根据弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）的数据，全球手术机器人市场规模将由 2015 年的 30 亿美元增长至 2020 年的 83 亿美元，复合增长率为 22.6% 。预计全球手术机器人市场将会继续维持快速增长的势头，于 2026 年达到 336 亿美元，自 2020 年起复合增长率为 26.2% 。 国产手术机器人目前发展到了什么阶段？普及有何难度？   在市场上依然是进口手术机器人占主流，目前国产手术机器人和进口手术机器人在技术上有什么差距？国产替代是否可行？除去技术差距，还有什么其他阻碍吗？     沙利文大中华区医疗团队咨询总监张典接受 21 世纪经济报道采访，共同探讨国产手术机器人市场发展现状及未来趋势。   21 世纪经济报道 在不久前的人工智能大会上，来自微创医疗的图迈腔镜手术机器人是展会的一大亮点。该设备由医生控制台、患者手术平台和图像平台组成，医生坐在控制台上操作，手术平台上的机械臂可以完成相应的动作。   创口小，恢复快，更高的精确度进行更复杂的操作，手术机器人的出现对于外科手术来说无疑是一次巨大革新。我国在该领域虽然起步稍晚，但正在奋起直追国际第一梯队。   根据 Frost&Sullivan 的数据，全球手术机器人市场规模将由 2015 年的 30 亿美元增长至 2020 年的 83 亿美元，复合增长率为 22.6% 。预计全球手术机器人市场将会继续维持快速增长的势头，于 2026 年达到 336 亿美元，自 2020 年起复合增长率为 26.2% 。 在此当中，我国手术机器人市场规模为 4 亿美元，占全球市场的 5.1% ，发展空间广阔。目前，发展最靠前的为腔镜手术机器人，经自然腔道及泛血管手术机器人领域目前仍处于临床研究阶段。 进口设备垄断市场，“后来者”国内医疗机器人产业的目标是实现国产化。有业内人士向 21 世纪经济报道记者表明，目前其所在公司通过政策扶持不断进行产品的优化迭代，同时对未安装进口设备的医院进行医院估测，建立培训中心，让更多医生先一步接触到国产手术机器人。   沙利文大中华区医疗团队咨询总监张典在接受记者采访时表示，在中国人口老龄化及健康意识提升的大环境下，手术机器人可缓解公立医疗资源紧缺及人才储备不足等问题，在卫生经济学及临床应用方面有长期价值，加之各产品的应用领域和适用范围不断拓宽，将进一步释放市场潜力，未来前景较明朗。 “ 先行者与挑战者 在手术机器人领域，美国的机器人辅助微创手术技术公司直觉外科是不折不扣的王者。成立于 1995 年，直觉外科只专注于研究机器人外科手术系统，赢得众多资本青睐，自 2000 年在纳斯达克上市，凭借旗下的达芬奇手术机器人，垄断全球腔镜手术机器人市场近 20 年。 在技术上，达芬奇手术机器人的出现对传统外科手术来说是巨大的改变。达芬奇外科手术系统分为医生端、病人端、显示端等三部分，通过该系统，外科医生可以坐在符合人体工学的控制台上进行手术，同时观看手术区域的三维高清晰度图像。 对医生来说，达芬奇机器人相当于给了他们一双稳定的且能 360 度自如运动的手和一双高清放大镜般的 3D 眼睛；对患者来说，手术精确度大大增加，开创小，术后恢复快，愈合也更好。 抢先入局者一骑绝尘，直觉外科凭借先上市的优势于 2003 年收购当时最大的竞争对手 Computer Motion ，开启了新领域的霸主地位。 2004 年扭亏为盈后，股价一路暴涨，从 2 美元 / 股飙升至最高超 350 美元 / 股，如今市值达 675.2 亿美元。 背后是其被视为商业化教科书的“剃须刀 + 刀片”商业模式。在这个模式下，达芬奇手术机器人业务的收入主要包括系统收入、耗材收入和服务收入三个来源。卖出机器人后，公司提供对应配件、器械的更换以及培训、维护等售后服务，随着保有量逐渐提升，系统收入增长趋缓，而耗材和服务则成为稳定 增长的收入来源。 2009 年，直觉外科耗材及服务营收占比首次超过系统，达到了 53.4% ， 2021 年财报中，这部分的占比已超过 70% 。 无论是技术还是商业模式，直觉外科已经坐稳了头部的位置，在整个生态系统中的绝对实力碾压让很多后来者都望而却步。 2021 年财报显示，直觉外科营收达到 57.10 亿美元，占全球手术机器人总体市场规模的比重超过 50% 。截至 2022 年 6 月底，达芬奇手术机器人全球累计安装 7135 台，覆盖 70 多个国家和地区，累计手术执行量超过 1000 万例。 据了解，达芬奇在中国的总装机量已接近 300 台，总手术量超过 32 万台。虽然这给作为“后起之秀”的中国手术机器人公司带来不小的压力，但勇者无惧。 2010 年，中国首台拥有自主知识产权的骨科导航机器人面世，此后发展迅速，市场规模由 2016 年 8.53 亿元增至 2020 年的 29.35 亿元，年复合增长率达 36.2% ，预计 2030 年将达 584.26 亿元。 近两年的势头则更为迅猛。 2021 年，有超 30 家手术机器人企业获得融资， 2022 年多款国产手术机器人获 NMPA 注册，商业化进程加速。从在国产手术机器人领域，威高手术机器人、微创“图迈”产品、康多手术机器人先后通过国家药品监督管理局审查，填补国内空白。 ” 张典在接受 21 世纪经济报道记者采访时表示，国产手术机器人仍处于发展初期，但从 2022 年开始进入快速增长期，今年上半年有 9 款国产手术机器人获批，涉及腔镜、骨科等多个细分应用领域，这一数量已超过 2021 年全年获批的数量，也标志着国产产品正在打破进口垄断。 “ 研发投入不菲 国产手术机器人企业在起步阶段，因此须面临较长投入期。 以“国产手术机器人第一股”天智航为例，其 2022 年半年报显示，营收达 6094.54 万元，同比下降 20.23% ；归母净利润亏损 4417.85 万元，同比亏损扩大 547.17 万元。 造成亏损扩大的一个重要原因是研发费用持续增加。 2022 年上半年，天智航研发投入为 5163.52 万元，同比增长 10.59% ，占营业收入比例高达 84.72% 。 另一头部公司微创医疗机器人也面临类似的处境。截至 2022 年 6 月 30 日，报告期内实现营业收入 104.8 万元，主要产生自蜻蜓眼的销售，而非其核心产品手术机器人。亏损比去年同期大幅增加，上半年净亏损 4.64 亿元，同比增加 91.09% ，去年同期净亏损 2.43 亿元。 对于公司上半年净亏损大幅增加的情况，微创机器人解释称原因有三，一是对在研产品的研发、临床试验及产品注册投入增加；其次是对手术机器人产品的商业化使得公司的销售及营销开支增加；还有研发进展与商业布局致使雇员人数上升，员工成本包括股份支付增加。 从数据来看，报告期内微创机器人的销售及营销开支达 6416 万元，较去年同期增加 337.74% ；研发支出达到了 3.36 亿元，同比增长 110.16% 。 ” “盈利是一个逐渐的过程，大多国产厂商目前仍处于研发阶段或初期商业化阶段。”张典表示，由于手术机器人前期研发及各环节资金投入大，各公司对于新品研发也在持续投入，而短期内商业化应用也较难实现快速起步，因此前期较难实现盈利。 “从达芬奇机器人的商业化模式来看，真正撑起其现金流运转及商业化规模效应的是其耗材和服务的持续收入，而这一过程也需要考虑如何真正满足医院、医生、以及患者三方的需求和利益，这将是一大难点。”张典告诉 21 世纪经济报道记者。 除去起步之难，国产手术机器人想要抢夺市场并不容易。进口厂商通过核心技术专利构筑的壁垒以及不断的产品技术迭代掌握市场主导权。例如，硬件上，达芬奇手术机器人拥有三个关键核心技术：可转弯手术器械专利、 3D 高清影像技术以及主控台的人机交互设计。软件上，达芬奇的 OS 软件系统已升级至第四代，可提供仪器利用率等信息、支持各组件之间的数据通信以及拥有手术模拟技术。 有手术机器人业内人士告诉 21 世纪经济报道记者，在技术层面，国产机器人基本可以完成相同的操作，但在算法、机械等性能上还存在差距，体现在医生感官上最为明显，如操作顺滑度、卡顿效果、延迟等。“这些实实在在影响到医生的手术体验，是医生会优先考虑的因素。” 国产机器人赛道被广泛关注，资本大量注入。 2021 年有超 30 家手术机器人企业获得融资， 2022 年更有多款国产手术机器人获 NMPA 注册，商业化进程加速，同时也意味着赛道逐渐拥挤，竞争激烈。“如果有一家独大，那它可以去抢占达芬奇的市场，但如果达芬奇已经占据了 90% ，我们在剩下的 10% 里面扩张就比较难了。”上述人士表示。 在现有的市场中，国产手术机器人又呈现出较强的区域性特征，如头部的山东威高、上海微创、深圳精锋基本已经覆盖华北、华东和华南市场，各公司与所在区域的医院合作更占优势。“据我所知，一些公司的业务已经向西南、西北地区扩展。”该业内人士表示。 “ 政策红利催生蓝海   据业内人士介绍，国产手术机器人比起进口产品，并非毫无优势，“我们在设计上做了一些改进，会更贴合中国医生的使用习惯，目前在实现上还存在一些问题，需要通过产品一代一代优化迭代。” 该领域的创新和投入，国家政策是鼓励的。 2021 年 12 月，《“十四五”医疗装备产业发展规划》关注提升腔镜手术机器人、骨科手术机器人等智能手术机器人的性能水平。《规划》提出，到 2035 年，医疗装备的研发、制造、应用提升至世界先进水平；我国进入医疗装备创新型国家前列，为保障人民全方位、全生命期健康服务提供有力支撑。 2022 年 5 月，国务院办公厅印发的《“十四五”国民健康规划》提出，做优做强健康产业，促进高端医疗装备和健康用品制造生产，优化创新医疗装备注册评审流程。 9 月 3 日，国家医保局网站发布的《国家医疗保障局对十三届全国人大五次会议第 4955 号建议的答复》指出，创新医疗器械不实施带量采购，这为其创新产品开阔市场提供了空间。 ” 张典表示，在设备配置上，多项政策的出台都在简化医疗机构设备使用审批的流程以及进一步放宽设备配置规划限制，这也利好国产手术机器人进入市 场。同时，国产厂商在推广上更了解本土化市场的特性，加之更低的价位，因此放量可期。 与此同时，京沪率先将手术机器人手术费用纳入医保目录，患者费用负担有望降低。据悉，上海市医保局将腔镜机器人手术以“人工智能辅助治疗技术”的名称纳入乙类医保，患者自付 20% ，医保报销范围包括前列腺癌根治、肾部分切除、子宫全切、直肠癌根治；北京医保局发布文件，明确“机器人辅助骨科手术”作为辅助操作获得政府定价，并与“一次性机器人专用器械”共同纳入北京医保支付目录，即患者可获得 100% 全额报销。 ” 张典认为，未来预计将有更多产品或机器人辅助手术的服务项目被纳入医保报销清单，这将降低患者支付负担以及提高医患双方对手术机器人的接纳度，而更多厂商的加入也将使得降价成为必然趋势，推动下游应用及市场增长。   * 本文转载自 21 世纪经济报道   ，作者为董静怡，   原文名为《    国产机器人“执掌”手术刀    》。 Q ：国产手术机器人目前发展到了什么阶段？普及有何难度？ A ：   目前，国产手术机器人技术主要通过企业和高校及科研所建立联合研究关系来实现临床应用及商业转化，也有企业从工业机器人领域跨界进入手术机器人领域。国产手术机器人仍处于发展初期，但从 2022 年开始进入快速增长期，在 2022 年上半年有 9 款国产手术机器人获批，涉及腔镜、骨科等多个细分应用领域，这一数量已超过 2021 年全年获批的数量，也标志着国产产品正在打破进口垄断。而在一些尚未有国产产品商业化的细分领域，也将陆续有产品进入市场，例如单孔腔镜手术机器人的首个国产自主研发产品已进入临床试验阶段。不同领域的手术机器人受其在国外发展或引进国内时间先后的差异，在中国的发展阶段也有所不同，发展最靠前的为腔镜手术机器人，经自然腔道及泛血管手术机器人领域目前仍处于临床研究阶段。 由于手术机器人本身所需要的采购资金较大以及申请物价和确立手术服务收费项目等环节需要积累和铺垫，因此在商业化推广及下游应用阶段有一定的阻碍，造成了广泛普及的难度。另外，目前我国乙类大型医疗设备（包括手术机器人）的配置采购有明确规划且流程复杂，大多只有大型三甲医院拥有大型医用设备配置许可证能进行采购，而在有限的情况下医院将更倾向于采购先入市场及临床价值得到验证的进口手术机器人。同时，由于手术机器人也将改变术者的临床习惯，市场教育和普及需要一定时间。 Q ：在市场上依然是进口手术机器人占主流，目前国产手术机器人和进口手术机器人在技术上有什么差距？ A ：   进口厂商通过核心技术专利构筑的壁垒以及不断的产品技术迭代掌握市场主导权，技术上更先进。例如，硬件上，达芬奇手术机器人拥有三个关键核心技术：可转弯手术器械专利、 3D 高清影像技术以及主控台的人机交互设计。软件上，达芬奇的 OS 软件系统已升级至第四代，可提供仪器利用率等信息、支持各组件之间的数据通信以及拥有手术模拟技术。软硬件的不断升级使得进口厂商仍占据技术优势，但国产产品在性能上不逊于进口产品，在性价比上相对更有优势。 另一大技术差距在于上游的高端性能元器件，目前大多国内厂商在上游领域主要依赖进口厂商供应，例如通过外购机械臂再进行组装。 Q ：《医疗器械管理条例》鼓励提高国产产品市场占有率，加快推进医疗器械产品进口替代，在您看来，国产替代是否可行？除去技术差距，还有什么其他阻碍吗？ A ：   目前，虽然有更多国产厂商加入手术机器人领域并有更多国产产品获批，国内的手术机器人企业仍集中在中游制造环节，如上述提及，上游的高端性能元器件仍然主要依赖进口，因此并未做到完全的国产替代。而长期来看，对于上游海外供应链的依赖也不利于企业利润率提升及商业化稳定性，对商业化造成了一定的风险与阻碍。