NEWS   香港有超过一半的人口居住于私人住宅楼宇，当中不少是由多个业主共同拥有，这类型楼宇的公用地方及设施，一般由楼宇的全部业主共同持有，通过缴交管理费方式共同负担管理及维修公用地方及设施的费用。   5月4日，香港消费者委员会（以下简称“消委会”）发表物业管理费研究报告，提倡增加透明度、沟通、参与及良好管治 ，加强保障消费权益。   报告援引弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）（2016）Total Revenue of Hong Kong’s Property Management Services 市场研究数据显示，2022年香港住宅市场物业管理服务总收入预计达到$551亿。 *点击文末“阅读原文”即可阅读「创优增值 – 提升香港物业管理费的透明度和管治」研究报告全文   香港有超过一半的人口居住于私人住宅楼宇，当中不少是由多个业主共同拥有。香港的土地持有和转让制度独一无二，这类型楼宇的公用地方及设施，由楼宇的全部业主共同持有，通过缴交管理费方式共同负担管理及维修公用地方及设施的费用。 2022年，本港住宅市场的物业管理服务总收入估计达到$551亿（约占本地生产总值的2.0%）。 [1] 消费者委员会的调查发现，受访业主每月支付的管理费介乎$200至$3,700，平均约占家庭每月收入的7.4%。随着住宅楼宇日渐老化，预计管理费普遍将持续上升。 According to Frost & Sullivan, the total revenue of property management services in the residential market in Hong Kong in 2016 stood at HK$39.7 billion (i.e. around 1.6% of Hong Kong’s GDP as estimated by the Council), which was forecasted to grow at a compound annual growth rate of 5.6% to reach HK$55.1 billion by 2022 (i.e. 2.0% of GDP).   业主有法律责任恒常及累积地支付数额不少的管理费，以便物业管理公司（物管公司）能够根据大厦公契履行职责。然而，综观本港物业管理费市场相当独特，例如业主须集体行动才能影响决策，以及业主和发展商之间的议价能力并不对等；加上业主一般不愿意参与楼宇管理事务，而消委会亦不时接获有关物业管理的投诉；有见及此，消委会进行了题为 「创优增值 – 提升香港物业管理费的透明度和管治」 的研究（本研究），以便了解、检视和评估本港私人住宅楼宇的现行管理费制度是否有效运作，及引起消费者关注的问题。   本研究归纳出本港私人住宅楼宇管理费市场的6大问题及提出8项建议，以加强保障消费者权益。消委会强调，除了加强现行的监管制度，全面和清晰的信息披露，以及业主积极参与其物业的管理，对建立一个公平、健康、具竞争力、及可持续的物业管理市场以维护消费者权益，均有举足轻重之用。   管理费责任取决于业权份数／管理份数，由业主共同分担   本港物业所有权的一个特点是因应业主之间的「业权份数」和「管理份数」（如有）的分配而决定。前者定义物业的拥有权，后者定义业主从获得物业拥有权开始就应该承担的物业管理和维修费用的份额。业权份数的分配通常列载在相关楼宇或发展项目的公契中。另外，有些公契或会订明管理份数比例，作为收取管理费的基础。   简而言之，物业管理包括管理楼宇的公用地方及提供相关适切的服务，例如为物业提供保安、清洁、财务管理、维修及保养等服务。业主一般聘请物业管理公司提供物业管理服务，物管公司会定期向业主收取管理费。消委会的业主组织调查发现，「员工薪酬及相关支出」（40.4%）占管理费用开支的最大部分，其次为「维修及保养相关支出」（27.7%）及「清洁相关支出」（10.8%）。   双条例及多个监管机构规管香港物业管理市场   为订定本研究的范围，消委会检视了本港物业管理的主要法例和规管要求。由多个业主共同拥有楼宇的管理主要受《建筑物管理条例》（第344章）及其各自的公契监管，而物业管理服务则受《物业管理服务条例》（第626章）监管。   一方面，《建筑物管理条例》为成立业主立案法团提供了法定框架，方便管理和监控楼宇的公用部分。成立业主立案法团尤其可避免涉及众多业主的多重诉讼，并允许以大多数决定原则作出决策，避免了在物业管理事项上需要获全体业主的一致同意。另一方面，公契拟定后须经由地政总署的法律咨询及田土转易处检查及审批，以确保符合《建筑物管理条例》及为促进私人住宅发展项目有系统地管理而制订的大厦公契指引。值得留意的是，公契主要由发展商拟订，准买家并没有参与其中。在物业预售及销售初期，在单位未售出及业权份数未转移给买家之前，发展商因拥有大部分业权，所以对决策有绝对控制权，而物业最终的业主对公契并没有任何影响力，只能够接受。   《物业管理服务条例》规管了物管公司和物业管理从业员的发牌及服务，并成立物业管理业监管局 （物监局）。物监局作为本港的行业监管机构，通过发牌制度、纪律处分和促进行业发展来规管物业管理服务的提供。除物监局外，民政事务总署亦一直致力鼓励私人楼宇业主成立业主立案法团，并为业主提供相关支援。   本港物业管理费6大相关问题   除了检视法例法规之外，本研究亦采取了整体及全面的方案，从不同渠道 [2] 去收集持份者的意见及市场洞见。根据调查结果，消委会归纳出6大问题：   问题1：业权份数的分配基础缺乏透明度 过去11年（2012至2022年），消委会共接获694宗与物业管理有关的投诉个案，大约一半与「价格／收费争议」相关，主要涉及份数分配、楼宇某些部分是否公用部分、费用分摊是否公平等问题。   本研究发现，发展项目的公契及售楼书虽然有披露业权份数及管理份数（如有）的分配，然而，在这些文件中均找不到有关决定份数分配的计算方法。虽然分配业权份数的基础可在楼宇的法定声明中找到，但它并非供公众参考的销售文件，许多消费者亦不知道法定声明的存在或如何取得其楼宇的法定声明。然而，相关计算方法有助准买家了解自己需要承担的责任从而作出知情的购买决定，故从保障消费者的角度而言，缺少这些重要资料显然不理想，准买家日后的物业管理责任和维修开支可能会超出家庭预算。   问题2：难以获得全体业主同意修改公契中的不公平条款 在目前的法律框架下，发展项目的公契一旦在土地注册处注册，便对契约人的业权继承人及受益人具有约束力（无论他们是否知悉该公契），并须得到所有契约方一致同意，才可修改公契中的条款。然而，消委会从研究分析相关法庭案例，发现部分发展商拟订的公契可能已不再符合业主当前的利益，因而引起纠纷和争议。立法会民政事务委员会多年前曾倡议建立一个机制，容许由少于100%份数的业主决议便可通过修正公契中的不公平条文，然而，由于考虑到反对修订的少数业主的利益，该提议未获采纳。因此，必须达到全体业主一致同意才可修改公契条款的要求至今仍然存在。一些大型屋苑，或在部分业主是漠不关心、无法联络或寻找的情况下，其他业主想修改公契都会面对很大的挑战。   问题3：发展商或大业主或管理委员会委员对物业管理事宜的潜在影响 业主对物业管理事宜的决策权是受如何分配业权份数所影响。