香港联交所上市规则18C章特专科技公司上市咨询文件新鲜出炉，为中国科创公司提供了上市融资的新途径。18C章上市新规制订的背景和逻辑是什么？如何理解“特专科技”的涵义及包含哪些行业？未商业化特专科技公司和已商业化的有何区别？除满足上市条件外，根据18C章上市还有哪些需要重点关注的事项？包括投资人在内的市场参与者对18C章有哪些咨询意见和期待？ 围绕以上问题，12月2日，瑞生国际律师事务所联合中国国际金融股份有限公司、普华永道中天会计师事务所及北京中关村科技服务有限公司共同举办香港联交所上市规则18C章咨询文件解读线上研讨会，连同香港交易所代表、行业顾问代表及投资人代表一起，从资本市场、法律、财务、行业及投资角度全方位深入解读18C章咨询文件。 弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，以下简称“沙利文”）大中华区执行总监崔楠受邀参加研讨会，并就18C下的特专科技企业发展机遇展开分享。 特专科技公司指主要于特专科技行业内可接纳领域从事（不论直接或透过其附属公司）研发、商业化或销售特专科技产品的公司，而特专科技行业则包括新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保以及食品及农业新技术在内的五大领域。 崔楠表示，对特专科技公司所设立的特殊上市制度目的是为了促进和便利更多的特专科技公司进入香港资本市场，将有利于拓展香港市场的投资机遇，增加香港上市公司的种类，使联交所更加多元化，进一步增强中国香港相比美国、新加坡等其他市场的竞争力。 “目前来看，所有特专科技公司普遍存在估值难以有共识、首次公开招股价格发现程序的稳健性不足、特专科技产品的可行性不足及界定特专科技难等问题，同时，未商业化的特专科技公司还存在未能成功商业化以达到商业化收益门槛、依靠外来资金维持营运等问题，而18C章则同时有利于企业解决这些所面临的问题。”崔楠说道。 崔楠首先简要分析了特专科技行业的发展现状，他指出， 港股特专科技公司所包括的行业都是当前资本热度高、且未来极有发展潜力的领域。 例如，新一代信息技术行业所涵盖的云端服务、人工智能领域；先进硬件行业所涵盖的机器人、半导体、自动驾驶汽车领域；以及新能源及节能环保行业所覆盖的能源生产、新绿色技术等领域，这些领域在全球以及中国都是受政策支持的，也是未来各个国家发展的重点领域。 新一代信息技术 新一代信息技术的应用是各行业实现技术创新的重要手段之一，包括人工智能、大数据以及云服务在内的新一代信息技术不但展现了强劲的发展潜力，更将通过融合发展赋能下游行业的数字化转型进程。 半导体产业 半导体技术的发展和创新直接决定了硬件的计算、存储效率和效能，并直接影响上层应用的能力边界。 中国半导体产业虽起步较晚，但随着产业结构不断优化，中国半导体产业凭借巨大的市场需求、自主技术进步和有利的政策环境等众多优势条件，已成为全球半导体行业增长的主要驱动力。根据沙利文研究显示，2021年中国半导体市场规模达1,925亿美元，预计这一数据将在2026年增长至2,970亿美元。 自动驾驶市场 自动驾驶相关技术已成为人工智能行业和汽车行业的双重发展趋势，自动驾驶技术的发展直接决定了汽车产业智能化发展进程，是未来几十年最具发展潜力的全球化创新技术和新兴产业之一。中国自动驾驶市场具备的高市场潜力以及相关政策的出台吸引了众多市场参与者，预计2026年中国自动驾驶多场景市场规模将超千亿。 先进材料市场 先进材料产业具有技术含量高、投资周期长等特点，是衡量国家科技发展水平的重要指标。与传统材料工业相比，先进材料产业发展不仅可以带动传统产业技术提升和产品升级，还能促进国家整体高新技术产业的进步和综合实力的提升。受下游市场需求旺盛和支持政策驱动，近年来中国先进材料产业呈现较快增长趋势。 新能源及节能环保行业 在全球变暖、能源危机的背景下，全球能源结构正在逐渐向可再生能源转型，与节能环保产业相互交叉渗透。发展新能源和节能环保行业是转变经济发展方式、促进可持续发展的有效途径，有助于抢占未来发展制高点、提高国家技术竞争力，减轻环境承载压力，从根本上转变能源问题。 随后，崔楠分享了一些当前可重点关注的特专科技行业细分领域。 云服务（SaaS+PaaS） 整个云服务行业玩家众多，存在较多小于5亿收入的市场参与者。同时，行业内领先公司已经逐步实现商业化，且具有较高的估值水平，过往在私募市场获得过知名机构投资。另一方面，云服务行业目前不存在重大的技术研发和商业化障碍，未来商业化和扩张路径较为清晰。 人工智能 人工智能行业同样存在众多市场参与者，多数垂直领域的领先公司也正在逐步商业化，并具有较高的估值水平。未来，得益于深度学习等人工智能技术的进步，以及人工智能在各个行业的深入应用，中国人工智能产业拥有巨大的增长空间。 AIGC（Artificial Intelligence Generated Content） 2022年是“AIGC元年”，10月，AI内容平台Jasper宣布获得1.25亿美元A轮融资，估值15亿美元；元宇宙及数字媒体工具开发公司Stability AI也宣布完成1.01亿美元种子轮融资，估值为10亿美元。作为新兴赛道，AIGC行业天花板高，且整个行业正处于快速增长的前期，资本市场热度高涨，企业估值被快速抬升。 自动驾驶 近些年来，中国萌生了一批领先的自动驾驶企业，使得中国在自动驾驶技术的发展上一直处于全球领先位置。虽然目前自动驾驶技术还不成熟，但无人化是智能网联汽车发展的必然趋势，未来随着未来L4、L5级别的“无人”驾驶技术的成熟，有望推动推动汽车行业的跨越式发展。 机器人 机器人应用广泛，涉及仓储物流、工业生产、医疗、餐饮、酒店、商场/写字楼、社区等众多领域，行业可触达市场规模巨大。在自主移动技术、柔性关节技术、多模态AI技术等关键技术实现突破后有望实现爆发式增长。此外，行业头部企业逐步实现商业化，在私募市场也享有较高的估值。

11 月 30 日， 36 氪 WISE2022 新经济之王 · 破局 2023 中国资本市场财经峰会在杭州圆满落幕。 回顾 2022 年，国内经济发展遇到诸多困难，国外环境更是复杂多变，全球主要资本市场指数集体下跌。展望 2023 年，国际经济下行压力加剧，市场信心再度下挫，投资者仍面临严峻考验。 这一背景下，本届「资本市场财经峰会」以“破局 2023 ”为主题，邀请学术届、研究机构与银行界以及来自互联网、新能源等各领域的企业代表莅临演讲，共同探讨在全球逆风中行稳致远的正确航向。 同时，本届论坛还重磅推出《 WISE 新经济之王· 2022 潜力创新公司》《 2022 上市公司年度 ESG 投资评选》《 WISE2022 最具潜力 CFO36 人》三大年度名册，全方位展望新趋势下的增长机会。   在上午场的“复盘与展望”专题， 36 氪 CFO 卫琳开场致辞后，北京大学国家发展研究院院长、社会价值投资联盟主席姚洋、中金公司研究部董事总经理、策略分析师刘刚、 PingPong 联合创始人卢帅、网易区块链事业部总经理顾费勇、浙商资产战略发展部总经理兼研究院副院长冯毅以及亦我 123 看房 COO 刘航，分别向参会者发表了各自对于宏观趋势的分析与判断，并分享企业在复杂宏观环境下的生存之道。 随后在 36 氪二级市场首席分析师黄绎达的主持下，卢帅、冯毅与顾费勇共同就“探寻经济发展破局之道”展开了圆桌讨论。 下午场的“新趋势，新赛道”专题，协鑫能科副总裁兼首席技术官李玉军、德银中国上海分行副行长、新经济业务主管乔锃、同程研究院首席研究员程超功，分别向与会者分享了各自对于 ESG 风口下新的产业机会与投机机会的观点。   在最后由 36 氪二级市场负责人郑怀舟主持的圆桌论坛环节，乔锃与安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）可持续发展服务合伙人张彬、弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）大中华区咨询总监杨丽珠，共同就绿色发展话题展开探讨。 #01 复盘与展望   在开场致辞中， 36 氪 CFO 卫琳表示，全球逆风的市场也是挑战与机遇并存的市场，在全球经济下行的压力中寻找破局之道，在绿色金融等一些关键板块中识别积极的风向，是本次论坛希望“破局 2023 ”的关键所在。   随后，北京大学国家发展研究院院长姚洋发表了题为《中国经济的韧性和未来经济结构的转型》的演讲。他表示，中国在 AI 、自动化、新能源等领域居于领先地位，这是中国经济的实力所在，并认为中长期来看，中国经济没有大问题。 “我们已经进入以创新为增长动力的时代，我们政府的政策会有改变，这些改变只是为了纠正过去产生的一些问题，不会动摇我们保证经济增长的根本。”   中金公司研究部董事总经理刘刚在题为《 2023 年市场与资产展望》的演讲中，向与会者分享了对于 2023 年全球市场和主要资产在未来一段时间表现的展望。他表示其对于以美国为代表的全球市场并不悲观，但这中间会有波折过程，或是在二季度左右，因此可称之为“欲扬或需先抑”。 同时其对于港股的展望更偏向积极乐观，这主要是因为港股经过了过去一年多的持续低迷，在各项维度都已经到达相对低点，因此可称之为“骤雨不终日”。   PingPong 联合创始人卢帅在主题为《加速全球贸易向数字化转型》的演讲中向与会者分享了复杂宏观环境下的生存之道。他提到，在复杂环境中做出正确选择的方法论，简单的逻辑就是在不确定性中寻找确定性。对于 PingPong 所处的跨境支付领域，全球贸易的背景以及该背景下数字化的趋势确定不变，这就是其在外部的复杂波动中发现的确定性。   网易区块链事业部总经理顾费勇在题为《国内 WEB3 的实践与畅想》的演讲中表示，当前 WEB3 赛道更像是一个周期走到末尾，又伴随新周期的诞生。新的时代破局需要新的思路，顾费勇以网易区块链团队在 WEB3 行业所做的实践举例说明，在未来 WEB3 这一新技术能够为数字经济的繁荣创造较大价值。   浙商资产战略发展部总经理兼研究院副院长冯毅在题为《当前形势下不良资产市场机遇与挑战》的演讲中提到，目前我国不良资产总量较大，伴随参与其中的主体增多，竞争日趋激烈。 从过往规律看，未来在经济下行压力下，不良资产的爆发应该还会持续下去，因此市场空间会越来越大，而化解处置不良资产将在经济发展中起到非常重要的作用。   亦我 123 看房 COO 刘航在题为《 AI+VR 探寻房产家装变革之路》的演讲中表示，近两年受房地产下行压力传导，经纪行业增长受限，中介人员缩减近 40% ，而借助 AI 、 VR 等技术则能提升行业效率。目前亦我 123 看房是 58 、安居客等平台的 VR 技术供应商，来自上述平台的数据显示，有 VR 的房源的房均点击率比普通房源提升了 1.5 倍左右，用户的七日留存提升了 50% 。   在上午场的最后时段，在 36 氪二级市场首席咨询师黄绎达的主持下，卢帅、冯毅与顾费勇共同就“探寻经济发展破局之道”展开了圆桌讨论。 卢帅在如何看待出口压力的提问中表示，尽管当下总量或面临萎缩，但无论全球贸易如何起伏，数字化的部分是持续加深的，因此企业界、投资界也可以持续关注跨境支付领域，并寻找可能产生的机会。 面对地产承压、央行几轮降准对银行产生影响的提问，冯毅表示，未来伴随经济动能转换，一些新的经济体，如科技企业或新经济形态等可能会出现，新的客户群体也会被发现，这可能未来将成为银行贷款出来之后的新投向。 在关于 WEB3 市场规模的提问中，顾费勇表示目前还未有准确的数据统计，但粗略估计投资规模约有 300 多亿美金。再从投资热情以及各行各业认为 WEB3 未来有可能成为新的增长赛道预测，到 2030 年，他认为 WEB3 产业规模有望达到 3000 亿。 #02 ESG 风口下的新趋势与新赛道 下午场，在“新趋势，新赛道”主题下，多位演讲嘉宾围绕自身业务领域，聚焦 ESG 风口，为未来的产业机会与投资机会做出了详尽解读。 协鑫能科副总裁兼首席技术官李玉军以《换电模式加速交通系统电动化和清洁化》为主题，介绍了换电模式交通系统在电动化大浪潮下遇到的瓶颈，以及协鑫能科的移动能源系统解决方案。他表示，交通系统能源清洁化和电低碳化是未来大势所趋，在此背景下换电将迎来很好的机遇。协鑫能科接下来会以换电作为基点，做多能互补的场景，“当然最重要的一点还是用户的体验安全、便捷、高效，这是司机、运营商以及我们大家共同追求的目标”。 德银中国上海分行副行长、新经济业务主管乔锃以《碳中和的金融实践》为主题，介绍了德银在新经济领域和 ESG 相关的实践和理念。他提到德银银行在近零碳排放和近零碳服务、 ESG 领域客户咨询、绿色金融三方面为客户进行服务。同时其也提到，目前海外采用的 ESG 标准和国内适用的绿色金融标准存在细微差异，但实际 “这个差异很正常，即使目前在整个国际社会中我们对 ESG 的概念也并没有形成完全统一，我认为可能将来也不会有完全统一的概念，大家都有自己认定的标准”。 同程研究院首席研究员程超功以《旅游出行行业高质量发展阶段的 ESG 治理——同程旅行面向产业的可持续发展理念》为主题，介绍了旅游出行期发展阶段和 ESG 治理变化，以及同程旅行过去一段时间在 ESG 方面的动态。他表示，旅游出行供给端的主要变化是基础服务告别短缺，同时优质服务供给不足，并且存在结构性矛盾，制约消费增长。“我们原来只需不断去扩大市场，不断以高效率的方式去开发市场，就可以获得很大的成功，获得持续发展，但现在需要我们更加长远的布局去培育市场。”在 ESG 体系下，同程更多看到的是企业的持续发展和责任之间的融合。如现阶段其做产业链端的数字化，目的亦是为了用新技术来提升效率。 在最后由 36 氪二级市场负责人郑怀舟主持的圆桌论坛环节，乔锃与安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）可持续发展服务合伙人张彬、弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）大中华区咨询总监杨丽珠，共同就绿色发展话题展开探讨。   对于德意志银行在今年 5 月首次公布的 ESG 量化目标，乔锃介绍了其在中国涉及的内容与主要的资金投向。“我们集团层面原本 2025 年 2000 亿投融资的目标预计将于今年年底实现。上个月我们集团又提出一个新的目标，就是到 2025 年集团层面 ESG 投融资总额要达到 5000 亿欧元水平，在现有基础上还要再增长至少 1 倍多。回到中国市场，我们做得比较多的是一些风能、新能源汽车、光伏等传统能源类企业投资，尤其是绿色银团发债等。” 被问及财务量化日后会否形成统一的 ESG 披露与框架体系，张彬表示“ ISSB 即将正式发布的准则将会有重要改变。现在可能对于我们国家，严格来说还没有我们自己的 ESG 相应标准，接下来我们国家预计也会参考 ISSB 标准来制定 ESG 相应准则。但是即便是有这样的准则，像您前面提到的， ESG 评价维度对财务的量化影响究竟应该如何做到？我觉得目前来看还是比较大的难题”。 面对全世界对 ESG 投资的关注将对相关产业带来哪些变化和机会的提问，杨丽珠表示“从传统产业的角度分析，如能源行业、矿产行业、交通行业、基建行业以及传统制造业的转型会享受到 ESG 红利。传统行业当中碳减排以及节能环保管理是 ESG 中 E 的重要组成部分”。同时，“也有一些新经济产业，包括互联网公司，纷纷加入践行 ESG 理念的大军。如华为和腾讯也出现在了中国 ESG500 强行列中。我们可以看到随着各个企业对践行 ESG 意识的增强，未来 ESG 涉及到的产业和企业将会越来越多元化。” 谈及国内的投资者情绪能否持续支撑起中国 ESG 的长期发展的问题，杨丽珠认为“中国市场的一些资方已经具备一定的 ESG 投资意识，这驱动着资管机构和被投企业开展 ESG 相关的能力建设，而且有部分资管机构已将 ESG 纳入投资策略考量范畴。”