序列进行改造，从而通过生物合成的方式生产物质。在医学领域，已经有不少公司开始用合成生物学的手段来研发新型核酸疫苗和细胞疗法。此外，在疾病诊断领域，基于基因线路构建和快速迭代原型的合成生物学技术，也推动了诊断方法的改进和创新，目前已经成功应用于癌症和冠状动脉疾病等非传染性疾病和埃博拉、艾滋病、新冠等传染病。 受到市场关注的主要原因在于合成生物学可以说是一轮新的技术革命，未来能够替代许多工业合成产品，迎合了绿色生产、碳中和等种种发展理念，在其他医疗细分行业资本遇冷的情况，合成生物学自然吸引了众多机构提早入局。 Q ：有观点认为“选品与规模化生产是合成生物行业的两大痛点”，对此，您的看法是？ A ： 非常认同该观点，选品能力意味着未来能够获取的市场空间，规模化生产降低成本意味着未来能够获取的利润空间。这两点是保证企业能够稳健发展的重要保证。

虽然自 2015 年以来，全面二胎政策得到了切实的实施，但新生人口数并未得到预期中的井喷，反而逐年下降， 2016 年至 2021 年出生人口的年复合增长率为 -9.9% 。    据沙利文预计，出生人数的逐年下滑可能会在政府的有效政策刺激下维持相对稳定，并在 2026 年达到 865 万人。因此，母婴类产品如何在逐年下滑的目标群体中扩大自身影响力和销量成为了一个行业性问题。     弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）咨询分析师金悦受邀就婴童化妆品市场业态为《中国化妆品》杂志撰文，共同探讨   婴童化妆品   市场生态。 《中国化妆品》杂志 宏观环境和对婴童化妆品市场的影响 根据中国国家统计局数据，中国政府采取了有效的刺激政策，维持经济稳定增长。 在 “十大重点产业振兴计划 ”和 “一带一路 ”倡议等一系列经济刺激政策的推动下，中国名义国内生产总值（ GDP ）在 2016 年至 2021 年期间以 8.9% 的年复合增长率实现了较为强劲的增长，从 2016 年的人民币 74.6 万亿元增长到 2021 年的人民币 114.4 万亿元。 展望未来，中国政府将进一步保持宏观经济政策的一致性和稳定性，以维持宏观经济稳定。同时，预计中国政府将大力推进经济结构调整，以提高经济发展的质量和效率。中国经济将从投资驱动模式转为消费驱动模式。 在这种趋势下，中国经济将会保持健康良好的发展。进入“十三五”时期，在经济下行和英国脱欧、中美贸易战等外部事件带来的不确定性中，产业结构转型升级、平衡进出口状况、扩大内需将成为中国 GDP 未来增长的推动力。 2020 年，新冠疫情的爆发导致了第一季度的延迟复工和经济活动的暂停，这使得 2020 年中国 GDP 增长放缓。根据国际货币基金组织（ IMF ）预测，从 2021 年到 2026 年，中国名义 GDP 将保持 7.0% 的年复合增长率，并将在 2026 年增加到人民币 160.5 万亿元。 虽然 2015 年以来，全面二胎政策得到了切实的实施，但新生人口数并未得到预期中的井喷，反而逐年下降， 2016 年至 2021 年出生人口的年复合增长率为 -9.9% 。据沙利文预计，出生人数的逐年下滑可能会在政府的有效政策刺激下维持相对稳定，并在 2026 年达到 865 万人。 因此，母婴类产品如何在逐年下滑的目标群体中扩大自身影响力和销量成为了一个行业性问题。 但逐年下滑的出生人口是否对婴童产品仅有负面影响？沙利文认为答案是否定的。 在人均 GDP 的迅猛增长和人均可支配收入从 2016 年的 33,616 元增加到 2021 年的 47,412 元的增势下，下滑的出生人口数并不意味着年轻人由于工作和生活的高压力而对孩子不再重视，与之相反，年轻人对生育的慎重意味着对孩子的重视不断提升。 这对婴童护肤品行业来说，既是机遇也是挑战。更大的市场，更高的要求，更强的品牌意识，更大的支付能力和支付意愿，将进一步加剧品牌间的竞争。 随着一系列生育支持措施相继落地，全面建设生育友好型社会进入加速期，对母婴行业整体发展亦将产生深远影响。与此同时，随着生育率的下降和 GDP 的不断攀升，新生儿父母对婴童用品的关注度和关注时间都有了明显提升，消费升级趋势也愈发明显。 这一点在可以在中国母婴市场规模的急速扩张中窥得一斑。母婴市场从 2016 年激增至 2021 年的 4.9 万亿人民币，沙利文预测母婴市场的市场规模将于 2026 年达到约 8.7 万亿元人民币。 虽然由于新生儿人数的逐年减少，进入所谓存量市场，但如何延长母婴类消费的消费周期、如何进一步细分产品品类和条线，如何使产品进一步精细化、精品化，更进一步贴近年轻母亲包括产品颜值、天然原料、品牌形象等在内的购物需求，成为绝大多数母婴产品制造商需要思考和理清的问题。 中国个人护理行业市场发展稳健，以零售额计，个人护理行业市场规模从 2016 年的 3,268 亿元增长至 2020 年的 5,235 亿元，复合年均增长率达 12.5% 。 随着人民生活水平的提高和个人护理意识的逐步提升，预计未来个人护理行业市场零售额规模将持续增长，预计在 2025 年将达到 8,308 亿元。除此之外，中国人均护肤品消费支出从 2016 年的 212.8 元增长至 2021 年的 376.8 元，复合年增长率为 12.1% 。相对西方 2021 年人均 2,006 元人民币的护肤品支出仍有较大差距。 因此我们可以认为，作为母婴市场和护肤品市场的交叉领域，婴儿护肤品市场在面临不断变化的用户需求带来的挑战的同时，仍具有相当程度的市场可能性。   婴童化妆品市场分类：产品分类 婴童化妆品市场主要分为护肤品、防晒用品、护发用品、洗漱用品、洗衣清洁用品、驱蚊用品等，由于其目标人群的特殊性，即婴童皮肤娇嫩，耐受度低，对外界刺激承受力低等特点，婴童化妆品的安全性、专业性和具体功效针对性都需要制造商有着更高标准的自我要求。 与此同时，根据婴童年龄的不同，婴童化妆品对不同年龄层的不同皮肤需求划分出不同的产品品类和不同的核心功效。 0-3 岁的婴幼儿由于皮肤角质层比成人薄约 30% ，具有高度脆弱性和低耐受性的特征，汗腺相对较为密集，也因此水分流失现象较成年人更为严重，有易干燥、易敏感的问题。 因此，具备高保湿效果和防晒功能的产品对于 0-3 岁婴幼儿更具针对性。