有些住宅发展项目的发展商持有大量业权，包括所有未售出单位的业权，从而对重大的物业管理事宜拥有决定权，例如成立业主立案法团、解雇物管公司等。根据本研究的公契分析显示，在249个审视的发展项目中，有5个项目的住宅业主持有的业权份数总数不到50%，导致住宅部分的业主难以筹集足够的份额以通过物业管理的决议。   公契分析进一步发现，在消委会审视的发展项目中，75%的公契经理人（即公契订明的首个物管公司）与发展商有关连，而47%的发展项目则集中由排名前10名的公契经理人管理。若发展商决定将少于50%的业权份数分配给住宅业主，同时委任与其有关连之物管公司为公契经理人，可能会引起潜在利益冲突的担忧。当主要持份者行使影响力干预特定的物业管理决定时，可能会导致没有话事权的住宅业主需要承担更高的费用。   问题4：物管公司的财务风险和服务表现不佳等服务质素问题 消委会于2012年至2022年期间接获的694宗有关物业管理的投诉中，主要涉及「价格／收费争议」（约50%），包括不当使用所收取的管理费，及不满服务质素（42.7%）。尽管法例规定物管公司须定期披露其财务营运，而且业主有权获得与管理相关的财务资料，关于物管公司财务帐目混乱和不当使用所收取的管理费的指控仍时有所闻，亦有一些物管公司拒绝披露财务和营运信息。   本研究亦显示物管公司与业主对物管公司的表现有预期落差，71.4%-100%的受访物管公司认为其表现（例如沟通渠道、信息披露）符合预期，而只有43.7%-56.4%的受访业主及54.8%-65.9%的受访业主组织认为物管公司的表现符合预期。除对表现期望出现落差外，87%的业主表示不知道解雇物管公司的程序，而不少业主（40.4%）和业主组织（33.3%）因缺乏足够的市场信息而难以挑选合适的物管公司。   问题5：业主不积极参与物业管理事宜，业主组织／法团、物管公司与业主之间沟通不足 消委会调查发现，不论年龄、教育程度、职业及居住年期，有大约6成业主很少或从不出席大会（63%）、就楼宇管理相关事宜发表意见（62.7%）或参与投票（58%）。同时，大部分业主（超过78%）对楼宇管理及相关法规欠缺认识，或因而致使他们对楼宇管理参与度低。调查进一步发现，超过97%的业主不愿加入业主组织担任主席或委员，而其主要理由为「没时间」（58.9%）、「没兴趣」（12.2%）、「没意见」（12.2%）和「年龄太大，无法参与」（9.7%）等。   立法会资料研究组的数据显示，截至2021年底，全港只有47%的私人大厦成立了业主立案法团。尽管政府多年来致力推动，惟相关百分比一直维持在此水平。有持份者指出，业主缺乏参与意欲是成立业主立案法团的主要障碍。业主的不积极参与可能会增加他们面临管理不善或其物业可能被操纵的风险，并最终损害自身权益， 亦可能导致业主、业主组织和物管公司之间因沟通不足而引起误解或纠纷。   问题6：管理费特别是维修成本大幅上涨 根据物管公司的调查发现，管理费上涨的主要原因是「通货膨胀」（100%）、「最低工资上涨」（72.4%）和「楼宇维修保养」（31.6%）。当被问及可接受的管理费加幅，接近一半（45%）受访业主认为应低于5%，只有12.5%接受一成或以上的加幅。   虽然公契指引规定设立特别基金以支付公用地方翻新、改善和维修的不定期开支及其他相关费用，但市区重建局在2017年的一项研究显示，只有三分之一参与调查的楼宇已设立特别基金，而部分基金的资金结余不足以支付大型维修工程费用。资金不足的主要原因之一是业主缺乏专业知识来判断未来维修工程支出所需的储备金水平。如果没有特别基金或特别基金中的储备不足，业主可能要摊分高昂工程费用，特别对退休人士和长者，带来经济压力。因此，制定一个可负担和可持续的机制去积累维修保养资金对业主是一项重要的保障。   为了消费者能享有健康、具竞争性及可持续发展的物业管理服务，消委会提出8大主要建议，希望能透过增加市场透明度、公平性及效率，鼓励业主积极参与等，能长远推动发展安全及可持续宜居的楼宇：   促进市场透明度、公平性及效率   建议1：提高业主分摊物业管理费的透明度 消委会建议发展商在销售一手私人住宅物业时阐述业权份数之计算及分摊基准，透过企业良好操守以满足消费者的知情权。上述信息应在售楼书中重点展示，而详细资料可上载至发展项目的网站，并在售楼书内列明该网站的连结。另外，为方便消费者参考，发展商应以表格形式在售楼书展示不同类别的开支项目。当业权份数与管理份数的分配不相同时，发展商也应作出明确说明。   建议2：提供最新物业管理信息，以增进公众对该行业的了解和知识 长远而言，消委会建议物监局可考虑透过收集本港管理费资料以设立相关资料库，做法可参考机电工程署及强制性公积金计划管理局类似的平台。为确保达到预期作用，资料库应按楼龄、单位数量、位置、提供的设施和服务、园艺面积、雇用的物业管理人员数量等重要信息作整合公布。在发布时应将敏感资料，例如物管公司及楼宇的名称匿名化，以释除有关市场竞争的疑虑。   建议3：以公平为原则，通过允许在大多数业主同意的情况下修改公契条款（不包括业权份数的条款） 借鉴内地和新加坡的经验，消委会建议放宽现行修改大厦公契条款的机制，容许在大多数业主同意的情况下可修改公契的条款（不包括关于业权份数的条款）。消委会建议可参考《公司条例》（第622章）最少75%成员亲身或委任代表表决（而非持股量）的多数票通过修改公司章程细则的做法，建议以75%的业权份数作为修改公契条款的大多数决议的参考门槛。为免机制被滥用及保护少数持反对意见的业主利益，修改公契的机制应主要针对10年楼龄或以上的物业，并设有严格的执行程序及上诉机制。   建议4：避免因过度参与物业管理决策而产生利益冲突  参考内地和澳洲维多利亚州采取的措施，消委会建议在《一手住宅物业销售条例》及／或公契指引中引入以下条文： 在售楼书披露发展商与公契经理人的关系。若公契经理人在当时尚未获委任，售楼书应清楚显示将来作出相关披露的时间及方式； 在选择物管公司或其他服务供应商时，须披露他们与拥有30%或更多业权份数的大业主或任何管理委员会委员之间的关系； 当出现利益冲突情况时，发展商、拥有30%或更多业权份数的大业主，以及任何管理委员会委员应作出利益申报。在适当的情况下，他／她应退出会议并就有关项目放弃投票权； 首位公契经理人任期后，应采用招标方式招聘下一任物管公司；招聘其他服务供应商时亦应因应项目规模和服务性质的重要性，以招标方式进行。   建议5：以新科技和智能解决方案提高物业管理服务的效率 消委会提倡业界采用科技及智能化的解决方案： 以合适的速度和优先次序推出用于清洁、保安、通讯等服务的新智能解决方案； 除传统张贴通告的沟通方式外，使用社交媒体、通讯工具及／或楼宇专属网站加强与业主的沟通和信息共享； 由项目的初始阶段直至方案启动后，让业主参与项目的关键程序并听取他们的意见； 业界、物业管理业监管局以及创新及科技界积极合作，寻找协同效益方案以定制软件、应用程序、平台或范本，以促进成本效益和妥善处理个人信息及资料。   鼓励业主积极参与   建议6：通过更有效的沟通促进业主积极参与物业管理活动 消委会建议以循序渐进的方式加强业主对物业管理事宜的参与。为此，建议在完成物业交易后，可透过不同渠道派发预先制作的「业主资料包」给每位业主，以介绍成为业主的权利和义务。当业主入伙时，应尽快让他们认识物业的管理事宜，例如通过物管公司举办的欢迎聚会或定期工作坊。