此外，她表示，“随着我国 ESG 体系和产业链不断完善， ESG 的投资意识将会加强， ESG 投资市场规模预计仍有大幅增长空间。从企业的盈利维度看， ESG 评分高的企业比同行更具竞争力。一方面这类企业对原材料、能源和人力资源可以实现高效运用；另一方面，这类企业有很好的风险管理能力和公司治理能力，更擅长制定长期发展计划。”   #03 三大年度名册重磅发布 在此次论坛的上午场和下午场，主办方还分别发布《 WISE 新经济之王· 2022 潜力创新公司》《 2022 上市公司年度 ESG 投资评选》《 WISE2022 最具潜力 CFO36 人》三大年度名册，全方位展望了复杂外部环境与未来新趋势下值得关注的增长机会。 当前大环境虽然给商业社会带来极大不确定性，但也成为了企业进行组织革新与技术创新的助推剂。在逆势中，依然有众多优秀的中国企业不畏严冬，危境复苏，以奋斗姿态砥砺前行，开启不平凡的新征程。为此， 36 氪与华西证券联合发起《 WISE 新经济之王· 2022 潜力创新公司》评选。在这个挑战与机遇并存的时代，发掘最具潜力的未来新星。 在本次论坛上午场的最终环节，主持人现场公布了《 WISE 新经济之王· 2022 潜力创新公司》名单。   在经历几十年经济高速增长之后，中国经济步入存量时代，其中兼顾经济与社会效益、契合可持续发展理念的 ESG ，成为当前市场所热捧的投资风向。    为了探寻 ESG 未来投资新路径，促进企业在 ESG 投资策略和行动的进一步开展， 36 氪发起了“ 2022 上市公司年度 ESG 投资评选”。   下午场，主持人现场公布了《 2022 上市公司年度 ESG 投资评选》入选企业。   为了深入探讨下行周期中，企业 CFO 及财务团队的新使命与价值，展示企业 CFO 群体穿越经济周期的力量， 36 氪联合沙利文捷利云科技共同发布《 WISE2022 最具潜力 CFO36 人》调研评选。 全方面展示中国企业最具代表性的优秀 CFO 们在国内外金融舞台上的风貌。本次评选， 36 氪邀请头部券商、律所、会计师事务所、行业顾问等重量级评委嘉宾对上市公司的 CFO 进行量化评估，从企业市值、流动性、上市地选择、 IPO 金额、募资金额、 CFO 在职年限等多维度进行综合评估，并对参评 CFO 给予权威、专业、公正的评价。在活动结束前，主持人现场公布了《 WISE 2022 最具潜力 CFO36 人》名单。

北京时间 11 月 20 日，卡塔尔世界杯开幕式正式拉开帷幕。作为史上最贵的一届世界杯，   卡塔尔为此投入了约 2,290 亿美元，花费相当于此前七届世界杯总和的五倍。且数据显示，中国企业成为卡塔尔世界杯最大赞助商，累计赞助金额达 13.95 亿美元。   卡塔尔为何愿    意斥如此重金举办世界杯？世界杯、奥运会等国际大型赛事的盈利模式是什么？   中国企业为何有如此高的赞助意向？赞助世界杯能为企业带来哪些益处？弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）咨询分析师王子伦做客钛媒体《一周资本市场观察》栏目，共同探讨上述话题。 钛媒体 Q1 世界杯、奥运会等国际大型赛事的盈利模式是怎样的？卡塔尔主办世界杯的巨额花费可以赚回来吗？ 沙利文咨询分析师王子伦介绍，首先我们需要了解一下举办这样规模的国际大型赛事靠什么盈利。像世界杯、奥运会等国际大型赛事的主要收入来自两个板块：（ 1 ）赛事版权运营和（ 2 ）赛事运营以及营销。其中，赛事版权的运营包括了电视 / 网络转播版权、广告赞助商、比赛门票、 IP 授权品牌周边产品销售以及相关的衍生服务；而赛事运营就主要包括的是冠名费、比赛报名入场费和现场的餐饮服务费用等。 当然上述的收入都是在赛事举办期间的直接收入，举办大型赛事的背后的收益远远不止于此。   通常来说，举办一个国际的大型的赛事会在赛期开始之前很早就开始针对城市进行相应的规划和布局，增加工作岗位和就业机会，刺激本土的经济增长。而且这样的大型赛事还会给所在城市和国家带来一些长期的影响，例如推动城市建设、旅游业、餐饮业和零售业的发展，增加本国与世界其他国家的贸易往来，对举办地的发展影响深远。 王子伦称，本次卡塔尔世界杯耗资约 2,290 亿美元，其中主要花费在场馆和基础设施的建设。这一次的花费是前七届世界杯的花费总和的五倍，比如说 2018 年的俄罗斯世界杯的花费约 116 亿美元， 2014 年巴西世界杯的花费约为 150 亿美元， 2010 年的南非世界杯的花费约为 36 亿美元等，可以看出卡塔尔为举办本届世界杯花了很大的手笔。原因之一是因为 2021 年，卡塔尔的人均 GDP 高达 6.1 万美金，比许多欧洲的发达国家都要高，卡塔尔依靠着丰富的石油和天然气能源，在过去几年的经济发展十分迅速，所以卡塔尔也才能拥有如此财力来投资世界杯。 但是回到举办世界杯的盈利情况而言，王子伦认为，单纯依靠世界杯比赛及相关收入回本是很有难度的。当然，卡塔尔花在世界杯上的费用也不仅仅是为世界杯赛事服务。其大量资金用来提升城市基础建设，例如斥资 360 亿建造城市地铁，为了方便在世界杯举行期间以及未来可能造访的游客，建造了 100 多家旅游酒店，并建造了一个价值约 160 亿的新国际机场以及租赁了许多邮轮 / 集装箱 / 帐篷等，同时也创造了多个就业岗位。 此外，卡塔尔将一座东部的小城市卢赛尔准备打造成卡塔尔的第二大城市，在世界杯开赛之前，卢赛尔已经成功的举办了卡塔尔 F1 大奖赛等多个大型体育赛事，其中的收益也不是能简单地按照盈利与否来计算的出来的。   卡塔尔也可以通过举办世界杯这样的大型赛事来宣传自己的国家，加强卡塔尔在国际上的形象，也有机会摆脱对石油天然气等能源的过度依赖，这一系列的基础建设会在未来持续地给卡塔尔推动经济提供动力来源。 Q2 本届世界杯的决赛体育场是由中国铁道建筑集团承建的，不仅如此，中国建筑集团、中国交建集团等企业也都参与其中，我国建筑企业在海外市场竞争力如何？ 王子伦表示，中国一直坚持“一带一路”发展战略，中国的建筑企业在沿线国家创造出许多“超级工程”，中国的建筑企业在海外已经打响了名声。卡塔尔作为早期加入中国“一带一路”的合作国家，中国的建筑企业也成为了卡塔尔世界杯建造环节中很重要的一环，   比如卡塔尔世界杯的主赛场，有“金色之碗”之称的卢赛尔体育场，就是由中国铁建国际集团建设的，这个体育场是以中国企业为总承建的首个世界杯体育场馆，对于我国建筑行业来说是有深远意义的。   “金色之碗”体育场也创造了很多行业纪录：（ 1 ）世界最大跨度的双层索网屋面单体建筑（ 2 ）全球第一个应用建筑信息模型技术的世界杯主场馆（ 3 ）中国企业在海外承建的规模最大的足球体育馆。 王子伦指出，中国建筑企业在海外市场规模逐渐扩大，成名建筑越来越多的情况下，中国的建筑企业在海外的竞争力也日益增大。数据显示，中国的建筑企业在“ 2022 年 Top250 全球承建商”榜单的前十名中占有八席，并且前七名都是中国建筑企业，前几名为“中国建筑集团”“中国铁建”“中国交通建设”“中国电力建设”、“中国冶金科工”和“上海建工”等大型建筑集团企业。由此可见中国建筑企业在海外市场的影响力是随着中国经济的整体发展也在逐步提升的，我们也期待未来会有更多的优秀建筑。 Q3 各个国家承办国际体育赛事的目的有哪些？体育赛事对举办国的体育产业发展有何影响？ 王子伦以近期的国际赛事举例，如 2022 年 2 月 4 日开幕的北京冬奥会与 2022 年 11 月 21 日打响揭幕战的卡塔尔世界杯。   王子伦认为，承办这类国际赛事的国家总体来说都是想快速发展当地甚至本国的经济，从而提升本国的国际地位。   以北京冬奥会为例，北京与河北省张家口市联合举办了这届冬奥会，形成了以北京 / 延庆 / 张家口为主战线的布局，建设了相对聚集的场馆群。相比其他有些奥运场馆在赛事之后遭到弃用的情况，延庆的滑雪场则得到了持续升级，预计将打造为国际滑雪度假旅游胜地，可以实现每年超过 50 万的滑雪旅游人次。   