在这样的产品需求下，具有抗过敏效果的保湿产品、婴儿专用防晒和具有明确针对性（如湿疹等）的专用护肤产品受到越来越多关注。 3 岁及以上的幼童虽然皮肤结构逐年成熟，敏感性相对 0-3 岁婴幼儿较低，耐受度相对较高，但仍具有幼童的角质层薄等特质，与此同时，如何培养孩子正确的护肤习惯，也是年轻妈妈们关注的重点之一。 因此，和成年人护肤流程与护肤品类相对接近的婴童化妆品产品得到年轻妈妈们更多关注。比如低泡、低刺激性、氨基酸基的洗面奶、具备一定油脂性的低敏保湿产品以及关注幼童特殊皮脂腺和角质层特点的防晒霜等。   婴童化妆品市场分类：渠道分类 婴童化妆品销售渠道可以粗略分为线上渠道和线下渠道，其中线下渠道仍然是婴童护肤品这个特殊赛道的主要销售渠道，尤其以母婴类产品综合店销售额占比最高。 但由于疫情的影响，催化了年轻妈妈由线下至线上购买婴童化妆品的消费习惯的转变，也催化了婴童护肤品线上渠道的进一步细分。比如直播带货、小红书等社区平台自带商城等等。 越来越多元化的销售渠道和消费场景也在一定程度上也是婴童化妆品市场在疫情导致的整体消费力下降情况下能保持相对繁荣的原因。 由 2016 年至 2021 年婴童化妆品线上渠道销售额占比来看， 2016 年到 2019 年维持相对较平稳的增长，在 20% 至 30% 之间，随后由于疫情的催化， 2020 年至 2021 年婴童化妆品线上渠道销售额急速增长并占据整个婴童化妆品市场的半壁江山，使越来越多的婴童化妆品制造商将布局线上平台矩阵列入高优先级列表。 而多场景、多渠道、线上线下组合拳的销售形式也进一步带动了婴童护肤品市场的稳步增长。其中，线上购买婴童化妆品呈现出年轻化趋势：母亲年龄和线上购买婴童化妆品的偏好程度呈较为明显的反比。   据京东发布的《 2022 个人洗护趋势报告》显示，消费者购买高端品牌趋势明显，产品销量同比增长超 90% ，高端线销售速度甚至达到 114% 。其中，卡诗在入驻京东一个月后，其自营官方旗舰店搜索流量和推荐流量均快速跻身 TOP 级别。 婴童化妆品市场产业链分析 婴童化妆品产业链的上游是以多家化妆品制造商为主的生产端，主要以专业的婴童厂商和传统化妆品厂商为主，其特点是销量增速较快，在行业集中度相对不高的前提下集中度逐渐攀升，同时亦有国产品牌的崛起与国牌和海外知名品牌的博弈交杂其中。 市场格局相对分散，行业内排名相对动荡。 中游则可以区分为线上渠道和线下渠道：线上销售渠道包括综合电商平台、垂直电商平台、官方网站直营、微信等社区平台，其中综合电商平台即经营全品类商品的电商平台所占市场份额最大，头部平台有天猫、京东、苏宁、唯品会、当当等。垂直电商平台即专注于婴童化妆品类运营的电商平台。 线下销售渠道多为母婴商品连锁零售店、品牌实体店、大型综合性超市等。店铺地理位置、店铺服务质量、店铺规模均会影响线下销售渠道的客流量大小。虽然现在电商渠道日渐活跃，线上销售规模快速增长，但婴童化妆品行业的销售仍以线下渠道为主，其中母婴综合店的占比相对较高。 婴童化妆品产业链的下游是 C 端用户，由于年轻妈妈本身自带的时代特征、群体特征和消费特征，如成长环境相对较为优渥，思想西化较为明显，对健康和品质生活的追求远超前代，同时更关注孩子婴幼儿时期的生活品质。 我们可以总结出如下与婴童化妆品市场相关的关键性特质：价格敏感性相对不高，对婴儿洗护关注度持续增加，对成分及功效的关注高，对专家 / 社群等信息的依赖性较强，对产品要求日渐精细化、品质化等。   婴童化妆品市场规模 在收入水平急速提高，在 2021 年居民人均可支配收入达到 35,128 元人民币的现如今，在年轻群体普遍消费力更强、 6 个家长往往只有一孩或二孩的当代城市家庭模式，在孩子身上消费意愿非常强的状况下，中国婴童化妆品市场潜力巨大。 从 2016 年的 170.8 亿元人民币到 2021 年的 322.7 亿元人民币，年复合增长率达到 13.6% ，根据沙利文预测，婴童化妆品 2026 年销售额将达到 492.7 亿元人民币，年复合增长率 7.7% 。 其中，还有天然原料的功效性护肤品，高端护肤品等细分赛道潜力相对较强，国产品牌的婴童护肤品也在日益提高的民族自豪感和认同感下有明显的销量提升，不再局限于下沉市场。   婴童洗护用品市场规模 婴童洗护用品作为婴童护肤品的重要细分品类，往往受到婴童护肤品厂商的重点关注，与此同时，在持续的消费升级中，年轻妈妈对婴童洗护用品的付费意愿相对较强，也同时进一步推动了婴童洗护用品平均客单价的不断攀升。 尤其是 2020 年后，线上销售渠道的不断拓展，进一步加速了婴童洗护用品的涌入。 2016 年至 2021 年中国婴童洗护用品市场行业的增长极为迅速，从 2016 年的 72.2 亿元人民币增长至 2021 年的 162.3 亿元人民币，是婴童护肤品大类中相对占比较大的细分品类。 沙利文预测 2026 年，婴童洗护用品市场规模将达到 266.1 亿元人民币。 婴童化妆品市场竞争格局：国产品牌与海外品牌的混战 我国的婴童化妆品市场主要以专业的婴童厂商和传统化妆品厂商为主，其特点是销量增速较快，在行业集中度相对不高的前提下集中度逐渐攀升，同时亦有国产品牌的崛起与国牌和海外知名品牌的博弈交杂其中。 市场格局相对分散，竞争激烈，因此行业内排名相对较为动荡，暂时尚未出现独占鳌头的垄断型企业。但整体来看，一些新兴国有品牌的市占率，正快速攀升，不断稀释以强生等为首的传统婴童化妆品厂商的市场份额。如去年排名天猫婴童护肤品第四名的红色小象等。 以 Aveeno 艾惟诺和 Pigeon 贝亲为代表的海外知名婴童化妆品品牌则因其品牌知名度、主打天然成分等特点抢占高端市场。 进一步对比国有品牌和海外品牌在婴童化妆品市场上的竞争格局。 相比日韩或美国本土品牌和海外品牌在婴童化妆品市场约各占 50% 的竞争格局，中国婴童化妆品市场的国产品牌数目和营业额相对占比远低于美日韩，占比仅为约 19.5% 。 中国婴童化妆品品牌在市场竞争中的相对羸弱具有多重原因，包括研发技术上相对不占优势、起步较晚等等，也有一些历史遗留原因，比如大部分如今的年轻妈妈普遍由海外品牌完成母婴消费教育，和消费者对国产品牌的信任度较低等。 但由于近年国内厂商研发实力的不断增长、对市场和消费者研究的进一步深入、以及国民对国产品牌的认可度不断提升，国产婴童化妆品品牌不断向高端市场发起冲击，并取得了相当亮眼的成绩，沙利文认为国产婴童化妆品潜力巨大，也将进一步冲击动荡的婴童化妆品竞争市场。 