但对于掌握上游技术的国产厂商，例如微创机器人拥有自产机械臂，其长期的商业化优势将逐渐体现。随着更多关键零部件实现国产替代，国产替代的真正意义及优势才将进一步发挥作用。 虽然技术和商业化存在一定相关性，但商业化本身也是一大阻碍。手术机器人的应用是逐渐培养术者习惯及接受度的过程，因而会有一定的使用粘性，加之转换成本等因素，因此对于率先进入市场的产品将更具优势。同时，入院后的持续应用也需要不断摸索和改进，从达芬奇机器人的商业化模式来看，真正撑起其现金流运转及商业化规模效应的是其耗材和服务的持续收入，而这一过程也需要考虑如何真正满足医院、医生、及患者三方的需求和利益，这将是一大难点。 在国产替代的大背景下，政策也将更加鼓励国产手术机器人的应用。例如在设备配置上，多项政策的出台都在简化医疗机构设备使用审批的流程以及进一步放宽设备配置规划限制，这也将利好国产手术机器人进入市场。同时，国产厂商在推广上更了解本土化市场的特性，加之更低的价位，因此放量可期。 Q ：国产头部的手术机器人如微创等，技术过硬，但财报中显示商业化仍是困难，在您看来，盈利难的原因主要有什么呢？ A ：   近两年防疫导向的政策也使得医院在有限的资金下把资金转向需求更紧急的领域。手术机器人虽然提供了减少手术时间、减小创口大小、提高精准度等对医疗质量长期有益的解决方案，但由于需要医院前置支付几百万的设备费，在疫情的大环境下，造成了一定的商业化阻碍。 而盈利是一个逐渐的过程，大多国产厂商目前仍处于研发阶段或初期商业化阶段。由于手术机器人前期研发及各环节资金投入大，各公司对于新品研发也在持续投入，而短期内商业化应用也较难实现快速起步，因此前期较难实现盈利。但在商业化模式及公司盈利模式逐渐成熟后，各个环节的费用率将预期下降并保持在稳定水平，也将产生盈利。 Q ：未来前景如何？ A ：在中国人口老龄化及健康意识提升的大环境下，手术机器人可缓解公立医疗资源紧缺及人才储备不足等问题，在卫生经济学及临床应用方面有长期价值，加之各产品的应用领域和适用范围不断拓宽，将进一步释放市场潜力，未来前景较明朗。另外，在利好政策驱动下，涉及手术机器人的多项医疗费用陆续纳入医保（例如上海已将达芬奇机器人系统的某些术式纳入乙类医保，北京已将机器人辅助骨科手术纳入医保，以及多省的惠民保已可报销部分自费的手术机器人费用等）。未来，预计将有更多产品或机器人辅助手术的服务项目被纳入医保报销清单，这将降低患者支付负担以及提高医患双方对手术机器人的接纳度，而更多厂商的加入也将使得降价成为必然趋势，推动下游应用及市场增长。

近日，拜登签署新行政命令，美国将会有超过 20 亿美元资金投入，来推进启动其“国家生物技术和生物制造计划”。受此影响，国内合成生物概念再获市场关注。行业龙头凯赛生物 (688065.SH) 、华恒生物 (699639.SH ）连涨多日。 合成生物对当前医学有何改变？近期比较“热”（受市场关注）的原因是？目   前，国内合成生物企业发展到了哪一阶段？与国外相比，我国的合成生物有哪些优势和不足？     弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区执行总监刘伟奇接受财经网采访，共同探讨国内合成生物学发展现状。 财经网   “像组装电路一样组装生命”， 2010 年，首位运用合成生物学技术创造出“人造单细胞生物”的科学家克雷格·文特尔如是描述合成生物。 作为诞生于 21 世纪初的一个分支学科，合成生物学迄今已发展了将近 20 年。在资本市场， 2022 年是合成生物赛道爆发的一年。财通证券研报指出，在全球碳中和的大背景下，合成生物学成为生物医药领域新风口。 日前，拜登签署新行政命令，美国将会有超过 20 亿美元资金投入，来推进启动其“国家生物技术和生物制造计划”。受此影响，国内合成生物概念再获市场关注。行业龙头凯赛生物 (688065.SH) 、华恒生物 (699639.SH ）连涨多日。   什么是合成生物？ 所谓“合成生物”，是人类利用工程学的方法将一系列基因组件设计、组合，像组装汽车一样一步步构建零部件、再拼装组合，最终制造出满足人类需求的生物体。 中科院院士赵国屏也曾解释称：“合成生物学最主要的任务，是要按人们的需求，设计出相应的‘产品’。”   合成生物学的应用领域广泛，可应用于医药、农业、化学品和能源、食品和消费品等领域，可以减少对石油、煤炭等不可再生能源的依赖，解决化学工程中的高耗能和高污染问题，大幅降低生产成本。 麦肯锡全球研究院发布的报告中指出，全球经济活动中 60% 的物质产品可由生物技术进行生产。合成生物学技术在未来的 10~20 年中，每年将为全球带来 2~4 万亿美元的直接经济效益。 在医药领域，合成生物的应用主要是药物中间体 / 原料药的合成以及人工改造生命体进行诊疗两大方面。 其中，在药物中间体 / 原料药方面，合成生物学方法可以降低成本，缓解部分药品因相关植物稀缺导致的供不应求，其中以青蒿素的生物合成最为典型。除合成药物中间体 / 原料药之外，合成生物学还可以通过改造细菌、病毒和人类细胞来达到诊断和治疗的目的，但是目前仍处于研究阶段。 在农业领域，合成生物学可应用于微生物固氮、检测土壤有害菌等，提高农作物产量和营养价值、减少化肥使用。 从行业细分市场来看，医疗健康领域主导了合成生物学的市场应用。据 CB Insights 预计，全球合成生物学市场规模从 2019 年的 53 亿美元增长到 2024 年的 189 亿美元（ CAGR 28.8% ）；其中，合成生物学在医疗健康领域的市场规模从 2019 年的 21 亿美元增长到 2024 年的 50 亿美元（ CAGR 18.9% ）， 2019 年其占比达到 40% ，是第一大应用领域。   合成生物火热当头 自拜登 9 月 12 日签署行政令以来，国内合成生物概念股再获市场关注，凯赛生物、华恒生物股价连涨多日。 据了解，凯赛生物主要从事新型生物基材料的研发、生产及销售，主要产品为生物法长链二元酸系列产品、生物基戊二、胺生物基聚酰胺（尼龙）。 2022 年上半年，公司实现营收 12.89 亿元 , 同比增长 13.53% ；归母净利润 3.365 亿元，同比增长 7.71% 。 对于美国发布“国家生物技术和生物制造计划”的影响，凯赛生物向财经网表示，“对全球合成生物行业的发展是件好事。生物制造乃至合成生物技术会收到更多的关注，行业及相关领域的机遇也会更多，各国的重视度和投入自然也会更多。” 华恒生物主要从事氨基酸及其衍生物产品研发、生产、销售，代表性产品为丙氨酸，可广泛应用在日化、医药及保健品、食品添加剂、饲料等众多领 域。 2022 年上半年，公司实现营业收入 6.29 亿元，同比增长 65.66% ；归母净利润为 1.29 亿元，同比增长 107.60% 。 除凯赛生物、华恒生物外， A 股多家医药、食品、化工领域的上市公司也已布局合成生物学。 例如医美龙头华熙生物，其董事长兼总经理赵燕曾多次在公开场合表示：合成生物学是代表未来科技的新方向，是华熙生物重点布局和深耕的技术领域。 2021 年 12 月，华熙生物“山东省生物活性物合成生物学重点实验室（筹）”获得山东省科技厅的认定。此外，其“合成生物技术国际创新产业基地”已落户北京大兴生物医药基地并即将投入使用。 据华熙生物披露，通过合成生物技术，公司的微生物发酵技术已经发展到第三代，可实现每升提取液提取 73g 透明质酸，是第二代技术 16-17g/L 的 4 倍多，生产成本大幅降低，效率大幅提升。 华东医药也在 2021 年提出了“工业微生物”战略。 据华东医药 2022 年半年报披露，其 2022 年 5 月投资成立全资子公司珲益生物，通过对酵母、大肠杆菌、枯草芽孢杆菌等高效工程菌株的基因构建与改造，实现生物技术在制药工程、精细化工、新型生物材料等领域的广泛应用； 2022 年 7 月，公司全资子公司中美华东、杭州市拱墅区人民政府、浙江工业大学三方共同组建华东合成生物学产业技术研究院。 此外，安琪酵母、梅花生物、健康元、卫光生物等也有布局合成生物学。 值得一提的是，二级市场上，合成生物概念股普遍被给予六七十倍的市盈率。 财经网注意到，除上市公司外，弈柯莱、川宁生物、巨子生物等，都在全力冲刺资本市场。 IPO 高潮进一步掀起一级市场的投资热浪。仅在 9 月宣布完成融资的案例即有：合成生物企业百葵锐完成数千万元 Pre-A+ 轮融资；新型合成生物科技公司肆芃科技完成数千万元天使轮融资；专注于藻类生物合成技术的微藻合成工厂德默特完成近亿元 Pre-A 轮融资等。 据星矿数据统计， 2021 年至今有近 30 家合成生物公司宣布融资，国内的头部投资机构几乎全线入场：高瓴投资了蓝晶微生物、引航生物等；红杉投资了衍微科技、微构工场等；经纬投资了恩和生物、微元合成等公司。   合成生物风口已至？ 在业界分析看来，合成生物学在资本市场的爆火，可以说是政策和技术发展的共同推动作用。 政策方面， 2018 年，科技部启动了合成生物学重点专项。近 10 年间，中科院及国内多个高校率先布局了合成生物学的学科建设。 国家卫计委在 2020 年 8 月发布了《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》，支持包括建设合成生物技术创新中心在内的各项细则，促进生物技术大力发展。 2022 年 5 月 10 日，国家发展改革委印发了更重磅的《“十四五”生物经济发展规划》，明确指出包括合成生物学在内的生物经济，是未来中国经济转型的新动力。   其二是技术发展带来的成本降低。   蓝晶微生物联合创始人兼 CEO 张浩千曾在采访中表示，合成生物学的底层技术主要是基因测序、基因编辑、基因合成三部分。这三部分在过去 10 年间成本下降了 1000 倍甚至更多。这就意味着原本只有大药企能支撑的研发行为，开始“飞入寻常百姓家”，合成生物学的初创公司也有了机会。 沙利文大中华区医疗团队执行总监刘伟奇告诉财经网，合成生物学可以说是一轮新的技术革命，未来能够替代许多工业合成产品，迎合了绿色生产，碳中和等种种发展理念，在其他医疗细分行业资本遇冷的情况，合成生物学自然吸引了众多机构提早入局。 近期，券商对合成生物学的关注度也明显提升。 “合成生物学作为生物制造的底层技术，拜登签署新行政令确立了其地位，表明了其广阔前景。美国在前端研发更领先，中国在生产制造具备优势，中国企业具备弯道超车的机会。”上海证券分析师彭毅指出。 中金公司研报认为，医疗健康是合成生物学的重要应用领域，目前在上中游都有完善的布局，应用领域包括药物合成、疾病诊断和医美等。随着基因测序和基因编辑合成等使能技术的突破，合成生物学迎来加速发展的时间窗口，带来对传统医药制造的突破式创新，有望引领医药制造的未来。   国内合成生物仍处于早期阶段 从产业链来看，合成生物学产业可以划分为上、中、下游三个部分，分别代表工具型、平台型和产品型三个类别。 上游工具类公司主要注重 DNA 合成等基础技术工具的研究；中游平台型公司注重合成质粒和微生物或提供合成生物学平台设计方案：下游产品型公司注重合成生物学技术的实际应用。 （合成生物学在生物医药领域的产业链划分，图源：中金公司研报） 国内工具型公司代表有华大基因、新格元生物等；平台型代表公司有恩和生物、弈柯莱、酶赛生物等；产品型代表公司有凯赛生物、华恒生物等。 对比来看，产品型公司打通从生物改造、发酵纯化到产品改性的全产业链，因而更具盈利能力；平台型企业旨在提供生物体设计与软件开发等合成生物平台，由于自身缺乏应用层面的落地产品，盈利能力受限。 不过，高特佳投资合伙人王海蛟则认为，短期三五年来看，可以胜出或发展非常好的肯定是产品型公司，因为容易起量。长期来看，平台型公司能够不断提供新东西，会走得更远，会变成一个更大市值的公司。 目前，国内合成生物企业走到了哪一步？业内的共识是“尚处于早期阶段”。 刘伟奇向财经网表示，国内合成生物企业仍处于较为早期的阶段，除了头部几家企业已经有产品进行市场销售外，其他不少企业处于早期试生产或研发阶段，还需要一段时间进行市场培育。与国外相比，国内企业在技术上并不落于人后，人才优势、政策扶持和上下游配套体系也非常明显。但在资本投入和产品商业化上，与国外仍有不小差距。 独立国际策略研究员陈佳也对财经网表示，合成生物行业目前还没有成型，其技术、资本、人力资源门槛极高，对跨境资本和技术交流的要求也相对较高，是个需要审慎谋划、全国大市场协同发力的新兴产业。目前除了深圳之外，北京大兴临空经济区打造国际生命健康口岸，中国未来在生物科技尤其是合成生物赛道很可能成为全球重要的一极。   * 本文转载自财经网   ，作者樊梦迪   ，    原文名为《    站在生物医药风口，合成生物凭什么？    》。 Q ：合成生物对当前医学有何改变？近期比较“热”（受市场关注）的原因是？ A ：   合成生物学是从底层技术上改变了生产方式，让人们能够通过对已知的基因序列进行改造，从而通过生物合成的方式生产物质。在医学领域，已经有不少公司开始用合成生物学的手段来研发新型核酸疫苗和细胞疗法。此外，在疾病诊断领域，基于基因线路构建和快速迭代原型的合成生物学技术，也推动了诊断方法的改进和创新，目前已经成功应用于癌症和冠状动脉疾病等非传染性疾病和埃博拉、艾滋病、新冠等传染病。 受到市场关注的主要原因在于合成生物学可以说是一轮新的技术革命，未来能够替代许多工业合成产品，迎合了绿色生产、碳中和等种种发展理念，在其他医疗细分行业资本遇冷的情况，合成生物学自然吸引了众多机构提早入局。 Q ：有观点认为“选品与规模化生产是合成生物行业的两大痛点”，对此，您的看法是？ A ： 非常认同该观点，选品能力意味着未来能够获取的市场空间，规模化生产降低成本意味着未来能够获取的利润空间。这两点是保证企业能够稳健发展的重要保证。