借着北京冬奥会的契机，中国的雪上运动也得到了很充分的宣传，发展了中国的“大众休闲滑雪”市场，扩大了中国广大群众参与冰雪运动的版图。同时， 2022 年冬奥会积极带动了 中国冰雪运动市场产业链的发展，比如运动装备、雪场、赛事举办、运动培训和相关旅游业等。 而卡塔尔举办世界杯也吸引了来自全球球迷和旅游者的目光，根据卡塔尔旅游局的数据显示， 2022 年第一季度，入境游客数量达到 31.5 万人次，并且在 6 月份单月的游客数量也达到了 14.5 万人次，同比都达到了超过几百个百分点的增长，也让大家重新认识了卢赛尔这个新崛起的城市。 王子伦认为，举办国际体育赛事对举办国的体育产业发展也有相当重要的推动力。   举办国际赛事不仅能够对体育产业发展起到推动促进作用，也有利于帮助本国的体育经济产业实现更全面完善的发展。在准备和承办体育赛事的过程中，也会发现一些体育管理系统的潜在问题，借助充足的时间和资金去改善这一系列问题，从而让举办国的体育产业更加成熟。   此外，从推动竞技体育的角度来看，大型国际体育赛事可以让举办国的运动员接触到更高水平的竞技体育，提供了一次充分的学习和交流的平台，全方位提升体育管理能力、体育专业度以及教练和运动员的能力，在各类运动在举办国有更大的影响力的情况下，优化体育产业。   所以，举办大型体育赛事对国家体育行业的发展和群众日常的体育运动都有很大的推动作用。 Q4 赛事结束后，各种比赛场地的后续使用情况如何？是否可以持续盈利？ 王子伦介绍，赛事结束之后，许多未拆除的场馆可以作为：（ 1 ）旅游景点服务（ 2 ）承办大型赛事活动（ 3 ）举办商业开发活动（ 4 ）举办社会公益活动等，可以将场馆打造成参观、赛事和商业于一体的综合型场馆模式。如果场馆能够持续有使用的用途和商业价值，还是能够持续提供收益的。 例如，北京冬奥会一共使用了约 14 个北京奥运会的场馆，像是北京奥运会的“水立方”在今年的冬奥会上摇身一变成为了“冰立方”，这也是世界上首次采用智能化技术将泳池转化为冰场的体育馆；北京奥运会的著名建筑“国家体育场 - 鸟巢”虽然没有在冬奥会作为比赛场馆使用，但冬奥会的开幕式和闭幕式都在“鸟巢”举行的，这也大大增加了比赛场馆的使用价值。 王子伦指出，鸟巢、水立方、五棵松体育中心这三座大型综合场馆的使用率都非常高，并且已经超越了赛事本身的用途，成为了北京乃至中国北方地区的地标建筑，每年都会吸引众多国内外游客来旅游参观。而在今年完美落幕的北京冬奥会中，像是首都滑冰馆、首都体育馆、首体短道速滑训练馆和首体花样滑冰训练馆等场馆将会建立成为集合体育、文化、休闲娱乐为一体的冰雪运动基地，大力发展中国冰雪运动市场，也让各大场馆能够持续发挥作用。 此外， 2012 年的伦敦奥运会主体育场“伦敦碗”也长期租赁给英超球队“西汉姆联”俱乐部，让这座奥运会主体育场持续发光发热。 王子伦还指出，也有一部分的奥运会场馆已经废弃或者拆除，例如里约奥运会的开闭幕式主场馆、雅典奥运会的排球场体育馆以及北京奥运会的皮划艇赛场等，这些场馆并不能为赛事主办国持续盈利。   王子伦总结道，场馆的盈利情况还是有很大区别的，在建立之初有了好的规划和安排，才能最大程度保证场馆在未来的持续使用。   Q5 数据显示，中国企业成为卡塔尔世界杯最大赞助商，累计赞助金额达 13.95 亿美元，超过了美国的 11 亿美元。中国企业为何有如此高的赞助意向？赞助世界杯能为企业带来哪些益处？ 王子伦表示，中国球队虽然很遗憾并未进入本届世界杯，但是中国企业在卡塔尔世界杯上屡次出镜，中国元素也渗透至世界杯的方方面面。中国企业在世界杯上的赞助金额由上一届俄罗斯世界杯的约 8.35 亿美元增长至本届卡塔尔世界杯的 13.95 亿美元，增长超过了 65% ，可见中国大部分企业对这次世界杯的重视。 过去几年中，许多中国企业在出海体育营销的经验中得到了不错的收益，比如海信从 2016 年成为首个来自中国的顶级赞助商，期间多次出现在各项海外体育赛事的赞助当中，如 2018 年世界杯、 2020 年欧洲杯和 2022 年世界杯，海信的海外收入增长了超过 3 倍，海外营收的占比也翻了一倍，总体收入也在呈现出快速增长的趋势；此外，从 2020 年 Vivo 进军海外市场之后，在欧洲市场的销售额也增长超过 2 倍。 因此，从过往的经验来看，体育赛事的出海营销确实能为企业带来不错的收益。由此可见中国企业对本届世界杯的极高赞助意向主要是由于：   （ 1 ）通过赞助可以与全球的观众建立起联系，让更多来自世界各地的消费者了解到中国的品牌。   中国制造近几年的发展也从简单的小商品发展到更多维度的产品，例如手机，新能源汽车和各类消费品。赞助一场四年一度的国际大型赛事可以充分提高品牌知名度。   （ 2 ）其次，中国的世界杯观众群体的数量还是很庞大的，各大品牌争夺转播权或者斥巨资赞助都可以很直接地触及国内的消费者，打响品牌名声，扩大品牌知名度。   * 本文转载自钛媒体，原文名为《    中国制造征战卡塔尔世界杯，「含中量」爆表的最「壕」世界杯，靠啥回本？｜一周资本市场观察    》。

党的二十大报告提出，要“完善中国特色现代企业制度，弘扬企业家精神，加快建设世界一流”企业。近期，国家发改委、国务院国资委、商务部等多个部门围绕这一主题组织召开相关会议，围绕加快建设“世界一流”企业开展交流研讨。 当前中国经济社会的发展角度看，为什么要瞄准“世界一流”企业？在创建“世界一流”企业过程中，央企如何发挥带头作用？国资央企应该在哪些方面发力？资本市场如何更好地助力支持世界一流企业的培育？   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）全球合伙人兼大中华区总裁王昕博士接受《证券日报》采访，共同探讨上述话题。 证券日报 Q1 从当前中国经济社会的发展角度看，为什么要瞄准“世界一流”企业？世界一流企业应该是什么样的？在创建世界一流企业过程中，央企如何发挥带头作用？或者说，为何这一重任落在央企身上？   首先，“世界一流”企业是指在特定行业中拥有全球领先地位的企业，具有全球化业务布局、资本市场影响力强、竞争力强、以及社会影响力广等特征。“世界一流”企业在国家经济发展过程中起着重要的影响作用，而是否拥有一批“世界一流”企业，已成为衡量一国经济强弱的一个重要指标。   新时代中国经济的发展将以持续创新为新增长点，让创新成为引领发展的核心动力，培育一批“世界一流”企业将持续引导和推动我国经济持续稳定的发展。   目前，在世界 500 强企业中的中国企业以央企为主，相较国内民营企业或其他企业，央企在技术研发、管理水平、产业体系等方面均处于领先地位，已具备成为“世界一流”企业的基础条件。因此，在创建“世界一流”企业过程中，央企将发挥带头领先作用。 Q2 今年上半年，中央全面深化改革委员会第二十四次会议进一步审议通过了《关于加快建设世界一流企业的指导意见》。目前创建世界一流示范企业工作正持续推进，国资央企应该在哪些方面发力？在哪些行业中挑起大梁（原因）？ 央企应该在全球化业务布局、技术研发、产品质量、生产效率、以及管理水平等方面持续发力，以提升企业在全球市场的影响能力，加快成为“世界一流”企业进程。 制造业企业有望在成为“世界一流”企业进程中担任重要角色。首先，在世界 500 强中，企业以制造业、能源行业、商业贸易等行业为主，制造业企业具有规模和产业方面优势。同时，由于近年来我国制造业发展迅速，我国制造业整体水平快速提升，且产品质量不断提高，与国外领先制造企业相比，我们头部制造企业在制造、设备等硬件方面以及自动化、智能化等软件方面已处于同一水平，因此制造业的央企有望挑起大梁。 Q3 除了重视规模和效益外，从创新驱动发展战略角度看，在创建世界一流企业过程中，央企是否也要在细分行业特别是专精特新领域发力？那么，从这一角度来说，资本市场如何赋能央企科技创新？资本市场在这一过程中发挥了哪些作用？   新时代中国经济的发展将以持续创新为新增长点，因此央企在成为“世界一流”企业进程中需要推进科技创新进程，在专精特新领域持续发力。 我国的资本市场为各类创新科技企业提供多元化的融资场所，包括主板、创业板、科创板、新三板、私募股权市场等，帮助科技创新企业实现快速融资的目的。   以科创板为例，科创板有效地帮助我国半导体、芯片等“卡脖子”领域企业顺利融资，支持高新企业在技术研发方面持续投入，推进国产化进程。 Q4 近日，证监会《推动提高上市公司质量三年行动方案 (2022-2025) 》已印发，在八个方面提出相应措施。结合三年行动方案，未来，资本市场如何更好地助力支持世界一流企业的培育？ 基于《推动提高上市公司质量三年行动方案 (2022-2025) 》所提出的八个方面相应措施，提高上市公司质量将步入优化供给、合力推动的新阶段，未来上市公司在企业管理水平、高质量发展等方面将迎来进一步发展。   * 本采访刊登于《证券日报》，记者为杜雨萌、毛艺融，原文名为《    央企勇挑“加快建设世界一流企业”大梁 资本市场助力创新发展》    （点击文末左下角“阅读原文”即可阅读完整版报道）。