婴童护肤品市场的机遇与挑战   1 、需求不断分化下对产品品类进一步细化的要求 婴童护肤品市场由于新生儿人数的不断减少和人口结构的变化，其市场的扩大不能依赖于用户数量的增长，而应通过消费升级、产品品类细分、消费者教育等方式对存量市场进行进一步挖掘。其中，家庭结构 4-2-1 或 4-2-2 的标准城市家庭结构也为婴童护肤品的消费升级不断加码。 沙利文认为，如何对婴童进行进一步区分，比如年龄段的进一步区分、性别区分、肤质区分都可以为婴童护肤品的精细化和婴童护肤品厂商的品牌格调提供助力。     2 、对渠道、社群的依赖度不断提升 社交网络的普及让各种资讯平台成为交换养娃信息的重要来源，但良莠不齐的平台和纷乱繁杂的信息来源也让不少年轻妈妈们感到困惑。 因此某些头部平台就以其巨大的平台粘性、专业性内容相对多和消费链路完整等特点获取惊人的留存率和母婴类产品营业额。比如抖音的母婴相关话题视频播放量累计已超 680 亿次，涉及人员层次极为广泛且话题极为广博。   3 、下沉市场潜力相对较大 虽然抢占高端市场已是许多婴童护肤品厂商共同的目标和难题，但中国市场仍具有一些特殊性，比如下沉市场的不可忽视。 即使是三四线城市，年轻妈妈们对于母婴商品的消费也不再局限于奶粉和尿不湿，社交网络的普及让小红书等社群自然地教会这些三四线城市的年轻妈妈如何精细养娃。对于非刚性的母婴消费，比如婴童护肤品也有了越来越多的关注。 与此同时，三四线城市拥有更高的出生率和出生人口，三胎政策的实施效果相比一二线城市更为明显，育龄妇女生育愿望更高，人口增量预期更大。 最后，三四线城市房价、教育成本等婚育相关的钢性消费占比相对较小，对婴童护肤品消费意愿会更高。   4 、挑战：人口下行趋势下如何延长用户消费周期 随着人口的下行，新生儿数量的逐年下降，婴童护肤品厂商面临着没有增量的严峻挑战，如何延长用户的消费周期成为除消费升级外的另一个重要解决方法。通过不断细分，不断扩充产品矩阵和对婴童护肤品适用年龄的不断延后来拓宽婴童护肤品的市场。   * 本文刊登于《中国化妆品》杂志   ，   作者    金悦    ，    原文名为《    婴童化妆品市场有望达到 500 亿规模    》。

金秋九月，一场精彩纷呈的创变者盛会圆满落幕。   对于创业公司而言， IPO 并非企业发展的终点，但确实是成长壮大过程中的重要里程碑。然而，今年以来，二级市场在宏观经济形势及市场环境的共同作用下持续波动，令不少预上市企业陷入迷茫。   在这样的背景下， 36 氪第六期创变者私董会以“迈向国际化后，企业的上市攻略”为主题，针对 A 股、港股的市场制度、上市策略、法律事项等重要问题进行解答。     弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称：“沙利文”）大中华区合伙人兼董事总经理陆景受邀出席会议，     与德恒律所科技专委会负责人王一楠、安能 CFO 林迪生、容联云首席财务官李亦鹏、汇丰中国商业银行部医药行业总经理梁宇、 CGL-MCG CEO & Senior Partner 王忠、 CGL Associate Director 樊延莉、金杜律师事务所合伙人柳思佳、金杜律师事务所合伙人张可畏、普华永道中天会计师事务所合伙人刘渊博等嘉宾共同分享与讨论。    “ A 股、港股的差异化上市策略   随着多家中概股被美国 SEC 纳⼊预摘牌名单，同时在相关制度优化的助推下， A 股、港股两大资本市场的关注度及吸引力不断攀升。   而在市场制度、交易规则，再到投资者结构等方面， A 股和港股均存在较大的差异，因此预上市企业在选择上市地点方面要尤其慎重，适宜的上市路径及策略至关重要。   在本期私董会上，针对上述问题，与会嘉宾进行了深入地分析与探讨，源源不断输出高质量干货。 ” 对于企业选择上市地的主要考虑因素，沙利文大中华区合伙人兼董事总经理陆景指出，企业应该结合自身情况和未来发展战略，重点考虑财务指标和估值、上市成本、二级市场融资能力和流通性、市场投资故事接受度和境内外交叉上市五大维度。   同时，陆景表示，财务表现、法律合规及投资者故事是驱动上市的三驾马车，财务和合规是基本要求，市场投资故事是亮点。投资故事是对企业的精确定位，为提升公司估值起到核心作用。招股书的业务和行业章节以及路演推介材料是市场投资故事的主要呈现材料。 金杜律师事务所合伙人柳思佳介绍了科创板试点注册制以来 A 股资本市场的积极变化和面临的挑战，从 A 股申报前股东引入、对赌协议、持续合规监管等角度重点分析了相关法律风险并提出了应对措施建议。张可畏则就香港上市时间表、香港监管机构对新经济企业的关注重点以及酝酿中的 18C 章等内容与参会嘉宾做了交流。柳思佳表示， A 股注册制下发行上市审核周期大幅缩短，以信息披露为中心、对信息披露内容真实、准确、完整的要求越来越高，不应抱有相关问题挤牙膏以及在审核过程中再解决问题的心理，在申报前充分讨论和解决，有助于最快速地推进时间表。   普华永道中天会计师事务所合伙人刘渊博则从审计师的角度切入分享了 A 股、港股 IPO 审核案例分析及应对的相关内容。刘渊博提出，在目前中国会计准则与国际会计准则日益趋同的现状下，港股与 A 股 IPO 审核中对于基本的财务问题已经基本类似。企业上市前需要解决的重点非财务问题包括独立经营原则、同业竞争、法律架构重组、关联交易，财务方面要重点关注收入确认、上市业务的业绩连续性问题、存货、成本及费用、税务、研发费用、员工股权激励计划等。同时，对于 A 股中常见的收入穿透核查等问题，企业亦要根据上市时间表提前着手准备，收集核查需要的支持性文件。   此外，刘渊博进一步表示，不论公司选择哪个资本市场，良好的财务基础均是成功 IPO 的万本之源。公司应该尽早建立完善的财务制度及内部控制体系，根据不同的业务模式合规、准确的应用会计政策。以不变应万变，为 IPO 打好基础的同时，更可以降低经营风险和合规成本，使公司在商海中稳健前行。    “ 从初创到 IPO ，人才战略如何转变？   人是企业最核心的要素。   那么“打造企业的核心团队是为了上市，还是为了企业的核心业务？” CGL Associate Director 樊延莉在现场发起这一灵魂拷问。   