虽然自 2015 年以来，全面二胎政策得到了切实的实施，但新生人口数并未得到预期中的井喷，反而逐年下降， 2016 年至 2021 年出生人口的年复合增长率为 -9.9% 。    据沙利文预计，出生人数的逐年下滑可能会在政府的有效政策刺激下维持相对稳定，并在 2026 年达到 865 万人。因此，母婴类产品如何在逐年下滑的目标群体中扩大自身影响力和销量成为了一个行业性问题。     弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）咨询分析师金悦受邀就婴童化妆品市场业态为《中国化妆品》杂志撰文，共同探讨   婴童化妆品   市场生态。 《中国化妆品》杂志 宏观环境和对婴童化妆品市场的影响 根据中国国家统计局数据，中国政府采取了有效的刺激政策，维持经济稳定增长。 在 “十大重点产业振兴计划 ”和 “一带一路 ”倡议等一系列经济刺激政策的推动下，中国名义国内生产总值（ GDP ）在 2016 年至 2021 年期间以 8.9% 的年复合增长率实现了较为强劲的增长，从 2016 年的人民币 74.6 万亿元增长到 2021 年的人民币 114.4 万亿元。 展望未来，中国政府将进一步保持宏观经济政策的一致性和稳定性，以维持宏观经济稳定。同时，预计中国政府将大力推进经济结构调整，以提高经济发展的质量和效率。中国经济将从投资驱动模式转为消费驱动模式。 在这种趋势下，中国经济将会保持健康良好的发展。进入“十三五”时期，在经济下行和英国脱欧、中美贸易战等外部事件带来的不确定性中，产业结构转型升级、平衡进出口状况、扩大内需将成为中国 GDP 未来增长的推动力。 2020 年，新冠疫情的爆发导致了第一季度的延迟复工和经济活动的暂停，这使得 2020 年中国 GDP 增长放缓。根据国际货币基金组织（ IMF ）预测，从 2021 年到 2026 年，中国名义 GDP 将保持 7.0% 的年复合增长率，并将在 2026 年增加到人民币 160.5 万亿元。 虽然 2015 年以来，全面二胎政策得到了切实的实施，但新生人口数并未得到预期中的井喷，反而逐年下降， 2016 年至 2021 年出生人口的年复合增长率为 -9.9% 。据沙利文预计，出生人数的逐年下滑可能会在政府的有效政策刺激下维持相对稳定，并在 2026 年达到 865 万人。 因此，母婴类产品如何在逐年下滑的目标群体中扩大自身影响力和销量成为了一个行业性问题。 但逐年下滑的出生人口是否对婴童产品仅有负面影响？沙利文认为答案是否定的。 在人均 GDP 的迅猛增长和人均可支配收入从 2016 年的 33,616 元增加到 2021 年的 47,412 元的增势下，下滑的出生人口数并不意味着年轻人由于工作和生活的高压力而对孩子不再重视，与之相反，年轻人对生育的慎重意味着对孩子的重视不断提升。 这对婴童护肤品行业来说，既是机遇也是挑战。更大的市场，更高的要求，更强的品牌意识，更大的支付能力和支付意愿，将进一步加剧品牌间的竞争。 随着一系列生育支持措施相继落地，全面建设生育友好型社会进入加速期，对母婴行业整体发展亦将产生深远影响。与此同时，随着生育率的下降和 GDP 的不断攀升，新生儿父母对婴童用品的关注度和关注时间都有了明显提升，消费升级趋势也愈发明显。 这一点在可以在中国母婴市场规模的急速扩张中窥得一斑。母婴市场从 2016 年激增至 2021 年的 4.9 万亿人民币，沙利文预测母婴市场的市场规模将于 2026 年达到约 8.7 万亿元人民币。 虽然由于新生儿人数的逐年减少，进入所谓存量市场，但如何延长母婴类消费的消费周期、如何进一步细分产品品类和条线，如何使产品进一步精细化、精品化，更进一步贴近年轻母亲包括产品颜值、天然原料、品牌形象等在内的购物需求，成为绝大多数母婴产品制造商需要思考和理清的问题。 中国个人护理行业市场发展稳健，以零售额计，个人护理行业市场规模从 2016 年的 3,268 亿元增长至 2020 年的 5,235 亿元，复合年均增长率达 12.5% 。 随着人民生活水平的提高和个人护理意识的逐步提升，预计未来个人护理行业市场零售额规模将持续增长，预计在 2025 年将达到 8,308 亿元。除此之外，中国人均护肤品消费支出从 2016 年的 212.8 元增长至 2021 年的 376.8 元，复合年增长率为 12.1% 。相对西方 2021 年人均 2,006 元人民币的护肤品支出仍有较大差距。 因此我们可以认为，作为母婴市场和护肤品市场的交叉领域，婴儿护肤品市场在面临不断变化的用户需求带来的挑战的同时，仍具有相当程度的市场可能性。   婴童化妆品市场分类：产品分类 婴童化妆品市场主要分为护肤品、防晒用品、护发用品、洗漱用品、洗衣清洁用品、驱蚊用品等，由于其目标人群的特殊性，即婴童皮肤娇嫩，耐受度低，对外界刺激承受力低等特点，婴童化妆品的安全性、专业性和具体功效针对性都需要制造商有着更高标准的自我要求。 与此同时，根据婴童年龄的不同，婴童化妆品对不同年龄层的不同皮肤需求划分出不同的产品品类和不同的核心功效。 0-3 岁的婴幼儿由于皮肤角质层比成人薄约 30% ，具有高度脆弱性和低耐受性的特征，汗腺相对较为密集，也因此水分流失现象较成年人更为严重，有易干燥、易敏感的问题。 因此，具备高保湿效果和防晒功能的产品对于 0-3 岁婴幼儿更具针对性。在这样的产品需求下，具有抗过敏效果的保湿产品、婴儿专用防晒和具有明确针对性（如湿疹等）的专用护肤产品受到越来越多关注。 3 岁及以上的幼童虽然皮肤结构逐年成熟，敏感性相对 0-3 岁婴幼儿较低，耐受度相对较高，但仍具有幼童的角质层薄等特质，与此同时，如何培养孩子正确的护肤习惯，也是年轻妈妈们关注的重点之一。 因此，和成年人护肤流程与护肤品类相对接近的婴童化妆品产品得到年轻妈妈们更多关注。比如低泡、低刺激性、氨基酸基的洗面奶、具备一定油脂性的低敏保湿产品以及关注幼童特殊皮脂腺和角质层特点的防晒霜等。   婴童化妆品市场分类：渠道分类 婴童化妆品销售渠道可以粗略分为线上渠道和线下渠道，其中线下渠道仍然是婴童护肤品这个特殊赛道的主要销售渠道，尤其以母婴类产品综合店销售额占比最高。 但由于疫情的影响，催化了年轻妈妈由线下至线上购买婴童化妆品的消费习惯的转变，也催化了婴童护肤品线上渠道的进一步细分。比如直播带货、小红书等社区平台自带商城等等。 越来越多元化的销售渠道和消费场景也在一定程度上也是婴童化妆品市场在疫情导致的整体消费力下降情况下能保持相对繁荣的原因。 由 2016 年至 2021 年婴童化妆品线上渠道销售额占比来看， 2016 年到 2019 年维持相对较平稳的增长，在 20% 至 30% 之间，随后由于疫情的催化， 2020 年至 2021 年婴童化妆品线上渠道销售额急速增长并占据整个婴童化妆品市场的半壁江山，使越来越多的婴童化妆品制造商将布局线上平台矩阵列入高优先级列表。 而多场景、多渠道、线上线下组合拳的销售形式也进一步带动了婴童护肤品市场的稳步增长。其中，线上购买婴童化妆品呈现出年轻化趋势：母亲年龄和线上购买婴童化妆品的偏好程度呈较为明显的反比。   据京东发布的《 2022 个人洗护趋势报告》显示，消费者购买高端品牌趋势明显，产品销量同比增长超 90% ，高端线销售速度甚至达到 114% 。其中，卡诗在入驻京东一个月后，其自营官方旗舰店搜索流量和推荐流量均快速跻身 TOP 级别。 婴童化妆品市场产业链分析 婴童化妆品产业链的上游是以多家化妆品制造商为主的生产端，主要以专业的婴童厂商和传统化妆品厂商为主，其特点是销量增速较快，在行业集中度相对不高的前提下集中度逐渐攀升，同时亦有国产品牌的崛起与国牌和海外知名品牌的博弈交杂其中。 市场格局相对分散，行业内排名相对动荡。 中游则可以区分为线上渠道和线下渠道：线上销售渠道包括综合电商平台、垂直电商平台、官方网站直营、微信等社区平台，其中综合电商平台即经营全品类商品的电商平台所占市场份额最大，头部平台有天猫、京东、苏宁、唯品会、当当等。垂直电商平台即专注于婴童化妆品类运营的电商平台。 线下销售渠道多为母婴商品连锁零售店、品牌实体店、大型综合性超市等。店铺地理位置、店铺服务质量、店铺规模均会影响线下销售渠道的客流量大小。虽然现在电商渠道日渐活跃，线上销售规模快速增长，但婴童化妆品行业的销售仍以线下渠道为主，其中母婴综合店的占比相对较高。 婴童化妆品产业链的下游是 C 端用户，由于年轻妈妈本身自带的时代特征、群体特征和消费特征，如成长环境相对较为优渥，思想西化较为明显，对健康和品质生活的追求远超前代，同时更关注孩子婴幼儿时期的生活品质。 我们可以总结出如下与婴童化妆品市场相关的关键性特质：价格敏感性相对不高，对婴儿洗护关注度持续增加，对成分及功效的关注高，对专家 / 社群等信息的依赖性较强，对产品要求日渐精细化、品质化等。   婴童化妆品市场规模 在收入水平急速提高，在 2021 年居民人均可支配收入达到 35,128 元人民币的现如今，在年轻群体普遍消费力更强、 6 个家长往往只有一孩或二孩的当代城市家庭模式，在孩子身上消费意愿非常强的状况下，中国婴童化妆品市场潜力巨大。 从 2016 年的 170.8 亿元人民币到 2021 年的 322.7 亿元人民币，年复合增长率达到 13.6% ，根据沙利文预测，婴童化妆品 2026 年销售额将达到 492.7 亿元人民币，年复合增长率 7.7% 。 其中，还有天然原料的功效性护肤品，高端护肤品等细分赛道潜力相对较强，国产品牌的婴童护肤品也在日益提高的民族自豪感和认同感下有明显的销量提升，不再局限于下沉市场。   婴童洗护用品市场规模 婴童洗护用品作为婴童护肤品的重要细分品类，往往受到婴童护肤品厂商的重点关注，与此同时，在持续的消费升级中，年轻妈妈对婴童洗护用品的付费意愿相对较强，也同时进一步推动了婴童洗护用品平均客单价的不断攀升。 尤其是 2020 年后，线上销售渠道的不断拓展，进一步加速了婴童洗护用品的涌入。 2016 年至 2021 年中国婴童洗护用品市场行业的增长极为迅速，从 2016 年的 72.2 亿元人民币增长至 2021 年的 162.3 亿元人民币，是婴童护肤品大类中相对占比较大的细分品类。 沙利文预测 2026 年，婴童洗护用品市场规模将达到 266.1 亿元人民币。 婴童化妆品市场竞争格局：国产品牌与海外品牌的混战 我国的婴童化妆品市场主要以专业的婴童厂商和传统化妆品厂商为主，其特点是销量增速较快，在行业集中度相对不高的前提下集中度逐渐攀升，同时亦有国产品牌的崛起与国牌和海外知名品牌的博弈交杂其中。 市场格局相对分散，竞争激烈，因此行业内排名相对较为动荡，暂时尚未出现独占鳌头的垄断型企业。但整体来看，一些新兴国有品牌的市占率，正快速攀升，不断稀释以强生等为首的传统婴童化妆品厂商的市场份额。如去年排名天猫婴童护肤品第四名的红色小象等。 以 Aveeno 艾惟诺和 Pigeon 贝亲为代表的海外知名婴童化妆品品牌则因其品牌知名度、主打天然成分等特点抢占高端市场。 进一步对比国有品牌和海外品牌在婴童化妆品市场上的竞争格局。 相比日韩或美国本土品牌和海外品牌在婴童化妆品市场约各占 50% 的竞争格局，中国婴童化妆品市场的国产品牌数目和营业额相对占比远低于美日韩，占比仅为约 19.5% 。 中国婴童化妆品品牌在市场竞争中的相对羸弱具有多重原因，包括研发技术上相对不占优势、起步较晚等等，也有一些历史遗留原因，比如大部分如今的年轻妈妈普遍由海外品牌完成母婴消费教育，和消费者对国产品牌的信任度较低等。 但由于近年国内厂商研发实力的不断增长、对市场和消费者研究的进一步深入、以及国民对国产品牌的认可度不断提升，国产婴童化妆品品牌不断向高端市场发起冲击，并取得了相当亮眼的成绩，沙利文认为国产婴童化妆品潜力巨大，也将进一步冲击动荡的婴童化妆品竞争市场。 婴童护肤品市场的机遇与挑战   1 、需求不断分化下对产品品类进一步细化的要求 婴童护肤品市场由于新生儿人数的不断减少和人口结构的变化，其市场的扩大不能依赖于用户数量的增长，而应通过消费升级、产品品类细分、消费者教育等方式对存量市场进行进一步挖掘。其中，家庭结构 4-2-1 或 4-2-2 的标准城市家庭结构也为婴童护肤品的消费升级不断加码。 沙利文认为，如何对婴童进行进一步区分，比如年龄段的进一步区分、性别区分、肤质区分都可以为婴童护肤品的精细化和婴童护肤品厂商的品牌格调提供助力。     2 、对渠道、社群的依赖度不断提升 社交网络的普及让各种资讯平台成为交换养娃信息的重要来源，但良莠不齐的平台和纷乱繁杂的信息来源也让不少年轻妈妈们感到困惑。 因此某些头部平台就以其巨大的平台粘性、专业性内容相对多和消费链路完整等特点获取惊人的留存率和母婴类产品营业额。比如抖音的母婴相关话题视频播放量累计已超 680 亿次，涉及人员层次极为广泛且话题极为广博。   3 、下沉市场潜力相对较大 虽然抢占高端市场已是许多婴童护肤品厂商共同的目标和难题，但中国市场仍具有一些特殊性，比如下沉市场的不可忽视。 即使是三四线城市，年轻妈妈们对于母婴商品的消费也不再局限于奶粉和尿不湿，社交网络的普及让小红书等社群自然地教会这些三四线城市的年轻妈妈如何精细养娃。对于非刚性的母婴消费，比如婴童护肤品也有了越来越多的关注。 与此同时，三四线城市拥有更高的出生率和出生人口，三胎政策的实施效果相比一二线城市更为明显，育龄妇女生育愿望更高，人口增量预期更大。 最后，三四线城市房价、教育成本等婚育相关的钢性消费占比相对较小，对婴童护肤品消费意愿会更高。   4 、挑战：人口下行趋势下如何延长用户消费周期 随着人口的下行，新生儿数量的逐年下降，婴童护肤品厂商面临着没有增量的严峻挑战，如何延长用户的消费周期成为除消费升级外的另一个重要解决方法。通过不断细分，不断扩充产品矩阵和对婴童护肤品适用年龄的不断延后来拓宽婴童护肤品的市场。   * 本文刊登于《中国化妆品》杂志   ，   作者    金悦    ，    原文名为《    婴童化妆品市场有望达到 500 亿规模    》。