近年来，随着电商直播的助力和国潮消费势头的兴起，美妆行业涌现出不少出圈的国产美妆品牌。今年双 11 ，国产美妆护肤品牌表现突出，包括贝泰妮（薇诺娜）、华熙生物、珀莱雅、自然堂、相宜本草等都挤身天猫双 11 美妆预售榜单 Top20 。 功 能性护肤品是否是国货美妆品牌弯道超车的一个重要突破口？哪些企业的表现值得期待？未来功能性护肤品的核心竞争领域是什么？接下来，合成生物学领域的突破，会成为未来美妆行业竞争的新方向吗？   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区医疗行业咨询总监蒋腾飞接受「子弹财观」采访，共同探讨国货美妆行业发展趋势。 子弹财观 Q 今年双 11 ，国产美妆护肤品牌表现突出，其中不少都是功能性护肤品品牌，功能性护肤品是否是国货美妆品牌弯道超车的一个重要突破口？哪些企业的表现值得期待？   同普通护肤品相比，功能性护肤品适用人群更广，其既可以满足健康皮肤的日常护理需求，也能够满足存在皮肤问题（屏障受损皮肤、敏感性皮肤等）的消费者的护理需求。   在多因素的影响下，如环境污染、化妆品滥用、医美术后、病理因素等，敏感肌发生率有逐渐升高的趋势，也将进一步推动消费者对功能性护肤品需求的增长。其中，贝泰妮（皮肤学级护肤品）和华熙生物的未来表现值得进一步期待。   Q 未来功能性护肤品的核心竞争领域是什么？接下来，合成生物学领域的突破，会成为未来美妆行业竞争的新方向吗？   未来功能性护肤品的核心竞争力在于差异化的功效与高安全性，而合成生物学能够帮助美妆护肤企业实现原料突破（如新功效成份重组胶原蛋白），可为该美妆护肤企业带来独到的竞争力。此外，合成生物学能够帮助企业提高合成效率，并提升活性与安全性等。   * 本采访刊登于公众号「子弹财观」，记者胡芳洁，原文名为     《国货美妆竞赛下半场，华熙生物与贝泰妮的“杀手锏”》    （ 👈 点击标题即可阅读完整版报道）。

11 月 16 日，比亚迪终止分拆子公司比亚迪半导体上市一事引发市场关注。数据显示，自 2019 年发布境内分拆规定以来，截至 11 月 17 日，已有 15 家上市公司“ A 拆 A ”计划搁浅，主动终止子公司分拆上市事宜，主要原因包括上市公司业绩不达标、拓展新业务等。   与子公司独立 IPO 相比较，子公司分拆上市有何区别？有哪些优点？为何今年终止子公司分拆上市事宜的明显增多？如何看待部分公司表达了再度分拆上市意愿，且已有公司已在行动？弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）大中华区合伙人兼董事总经理陆景接受《证券日报》采访，共同探讨子公司拆分上市的利弊。 证券日报   Q 与子公司独立 IPO 相比较，子公司分拆上市有何区别，有哪些优点？ 与独立 IPO 相比，将旗下盈利和成长能力较强的子公司分拆上市，具有以下优点： 1 、可以进一步拓宽融资渠道、提高现金流，既有助于缓解母公司的融资压力，也有利于母公司和子公司获得更合理的估值，实现资本结构和股权结构的优化； 2 、子公司可以单独融资并借此实施股权激励以及持股计划，进行产业扩容，推动科技创新和产业升级，提升自身专业化经营水平和公司整体竞争力。 Q 综合这两年内外形势变化，请您谈谈对终止原因的观点？为何今年终止的明显增多？ 2022 年，受疫情冲击导致的经济下行使得企业活力不足，子公司独立经营业绩不良和证监会对分拆上市监管力度的加强限制了企业分拆上市的进程。终 止分拆上市大多是因为不符合分拆上市条件，如业绩下滑、母公司控制权转让、子公司净利润占比过高、独立运营时间不足等。 分拆上市具有较高的上市审核风险，为避免企业追逐分拆上市的潮流，证监会明确表示，将加强对分拆行为的全流程监管力度，严厉打击“忽悠式”分拆、虚假分拆、炒作分拆概念等市场乱象以及内幕交易、操纵市场等违法违规行为。例如，分拆上市过程中存在内幕交易、利益输送等问题，母公司和分拆上市公司之间的同业竞争和关联交易问题。   Q 如何看待部分公司表达了再度分拆上市意愿，且已有公司已在行动？ 公布分拆上市的子公司多聚焦于新能源、计算机、半导体、生物医药、机械设备等新兴经济，主营业务具有较强的＂科创属性 " 。这些领域行业往往需要大额资本投入以实现规模经济和技术迭代，通过分拆上市拓宽融资渠道是这些企业实现跨越式发展的重要路径。 近年来，受经济下行的压力及证监会审核力度趋严的影响，部分公司终止了其分拆上市的进程。   而伴随 A 股市场多元化经营公司逐渐增多、市场交易和监管环境逐步成熟，在宏观经济逐步恢复向好势头及企业自身实力的进一步巩固的基础上，企业将重启分拆上市进行资源配置和资产重组，实现企业价值最大化。   * 本采访刊登于《证券日报》，记者邢萌，原文名为     《 15 家上市公司终止“ A 拆 A ”计划 部分公司有意择机重启》    （ 👈 点击标题即可阅读完整版报道）。

作为科创企业集聚地，科创板的一系列创新制度为科技、人才和创新的协同发展注入新活力，带动科学家创业以及科研成果转化进入了“黄金时期”。据统计，在已上市的科创板公司中，超 6 成公司的创始团队为科学家、工程师等科研人才或行业专家，超 3 成公司与高校、科研院所建立合作关系。 对科学家来说，选择在科创板上市有哪些优势？   科学家创业上市成为热潮，对技术人才股权激励强度大，这些企业是否能扛起科技创新的大旗？目前已经上市的科学家企业，在二级市场表现如何？    弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，以下简称“沙利文”）全球合伙人兼大中华区总裁王昕博士接受《证券日报》采访，共同探讨上述话题。 证券日报 Q 对科学家来说，选择在科创板上市有哪些优势？ 科学家选择在科创板上市，主要有以下优势： 1 ）有利于激励更多科研人员创新创业，促进科研成果的持续输出和转化，推动科技的发展； 2 ）有利于扩大资金渠道，并借此实施股权激励及持股计划，有效结合与保障股东、公司及科学家等各方利益，推动公司的长远可持续发展； 3 ）有利于提高公司的知名度和认可度，扩展合作伙伴并吸引高端人才。 Q 科学家创业上市成为热潮，对技术人才股权激励强度大，这些企业是否能扛起科技创新的大旗？您怎么看？ 科学家创业上市以高精尖技术行业为主，涉及大量科技创新活动。这类公司呈现初始投资大、周期长的特征，因此对技术人才的股权激励能一定程度上稳定公司的业务开展。   科学家创业，其核心目的为技术与产品的创新，这使得企业更关注可持续发展并不断推进科技创新，这对于我国的科技创新起到积极的推动作用。   同时，我国政府也正在加强倡导、鼓励并推动产学研结合的力度。今年 6 月 22 号由教育部、工信部和知识产权局联合印发了《关于组织开展“千校万企协同创新伙伴行动的通知》，鼓励高校院所及医院科技成果与企业合作，根据具体情况可以支持创业。 