对此 CGL-MCG CEO & Senior Partner 王忠以及樊延莉分享了企业不同阶段人才战略的几大要点。企业初创阶段，在人才布局上：核心成员稳定并具备创业家精神、骨干一人承担多角、做好现金流管控用期权绑定核心人才、做差异化招聘等。上市前，要注重以业务为核心，财报到位，同时要舍得砸钱招聘职业经理人。在上市之后，企业站在聚光灯下，科学的、符合公司调性的品牌经营就变得非常重要，在人才招聘过程中要打响雇主品牌，同时一些专业的职能一定要进行拆分，开始布局起来。每个阶段，识人选才都是头等大事。    “ 如何厘清数据安全与合规问题？   数据安全与合规已成为当前监管部门对企业上市审查的重点。   对此，德恒律所科技专委会负责人王一楠律师详细讲解了预上市企业需要厘清的数据安全与合规问题。王律师指出，数据合规的整改需要时间，建议企业尽早开展，“临时抱佛脚”可能会比较被动。上市之后会面临不同维度的数据合规风险，建议企业要给予足够重视。   具体来看，证券监管部门关心的合规问题主要包括报告期内的合规或受处罚情况，数据来源的合法性，是否对重要系统做网络安全等级保护的认证或备案，是否存在数据出境情况，行业的特殊监管要求，需遵守境外有关司法管辖区的网络安全和数据保护相关法律法规情况，网络安全和数据保护内控措施及外部风险，与第三方合作情况及相关风险等。   此外，在本期私董会上，汇丰中国商业银行部医药行业总经理梁宇还与嘉宾探讨了，市场波动下，中小企业需要注意两点变化： 1. 现阶段股权融资估值低成本高，因而债券融资更吸引快速成长企业的关注； 2. 人民币汇率破 7 后，汇率风险管理再次凸显成为出海和国际融资企业的制胜关键。   

9 月 28 日，由弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称：“沙利文”）与钛媒体、路演中、华君传媒集团联合主办，头豹科技创新网协办的 2022 首届新投资博览会暨第十六届沙利文全球增长、科创与领导力峰会生物科技投资论坛圆满闭幕。   时至今日，生物科技领域已然成为资本市场上耀眼的明珠。港股及科创板对未盈利企业的开闸，进一步催化了资本热潮。然而，由于近年宏观环境的不利因素及生物科技企业自身面临的结构性挑战，当下生物科技企业在资本市场的表现各有沉浮。因此，如何在危机并存的环境中发掘新赛道、抓住新机遇成为了投资者和企业家热门的话题。   本次论坛以“生物科技投融资新趋势”为主题，邀请到八位重磅嘉宾及三位沙利文医疗行业专家，并聚集了众多生物科技企业、投资机构及专业服务机构一起，共同聚焦生物科技投融资新趋势，发掘生物科技前瞻性的投资机会，探讨生物科技企业在资本市场的成功路径。    同时，大会现场隆重揭晓了沙利文全球 2022 年度生物科技领域增长、科创与领导力奖（简称： GIL 奖）获奖企业。   沙利文全球合伙人兼大中华区总裁、头豹创始人兼董事长王昕博士为大会作欢迎致辞，大会隆重开幕。王昕博士表示，在过去十余年的时间里，中国生物科技企业的发展，其实都是在摸着石头过河，市场的快速爆发启动于 2018 年港交所发布 18A 章节。而   资本投资是推动生物科技企业成长必不可缺的重要因素，对于推动研发和加速生命科学行业的商业成功至关重要。   他指出，面对行业所必然经历的周期，要想在生物制药领域寻找到更具确定性的投资机会，需要对生物科技领域的技术趋势、政策变化及行业动态进行长期并持续的深度研究，   沙利文医疗事业部在中国拥有 60 余人的分析师团队，长期致力于深度行业、企业研究，可以无缝衔接，同时帮助投融资的供需两端。   沙利文全球合伙人兼大中华区总裁、头豹创始人兼董事长王昕博士为大会致辞     挖掘高潜赛道黑马：   2022 年度生物科技领域增长、科创与领导力奖揭晓 会上，由沙利文大中华区主管合伙人兼常务副总裁、头豹联合创始人兼总裁王晨晖先生分别为今年斩获 GIL 奖项的北京泽辉辰星生物科技有限公司颁发“全球多能干细胞药物领导奖”，为重庆金山医疗机器人有限公司颁发“中国医疗机器人创新奖”。 北京泽辉辰星生物科技有限公司 CMO 贾懿博士上台领奖 重庆金山医疗机器人有限公司创始人王了女士上台领奖     聚焦生物科技热点：《 CDMO 产业现状与未来发展趋势报告》白皮书正式发布 沙利文医疗咨询总监李东忆先生隆重发布《 CDMO 产业现状与未来发展趋势报告》，此报告旨在对我国 CDMO 行业进行深入分析，从行业概况、资本热度及竞争格局等多方面挖掘 CDMO 的行业价值，探究行业发展背后的驱动力因素趋势，追踪生产工艺技术的迭代脉络。   本报告关注 CDMO 行业整体运行态势的同时，聚焦各个 CDMO 细分领域的发展现状，对中国以及全球 CDMO 行业的整体格局以及其中的重点赛道进行了市场规模分析，反映过去中国 CDMO 各个细分领域的发展历程，以及对未来 CDMO 市场的成长空间进行前景预测。 特此感谢康龙化成、东曜药业、耀海生物对本报告的支持。 康龙化成证券事务部总监管洋（左）、东曜药业财务负责人肖贲（中）、耀海生物创始合伙人、董事兼总经理王满朝（右）     三大专业议题，共话生物科技投融资市场的发展与未来 大会第一讲由沙利文大中华区合伙人兼董事总经理毛化先生开讲，他分享的主题为《 2022 年生物医药投融资市场回顾及展望》。 毛化先生表示现在生物医药资本市场并未进入到寒冬期，投融资市场趋向于“谨慎 + 理性”，投资人更加倾向投的更早，被投企业再小一些、所拥有的技术再硬核一些，这样对于投资机构也有一定的回旋空间，即使在早期，对于技术硬核型企业仍会给予高估值。 此外，毛化先生还表示，产业资本异军突起，专业型的投资机构和融资接力棒机制逐渐完善，促进生物科技行业的良性发展。最后，   毛化先生总结道投融资和企业运营是相辅相成的，过去产品到了临床 II 期，企业需要去规划产品上市后的定价、销售策略、以怎样的降价幅度进医保等，现在企业需要走的更前一点，在融资时提前做好规划。 沙利文大中华区合伙人兼董事总经理 毛化先生 弈柯莱生物科技副总经理王舒博士分享主题为《因为相信 所以看见——浅谈合成生物学》，王舒博士就合成生物学的定义、研究内容以及产业概况进行了系统的梳理。他指出，合成生物学开启了科学研究的新时代，其应用潜力也逐渐涌现。