高端装备制造业是以高新技术为引领，处于价值链高端和产业链核心环节，决定着整个产业链综合竞争力的战略性新兴产业，是现代产业体系的脊梁，是推动工业转型升级的引擎。今年新上市的 279 家公司中，超九成来自战略性新兴产业，高端制造业成为分布领域之一， 39 家企业合计募资 423 亿元。   近年来资本市场大力鼓励高端装备制造业企业上市融资的原因有哪些？高端装备制造企业怎么才能用活用好资本市场各类融资工具？目前 A 股高端装备制造业上市公司面临数量偏少、市值偏小、发展质量有待进一步提高等问题，资本市场应如何进一步提高服务质效？弗若斯特沙利文（ Frost & Sull ivan, 以下简称“沙利文”）大中华区合伙人兼董事总经理陆景先生接受《证券日报》采访，共同探讨高端装备制造企业在资本市场的未来发展。 证券日报 今年以来，资本加速向科技创新领域集聚，高端装备制造业涌现出一批影响力大、创新力强的上市公司，引领产业优化升级。 Wind 资讯数据显示，今年以来，已有 37 家高端装备制造业公司登陆 A 股，主要集中于创业板与科创板，广泛覆盖机械设备、国防军工、电力设备等行业，募资额合计 423 亿元，在九大战略性新兴产业中位居前列。 “作为高端装备制造业的领军企业，上市公司需要借助资本市场平台，灵活用好资本市场各类工具发展壮大自己。”国瓷材料副总经理兼董秘许少梅对《证券日报》记者表示，一方面，建立健全股权激励体系，吸引高端人才集聚，提高自主创新能力，提升企业核心竞争力；另一方面，拓宽直接融资渠道，加大研发投入力度，为科技创新提供保障，促进产业链自主可控，推动制造业高质量发展。   “双创”板块汇聚绩优企业 引领产业高质量发展 近年来，资本市场在支持高端装备制造业直接融资、助力科技创新等方面不断加大力度，取得明显成效。 “当前，我国正处于经济结构转型升级关键时期，需要发挥好资本市场作用，促进直接融资与间接融资协同发展，引导资金流向高端装备制造业等新兴产业，满足身处不同发展阶段的相关科创企业的融资需求，进一步落实创新驱动发展战略。”北京阳光天泓资产管理公司总经理王维嘉对《证券日报》记者表示。 作为资本市场支持创新驱动发展战略的主战场，创业板、科创板聚集了一批高端装备制造领域的科创企业，引领产业高质量发展。 创业板方面，深交所数据显示，截至今年 8 月底，创业板汇聚了一批深耕智能制造装备、航空装备、卫星及应用、工业机器人、轨道交通装备及海洋工程装备等多个细分领域的高端装备制造业公司，合计 114 家，总市值超 1 万亿元。 2019 年至 2021 年，创业板高端装备制造业公司平均营业收入增长率分别为 20.47% 、 11.71% 、 25.52% ，期间复合年增长率为 15.78% 。科创板方面，公开资料显示，目前科创板高端装备制造业公司破百家，募资规模超千亿元。 作为中国半挂车和专用车高端制造公司，中集车辆在创业板上市后受益良多。“过去一年，中集车辆进一步完善了治理架构。借力资本市场平台，通过募投项目的实施，公司进一步打造高端制造体系，推动实现生产自动化、智能化和数字化。”中集车辆首席执行官兼总裁李贵平在接受《证券日报》记者采访时表示。     推动产业创新驱动发展 加快制造业转型升级 高端装备制造业是以高新技术为引领、处于价值链高端和产业链核心环节、决定着整个产业链综合竞争力的战略性新兴产业，是推动工业转型升级的引擎。 资本市场助力高端装备制造业发展具有重大战略意义，有利于推动高端装备制造业创新驱动发展、数字化转型，促进产业链供应链自主可控，加快制造业转型升级。 “我国经济的高质量发展和制造业转型升级需要资本市场多方面的服务支持。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，当前我国传统的中低端制造业在劳动力成本、自然资源等生产要素方面的比较优势有所下降，而周边国家的低成本优势明显，倒逼我国制造业加快转型升级。随着产业升级步伐不断加快，也需要资本市场的助力，如果融资 端不能及时跟上，高端装备制造业将无法取得突破性进展，从而也会制约制造业长远发展。 ”   “目前，新一轮科技革命和产业改革正步入新阶段。资本市场对高端装备制造业公司的支持，主要表现在利用金融工具和市场平台为其提供较低成本的中长期资金，从而提升高端装备制造业公司的竞争力和创新力，攻克‘卡脖子’难题，进一步推动制造业转型升级，提升我国经济发展的竞争力。”沙利文大中华区合伙人兼董事总经理陆景对《证券日报》记者表示。   充分发挥多层次优势 提升资本市场服务质效 当前我国高端装备制造业上市公司仍面临着数量较少、市值较小、发展质量有待提高等问题，上市公司需要充分运用各种市场工具壮大自己，资本市场的服务质效也有待进一步提升。 ” “目前大多数制造业企业依靠银行体系进行间接融资，制造类企业的资金周转时间较长，更偏好于 3 年至 5 年的中长期融资。同时，与高端装备制造业公司快速发展相配套的金融支持体系不完善，部分优质的高端装备制造业公司在融资方面遇到困难，可以借助资本市场通过首发、增发、配股等各种方式进行直接融资。”陆景说。 陈雳认为，借助市场的资源配置功能，资本市场能够筛选出优质的高端装备制造业上市公司，优化各层次市场板块，形成“阶梯式”多层次市场体系，建立资本市场与企业发展层次相对应的发展模式，不断提高服务高端装备制造业公司的质量。 ” 陆景表示，资本市场应完善服务矩阵、提高服务能力，鼓励更多优质的高端装备制造业公司开展投融资活动，为企业提供全方位的优质服务。充分发挥资本市场的资源配置功能，帮助企业持续、健康、快速的发展，推动行业迈入高质量发展新阶段。   * 本文转载自《证券日报》，记者    邢萌    ，    原文名为《    资本市场助力高端装备制造业创新驱动发展“双创”板块集聚效应凸显    》。

中国化妆品   . 《中国化妆品》杂志社是中国商业联合会主管的化妆品行业专业权威媒体，国内刊号 CN:11-3013/Ts ，国际刊号 ISSN:1004-5163 。 近几年来由于中国居民收入水平的提高、对生活质量的追求、健康意识的增强，以及消费升级，洗护产品开始成为中国消费者高度关注的领域。而洗护产品作为中国化妆品市场中消费量最大的清洁类化妆品及日常生活必备品，依然有着极大的销量和发展潜力。   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）大中华区咨询分析师谢维镕就国内洗护市场业态为《中国化妆品》杂志撰文，共同探讨国内洗护市场现状及未来发展趋势。 《中国化妆品》杂志   作者   丨 谢维镕   沙利文咨询分析师 近几年来由于中国居民收入水平的提高、对生活质量的追求、健康意识的增强，以及消费升级，洗护产品开始成为中国消费者高度关注的领域。而洗护产品作为中国化妆品市场中消费量最大的清洁类化妆品及日常生活必备品，依然有着极大的销量和发展潜力。 在十年甚至五年前，洗护市场最大的份额基本是以宝洁、联合利华、欧莱雅为主的国际日化巨头所把持。 而 2020 年初，一场突如其来的新冠疫情  (COVID-19) 迅速蔓延全球，为了响应政府的号召，居家隔离的方式带动了兴起的直播带货行业，微商和电商的涌现使国内洗护市场生态开始发生转变。 中国洗护市场行业发展史与现状 中国洗护行业的发展始于 20 世纪 60 年代，大致经历了四个阶段： 第一阶段为初始清洁时代， 国民收入水平低下，国内消费品市场有限，洗发护发行业并未得到大众的重视，早年基本以香皂、肥皂和洗发膏等原始产品清洁头发； 第二阶段为洗护品萌生时代， 70 年代末开始提倡洗护分离模式，由此中国诞生了第一瓶洗发水——蜂花洗发露； 第三阶段为洗护品快速发展时代， 国际企业宝洁、联合利华开始进入中国市场并迅速占据龙头地位，当国际日化企业的市场占有率逐年攀升的情况下，国内洗护市场厂商意识到了这个行业的发展性，开始慢慢起步，但差距明显； 第四阶段为综合性洗护时代， 为了迎合消费者需求，各大品牌从成分、功效各个角度推出能满足消费者多方面需求的综合型洗护产品，自此中国洗护市场进入全面蓬勃发展时代，以阿道夫为首的国产品牌开始迈向中高端市场。 在 2020 年初，一场突如其来的新冠疫情（ COVID-19 ）影响下洗护行业已进入新的发展时代，本土企业凭借电商渠道优势以及产品质量的功能性和技术性创新在洗护行业中的市场份额越来越高。 其次随着 90 后、 00 后逐步进入职场成为洗发护发行业的消费主力。而高强度的工作压力与焦虑情绪、饮食不规律、熬夜等习惯使消费者越来越重视洗护产品的安全性和功能性，简单的洗护组合已经无法满足年轻一代的需求了。 一、行业规模快速增长，洗发产品占据主导地位；消费者需求细分化，国内洗护行业品牌崛起，目前位于中高端的上升阶段 人均可支配收入的增加已提高消费者的购买力并推动消费升级，人们开始追求更高的生活质量，从而有力推动中国洗护市场的发展。在颜值经济效应的当下，头发也作为人的“第二张脸”来呵护，消费者越来越重视自身的发质和发型。 近年来我国洗护市场规模持续增长，根据京东数据统计， 2021 年中国洗护行业市场规模约 500 多亿元， 2016 年至 2021 年的年复合增长率约为 6% 左右。 目前国内洗护市场中，洗发和护发产品依旧占据绝大部分市场份额。其中以洗发产品占据最大市场份额。 根据沙利文研究， 2021 年中国洗护行业市场中，洗发产品、护发产品占比分别为 40% 、 34% 左右。生发份额占比相对较小，但近年来由于快节奏的生活压力使人们对防脱发的关注度越来越高，预计未来市场份额占比会逐年 资料来源：沙利文研究   2021 年中国洗发产品市场规模约为 200 多亿元，市场规模逐年稳步增长。 而洗发水作为行业主要产品，预测其市场份额在未来可能维持稳定并小幅下降，因市场增量主要在需求更细分化的护法、美发产品上， 2022 年至 2027 年行业复合增长率可能在 3% 的范围波动，预计 2027 年中国洗发水产品市场规模可能达到 270 亿元左右。 资料来源 ：沙利文研究   由于健康洗护分离模式的日益普及，消费者对护发产品的关注度也逐年提升。根据头豹数据研究显示，消费者对中高端护发品牌的消费倾向越来越明显。自 2017 年起进口金额飞速上升，到 2020 年护发品进口金额将近 9 亿美元。 虽然领先洗护品牌仍为海外品牌，但国产品牌势头迅猛。相对来说，国内厂商更了解中国人的习惯、肌肤状态以及产品需求倾向，因此为国货功能性洗护产品市场的发展奠定了良好的基础。 根据头豹数据研究显示，近 40% 的消费者在 2021 年更加倾向于购买国产品牌，有着强烈意向购买进口品牌的消费者比例正在逐年下降。 在焦虑压力大、饮食油腻、熬夜等内部因素和频繁染烫、护理不足等外部因素的叠加影响下，消费者的头发及头皮健康受到不同程度的影响，使得头屑、头皮痒、脱发头发出油、干枯分叉等一系列问题成为最常见的头发困扰。 随之而来的便是消费者对洗护产品有更多元化的需求，从最开始的仅具备基础清洁能力到如今的附加不同功效的洗护产品，例如控油、防脱、丰盈蓬松、柔顺、去屑止痒、舒缓、头皮养护、香味持久等功效。 因此，普通的洗护产品对于消费者的吸引力开始下降，消费者更倾向购买中高端功能型洗护用品来满足自身特定的需求。 中高端洗护产品是除了基本的清洁能力外进一步提升的细分产品领域，它与大众洗护产品的区别不只是价格差距，高端性主要体现在对产品的品质、成分添加与包装上的优化创新设计。 据初步数据统计，从 2017 年开始，国内洗护行业市场消费升级趋势明显，消费者购买中高端洗护产品能力提升，产品等级需求提升。 其中，高端洗护市场规模增速约在 20% 以上，大众洗发护发市场规模增速相对较慢，但市场规模仍旧保持稳定增长势态。两者规模虽在 2020 年疫情影响下皆有所下降，但预计 2021 年大众洗发护发市场产品规模增速可能会达到 8% 左右，而高端洗发市场产品规模增速可能会在 24% 左右。 资料来源 ：沙利文研究   据京东发布的《 2022 个人洗护趋势报告》显示，消费者购买高端品牌趋势明显，产品销量同比增长超 90% ，高端线销售速度甚至达到 114% 。其中，卡诗在入驻京东一个月后，其自营官方旗舰店搜索流量和推荐流量均快速跻身 TOP 级别。 二、消费者对洗护产品的需求不再局限于传统的基础清洁，受消费升级及需求细分化影响，能够解决多重肌肤问题的功能型洗护产品受到消费者青睐，消费比例显著提升，增速高于整体日化洗护市场，市场未来发展前景良好 功能洗护是在普通洗护产品上加入某些特定成分帮助解决头发或身体肌肤特定问题的洗护产品。中国功能洗护行业自 1980 年萌芽期开始，至今已有 40 多年的历史，此间经历过四个主要阶段，分别为萌芽期、发展期、震荡期以及成熟期。 萌芽期在 1980 年左右， 目前市面上诸多老字号品牌均诞生于此时期，如蜂花、美加净等，但萌芽期的功能洗护产品多为低端产品。而多家国际日化企业品牌的涌入使本土品牌市场份额受到挤压而倒闭。 随后市场进入发展期和震荡期， 此期间市场特征为国产品牌为市场主流、海外品牌占据龙头地位进行本土化发展。 21 世纪初至今功能洗护行业进入成熟期， 此阶段受消费者需求细化影响，多种新兴产品如头皮清洁护理、头皮精华液等功能型产品开始接连出现。 