为了持续鼓励业主参与物业管理及为其提供相关资讯，民政事务总署可考虑开发互动学习工具包或定期举办有关物业管理和监管要求的工作坊。物管公司亦可以增加使用社交媒体和网页去加强与业主的相互沟通。长远而言，亦可探索引入线上业主大会的可行性。   消委会亦呼吁业主从置业之初就参与物业管理，包括查阅开支文件、定期出席业主大会，并就物业管理事宜在作出重大决定之前发表意见。   建议7：促进早日成立业主立案法团或业主联手解决物业管理问题 鉴于调查结果显示，一半受访业主不知道成立业主立案法团的程序，而大部分受访业主（97.3%）表明不愿加入业主组织，消委会呼吁有关方面加强教育及宣传活动，以加深大众对业主立案法团在物业管理中的重要性的认识，从而提高他们的关注以及成立业主立案法团的意愿。   此外，消委会呼吁检讨物管公司必须召开第一次业主会议的期限。目前，公契指引规定公契经理人自公契日期起9个月内需召开第一次业主大会。消委会建议，一旦住宅业主合共持有超过50%的业权份数，就应立即召开第一次业主大会，促成法团早日成立。为鼓励业主加入管理委员会，民政事务总署可考虑推出嘉许计划，以表扬管理委员会或管理委员会个别委员在推广良好物业管理方面的努力和成就。此外，当局可能需要检视根据《建筑物管理条例》支付给管理委员会特定委员的最高津贴额，以更好地反映他们的贡献价值。   对于没有业主立案法团或其他形式的业主组织的楼宇，物管公司可考虑每年至少举行两次业主大会以加强与业主沟通，而不是目前每12至15个月才举行一次会议。   推动发展安全及可持续宜居的楼宇   建议8：为达致建筑物的可持续性 – 特别基金要有合理充足的储备以支付预期维修及保养开支 消委会参考了深圳及澳洲的经验，建议设立一个工程基金，及制定一个10年的维修保养计划，并立法规定全体业主须定期和合理地供款，而其所支付的基金供款不可转让，从而避免因需一次过缴付大笔费用所造成的经济压力。供款数额可以根据以下方式去厘订：（一）由独立专业人员编制的维修预算；（二）相当于物业管理费每年预算的一定比例的数额；（三）混合模式，由发展商支付种子基金，加上相当于2个月管理费的业主注资，然后再由业主每月供款；或（四） 沿用物管公司或业主立案法团现行编制预算的做法。   消委会建议新购置的一手物业业主应于第二年起开始向基金供款，楼龄在10年或以下的楼宇应设立储备金，并按楼宇状况及保养需要来决定供款数额。至于楼龄超过10年的业主，因应可能出现的大型维修和保养需要，应征求专业人士的意见评估所需开支。目前将基金存入指定有利息账户的规定应维持，并列明未来可使用该基金的维修项目。   共同努力提高物业管理市场透明度，促进良好管治加强保障消费权益   有效的物业管理加上优质的服务和良好的维修保养，将为居住环境带来正面影响，并有利于建筑物的市场价值。要达致双赢局面，及寻找有效和可行的长远解决方案，各持份者的共同努力至关重要。除了定期检视监管制度外，消委会重申各层面都必须全面和清晰地披露信息，业主的权利及义务亦须公平地执行。同时，消委会亦鼓励业主积极参与其物业的管理，以保障自身的权益。透过进行本研究，消委会与各持份者进行了深入及具建设性的讨论，并提出上述8项建议，希望缔造一个公平的市场环境，加强保障消费者权益，最终能为业主就其物业管理的贡献创造最佳回报。     [1]  Frost & Sullivan. (2016) Total Revenue of Hong Kong’s Property Management Services. [2]  消委会深入分析过去11年接获的694宗与物业管理相关的投诉个案；以及在研究的不同阶段谘询相关政府部门、监管机构、公共机构、行业商会和专业人士等持份者；审视了249份公契 、50份售楼书、和2份一手私人住宅发展项目的法定声明，重点检视公契经理人收取的酬金，及公契如何展示业权份数和管理份数的分配；进行实地调查，涵盖业主、业主组织及物管公司等3方面的对象。消委会亦审视了澳洲、中国内地（「内地」）、新加坡、台湾及英国这五个选定市场的规管制度。

5 月份以来，南方多个省份用电负荷、用电量持续攀升。据悉， 5 月 22 日，南方电网最高负荷今年首次突破 2 亿千瓦，比去年提前 35 天。   面对用电负荷持续增长的趋势，多地也密集部署备战迎峰度夏。在资本市场上，绿色电力板块投资热情高涨，虚拟电厂成为市场重点关注的对象。 我国绿色能源转型提速，为使电力供应总体有保障，还需要提升哪些新型能源体系建设？数字技术、绿色金融在助力绿色能源发展和推动企业形成绿色低碳的生产方式方面可以发挥哪些作用？在消费旺季电力供应偏紧背景下，虚拟电厂迎来投资建设热潮，其发展前景如何？虚拟电厂对于全国统一电力市场体系建设和市场化交易电量有何价值？随着电力市场化改革有哪些趋势呈现？   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区合伙人兼董事总经理贾庞接受《证券日报》采访，共同探讨上述话题。 证券日报 Q 证券日报记者：我国绿色能源转型提速，为使电力供应总体有保障，还需要提升哪些新型能源体系建设？   为实现我国“碳中和”的发展目标，我国近年来大力发展绿色能源转型，如风电、光伏等清洁能源，但此类能源高度依赖于自然资源特性指标，具有显著的间歇性和不确定性，会影响整体供电的稳定性，造成用电发电供需错配，以及电网调峰调频等相关问题，对电力系统的调节能力和安全稳定性形成一定挑战。因此，在能源低碳转型进程中，能源安全风险将从原来以煤油气为代表的一次能源供应风险转向电力安全供应风险。 为应对绿色能源转型，我国正在积极加快规划建设新型能源体系，持续推进新能源可持续发展，能源消费结构将以煤炭为主的传统能源消费结构转化为以风光发电为主的清洁绿色能源。伴随着风电、光伏等绿色能源快速增长，不仅需要加强电网建设，强化我国电力系统的智能化管理及优化调度能力，通过合理安排和协调不同类型的资源，实现供电系统的平衡调节，确保供需匹配；同时，也需要积极拓展储能技术的研发和应用，以解决可再生能源波动性带来的供电不稳定问题。 Q 证券日报记者：数字技术、绿色金融在助力绿色能源发展和推动企业形成绿色低碳的生产方式方面可以发挥哪些作用？ 数字技术和绿色金融的结合，将共同提升企业低碳运营的意识理念，推动了我国绿色能源事业的发展。首先，数字技术为绿色能源发展和企业低碳生产提供了智能化、高效化的解决方案。通过人工智能、大数据、物联网等新兴技术手段，实现对能源生产、储存、传输等系统的精确监测、预测和优化管理，提升我国能源的利用效率，帮助企业识别和改善能源浪费和低效的环节，采取有效的节能措施。 其次，绿色金融为绿色能源项目和企业可持续发展提供了融资渠道和金融工具。绿色债券、基金、信贷等金融产品，为绿色能源项目提供了相应的融资渠道，吸引投资者资金进入绿色能源领域，推动我国绿色能源转型。同时，绿色金融还通过激励机制和奖励措施，鼓励企业采用绿色低碳的生产方式，降低能源消耗和碳减排。 Q 证券日报记者：在消费旺季电力供应偏紧背景下，虚拟电厂迎来投资建设热潮，其发展前景如何？   虚拟电厂作为一种基于数字化技术的能源整合模式，将分布式电源、可控负荷和储能等多种资源整合起来，形成一个电源管理和调度系统，实现自主协调优化控制，参与电力系统运行和电力市场交易。