合成生物制造的核心技术是构建高效的微生物细胞工厂，所有的路径都需要在这个工厂中去组装、平衡并达到效果，进而将生物质原材料转化为各种终端产品，如何拓展微生物细胞生产化学品的种类以及如何提高细胞的生产效率是目前限制细胞工厂产业化的两个非常关键的问题。   王舒博士表示，合成生物学是近年来很多国家都非常重视的领域，尤其是在碳中和驱使下，合成生物学竞争力逐渐凸显，未来发展潜力不容小觑。 弈柯莱生物科技副总经理 王舒博士 菲鹏集团首席财务官兼首席投资官朱杰伦先生带来主题演讲《生物科技公司如何高效实现融资需求》，他认为资本市场的本质是一个放大器，参与者们普遍具有从众心理，存在跟随趋势、放大趋势的现象。同时他认为，在资本市场的汪洋大海中，发现、把握和利用周期就是成功。   最后，朱杰伦先生总结了优质的 IR 需要具备的素质，包括对外进行预期管理、对内整合信息、并且具备真诚的特质，还需要对业务内的部门传递资本市场实时的讯息。 菲鹏集团首席财务官兼首席投资官 朱杰伦先生   圆桌对话：共探行业发展新格局   本次峰会特设一个圆桌论坛，多家企业领袖及专家围绕生物科技企业如何选择多样化的上市地等热点话题，分享了所在行业的经验和见解。   中金公司投资银行部执行总经理任孟琦先生、美迈斯律师事务所管理合伙人耿科先生、安永大中华区生命科学与医疗健康行业联席主管合伙人费凡先生，腾盛博药首席财务官兼首席战略官李安康先生，上海文周投资管理有限公司主管合伙人、总经理王曙光先生围绕“生物医药科技企业如何选择多样化上市地等热点话题”展开深入的讨论，沙利文执行总监朱毅先生担任本场圆桌主持。 中金公司投资银行部执行总经理任孟琦先生表示，虽然资本市场近期进入一个低点，但也让投资方有时间冷静下来去找到什么是真正的好公司。 美迈斯律师事务所管理合伙人耿科先生提及近期影响生物医药行业资本市场的法案和案例，指出现在中国公司收购美国公司的审查越发严苛。 安永大中华区生命科学与医疗健康行业联席主管合伙人费凡先生讲到，在整体大环境并不乐观的背景下，企业需要做到“等、省、融”，首先是等大环境好起来，其次是省，守好手中的现金，充分利用，最后是融，尽管企业现在融资会面临估值下降等问题，但企业需要钱运营下去。 腾盛博药首席财务官兼首席战略官李安康先生表示，现在的市场存在许多不确定性，对于企业而言，需要调整业务的优先级。此外，还需要提高做业务、做产品的标准，因为企业在当前的大环境下面对的是更加内卷的市场和更加挑剔的投资人。 上海文周投资管理有限公司主管合伙人、总经理王曙光先生则表示，自己的机构从事更加早期的投资，并未感受到融资困难、寒冬已至的环境，作为投资机构需要把投研放在第一位，洞察国家政策趋势，挖掘产品真正具有临床优势的公司。   此外，作为合作方代表之一，幂方健康基金管理合伙人周玉健先生通过视频为大会送来祝福。周玉健先生表示，幂方健康基金很荣幸携手沙利文一起为中国生物医药企业的全球化发展布局发挥作用，共同出力。 幂方健康基金管理合伙人 周玉健先生 本次大会在热烈的掌声中圆满闭幕，特此感谢多方贵宾及专家对沙利文生物医药科技投资论坛的支持。

9 月 28 日，由弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称：“沙利文”）与钛媒体、路演中、华君传媒集团联合主办，头豹科技创新网协办的 2022 首届新投资博览会暨第十六届沙利文全球增长、科创与领导力峰会生物科技投资论坛圆满闭幕。   时至今日，生物科技领域已然成为资本市场上耀眼的明珠。港股及科创板对未盈利企业的开闸，进一步催化了资本热潮。然而，由于近年宏观环境的不利因素及生物科技企业自身面临的结构性挑战，当下生物科技企业在资本市场的表现各有沉浮。因此，如何在危机并存的环境中发掘新赛道、抓住新机遇成为了投资者和企业家热门的话题。   本次论坛以“生物科技投融资新趋势”为主题，邀请到八位重磅嘉宾及三位沙利文医疗行业专家，并聚集了众多生物科技企业、投资机构及专业服务机构一起，共同聚焦生物科技投融资新趋势，发掘生物科技前瞻性的投资机会，探讨生物科技企业在资本市场的成功路径。    同时，大会现场隆重揭晓了沙利文全球 2022 年度生物科技领域增长、科创与领导力奖（简称： GIL 奖）获奖企业。   沙利文全球合伙人兼大中华区总裁、头豹创始人兼董事长王昕博士为大会作欢迎致辞，大会隆重开幕。王昕博士表示，在过去十余年的时间里，中国生物科技企业的发展，其实都是在摸着石头过河，市场的快速爆发启动于 2018 年港交所发布 18A 章节。而   资本投资是推动生物科技企业成长必不可缺的重要因素，对于推动研发和加速生命科学行业的商业成功至关重要。   他指出，面对行业所必然经历的周期，要想在生物制药领域寻找到更具确定性的投资机会，需要对生物科技领域的技术趋势、政策变化及行业动态进行长期并持续的深度研究，   沙利文医疗事业部在中国拥有 60 余人的分析师团队，长期致力于深度行业、企业研究，可以无缝衔接，同时帮助投融资的供需两端。   沙利文全球合伙人兼大中华区总裁、头豹创始人兼董事长王昕博士为大会致辞     挖掘高潜赛道黑马：   2022 年度生物科技领域增长、科创与领导力奖揭晓 会上，由沙利文大中华区主管合伙人兼常务副总裁、头豹联合创始人兼总裁王晨晖先生分别为今年斩获 GIL 奖项的北京泽辉辰星生物科技有限公司颁发“全球多能干细胞药物领导奖”，为重庆金山医疗机器人有限公司颁发“中国医 疗机器人创新奖”。 北京泽辉辰星生物科技有限公司 CMO 贾懿博士上台领奖 重庆金山医疗机器人有限公司创始人王了女士上台领奖   聚焦生物科技热点：《 CDMO 产业现状与未来发展趋势报告》白皮书正式发布 沙利文医疗咨询总监李东忆先生隆重发布《 CDMO 产业现状与未来发展趋势报告》，此报告旨在对我国 CDMO 行业进行深入分析，从行业概况、资本热度及竞争格局等多方面挖掘 CDMO 的行业价值，探究行业发展背后的驱动力因素趋势，追踪生产工艺技术的迭代脉络。   本报告关注 CDMO 行业整体运行态势的同时，聚焦各个 CDMO 细分领域的发展现状，对中国以及全球 CDMO 行业的整体格局以及其中的重点赛道进行了市场规模分析，反映过去中国 CDMO 各个细分领域的发展历程，以及对未来 CDMO 市场的成长空间进行前景预测。 