随着生活水平提升，消费者可支配收入增加推动消费升级，普通的洗护产品对于消费者吸引力下降，头发和头皮问题开始频繁涌现，例如出油、脱发、毛燥、头屑等，消费群体更加倾向于选择有特定功能性可解决自身需求的洗护产品，主要关注控油、防脱、柔顺、修复、滋润等功能型产品。 根据头豹数据研究显示，中国功能洗护市场规模在 2016-2020 年期间年复合增长率可能达到 5% 左右。目前占全球市场份额较大，并且仍在稳步增长。随着新冠疫情得到良好控制，国内经济开始复苏，功能洗护行业未来可能迎来二次快速发展。 其次，经济收入的提升和学历的不断提高，中国女性消费群体已成为消费行业中的新兴势力。 据其统计显示，中国线上功能洗护产品消费者中 60% 左右为女性消费者占主要市场，而其男性消费表现也相对亮眼，根据阿里健康数据和头豹研究表明，男性防脱消费增速最快。而女性消费者在购买功能型洗护产品时，更在意包装颜值，创新性设计等，为其决策是否购买的重要因素之一。 根据头豹研究院资料显示，功能洗护产品可以分为两大类：头发清洁产品和头皮护理产品。 头发清洁产品 在洗护市场占据销售主力，需求整体来看较有普遍性。产品中拥有防脱生发、去屑止痒、头皮抗衰、受损修复等功能性效果的产品增长趋势良好，响应了承受压力与熬夜习惯影响年轻人“防脱生发、滋润舒缓”的需求，成为热销产品。 头皮护理市场 规模相对洗发市场规模较小，但根据头豹数据显示，其年增长率最快。而头皮护理是近年来新兴概念产品，主要针对头皮肌肤的调理而非头发发质的改善修复，其产品多样性更是达到方方面面，比如头皮清理、激活头皮、平衡菌群、营养护理等一系列产品。 在洗护产品的培育下，为了追求潮流与时代同步，美发产品规模也在逐年扩大，而美发的人群分布则更为广阔、多元，不管是年长还是年轻的消费者，掩盖白发和脱发的问题，与花式染发的需求兼备。 不过其中以染发产品为主，而疫情影响下，宅家染发更是掀起了一股热潮，消费者自己动手的热情激增。 根据京东报告显示，染发类成品成交占 2021 年染烫造型假发市场的一半左右，与此同时“宅家染发”社媒声量增长接近一半。而在此之中，植物成分天然安全不伤发、温和不刺激、具备染护一体功能的产品受到消费者青睐；在此基础上体验优化、方便操作的产品则被更多人选择。 中国功能洗护市场发展的推动因素 ·            购买力的提升及消费升级   人均可支配收入的增加已提高消费者的购买力及推动消费升级，从而促进中国功能洗护市场的发展。从基础的清洁功能演变到当下“护肤式”的护发模式。全面养护已成为越来越多消费者的选择，从头皮、发根、发梢到发色的护理都不容出错。 ·            洗护健康意识的兴起及对洗护产品的多元化需求   随着经济增长，洗护健康意识不断增强，且中国人均洗护产品支出已稳步增加。   据头豹研究院数据显示，约 90% 的消费者认为洗发护发应与护肤一样，针对不同发质使用对应功效的洗护发产品。目前受中国消费者需求推动，除主流功能深层清洁及强韧发质外，稳定头皮、防护防脱、舒缓修复及控油是为此而衍生的新型细分化功能。 ·            电子商务及数字营销的快速增长   随着不同销售渠道的开发及拓展，各式各样的洗护产品更易被全国消费者所认知，并使产品的消费频率有所提高。 而 Z 世代对网络的普遍性加速了数字营销活动的推广，使其推动功能洗护市场的发展。传统销售渠道（ KA 渠道、专卖店渠道等）为且仍将为洗护产品（尤其是高端洗护产品）的重要销售渠道。 ·            技术的创新与增强   先进的技术对洗护产品的升级及创新而言至关重要。   例如，成熟的技术使头皮精华液、抗衰护理等产品样式丰富且功效显著；产品融入植物提取物、昂贵药材等营养元素的方式与日俱增。随着越来越多的消费者选择使用专业洗护产品，技术的快速增长支撑中国整体功能洗护市场的持续发展。 中国功能洗护市场未来发展趋势 ·            针对消费者特定细分的产品功能   在高强度的工作压力和快节奏的生活方式下，消费者脱发、秃头等现象则更为显著。   国家卫健委数据显示中国脱发人群高达约 2.5 亿人，其中男性脱发人数较多约 1.6 亿人占脱发群体的 65% 左右，且脱发人群呈年轻化趋势。中国人通过洗护升级来保卫发量意识的增强推动了防脱功能洗发水市场的发展，巨大的防脱需求下衍生出多种防脱发、育发类洗护产品。   根据头豹数据显示， 2016-2020 年中国米诺地尔市场规模年复合增长率高达 20% 左右。米诺地尔市场规模的持续增长证明了中国脱发人群数量的持续上升。   而根据京东超市数据显示，在洗护功效方面，蓝海类防脱洗护品成为主要消费趋势之一，防脱类产品用户和销量同比增长速度迅猛。 ·            消费者安全意识的提升   消费品安全问题的频发使消费者近年来愈加重视产品中的添加成分，多数人谈“化”色变。因此含有天然成分（植物提取物）和无硅油的产品越来越受到消费者的重视，推动功能洗护市场发展。   根据头豹研究数据显示，中国洗护产品 TOP5 的天然成分类型中，硫磺与海盐位列消费者喜爱的天然成分的前两名。其次，根据京东数据显示，产品中玻尿酸和植萃（植物提取物）成为主要消费趋势之一，舒缓类和头皮抗衰类成交额同比增长较高。   另外，洗发水商品中，销售位列前三名的也是含有玻尿酸和植萃的洗发产品。最后，硅油通常指的是二甲硅油主要用途是封闭剂，虽然可以起到顺滑发质的作用，但此化学物质会造成落发脱发的严重危害。   因此，根据头豹资料显示多家洗护品牌纷纷推出无硅油洗护产品，如潘婷、巴黎欧莱雅、阿道夫等。 ·          偏好综合性洗护产品矩阵   随着洗护行业的发展，综合性洗护产品（包括基础、专业的洗护产品）将持续加码。   未来洗护产品预计更加多元化、创新及升级。提供 2-3 种功效洗护产品及套装式一洗一护已是常规操作，消费者亦将需要多效合一洗护产品，以有效预防及治疗脱发、头皮衰老等问题，这也有利于具有强大研发实力和行业经验的龙头企业发展。 ·          国内品牌的崛起及多元化的渠道   疫情影响下，电商和直播购物形式的涌现及快速发展带动国产品牌的崛起，消费者选择更加多样化。     高端洗护产品在专卖店、综合性商贸的渗透率也逐年提高，从而开扩洗护市场渠道的多元化。而领先的国内洗护品牌更加了解中国消费者的需求倾向及提供合适的价格范围，这可帮助其建立更强的市场竞争力。   三、洗护行业新政策的监管对其行业要求在未来也将更为严格和标准，增强消费者信心和购买动力   洗护行业监管的升级不仅体现了一个行业变得逐渐规范和成熟，更为行业的发展提供了必要的依据，同时也意味着技术力量的持续创新和增强、技术标准的不断提升，增强消费者在洗护市场的消费动力和保障性，也为未来的发展奠定了良好的基础。 国家药品监督管理局发布的《世界卫生组织国际癌症研究机构致癌物清单》中指出，二恶烷归为 2B 类致癌物，对人体有致癌的可能性。需确保产品的安全性，其中不含有二恶烷。 2020 年国务院通过并颁发《化妆品监督管理条例》并于 2021 年 1 月起施行。《条例》中第二章第十六条明确分类了特殊化妆品及普通化妆品，而普通化妆品如洗发、护发产品等通常仅能达到清洁及增加头发柔顺度等基本效果，对于脱发、生发等症状并不具备治疗效果。           2    021 年国家药品监督管理局发布实施《化妆品标签管理办法》，明确规定化妆品在宣传当中不得使用医疗术语、描述医疗作用和效果的词语，如止脱生发、杀菌抑菌、中药古方等。      * 本文刊登于《中国化妆品》杂志   ，   作者    谢维镕    ，    原文名为《    高端产品增速显著，洗护市场的逻辑变了    》。

近年来，中国车企出海步伐加快，就在上个月，比亚迪宣布进军日本市场，蔚来在匈牙利布局能源工厂。     有观点认为，近年来中国车企出海从简单的汽车出口变为产业链全球布局，销售市场也从发展中国家逐渐向发达国家拓展。这背后的原因或逻辑是什么？     新能源车是否是中国汽车出口弯道超车的机会？中国车企出海有何优势和阻碍？弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区执行总监张知为接受澎湃新闻采访，共同探讨新能源车出口对于中国车企未来发展的重大意义。 澎湃新闻 从单纯的车辆出口，到车企带着产业链和技术出海，中国汽车出海迎来结构性改变。 9 月 5 日，商务部部长助理李飞提出要积极支持新能源汽车等重点产品出口。在此之前，汽车企业已经在新能源汽车出口上做了大量布局。 在刚刚过去的 8 月份，比亚迪先后宣布进军日本、荷兰、德国、瑞典等市场，其近期的频繁举动，是当下中国车企出海的一个缩影，即凭借着中国车企在新能源汽车方面的优势，逆向进入德国、日本这样的传统汽车强国。 咨询机构弗若斯特沙利文 (Frost & Sullivan ）大中华区执行总监张知为在接受澎湃新闻采访时表示，“ 2021 年我国新能源乘用车销量占比全球总销量的 53% ，新能源车是中国汽车出口弯道超车的绝佳机会。” 借着新能源汽车的东风，中国汽车出海的格局正悄然改变。 正在崛起的汽车出口大国 英国《金融时报》在近日的一篇报道中写道，一个可能改变全球制造业结构的趋势已经开始，这一趋势就是中国作为汽车出口大国的崛起。 2021 年，中国出口销量实现 201.5 万辆，同比涨幅达 101% ，在国际上仅次于日本的 382 万辆和德国的 230 万辆，超越韩国一跃成为世界第三。 值得一提的是，这也是中国汽车出口量首次突破 200 万辆大关。而 2010 年到 2020 年间，中国汽车出口量一直在 100 万辆左右波动。因此许多业内人士也把 2021 年称作中国汽车出海元年。 数据来自中汽协，制图：澎湃新闻记者 吴遇利 在汽车出口数据中，新能源车的表现十分亮眼。 中汽协数据显示， 2020 年，中国新能源汽车出口近 7 万辆，占汽车出口总量的 7% ； 2021 年，新能源汽车出口 31 万辆，占比 15.38% ；而在今年上半年，新能源汽车出口 20.2 万辆，占比达 16.6% 。 可观的增长中，特斯拉的增量不可忽视。特斯拉上海超级工厂于 2020 年 10 月启动整车出口业务， 2021 年出口量约 16 万辆，为中国新能源汽车全年出口量贡献了一半。 不过，即便刨除特斯拉出口量， 2021 年出口量仍在 2020 年基础上实现了翻倍，增速依旧明显。   新能源车出海：在“成本直道”上超车 上世纪 70 年代的石油危机期间，丰田等日本车企凭借着日系车优秀的节油技术拿下了美国市场。随着近年来传统车企“诺基亚时刻”的出现，同样的窗口正摆在中国的新能源车企面前。 对于新能源车带给中国车企的巨大机遇，也有不少业内人士认为这并不仅仅是一条“弯道”。 汽车行业资深分析师梅松林对澎湃新闻表示，新能源车在全球蓬勃发展的趋势，是中国企业换道超车的好机会。 复旦大学管理学院应用经济学系副教授刘明宇在接受澎湃新闻采访时表示，通过新能源车来实现超车是一条“成本直道”。他表示，从传统燃油车向新能源车的转变，放大了中国在成本方面的优势。从硬件来看，电动车零部件大幅少于燃油车，整车组装难度大幅降低，就像手机一样，中国在组装方面有着明显的成本优势。 以电池为例，据麦肯锡测算，中国纯电车型的续航价格比约为 21 公里 /1 万元人民币，而国际车型的续航价格比普遍约为 11 公里 /1 万元人民币。 不过同时，刘明宇也提到，在抓住成本优势进行超车后，车企最终的优势还是来源于技术。 爱驰汽车内部人士对澎湃新闻表示， 7 月份，爱驰累计出口海外 642 台 U5 ，同比增幅超 8 倍，是正式交付以来的单月出口数新高，“中国在电动汽车技术上的领先，以及我们在制造成本、使用成本上的优势，都是在海外市场上的巨大竞争力。” 此外，中国新能源汽车在成长过程中开发出来的新商业模式也成为了出海的竞争力。蔚来汽车方面对澎湃新闻表示，蔚来的产品、服务和创新商业模式初步得到全球市场的认可。在挪威市场的所有订单中， 92% 的用户选择了电池租赁方案。平均每四个试驾的用户就会有一个最终订车，试驾转单率明显高于国内。 准备运往欧洲的蔚来汽车，来自官网 ” 张知为认为，中国在新能源车方面多个核心技术已位于世界前列。   “在此背景下，中国车企则可以凭借在新能源车方面的诸多先发优势，在全球新能源车高速发展期，进军海外市场，抢夺一定的市场占有率，扭转我国在传统燃油车市场上的劣势。” 值得注意的是，中国车企的新能源技术出口也将启程。 吉利汽车集团 CEO 淦家阅近日在业绩会上介绍，吉利通过技术授权、订阅、与本地车企合作等创新模式，将吉利的混动、纯电等新能源技术与产品向全球输出，加快全球化进程。   出海机遇期仍在 汽车产业是典型的全球性的产业。刘明宇认为，从大环境来看，目前虽然有逆全球化的势头，但窗口仍然开启，中国企业有必要抓紧机遇。 他表示，中国的车企出海，背靠着良好的“根据地”，一个是庞大的国内市场，“汽车行业对规模有较大依赖，国内市场能够有效摊   销车企的固定成本和研发费用。”另一个是较为完整的产业链，“中国汽车产业配套较完整，还有产业集群优势，可以大大降低物流和制造成本。” 负责某车企出口业务的李则（化名）对澎湃新闻表示，从技术方面来看，中国幅员辽阔，为新能源汽车的使用环境提供了丰富的样本。“不同于燃油车，新能源车电池受温度影响比较大，我们的主机厂可以在海南岛做测试、也可以去漠河做测试，车主的各种实际使用环境都有，我们的电池有着很强的竞争力。” “当然，要走出去肯定还是要做好国际化、做好本地化。”李则提到，“我们也遇到过特殊情况，有一款车的车机系统只在北欧某个特定地区会出现小问题。后来我们的团队在当地不断测试，才发现是因为有个零件无法在极寒天气下工作，更换之后问题也迎刃而解。