虚拟电厂可以协调不同类型的电力资源，既能作为“正电厂”向系统供电，也能作为“负电厂”消纳系统储存的电力，灵活实现削峰填谷，平衡电力系统的供需关系，确保电力供应的可靠性和稳定性。 今年入夏以来，居民用电负荷叠加工业生产用电的同步增长，导致用电负荷快速增长，部分地区电力供应趋紧。虚拟电厂可以将大量散落的、可调节的电力负荷整合起来，加入电网调度，实现有效的“削峰填谷”；同时，还可以提供调频、调压、备用等电力辅助服务，增强电网安全性。因此，在电力供需偏紧的时期，虚拟电厂可以作为有效的调节工具缓解电力供应紧张，提高电力系统的灵活性。 目前我国虚拟电厂还处于起步阶段，随着新型电力系统建设推进，虚拟电厂有望迎来快速发展。预计在政策推进、实际需求日益旺盛、电力市场化发展等多因素的推动下，具备聚合、优化、协调海量分布式资源的虚拟电厂将迎来爆发式增长。 Q 证券日报记者：虚拟电厂对于全国统一电力市场体系建设和市场化交易电量有何价值，随着电力市场化改革有哪些趋势呈现？   作为提升电力系统调节能力的工具之一，虚拟电厂可实现跨地区的分布式电源聚合，可以加强电力市场中需求侧和供应侧的协同互动，对于解决尖峰负荷规模增加和促进新能源电力消纳具有重要作用，有助于建立全国统一的电力市场体系，提升电力系统的灵活性和可靠性。 随着虚拟电厂对资源的整合，体量较小、分散度较高的分布式电源、可控负荷、储能和充电桩等均可参与电量市场化交易，且通过系统性的监测、优化、预测等全方位管理，提升能源输出的稳定性和能效水平，在提高其需求响应及电力辅助服务参与度的同时，减少其对电网稳定运行的冲击。此外，虚拟电厂行业的发展吸引多领域玩家入局，包括电网信息化企业、智慧能源和 IT 领域方案提供商、新能源或新型储能等产业链相关企业，共同推动电力交易市场的发展。 目前我国正在大力推进电力市场化改革，虚拟电厂正逐步从政府或调度部门邀约，负荷聚合商响应的模式，向开放的电力交易市场进行转变，将会具备更加统一的标准和接口。现阶段我国虚拟电厂试点聚合的资源集中在负荷侧，随着电力交易机制的日趋成熟以及我国配电网建设的逐步完善，分布式光伏为代表的资源将接入聚合，实现“负荷类”虚拟电厂到“一体化”虚拟电厂的转型。同时，虚拟电厂也会从试点示范阶段向平台型商业模式发展，从整体上提升虚拟电厂在电力交易市场中的参与度。   * 本采访刊登于《证券日报》，记者为郭冀川 ，原文标题为    《    多地密集部署备战迎峰度夏 业界期待多举措支持虚拟电厂发展    》    （点击文末“阅读原文”即可阅读完整版报道）。

2023 生物科技产业创新论坛 5 月 25 日，由中国医药新闻信息协会指导，中国医药新闻信息协会医美产业分会、山东众山生物科技有限公司、环球影响力智库联合主办的 2023 生物科技产业创新论坛暨众山生物无菌级透明质酸钠新品发布会在北京国家会议中心成功举办，本次论坛以“无菌新势力，领航新未来”为主题，围绕生物科技、生物制造、生物医疗等领域的政策法规、研发创新、产业趋势等课题展开交流讨论，   同时，弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）联合众山生物共同发布《中国无菌级透明质酸白皮书》（以下简称“报告”），沙利文大中华区咨询总监杨丽珠受邀出席活动，并在发布会现场深度解读了报告。 《中国无菌级透明质酸白皮书》（以下简称“报告”）由沙利文联合众山生物共同发布，报告围绕透明质酸原料行业、中国无菌级透明质酸原料、无菌级透明质酸终端应用、无菌级透明质酸原料市场竞争格局四大篇章展开相关洞察，旨在以科学、理性、专业的剖析视角解读无菌级透明质酸行业的发展现状与前景。 沙利文大中华区咨询总监 杨丽珠   杨丽珠指出，中国是全球最大的透明质酸原料生产销售国，中国透明质酸的发酵技术水平、产量以及质量均已达到国际先进水平。   根据沙利文调研数据显示， 2022 年中国透明质酸原料的总销量占全球总销量的 82.7% ，中国企业均占据全球销量排名前列，海外企业透明质酸原料销量占比较小。   COVID-19 对全球透明质酸原料市场的供应端和需求端均产生短期影响，但受到中国进出口贸易市场的政策鼓励，中国透明质酸原料市场销售额在过去 5 年保持持续增长，从 2017 年的 26.5 亿元人民币增长至 2022 年的 39.0 亿元人民币，年复合增长率达到 8.0% 。 从不同级别透明质酸原料来看， 2022 年化妆品级透明质酸原料销量占比最高，医药级原料销量占比 3.6% 。然而，中国医药级透明质酸原料出口价格约为 2,700-25,000 美元 / 公斤，其它级别约为 150-500 美元 / 公斤。   由于价格昂贵，医药级原料具有显著的利润空间优势。 报告显示，由于中国 2021 年初释放的关于食品级透明质酸的政策红利，食品级透明质酸原料销量短期内快速增长。预计未来五年，中国透明质酸原料市场将保持 8.4% 的高复合增长率，在 2027 年达到 58.2 亿元人民币。 来源：沙利文分析   杨丽珠随后简要介绍了无菌级透明质酸原料及其优势。   无菌级透明质酸钠原料将成为采用非最终灭菌工艺生产无菌制剂和无菌医疗器械等产品的客户的首选。   无菌级透明质酸原料是指通过无菌生产工艺生产的非最终灭菌透明质酸原料产品。非最终灭菌产品工艺设计采用除菌过滤方式进行除菌，通过严格的无菌控制保障产品质量。透明质酸钠对高温较为敏感，在湿热灭菌条件下降解显著，造成产品粘度前后波动较大，导致产品不符合质量标准要求。对于无法最终灭菌的无菌制剂、无菌医疗器械等产品的生产企业而言，采用无菌原料不用再考虑物料灭菌过程中黏度降解的风险，避免了实验成本和时间成本。   目前，无菌级透明质酸钠原料市场尚在起步阶段，暂无成熟及大规模的无菌生产线，距批量生产及销售仍有一段距离。   由于无菌级透明质酸原料终端应用与医药级透明质酸原料的终端应用相似，可用医药级透明质酸原料的市场规模预测无菌级原料下游需求。 医药级透明质酸原料一般用于药品治疗或是医疗美容中，由于用途的特殊性，产品性能整体要求较高，需要通过 NMPA 认证才能被使用，因此售价也较高。报告显示， 2022 年中国医药级透明质酸原料市场规模为 21.6 吨， 2017-2022 年复合增长率为 11.6% 。预计 2022-2027 年复合增长率为 11.4% ，达到 37.1 吨。   同样地，无菌级透明质酸原料的下游应用主要为医药领域的终端应用。因其产品品质要求更高、生产工艺要求更高、资质要求高，预计售价将高于医药级原料。   未来，预计无菌级透明质酸原料将取代一部分医药级透明质酸原料的市场份额。 由于交联化透明质酸特殊的性质，如良好的生物组织相容性、体内降解时间较长、填充塑形效果好等，使其成为了主流的软组织填充材料，并逐步取代胶原蛋白等其他填充剂，广泛应用于多种整形领域。 杨丽珠表示，   伴随着国内企业技术、工艺水平的不断提高，本土医疗美容类透明质酸企业在国内甚至国际市场更多地与国外品牌展开竞争，国产医疗美容类透明质酸填充剂销量逐步增长。 相比于手术类整形，以注射类为代表的非手术类微创医疗美容，恢复时间快、价格及风险相对较低，因此有更高的市场接受度和复购率。 2022 年，中国医疗美容类透明质酸终端产品的市场规模大于其它医疗类终端应用领域，达到 77.7 亿元人民币， 2017-2022 年复合增长率为 19.9% ，并预计以 24.9% 的复合增长率在 2027 年达到 236.6 亿元人民币。 