特此感谢康龙化成、东曜药业、耀海生物对本报告的支持。 康龙化成证券事务部总监管洋（左）、东曜药业财务负责人肖贲（中）、耀海生物创始合伙人、董事兼总经理王满朝（右）     三大专业议题，共话生物科技投融资市场的发展与未来 大会第一讲由沙利文大中华区合伙人兼董事总经理毛化先生开讲，他分享的主题为《 2022 年生物医药投融资市场回顾及展望》。 毛化先生表示现在生物医药资本市场并未进入到寒冬期，投融资市场趋向于“谨慎 + 理性”，投资人更加倾向投的更早，被投企业再小一些、所拥有的技术再硬核一些，这样对于投资机构也有一定的回旋空间，即使在早期，对于技术硬核型企业仍会给予高估值。 此外，毛化先生还表示，产业资本异军突起，专业型的投资机构和融资接力棒机制逐渐完善，促进生物科技行业的良性发展。最后，   毛化先生总结道投融资和企业运营是相辅相成的，过去产品到了临床 II 期，企业需要去规划产品上市后的定价、销售策略、以怎样的降价幅度进医保等，现在企业需要走的更前一点，在融资时提前做好规划。 沙利文大中华区合伙人兼董事总经理 毛化先生 弈柯莱生物科技副总经理王舒博士分享主题为《因为相信 所以看见——浅谈合成生物学》，王舒博士就合成生物学的定义、研究内容以及产业概况进行了系统的梳理。他指出，合成生物学开启了科学研究的新时代，其应用潜力也逐渐涌现。合成生物制造的核心技术是构建高效的微生物细胞工厂，所有的路径都需要在这个工厂中去组装、平衡并达到效果，进而将生物质原材料转化为各种终端产品，如何拓展微生物细胞生产化学品的种类以及如何提高细胞的生产效率是目前限制细胞工厂产业化的两个非常关键的问题。   王舒博士表示，合成生物学是近年来很多国家都非常重视的领域，尤其是在碳中和驱使下，合成生物学竞争力逐渐凸显，未来发展潜力不容小觑。 弈柯莱生物科技副总经理 王舒博士 菲鹏集团首席财务官兼首席投资官朱杰伦先生带来主题演讲《生物科技公司如何高效实现融资需求》，他认为资本市场的本质是一个放大器，参与者们普遍具有从众心理，存在跟随趋势、放大趋势的现象。同时他认为，在资本市场的汪洋大海中，发现、把握和利用周期就是成功。   最后，朱杰伦先生总结了优质的 IR 需要具备的素质，包括对外进行预期管理、对内整合信息、并且具备真诚的特质，还需要对业务内的部门传递资本市场实时的讯息。 菲鹏集团首席财务官兼首席投资官 朱杰伦先生     圆桌对话：共探行业发展新格局   本次峰会特设一个圆桌论坛，多家企业领袖及专家围绕生物科技企业如何选择多样化的上市地等热点话题，分享了所在行业的经验和见解。   中金公司投资银行部执行总经理任孟琦先生、美迈斯律师事务所管理合伙人耿科先生、安永大中华区生命科学与医疗健康行业联席主管合伙人费凡先生，腾盛博药首席财务官兼首席战略官李安康先生，上海文周投资管理有限公司主管合伙人、总经理王曙光先生围绕“生物医药科技企业如何选择多样化上市地等热点话题”展开深入的讨论，沙利文执行总监朱毅先生担任本场圆桌主持。 中金公司投资银行部执行总经理任孟琦先生表示，虽然资本市场近期进入一个低点，但也让投资方有时间冷静下来去找到什么是真正的好公司。 美迈斯律师事务所管理合伙人耿科先生提及近期影响生物医药行业资本市场的法案和案例，指出现在中国公司收购美国公司的审查越发严苛。 安永大中华区生命科学与医疗健康行业联席主管合伙人费凡先生讲到，在整体大环境并不乐观的背景下，企业需要做到“等、省、融”，首先是等大环境好起来，其次是省，守好手中的现金，充分利用，最后是融，尽管企业现在融资会面临估值下降等问题，但企业需要钱运营下去。 腾盛博药首席财务官兼首席战略官李安康先生表示，现在的市场存在许多不确定性，对于企业而言，需要调整业务的优先级。此外，还需要提高做业务、做产品的标准，因为企业在当前的大环境下面对的是更加内卷的市场和更加挑剔的投资人。 上海文周投资管理有限公司主管合伙人、总经理王曙光先生则表示，自己的机构从事更加早期的投资，并未感受到融资困难、寒冬已至的环境，作为投资机构需要把投研放在第一位，洞察国家政策趋势，挖掘产品真正具有临床优势的公司。   此外，作为合作方代表之一，幂方健康基金管理合伙人周玉健先生通过视频为大会送来祝福。周玉健先生表示，幂方健康基金很荣幸携手沙利文一起为中国生物医药企业的全球化发展布局发挥作用，共同出力。 幂方健康基金管理合伙人 周玉健先生 本次大会在热烈的掌声中圆满闭幕，特此感谢多方贵宾及专家对沙利文生物医药科技投资论坛的支持。

2022 年 9 月 27 日，沙利文·头豹科创专家委员会聘任仪式在 2022 首届新投资博览会暨第十六届沙利文全球增长、科创与领导力峰会上隆重举行。   On 27th September, 2022, the Appointment Ceremony of the Frost & Sullivan·LeadLeo’s Expert Committee on Innovation was held during the 1st New Investment Expo and the 16th Frost & Sullivan Growth, Innovation and Leadership Summit. 沙利文联合头豹研究院成立科创专家委员会，旨在汇聚产、学、研界及资本圈权威机构与前沿科创力量，及早找出崭露头角的未来市场领导者，并通过品牌、市场、人才、资本等为他们全方位赋能。 Frost & Sullivan and LeadLeo set up the Expert Committee on Innovation to bring together authoritative institutions, cutting-edge science and technology innovation forces in industry, university, academia and capital circles, in order to identify future market leaders, and empower them to grow in different aspects such as brand, market, talent and capital, etc. 