在政策和市场环境的引导下，中国的科技创业不断深入发展，科学家角色的多元化发展成为必然。   未来，随着科学家企业上市的案例越来越多，将对我国的科技创新类企业的发展起到积极的引导作用，帮助我国在一些关键的领域取得突破性进步。 Q 目前已经上市的科学家企业，在二级市场表现如何？   高精尖行业的龙头企业均涵盖有科学家创立、管理并最终在科创板上市的案例。同时这些科学家企业成长迅速，在二级市场获得各方投资者的青睐。主要代表企业包括中控技术、安路科技、柏楚电子、爱博医疗、华峰测控等知名企业。 中控技术作为流程工业控制龙头，引领行业布局工业 4.0 ，产品包括自动化控制系统、工业软件等，领先于行业竞争对手艾默生、霍尼韦尔等全球知名企业。自在二级市场上市以来，截至 2022 年 11 月 21 日，股价从 35.73 元一路上涨至 98.45 元，股价累计增长了 175.5% 。公司创始人为中国自动化领域跨工业和学术界的著名专家。 安路科技是国内领先的集成电路企业，也是 A 股首家专注于 FPGA 业务的上市公司。公司专注于研发通用可编程逻辑芯片技术及系统解决方案。自在二级市场上市以来，截至 2022 年 11 月 21 日，股价从 26.00 元一路上涨至 70.78 元，股价累计增长了 172.2% 。公司董事长为集成电路高级工程师。 柏楚电子作为国内激光切割控制系统的龙头，市场份额在高中低功率领域持续增长，进口替代加快。公司位于激光产业链中游，产品时激光切割机的大脑，为重要的组成部分。自在二级市场上市以来，截至 2022 年 11 月 21 日，股价从 68.58 元一路上涨至 253.50 元，股价累计增长了 269.6% 。公司的五位创始人均为上海交通大学的工学硕士。 爱博医疗主要是做眼部耗材，关键产品包含人工晶状体和角膜塑形镜，打破了多年国外医药材耗寡头的垄断，成为国内替代头部企业。自在二级市场上市以来，截至 2022 年 11 月 21 日，股价从 33.55 元一路上涨至 222.34 元，股价累计增长了 562.7% 。公司创始人为博士研究生学历，教授级高级工程师，眼科耗材著名专家。 华峰测控作为国内最早从事半导体测试设备领域的企业，主要侧重于模拟和混合信号测试设备领域。自在二级市场上市以来，截至 2022 年 11 月 21 日，股价从 107.41 元一路上涨至 256.96 元，股价累计增长了 139.2% 。公司创始人为电子元器件著名专家。   因此，科学家企业在科创板的上市成功案例多且经受住了时间的考验，二级市场对于科学家企业有一种特殊的青睐，成长空间巨大。 Q 预计未来科学家创业热潮会持续吗？在科创板创新制度或者公司上市后的发展上，有何建议？ 在教育部、工信部和知识产权局联合印发的《关于组织开展“千校万企协同创新伙伴行动的通知》的政策推动与注重高、新、精产业赛道投资人的资本推动下，   从“科技强”到“企业强”“产业强”“经济强”的发展通道将进一步打通，预计未来将会有越来越多的科学家选择创业。 科技成果向市场化落地需要实现技术和市场的高效对接。   首先，科学家创业需要更完善的生态体系保障，需要能联通资源、服务、协作机制等多方参与的沟通交流平台，   通过各方的长期、深入的资源和研发进展交流及时发现科研成果向市场流通的机遇；   其次，企业上市后需要能同时懂得技术和市场需求的 " 技术经纪人 " 作为触达市场的桥梁，在科技成果转化的过程中选择更贴合市场需求的途径。   * 本采访刊登于《证券日报》 11 月 22 日 A3 版，记者为侯捷宁、毛艺融，原文名为    《    技术与资本深度融合 大批关键技术攻关者走上科创板舞台    》    （点击文末“阅读原文”可阅读完整版报道）。

11 月 13 日，由国家心血管病中心、中国医师协会、中华医学会心血管病学分会等学术机构共同制定的《中国高血压临床实践指南》 ( 以下简称《指南》 ) 正式颁布，其中将高血压的诊断标准由≥ 140/90mmHg 下调至≥ 130/80mmHg 。   新版《指南》的发布，预计将给相关行业和企业带来什么样的影响和变化？我国抗高血压药物及医疗器械等相关行业目前发展状况如何？弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）大中华区医疗行业执行总监刘伟奇接受《现代快报》采访，共同探讨高血压的诊断标准下调所带来的影响。 现代快报 11 月 13 日，由国家心血管病中心、中国医师协会、中华医学会心血管病学分会等学术机构共同制定的《中国高血压临床实践指南》 ( 以下简称《指南》 ) 正式颁布，其中将高血压的诊断标准由≥ 140/90mmHg 下调至≥ 130/80mmHg 。这一标准下调对相关医药医疗企业将产生什么样的影响？ 11 月 14 日， A 股医药医疗板块大幅上涨，其中涉及血压计等产品的鱼跃医疗、可孚医疗，涉及抗高血压药物的吉贝尔、天宇股份、信立泰等股价纷纷大涨。不过有上市公司表示，高血压诊断标准下调带来的影响短期尚难预测，还需要时间观察。 “ 高血压患者“激增”？ 随着高血压诊断标准下调，意味着 130/80mmHg~140/90mmHg 区间的人群将从“正常高血压高值”人群被转入高血压人群，高血压患者数量可能大幅提升。有报道称，中国医科大学附属第一医院心血管内科主任孙英贤团队测算，结合中国健康与营养调查 (CHNS) 的 2011 年数据，依据新标准估测中国成人高血压患者达 6.13 亿，而符合 2010 年中国指南标准的人数约为 2.68 亿。这意味着，新标准下或将“新增” 3 亿多高血压患者。 这是否意味着，抗高血压类药物的使用量将大幅增加？ 沙利文大中华区医疗团队执行总监刘伟奇对现代快报记者表示，标准改变后，被诊断为高血压的患者人数将产生巨大的新增。随着健康管理、早期治疗等观念的普及，亚健康状态人群会更加注重自身健康情况，可能会刺激这些新增人群开始用药，对各大药企而言，这些人群将是在集采降价后，可以弥补收入降低的目标群体。 刘伟奇介绍，高血压药物主要有钙拮抗剂、肾素 - 血管紧张素 - 醛固酮系统抑制剂、肾上腺素能受体阻滞剂、复方降压药、利尿剂、交感神经抑制剂 6 类，市场规模庞大，集采之前近千亿，而随着集采名单扩大，市场整体萎缩，但已经有所反弹，缓慢增长。主要厂商有辉瑞、诺华、石药、华润等。而目前手术治疗高血压仍处于早期阶段，肾动脉去交感神经消融术（ RDN ）可能会成为高血压患者新治疗手段的新技术，但其有效性、安全性、适用人群、远期健康获益等方面，还需要更长时间的临床研究和确认。 此前，沙利文数据预测，中国抗高血压药物市场 2022 年将达到 1149 亿人民币。头豹研究院发布的《 2021 年中国原发性高血压治疗药物行业概览》则显示，约 95 ％高血压属于原发性高血压，需要长期服药治疗， 2013-2019 年中国原发性高血压药物市场规模平均年复合增长率达到 11.7 ％， 2019 年规模达 840.8 亿元。未来，中国原发性高血压药物市场规模将继续膨胀，但增长幅度将有所减缓，预计至 2026 年市场规模达到近 1547.01 亿元。 “高血压不仅是患病人数最多的慢性疾病，也是心脑血管疾病死亡的最重要危险因素。事实上，此前全球已有国家将高血压诊断的界值由 140/90mmHg 下调至 130/80mmHg 。”鱼跃医疗血压计相关负责人表示，“我国新版《指南》的发布，意味着临床更加重视血压管理，倡导将高血压防线前移、强化降压、简化心血管危险分层、重视继发性高血压筛查。” “ 多家上市公司回应 △ 天宇股份抗高血压原料药及中间体业务收入情况 据同花顺 ifind 11 月 14 日， A 股医药医疗板块整体上涨，中药、医药商业、新冠药物等细分板块纷纷大幅上涨，涉及抗高血压药物及血压计产品的相关上市公司股价也纷纷大涨，可孚医疗大涨 14% ，吉贝尔大涨 13.19% ，鱼跃医疗涨停，天宇股份上涨 8.67% 。不过相关公司均表示，难以判断股价上涨的直接原因。 