所以说如果你只做车辆的出口，在当地没有自己的研发团队、服务团队，那只能说你还是一个简单的制造商。” ” 张知为也认为，我国具备更加稳定且全面的汽车产业链，在全球供应链紧绷的状态下，抗风险能力更强。“比如特斯拉去年全球产量中，就有一半车型来自上海工厂。同时，我国整体的原材料成本和人工成本也低于国际市场。另外，我国在新能源车布局上处于全球领先地位，综合看，车型产品力还是要强于大多数国际车企，部分零部件的技术和供给都处于全球领先位置，外加上相对稳定的供应链、更低的综合成本、更高的生产效率，也让我国车企出海有了更多底气。” 不过同时，张知为也提到，近些年来受新冠疫情反复、边缘政治冲突、多国经济形势不明朗，使得海外市场对汽车的需求并不稳定。而且海外市场的开拓也需要大量时间和金钱的投入，包括市场营销以及产品的适应性改进等等。我国车企出海不仅要面对陌生的市场环境，还要面对强劲的竞争对手，若海外销售目标在初期就不达预期，可能会让国内车企对海外投资变得保守。   中国汽车品牌出海的试探 对于中国汽车出海问题，中博联智库特聘专家、汽车分析师张翔对澎湃新闻记者表示，这一问题需要理性看待。 他分析说，“中国出口的汽车里面，有很大一部分是国际品牌在出口的。例如特斯拉并不属于中国本土品牌，再如东风易捷特，是东风汽车和雷诺 - 日产联盟组建成立的合资公司，也并非自主品牌。这方面，我们跟日本、欧洲有差距，日本、欧洲、韩国出口，是把它的品牌大规模出口，但我们国家目前自主品牌的出口数量还是比较少，处于初期。” 不过近年来，随着新能源车的强势崛起，在品牌出海上，已有不少中国车企开始尝试深入的布局。 2021 年 5 月 6 日，蔚来发布挪威战略，正式进入挪威市场，迈出海外市场第一步。据蔚来汽车此前透露， 2022 年，蔚来的产品与全体系服务将在德国、荷兰、瑞典、丹麦正式落地，计划于 2025 年覆盖超过 25 个国家和地区。   对于蔚来的全球化，李斌更希望可以稳扎稳打，“不要期望一炮而红，有这样期 望的，都会死得比较难看。” 蔚来汽车挪威门店，来自官网 小鹏汽车出海同样从挪威启程，在宣传上与国内一样突出智能属性。 2020 年 12 月，小鹏向挪威市场交付首批 G3 车型，随后小鹏 P7 、 P5 也都先后进入了欧洲市场。小鹏汽车 CEO 何小鹏曾表示，中长期来看，小鹏的目标是发展成为全球汽车制造商，海外市场将贡献一半的汽车交付量。对于小鹏汽车的出海战略，何小鹏表示，小鹏的出海核心就是以发达国家为主，并将坚定地做好品牌 To C 。同时他也直言，“出海要有 10 年的部署和准备决心，包括丰田等前辈企业他们实际上都在全球化上做了 10 年甚至以上的时间。” 小鹏汽车荷兰门店，来自官网 这些车企的出海都有着一个明显的共同点，即在品牌全球化布局上的探索。刘明宇认为，品牌出海的着眼点应放在“全球化”上，“要有全球竞争力，就必须成为一个全球品牌。其实许多世界知名车企都经历过多次易手，只能说他的出生地是某个国家，但品牌已然是全球品牌、公司本身也成为了跨国企业。” 梅松林表示，无国内市场做不大，无国际市场做不强。 2.0 时代的中国品牌（燃油车时代为 1.0 ，新能源车时代为 2.0 ）既要做大规模也要做强品牌。有规模才能活下去，有品牌才能溢价，两者缺一不可。 “在汽车 1.0 时代，中国车企基本上车企出口贸易的方式，由当地的合作伙伴代理销售，并没有充分树立起自己的品牌。在 2.0 时代，应该尝试像在国内市场一样创建品牌，卖车的同时树立起品牌，获得当地市场的认可。”梅松林说道，“投入较大、学习成本也很高，但这条路必须要闯。好在中国智能手机产业已经趟出一条路，值得中国智能新能源车产业学习借鉴。” * 本文转载自澎湃新闻   ，作者吴遇利   ，    原文名为《    中国新能源车出口激增！特斯拉贡献过半，国产车企如何弯道超车    》。   沙利文洞见·延展阅读 Q ：有观点认为，近年来中国车企出海已经开始从简单的汽车出口变为产业链全球布局，销售市场也从发展中国家逐渐向发达国家拓展。这背后的原因或逻辑是什么？ A ： 中国汽车产业逐步进入成熟期，“出海”成为中国车企关注的重要发展规划之一。过去几年，国内汽车市场新车销量趋于平稳，市场竞争愈发激烈，走出国门已经是车企谋求新增长曲线的必经之路。 虽然我国车企出海的主要市场仍是发展中国家，但可以看出，发达国家慢慢成为中国车企出海的重要目的地，中国自主品牌正逐渐从亚非拉地区向欧美发达国家渗透。究其原因，除了发达国家拥有更大的市场空间外，还得益于中国完备的供应链、稳定的生产能力、领先的新能源车型产品，同时也更加注重中长期的规划和思考。国内领先的车企已经意识到当下是布局于海外发达国家市场的绝佳机遇，于是敢于主动出击和海外传统车企争夺市场。   Q ：虽然中国在新能源汽车方面有着不小的优势，但是许多关键技术仍旧受制于人，这对我们的整车出口、零部件出口、企业在海外的投资布局有何影响？ A ： 虽然我国仍有一些技术和零部件来自海外供应商，但全球领先零部件厂商在中国大陆都有布局，仅有少数高端部件依赖于进口。而且，区域全面经济伙伴关系协定（ RCEP ）在 2022 年 1 月 1 日正式生效，关税减少、市场开放、标准壁垒下调等利好政策，为我国汽车产业出海降低了风险，非常有利于区域内汽车产业链的稳定和融合。对我国整车出口、零部件出口以及企业海外投资布局而言，具有非常积极的意义。我国领先的主机厂和零部件厂商都正在加速海外市场的布局。

沙利文洞见 数据显示，截至 9 月 9 日，年内 A 股市场共有 266 只公开发行的新股上市，募集资金总额达 4,400 亿元。 266 只新股中， 247 只来自战略性新兴产业，占比 93% 。从细分领域来看， 85 家新一代信息技术产业公司募资规模达 1,984 亿元。   不管是上市数量还是规模，科创板、创业板均占据绝对优势，这反映了什么现象？如何看待超九成为战略性新兴产业公司？为何新一代信息技术产业备受资本热捧？下半年新股上市将呈现出什么样的发展趋势？弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）全球合伙人兼大中华区总裁王昕博士接受《证券日报》采访，共同探讨新股上市现状及未来趋势。   证券日报 今年以来， A 股市场“上新”频率加快，募资规模节节攀升。 9 月 9 日，华大智造等 5 只新股上市，受到市场热捧，首日平均涨幅为 14% 。 Wind 数据显示，截至 9 月 9 日，年内 A 股市场共有 266 只公开发行的新股上市，募集资金总额达 4400 亿元。其中，中国移动等 4 家募资规模均超百亿元。 “今年以来，新股上市热情高涨。经济发达地区企业上市踊跃，大量资本持续向新兴产业汇聚，资本市场支持科技创新作用凸显。”申万宏源首席市场专家桂浩明对《证券日报》记者表示。 从地域分布来看，今年新上市公司主要集中在粤苏浙三省。 Wind 数据显示，广东（ 50 只）、江苏（ 49 只）、浙江（ 30 只）三省合计 129 只，占年内上市新股总数的 48% 。 “广东、江苏、浙江三地营商环境优良，经商氛围浓厚，民营经济发达，拥有一大批优质中小型民企。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示。 桂浩明也认为，今年新上市的公司主要集中在东南沿海地区，经济发达，产业集聚，市场活力强。与此同时，中西部地区新上市公司虽然数量较少，但部分地区信息产业发展快，新上市公司数量已有显著提升，发展后劲足。 从板块分布来看，科创板、创业板吸引力十足。其中，创业板新股数量最多，达 103 只，科创板新股 83 只，二者占新股总数的 70% ；科创板新股以 1842 亿元募资规模居首，创业板新股募资规模 1297 亿元，二者合计占比 71% 。 “科创板、创业板掀起资本热潮，反映出经济发展正向创新驱动转型。科创板企业通常具备重研发的基因属性，掌握核心技术以及成熟的企业高新技术成果转化渠道，这些都是资本市场投资者的关注重点，同时也与我国科技创新战略相契合。”沙利文全球合伙人兼大中华区总裁王昕对《证券日报》记者表示。 Wind 数据显示，前述 266 只新股中， 247 只来自战略性新兴产业，占比 93% 。从细分领域来看， 85 家新一代信息技术产业公司募资规模达 1984 亿元，无论是数量还是规模上均领先于其他领域。此外，生物产业、高端装备制造产业等领域公司数量也较多。 王昕表示，以新一代信息技术产业为例，物联网、人工智能和 5G 加速商业化将是未来科技创新的方向，市场商业空间广阔，具有长期企业价值和成长性且已得到市场认可的科技公司将继续受到市场欢迎。 展望 2022 年第四季度，德勤中国资本市场服务部发布报告认为，在稳步推进注册制改革，叠加落实更多的稳经济政策进程中，预计 2022 年 A 股市场的新股融资总额有望打破 2021 年创下的纪录。   * 本文转载自《证券日报》，记者 邢萌， 原文名为《 年内 266 只新股上市募资 4400 亿元 粤苏浙三省数量居前 》。   沙利文洞见·延展阅读   Q ：如何看待超九成为战略性新兴产业公司？为何新一代信息技术产业备受资本热捧？ A ： 首先，科创板、创业板市场本身具备浓厚的创新基因，所以能吸引新能源、半导体、医疗科技等热门成长行业的公司，这些新兴产业公司往往也符合未来 10 年， 20 年的社会战略需求；此外，新兴产业公司不断成功上市，也表明了市场投资者从原来主要关注历史财务表现，向越来越看重企业长期成长力和竞争性的趋势；以新一代新兴的信息技术产业为例，物联网、人工智能和 5G 加速商业化必然是未来 10 年的市场创新主旋律，市场商业机会广阔，所以自然收到资本的欢迎与热捧。 Q ：如何看待民企成为新股主力（或 IPO 为解决民企融资难上起到怎样作用）？下半年新股上市将呈现出什么样的发展趋势？ A ： 民营企业一直是我国市场经济中的不可缺少且保持高度活跃的重要组成部分。民营企业成为新股主力是我国市场化经济蓬勃发展的表现，也是我国市场化经济制度不断进步与完善的必然结果，这代表更多拥有优秀研发能力、创新能力强的民营企业在发展成长过程中，受到市场投资者的进一步认可。从市场宏观看，下半年新股上市将仍然围绕科技创新，拥有长期企业价值和成长性，并已经得到一定市场验证的科技公司将继续保持市场的高度欢迎。

2022 年下半年之后，主机厂布局网约车和 Robotaxi 的动作频频。天眼查 App 显示， 8 月 3 日，蔚来在烟台成立了销售服务公司，业务范围包含网约车经营； 7 月 19 日，广东小鹏汽车科技有限公司则在注册“ XPENGROBOTAXI ”“小鹏智航”“小鹏智行”等商标，商标或用于小鹏 Robotaxi 业务的猜测随之而来。   多家车企为何在此阶段布局网约车服务？从目前竞争格局来看，车企（传统车企和新势力造车）在发力 Robotaxi 上有何优势和短板？弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区执行总监朱一鸣接受财经网采访，共同探讨网约车和 Robotaxi 赛道未来发展前景。 财经网 2022 年下半年之后，主机厂布局网约车和 Robotaxi 的动作频频。 天眼查 App 显示， 8 月 3 日，蔚来在烟台成立了销售服务公司，业务范围包含网约车经营； 7 月 19 日，广东小鹏汽车科技有限公司则在注册“ XPENGROBOTAXI ”“小鹏智航”“小鹏智行”等商标，商标或用于小鹏 Robotaxi 业务的猜测随之而来。 财经网科技发现，小鹏汽车的网约车服务 App “有鹏出行”在应用商店目前处于“服务调整，暂不提供下载”状态。蔚来方面，针对公司是否有布局网约车业务与 Robotaxi 业务的媒体询问，蔚来表示暂时不做回应。 与此同时，传统车企也在积极布局 Robotaxi 赛道。 吉利汽车旗下的曹操出行近期宣布与小马智行合作，在北京亦庄引入 Robotaxi ；完成了由自动驾驶公司 Momenta 等投资的超 10 亿元人民币 B 轮融资上汽集团出行品牌享道出行，近期宣布将与 Momenta 联合布局打造 Robotaxi 产品；广汽集团在 2022 半年报沟通会上透露，旗下的如祺出行正在推进 Robotaxi 车辆的投放和示范运营落地，预计今年下半年在广州开启有人驾驶与无人驾驶车辆混行运营。 无论是新势力车企还是传统车企，针对 Robotaxi 业务的频频布局，其背后的原因不禁引发诸多猜想。 有观点认为，扩宽业务范围、提高销量是车企布局网约车的主要目标，此外，网约车还将成为 Robotaxi 商业化落地的重要场景也是车企布局的原因。   沙利文大中华区执行总监朱一鸣表示，车企进军网约车市场，一方面可以拓宽自身业务、消化产能，另一方面是为增加品牌曝光度，让乘客感受到乘车的舒适性并吸引其购买。 江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔认为，虽然现在网约车行业还处于初级发展阶段，平台间竞争激烈且尚无盈利，但网约车属于未来发展趋势，车企提前布局是一个很好的选择。 汽车领域长期观察者常岩认为，虽然新势力厂商做出行服务主要是为消化车辆，让交付量数据好看，但更多还是希望能够快速积累自动驾驶的数据，找到更多的 corner case （自动驾驶领域里的长尾案例，即那些从未遇到过也难以预见的问题，出现概率低，但数量多）反哺整套自动驾驶系统的开发。 车企争相布局网约车 2019 年 5 月，小鹏汽车宣布其网约车业务“有鹏出行”平台在广州上线试运营，并计划于当年年底投入 2000 余辆定制款小鹏 G3 。“有鹏出行”定位为专车服务，司机为专职，上岗前需接受专车行业标准规范的定期职业培训。 