来源：沙利文分析     此外，   在骨科领域，透明质酸可用于治疗骨关节疾病、骨折固定术、关节僵硬症以及腰间摘除术注射等治疗。   预计中国骨科治疗类透明质酸终端产品的市场规模将在 2027 年达到约 18.4 亿元，未来五年复合增长率达 6.0% 。在眼科领域，透明质酸终端产品包括眼科手术（白内障手术、人工晶体植入术、穿透性角膜移植术、青光眼手术、眼内异物摘除术、眼球外伤手术等）中使用的透明质酸粘弹剂和治疗干眼症等症状的透明质酸人工泪液。未来，预计中国眼科治疗透明质酸产品整体市场规模将进一步扩大，预计 2027 年达到约 52 亿元人民币。   报告显示，众山生物是中国率先推出由无菌生产线产出无菌级透明质酸钠原料产品的企业。众山生物的无菌级透明质酸钠原料产品符合下游医药领域终端应用标准。   众山生物的八车间是专业生产无菌透明质酸原料的自动化车间，也是国内首家无菌玻璃酸钠车间。其车间设备选型使用国内外一流企业的生产设备，从物料转移源头开始全部采用全程密闭操作，生产线采用全自动化控制，符合无菌级透明质酸钠原料的生产标准。相较于传统医药级原料生产车间，众山生物的无菌生产车间对质量把控更严格，对生产设备、工艺技术、生产环境等要求更高。   基于对中国无菌级透明质酸行业的调研，沙利文做出确认：山东众山生物科技有限公司为无菌级透明质酸钠首创者。在本次论坛上，杨丽珠为山东众山生物科技有限公司颁发了市场地位确认证书。 沙利文大中华区咨询总监杨丽珠（图左）为众山生物创始人崔虎（图右）颁发证书 本文推荐阅读

2022 年全球经济呈现高通胀、低增长的滞涨态势。丁辛醇、苯酐及增塑剂市场供需结构变化持续进行，增塑剂价格亦在年内不断刷新价格低点。展望 2023-2025 年，中国丁辛醇行业开始有新增产能陆续投产，但下游增塑剂行业持续面临产能过剩问题，新一轮挑战已开启。 2023 年，供应将会发生怎样的变化？面临高成本压力，增塑剂企业能否进行工艺改进，减少能耗将使企业减少成本压力？国内外经济环境能否有所改善，产业供需差能否缩减？辛醇产品逐渐扩能，能给未来 3-5 年市场带来何种机遇与挑战？ 带着宏观方向发展及产业供需本身的各种疑问， 5 月 17 日 -19 日，由隆众资讯主办的第十届丁辛醇 - 苯酐 - 增塑剂行业会议在福建厦门顺利举办。会议汇聚国内最全的丁辛醇、邻二甲苯、苯酐、增塑剂及塑料制品等产业链企业参会，交流行业发展现状和前景预测；特邀原油、塑料制品等行业专家，解读行业热点政策，全方位了解宏观政策、终端需求现状，为产业链发展铺砖引路。 弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）大中华区咨询经理蔡宇帆受邀出席会议并就《   一次性手套市场及增塑剂市场发展趋势》    发表演讲。 沙利文大中华区咨询经理 蔡宇帆 蔡宇帆就一次性手套的全球市场、出口市场及原材料市场分别做了简要分析。她表示，   新冠病毒变种后，全球病例大幅激增，国内疫情形势复杂，加快库存消耗的同时再次释放一次性手套需求量，推动了手套市场的稳步增长。    步入后疫情时代，一次性手套市场逐步回归常态，供求关系及市场环境发生变化，企业营收利润降低，疫情期间进入市场的部分中小厂商将会被逐渐淘汰。但随着人们健康意识的提升，预计市场需求将会出现永久性增长，未来市场仍将保持稳定增长。 纵观整个中国一次性手套出口市场，在关税政策的影响下，明显可见对美国出口的一次性丁腈手套数量急剧下降，而欧盟仍在关税免征期，各国庞大的医疗市场对手套的需求稳定增长，相关市场仍需进一步观望。 数据显示， 2020 年疫情管控严格的阶段，海外需求暴增，同时中国率先有序复工复产，获取了大量订单，出口量大幅增加； 2021 年疫情好转，国外防疫政策放松，手套需求量也逐步下降，市场处于消化库存阶段，新增订单减少，出口量开始回落； 2022 年开始恢复到疫情前的水平，行业回归常态； 2023 年随着库存的完全消化，行业逐渐回暖，订单量稳步小幅增长。 “从中国一次性手套出口销售额来看，出口总金额在 2021 年 Q1 达峰后，受供需关系变化等因素影响，一次性手套的平均销售价格开始回落，出口总金额虽大幅调整，但已逐步平稳，出口市场呈现多元化态势。”蔡宇帆说道。 “国际局势动荡，原油价格持续震荡走低，丁腈手套成本压力得到缓解。”    蔡宇帆进一步解释道，丁腈手套的成本中，丁腈胶乳   作为丁腈手套最核心的生产原材料，   占据了整体丁腈手套制造中超过 45% 的支出，大部分手套制造商企业采用外部采购途径，其价格走势直接影响到下游丁腈手套的利润；而上游原材料丁二烯和丙烯腈属于大宗石油化工品，上游原油价格波动将传导至手套行业。 从 PVC 手套的成本看， PVC 糊树脂及增塑剂合计占 PVC 手套成本的近 50% 。 PVC 糊树脂产量约有 27% 用于手套生产，疫情拉动了 PVC 糊树脂手套料需求，推动 PVC 糊树脂价格大幅上涨后回落， 2022 年以来，整体价格重心下移，目前约为 8,500 元 / 吨。    以 DINP 、 DOTP 为代表的增塑剂类价格的走势则是稳中有升，目前尚未回归至两年前的价格水平，整体供应量较为宽裕。 蔡宇帆指出，增塑剂在 PVC 手套制作中扮演着至关重要的角色， PVC 树脂的本质是硬而脆的，增塑剂的加入可以改变 PVC 树脂的物理性质，使其变得柔软、有弹性，从而方便加工成为手套材料。 在 PVC 手套制作中，增塑剂的种类、添加量和使用方法都对手套的性能、外观和使用寿命有着重要的影响。如果使用不当，会导致手套材料变形、老化、开裂等问题，影响手套的使用寿命和安全性能。因此，制造商需要根据不同的手套用途和要求，选择合适的增塑剂种类和添加量，以确保手套的质量和安全性能符合要求。 自 2003 年开始，欧盟及美国等国家和地区开始限制邻苯二甲酸类产品的使用，限制使用的领域主要集中在儿童玩具、医疗用品、食品接触材料以及化妆品等。随着邻苯二甲酸类增塑剂限制范畴的扩大，环保型增塑剂的需求量将不断增大。   蔡宇帆认为，增塑剂产品的环保性将成为未来行业重要的发展趋势。

第一届医疗器械出海研究大会 5 月 14 日至 17 日，以“创新科技·智领未来 ”为主题，为期 4 天的第 87 届中国国际医疗器械博览会（简称： CMEF ）在上海国家会展中心顺利落下帷幕。本届 CMEF 汇聚了国内外全产业链近 5000 家展商携数万款精尖产品同台亮相，千余位学术专家、意见领袖让近百场 MEDCONGRESS 学术论坛成为趋势传播与观点碰撞的前沿阵地，包括各类医疗机构、经销代理商在内的超 22 万行业观众到场商贸交流，合作洽谈。依托顶尖资源，这场近 32 万平米的盛会“航母”用火爆的现场效果，在上海这座科创之都，向全行业、全社会展现了经济全面复苏的强劲活力和医疗器械行业高增长的澎湃动力。   在疫情时代，出于公共卫生和个人健康的考量，公众对医疗器械的接受度和认知被广泛的提升，中国医疗器械企业出海掘金也悄然拉开序幕，各大厂商众多品类百花齐放。随着后疫情时代的到来，全球市场及患者需求持续变幻，如何针对当前局面采取有效行动，是每一个寻找企业第二增长曲线必须面对的问题。    