A 股上市公司中，鱼跃医疗、可孚医疗、九安医疗、乐心医疗等公司均有血压计相关产品。今年双十一数据显示，鱼跃医疗血压计在天猫和京东均为血压计类产品销量第一。公司 2022 年半年报表示，近年，我国居民的高血压知晓率、治疗率和控制率有了明显提高，但较发达市场国家仍有不小的差距，高血压患病率以及血压检测意识的持续提升催动市场需求的不断扩大，相关业务前景广阔。 “界值下调后，会造成两方面影响：对普通人来说，可能会更重视家庭血压检测管理；对行业来说，智能血压计的需求会增加。因为血压和年龄成正比，界值降低，高血压患者的年龄层也会降低，意味着有更多年轻人、中年人需要血压检测，而这些群体更倾向通过 App 、小程序、智能设备来进行血压管理。”上述鱼跃医疗血压计相关负责人对现代快报记者表示。 半年报显示，今年上半年，鱼跃医疗家用类电子检测及体外诊断产品实现营收约 8.1 亿元，同比增长 7.38% ，毛利率 47.13% 。 涉及抗高血压药物的 A 股上市公司主要有吉贝尔、信立泰、天宇股份、华海医药、恒瑞医药等。其中天宇股份是全球规模最大、品种最为齐全的沙坦类抗高血压药物原料药及中间体生产企业之一。沙坦类药物降压效果彻底、副作用少，药效长并且可以和其他沙坦类药物连用，目前已成为最广泛应用的高血压治疗药物。天宇股份目前拥有缬沙坦、厄贝沙坦、氯沙坦钾、坎地沙坦酯、奥美沙坦酯等多种抗高血压药物原料药及中间体生产能力。 今年上半年，天宇股份实现营收 14.74 亿元，同比增长 7.81% ，其中降血压类原料药及中间体收入达 10.98 亿元，同比增长 15.76% 。公司证券代表杨鹏对现代快报记者表示，从短期来看，高血压诊断标准下调不会对公司有什么影响，但长期来看肯定是个利好。 江苏上市公司吉贝尔主要产品之一的尼群洛尔片，是国内首个一类复方抗高血压新药，用于治疗轻中度原发性高血压。公司相关人士告诉记者，他们也关注到了关于高血压诊断标准下调的报道，但是目前来看对公司和行业的影响都还谈不上，还需要时间进一步观察。不过对于尼群洛尔片这样的抗高血压药物，公司正进一步加大市场推广力度。   * 本文转载自《现代快报》   ，记者为谷伟，   原文名为《    财经猎豹 | 高血压“门槛”下调，多家上市公司回应    》。

//     2022 年 11 月 18 日，安永首届“上市公司可持续发展官高峰论坛暨年度最佳奖项评选”结果隆重揭晓。活动于今年 2 月份启动，得到了社会各界的广泛关注，收到了来自各行各业的参选报名。经过独立评委会大量的分析工作及审慎的评选，最终共有 10 家企业、 3 位个人和 12 个实践案例分别荣膺“安永可持续发展年度最佳奖项 2022 ”杰出企业、杰出个人和优秀案例，于今日齐聚北京和上海的高峰论坛。 弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）全球合伙人兼大中华区总裁王昕博士作为独立评委会评委受邀出席颁奖典礼，并为杰出企业获得者上海电气股份有限公司和新奥天然气股份有限公司、「社会行动引领」优秀案例代表企业颁奖。 安永中国主席兼大中华区首席执行官陈凯表示：“在应对气候变化、公共卫生等挑战中，创新技术已展现出巨大的价值和潜力。作为重要的科技创新主体，企业加大研发投入、加快创新应用，不仅是重构产业链、价值链，构建未来竞争力的重要机遇，更将为解决环境和社会问题提供新的契机和路径。同时，通过不断创新金融产品和服务，拓展绿色金融的应用赋能场景，我们也看到金融机构为经济社会绿色低碳转型提供了有力支撑。     首届‘上市公司可持续发展官高峰论坛暨年度最佳奖项评选’是安永推动各行业可持续发展的一次创新探索。各位独立评委全面客观、专业公允的评选，为我们呈现中国企业和业内专家在高质量可持续发展之路上的最新探索和成就。   未来，安永将汇聚各方的智慧和力量，支持更多中国企业将高质量可持续发展理念融入企业战略与管理，实现经济效益与环境效益、社会效益共赢，为推进中国式现代化、实现高质量发展蓄势添能。”   本次活动的主题是“创长期价值，绘可信未来”。   评选广泛发掘引领中国可持续发展的先驱典范，围绕绿色发展、乡村振兴、共同富裕等国家重大战略，参考全球最新的可持续发展评估体系和 ESG 标准，综合考虑商业、社会和技术影响，最终由独立评委会评选出年度杰出企业、杰出个人和优秀案例。 本次评选出的获奖杰出企业和个人来自广泛的领域，覆盖包括能源、建筑、金融、机械、餐饮、运输和科技在内的多个行业；并从社会行动引领、科技创新进步、金融聚力赋能三个维度评选出了 12 个优秀案例。这充分体现出绿色发展理念正遍地开花，绿色转型之路行稳致远。 王昕博士为上海电气集团股份有限公司颁奖 王昕博士为新奥天然气股份有限公司颁奖 王昕博士为「社会行动引领」优秀案例代表企业颁奖 活动当天，安永举办了“上市公司如何应对 ESG 挑战把握机遇”和“碳市场与绿色金融助力双碳进程”两个圆桌讨论。邀请来自政府部门、监管机构、行业组织、学术研究机构和业界领军企业的代表，围绕各行业转型发展的机遇与挑战，以及如何运用科技、金融等手段推动绿色可持续发展等议题进行交流探讨、碰撞火花。   作为一家全球增长咨询公司，沙利文融合全球 61 年的咨询经验， 24 年来竭诚服务蓬勃发展的中国市场，以全球化的视野，帮助客户加速企业成长步伐，助力客户在行业内取得增长、科创、领先的标杆地位。王昕博士表示，很高兴成为安永“安永可持续发展年度最佳奖项 2022 ”独立评委会的评委，见证这些    做出突出贡献、具有引领作用的优秀企业、个人和案例的诞生。   王昕博士指出， ESG 投资是关注环境、社会和治理的投资理念，是我国经济社会发展全面绿色转型的重要抓手。作为一种新型投资理念和投资准则， ESG 对于企业、社会和国家经济发展都有巨大的价值。   同时，他表示中国在绿色金融领域具有无限的潜力，将成为全球主要的 ESG 市场之一，在全球 ESG 市场中发挥重要作用，预计未来全球 ESG 投资规模将保持持续增长的态势，尤其在中国， ESG 投资规模将会迎来爆发式增长。 一直以来，沙利文持续关注绿色投资，并输出了大量绿色产业前瞻性报告，引导投资者聚焦我国绿色产业。   “绿色创投是我国落实碳中和目标的重要抓手，碳中和是加速我国能源重要转型，改善我们的生态环境，提高生活质量的助推剂，沙利文也将持续关注碳中和，全面支持国家实现碳中和目标。”王昕博士说道。   未来，沙利文期望继续携手安永    “上市公司可持续发展官高峰论坛暨年度最佳奖项评选”，始终秉持专业严谨、客观公正的理念，坚持服务国家高质量发展，支持更多企业迈向可持续发展之路，共同为国家和社会创造长期价值，构建可信、可持续的美好商业世界。   “安永可持续发展年度最佳奖项 2022 ”获奖名单（排名不分先后）   评委会特别奖 ► 国电电力发展股份有限公司 ► 中国银行股份有限公司     杰出企业 ► 国电电力发展股份有限公司 ► 上海电气集团股份有限公司 ► 大秦铁路股份有限公司 ► 苏美达股份有限公司 ► 安徽海螺水泥股份有限公司 ► 吉利汽车控股有限公司 ► 大禹节水集团股份有限公司 ► 新奥天然气股份有限公司 ► 晶科能源股份有限公司 ► 大家乐集团有限公司   杰出个人 ► 马骏，北京绿色金融与可持续发展研究院院长 ► 傅建国，宝山钢铁股份有限公司副总经理、高级工程师 ► 薛克庆，中国建筑股份有限公司董事会秘书   优秀案例 ► 社会行动引领 中国建筑股份有限公司——“清流计划”绿碳供应链建设行动 阿里巴巴集团控股有限公司——带动生态减碳“ 88 碳账户”项目 腾讯控股有限公司——碳中和路径及实践 万国数据控股有限公司——碳中和战略规划 金宇生物技术股份有限公司——人畜共患病防治中的企业责任 ► 科技创新进步 宝山钢铁股份有限公司——“双碳”战略实施 上汽通用五菱汽车股份有限公司——五菱新能源构建数字低碳车生活 浙江海亮股份有限公司——精密铜管低碳智能制造技术及装备研究 天合光能股份有限公司——浙江湖州天合光能 21MW 600W+ 分布式光伏零碳工厂项目   ► 金融聚力赋能 中国银行股份有限公司——支持北京冬奥会生物多样性保护和助力绿色冬奥 中国工商银行股份有限公司——绿色金融实践案例 中国邮政储蓄银行股份有限公司——创新布局个人碳账户 科技赋能碳普惠发展   独立评委会成员   ►  （独立评委会名誉主席） 王战 先生   上海市社会科学界联合会主席、    中国经济体制改革研究会副会长、    中国国际经济交流中心常务理事 ►  （独立评委会主席） 焦捷 教授 清华大学经济管理学院创新创业与战略系教授、   清华大学国有资产管理研究院院长、    清华大学（经济管理学院）中国产业发展研究中心主任 ► 余兴喜 先生 北京上市公司协会秘书长 ► 梅德文 先生 北京绿色交易所（原北京环境交易所）总经理 ► 路跃兵 博士 气候资本集团董事长 ► 王 昕   博士 弗若斯特沙利文全球合伙人兼大中华区总裁 ► 晁毅军 先生 汉坤律师事务所合伙人 ► 刘森林 先生 中金资本董事总经理 独立评委会成员合影