在这一时期前后，传统主机厂布局网约车业务如雨后春笋般在全国各地发芽，其中在 2017 年 -2019 年期间，就有十多家车企布局推出网约车平台。 中国车市由增量市场转到存量市场被看作是车企逐步转向生产新能源汽车，以及进入网约车市场的行业大背景。 据中国汽车工业协会统计分析， 2018 年，我国汽车产销分别为 2780.9 万辆和 2808.1 万辆，产销量比上年同期分别下降 4.2% 和 2.8% ，中国汽车市场面临 28 年来首次产销量下滑，但新能源汽车销量为 125.6 万辆，同比增长了 61.7% 。 波士顿咨询集团 BCG 在《科技颠覆人类出行，企业利润何去何从》报告中预测，未来汽车行业的整体利润池将从 2017 年的 2260 亿美元增长到 2035 年的 3800 亿美元。不过，传统利润池（传统零部件、 ICE 和混合动力新车销售、汽车金融、汽车后市场）将仅增长 40 亿美元，新兴利润池（包括自动驾驶汽车与纯电动车的零部件、纯电动车销售、数据和智能网联、按需出行）将增长约 1500 亿美元。 咨询公司普华永道也在相关研报中表明，开拓新业务成为汽车企业未来寻找盈利点的来源，而出行市场就是新盈利来源之一。普华永道还预估， 2030 年我国的共享出行市场将达到 5640 亿美元，年均增长率高达 32% ，市场前景巨大。 “不仅是车的数量变了，整个行业的形态都已经变了。未来， OEM （ Original Equipment Manufacturer ，也称定点生产）将发现自己的竞争地位受到来自供应商、出行平台和科技巨头等新晋挑战者的威胁。” BCG 董事经理 Thomas Palme 曾表示。 根据中国汽车工业协会数据， 2017 年 -2022 年上半年，我国新能源汽车的产量和销量整体处于高速增长态势，但值得注意的是，在具体产销上，多数年份出现销量小于产量的情况。张翔认为，车企布局网约车的一大目的就是减少库存，增加销量。 车企主要以两大路径布局共享出行服务领域，一个是分时租赁，另一个是网约车（专车 / 快车等）平台。车企通过直接投资运营或者入股汽车租赁平台等形式进入前者市场；布局网约车平台的车企，则多选择 B2C 重资产模式进入市场，司机不仅为专职，网约车平台运营车辆也统一从自家车企采购。具体而言，吉利汽车孵化的曹操专车（后改名“曹操出行”），其运营车辆为吉利车型，广汽集团旗下的如祺出行以及上汽集团旗下的享道出行也均从母公司购买运营车辆。 除了统一购买运营车辆并自营外，司机租车加盟、司机带车加盟也成为近年来车企旗下网约车平台发展的一大趋势。例如， T3 出行提供前述两类加盟方式；享道出行在司机招募中则要求司机自带上汽旗下的车型；小鹏的“有鹏出行”不仅提供 G3 2019 款（智享版、悦享版、尊享版）和小鹏 P7 两类车型供司机选择，而且提供“经营租赁”和“租买灵活”两种方案，前者是指司机按照固定期数租车，后者则为租够一定期数后，司机交付尾款就可买断车辆的所有权。 在中国汽车流通协会副秘书长郎学红看来，无论是新势力造车还是传统车企，无论是国内还是国外车企，其进军网约车或者布局其他出行业务主要存在两方面的考量，一方面是出行市场存在刚性需求，另一方面是除了向 C 端销售车辆，车企不会放弃任何一个可以抢占更多市场的机会，例如面向 B 端销售车辆、做租车业务以及自建网约车平台。 但她也指出，主机厂布局网约车平台是其上下扩张的方式之一，不能被认为是清理库存的方式，因为车企的库存情况、供求情况往往呈周期性，受到企业的发展阶段、产品力、产量规划能力以及市场需求等多方因素影响。 谈及车企布局网约车原因， IDC 中国区副总裁兼首席分析师武连峰则认为，车企布局网约车市场，看中的不是汽车本身销售，而是借此加强企业获取数据的能力以及试图打造一个覆盖上下游的生态体。 据悉，网约车每天会产生大量数据，一方面是车辆本身的数据，另一方面是运营层面的数据。通过出行数据，车企不仅能在很短的时间内验证产品的可靠性，而且还能高效地获知车辆及电池等在不同使用场景、路况以及气候下的情况优化生产和运营。除了布局网约车业务和分时租赁业务外，车企还在向下布局充换电运营、汽车养护、能源管理、二手车置换等综合服务板块。 布局 Robotaxi 已成车企未来发展重点 如果说车企布局网约车业务属于 1.0 阶段，自 2021 年起，网约车平台与自动驾驶公司展开 Robotaxi 业务则可看做网约车领域进入了 2.0 阶段。 据不完全统计，目前如祺出行、享道出行、 T3 出行和曹操出行四家出行平台已经和国内自动驾驶公司，如 Momenta 、小马智行、文远知行、元戎启行等合作，在上海广州北京等地开展自动驾驶出租车业务的测试运营。 财经网科技梳理发现，目前上述网约车平台的合作路径有三，一是车企与自动驾驶公司战略合作，前者提供车辆，后者提供自动驾驶解决方案，改制完成的 Robotaxi 由自动驾驶公司测试使用；二是自动驾驶公司以战略合作或投资的形式与网约车平台绑定，网约车平台母公司提供车辆，自动驾驶公司提供自动驾驶解决方案，改制完成的 Robotaxi 放在网约车平台测试运营；三是网约车平台仅提供接口，自动驾驶公司将自有 Robotaxi 接入测试运营。 网约车平台不仅会选择与多家自动驾驶公司合作，同时也在探索多种合作路径。具体而言，曹操出行分别与小马智行、元戎启行合作探索 Robotaxi 业务，一方面，曹操出行平台引入小马智行的自动驾驶出行服务，即北京地区的用户通过曹操出行 App “自动驾驶”专属入口就可预约由小马智行的 Robotaxi 服务；另一方面，曹操出行提供车辆与元戎启行合作。据元戎启行介绍，吉利提供几何 A 和东风 E70 车型，元戎启行提供自动驾驶解决方案技术。 享道出行则联合 Momenta 、母公司上汽的人工智能实验室一起打造享道 Robotaxi ，其中上汽提供飞凡 MARVEL R 车型， Momenta 提供自动驾驶解决方案，上汽人工智能实验室提供智驾数据监控平台。此外，相继与文远知行、小马智行合作共建自动驾驶出行车队的如祺出行在今年 6 月公开展示了如祺 Robotaxi 运营科技平台。据悉，该平台不仅打通各个自动驾驶公司的数据，而且还能对自动驾驶车队运营进行调度派单。 除了传统车企， 2021 年第三季度，小鹏汽车董事长何小鹏在电话会议中表示， 2022 年下半年小鹏汽车将开始探索 Robotaxi 业务。他表示，“通过 Robotaxi 在泛化场景的运营，测试小鹏汽车相关软件在整个城市中行驶的闭环，（从而）提升自动驾驶算法的稳定性和安全性。” 正好在今年八月，广东小鹏汽车科技有限公司在注册“ XPENG ROBOTAXI ”“小鹏智航”“小鹏智行”等商标的消息被爆出。对于小鹏汽车的网约车服务 App “有鹏出行”在应用商店目前处于“服务调整，暂不提供下载”的原因，小鹏方面回应称，“目前相关信息还没有可以发布的内容，请耐心等待后期官方信息发布。” 常岩预测，小鹏出行的 Robotaxi 业务可能最先在广州上线，一是因为当地提供政策支持，二是小鹏的 Robotaxi 需要依赖的高精地图，最早也是在广州开放使用。 “不论对车企还是网约车平台而言，自动驾驶都是未来重要的发展趋势。 Robotaxi 与出行市场相关性较高，车企通过旗下网约车平台布局是最为合理的模式。” IDC 中国研究经理王博认为，对于已经涉及自动驾驶相关业务的车企来说，布局 Robotaxi 能够为其自动驾驶业务提供技术支持、经验积累等，因而能够使车企在与技术供应商合作的过程中掌握更大的主动权。 “车企布局 Robotaxi 可以通过数据收集，为提升自动驾驶技术做贡献，因为车的数量越多，跑的里程数越多，它采集的数据就越多。不同的数据，不同特征的数据，不同国家的数据采集的越多，自动驾驶训练模型就越准确。” 张翔表达了相似的观点，他认为，国内的车企在自动驾驶的里程数方面与跟特斯拉差距明显，因为特斯拉无论在累计销量和销售地区上都有明显优势。公开资料显示，特斯拉已在在中国、美国、欧洲、日本、澳大利亚、韩国、西班牙、英国、法国、挪威等全球近 20 个国家和地区销售，全球累计生产超过 300 万辆。 据美国兰德公司的一份研究报告，自动驾驶如果想要证明自己已达到安全的理想状态，需要经过 110 亿英里（约 180 亿公里）的测试。中信证券计算后得出，自动驾驶技术公司需要约为 5 万台自动驾驶车辆，运营至少 7 年之后才能达到 110 亿英里的实际路测里程。同时，若以 2.44 元 / 公里的测试成本进行估算，自动驾驶技术公司需要投入 440 亿元的成本以满足 180 亿公里的路测需求。 兴业证券的研报显示，预计截止 2022 年一季度，共有大约 150 万辆搭载 HW3.0 平台硬件的车型可以为特斯拉搜集数据。按照单车每季度行驶 5000 公里计算，特斯拉一共已经采集大约 90 亿公里的数据（不含模拟）。 公开资料显示，截至 2022 年 7 月，百度的 Apollo 测试里程达到 2700 万公里。在近期的“小鹏汽车科技日”活动中，小鹏汽车自动驾驶业务副总裁吴新宙提到，预计 2022 年底，小鹏将累计 1.2 亿公里高速 NGP 里程。对比来看，车企在自动驾驶数据采集方面差距明显。 Robotaxi 之路非坦途 无论是如今营运多年的网约车业务，还是正在试水的 Robotaxi ，车企的发展路径明确，但路非坦途。 据全国网约车监管信息交互平台统计， 2022 年 4 月份共收到订单信息 4.76 亿万单，这是全国网约车订单量单月首次跌破 5 亿单，创近两年来新低。另截至 2022 年 7 月 31 日，全国共有 279 家网约车平台公司取得网约车平台经营许可，比滴滴去年 7 月下架时的 241 家增长了 16% 。 在市场份额方面，海通证券研报显示， 2022 年 5 月滴滴市占率较 2021 年 7 月下滑 10% 为 69% ，近半年稳定于 70% 左右。跌涨之间，市场竞争加剧，抢占更多的市场份额、保证的稳定且合规的运力是网约车平台需要面对的难题。 “现在自动驾驶技术尚不成熟， Robotaxi 可能要 10 年 -15 年之后才有望落地。期间的不确定性过高，也需要长时间、大规模的投入，这些出行平台能不能活那么久还是个问题。” 汽车行业资深专家邵元骏认为，出行平台想要把 Robotaxi 作为出行领域突破点还为时尚早，因为自动驾驶车、路、法律、规定、商业模式都还不成熟，即便有车企做靠山，出行平台也不能长期只投入、不盈利。 深度科技研究院院长张孝荣表达了相似观点，其认为技术的完备性、产品的可靠性和配套的交通法规、标准体系的建立健全都是企业在探索 Robotaxi 商业化落地过程中需要解决的实际问题。除了自动驾驶技术本身需要大量实践测试外，无人驾驶车辆在上路运营中遇到突发事故，乘客如何自救也需要可靠的解决方案，他表示，“现在多数解决方案是车上配安全员，以此保证出现问题或状况能及时处理，这虽然比传统出租车模式有一定进步，但与大众期待的自动驾驶还有不小的距离。” 电动汽车百人会发布的市场研究报告《 Robotaxi 商业化现状、挑战及建议》写道，如今的技术虽可处理交通路况 90 ％的常规问题，但剩下的 10 ％影响巨大，需要花费 90 ％的时间解决，长尾效应明显，且示范场景与真实商用场景存在差距。和高资本投资总监刘文洲在接受媒体采访时表示，百度在北京亦庄开启商业化运营，确实迈出了重要一步，但依然处于一个限制性场景中，道路的丰富性十分受限。 深圳市未来智能网联交通系统产业创新中心执行主任毕欣认为，目前存在技术的开发和产品准入的矛盾，以及技术成熟度和商业化运营的管理矛盾。“产品如果不准入，技术怎么能够进行大规模的验证？如果没有大规模的示范应用，技术没有进行规模性的测试和评价的话，商业落地可能也会存在一定的风险。”其说道。 此外，中国信息通信研究院政策经济研究所的总工程师何霞表示， Robotaxi 的成本问题是 Robotaxi 推进过程中的一大难点，“ Robotaxi 是个典型的双边平台经济模型，如果没有足够的自动驾驶车辆、用户等待时间太长，整个平台就很难吸引用户。反之，如果没有足够的用户，企业布局成本又非常高。” 据悉，目前大多集中在一线城市测试运营的 Robotaxi 涵盖的成本包括人力成本、车辆采购、保险成本以及申请牌照成本等。文远知行 COO 张力在接受媒体采访时表示，在出租车成本结构里，司机成本占 60% 左右，若无法替代司机，无人驾驶 Robotaxi 的商业模式是不成立的。他还表示，“无人驾驶要想盈利必须实现单车盈利，实现单车盈利的前提是要能够实现无人驾驶，目前车辆配备安全员运营的模式不可能赚钱，甚至比普通模式还要亏钱。” 具体到网约车平台与自动驾驶公司的合作，王博认为，车企的重资产、自动驾驶公司的技术积累、网约车平台在出行市场的流量是各方在 Robotaxi 领域发展所必须的资源，现阶段各方仍以相互成就共赢为主，竞争的出现需要以中短期以内可预见的市场规模为前提。 不过常岩则认为，网约车平台与上述两方的合作属于“典型的投入和收入不成正比，风险和机会不成正比”。他解释称，一方面，出行平台不掌握核心技术，因而技术演进过程中的果实出行平台可能享受不到；另一方面，在运营上，出行平台还需要承担 Robotaxi 运营安全的风险。此外，从现阶段来看， Robotaxi 赚钱的可能性微乎其微。     * 本文转载自财经网   ，作者黄杨   ，    原文名为《    出行市场暗潮涌动 车企频频布局 Robotaxi 赛道    》。   沙利文洞见·延展阅读 Q ：目前有消息称，与传统车企吉利做曹操出行类似，新势力汽车蔚来理想小鹏均在注册商标布局网约车服务，甚至去年二季度，小鹏汽车方面就曾表示要在 2022 年下半年布局 Robotaxi 。前述多家车企为何在此阶段布局网约车服务？ A ： 从整个网约车市场来看，新能源车企开始进军网约车市场可以更好的拓宽自身的业务并且消化产能，尤其是在国家政策对新能源车的补贴激励下，加剧了新能源车市场的竞争，而进入网约车行业能够将汽车本身的品牌和车型快速推广，由于网约车庞大的市场需求和 C 端客户群体，车企通过推广自有车辆运营网约车业务，能够直观的让乘客感受到乘车的舒适性，不仅能增加品牌曝光度，同时能够吸引并转化更多用户发生购买行为，间接增大汽车销量。 同时，随着自动驾驶技术的成熟以及 Robotaxi 节能减排和节省人力成本等优势，网约车将会成为 Robotaxi 商业化落地的重要场景。 Q ：何小鹏表示，做 Robotaxi 是为了获取数据、测试软件闭环以及提升自动驾驶算法的稳定性，这个目标与自动驾驶公司与物流货运公司、车企、网约车平台合作的目的较为相似。从目前竞争格局来看，车企（传统车企和新势力造车）在发力 Robotaxi 上有何优势和短板？ Robotaxi 离我们有多远呢？ A ： 在硬件方面，传统车企拥有成熟完备的汽车整车设计、生产、制造和销售能力，资本雄厚且研发实力强，具有多年的汽车产业技术和经验积累，成熟的供应链配套体系能够在传统车企快速进入 Robotaxi 领域并扩张，然而，传统车企创新能力较弱，在自动驾驶技术和智能技术发展方面有所落后，起步较晚且发展较慢。造车新势力企业创新能力较强且发展速度较快，能够专注在自动驾驶车型的研发和生产，但是资金实力较弱，缺乏成熟的造车经验，主要依赖于供应商的生产。 随着未来自动驾驶技术的成熟，更多车企和互联网企业的战略合作，通过海量用户数据的积累和算法的提升， Robotaxi 能够为用户提供独特的出行体验和智能化的出行场景，逐步实现商业化落地。