为了帮助众多客户解决这些疑惑，    由中国医学装备协会与普瑞纯证主办，亚马逊云科技、国家高性能医疗器械创新中心联合主办，弗若斯特沙利文、君联资本、 IMQ 、德凯、 CSA 作为支持单位的大有可为·第一届医疗器械出海研究大会于 5 月 15 日成功举办。    本次会议围绕医疗器械出海的全流程，从如何利用数智化云服务赋能研发、如何有效开展海外临床试验、深入浅出解析不同目的地不同产品的法规政策和准入路径、企业国际化进程中的趋势分析等场景为行业从业者描绘当下最清晰的出海领航地图。   本场会议由君联资本投资副总裁黄静露博士主持，现场将分为 10 场主题与 1 场圆桌论坛，各位嘉宾依次展开分享与讨论，    弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”） 大中华区合伙人兼董事总经理毛化受邀就《中国医疗器械出海现状及发展趋势》发表主题演讲，并参与“共话医疗器械出海发展机会”圆桌论坛。 沙利文大中华区合伙人兼董事总经理 毛化 毛化针对资本视角下的医疗器械市场的全球化进行了解读，   通过对产业多维度的剖析，为与会者展示了医疗器械出海全链路的现状和发展趋势，并对中国医疗器械 License-out 现状进行了总结和梳理。    他表示，    更大的海外市场将逐渐成为国内器械企业的重要战略布局。   从目前的数据来看，全球医疗器械头部公司海外销售占比远大于国内玩家，国外 TOP 5 医疗器械企业 2022 年收入超 50% 来自海外，而中国 TOP 5 医疗器械企业除九安医疗外，其他企业的产品主要在国内销售。    毛化认为，国内医疗器械企业若想成为全球头部公司，应将海外市场作为企业重要的发展战略布局。   一方面，    集采全面常态化已是必然，而集采常态化挤压利润空间，诸多品牌的产品价格落在同一水平线，企业将面临利润被大幅压缩和竞争更为激烈的双重困境，在此背景下，    调整业务布局，重视海外市场，或可为企业带来利润新增长点；另一方面，近年来    国家持续出台利好政策推动创新医疗器械发展，企业研发能力持续提升，企业出海硬实力进一步增强，行业发展日趋成熟。   毛化指出，受疫情驱动，中国医疗器械出口额 IVD 占比增长，国产的高端医疗器械也逐渐获得国际认可，当前正是中国医疗器械企业出海的好时机。   企业需要充分调研出海地域的市场容量和相关数据，根据企业自身情况选择出海模式和出海地域，落实本地化执行策略；做好产品定位分析和市场分析，做好产品全生命周期战略布局，坚持长期主义和全球视野，构建系统化、国际化的业务体系。   左右滑动查看更多现场照片 在进行完各领域专家对医疗器械出海业务场景之下的主题分享与探讨之后，大会开启了“共话医疗器械出海发展机会”圆桌论坛环节。     毛化与君联资本董事总经理周瑔、普瑞纯证 CEO 孟竹、亚马逊云科技大中华区首席医疗行业总监李健、国创中心市场营销总监罗珊一起，   就医疗器械有关企业出海过程中在资本、研发、准入、监管、市场环节会遇到的问题发表观点和见解，同时对当前行业发展态势之下如何提高产品全球竞争力，实现企业可持续发展展开了积极探讨。   同时，在会议现场，嘉宾也针对与会者对于医疗器械产品在出海实操中的业务问题和趋势判断等问题进行了解答。   关于沙利文医疗事业部   沙利文医疗事业部在生命科学领域拥有专业的分析能力和丰富的项目经验。依托沙利文全球智库资源和大中华区跨行业业务发展平台，沙利文医疗在医疗产业投融资服务有着独特核心优势。沙利文医疗在中国拥有广泛的企业客户，并在过去 20 年里建立了庞大的客户网络，积累大量医疗各细分领域的项目经验。 项目类型包括知识中心项目（深度内容、宣传活动）， Pre-IPO 项目（ DCF 估值、商业计划书服务）， IPO 上市项目（行业顾问、临床稽查、募投撰写），市场调研，市值管理及战略咨询等，并与国内外知名的资讯平台及投融资机构合作，为企业提供医药及医疗器械等专业细分领域行业一站式解决方案，受到投资者的广泛关注。

Suncar Technology Group （股票代码： NASDAQ:SDA ）（简称“盛世大联”）于 2023 年 5 月与 Goldenbridge Acquisition Limited 正式完成合并，并于 5 月 18 日通过 SPAC 方式在纳斯达克挂牌上市。集团是中国领先的数字化企业汽车售后服务和在线汽车保险中介服务商。 弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）为盛世大联上市提供独家行业顾问服务， 沙利文大中华区执行总监蔡进锋、咨询总监周明子受邀出席集团上市仪式，同时，周明子分享了对中国车后行业的洞察，演讲主题为《   新能源机遇下，中国车后服务从“弯道超车”到“中国价值”的全球输出   》。 沙利文大中华区咨询总监 周明子 根据沙利文研究显示，截至 2022 年年底，中国汽车保有量已经超过 3 亿辆，未来将继续保持稳健的增长，预计到 2026 年将突破 4 亿辆。   周明子指出，中国是未来全球汽车市场的核心消费市场，亦是全球汽车市场增长的核心动力之一，巨大的汽车保有量意味着中国车后服务市场的广阔前景将长期保持，市场商业机会巨大。   同时，截至 2022 年，我国乘用车平均车龄已经超过 6 年，对应年车均维保费用达到 6,000 元，且乘用车出保比例超 70% ，这表明中国汽车服务消费需求已经达到黄金期，定期的维护、保养、美容等需求稳定，市场广阔，给非 4S 店体系的车后服务带来巨大的市场机会。 从过往市场研究来看，当车辆车龄超过 5 年， 4S 品牌店的流失率基本达到 90% 以上，海量的车后服务市场将第三方独立的专业服务机构承担。目前，中国广义的车后服务市场已经接近 6 万亿元，其中汽车维保、汽车保险、二手车交易都拥有万亿级的市场商业空间。    周明子表示，在中国汽车车辆结构和出保情况的不断推动下，中国车后服务市场将继续保持稳健增长。 “在中国车后服务市场呈现出稳健增长的同时，我们也看到全球汽车服务也在发生着改变与创新，尤其是在新能源电车快速普及的背景下。”周明子进一步解释道，在新能源车发展的历史机遇下，中国汽车工业通过“智造”，实现了“弯道超车”，中国影响力不断增强，对车后市场的未来发展格局也带来了重要趋势与指导。 以纯电乘用车为例，中国不仅是全球最大的销售市场，更是贡献了全球超过一半的新车销量。从具体数据来看， 2022 年中国新能源乘用车销量近 600 万辆，在整体乘用车中的占比超 25% ，预计到 2025 年占比将进一步提升至 50% 。    周明子认为，迅猛增长的新能源汽车市场为车后服务市场带来更大的商业机会，同时也对车后服务市场提出了新要求，企业若能把握住新能源汽车市场带来的商业机会，往往能够达成业务创新，并实现第二增长曲线。   周明子表示，中国作为目前全球新能源车发展与应用最为迅速的市场，对新能源车产业的理解与市场经验最为丰富，拥有全球最为强劲的产业服务创新动力，相信未来全球车后服务市场的价值将被中国重塑与重新定义。 经过长期的调研与对比，沙利文认为无论是重资产型 B2B 履约型玩家还是轻资产型 B2B 生态型玩家，往往都能够从 B2B 业务出发，深入终端运营，从而精准把握市场未来趋势。此外，从长期竞争角度看， B2B 玩家处在产业链的核心位置，不仅能够有效验证 B2C 服务模式，业务试错成本小，且具备极高的上下游整合潜力，从而建立起更强的业务生态。 “沙利文相信，当前市场的头部企业更具有从车后服务生态向综合汽车服务生态的发展潜力，其 B2B 服务的基因越强，往往越能够更好地迎接市场机会并立足国内市场，从而向全球输出‘中国价值’。”周明子说道。