11 月 16 日 -18 日， 2022 年（第九届）全球生物柴油聚焦在江苏扬州举行。大会吸引了生物柴油、甘油、 UCO 、 UCOME 、 FAME 、动物油脂、增塑剂、可持续航空燃料、潲水油、酶制剂、技术设备商及原料供应等领域的高层管理人员，是全球生物柴油行业的标杆性大会。   弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ，简称“沙利文”）大中华区执行总监徐彪受邀出席活动并就中国生物柴油产业现状发表演讲。   沙利文大中华区执行总监 徐彪 据徐彪介绍，全球生物柴油的生产原料主要包括植物油、动物油脂、废弃油脂和微生物油脂等，由于全球不同地区资源禀赋不同，原料呈现多样性，而生物柴油主要原料中，由废弃食用油（ UCO ）生产的废弃食用油甲酯（ UCOME ）的碳减排效应最为明显。 因此，全球各国基于对粮食安全、碳减排和环保因素的考虑，愈发重视由废弃油脂为原料的生物柴油的使用。而中国生物柴油的原料主要便是废弃油脂，中国也是废弃油脂原料的核心供应国。   作为餐饮消费大国，中国废弃油脂供给潜力巨大，未来有望不断提升产量，同步驱动中国生物柴油的产量增长，预计中国生物柴油产量将从 2021 年约 20 亿升，逐步提升至 2030 年近 60 亿升。 中国生物柴油主要出口地为欧洲，已经成为欧盟重要的生物柴油贸易伙伴。而欧盟是全球最大的生物柴油消费市场，约占全球 40% 的生物柴油消费量。根据欧盟于 2022 年 6 月通过的《可再生能源指令》修订案的最新文件，欧盟决议将可再生能源在交通运输中的能源占比目标从原先设定的 14% 大幅提高至近 30% ，   为实现新的可再生能源占比目标，欧盟生物柴油消费量未来预计将持续高速增长。中国生物柴油出口市场也将持续受益，预计出口量将从 2021 年 12.6 亿升，提升至 2030 年超 40 亿升，年复合增长率将达 14.3% 。 徐彪表示，现阶段中国生物柴油内销市场还在培育期，已经出台的相关政策并没有强制混合要求，生物柴油在成本和质量方面与传统的石化柴油相比竞争力还不足，对比欧盟、美国、巴西、印尼等生物柴油消费量大的地区，中 国的鼓励政策和相关法规还亟待完善，以进一步打开国内消费市场。   值得关注的是，在碳达峰、碳中和的长期发展目标指引下，生物柴油行业有望在“十四五”期间迎来新的政策东风。     生物柴油主要用于动力燃料和作为化工品原料或中间品，全球生物柴油主要用于动力燃料，中国的生物柴油主要用于绿色化工品生产加工。   根据沙利文研究显示，在目前的中国动力燃料领域，相关政策推广力度有限，因此生物柴油作为燃料用途的渗透率较低，占比低于 30% 。预计在“顶层设计”和“地方试点”双重利好因素的驱动下，中国燃料用途的生物柴油终端销售渠道有望持续完善，燃料用途的生物柴油消费量将快速提升。   随后，徐彪详细介绍了中国生物柴油主要下游衍生品及副产品。他指出，生物柴油本质上是多重脂肪酸低级酯混合物，除了作为燃料直接使用外，还可以用来生产各类衍生品，包括生物酯增塑剂，环保型醇酸树脂，表面活性剂等。相比这些传统种类的传统化工制备工艺，其衍生品具有环保、稳定、对容器腐蚀性较小等诸多优点，具备广泛的应用前景。此外，生物柴油的生产过程中，还会产生主要副产品粗甘油。粗甘油可以进一步精制后应用于化妆品、食品和医药等工业领域。 ·          生物酯增塑剂 增塑剂在工业生产上被广泛使用，可增强高分子材料的性能，提升材料的可塑性和柔软度等，主要用于包装材料、皮革、玩具、汽车配件等大量塑胶制品。 传统增塑剂挥发性较强，加在塑料制品内有渗出风险，从而扰乱人体内分泌、生殖系统等，生物酯增塑剂是以生物基材料加工的一种无毒、环保、可降解的新型塑料增塑剂，可有效减少传统增塑剂对人体及环境的危害，缓解对石油资源的依赖。 生物酯增塑剂原料来源广泛，对人体及环境无害，未来随着环保督察力度加大以及绿色环保增塑剂产品的不断开发，生物酯增塑剂消费量增长空间巨大。   2017 年至 2021 年，生物酯增塑剂消费量从 20.4 万吨增长至 43.8 万吨，期间年复合增长率为 21.0% ，预计到 2030 年将增长 95.7 万吨， 2022 年至 2030 年年复合增长率将达 9.3% 。 ·          环保型醇酸树脂   醇酸树脂是涂料行业应用最为广泛的聚酯树脂之一，其性能与油的种类、分子结构及分子量有关，醇酸树脂可分为环保型醇酸树脂及传统醇酸树脂。   环保型醇酸树脂以水或乳化剂为溶媒，主要作为成膜基料应用于涂料行业，在保留了传统醇酸树脂优点的前提下，提升了涂料的快干性、耐水性和耐腐蚀性，且其挥发性低，使得对人体及环境的危害都大幅降低。 随着国家环保政策的日益严格，减少向大气中释放的挥发性有机物，保护人体健康，醇酸树脂低污染化的发展显得尤为重要，水性醇酸树脂、无溶剂醇酸树脂等环保型醇酸树脂的占比将不断提升，   环保型醇酸树脂消费量预计将进一步从 2022 年的 58.2 万吨增长至 2030 年的 115.9 万吨，期间年复合增长率为 9.0% 。 ·          粗甘油 工业甘油主要包括由生物柴油生产过程中的副产物粗甘油进一步加工而来的精甘油，以及由石油化工产品合成的精甘油。 在生物柴油生产过程中会产生 10% 左右的副产物粗甘油，相比于化工合成的工业甘油，生物柴油生产过程中所产出的粗甘油进一步加工而成的工业甘油更具环保性，同时工业甘油的有效利用能提高生物柴油的原材料利用率，降低资源浪费，进一步提升生物柴油生产企业的盈利能力。 工业甘油属于精甘油的范畴，我国精甘油主要下游应用领域包括环氧氯丙烷、聚醚、药品化妆品和其他。   2017-2021 年我国精甘油需求量由 39.9 万吨增长到 75.2 万吨，年复合增长率为 17.2% ，预计 2030 年将达到 203.3 万吨， 2021-2030 年期间年复合增长率为 11.7% 。   “   我国生物柴油产业链还在不断完善阶段，主要生产企业产能稳步扩张，同时产业链各个环节都还蕴含多重发展机遇。”     徐彪进一步解释道，从产业链上游看，主要原材料废油脂供应格局还比较松散，随着近年来行业规范化进程提速，大型废油脂处置及资源化企业有望取得快速发展；从中游生产商来看，中国生物柴油行业形成了卓越新能、海新能科、河北金谷等一批有竞争力的企业，整体呈现稳定成长阶段，产业链不同端的企业也以不同的策略切入生物柴油的生产端；从下游应用来看，新一代生物燃料 HVO 、 SAF 等新兴需求迅猛增长，带动产业链迎新发展机遇。   最后，徐彪表示，   对比主要上市企业最近几年的收入和利润增长情况，以及企业估值水平，相比整体化工行业，生物柴油行业展现出更好的业务成长性和未来的发展潜力。     特别是在利润增长和市盈率方面，生物柴油企业的平均水平明显优于基础化工整体的平均水平，充分体现了生物柴油赛道良好的增长速度以及投资者对行业未来前景、企业的发展潜力比较强的认可。