沙利文·头豹科创专家委员会委员构成十分全面，包括优秀的上市公司企业家代表、权威学术及研究机构代表、投资机构代表以及专业机构代表等近 30 位资深且富有业界影响力的专业人士。 The panel members of the Frost & Sullivan·LeadLeo’s Expert Committee on Innovation come from different professions, in which they are of great impacts and contributions to the industries. The panel has close to 30 members, including representatives of outstanding listed company entrepreneurs, academic and research institutions, capital market participants and professional services providers.   以下是沙利文·头豹科创专家委员会具体名单： The following is the list of the Frost & Sullivan·LeadLeo’s Expert Committee on Innovation ： 企业家代表   Representatives from Enterprises   创新奇智首席执行官 徐辉博士   Dr. Xu Hui, CEO of AInnovation 日联科技董事长 刘骏博士   Dr. Liu Jun, Board Chairman of Unicomp Technology   禾赛科技联合创始人、首席执行官 李一帆博士   Dr. Li Yifan, Co-Founder and CEO of Hesai Technology 驭势科技创始人 吴甘沙先生   Mr. Wu Gansha, Founder of UISEE   万学教育科技集团董事长 张锐先生   Mr. Zhang Rui, Board Chairman of Universal Education Group   商汤科技副总裁 唐臻怡先生   Mr. Coach Tang, Vice President of SenseTime 平安银行医疗健康文化旅游金融事业部副总裁 冀文先生 Mr. Ji Wen, Vice President of Ping An Bank Medical Health Culture Tourism Finance Department 菲鹏集团首席财务官和首席投资官 朱杰伦先生   Mr. Zhu Jielun, CFO and CIO of Fapon Biotech   喜马拉雅金服创始人 王牧天先生   Mr. Wang Mutian, Founder of Himalaya Financial Information Service   * 排名不分先后   学术及研究机构代表   Representatives from Academic and Research Institutions 深圳大学博士生导师、深圳大学微电子研究院院长、半导体制造研究院院长 王序进教授   Professor Wang Xujin, Doctoral Supervisor of Shenzhen University, President of Microelectronics Research Institute, President of Semiconductor Manufacturing Research Institute of Shenzhen University 教育部高等学校创新创业教育指导委员会秘书长、同济大学博士生导师、同济大学创新创业学院常务副院长 周斌教授   Professor Zhou Bin,    Secretary-General of Innovation and Entrepreneurship Education Steering Committee of the Ministry of Education, Doctoral Supervisor of Tongji University, Executive Vice-President of School of Innovation & Entrepreneurship of Tongji University   复旦大学博士生导师、复旦大学管理学院副院长 吕长江教授   Professor Lv Changjiang, Doctoral Supervisor of Fudan University, Vice-President of School of Management of Fudan University   国家级万众创新示范基地负责人、西安交通大学实践中心主任、双创学院副院长 陈立斌教授   Professor Chen Libin, Person in Charge of National Innovation Demonstration Base, Director of Practical Teaching Center and Vice-President of School of Innovation & Entrepreneurship of Xi’an Jiaotong University   四川大学创新中心副主任、双创学院执行副院长 吴迪博士   Dr. Wu Di, Deputy Director of Innovation Center and Executive Vice President of School of Innovation & Entrepreneurship of Sichuan University   教育部普通高校毕业生就业创业教育指导委员会委员、中钢高科（北京）投资管理有限公司副总经理 金摇光博士   Dr. Jin Yaoguang, Member of the Employment and Entrepreneurship Education Steering Committee of the Ministry