距离港股“ 18A ”上市规则实施已满五年，自 2018 年 4 月份港股新规改革新增 18A 章以来，创新药、罕见病治疗、高科技医疗器械等领域的企业陆续赴港上市，港股市场生物科技板块迎来大繁荣。   2023 年 5 月 17 日，弗若斯特沙利文、    头豹研究院、   LiveReport 大数据    、   捷利交易宝共同撰写的《 2023 年港股 18A 生物科技行业发展白皮书》正式发布。 弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）全球合伙人兼大中华区董事长王昕博士接受《第一财经》采访，共同探讨 18A 政策推行以来，生物科技企业上市发展情况。 第一财经 Q 报告所分析的 18A 上市企业中，哪个赛道或板块的估值较高，这些赛道或板块估值高有何共性（包括投资热情、公司自身运营等角度）？   王昕博士   沙利文全球合伙人兼大中华区董事长 根据我们报告划分的 18A 生物科技企业，目前估值较高的赛道主要是细胞治疗、肿瘤治疗。 这两个赛道估值较高的共性： 1 、投资热情：这两个领域得到了全球范围内的投资者、风险投资公司、私募股权基金等的广泛关注和投资。大量资本的涌入不仅是因为这些领域拥有较高的盈利潜力，而且基础科学理论的进步和技术突破相对成熟。 2 、市场需求：在全球医疗市场需求将会持续增长背景下，会支持目前的生物科技企业扩大营销和产品线。细胞治疗或肿瘤治疗所面对的疾病有更好的治疗方法。 Q 您认为 18A 上市公司的技术属性、成熟度、先进性等究竟怎样？   王昕博士   沙利文全球合伙人兼大中华区董事长 18A 上市公司专注生物科技研发与创新，分布于生物制药、医疗器械和前沿科技等领域。本土药企创新研发能力逐渐成熟，逐渐走向国际。 18A 板块上市公司极具前沿性，板块多元包容，从小分子靶向药、免疫疗法、细胞基因到 mRNA 技术，从单抗、双抗、 PROTAC 、溶瘤病毒、 ADC 到双特异性 ADC ，从创新药、创新器械、创新疫苗到 CXO ，全部覆盖。头部企业如百济神州、信达生物、君实生物等已在 PD-1 赛道遥遥领先，更着力在新赛道上进行创新研发。 Q 您认为生物科技企业想要可持续、健康发展，资本市场环境需要做哪些具体改善？   王昕博士   沙利文全球合伙人兼大中华区董事长 1 、新生代生物科技企业间的良性竞争将为我国医药创新带来新生机，但想要可持续、健康发展，需要推动以临床价值为导向的差异化创新以避免同质化竞争，同时要时刻调整研发和融资方案。 2 、生物科技企业面临较长的研发周期和较高的不确定性，资本市场的政策和风向对企业的发展有很大影响力。资本市场的规范化发展和利好新规的推出将有望推动企业的进一步发展。 3 、一级和二级市场需要对生物科技行业有更深入的认识、更冷静的估值，对生物科技产业的关注需放长眼光，以协助生物科技企业的健康发展，减少市场恶性循环，避免泡沫戳破后的市场反噬。   * 本采访刊登于《第一财经》，记者为    邹臻杰    ，原文标题为    《    沙利文发布 18A 生物科技行业报告：细胞与肿瘤治疗赛道估值最高    》    （点击文末“阅读全文”即可阅读完整版报道）。

全球食品饮料创新大会 5 月 14-16 日，由 Foodaily 每日食品主办的 Foodaily FBIC 全球食品饮料创新大会在上海跨国采购会展中心召开。本届大会以“品牌生态化”为核心，围绕“年轻化能力、数字化能力、品牌化能力、专业化能力”，着眼品牌从 0 到 1 ，从 B 到 C 的开放式思维，邀约到上百位重磅嘉宾分享，以创新视角共话食品产业新未来，助力行业把握时代脉搏，实现创新破局。 大会通过会议、展览、奖项以及特别策划活动四大板块， 360 °立体呈现产品创新、品牌创新、行业创新以及新消费创新。会议部分，除了传统的【全球创新峰会】、【乳品】、【餐饮 & 餐饮 + 】、【零食 & 烘焙】、【饮料】论坛外，特别策划了【渠道创新大会】、【功能 + 食品创新大会】，呈现了一场的食品饮料行业盛会。    弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）作为大会演讲合作伙伴及内容合作伙伴之一，沙利文大中华区执行总监楼磊受邀出席大会并就《 2023 中国饮料行业创新趋势洞察》发表演讲。   沙利文大中华区执行总监 楼磊   楼磊表示，从沙利文对饮料行业近几年的洞察来看，    全渠道、差异化产品、新媒体及健康理念成为了目前整个行业发展的新风潮。   数据显示，中国软饮料市场    细分品类市场规模最大的是包装饮用水，且 2016 年至 2022 年年均复合增长率达 10% ；同时，功能饮料也保持着较高的市场份额及增长速度；此外，值得一提的是，咖啡饮料虽然占比不高，但近年来整个咖啡市场高速增长， 2016 年至 2022 年年均复合增长率超 24% 。   从渠道来看，    现代和传统渠道占据 60% 市场份额，电商渠道持续创新，以抖音、快手、哔哩哔哩、微信、微博、小红书为代表的兴趣电商（内容电商及社交电商）呈快速发展趋势，    同时带来持续行业增量和新触点。   从产品维度来看，中国饮料行业呈现出以下趋势：   第一，无糖化、养生趋势。   该品类的消费客群比较年轻，一旦形成消费习惯，复购就会很稳定；   第二，包装差异化。     包装风格上，呈现年轻化、个性化趋势，品牌乐于通过跨界联名、色彩视觉冲击等形式吸引更多消费者关注；包装外形上，迎合“单身经济”向轻便、小巧、个性化的包装进化，同时以趣味创新并拓展包装功能，增加产品互动感。   “此外，环保也是头部企业关注的重点，企业通过环保性包装以凸显品牌社会责任感，加强品牌社会价值，    除了主打环保材料包装之外，很多企业开始在环保包装上讲更多故事。”楼磊进一步解释道，饮料产业链是碳排放非常大的食品行业，目前主要集中在包装、生产环节和上游原材料。部分头部企业开始做碳中和、碳达峰，通过做行业标准之上的事与中小企业逐渐拉开差距，提升品牌形象。比如包装减碳、建立零碳工厂、实现产品零碳化等等，这些措施都体现了中国企业在国际环保趋势下的表率作用，对于企业出海打开国外市场也非常重要。   最后，楼磊指出，在当前正火热的现制茶饮赛道呈现产品联名化趋势。    如王老吉与科颜氏的跨界联名，针对两个品牌的 “降火祛痘”的属性，达成共鸣，把看似相关性不强的品类结合，通过反差效果来扩大影响力；可口可乐与泡泡玛特、喜茶与《梦华录》的 IP 联名，凭借与潮流 IP 融合，饮品企业不断扩大品牌影响力与用户受众群体。   “随着消费者对于包装饮料消费习惯的逐渐养成，如何以品牌创新，创造新顾客、新场景、新市场成为新的消费需求方向。”楼磊说道。  