9 月 6 日，国家医保局对 2022 年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整通过初步形式审查的申报药品名单进行了最新公示。   目前有 344 个品种纳入初审名单，哪些品种比较有看点？ 2022 年医保谈判相较于往年会有什么不同？弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区医疗行业高级咨询总监蒋腾飞、医疗行业分析师王思懿接受蓝鲸财经采访，共同解读医保药品目录初审名单。 蓝鲸财经 9 月 6 日，国家医保局对 2022 年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整通过初步形式审查的申报药品名单进行了最新公示。 经审核， 344 个药品通过初步形式审查，通过比例为 70% ，其中包括目录外西药和中成药 199 个和目录内西药和中成药 145 个。与 2021 年（ 474 个药品 271 个通过）相比，申报和通过初步形式审查的药品数量都有一定增加。通过率方面，目录外药品比例为 60% ，目录内药品比例为 91% 。 新增 3 款 PD-(L)1 产品进入初审名单 按照文件要求，此次医保目录调整的范围里包括在 2017 年 1 月 1 日至 2022 年 6 月 30 日期间，经国家药监部门批准上市的新通用名药品，以及适应症或功能主治发生重大变化的药品。 从近几年的医保目录调整情况来看，创新药的纳入占比幅度逐年提升。 PD-(L)1 作为国内创新药的代表，竞争激烈，价格谈判值得关注。目前国内已上市的 PD-(L)1 单抗共有 13 款产品，包括 9 款 PD-1 单抗和 4 款 PD-L1 单抗，其中 4 款国产 PD-1 已纳入医保，分别是信达生物的信迪利单抗、恒瑞的卡瑞利珠单抗、君实的特瑞普利单抗和百济神州的替雷利珠单抗。 从初审名单中来看，此次有 3 款 PD-(L)1 新品进入初审名单，包括复宏汉霖的斯鲁利单抗注射液、康宁杰瑞的恩沃利单抗注射液、康方生物的卡度尼利单抗注射液。 已经进入医保的 4 款 PD-1 今年分别新增多项新适应症。特瑞普利单抗： 1L 鼻咽癌、 1L 食管鳞癌；信迪利单抗：一线胃癌及一线食管鳞癌；卡瑞利珠单抗：一线 + 三线鼻咽癌、食管癌、鳞状非小细胞肺癌（ NSCLC ）；替雷利珠单抗：非小细胞肺癌（ NSCLC ）二线或三线治疗、经治微卫星高度不稳定型（ MSI-H ）或错配修复基因缺陷型（ dMMR ）晚期实体瘤治疗、食管鳞癌（ ESCC ）二线治疗和鼻咽癌（ NPC ）一线治疗，以及联合白蛋白紫杉醇和卡铂一线治疗鳞状非小细胞肺癌（ NSCLC ）。 沙利文大中华区医疗组分析师王思懿指出，目前 13 款 PD-(L)1 在国内已获批 52 个适应症，信达、恒瑞、君实、百济神州的 4 款 PD-1 产品已获批适应症分别为 4 、 8 、 5 和 9 个，已纳入医保的适应症分别为 4 、 4 、 3 和 5 个。今年，除关注是否会有新的 PD-(L)1 产品纳入医保外，还可关注此前已纳入的 4 款产品是否会有新适应症纳入。 药明巨诺 CAR-T 疗法进入初审名单 去年医保谈判中，复星凯特定价达 120 万元的 CAR-T 疗法阿基仑赛备受市场关注，不过最后无缘医保目录，今年国产 CAR-T 产品已有两款，分别是复星凯特的阿基仑赛注射液（商品名：奕凯达）和药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液。 不过，从初审公布结果来看，只有药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液进入名单，复星凯特的阿基仑赛注射液无缘今年的医保谈判。 2022 年是中国细胞治疗商业化的首个完整年度。而上述两款 CAR-T 疗法的市场表现也颇受业内关注。根据药明巨诺最近披露的半年报， 2022 年上半年共开具了 77 张 CAR-T 治疗处方，收入约为 6600.7 万元。以此推算单张处方收入约 86 万。 不过，国家医保局也指出，今年，有一些价格较为昂贵药品通过了初步形式审查，仅表示该药品符合申报条件，获得了进入下一个环节的资格。这类药品最终能否进入国家医保药品目录，还需要进行包括经济性在内多方位严格评审，通过评审的独家药品要经过谈判、非独家药品要经过竞价，只有谈判或竞价成功才能被纳入目录。   4 款 ADC 药物均进入初审名单 ADC 药物是近年来抗肿瘤领域热门的研究方向之一，今年 ADC 药物的谈判结果也引人关注。去年国内已上市的 ADC 药物里，只有荣昌生物的维迪西妥单抗谈判成功，武田的维布妥昔单抗入围但谈判失败，罗氏的恩美曲妥珠单抗没过初审名单。 目前，国内共有 5 款 ADC 药物获批上市。 2021 年 6 月，荣昌生物的 ADC 药物维迪西妥单抗 (RC48) 获批上市，成为首个上市的国产 ADC 新药。除此之外，还包括 Seagen/ 武田的维布妥昔单抗 (CD30 ADC) 、罗氏的恩美曲妥珠单抗 (HER2 ADC) ，辉瑞的奥加伊妥珠单抗 (CD22 ADC) ，以及近日获批的云顶新耀的戈沙妥珠单抗（ Trop2 ADC ）。 从初审结果来看，除了云顶新耀的戈沙妥珠单抗（ Trop2 ADC ），其余四款 ADC 药物均进入了名单。 除此之外，沙利文大中华区医疗行业高级咨询总监蒋腾飞也指出， 2022 和 2021 年均为 biotech 创新药产品纳入医保的重要“大考”年，本土 biotech 的创新药进入医保有利于其快速放量，加速实现商业化，同时减轻患者支付问题、提高患者生存质量，具有重要意义。   “ 2022 年，初审名单中重点关注 CAR-T 、 ADC 药物、 PD-(L)1 等。在中国创新药企业中，亚盛医药的 Bcr-Abl 抑制剂奥雷巴替尼、恒瑞的 CDK4/6 抑制剂达尔西利和 AR 拮抗剂维鲁胺、贝达药业的 ALK 抑制剂恩沙替尼值得关注。”蒋腾飞说，“每年开展的医保谈判包含目录 1 和目录 2 ，除新上市药品外、适应症拓展也需医保谈判，合理的价格谈判策略和关键选择，都将持续挑战着国内生物科技前沿公司管理者的智慧和耐力。” 国家医保局指出，按照《基本医疗保险用药管理暂行办法》和《 2022 年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》，医保药品目录调整分为企业申报、形式审查、专家评审、谈判竞价等环节，形式审查只是其中之一。通过形式审查，表明该药品有资格进入下一步的专家评审环节。只有顺利通过目录调整的所有环节，才能最终被纳入国家医保药品目录。   * 本文转载自蓝鲸财经   ，作者屠俊   ，    原文名为《    344 个品种通过 2022 国家医保药品目录初审， PD-(L)1 、 CAR-T 疗法、 ADC 药物有哪些看点？    》   沙利文洞见·延展阅读 Q ：目前有 344 个品种纳入初审名单，哪些品种比较有看点？ A ：   首要关注罕见病用药领域，今年初审名单中出现了 Venetoclax/ Aldurazyme/ Idursulfase beta/ Ofatumumab/ Dimethyl Fumarate ，集中在消化代谢、肿瘤、自免等领域。 同时， CAR-T, ADC 领域也有多款药物进入初审名单，也值得关注。以靶向 HER2 的 ADC 药物这个的领域举例，去年荣昌的产品谈判成功，罗氏的产品未进入初审名单，武田的维布妥昔单抗入围但谈判失败，竞争异常激烈。 此外，关注儿童用药，今年初审名单中 11 款，治疗领域覆盖了中枢神经系统疾病、免疫性疾病等。 而 PD-(L)1 的医保准入也颇有看点， 4 家国产头部企业均有 2-4 个新适应症申报。恒瑞、百济神州、信达、君实的产品都以目录内条件 2 （ 2017 年 1 月 1 日至 2022 年 6 月 30 日期间，经国家药监部门批准，适应症或功能主治发生重大变化的药品）进入到本次医保目录调整的初审名单。大适应症的竞争集中且激烈，尤其是非小细胞肺癌、食管鳞癌、鼻咽癌等。而新获批的产品中，只有斯鲁利单抗和恩沃利单抗进入初审名单，派安普利单抗、赛帕利单抗、舒格利单抗 3 款产品没有纳入初审名单。而进口 PD-(L)1 均放弃了医保谈判，也在情理之中。

沙利文洞见 日前，医保局在对外发布《国家医疗保障局对十三届全国人大五次会议第 4955 号建议的答复》中指出，由于创新医疗器械临床使用尚未成熟、使用量暂时难以预估，尚难以实施带量方式。     《答复》对于创新器械企业会有什么影响？目前国内创新器械行业整体状态如何，主要布局哪些方向？现在国内创新器械的商业化都处于初期，在落地过程中存在哪些难点？弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区医疗团队高级咨询总监蒋腾飞接受经济观察网采访，共同探讨国内创新医疗器械行业目前发展状况。 经济观察网 9 月 5 日开盘，创新器械相关板块大幅上涨。其中微创医疗 (00853.HK) 涨幅一度超过 14% ；沛嘉医疗 (09996.HK) 股价大涨近 7% ；启明医疗港股 (2500.HK) 股价也大涨 5% 。不过启明医疗和沛嘉医疗盘中开始回落。截至今日收盘，沛嘉医疗微跌 0.95% ，启明医疗大跌 9.12% 。 从消息面来看，是与国家医保局 9 月 3 日首次回应有关创新医疗器械集采的消息有关。 9 月 3 日，国家医保局对外发布《国家医疗保障局对十三届全国人大五次会议第 4955 号建议的答复》 ( 下称《答复》 ) 。在《答复》中，国家医保局首次回应了有关创新医疗器械集采的问题。 在《答复》中，国家医保局首次表示，由于创新医疗器械临床使用尚未成熟、使用量暂时难以预估，尚难以实施带量方式。在集中带量采购过程中，国家医保局会根据临床使用特征、市场竞争格局和中选企业数量等因素合理确定带量比例，在集中带量采购之外留出一定市场为创新产品开拓市场提供空间。 这就意味着创新医疗器械暂时不会被纳入集采范围。截至目前，国家药监局已批准 173 个创新医疗器械注册上市，主要涉及心血管介入、 IVD 、医学影像、外周介入、手术机器人、辅助诊断软件、肿瘤治疗等领域。   蒋腾飞     沙利文大中华区医疗团队高级咨询总监     沙利文大中华区医疗团队高级咨询总监蒋腾飞对经济观察网表示，很长一段时间内，国产替代在高端手术器械方面缺乏竞争力。不过近年来开始涌现出一批具有自主知识产权的创新医疗器械产品，例如腔镜 / 骨科手术机器人、微创青光眼手术（ MIGS ）中的青光眼引流器等。 在他看来，这次医保局的表态对于创新医疗器械来说相当重要，一定程度上让创新医疗器械产品免于市场激烈竞争，保留合理利润推动学术推广。因为大部分创新器械产品的商业化都依赖于创始团队的研发技术背景，在科学的营销规划方面缺乏经验。而且多数局限某几个区域，缺乏全国性布局。这通常导致产品在某几个省有一定进展，但在中国整体市场层面推进缓慢。 浙商证券研究所表示，自 2019 年中国开启高值耗材集采以来，截至今年 6 月已历经 64 轮集采，集采的品种主要是市场规模占比居前的血管介入、骨科、眼科、口腔等。从医保局本次的回复来看，创新医疗器械可以暂豁免带量采购，政策对医疗创新的支持力度可见一斑，后续医疗器械的行业创新空间将不断扩大。 中信建投还指出，未来在 DRG 、 DIP 等医保支付方式改革过程中，有望对于创新器械予以单独考虑，有利于保障创新产品合理的生命周期和利润空间。继续看好创新器械的投资机会，综合近期相关政策观点，认为创新器械医保政策边际缓和。   * 本文转载自经济观察网 , 记者余诗琪 , 原文名为《医保局首度明确创新医疗器械暂不纳入集采范围，专家表示有利于创新产品的市场推广》。