of Education, Vice General Manager of SINSTEEL Hitech Invesement   * 排名不分先后   投资机构代表   Representatives from the Investment Community 元禾辰坤高级合伙人 李怀杰先生   Mr. Li Huaijie, Senior Partner of Oriza FoFs Investment Management 上海科创基金行政总裁 康鸣先生   Mr. Kang Ming, CEO of Shanghai Science and Technology Innovation Center Equity Investment Fund Management 金浦产业投资基金管理有限公司执行副总裁兼董事总经理 范寅先生   Mr. Fan Ying, Executive Vice President and Managing Director of GP Capital 兴富资本董事长、创始合伙人 王廷富先生   Mr. Wang Tingfu, Board Chairman and Founding Partner of Richen Capital 博将资本董事长兼首席执行官   罗阗先生   Mr. Luo Tian, Board Chairman and CEO of BoJiang Capital 新丝路资本董事长 王茂廷先生   Mr. Wang Maoting, Board Chairman of NSR Group 创瓴资本主管合伙人 黄冠桦先生   Mr. Huang Guanhua, Managing Partner of Chuang House Capital * 排名不分先后   专业机构代表   Representatives from Professional Service Institutions 建银国际行政副总裁 刘守建先生   Mr. Liu Shoujian, Executive Vice President of CCB International   大成律师事务所全球董事、中国区董事局副主席 王善良先生   Mr. Wang Shanliang, Global Director and Vice Chairman of the Board of Directors in China of Dentons 安永大中华区上市服务主管合伙人   何兆烽先生   Mr. He Zhaofeng, Chief Partner of Listing Services of    Greater China of Ernst & Young     中国金融信息中心总裁 张凤明先生   Mr. Zhang Fengming, President of China Financial Information Centre   * 排名不分先后   据悉，沙利文·头豹科创专家委员会由徐辉博士担任委员会主席，王善良先生担任执委会主席，张凤明先生担任委员会秘书长。   The Frost & Sullivan·LeadLeo’s Expert Committee on Innovation is chaired by Dr. Xu Hui, and Mr. Wang Shanliang serves as Chairman of the Executive Committee, and Mr. Zhang Fengming serves as Secretary-General of the Committee. 同时，设立常务委员会，常务委员包括徐辉博士、   王善良先生、   张凤明先生、朱杰伦先生、   唐臻怡先    生、   李怀杰先生、康鸣先生、张锐先生、刘骏博士。   Meanwhile, we have set up the Standing Committee, which comprises of 9 members: Dr. Xu Hui,   Mr. Wang Shanliang,   Mr. Zhang Fengming, Mr. Zhu Jielun,   Mr. Coach Tang,   Mr. Li Huaijie, Mr. Kang Ming, Mr. Zhang Rui and Dr. Liu Jun. 聘任仪式上，沙利文全球合伙人兼大中华区总裁王昕博士与沙利文大中华区主管合伙人兼常务副总裁王晨晖先生共同为各位专家委员颁发聘任证书，并合影留念。   At the appointment ceremony, the Global Partner and Greater China President of Frost & Sullivan, Dr. Neil Wang and the Greater China Managing Partner and Executive Vice President of Frost & Sullivan, Mr. Yves Wang presented the appointment certificates to the expert committees. 王昕博士和王晨晖先生为为各位专家委员颁发聘任证书并合影留念 Dr. Neil Wang and Mr. Yves Wang presented the appointment certificates to the expert committees   未来，沙利文·头豹科创专家委员会将充分发挥自身优势专长，凝聚各界智识，聚焦增长，服务增长，为中国经济发展贡献力量！   In the future, the Frost & Sullivan·LeadLeo’s Expert Committee on Innovation will give full play to its strengths and expertise, gather wisdom from all walks of life, focus on growth, and serve growth in order to contribute to the economy in China!