四月，国务院总理李强在北京市调研独角兽企业发展情况时提出，着力开辟发展新领域新赛道，塑造发展新动能新优势，为实现经济运行整体好转、推动高质量发展注入强劲动力。据《 2023 中国未来独角兽 TOP100 榜单》，独角兽企业集中在北京、杭州、深圳、上海等地，聚焦数字医疗、人工智能、新能源、先进制造、企业服务、集成电路、元宇宙、新出海 8 大领域。除老牌知名投资机构之外，政府引导基金、产业资本正加速入局。 哪些因素造就了独角兽企业的区域分布集中在北上广深？数字医疗、先进制造、元宇宙等新兴领域涌现独角兽，将会如何助力经济高质量发展？独角兽企业发展面临哪些痛点，资本市场是否能解决？综合来看，当前多层次资本市场对独角兽企业的支持效果如何？   未来独角兽企业如何借力资本市场更好地发展新动能新优势？如何引导一级市场、二级市场以及新领域内的上市公司支持独角兽企业的发展？弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区合伙人兼董事总经理陆景接受《证券日报》采访，共同探讨独角兽企业发展。 证券日报 Q 证券日报记者：哪些因素造就了独角兽企业的区域分布集中在北上广深？数字医疗、先进制造、元宇宙等新兴领域涌现独角兽，将会如何助力经济高质量发展？ 城市的经济发展程度、创业创新的生态及氛围、人才资源的丰富程度以及政府对企业的扶持力度是造就独角兽企业区域分布集中在北京、上海、广州、深圳、杭州等城市的关键原因。具体来看，城市的经济发展程度一方面是得益于这些独角兽企业对于经济发展的贡献，另一方面繁荣的经济发展也为这些独角兽企业自身的业务发展提供了良好的发展环境，以 2022 年各城市的 GDP 来看，上海、北京、深圳、广州、杭州的 GDP 分为位列我国第一、第二、第三、第五以及第九，这些城市代表典型的中国经济新旧转换，经济增长的新动力加快形成并为独角兽企业提供了广阔的发展空间。 创新创业的生态及氛围对独角兽的发展十分重要，优秀的创新创业生态及良好的氛围不但能促进不同企业间的交流合作，同时也方便独角兽企业与投资机构之间的交流沟通，为源源不断的创新动力提供了重要的发展基础。以北京为例，北京的中关村拥有一批勇于创新和敢于冒险的企业家和创业者，同时丰富的科教资源以及强大的产学研平台使得一大批前沿技术诞生与此，催生了一批独角兽企业的诞生，同时深圳也常常被誉为一座创业型城市，围绕着腾讯的生态，有着创新创业的土壤，对创业型人才吸引力大。 经济发展程度高并且创业创新生态及氛围好的城市通常更能吸引各领域的优秀人才，尤其是技术型人才，人才是独角兽企业不断向前创新和发展的重要因素。最后，政府对不同行业的政策引导和扶持以及产业发展规划中对优化创新创业环境的要求为创业者提供资金支出、税收优惠、技术创新、产业联动等方面提供了重要基础。 回顾中国我国过往的发展可以发现从前是经济发展决定科技发展，而如今将会是科技发展决定经济发展，最直接的体现就是我国对于数字经济发展、而融合了人工智能、大数据、云计算、区块链等技术的数字医疗、先进制造、元宇宙等新兴领域均是数字经济发展的新引擎， 2021 年我国数字经济规模已达到 45.5 万亿元，占比 GDP 仅 40% ，预计未来新兴领域将继续带动我国数字经济的发展，与实体经济深度融合，推动我国经济的前景。   证券日报记者：独角兽企业发展面临哪些痛点，资本市场是否能解决？综合来看，当前多层次资本市场对独角兽企业的支持效果如何？ 回顾过往独角兽企业的发展来看，我国的独角兽企业多数是模式创新型企业而非是技术创新型企业，通常模式创新的独角兽企业的技术壁垒不高，需要通过资金驱动扩大自身的规模效应，因此这类企业通常更考验其融资能力，而独角兽企业在公开上市之前通常需要经历多轮来自创业投资和私募股权投资机构的投资，当创业投资和私募股权机构面临基金退出压力时，独角兽企业就会面临后续的资金压力。 随着我国多层次资本市场的建立，尤其是创业板、科创板、北交所的设立和成立以及港股对于新特专科技公司上市机制的生效对独角兽企业的融资提供了必要支持，同时也为创业投资和私募股权机构建立了更便捷的退出通道，为我国产业结构调整、资源配置优化以及金融市场的效率提升起到了重要的作用。 Q 证券日报记者：未来独角兽企业如何借力资本市场更好地发展新动能新优势？如何引导一级市场、二级市场以及新领域内的上市公司支持独角兽企业的发展？ 资本市场的活跃离不开独角兽企业，同样独角兽企业的发展也需要资本市场的支持，独角兽企业应当充分利用我国多层次的资本市场结构，在扩大自身运营规模的同时，建立响应国家在“十四五”规划中对于建立国际领先科技创新技术的号召，加大自身的技术研发实力，通过建立技术壁垒，打造出一套自身可持续发展的蓝图。同时，通过对一级市场、二级市场以及新领域内上市公司对于特定领域投资的税收优惠等措施积极鼓励其对独角兽企业的支持。   * 本采访刊登于《证券日报》，记者为吴晓璐、毛艺融   ，原文标题为    《    资本市场赋能 支持独角兽企业打造更多“独门绝技”    》    （点击文末“阅读全文”即可阅读完整版报道）。

复旦复华上市 30 周年庆典 5 月 10 日，“三十而立正青春 奋楫扬帆启新程”复旦复华上市 30 周年庆典仪式于沪正式举办，沙利文全球合伙人兼大中华区董事长、头豹创始人兼董事长王昕博士受邀出席庆典仪式并致辞。 上海复旦复华科技股份有限公司于 1993 年 1 月在上海证券交易所挂牌上市，是全国高校第一家上市公司 ( 证券代码： 600624) 。 上市三十年来，依托复旦大学及其优势学科，公司在“发展高科技、实现产业化”的探索与实践中，成功确立了以生物医药、数字经济、高新园区为核心业务的科技产业体系。     2023 年是复旦复华上市 30 周年，在这个历史性的时刻，沙利文与头豹向复旦复华致以最诚挚的祝贺！ 5 月 10 日，沙利文全球合伙人兼大中华区董事长、头豹创始人兼董事长王昕博士受邀为复旦复华上市 30 周年庆典致辞，在这个激动人心的历史性时刻，王昕博士谨代表沙利文及头豹向复旦复华致以最诚挚的祝贺。 王昕博士表示， 62 年以来，沙利文深耕全球资本市场及企业咨询服务，见证和陪伴了全球近万家企业的增长与成功之路，帮助如复旦复华这样的优秀上市公司在行业内牢牢占据增长、科创、领先的标杆地位；同时，沙利文联合头豹，助力大量企业找准定位、提升价值并讲好资本市场故事，与投资机构、投资者、产业关联方、利害相关方等实现高效沟通。 王昕博士指出，复旦复华是中国最早的一批上市公司，也是中国高校科技和资本市场成功结合的重要代表、“中国高校第一股”。    沙利文与头豹   始终密切关注复旦复华风华正茂的发展进程，及公司所在行业的最新变革动向。   在过去的 30 年里，复旦复华不断攻坚克难、开拓创新，不仅在生物医药、数字经济、高新园区等领域取得了瞩目的成就，更积极融入奉贤区产业经济的发展。   复旦复华用价值证明了自身实力，并积极回馈投资人与社会，承担责任、不负使命，无愧为优秀企业的表率。对深谙企业增长之道的合作伙伴，我们无比敬佩！”王昕博士说道。   王昕博士进一步表示，在合作与交流中，褚建平董事长及复旦复华团队的实干精神与创新驱动力也时刻鼓舞着我们。   未来，沙利文、头豹将继续与复旦复华精诚合作、共赢共进，助力复旦复华在更长的周期中实现高质量、可持续发展，取得跨越式新增长，创造更加美好的未来。   在双方的共同努力下，复旦复华定将持续引领行业前沿， 以中国企业典范之姿，傲立世界一流之列。 最后，沙利文与头豹再次衷心祝愿复旦复华事业长青、前程似锦、业绩长虹、蒸蒸日上！